ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
أطلقت شركة شين (Shein)، بائع تجزئة الأزياء السريعة العالمي عبر الإنترنت، طرحها العام الأولي في هونغ كونغ رسمياً بعد تعثر خطط الإدراج السابقة في الولايات المتحدة ولندن. وتبيع الشركة 280 مليون سهم بسعر يتراوح بين 47.60 و49.50 دولار هونغ كونغ للسهم الواحد، مما يقدر قيمتها بما يصل إلى 27 مليار دولار، وهو انخفاض حاد عن ذروة قيمتها في السوق الخاصة البالغة 100 مليار دولار في عام 2022. إن Bybit الخاصة بـSHEINUSDTيتيح العقد الدائم لما قبل السوق للمتداولين اتخاذ مركز شراء أو المركز قصير الأجل على Shein قبل بدء تداول أسهمها في 1 سبتمبر.
أهم النقاط:
أدرجت شين طرحها العام الأولي في هونغ كونغ في 24 أغسطس 2026، بسعر يتراوح بين 47.60 و 49.50 دولار هونغ كونغ للسهم، على أن يبدأ التداول في 1 سبتمبر تحت رمز السهم 00625.
يقيّم الاكتتاب العام الأولي شركة شين بما يصل إلى 27 مليار دولار، وهو ما يقل بنسبة 70% تقريباً عن ذروتها في السوق الخاصة البالغة 100 مليار دولار في عام 2022، حيث يؤثر تباطؤ النمو، وعقبات التعريفات الجمركية، والتحقيقات التنظيمية سلباً على معنويات المستثمرين.
تتيح العقود الدائمة لـ SHEINUSDT ما قبل السوق الخاصة بـ Bybit للمستخدمين المؤهلين إجراء عمليات شراء أو بيع على Shein قبل بدء التداول العام، دون شراء أسهم Shein عبر حساب وساطة.
تُعد شركة شي إن (Shein) لتجزئة الأزياء عبر الإنترنت، ومقرها سنغافورة وتأسست في الصين، وجهة شهيرة لبيع الفساتين بسعر 5 دولارات وسراويل الجينز بسعر 10 دولارات للمتسوقين في حوالي 160 دولة ومنطقة. وقد حققت الشركة نمواً سريعاً من خلال تقديم ملابس منخفضة التكلفة للغاية على نطاق واسع، ولكن توسعها يواجه الآن تحديات ناتجة عن ارتفاع تكاليف التجارة، وتشديد الرقابة التنظيمية، واحتدام المنافسة في سوق التجارة الإلكترونية العالمي.
حققت شركة شي إن إيرادات بلغت 41.85 مليار دولار في عام 2025، ارتفاعاً من 38.75 مليار دولار في عام 2024 و32.1 مليار دولار في عام 2023. ومع ذلك، فقد تباطأ النمو بشكل حاد، حيث نمت إيرادات الربع الأول من عام 2026 بنسبة 1.1% فقط، ومن المتوقع أن يتماشى النصف الأول من عام 2026 بشكل عام مع هذه الوتيرة.
شين تحول إلىخسارة ٩٩ مليون دولار في الربع الأول 2026, متأثراً بنهاية الإعفاء الأمريكي من حد 'دي مينيميس' (de minimis) ورسوم القيمة العادلة بقيمة 328 مليون دولار.
سعت الشركة أولاً لطرح عام أولي في الولايات المتحدة عام 2023، ثم انتقلت إلى لندن، قبل أن تتحول أخيراً إلى هونغ كونغ بعد تلقي الموافقة التنظيمية الصينية في يوليو 2026.
إليك التواريخ الرئيسية:
يوليو 2026:"شين" تحصل على موافقة الجهات التنظيمية الصينية للإدراج في هونغ كونغ
24 أغسطس:إطلاق الاكتتاب العام الأولي رسمياً؛ طرح الأسهم بسعر يتراوح بين 47.60 و49.50 دولار هونغ كونغ
28 أغسطس:من المتوقع تحديد سعر العرض
٣١ أغسطس:سيتم الإعلان عن سعر الطرح العام الأولي النهائي ونتائج التخصيص.
١ سبتمبر:يبدأ التداول في بورصة هونغ كونغ تحت رمز السهم 00625
تمت تغطية سجل أوامر الاكتتاب العام بالكامل بفضل طلب المستثمرين في 25 أغسطس، مع تلقي طلبات من المساهمين الحاليين والصناديق التي تركز على الصين والصناديق متعددة الاستراتيجيات.
عند الحد الأعلى لنطاق الاكتتاب العام الأولي، تبلغ قيمة شين ما يقرب من 27 مليار دولار، بانخفاض يقارب 70% عن ذروة تقييمها في السوق الخاصة البالغة 100 مليار دولار في عام 2022. وبلغت قيمة الشركة 64 مليار دولار في أبريل 2024.
بقيمة 27 مليار دولار، تُتداول شي إن عند ما يقرب من 0.7 ضعف المبيعات المستقبلية، أرخص من إتش آند إم (1.1x) وإنديتكس (4.0x)، ولكنها أعلى من زالاندو (0.4x).
اكتتب المستثمرون الرئيسيون بقيادة المساهمين الحاليين Boyu و Tiger Global و General Atlantic في أسهم بقيمة حوالي 383 مليون دولار. كما سيستحوذ كل من Tencent و Greenwoods و Taikang Life و UBS Asset Management على أسهم.
تخطط الشركة لاستخدام حوالي 80% من العائدات لتحسين تقنيتها وتوسيع نطاق حضور علامتها التجارية عالميًا. كما وافقت على دفع ما يصل إلى 3.5 مليار دولار نقدًا لبعض المستثمرين الأوائل الذين يمتلكون أسهماً خاصة من جولات التمويل الخاصة السابقة.
تضافرت عدة عوامل معاكسة لتضغط على آفاق نمو شركة شي إن:
صدمة التعرفةألغت الولايات المتحدة الإعفاء الخاص بالقيمة الدنيا (de minimis) الذي كان يسمح بدخول الطرود التي تقل قيمتها عن 800 دولار أمريكي معفاة من الرسوم الجمركية. تخضع المنتجات ذات المنشأ الصيني التي تبيعها شي إن الآن لرسوم جمركية تتراوح بين 10% و87.5%، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 14.3% في الإيرادات الأمريكية خلال الربع الأول من عام 2026.
ضغط الهامش.انخفض الربح التشغيلي بنسبة 26% في الربع الأول مع ارتفاع تكاليف التسويق والتنفيذ. قفزت نفقات التسويق بنسبة 49% في عام 2025 لتصل إلى 6.2 مليار دولار (15% من الإيرادات، بزيادة عن 11% في العام السابق)، وارتفعت نفقات الربع الأول من عام 2026 بنسبة 31.4% أخرى على أساس سنوي.
تحقيقات رقابيةتخضع شين حاليًا لتحقيقات من قبل المفوضية الأوروبية ولجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية. وقد أدت تحقيقات سابقة إلى فرض غرامات في فرنسا بسبب مزاعم حول الخصومات الزائفة، وفي إيطاليا بسبب ممارسات الغسل الأخضر.
مسابقةيواصل المنافسون مثل Temu التي تملكها PDD التنافس على نفس المتسوقين الحساسين للسعر، بينما تؤدي تكاليف اكتساب العملاء المتزايدة إلى تآكل الربحية.
تباطؤ النمو والهوامش الضئيلة.تباطأ نمو الإيرادات من 20.7% في عام 2024 إلى 8% في عام 2025 و1.1% فقط في الربع الأول من عام 2026. تتقلص هوامش التشغيل مع قيام الرسوم والتكاليف التسويقية بالتأثير على الأرباح.
عدم اليقين التنظيميلا يزال التحقيق في قانون الخدمات الرقمية للاتحاد الأوروبي، وتحقيق لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية، وقضايا خصوصية البيانات في فرنسا وأيرلندا مفتوحة. وقد خصصت شركة "شي إن" (Shein) حوالي 80 مليون دولار للقضايا القانونية والتنظيمية الجارية.
هيكل الحوكمةتمتلك أسهم الطرح العام الأولي عُشر حقوق التصويت لأسهم المؤسسين. وسيسيطر المؤسسون المشاركون Sky Yangtian Xu، وMaggie Gu، وMolly Miao، وTony Ren على 90% من حقوق التصويت بعد الإدراج.
التعرض الجيوسياسيتخضع عملية شراء شين للعلامة التجارية الأمريكية للملابس إيفرلين، بقيمة 80 مليون دولار، لمراجعة أمن قومي من قبل لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS).
يمكنك تداول SHEINUSDT على Bybit.العقود الدائمة لما قبل السوقأداة مشتقة تتم تسويتها بـ USDT تتيح للمستخدمين المؤهلين اتخاذ مراكز شراء أو المركز قصير الأجل على Shein قبل بدء التداول العام لأسهمها.
هذه ليست ملكية للقيمة المالية؛ ولن تحصل على حقوق تصويت أو توزيعات أرباح.
موّل حسابكحساب التداول الموحد (حساب التداول الموحَّد (UTA)) باستخدام USDT.
ابحث عن الـSHEINUSDTرمز في الـتداول → العقود الآجلة → قبل علامة تبويب.
إذا كان العقد فيالمزاد الوضع، اضغط المزاد الآن وقم بوضع حد الطلب بالسعر الذي تريده. إذا كان في المزاد المستمرفي هذا الوضع، جميع أنواع الطلبات مدعومة. تداول كما تفعل في العقد الدائم القياسي.
اضبط إعدادات الرافعة المالية الخاصة بك وفقًا لـ [اعتباراتك] الشخصيةإدارة المخاطراستراتيجية
أدخل تفاصيل طلبك، ثم انقر علىطويلأوقصيرلتنفيذ تداولك.
يمكن إلغاء الطلبات خلال 20 دقيقة بعد بدء مزاد النداء، أو خلالالمزاد المستمر مرحلة. انتقل إلى الطلبات الحاليةعلامة تبويب وانقرإلغاء.
يمثل الاكتتاب العام لشركة شي إن (Shein) في هونغ كونغ نهاية مسار طويل ومضطرب نحو الأسواق العامة. يمنح العقد الدائم SHEINUSDT في مرحلة ما قبل السوق المتداولين وسيلة للتعبير عن رؤيتهم قبل 1 سبتمبر، ولكن مع تباطؤ نمو الإيرادات إلى 1.1% في الربع الأول، وارتفاع تكاليف الرسوم الجمركية والتحقيقات التنظيمية المفتوحة، فإن الحذر حجم المركز و إدارة المخاطر ضرورية.
إخلاء مسؤوليةتُقدم هذه المقالة لأغراض المعلومات العامة وتعكس آراء المؤلف فقط. لا تُعد نصيحة استثمارية، ولا تمثل عرضًا أو دعوة لشراء أو بيع أي أدوات مالية أو الأصول الرقمية. قد يخضع وصولك أو استخدامك لأي من المنتجات أو الخدمات المذكورة للقوانين والمتطلبات التنظيمية في نطاق ولايتك القضائية. |
#تعلم_مع_بايبيت