اكتتاب شركة أنثروبيك 2026: كل ما تحتاجه

بقلم سارة تشين، كاتبة في مجالي التمويل والتكنولوجيا | آخر تحديث: 15 يونيو 2025

إخلاء مسؤولية الاستثمار: هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية، أو توصية بشراء أو بيع أي أوراق مالية، أو عرضاً للاستثمار. ينطوي الاستثمار في الاكتتابات العامة الأولية (IPOs) والأوراق المالية ما قبل الاكتتاب العام على مخاطر جسيمة، بما في ذلك احتمال خسارة رأس المال. استشر مستشاراً مالياً مؤهلاً قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. إن Anthropic هي شركة خاصة؛ ولا تتوفر أي أسهم للجمهور من خلال حسابات الوساطة القياسية اعتباراً من تاريخ "آخر تحديث" المذكور أعلاه.

ما هي Anthropic؟

انثروبيك (Anthropic) هي شركة لسلامة الذكاء الاصطناعي تأسست في عام 2021 وتعمل على تطوير كلود (Claude)، وهي مجموعة من مساعدي الذكاء الاصطناعي الذين تستخدمهم الشركات والأفراد في جميع أنحاء العالم. يمكنك معرفة المزيد عن الشركة عبر موقع انثروبيك الرسمي. يقع المقر الرئيسي للشركة في سان فرانسيسكو، وهي مسجلة كشركة ذات نفع عام (PBC) في ديلاوير، وهو هيكل قانوني يتطلب من الشركة السعي لتحقيق مهمة عامة معلنة إلى جانب عوائد المساهمين. وتتمثل هذه المهمة، وفقاً لميثاق انثروبيك الخاص، في التطوير المسؤول للذكاء الاصطناعي المتقدم وصيانته لتحقيق الفائدة للبشرية على المدى الطويل.

يمكن للمتداولين الساعين للحصول على تعرض لتقييم Anthropic الضمني قبل الإدراج العام القيام بذلك عبر ANTHROPICUSDT، وهو عقد من العقود الآجلة الدائمة المتاح على Bybit والذي يتتبع تقييم السوق الخاص لشركة Anthropic.

تأسست شركة أنثروبيك على مبدأ مفاده أن الشركات التي تطور أقوى أنظمة الذكاء الاصطناعي هي الأقدر على جعل هذه الأنظمة آمنة. لم يرغب المؤسسون في إجراء أبحاث السلامة من الخارج، بل أرادوا إجراءها في طليعة هذا المجال نفسه.

سلامة الذكاء الاصطناعي، كما تعرفها Anthropic، هي المجال التقني الذي يركز على ضمان سلوك أنظمة الذكاء الاصطناعي كما هو مقصود، وبقائها تحت السيطرة البشرية، وعدم تسببها في ضرر غير مقصود مع ازدياد قدراتها. هذه المهمة تشكل تصميم منتجات الشركة، ووضعيتها التنظيمية، وأطروحة الاستثمار التي تدعم تقييمها البالغ 61.5 مليار دولار. للحصول على نظرة عامة كاملة للشركة، انظر ما هي Anthropic؟ شرح الشركة التي تقف وراء Claude.

Claude، مساعد الذكاء الاصطناعي من Anthropic

كلود هو عائلة من النماذج اللغوية الكبيرة (LLMs)، وهي عبارة عن أنظمة ذكاء اصطناعي مُدربة على كميات هائلة من البيانات النصية لفهم وتوليد لغة تشبه لغة البشر. يتنافس كلود بشكل مباشر مع "تشات جي بي تي" من أوبن أيه آي و"جوجل جيمناي" كمساعد ذكاء اصطناعي لمهام الكتابة، والبرمجة، والتحليل، ومهام البحث الموسعة.

تطور المنتج بشكل ملحوظ منذ إطلاقه. ظهر كل من Claude 1 و Claude 2 في عام 2023. ووصلت عائلة Claude 3 في أوائل عام 2024 بثلاث فئات: Opus للمهام المعقدة، وSonnet للأداء المتوازن، وHaiku للسرعة وكفاءة التكلفة. ثم تبعها Claude 3.5 Sonnet لاحقاً في عام 2024 بنتائج اختبارات أداء وضعته في مكانة تنافسية أمام النماذج الرائدة من OpenAI وGoogle.

كلود ليس مجرد منتج استهلاكي. إنه محرك الإيرادات الذي يشكل الركيزة الأساسية لأطروحة تقييم الطرح العام الأولي الكاملة لشركة أنثروبيك. تتدفق مصادر الدخل الرئيسية للشركة (الوصول إلى واجهة برمجة التطبيقات، الاشتراكات الاستهلاكية، وعقود المؤسسات) جميعها عبر كلود. سيكشف أي بيان تسجيل S-1 تقدمه شركة أنثروبيك إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عن إيرادات كلود، ومعدل نموه، ومركزه التنافسي لأول مرة.

فريق تأسيس أنثروبيك

داريو أمودي، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Anthropic، كان سابقاً نائباً لرئيس قسم الأبحاث في OpenAI. غادر في عام 2021، برفقة أخته دانييلا أمودي (التي تشغل الآن منصب رئيسة Anthropic، وكانت سابقاً نائبة رئيس قسم العمليات في OpenAI) وحوالي سبعة باحثين آخرين من OpenAI، وذلك بسبب خلافات مُبلغ عنها حول وتيرة واتجاه العمل المتعلق بسلامة الذكاء الاصطناعي في تلك المؤسسة.

سيشكل دور داريو المستمر وقيمته المالية المخزنة إفصاحات جوهرية في أي نشرة اكتتاب عام. الهوية العامة لشركة Anthropic مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بقيادته ومكانته في مجتمع أبحاث سلامة الذكاء الاصطناعي، وهو عامل خطر شخصي رئيسي قياسي للشركات التي يقودها مؤسسون وتقترب من الإدراج العام.

هل تخطط شركة Anthropic لطرح عام أولي في عام 2026؟

اعتبارًا من يونيو 2025، لم تقدم Anthropic بيان التسجيل S-1 لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولم تؤكد علنًا خططًا لطرح عام أولي في عام 2026. يتكهن المحللون الماليون وتقارير وسائل الإعلام بأن Anthropic قد تسعى لطرح عام في عام 2026، رهناً بظروف السوق ونمو إيرادات الشركة المستمر، لكن هذا يبقى غير مؤكد.

لم يتم الإعلان عن أي موعد للطرح العام الأولي. ولم يتم اختيار أي بورصة أوراق مالية. كما لم يتم تسجيل أي رمز تداول. إن الإشارة القاطعة على نية الطرح العام الأولي، والمتمثلة في تقديم نموذج S-1، لم تظهر بعد في قاعدة بيانات EDGAR التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. يمكنك مراقبة حالة تقديم نموذج S-1 الخاص بشركة Anthropic على SEC EDGAR لتتبع أي تغيير في تلك الحالة.

أشارت التقارير الإعلامية وتقارير المحللين التي تم تداولها منذ أواخر عام 2024 إلى عام 2026 كنافذة زمنية مرجحة لاحتمال الإدراج، ولكن لم يؤكد أي بيان رسمي من Anthropic هذه التقارير. الأحداث المدرجة في قسم "ما يجب الانتباه إليه" أدناه هي ما سيؤكد هذه التقارير أو يمهد الطريق لها بشكل كبير نحو الواقع.

ما هو الاكتتاب العام الأولي؟ الاكتتاب العام الأولي (IPO) هو عندما تبيع شركة خاصة أسهمها لأول مرة للجمهور العام في بورصة الأوراق المالية، مما يسمح لأي شخص لديه حساب وساطة بأن يصبح مساهماً. بالنسبة لشركة Anthropic، سيمثل الاكتتاب العام الأولي الفرصة الأولى لمستثمري التجزئة لامتلاك القيمة المالية للشركة، وسيتطلب من Anthropic الإفصاح علناً عن إيراداتها، وخسائرها، وعوامل المخاطرة، وهيكل المساهمين لأول مرة.

كيف ستبدو عملية الاكتتاب العام الأولي لشركة Anthropic؟

قبل أن تتمكن Anthropic من الإدراج في بورصة، يجب عليها إكمال سلسلة محددة من الخطوات. بيان التسجيل S-1 هو المستند الرسمي الذي تقدمه الشركة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لبدء عملية الطرح العام الأولي؛ وهو يحتوي على بيانات مالية مدققة، وعوامل المخاطر، ووصف للنشاط التجاري، ومعلومات عن المساهمين. بعد التقديم، تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات عادةً بمراجعة بيان S-1 لمدة 30 إلى 90 يومًا وقد تطلب تعديلات. بمجرد الانتهاء من المراجعة، تجري الشركة جولة ترويجية للمستثمرين، حيث تقدم عرضًا للمستثمرين المؤسسيين الذين يبدون اهتمامًا بالطلب وتوقعات السعر. في الليلة التي تسبق الإدراج، تحدد الشركة والبنوك الاكتتابية التابعة لها سعر الطرح النهائي بناءً على هذا الطلب. يبدأ التداول في صباح اليوم التالي.

هناك ثلاث مراحل رئيسية في هذه العملية متميزة ولكن غالباً ما يتم الخلط بينها: الإعلان عن الاكتتاب العام الأولي (تقديم نموذج S-1 وتأكيد النية)، وتاريخ تسعير الاكتتاب العام الأولي (الليلة التي تسبق الإدراج)، وتاريخ إدراج الاكتتاب العام الأولي (أول يوم للتداول العام). لم تصل شركة Anthropic إلى أي من هذه المراحل حتى وقت كتابة هذا التقرير. لم يتم الإعلان عن رمز تداول أو بورصة؛ وتُعد بورصتا نيويورك (NYSE) وناسداك (NASDAQ) هما المرشحان الأرجح لأي إدراج مستقبلي.

متتبع الجدول الزمني للاكتتاب العام الأولي: المعالم الرئيسية حتى الآن

الإدخالات أدناه مُدرجة بترتيب زمني عكسي. يتم تحديث هذا القسم عند حدوث تطورات جديدة.

• مارس 2025 | تقود شركة لايت سبيد فينتشر بارتنرز (Lightspeed Venture Partners) جولة تمويل تقدر قيمة أنثروبيك (Anthropic) بنحو 61.5 مليار دولار. | يضع أحدث معيار للسوق الخاصة لأي تحليل مستقبلي لتسعير الاكتتاب العام.
• أوائل 2024 | تستكمل أمازون التزامها الإضافي بالاستثمار في AWS، مما يرفع إجمالي رأس المال الملتزم به إلى ما يصل إلى 4 مليارات دولار. | يعزز مكانة (AWS Bedrock) كقناة توزيع مؤسسية رئيسية لشركة أنثروبيك.
• سبتمبر 2023 | تعلن أمازون ويب سيرفيسز (AWS) عن استثمار استراتيجي أولي بقيمة 1.25 مليار دولار. | يشير إلى شراكة كبرى في البنية التحتية السحابية إلى جانب الالتزام المالي.
• 2023 | تستكمل جوجل استثمارات بقيمة تقارب 2 مليار دولار عبر شريحتين. | يخلق تعقيداً في الحوكمة بوجود شركتين متنافستين من عمالقة الحوسبة السحابية تمتلكان القيمة المالية لشركة أنثروبيك في وقت واحد.
• ديسمبر 2022 | تنشر أنثروبيك ورقة بحثية حول الذكاء الاصطناعي الدستوري (Constitutional AI)، مما يضفي طابعاً رسمياً على منهجية المواءمة المملوكة لها. | يضع أساس الملكية الفكرية الذي سيظهر في أي إيداع مستقبلي لنموذج (S-1).
• 2021 | يغادر داريو أمودي، ودانييلا أمودي، وفريق من الباحثين شركة (OpenAI) لتأسيس شركة أنثروبيك. | تأسيس الشركة؛ نقطة الانطلاق لتقييم أطروحة الاكتتاب العام.

للحصول على تحديث مستمر للتطورات، اطلع على جدول الطرح العام الأولي لشركة Anthropic وآخر مستجداتها في عام 2026.

ما يجب الانتباه إليه

ستشير الأحداث التالية إلى تغيير جوهري في مسار الاكتتاب العام لشركة Anthropic:

• تقديم نموذج S-1 على نظام EDGAR التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (الإشارة الأكثر حسمًا على نية الطرح)
• تصريح علني من داريو أمودي أو مجلس إدارة شركة Anthropic يؤكد خطط الطرح العام الأولي (IPO)
• إعلان يحدد البنوك الضامنة للتغطية (يُعد جولدمان ساكس ومورجان ستانلي من بين الأسماء الأكثر تداولاً في عمليات الطرح العام الأولي لشركات التقنية الكبرى)
• تسجيل رمز تداول السهم في بورصة نيويورك (NYSE) أو بورصة ناسداك (NASDAQ)

ما لا نعرفه بعد

قصة الاكتتاب العام الأولي لشركة Anthropic بها فجوات كبيرة يتطلب التحليل الصادق الاعتراف بها. اعتبارًا من يونيو 2025، لم يتم الكشف عن أي مما يلي علنًا أو تأكيده:

• تاريخ الاكتتاب العام الأولي: لم يتم الإعلان عن تاريخ الإدراج أو تأكيده.
• رمز السهم: لم يتم تقديم أو تسجيل رمز سهم.
• البورصة: لم يتم تأكيد ما إذا كانت Anthropic ستدرج في بورصة نيويورك (NYSE) أو ناسداك (NASDAQ).
• جهات الإصدار: لم يتم تسمية أي بنوك استثمارية كمديري الاكتتاب العام الأولي.
• هيكل الطرح: من غير المعروف ما إذا كان الاكتتاب العام سيكون من خلال بناء سجل الأوامر التقليدي، أو الإدراج المباشر، أو أي هيكل آخر.
• البيانات المالية المدققة: لا تتوفر بيانات مدققة عن الإيرادات أو الخسائر أو الرصيد للعامة. جميع الأرقام المالية المتداولة في وسائل الإعلام هي تقديرات مُبلغ عنها.
• هيكل الأسهم: لم يتم تأكيد ما إذا كان سيتم استخدام هيكل الفئات المزدوجة للأسهم.

أي مقال يدّعي اليقين بشأن هذه النقاط إنما يقدم توقعات وليس تقريراً للحقائق. سيتم تحديث هذا المقال فور توفر معلومات مؤكدة.

كيف تجني Anthropic المال؟

تحقق أنثروبيك إيرادات عبر ثلاث قنوات رئيسية: واجهة برمجة تطبيقات كلاود (Claude API) (للمطورين والشركات)، واشتراكات Claude.ai (للمستخدمين الأفراد)، وعقود المؤسسات التي يتم تقديمها غالبًا عبر Amazon AWS Bedrock أو Google Cloud Vertex AI.

تكتسب هذه التدفقات أهمية لدى المستثمرين في الاكتتابات الأولية لأسباب محددة. إيرادات واجهات برمجة التطبيقات (API) والاشتراكات متكررة وتتوسع مع الاستخدام، وتنمو مع زيادة تبني الذكاء الاصطناعي دون زيادة متناسبة في تكلفة اكتساب العملاء. توفر عقود المؤسسات كتل إيرادات أكبر وأكثر قابلية للتنبؤ. يقلل هذا المزيج من مخاطر التركز التي تؤثر على الشركات التي تعتمد على مصدر واحد.

ثلاثة مصادر إيرادات رئيسية لـ Anthropic

تُعد واجهة برمجة تطبيقات Claude (Claude API) الركيزة الأساسية للأعمال التي تستهدف المطورين لدى Anthropic. تدفع الشركات والمطورون مقابل كل توكن (وحدة من النصوص تتم معالجتها) أو عبر مستويات الاشتراك للوصول إلى قدرات Claude برمجياً، بدمج النموذج في منتجاتهم الخاصة وتطبيقاتهم الموجهة للعملاء.

تخدم اشتراكات Claude.ai المستخدمين الأفراد. توفر الفئة المجانية وصولاً أساسياً؛ بينما يدفع مشتركو Claude Pro رسوماً شهرية مقابل الحصول على أولوية الوصول، ونوافذ سياق أطول، ووصول مبكر لإصدارات النماذج الجديدة.

عقود المؤسسات هي اتفاقيات يتم التفاوض عليها مع المنظمات الكبرى التي تتطلب عمليات نشر مخصصة، وضوابط أمنية، وتسعيراً على أساس الحجم. غالباً ما يتم تنفيذ هذه العقود من خلال خدمة الذكاء الاصطناعي المدارة من أمازون، AWS Bedrock، أو Google Cloud Vertex AI، مما يعني أن أكبر مستثمري Anthropic يعملان أيضاً كشركاء توزيع أساسيين.

تقديرات الإيرادات وحالة الربحية

وفقًا لتقارير بلومبرج و The Information، بلغ إجمالي إيرادات Anthropic السنوية ما يقرب من 1.5 إلى 2 مليار دولار في عام 2025، بزيادة عن معدل تشغيل مُبلَّغ عنه يبلغ حوالي 850 مليون دولار في منتصف عام 2024. هذه الأرقام هي تقديرات مُبلَّغ عنها، وليست بيانات مالية مدققة. لم يتم تقديم أي إفصاح S-1، لذا لا تتوفر بيانات إيرادات مُدققة بشكل مستقل للعامة.

لا تزال شركة أنثروبيك (Anthropic) غير مربحة حتى عام 2025. تنفق الشركة مبالغ كبيرة على البنية التحتية لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي (تكاليف الحوسبة)، والكوادر البحثية، واستقطاب المواهب، مما يؤدي إلى خسائر صافية كبيرة. وهذا النمط ليس غريباً على شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة في هذه المرحلة؛ فقد كانت شركة بالانتير (Palantir) غير مربحة عند الاكتتاب العام الأولي، وظلت شركة (C3.ai) غير مربحة منذ إدراجها. وسيقوم مستثمرو الاكتتاب العام بتقييم مسار نمو إيرادات أنثروبيك والمسار المتوقع للربحية، بدلاً من أرباحها الحالية.

لوضع التقييم في سياقه: فإن تقييمًا بقيمة 61.5 مليار دولار مقابل 1.5 إلى 2 مليار دولار من الإيرادات يعني مضاعف إيرادات يبلغ حوالي 30 إلى 40 مرة. هذه أطر توضيحية، وليست تنبؤات. يتماشى هذا النطاق مع ما حققته شركات البرمجيات عالية النمو عند الاكتتاب العام الأولي خلال عامي 2020 و 2021، على الرغم من أن بيئة السوق تلك كانت استثنائية وقد تغيرت الظروف التي دفعت تلك المضاعفات.

الذكاء الاصطناعي الدستوري كمميز للأعمال

منهجية التدريب الخاصة بشركة Anthropic، والتي تسميها الشركة الذكاء الاصطناعي الدستوري (CAI)، هي اعتبار استثماري مهم يتجاوز مجرد جودة المنتج. يعمل الذكاء الاصطناعي الدستوري، الذي وُصف لأول مرة في ورقة بحثية بتاريخ ديسمبر 2022، عن طريق تزويد نموذج الذكاء الاصطناعي بمجموعة من المبادئ التوجيهية (دستور)، وتدريبه على نقد وتنقيح مخرجاته الخاصة وفقًا لتلك المبادئ. تخيل الأمر كتعليم الذكاء الاصطناعي تصحيح واجبه المنزلي بنفسه بناءً على كتاب قواعد محدد، بدلاً من الحاجة إلى ملاحظات بشرية مستمرة على نطاق واسع.

تخدم هذه المنهجية غرضين مهمين للمستثمرين. أولاً، إنها تمثل ملكية فكرية محتملة قابلة للدفاع عنها يمكن الإفصاح عنها وحمايتها جزئياً في إيداع S-1. ثانياً، تضع هذه المنهجية شركة Anthropic في وضع إيجابي بموجب أطر تنظيم الذكاء الاصطناعي الناشئة، بما في ذلك قانون الذكاء الاصطناعي التابع للاتحاد الأوروبي. فالجهات التنظيمية التي تقيّم أنظمة الذكاء الاصطناعي عالية المخاطر تكافئ الشركات التي لديها عمليات سلامة منهجية وموثقة. ويمنح توجه Anthropic القائم على مبدأ "السلامة أولاً"، والمدعوم بـ CAI (الذكاء الاصطناعي الدستوري)، الشركة ميزة امتثال محتملة على المنافسين الذين يتبعون أساليب أقل رسمية. المنهجية التقنية الكاملة متاحة في ورقة البحث الخاصة بشركة Anthropic حول الذكاء الاصطناعي الدستوري (2022).

تقييم شركة Anthropic وسجل التمويل

تبلغ أحدث قيمة سوقية خاصة لشركة Anthropic حوالي 61.5 مليار دولار، والتي تحددت في مارس 2025 خلال جولة تمويل قادتها شركة Lightspeed Venture Partners. وهذا يجعل Anthropic واحدة من أعلى شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة قيمةً في العالم، على الرغم من أنها لا تزال أقل قيمة من شركة OpenAI، التي أُفيد بأن قيمتها تجاوزت 157 مليار دولار في أواخر عام 2024.

تعكس تقييمات الأسواق الخاصة ما وافق المستثمرون على دفعه في جولة تمويلية تفاوضية. وهي تختلف عن أسعار الأسواق العامة، التي تعكس التداولات المستمرة من قبل ملايين المشاركين مع إفصاح مالي كامل. يمكن أن تكون الفجوة بين تقييمات الجولات الخاصة وأسعار الأسواق العامة النهائية كبيرة في أي من الاتجاهين، كما يوضح تاريخ كل من شركتي Snowflake وPalantir.

للحصول على تفصيل شامل لكيفية تطور تقييم Anthropic عبر الجولات، راجع تقييم Anthropic 2026: كم تبلغ قيمة الشركة؟ و تاريخ تقييم Anthropic ومسار تمويلها.

جولات تمويل Anthropic: التاريخ الكامل

تعكس جميع الأرقام المبالغ المعلنة علنًا. قد تختلف بعض هياكل ومبالغ جولات التمويل عن الأرقام النهائية المفصح عنها. تشير علامة "+" إلى احتمالية وجود معاملات غير معلن عنها.

قاد شركاء Lightspeed Venture Partners جولة مارس 2025 التي حددت المعيار الحالي البالغ 61.5 مليار دولار. دعمت Sequoia Capital شركة Anthropic في مراحل سابقة وتحتفظ بمركز قيمة مالية كبير إلى جانب Spark Capital، التي قادت كل من جولتي السلسلة A والسلسلة C.

كيف يمكن تقييم Anthropic عند الاكتتاب العام الأولي؟

لا يتم تحديد تقييمات الاكتتاب العام الأولي بناءً على سجلات الجولات الخاصة، بل بناءً على طلب المستثمرين خلال فترة العروض الترويجية، ومقارنتها بمضاعفات الإيرادات لشركات متداولة علناً مماثلة.

استنادًا إلى النطاق المُعلن لإيرادات أنثروبيك لعام 2025، توضح ثلاثة سيناريوهات توضيحية مدى النتائج المحتملة:

["- عند مضاعف إيرادات 20x على إيرادات بقيمة 2 مليار دولار: القيمة السوقية العامة الضمنية تبلغ حوالي 40 مليار دولار","- عند مضاعف إيرادات 30x على إيرادات بقيمة 2 مليار دولار: القيمة السوقية العامة الضمنية تبلغ حوالي 60 مليار دولار","- عند مضاعف إيرادات 40x على إيرادات بقيمة 2.5 مليار دولار: القيمة السوقية العامة الضمنية تبلغ حوالي 100 مليار دولار"]

هذه أطر عمل للسيناريوهات، وليست تنبؤات. سيعتمد التسعير الفعلي للاكتتاب العام الأولي على ظروف السوق وقت الإدراج، ومعنويات قطاع الذكاء الاصطناعي الأوسع، ومستويات أسعار الفائدة، والطلب المحدد الذي يولده أنثروبيك خلال جولته الترويجية. تجربة سْنو فليك (Snowflake) مُلهمة: فقد سعّرت اكتتابها العام الأولي لعام 2020 بـ مضاعف ممتاز يعكس تقييمات ذروة البرمجيات، ثم انخفضت بشكل كبير عن تلك الذروة مع تغير الظروف.

من يملك أنثروبيك؟ المستثمرون والداعمون

تُعد شركة Anthropic مملوكة للقطاع الخاص من قبل مؤسسيها (داريو ودانييلا أمودي وفريقهما التأسيسي)، والموظفين الأوائل الذين لديهم حصص في القيمة المالية، ومستثمري رأس المال الجريء بما في ذلك سيكويا كابيتال (Sequoia Capital)، وسبارك كابيتال (Spark Capital)، ولايت سبيد فينشر بارتنرز (Lightspeed Venture Partners)، واثنين من كبار المستثمرين الاستراتيجيين: أمازون ويب سيرفيسز (Amazon Web Services)، التي التزمت بمبلغ يصل إلى 4 مليارات دولار، وجوجل (Google)، التي استثمرت ما يقرب من 2 مليار دولار.

لا يتم الكشف عن نسب القيمة المالية الدقيقة علنًا للشركات الخاصة. يعكس الجدول أدناه مبالغ الاستثمار وأدوار المستثمرين المعلن عنها علنًا.

المستثمرون الرئيسيون لشركة Anthropic

النسب الدقيقة للقيمة المالية غير معلنة للعامة. تعكس مبالغ الاستثمار الأرقام المعلنة للعامة.

استثمار AWS، وهو أكبر التزام رأسمالي فردي من أي مستثمر في Anthropic، جاء على دفعتين: 1.25 مليار دولار أُعلن عنها في سبتمبر 2023، مع التزام إضافي يرفع الإجمالي إلى ما يصل إلى 4 مليارات دولار بحلول أوائل عام 2024. بخلاف رأس المال، تم دمج Claude في AWS Bedrock، خدمة الذكاء الاصطناعي المُدارة من أمازون، مما يعني أن أمازون هي مستثمر مالي وقناة التوزيع المؤسسي الرئيسية لـ Anthropic في الوقت نفسه.

استثمرت جوجل حوالي 2 مليار دولار في شركة Anthropic على دفعتين تم الإعلان عنهما في عام 2023. تتوفر Claude عبر Google Cloud Vertex AI، مما يجعل جوجل مستثمرًا وشريكًا تجاريًا في الوقت نفسه. التوتر التنافسي هنا لافت للنظر: تطور Google DeepMind نموذج Gemini، والذي ينافس Claude بشكل مباشر على عقود الذكاء الاصطناعي للمؤسسات.

أمازون وجوجل كمستثمرين ومتنافسين

يؤدي التواجد المشترك لشركة أمازون (التي استثمرت 4 مليارات دولار) وشركة جوجل (التي استثمرت ملياري دولار) ككبار المساهمين في Anthropic إلى خلق ديناميكية حوكمة سيتعين على مستثمري الاكتتاب العام تقييمها بعناية. فكلتا الشركتين مستثمرتان في Anthropic، وكلاهما قنوات التوزيع الرئيسية لنموذج Claude لقطاع الشركات. كما تتنافس كلتاهما في مجال البنية التحتية السحابية، في حين تعمل كل منهما على بناء نماذج الذكاء الاصطناعي المنافسة الخاصة بها.

هذه العلاقة ثلاثية الأدوار (مستثمر، وشريك تجاري، ومنافس) ستتطلب إفصاحات مفصلة وفقًا للنموذج S-1 وستجذب تدقيقًا من مستثمري الاكتتاب العام الأولي (IPO) الذين يقيمون مخاطر تركيز العملاء وتضارب المصالح المحتمل. الميزة الاستراتيجية حقيقية: توزيع مضمون للمؤسسات عبر أكبر منصتي سحابية في العالم. والخطر حقيقي بنفس القدر: إذا تدهورت أي من العلاقتين، فسيكون التأثير على إيرادات Anthropic مباشرًا وجوهريًا.

تداول ANTHROPICUSDT: خيار التعرض لما قبل الاكتتاب العام من Bybit

في حين أن الوصول التقليدي للقيمة المالية في Anthropic يقتصر على المستثمرين المعتمدين من خلال الأسواق الثانوية، يوفر ANTHROPICUSDT لجميع المتداولين وسيلة للمضاربة على التقييم الضمني لشركة Anthropic في السوق الخاصة من خلال العقود الآجلة الدائمة على Bybit.

عقد ANTHROPICUSDT الآجل الدائم بهامش USDT مُدرج على Bybit كجزء من تشكيلتها من الأدوات الاصطناعية قبل الاكتتاب العام. إنها ليست أسهم Anthropic ولا تمنح حقوق القيمة المالية، ولكنها تسمح للمتداولين باتخاذ مراكز طويل أو شورت على تقييم Anthropic المتصور برافعة مالية تصل إلى 20x. انظر إعلان إدراج ANTHROPICUSDT و OPENAIUSDT الجديد لتفاصيل العقد.

للبدء في التداول: الوصول إلى صفحة تداول ANTHROPICUSDT على Bybit.

لإلقاء نظرة تفصيلية خطوة بخطوة على آليات التداول، وأوضاع الهامش، وحساب سعرالتصفية، وإدارة المخاطر الخاصة بـ ANTHROPICUSDT، راجع كيفية تداول العقود الدائمة لـ ANTHROPICUSDT: دليل كامل.

للحصول على بيانات أسعار ANTHROPICUSDT الحية وتحليل السوق، راجع ANTHROPICUSDT Stock Price Today: Live Data & Market Analysis.

كيفية شراء أسهم شركة أنثروبيك قبل الاكتتاب العام الأولي

لم يتم طرح Anthropic للتداول العام بعد، لذا لا يمكن استخدام حسابات الوساطة القياسية لشراء أسهم Anthropic اليوم. ومع ذلك، قد يتمكن المستثمرون المعتمدون من شراء الأسهم الحالية من خلال منصَّات الأسواق الثانوية، بما في ذلك منصَّة السوق الخاصة التابعة لـ Forge Global، ومنصَّة EquityZen للاستثمار ما قبل الاكتتاب العام، وسوق Hiive للأسهم المدعومة برأس المال الجريء، وذلك حسب توفرها.

يوضح الجدول أدناه أنواع المستثمرين ومسارات الوصول المتاحة لهم.

كيفية الوصول إلى أسهم Anthropic: مسارات حسب نوع المستثمر

الخطوة 1: تحقق من حالة المستثمر المعتمد لديك. بموجب قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، أنت مؤهل كمستثمر معتمد إذا استوفيت أحد معيارين: (أ) دخل سنوي لا يقل عن 200,000 دولار (أو 300,000 دولار بالاشتراك مع زوج/زوجة أو شريك) لمدة عامين متتاليين، مع توقع معقول لتحقيق نفس المبلغ في السنة الحالية، أو (ب) صافي ثروة لا يقل عن مليون دولار، باستثناء قيمة مسكنك الأساسي. إذا لم تستوفِ أياً من هذين الحدين، فانتقل إلى الخطوة 5.

الخطوة 2: إنشاء حساب على منصَّة سوق ثانوية. ثلاث منصَّات تخدم خصيصًا المستثمرين المعتمدين الذين يبحثون عن أسهم الشركات الخاصة. Forge Global هي أكبر منصَّة سوق ثانوية في الولايات المتحدة للقيمة المالية للشركات الخاصة. تقدِّم EquityZen حدود استثمار دنيا أقل وواجهة أكثر توجُّهًا للمستثمرين الأفراد للمستثمرين المعتمدين. Hiive هي جهة ناشئة حديثة تركز على شركات التكنولوجيا المدعومة برأس المال الاستثماري. يتطلب كل منها التحقق من الهوية والتصديق على وضع المستثمر المعتمد قبل أن تتمكن من تصفُّح القوائم أو شرائها.

الخطوة 3: ابحث عن قوائم Anthropic المتاحة. يعتمد توفر الأسهم كليًا على اختيار المساهمين الحاليين في Anthropic (الموظفين، أو المستثمرين الأوائل، أو صناديق رأس المال الاستثماري) لبيع حصصهم. أسهم Anthropic ليست مدرجة دائمًا. قم بإنشاء تنبيهات قائمة المراقبة على كل منصة لتلقي إشعار عندما تصبح الأسهم متاحة.

الخطوة 4: راجع التسعير والشروط وعوامل المخاطرة قبل الشراء. عادةً ما تُتداول أسهم السوق الثانوية في الشركات الخاصة ذات الطلب المرتفع بسعر الممتازة فوق تقييم أحدث جولة تمويل خاصة، مما يعكس الندرة والطلب. هناك شرطان إضافيان يتطلبان مراجعة دقيقة قبل أي عملية شراء. أولاً، قد تمارس شركة Anthropic حق الشفعة في المعاملات الثانوية، مما يعني أنه يمكنها منع البيع أو مطابقة السعر المعروض. ثانياً، لا يوجد مسار خروج مضمون قبل أو بعد الاكتتاب العام؛ فقد تظل محتفظاً بأسهم غير سائلة لفترة ممتدة وغير محددة.

الخطوة 5: ضع في اعتبارك صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إذا لم تكن مستثمراً معتمداً. ليس لدى المستثمرين غير المعتمدين مسار مباشر لأسهم شركة Anthropic قبل الإدراج العام. يوفر التعرض غير المباشر من خلال صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الذكاء الاصطناعي مشاركة واسعة في قطاع الذكاء الاصطناعي. لا تمتلك هذه الصناديق أسهم Anthropic بشكل مباشر.

الخطوة 6: التخطيط للاكتتاب العام الأولي نفسه. عندما تقدم شركة Anthropic نموذج S-1 وتعلن عن تاريخ للإدراج، يمكن لأي مستثمر لديه حساب وساطة قياسي شراء الأسهم في السوق المفتوحة في اليوم الأول للتداول. وعادةً ما يتم تخصيص سعر الطرح (الذي يُحدد في الليلة التي تسبق الإدراج) للمستثمرين المؤسسيين من خلال عملية بناء سجل الأوامر التي تديرها البنوك الضامنة للاكتتاب. تدير بعض شركات الوساطة برامج تخصيص للاكتتابات العامة للأفراد قد توفر وصولاً محدوداً للأسهم بسعر الطرح؛ لذا تابع سياسات شركة الوساطة الخاصة بك عندما يحين الوقت.

فهم تسعير السوق الثانوية

يعتمد تسعير السوق الثانوية لأسهم الشركات الخاصة على الندرة (محدودية الأسهم المتاحة للبيع)، والطلب من المستثمرين المعتمدين الذين يبحثون عن انكشاف ما قبل الاكتتاب العام الأولي، والجدول الزمني المتوقع للإدراج العام. تتداول أسهم الشركات ذات الطلب المرتفع مثل Anthropic عادة بسعر أعلى (بعلاوة) مقارنة بتقييم الجولة الخاصة الأخيرة. تجاوز سعر السوق الثانوية لشركة Snowflake قبل اكتتابها العام الأولي في سبتمبر 2020 ما دفعه العديد من المشترين في الطرح الأولي، وانخفض السهم لاحقًا بشكل كبير عن ذروته. العلاوة المدفوعة في الأسواق الثانوية لا تضمن الربح عند الاكتتاب العام أو بعده.

للحصول على سياق حالي حول سعر سهم Anthropic ومعايير التقييم، راجع دليل الاستثمار وأسهم Anthropic الخاص بنا.

الهيكل المؤسسي لشركة أنثروبيك: مسألة شركة المنفعة العامة

شركة المنفعة العامة (PBC) هي هيكل شركة ربحية في ولاية ديلاوير يتطلب قانونًا من الشركة تحقيق الرصيد بين عوائد المساهمين ومهمة عامة معلنة، وAnthropic مسجلة كواحدة، مما يعني أن أهداف سلامة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها مدمجة في ميثاقها القانوني.

يحظى هذا الهيكل باهتمام ضئيل في معظم التغطيات الخاصة بالطرح العام الأولي لشركة أنثروبيك (Anthropic)، مما يترك المستثمرين دون سياق كافٍ لتقييم كيفية تأثير وضع شركة المنفعة العامة (PBC) على حقوق المساهمين لديهم.

ما هي شركة المنفعة العامة؟

شركة المنفعة العامة (PBC) هي نوع من الشركات الربحية المؤسسة بموجب قانون ديلاوير، والتي يُطلب قانونًا منها السعي لتحقيق منفعة عامة معلنة جنبًا إلى جنب مع ربح المساهمين. على عكس شركة C القياسية، يتمتع مجلس إدارة شركة المنفعة العامة بواجبات ائتمانية موسعة تشمل النظر في مهمة الشركة وتأثيرها المجتمعي، وليس فقط تعظيم عوائد المساهمين. تم تأسيس شركة Anthropic كشركة منفعة عامة في ديلاوير، مما يعني أن مهمتها المتعلقة بسلامة الذكاء الاصطناعي مدمجة قانونيًا في ميثاق تأسيسها، وليست مجرد تعبير عن طموح طوعي.

إن شركة المنفعة العامة (PBC) ليست منظمة غير ربحية، فهي تستطيع توزيع الأرباح على المساهمين وتفعل ذلك بالفعل. كما أنها ليست "B-Corp"، والتي تُعد شهادة من طرف ثالث يمكن لأي هيكل مؤسسي الحصول عليها من "B Lab". وتُعد شركة المنفعة العامة (PBC) كيانًا قانونيًا مستقلاً يخضع للمادة 362 من قانون ديلاوير العام للشركات، مع متطلبات محددة حول كيفية ممارسة مجلس الإدارة لمهامه.

ماذا يعني وضع شركة المنفعة العامة (PBC) للمستثمرين

السؤال المتعلق بالمستثمر ليس "ما هو PBC؟" بل "ماذا يعني وضع PBC لحقوقي كمساهم عام؟"

يتعهد مجلس إدارة Anthropic بواجبات ائتمانية تجاه طرفين في وقت واحد: المساهمين الذين يرغبون في تحقيق عوائد، ومهمة الشركة في تطوير الذكاء الاصطناعي المسؤول. عندما تتوافق هذه المصالح، لا يسبب هيكل PBC أي احتكاك. عندما تتعارض، يتمتع المجلس بغطاء قانوني بموجب قانون ديلاوير لتحديد أولويات المهمة على تعظيم الأرباح قصيرة الأجل، وللمساهمين سبل انتصاف محدودة.

عملياً، سيكون لدى المستثمرين في شركة أنثروبيك العامة قدرة أقل على الضغط على مجلس الإدارة من خلال نشاط المساهمين مقارنة بما لديهم في شركة عادية. المساهم الذي يعتقد أن أنثروبيك تفوّت فرصًا ربحية من خلال الاستثمار بكثافة في أبحاث السلامة، بدلاً من التسويق المكثف للمنتجات، سيكون لديه أدوات قانونية أقل لإجبارها على تغيير مسارها.

سيقيّم المستثمرون المؤسساتيون حالة عدم اليقين هذه بشأن الحوكمة. سيطبق البعض خصمًا على تقييم الاكتتاب العام الأولي مقارنة بشركة ذات إيرادات مكافئة وهيكل مؤسسي قياسي. وسيعتبر البعض الآخر مهمة PBC كحصن طويل الأجل بدلاً من كونها قيدًا. لا يبدو أي من المركزين خاطئًا؛ فالنتيجة تعتمد على كيفية تطور العلاقة بين المهمة والربح بعد الاكتتاب العام الأولي.

يوفر تحويل شركة باتاغونيا إلى شركة منفعة عامة (PBC) سابقة لعلامة تجارية استهلاكية، على الرغم من اختلاف السياق التجاري بشكل كبير. ويقدم التعقيد الهيكلي الخاص بشركة OpenAI (التحويل من شركة ذات مسؤولية محدودة ذات أرباح محدودة إلى شركة ربحية) نموذجاً موازياً أكثر مباشرة لشركات الذكاء الاصطناعي، رغم أن تحول OpenAI يتجه نحو قيود أقل على المهمة، وليس أكثر. يمكنك مراجعة أحكام قانون الشركات العام في ولاية ديلاوير بشأن شركات المنفعة العامة للاطلاع على النص القانوني الذي يحكم هذه الالتزامات.

الهيكل المحتمل لأسهم الفئة المزدوجة

في حين أن شركة Anthropic لم تؤكد علنًا وجود هيكل أسهم مزدوج الفئة لأي طرح أولي عام مستقبلي، إلا أنها آلية محتملة بالنظر إلى أهداف الشركة في حماية مهمتها والسوابق التي أرستها شركات وادي السيليكون.

يصدر هيكل الأسهم المزدوج الفئة نوعين من الأسهم. أسهم الفئة أ (المباعة للمستثمرين العامين) تتمتع عادة بحقوق تصويت محدودة، صوت واحد لكل سهم. أسهم الفئة ب (المملوكة للمؤسسين والمطلعين) تتمتع بحقوق تصويت معززة، وغالباً عشرة أصوات لكل سهم، مما يسمح للمؤسسين بالحفاظ على أغلبية السيطرة التصويتية حتى عندما يمتلكون أقلية صغيرة من إجمالي الأسهم القائمة. استخدمت جوجل هذا الهيكل في طرحها الأولي للاكتتاب العام عام 2004. تبنت ميتا ذلك في إدراجها عام 2012. ذهبت سناب أبعد من ذلك في طرحها الأولي للاكتتاب العام عام 2017، بعرض أسهم للمستثمرين العامين بدون حقوق تصويت.

سيمنح التأثير المشترك لوضع شركة المنفعة العامة (PBC) وهيكل محتمل مزدوج الأسهم مؤسسي Anthropic السيطرة على التوجه المؤسسي من خلال كل من الحوكمة القانونية (الواجبات الائتمانية لمجلس الإدارة) وآليات التصويت (فئات أسهم المؤسسين). يجب على المستثمرين الذين يرغبون في تأثير ملموس على الاتجاه الاستراتيجي للشركة أن يعاملوا هذا المزيج كعامل خطر يتعلق بالحوكمة يستدعي دراسة متأنية قبل أي عملية شراء.

المخاطر الرئيسية للمستثمرين

ينطوي الاستثمار في الاكتتاب العام الأولي لشركة Anthropic على مخاطر جوهرية يجب على أي مستثمر موازنتها مقابل الفرصة المتاحة: فالشركة لم تحقق أرباحاً بعد، وتواجه منافسة شديدة من شركتي OpenAI وGoogle، كما تعمل بموجب هيكل مؤسسي قد يحد من نفوذ المساهمين، وتتبع نمطاً من الاكتتابات العامة لشركات الذكاء الاصطناعي التي أسفرت عن نتائج متقلبة بعد الإدراج.

يقدم هذا القسم الحالة الصعودية والحالة الهبوطية بوزن متساوٍ. لا يشكل أي منهما توصية.

الاكتتابات العامة الأولية المماثلة في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا: ماذا يُظهر التاريخ

تُستخدم هذه الشركات لأغراض المقارنة المعيارية التاريخية فقط. إن الأداء السابق للطروحات العامة الأولية لا يتنبأ بنتائج شركة Anthropic.

للتعرف على سياق مقارنة تقييم OpenAI وتمويلها كمعيار، اطلع على تحليلنا لـ جولات تقييم وتمويل OpenAI.

الحالة الصعودية لـ Anthropic

ترتكز أطروحة الاستثمار الإيجابية على عدة عوامل ملموسة، كل منها قائم بذاته.

تنمو الإيرادات بوتيرة تؤدي إلى تقليص مضاعف التقييم بمرور الوقت. وتُشير التقديرات المنشورة إلى أن الإيرادات السنوية لشركة Anthropic ستتراوح بين 1.5 و2 مليار دولار في عام 2025، ارتفاعاً من حوالي 850 مليون دولار في منتصف عام 2024. وإذا استمر هذا المسار حتى الطرح العام الأولي (IPO)، فإن مضاعف الإيرادات البالغ 30 إلى 40 ضعفاً والمستنتج من التقييم الحالي في السوق الخاصة البالغ 61.5 مليار دولار، سيصبح أكثر قابلية للدفاع عنه أمام تدقيق الأسواق العامة.

يواكب تموضع Anthropic الذي يركز على السلامة أولاً مباشرةً المسار الذي يتجه إليه تنظيم الذكاء الاصطناعي. يفرض قانون الذكاء الاصطناعي للاتحاد الأوروبي، وهو أول إطار تنظيمي ملزم للذكاء الاصطناعي في العالم، متطلبات صارمة على تطبيقات الذكاء الاصطناعي عالية المخاطر. قد يواجه المنافسون الذين لديهم عمليات سلامة أقل رسمية مزيدًا من صعوبات الامتثال، في حين أن منهجية الذكاء الاصطناعي الدستوري الخاصة بـ Anthropic تمنحها أنظمة موثقة موجهة بالفعل نحو المتطلبات التنظيمية.

الدعم الاستراتيجي من المستثمرين عبر AWS Bedrock و Google Cloud Vertex AI يوفر قنوات توزيع للمؤسسات، وهو ما تستغرق معظم شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة سنوات لبنائه. تمتلك Anthropic بالفعل إمكانية الوصول إلى هذه القنوات من خلال أكبر مستثمريها.

حالة الهبوط لـ Anthropic

تحمل المخاطر وزناً تحليلياً متساوياً، ويضيف كل منها بُعداً متميزاً من عدم اليقين.

أنثروبيك ليست مربحة، ولم يتم الكشف عن أي جدول زمني علني لتحقيق الربحية. تنفق الشركة أكثر بكثير مما تكسب، مدفوعاً بتكاليف البنية التحتية للحوسبة، وعدد موظفي الأبحاث، والتنافس على مواهب الذكاء الاصطناعي. سيحتاج المستثمرون في الاكتتاب العام الأولي إلى مسار موثوق نحو الربحية، وليس مجرد قصة نمو في الإيرادات.

اشتدت حدة المنافسة بشكل كبير منذ أن جمعت شركة Anthropic جولتها التمويلية لعام 2025. وتتنافس كل من OpenAI (عبر GPT-4o وChatGPT)، وGoogle (عبر Gemini)، وMeta (عبر Llama)، وMistral على ميزانيات الذكاء الاصطناعي للمؤسسات ذاتها. كما أن العديد من المنافسين أكبر حجماً، أو يحظون بتمويل أفضل على مستوى الشركات الأم، أو لديهم شبكات توزيع أكثر رسوخاً.

يقلل هيكل حوكمة شركات المنفعة العامة (PBC) والترتيب المحتمل للأسهم ثنائية الفئة من قدرة المستثمرين العامين على التأثير في توجه الشركة. وقد يطبق المستثمرون المؤسسيون خصماً على التقييم لهذا السبب، مما قد يؤدي إلى نشوء ضغوط تسعيرية عند الاكتتاب العام الأولي. كما يشكل تركز العملاء نقطة ضعف إضافية؛ حيث تتدفق حصة كبيرة من إيرادات المؤسسات عبر منصتي AWS Bedrock وGoogle Cloud Vertex AI، وسيكون لأي تدهور في أي من علاقتي التوزيع هاتين تبعات فورية على الإيرادات.

تزيد ديناميكيات فترة الحظر بعد الاكتتاب العام الأولي من حالة عدم اليقين. فبعد الإدراج العام، يخضع المطلعون والمساهمون ما قبل الاكتتاب العام عادةً لفترة حظر تتراوح بين 90 إلى 180 يوماً لا يمكنهم خلالها بيع الأسهم. وعندما تنتهي تلك الفترة، فإن الزيادة في العرض المتاح تؤدي تاريخياً إلى تقلبات في الأسعار. ويجب على المستثمرين الذين يشترون عند الاكتتاب العام أو قريباً منه أن يأخذوا في الاعتبار توقيت انتهاء فترة الحظر ضمن أي تحليل لفترة الاحتفاظ بالأسهم.

تنظيم الذكاء الاصطناعي كمخاطرة وكميزة تنافسية في آنٍ واحد

يصنف قانون الذكاء الاصطناعي للاتحاد الأوروبي، الذي دخل حيز التنفيذ في عام 2024 ويطبق المتطلبات تدريجياً حتى عامي 2026 و2027، أنظمة الذكاء الاصطناعي حسب مستوى المخاطر ويفرض التزامات امتثال على التطبيقات عالية المخاطر. وبالنسبة لشركة Anthropic، يخلق هذا الأمر ديناميكية ذات جانبين؛ فعلى جانب التكلفة، يتطلب الامتثال استثماراً في التوثيق والاختبار وعمليات الحوكمة الجديدة التي قد لا يكون المنافسون الأصغر قد قاموا ببنائها. أما على الجانب الاستراتيجي، فإن البنية التحتية الحالية للسلامة في Anthropic تضعها في وضع إيجابي مقارنة بنظرائها الذين يواجهون نفس المتطلبات التنظيمية دون التمتع بنفس الإعداد التأسيسي.

وقّعت شركة Anthropic على التزامات البيت الأبيض الطوعية بشأن سلامة الذكاء الاصطناعي في عام 2023 (الأمر التنفيذي 14110)، وقد وضعت نفسها علنًا كشركة متوافقة مع اللوائح التنظيمية. ولا يمكن التنبؤ بدقة بالمتطلبات التنظيمية المحددة التي ستكون سارية المفعول وقت أي طرح عام أولي (IPO) لشركة Anthropic. كما يستمر الإطار التنظيمي لقانون الذكاء الاصطناعي في الاتحاد الأوروبي في التطور، بينما تغير التوجه التنظيمي في الولايات المتحدة مع تغير الإدارة. ويجب فهم جميع الادعاءات التنظيمية الواردة في هذا المقال على أنها محدثة اعتبارًا من يونيو 2025.

أنثروبيك مقابل OpenAI: كيف تتم المقارنة بينهما؟

تُعد شركتا Anthropic و OpenAI الأكثر ترقباً في مجال الذكاء الاصطناعي ضمن التكهنات السابقة للطرح العام الأولي (IPO)، لكنهما تختلفان بشكل كبير في التقييم، والهيكل المؤسسي، وقاعدة المستثمرين، ومساراتهما المحددة نحو إدراج عام محتمل.

Anthropic مقابل OpenAI: مقارنة جنبًا إلى جنب

تعكس جميع الأرقام التقديرات المعلنة للجمهور اعتباراً من تاريخ آخر تحديث. ولا تخضع تقييمات الشركات الخاصة وإيراداتها لتدقيق مستقل.

لإلقاء نظرة أعمق على التاريخ المالي لشركة OpenAI ومسار تمويلها، راجع تحليلنا حول كيف تجني OpenAI الأموال ونموذج عملها.

هل شركة Anthropic أكبر من OpenAI؟

وفقاً لجميع المقاييس الرئيسية، تُعد شركة Anthropic حالياً أصغر من OpenAI. فمن حيث التقييم، تقل قيمة Anthropic (61.5 مليار دولار) عن نصف قيمة OpenAI المعلنة والبالغة 157 مليار دولار. ومن حيث الإيرادات، تتجاوز إيرادات OpenAI السنوية المعلنة، والبالغة 3 مليارات دولار أو أكثر، نطاق إيرادات Anthropic المعلن الذي يتراوح بين 1.5 إلى 2 مليار دولار. أما من حيث عدد الموظفين، فإن عدد موظفي OpenAI المقدر بأكثر من 3,500 موظف يتجاوز بقليل عدد موظفي Anthropic المقدر بنحو 3,000 موظف.

ومع ذلك، فإن "الحجم الأكبر" يعتمد كليًا على المقياس الذي تطبقه، ومقارنات الشركات الخاصة تنطوي على قيود جوهرية. يعكس كلا التقييمين جولات جمع التبرعات المتفاوض عليها بدلاً من التسعير المستمر في السوق السائل. كلا رقمي الإيرادات هما تقديرات مُبلّغ عنها، وليست حسابات مدققة. معدل نمو Anthropic خلال الـ 18 شهرًا الماضية كان كبيرًا، وقد تقلصت الفجوة في الإيرادات بين الشركتين بشكل ملحوظ منذ عام 2023.

لم تقدم أي من الشركتين نموذج S-1 أو تؤكد خطط الطرح العام الأولي (IPO) حتى وقت كتابة هذا التقرير. قد يجعل التحول الهيكلي لشركة OpenAI من شركة ذات ربح محدود (LLC) إلى شركة ربحية قياسية مسارها نحو الإدراج في سوق عام أكثر مباشرة من مسار Anthropic، نظرًا لتعقيد الحوكمة الذي يقدمه هيكل PBC.

ملاحظة حول سؤال الطرح العام الأولي لـ ChatGPT

يصل بعض القراء إلى هذه المقالة بحثاً عن معلومات حول "الاكتتاب العام لـ ChatGPT". إن ChatGPT هو منتج تم تطويره بواسطة شركة OpenAI؛ وهي ليست شركة متداولة علناً ولم يسبق لها إجراء اكتتاب عام. كما أن OpenAI، الشركة التي تقف وراء ChatGPT، هي شركة خاصة أيضاً اعتباراً من عام 2025 ولم تقدم نموذج S-1. تعد كل من Anthropic وOpenAI شركتين خاصتين يتوقع المحللون أنهما قد تسعيان لطرح أسهمهما للاكتتاب العام خلال العامين المقبلين، ولكن لم تؤكد أي منهما هذه الخطط بعد.

--- ## الأسئلة الشائعة

هذه هي الأسئلة التي يطرحها القراء غالباً حول الاكتتاب العام الأولي لشركة Anthropic، وتمت الإجابة عليها مباشرة بناءً على المعلومات المتاحة علناً اعتباراً من يونيو 2025.

هل تخطط Anthropic للاكتتاب العام الأولي؟

اعتباراً من يونيو 2025، لم تعلن شركة أنثروبيك (Anthropic) رسمياً عن خطط للاكتتاب العام الأولي (IPO)، ولم تقدم بيان تسجيل S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وتتوقع التقارير الإعلامية والمحللون الماليون أن شركة أنثروبيك قد تسعى لطرح أسهمها للاكتتاب العام في عام 2026، وذلك رهناً بظروف السوق واستمرار نمو الإيرادات، ولكن لم يتم تأكيد ذلك من قبل الشركة أو قيادتها.

ما هو التقييم الحالي لشركة أنثروبيك (Anthropic)؟

بلغت أحدث قيمة تقديرية خاصة لشركة Anthropic حوالي 61.5 مليار دولار، والتي تم تحديدها في مارس 2025 خلال جولة تمويل بقيادة شركة Lightspeed Venture Partners. وتستند هذه القيمة التقديرية إلى جمع التمويل في السوق الخاصة وقد تختلف اختلافاً جوهرياً عن أي قيمة تقديرية نهائية في السوق العامة عند الطرح العام الأولي (IPO). وللمقارنة، بلغت قيمة شركة OpenAI أكثر من 157 مليار دولار اعتباراً من أواخر عام 2024.

هل يمكنني شراء أسهم Anthropic اليوم؟

شركة Anthropic ليست مدرجة للتداول العام بعد، لذا لا يمكنك شراء أسهم Anthropic عبر حساب وساطة قياسي. قد يتمكن المستثمرون المعتمدون (أولئك الذين يستوفون حد هيئة الأوراق المالية والبورصات البالغ 200,000 دولار من الدخل السنوي أو مليون دولار من صافي الثروة باستثناء السكن الرئيسي) من شراء الأسهم الحالية عبر منصات السوق الثانوية بما في ذلك Forge Global وEquityZen وHiive، وذلك رهنًا بالتوافر الحالي وحق الرفض الأول لشركة Anthropic في مثل هذه المعاملات. وبدلاً من ذلك، يمكن لجميع المتداولين المضاربة على التقييم الضمني لشركة Anthropic من خلال العقود الآجلة الدائمة ANTHROPICUSDT على Bybit دون الحاجة لصفة مستثمر معتمد.

من هم المستثمرون الرئيسيون في Anthropic؟

تشمل قائمة أكبر المستثمرين في شركة أنثروبيك كلًا من أمازون ويب سيرفيسز (التزمت بما يصل إلى 4 مليارات دولار عبر شريحتين في عامي 2023 و2024)، وجوجل (استثمرت حوالي 2 مليار دولار في شريحتين في عام 2023)، ولايت سبيد فينشر بارتنرز (المستثمر الرئيسي في جولة التمويل من الفئة E في مارس 2025)، وسيكويا كابيتال، وسبارك كابيتال. يمتلك الفريق المؤسس، بما في ذلك الرئيس التنفيذي داريو أمودي والرئيسة دانييلا أمودي، القيمة المالية بصفتهم مؤسسين مشاركين.

كيف تجني أنثروبيك المال؟

تحقق أنثروبيك إيرادات من خلال ثلاث قنوات رئيسية: واجهة برمجة تطبيقات Claude (تدفع الشركات والمطورون رسومًا لكل رمز مميز أو اشتراك للوصول البرمجي)، واشتراكات Claude.ai (يدفع الأفراد رسومًا شهرية أو سنوية للوصول إلى Claude Pro)، وعقود الشركات الكبرى (تدفع المؤسسات الكبيرة رسومًا متفاوضًا عليها، تُقدَّم عادةً من خلال AWS Bedrock أو Google Cloud Vertex AI). الشركة لم تحقق الربح بعد بحلول عام 2025.

هل أنثروبيك مربحة؟

شركة أنثروبيك ليست مربحة بعد اعتباراً من عام 2025. تحقق الشركة إيرادات سنوية مُبلغ عنها تُقدّر بنحو 1.5 إلى 2 مليار دولار، لكنها تنفق بسخاء على البنية التحتية لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي والمواهب، مما يؤدي إلى خسائر صافية كبيرة. سيقيم مستثمرو الاكتتاب العام مسار نمو إيرادات أنثروبيك ومسارها المتوقع نحو الربحية، وليس أرباحها الحالية.

ما هو كلود (Claude AI)؟

كلود هو المساعد الذكي الاصطناعي لشركة Anthropic، وهو عبارة عن فئة من النماذج اللغوية الكبيرة (LLMs) المستخدمة في مهام الكتابة والبرمجة والتحليل والأبحاث الموسعة. هذه الأنظمة هي أنظمة ذكاء اصطناعي مدربة على البيانات النصية لفهم وتوليد لغة تشبه لغة البشر. يتنافس كلود مع ChatGPT من شركة OpenAI وGemini من شركة Google. ويُعد كلود المنتج الرئيسي ومصدر الدخل لشركة Anthropic، مما يجعل أداءه التجاري الركيزة الأساسية لتقييم الشركة البالغ 61.5 مليار دولار وجدوى طرحها العام الأولي.

ما هي شركة النفع العام؟

تعد شركة النفع العام (PBC) نوعاً من الشركات الهادفة للربح في ولاية ديلاوير، وهي ملزمة قانوناً بالسعي لتحقيق نفع عام محدد إلى جانب تحقيق أرباح للمساهمين. وعلى عكس الشركات التقليدية، تقع على عاتق مجلس إدارة شركة النفع العام واجبات ائتمانية تجاه كل من المساهمين ومهمة الشركة المعلنة. وقد تم تأسيس شركة "أنثروبيك" (Anthropic) كشركة نفع عام، مما يعني أن مهمتها المتعلقة بسلامة الذكاء الاصطناعي مدرجة قانوناً في ميثاقها التأسيسي. وقد يؤثر ذلك على حقوق المساهمين ومساءلة مجلس الإدارة مقارنةً بهيكل الشركات التقليدية من الفئة C.

ما الفرق بين أنثروبيك وأوبن أيه آي؟

تأسست شركة أنثروبيك (Anthropic) في عام 2021 من قبل باحثين سابقين في أوبن إيه آي (OpenAI)، بمن فيهم الرئيس التنفيذي داريو أمودي، الذي غادر بسبب ما تردد عن خلافات حول ممارسات سلامة الذكاء الاصطناعي. تم تنظيم أنثروبيك كشركة للمنفعة العامة تركز على تطوير الذكاء الاصطناعي الذي يضع السلامة أولاً باستخدام منهجية "الذكاء الاصطناعي الدستوري" الخاصة بها؛ بينما تنتقل أوبن إيه آي من شركة ذات مسؤولية محدودة ذات أرباح محدودة إلى شركة ربحية قياسية، وهي مدعومة بشكل أساسي من مايكروسوفت. تطور كلا الشركتين نماذج لغوية كبيرة متنافسة (كلود وGPT-4o على التوالي) وتظلان شركتين خاصتين اعتباراً من عام 2025 مع عدم وجود خطط مؤكدة للطرح العام الأولي (IPO).

ما هو ANTHROPICUSDT وكيف يرتبط بالاكتتاب العام الأولي لشركة أنثروبيك؟

ANTHROPICUSDT هي عقود آجلة دائمة على Bybit تسمح للمتداولين بالمضاربة على التقييم الضمني لشركة Anthropic في السوق الخاص. إنها ليست القيمة المالية لشركة Anthropic ولا تمنح حقوق ملكية، ولكنها توفر تعرضًا سعريًا للمضاربة للقيمة المتصورة لشركة Anthropic قبل حدوث أي طرح عام أولي (IPO). يتتبع العقد المشاعر المحيطة بتقييم Anthropic ويميل إلى التفاعل مع نفس الأحداث التي قد تدفع المضاربة على الطرح العام الأولي: إعلانات التمويل، وإصدارات نماذج Claude، والتطورات التنظيمية التي تؤثر على شركات الذكاء الاصطناعي.

كيف يمكنني الاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي قبل طرحها للاكتتاب العام؟

يمكن للمستثمرين المعتمدين الوصول إلى أسهم شركات الذكاء الاصطناعي قبل الاكتتاب العام الأولي من خلال منصات السوق الثانوية، بما في ذلك Forge Global وEquityZen وHiive، حيث قد يعرض المساهمون الحاليون أسهمهم للبيع. ويمكن للمستثمرين غير المعتمدين الحصول على تعرض غير مباشر لقطاع الذكاء الاصطناعي من خلال صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الذكاء الاصطناعي والمتداولة علنًا. كما يمكن لجميع المتداولين، بغض النظر عن حالة الاعتماد، تداول العقود الآجلة الدائمة ANTHROPICUSDT على Bybit للمضاربة على التقييم الضمني لشركة Anthropic. ويمكن لجميع المستثمرين أيضًا المشاركة في السوق المفتوحة بعد إدراج شركة ذكاء اصطناعي في البورصة في أول يوم تداول لها.

قراءات ذات صلة

• سعر سهم ANTHROPICUSDT اليوم: بيانات مباشرة وتحليل للسوق
• تقييم Anthropic لعام 2026: كم تبلغ قيمة الشركة؟
• ما هي Anthropic؟ شرح الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي وراء Claude
• كيفية تداول العقود الآجلة الدائمة لـ ANTHROPICUSDT: دليل شامل
• تاريخ تقييم Anthropic ومسار تمويلها
• الجدول الزمني لطرح Anthropic للاكتتاب العام الأولي (IPO) وآخر المستجدات في عام 2026
• دليل سهم Anthropic والاستثمار
• تقييم OpenAI وجولات التمويل
• كيف تحقق OpenAI الأرباح: شرح نموذج العمل)