تقرير Bybit مع Block Scholes حول تحليلات مشتقات العملات الرقمية (8 يناير 2025): السوق يستعد للتقلبات قبل تنصيب ترامب

أبرز النقاط:

تقريرنا الأسبوعي لتحليلات المشتقات التشفير يتعمق في الأحداث الاقتصادية الكلية، والحالة الحالية للتشفير وإشارات التداول من حجم التداول الفوري، والعقود الآجلة، والخيارات والعقود الدائمة.

شهدت بداية العام تجاوز سعر BTC الفوري لفترة وجيزة 100 ألف دولار، لكن هذا الارتفاع تلاشى بعد أن عُكست التوقعات بتخفيض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 2025 بواسطة تقرير JOLTS الأمريكي. نتيجة لذلك، فقدت الأصول ذات العائد المرتفع، بما في ذلك التشفير، مكاسبها المبكرة. على عكس الارتفاعات السابقة، لم يدعم شعور السوق بالمشتقات هذا التحرك بقوة. من الجدير بالذكر أن التقلب المحقق في تداول العملات الرقمية كان أقل بنحو 20 نقطة من التقلب الضمني لخيار BTC لشهر واحد، مما يشير إلى أكبر فرق في علاوة التقلب منذ انتخابات الولايات المتحدة 2024 دون وجود خطر حدث واضح.

ساهمت أحجام التجارة المنخفضة في انخفاض التقلب المحقق في العقود الدائمة، على الرغم من أن الفائدة المفتوحة ظلت مستقرة. في الخيارات، على الرغم من انحدار هيكل مدة التقلب، فإن التقلب الضمني قصير الأجل أعلى بكثير من التقلب المحقق الذي لوحظ خلال الأسبوع الماضي.

يرجى الاطلاع على أبرز ما جاء في التقرير.

Bybit X Block Scholes Crypto Derivatives Analytics Report (Jan. 8, 2025)



نشاط تداول بطيء وتقلّب منخفض

شهدت أسواق المبادلة الدائمة انخفاضًا كبيرًا في السيولة خلال عطلة الشتاء، حيث انخفضت أحجام التداول ليس فقط في عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية ولكن أيضًا طوال شهر ديسمبر. كما لوحظ سابقًا، غالبًا ما تؤدي أحجام التجارة المنخفضة إلى تقلب أقل في أسعار السوق، وهو ما تم إثباته خلال هذه الفترة. عاكس التقلب المحقق النشاط التجاري المنخفض. وفي الوقت نفسه، ظلت الفائدة المفتوحة مستقرة مقارنة بمستويات ما قبل انتهاء صلاحية شهر ديسمبر، مما يشير إلى نشاط تحوّط ضئيل في أسواق المبادلة الدائمة.

فجوة كبيرة بين التقلب الضمني لمدة 30 يومًا والتقلب المحقق لمدة 7 أيام

أسواق خيارات ETH تُظهر تفضيلاً واضحًا لخيارات الشراء، بينما توازن الاهتمام المفتوح لـBTC أكثر بعد انتهاء عقود ديسمبر. مماثل لـETH، هيكل المدى لـBTC ازداد انحدارًا في العام الجديد، مدفوعًا بانخفاض في تقلب المدة القصيرة وارتفاع معتدل في الانتهاء الأطول. الفجوة بين التقلب الضمني والمحقق في أوسعها منذ انتخابات الولايات المتحدة في نوفمبر 2024، مما يشير إلى أن التحوط باستخدام الخيارات مكلف للغاية.



الاهتمام المفتوح لخيار الشراء لـETH أكبر من خياري البيع

تواصل عقود البيع هيمنتها على حجم تداول الخيارات لـETH، بالرغم من زيادة في عقود الشراء منذ انتهاء ديسمبر الكبير. ومع ذلك، شهد العام الجديد انخفاضًا ملحوظًا في التقلب المحقق. ردًا على ذلك، قام متداولو الخيارات بزيادة انحدار هيكل التقلب، ومع ذلك تبقى تقلب المدة القصيرة فوق التقلب المحقق بأكثر من 15 نقطة (عند مدة 30 يومًا). هذا التباين هو الأكبر منذ فترة ما قبل الانتخابات، عندما ارتبط علاوة التقلب بعدم اليقين السياسي. الآن، بدون حدث معين، يبدو أن المتداولين يتوقعون ارتفاعًا محتملاً في التقلب في أي لحظة.

#BybitLearn #BybitResearch