Jan 27, 2026
دقائق من القراءة 3
ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
ملخّص تفصيليّ
الذهب (Bybit: XAUUSD+) قد سجل رقمًا قياسيًا مرتفعًا آخر، حتى ولو لفترة وجيزة تجاوز مستوى 5100 دولار هذا الأسبوع.
ومع ذلك، فإن هذا الرقم الكبير، الجولة 5100 دولار يعمل كمستوى مقاومة نفسي للوقت الراهن.
بصراحة، وصل الذهب البالغ 5 ألف دولار في وقت أقرب مما كان متوقعاً، متابعاً مقالتنا بعنوان "When Might We See $5000 Gold?" - نشرت عشية عيد الميلاد (24 ديسمبر 2025).
حتى عمالقة البنك كانوا متفاجئين من اندفاع الذهبي، من OCBC إلى Goldman Sachs، محطماً أهدافهم لنهاية عام 2026 البالغة 4800 دولار و4900 دولار على التوالي (انظر أهدافهم المحدثة لنهاية عام 2026 أدناه).
لوضع الأمور في سياقها الصحيح، الذهبي قد انطلق الآن:
+13.6% منذ مقالنا في 24 ديسمبر
+17% حتى الآن في عام 2026
يأتي هذا بعد أن ارتفع التداول الفوري للذهب بنسبة تزيد عن 64% في عام 2025 - وهو أكبر مكسب سنوي له منذ عام 1979!
إليك قائمة محدثة بالعوامل الرئيسية وراء اندفاع الذهبي، على الرغم من أن ما ذكرناه في مقال الشهر الماضي لا يزال ساريًا إلى حد كبير:
[UPD] 3 أسباب لارتفاع الذهب
1) تصاعد المخاوف الجيوسياسية
لقد ارتفع الذهب بشكل مرتفع في العام الجديد، نظرًا لارتفاع مخاوف الجيوسياسية عبر الأسواق.
قبل أن يقترب الشهر الأول من عام 2026 حتى من الإغلاق، شهد العالم بالفعل:
القبض على الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو من قبل الولايات المتحدة
أزمة غرينلاند (على الرغم من أن الرئيس ترامب قد توصل إلى اتفاق إطار مع القادة الأوروبيين بشأن غرينلاند).
تهديدات ترامب بالرسوم الجمركية: لقد أشهر رئيس الولايات المتحدة مرة أخرى سلاح الرسوم الجمركية في وجه الدول الأوروبية (مثل غرينلاند 8)، كندا، وآخرها كوريا الجنوبية.
الاضطرابات المتجددة على المسرح الجيوسياسي دفعت المستثمرين للاندفاع نحو الملاذات الآمنة، بما في ذلك الذهب.
2) ضعف الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (وفقًا لمؤشر بلومبرج للدولار الأمريكي) قد وصل الآن إلى أضعف مستوياته منذ مارس 2022، بينما مؤشر الدولار الأمريكي القياسي (DXY) يهدد كذلك بفعل نفس الشيء.
لقد ضعفت العملة الأمريكية "الباك" حيث:
يسعى الرئيس ترامب بشكل متزايد لعزل أكبر اقتصاد في العالم عن المسرح العالمي.
تهدد الإدارة الأمريكية بتآكل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
الأسواق حذرة من أن الحكومة الأمريكية قد تبيع دولارات وتشتري الين الياباني للمساعدة في دعم الأخير.
تتوقع الأسواق فرصة بنسبة 84% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي المعروف أيضًا باسم. الاحتياطي الفيدرالي المعروف أيضًا باسم البنك المركزي الأكثر تأثيرًا في العالم بخفض معدلات الفائدة الأمريكية مرتين إضافيتين في عام 2026 (ملحوظة: تميل العملة إلى الضعف عند التفكير في انخفاض معدلات الفائدة في البلاد).
مع السعر الفوري القياسي (XAUUSD+) المقوم بالدولار الأمريكي، ساعدت عملة التسعير الأضعف (الجانب الأيمن من الثنائي) في زيادة أسعار الذهب.
3) "تداول تخفيض القيمة"
استفاد الذهب مع تخلص المستثمرين من العملات التقليدية والسندات الحكومية، من الولايات المتحدة إلى اليابان، وسط مخاوف متزايدة بشأن ارتفاع مستويات الدين الحكومي وسياسات مالية غير مستدامة (الدفع الحكومي).
وبما أن الذهب ليس له طرف مقابل، فإن قيمته ليست مرتبطة بالتصنيف الائتماني لاقتصاد ما أو نجاح/فشل حكومة، بخلاف الأسهم أو السندات.
وهذا يضع الذهب كمرشح رئيسي للمستثمرين لتحويل أموالهم إليه مع استمرار المخاوف الكبرى حول حكومات الاقتصادات الكبيرة.
العوامل المذكورة أعلاه قد غذت الطلب المتزايد على الذهب، وهو واضح في صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالسبائك التي قامت بشراء صافي 1.4 مليون أوقية من الذهب حتى الآن هذا العام.
حتى شراء البنوك المركزية المستمر للذهب ساهم في ارتفاع السعر!
إلى أي مدى يمكن أن ينطلق سعر الذهب؟
أسواق عقود الخيارات تتحول بشكل متزايد إلى التفاؤل بشأن أسعار الذهب، متوقعة أسعار أعلى في المستقبل، بينما مدراء الأموال هم الأكثر تفاؤلاً بشأن المعدن الثمين منذ أكتوبر.
قام صناديق التحوط والمضاربون الكبيرون في الوقت بزيادة مواقفهم الطويلة الأجل على الذهب إلى أعلى مستوى في 16 أسبوعًا، وفقًا لبيانات CFTC.
إليكم نظرة عامة على توقعات سعر الذهب لنهاية عام 2026:
غولدمان ساكس: $5400
OCBC: $5600
دويتشه البنك: $6000
نموذج بلومبيرج: $6400 (فرصة بنسبة 73.5% أن تتداول الذهب الفوري بين $4080.90 - $6400، بافتراض أن الزخم الحالي يستمر)
بشكل عام، طالما أن الخلفية الاقتصادية الكلية تبقى مؤاتية، في حين أن البنوك المركزية والمستثمرين في صناديق الاستثمار المشترك يواصلون شراءهم، يجب أن لا يواجه الذهب أي صعوبة في تسجيل مستويات قياسية جديدة في 2026.