انقسام خيارات الذهب: متداولو Bybit مقابل منصات التمويل التقليدي - من يسيء قراءة السوق؟

Bybit أطلقت مؤخرًا عقود الخيارات XAUT – عقود خيارات تُسوى إلى السعر الخاص برمز Tether's XAUT، الذي يتتبع بدوره السعر الفوري للذهب التقليدي.

بعد ارتفاع قوي اقترب من 5,600 دولار في أواخر يناير من هذا العام، الذهب الفوري (XAUUSD+) ظل محصورًا في مستويات أقل من 5k دولار خلال الشهر الماضي؛ ويفشل حاليًا في العمل كملاذ آمن جيوسياسي كما نتوقع من المعدن الثمين.



اقرأ المزيد:

• نُشر في 1 أبريل: في مارس 2026، شهد الذهب أكبر انخفاض شهري له منذ الأزمة المالية العالمية في 2008 وسقط في "سوق الكحوليات"

• نُشر في 20 مارس: إليك سبب هبوط الذهب والفضة إلى أدنى مستوى في 6 أسابيع رغم الصراع في الشرق الأوسط.



Trade XAUUSD+(Gold) Button





ومع ذلك، فإن إطلاق عقود الخيارات XAUT من Bybit في بداية أبريل يوفر لنا طريقة جديدة لفهم كيف يتموقع متداولو Bybit للتغيرات المستقبلية في السعر الفوري للذهب، وكذلك لمعرفة معنويات السوق المستقبلية.

بالإضافة إلى ذلك، يوفر لنا فرصة لمقارنة كيفية تباين ذلك التموقع مع تموضع متداولي الذهب في منصات عقود الخيارات التقليدية.



تم تداول العقود الشهرية على Bybit في البداية عند تقلب ضمني أقل مقارنة بالأسواق التقليدية.

ومع ذلك، تغير ذلك بعد الإعلان عن وقف إطلاق النار بتاريخ 7 أبريل. 

بعد جارِ التأكيد على وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين، انخفضت التوقعات المتجهة للتقلبات في أماكن التداول التقليدية بشكل حاد على طول المنحنى وحافظت على تلك المستويات المنخفضة، بينما استمرت التقلبات الضمنية في عقود Bybit في الثبات فوق 30٪.

يمكننا أيضًا مقارنة الفروق في الانحياز بين المكانين. 

عند تأكيد الرئيس ترامب وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين في 7 أبريل، قام متداولو الذهب TradFi في عقود الخيارات لمدة 30 يوما بتسعير الكثير من القسط النزولي نحو ضع خيارا. 

ومع ذلك، على الرغم من وقف إطلاق النار وعلامات المحادثات السلمية اللاحقة، لم يكونوا على استعداد، حتى الآن، للانتقال إلى الجانب الصاعد على المعدن الثمين.



يتناقض ذلك مع ما رأيناه في عقود خيارات XAUT على Bybit. 

• بين 7-8 أبريل: انعكس الانحراف لفترة وجيزة نحو الصعود (من خيارات الشراء إلى البيع) كاستجابة فورية لوقف إطلاق النار

• في 12 أبريل: تحول الانحراف إلى الدفاع حيث قام المتداولون بشكل كبير بمُنَاقَصَة خيارات الشراء على Bybit بعد أن أعلن ترامب عن حصار الولايات المتحدة لمضيق هرمز. 





Download Full Report - Bybit Learn x Block Scholes - 17 Apr 2026





لذلك، منذ انطلاقهم قبل أكثر من أسبوعين بقليل، كان التموضع في عقود الخيارات XAUT على Bybit يتباين أحيانًا مع المواقع التقليدية:

• متداولو عقود الخيارات XAUT على Bybit لا يزالون يستعدون لتأرجحات كبيرة في السعر في الذهب، على عكس عقود الخيارات على الذهب في TradFi التي تتوقع تقلباً أقل في المستقبل، بينما تعمل الولايات المتحدة وإيران نحو خطة سلام طويلة الأجل

• يبدو أن متداولو عقود الخيارات XAUT على Bybit أكثر حساسية للعناوين المتعلقة بحرب إيران، حيث يتفاعل التحيز بقوة أكبر (في كلا الاتجاهين) مع التغيرات في التطورات الجيوسياسية مقارنة بالمواقع التقليدية في TradFi.



السؤال الآن هو...

من يسيء قراءة السوق: متداولي عقود خيارات Bybit الذهبية؟ أم نظرائهم في قاعات تداول المالية التقليدية؟

الوقت سيحدد ذلك.