منحنيات الارتباط على Solana: دليل التداول

ملاحظة البيانات: حالة البروتوكول، تغطية التدقيق، الرسوم، العوائد، إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، معايير العملة الرقمية، وميزات الواجهة تتغير بمرور الوقت. تعامل مع الأرقام المؤرخة كلقطات تاريخية وتحقق من الوثائق الحالية للمصدر الأساسي قبل التفاعل مع أي بروتوكول.

تعد منحنيات الارتباط إحدى الآليات التي تستخدمها بعض تطبيقات إطلاق عملات Solana لتحديد السعر مع تغير المخزون أو العرض. سواء كنت ترغب في تداول عملات منحنى الارتباط بذكاء أكبر، أو إطلاق عملتك الخاصة بدون سيولة مسبقة، أو بناء برنامج منحنى ارتباط من الصفر، فإن هذا الدليل يستعرض كل طبقة من طبقات الآلية بعبارات واضحة قبل الانتقال إلى التفاصيل التقنية التي يحتاجها المطورون والمؤسسون.

أصبحت منحنيات الارتباط على Solana البنية التحتية المفضلة لإطلاق عملات الميم ومشاريع رموز المنفعة على حد سواء، وبشكل أساسي من خلال pump.fun، الذي عالج ملايين عمليات إطلاق العملات. يمكن لتصميم إنتاج الكتل والرسوم في Solana دعم المعاملات المتكررة، ولكن التأكيد والنهائية ورسوم الأولوية ومعالجة التطبيقات تختلف ولا ينبغي اختزالها في وقت واحد ثابت أو مبلغ محدد بالدولار الأمريكي.

في هذا الدليل

1. ما هو منحنى الارتباط على Solana؟
2. كيف تعمل منحنيات الارتباط: شرح الآلية
3. منحنيات الارتباط مقابل صُنّاع السوق الآليين (AMM) وأحواض السيولة: الاختلافات الرئيسية
4. تطبيقات منحنيات الارتباط على Solana
5. تخرج منحنى الارتباط على Solana: آليات خاصة بالمنصَّة
6. مخاطر التداول لعملات منحنى الارتباط على Solana
7. كيفية إطلاق عملة رقمية باستخدام منحنى الارتباط على Solana
8. بناء منحنى ارتباط على Solana: التنفيذ التقني
9. منحنيات الارتباط على Solana: الأسئلة الشائعة
10. الخلاصة: منحنيات الارتباط كبنية تحتية لإطلاق العملات الرقمية على Solana

ما هو منحنى الارتباط على Solana؟

منحنى الارتباط على Solana هو آلية تسعير مشفرة في برنامج Solana (المعادل لـ عقد ذكي في شبكة Solana) يحدد سعر العملة الرقمية خوارزمياً بناءً على عدد العملات التي تم بيعها بالفعل.

منحنى الارتباط: قاعدة تسعير مكتوبة في برنامج Solana تحدد سعر العملة الرقمية كدالة رياضية مباشرة للعرض. مع شراء المزيد من العملات، يرتفع السعر تلقائياً. ومع بيع العملات، ينخفض السعر. لا حاجة لمحدد سعر خارجي أو مزود سيولة.

الخاصية الأساسية هي: السعر لا يتم التفاوض عليه بين المشترين والبائعين. بل يتم حسابه بواسطة البرنامج في لحظة كل معاملة. يدفع كل مشترٍ السعر الذي يمليه المنحنى عند مستوى العرض الحالي، ويتلقى كل بائع السعر الذي يمليه المنحنى في تلك اللحظة.

عملة منحنى الارتباط هي أي عملة من نوع SPL تخضع لبرنامج منحنى ارتباط بدلاً من حوض سيولة تقليدي في المنصات اللامركزية (DEX). عرض العملة ليس ثابتاً عند الإطلاق؛ بل يتم إنشاء العملات عندما يقوم المشترون بإجراء إيداع لعملة SOL، ويتم إتلافها عندما يعيد البائعون العملات إلى البرنامج.

تعد منحنيات الارتباط بدائية أساسية في العملات رقمية، وهي لبنة بناء للبنية التحتية المالية اللامركزية التي تلغي الحاجة إلى سجلات الطلبات، أو صُنّاع السوق، أو أحواض السيولة الممولة مسبقاً. يعد تطبيق pump.fun هو التنفيذ الأبرز في العالم الحقيقي على Solana، ولكنه ليس الوحيد. تُستخدم الآلية أيضاً بواسطة Moonshot (من قِبل DEX Screener) والعديد من منصات الإطلاق الأخرى الخاصة بـ Solana. يغطي هذا الدليل الآلية للمتداولين، ومنشئي العملات الرقمية، والمطورين الذين يرغبون في فهم ما يحدث بالفعل داخل الكتلة.

كيف تعمل منحنيات الارتباط: شرح الآلية

يعمل منحنى الارتباط من خلال ترميز قاعدة رياضية: مع بيع المزيد من العملات من سقف عرض ثابت، يرتفع سعر العملة الرقمية لكل وحدة تلقائياً. يفرض برنامج Solana هذه القاعدة في كل معاملة، ولا يمكن لأي إنسان التدخل بمجرد نشر البرنامج.

العلاقة بين العرض والسعر

يحدد منحنى الارتباط علاقة حتمية بين إجمالي العملات المباعة وسعر العملة الرقمية الواحدة. فكر في الأمر كدرج حيث تكلف كل درجة للأعلى أكثر من السابقة. شراء عملة يحرك السعر درجة واحدة للأعلى للمشتري التالي، وبيع العملة يحركه درجة واحدة للأسفل.

يحتفظ البرنامج بـ احتياطي من عملة SOL. ينمو هذا الاحتياطي مع شراء الناس وينكمش مع بيعهم. تحدد النسبة بين الاحتياطي وعرض العملات السعر الحالي. إذا تم بيع 10 ملايين عملة وكان الاحتياطي يحتوي على 5 SOL، فإن السعر الضمني هو 0.0000005 SOL لكل عملة. وعندما يتم بيع 20 مليون عملة ويحتوي الاحتياطي على 15 SOL، يصبح السعر 0.00000075 SOL لكل عملة. لم يرتفع السعر بسبب أي قرار خارجي في السوق، بل لأن الصيغة الرياضية تطلب ذلك.

تسمى هذه الخاصية اكتشاف السعر الخوارزمي. يلغي المنحنى حاجة المشترين والبائعين للتفاوض على السعر أو حاجة منشئ العملة لتوفير السيولة. يدفع كل مشترٍ سعر المنحنى الحالي، وهذا السعر شفاف تماماً ومسجل داخل الكتلة.

نماذج السك، والمخزون، والاسترداد

سك العملات (إنشاؤها) وحرقها (إتلافها) هما الإجراءان الميكانيكيان اللذان يتم تنفيذهما داخل برنامج منحنى الارتباط على Solana. يشير هذا السك إلى إنشاء عملات SPL الذي يتحكم فيه البرنامج، وليس سك الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT).

عندما تشتري: تقوم بإيداع SOL في برنامج منحنى الارتباط. يحسب البرنامج عدد العملات التي سيصدرها بسعر المنحنى الحالي. يتم سك عملات جديدة وإرسالها إلى محفظتك. تذهب عملات SOL التي أودعتها إلى احتياطي البرنامج. يرتفع السعر للمشتري التالي.

عندما تبيع: ترسل العملات مرة أخرى إلى برنامج منحنى الارتباط. يقوم البرنامج بحرق تلك العملات (يرسلها إلى عنوان صفري، مما يزيلها نهائياً من العرض، وليس كآلية رسوم). يعيد البرنامج عملات SOL من احتياطيه إلى محفظتك بسعر المنحنى الحالي. ينخفض السعر للمشتري التالي.

سلطة السك: الإذن بإنشاء عملات جديدة. في منحنى الارتباط، تحتفظ بالسلطة العناوين المشتقة من البرنامج (PDA)، وليس منشئ العملة. وهذا يعني أن المنشئ لا يمكنه سك عملات إضافية خارج قواعد المنحنى. هذا التصميم الهيكلي هو الحماية الأساسية ضد الاحتيال القائم على التلاعب بالعرض.

في منحنى الارتباط، يتغير العرض مع كل معاملة. لا توجد عملة حتى يشتريها شخص ما. هذا يختلف جوهرياً عن تداول DEX القياسي، حيث تقوم بتبديل عملة بأخرى من حوض يحتوي بالفعل على عرض ثابت.

كيف يؤثر شكل المنحنى على سلوك السعر

لا تنتج جميع منحنيات الارتباط نفس مسار السعر. شكل المنحنى هو قرار في تصميم اقتصاديات العملة يحدد كيفية توزيع الثروة بين المشترين الأوائل والمتأخرين.

جدول: مقارنة أنواع منحنيات الارتباط حسب سلوك السعر وحالات الاستخدام

الاحتياطيات الافتراضية: مبالغ SOL والرموز المهيأة مسبقًا والمدمجة في برنامج منحنى الربط عند التهيئة. تحدد هذه الاحتياطيات سعر بدء غير صفري دون الحاجة إلى إيداع أي شخص لسيولة حقيقية عند الإطلاق. تقوم pump.fun بتهيئة virtual_tokens بحوالي 1,073,000,000 و virtual_SOL بحوالي 30.

تمثل صيغة المنتج الثابت (التي اشتهرت بها Uniswap على Ethereum) الأساس الرياضي للمتغير الأسي. يقوم تطبيق pump.fun بتعديل هذا النموذج باستخدام احتياطيات افتراضية بدلاً من طلب سيولة حقيقية ثنائية الجانب، مما ينتج عنه التسارع المميز للسعر قرب التخرج والذي يتعرف عليه المتداولون ذوو الخبرة.

الصيغة: أساس المنتج الثابت

x * y = k

• x = احتياطي الرموز في برنامج منحنى الربط (الرموز المتبقية غير المباعة)
• y = احتياطي SOL (حقيقي + افتراضي)
• k = ثابت المنتج الثابت (لا يتغير)

بالمصطلحات البسيطة: مع شراء الرموز، ينخفض x ويزداد y. نظرًا لأن k يجب أن يبقى ثابتًا، يرتفع السعر لكل رمز. السعر في أي لحظة هو y / x.

مثال توضيحي باستخدام معلمات pump.fun: مع virtual_tokens = 1,073,000,000 و virtual_SOL = 30، يكون السعر الأولي تقريبًا 30 / 1,073,000,000 ≈ 0.000000028 SOL لكل رمز. مع شراء المشترين للرموز، يتقلص احتياطي الرموز الفعلي ويرتفع السعر الضمني وفقًا لذلك.

منحنيات الربط مقابل صانعي السوق الآليين (AMMs) ومجمعات السيولة: فروق رئيسية

منحنى الربط هو نوع متخصص من صانع السوق الآلي (AMM)، ولكنه يختلف عن مجمعات السيولة التقليدية لصانع السوق الآلي (AMM) في طريقة هيكلة واحدة: لا يحتاج إلى مزودي سيولة خارجيين.

صانعو السوق الآليون (AMMs) كفئة رئيسية

إن صانع السوق الآلي (AMM) هو أي نظام يحدد أسعار الأصول خوارزميًا بدلاً من استخدام سجل الطلبات. كل من منحنيات الربط ومجمعات DEX القياسية هي صانعو سوق آليين (AMMs). يكمن الاختلاف في كيفية حصولها على السيولة والمرحلة التي تخدمها من عمر الرمز المميز.

تعمل صانع السوق الآليون (AMMs) القياسيون على سولانا، بما في ذلك Raydium DEX و Orca، عن طريق جعل مزودي السيولة الخارجيين (LPs) يودعون أزواج الأصول ثنائية الجانب في مجمع. تحدد نسبة أصول المجمع السعر. تحل منحنيات الربط محل هذا بالكامل: برنامج المنصة نفسه هو الطرف المقابل الوحيد، ويتم إنشاء السيولة خوارزميًا من خلال سك وحرق الرموز بدلاً من إيداعها بواسطة البشر.

تختلف منحنيات الربط على سولانا أيضًا عن التطبيقات على Ethereum بطريقة عملية. تسمح رسوم المعاملات المنخفضة على سولانا وتأكيد الكتل السريع للمتداولين بشراء وبيع رموز منحنى الربط عدة مرات بشكل متتابع دون تكاليف رسوم تجعل نفس السلوك غير منطقي اقتصاديًا على سلاسل أخرى.

برنامج سولانا: المصطلح الأصلي لسولانا لما تسميه Ethereum العقد الذكي. برنامج سولانا هو منطق عديم الحالة يعمل على حسابات منفصلة داخل الكتلة. يكمن منطق منحنى الربط في البرنامج؛ وتعيش حالة الاحتياطي في حساب عنوان مشتق من البرنامج (PDA) يتحكم فيه البرنامج.

عنوان مشتق من البرنامج (PDA): حساب سولانا يتم اشتقاق عنوانه من معرف البرنامج وبذرة، مما يسمح للبرنامج بالتحكم في الحساب دون الاحتفاظ بمفتاح سري. يستخدم برنامج منحنى الربط عنوان PDA للاحتفاظ باحتياطي SOL وسلطة سك الرموز.

الجدول: منحنى الربط مقابل مجمع السيولة التقليدي، الفروق الرئيسية للمتداولين ومنشئي الرموز على سولانا

مجمع السيولة DEX: مجمع من الرموز مقفل في برنامج صانع سوق آلي داخل الكتلة يمكّن التداول. في هذه المقالة، تشير جميع الإشارات إلى مجمعات السيولة إلى مجمعات DEX بأسلوب صانع السوق الآلي (مثل Raydium CPMM)، وليس مجمعات بروتوكول الإقراض.

النتيجة العملية للمتداولين: تأثير السعر على منحنى الربط هو دالة لموقعك على المنحنى وحجم طلبك، وليس عمق المجمع. الخسارة غير الدائمة، وهي مخاطرة يواجهها مزودو السيولة في المجمعات القياسية، لا تنطبق على منحنيات الربط لأنه لا يوجد مزودو سيولة. تخدم منحنيات الربط مرحلة تمهيد عمر الرمز المميز. يتولى صانعو السوق الآليون (AMMs) القياسيون المهمة بعد التخرج.

تطبيقات منحنى الربط على سولانا

يستخدم المسودة المقدمة pump.fun كدراسة حالة مبكرة مؤرخة (أوائل 2025) لأنه كان لديه نشاط إطلاق كبير على سولانا واستخدم نموذج المنتج الثابت الافتراضي. يمكن أن تتغير آليات المنصة ومركز السوق، لذا تحقق من التنفيذ الحالي بدلاً من اعتبار اللقطة دائمة.

منصة إطلاق المشاريع pump.fun للرموز هي منصة إطلاق رموز غير مقيدة على سولانا تستخدم منحنى ربط لتمهيد اكتشاف الأسعار دون الحاجة إلى سيولة مهيأة مسبقًا. يمكن لأي محفظة نشر رمز مميز في أقل من دقيقة. يعالج برنامج منحنى الربط جميع التسعير والسيولة تلقائيًا.

يستخدم pump.fun منحنى منتج ثابت معدل مع احتياطيات افتراضية مهيأة مسبقًا عند التهيئة لتحديد سعر بدء غير صفري. السعر الحالي في أي نقطة هو:

السعر = virtual_sol_reserves / virtual_token_reserves

• virtual_sol_reserves: متغير التتبع الخاص بجانب SOL (يبدأ بحوالي 30 SOL مكافئ)
• virtual_token_reserves: متغير التتبع الخاص بجانب الرموز (يبدأ بحوالي 1,073,000,000)

يبلغ عرض الرموز المخصصة لمنحنى الربط حوالي 800 مليون من إجمالي عرض يبلغ 1 مليار. يتم حجز الـ 200 مليون المتبقية لمجمع السيولة عند التخرج. (تحقق من المعلمات الحالية في وثائق pump.fun، حيث قد تتغير هذه الأرقام.)

كيف تنفذ معاملة شراء pump.fun:

1. ترسل SOL من محفظتك إلى برنامج منحنى الربط.
2. يحسب البرنامج عدد الرموز المطلوب سكها بالسعر الحالي للمنحنى.
3. يقوم البرنامج بسك رموز SPL جديدة في محفظتك.
4. تتم إضافة SOL الذي قمت بإيداعه إلى احتياطي SOL الحقيقي.
5. يرتفع سعر المنحنى للمشتري التالي.

كيف تنفذ معاملة بيع pump.fun:

1. ترسل الرموز مرة أخرى إلى برنامج منحنى الربط.
2. يحسب البرنامج كمية SOL التي سيتم إرجاعها بالسعر الحالي للمنحنى.
3. يقوم البرنامج بحرق الرموز التي تم إرجاعها، وإزالتها بشكل دائم من العرض.
4. يقوم البرنامج بتحويل SOL من الاحتياطي إلى محفظتك.
5. ينخفض سعر المنحنى للمشتري التالي.

تفرض pump.fun حوالي 1% على كل معاملة شراء وبيع. برنامج منحنى الربط غير قابل للتغيير بعد النشر.

Raydium ليست بحد ذاتها آلية إطلاق لمنحنى الربط. إنها منصة DEX أصلية لسولانا تستخدم تصاميم مجمعات السيولة. انتقلت تدفقات pump.fun القديمة لمنحنيات مكتملة إلى Raydium، بينما قد تستخدم التطبيقات اللاحقة PumpSwap أو مكانًا آخر. يجب فحص الوجهة وقواعد الترحيل للمنصة المحددة وتاريخ الإطلاق.

Meteora هو بروتوكول منفصل خاص بـ Solana DeFi يركز على بنية السيولة التحتية. تطبق أحواض صانع السوق ذو السيولة الديناميكية (DLMM) الخاصة به منطقاً مجاوراً لمنحنى الارتباط لتركيز السيولة حول السعر الحالي، حيث يعمل كأداة لإدارة السيولة بعد الإطلاق بدلاً من كونه منصة إطلاق المشاريع.

يحدد المصدر المؤرخ كلاً من pump.fun، وMoonshot بواسطة DEX Screener، وBelieve App (LaunchCoin) كأمثلة تستخدم أشكالاً متنوعة من ميكانيكيات منحنى الارتباط. وتعتبر العتبات، والرسوم، ومعالجة الاحتياطي، ووجهات التداول محددة حسب المنصة والإصدار.

تخرج منحنى الارتباط على Solana: الميكانيكيات المحددة لكل منصة

التخرج هو انتقال تحدده المنصة من منحنى الإطلاق إلى آلية تداول أو سيولة مختلفة. يمكن أن تتغير المحفزات، وحساب الاحتياطي، وتوزيع العملات، ووجهة التداول، والرسوم، وعناصر التحكم في عملات توفير السيولة (LP) بين المنصات وإصدارات العقود.

يجب التحقق من عتبات التخرج

تستشهد مسودة المصدر القديمة بعتبة تقريبية تبلغ 85 SOL وتقسيم 800 مليون/200 مليون عملة لأحد تطبيقات pump.fun. هذه الأرقام هي أمثلة تاريخية وليست قواعد عامة أو حالية. تحقق من توثيق البرنامج المباشر والحالة داخل الكتلة؛ حيث إن تقدير القيمة السوقية بالدولار ليس بديلاً عن حالة البرنامج الفعلية.

تسلسل التخرج المكون من 5 خطوات

قد تؤدي هجرة السيولة إلى نقل الاحتياطيات من منحنى مكتمل إلى حوض DEX. وسواء كان ذلك تلقائياً، أو ما هي الوجهة التي تستقبل السيولة، ومن يتحكم في مركز عملات توفير السيولة (LP) الناتج، وما إذا كان يمكن سحب السيولة لاحقاً، فهي حقائق محددة بالعقد ويجب التحقق منها.

1. استيفاء شرط التحفيز: يقيم البرنامج الاحتياطي المهيأ، أو العرض، أو شرط البيع.
2. بدء الانتقال: قد يكون هذا تلقائياً أو قد يتطلب معاملة منفصلة، اعتماداً على العقد.
3. تخصيص الاحتياطيات: قد يقوم البرنامج بإنشاء أو تمويل حوض DEX باستخدام عملة محددة من المنصة وتخصيص SOL.
4. إنشاء التحكم في السيولة: قد يتم حرق عملات توفير السيولة (LP)، أو قفلها، أو الاحتفاظ بها، أو إدارتها بموجب قواعد أخرى. تحقق من ذلك داخل الكتلة.
5. بدء تداول ما بعد المنحنى: قد يتم تداول العملة من خلال PumpSwap، أو Raydium، أو وجهة أخرى مهيأة بينما يتم إغلاق المنحنى أو تعطيله بطريقة أخرى.

ماذا يعني التخرج للمتداولين والمبتكرين

بالنسبة للمتداولين، تتغير آلية التسعير عند التخرج من منحنى الارتباط (صك/حرق، سعر منحنى محدد مسبقاً) إلى Raydium CPMM (نسبة الحوض، مدفوع بالسوق). قد تقفز الأسعار أو تنخفض عند التخرج اعتماداً على الطلب. غالباً ما يقوم المتداولون الذين اشتروا مبكراً في مرحلة منحنى الارتباط بعملية جني الربح عند التخرج أو بعده بفترة قصيرة، مما قد يؤدي إلى ضغط بيع إلى جانب الموجة الجديدة من المشترين الذين يكتشفون العملة على Raydium.

بالنسبة لمبتكري العملات، يغير التخرج طريقة تداول العملة، لكنه لا يثبت بشكل عام أقفال السيولة الدائمة أو يلغي سيطرة المسؤول. راجع سلطة الصك، وسلطة التجميد، وسلطة الترقية، وملكية عملات توفير السيولة (LP)، وعقود القفل للإطلاق المحدد.

مخاطر التداول لعملات منحنى الارتباط على Solana

ينطوي تداول عملات منحنى الارتباط على Solana على ميكانيكيات متميزة تختلف عن التداول في صانع السوق الآلي (AMM) القياسي، وفهم تلك الميكانيكيات يحدد توقيت دخولك ومدى تعرضك للمخاطر.

الانزلاق السعري وتأثير السعر على منحنى الارتباط

يشير الانزلاق السعري في منحنى الارتباط إلى الفرق بين السعر الذي توقعت دفعه عند بدء المعاملة والسعر الذي دفعته فعلياً عند تنفيذها. تأثير السعر هو حركة سعر السوق الناتجة عن صفقتك نفسها، لأن شراء العملات يحركك للأعلى في المنحنى.

في صانع السوق الآلي (AMM) القياسي مثل Raydium، يعتمد الانزلاق السعري على عمق الحوض. فالحوض العميق يستوعب الصفقات الكبيرة مع الحد الأدنى من حركة السعر. أما في منحنى الارتباط، فيعمل الانزلاق السعري بشكل مختلف: فهو محدد تماماً ويعتمد على عاملين: موقعك في المنحنى وحجم طلبك بالنسبة للقدرة المتبقية.

يتسارع تأثير السعر بالقرب من نهاية المنحنى. تخيل شراء مقاعد طيران: المقاعد الأولى المعروضة للبيع رخيصة، وآخر القليل منها يكلف أكثر بكثير. شراء ما قيمته 1 SOL من العملات عندما يكون المنحنى مُنفذ بنسبة 20% يكلف أقل بكثير لكل عملة من شراء ما قيمته 1 SOL عندما يكون المنحنى مُنفذ بنسبة 90%. كل عملة في سيناريو الـ 90% أغلى مما قبلها، لذا يرتفع متوسط سعر التنفيذ بشكل حاد. تجعل صيغة المنتج الثابت كل عملة إضافية يتم شراؤها أغلى من سابقتها بمعدل متسارع. توجد مخاطر هجوم الساندوتش من بوتات MEV في معاملات منحنى الارتباط على Solana، على الرغم من أن بنية معاملات Solana تجعل بعض أنماط MEV أصعب في التنفيذ مقارنة بسلاسل الكتل الأخرى.

مخاطر السحب الخاصة بمنحنيات الارتباط

تحذير من المخاطر

عملات منحنى الارتباط عالية المضاربة. الغالبية العظمى من عملات pump.fun لا تصل إلى مرحلة التخرج. يمكنك أن تفقد استثمارك بالكامل. التخلص من العملات من قبل المبتكر ممكن ويمكن أن يحدث دون سابق إنذار. تنطبق المخاطر التالية على جميع عملات منحنى الارتباط بغض النظر عن المنصة.

تقلل منحنيات الارتباط من بعض نواقل الاحتيال لكنها لا تلغي جميع مخاطر السحب.

مخاطر إزالة السيولة: يمكن للمنحنى الذي لا يحتوي على عملات توفير سيولة (LP) خارجية أن يحد من أحد أشكال سحب السيولة قبل التخرج، ولكنه لا يلغي مخاطر العقد، أو المسؤول، أو الصك، أو التجميد، أو الهجرة، أو مخاطر عملات توفير السيولة (LP) بعد التخرج. تحقق من السلطات وتصرف عملات توفير السيولة (LP) داخل الكتلة.

السحب الناعم (لا يزال ممكناً): يمكن للمبتكر شراء حصة كبيرة من العملات مسبقاً في وقت مبكر من مرحلة منحنى الارتباط بأرخص الأسعار. عندما يرفع المشترون الآخرون السعر، يبيع المبتكر تلك الحصة مرة أخرى للمنحنى، محققاً ربحاً من الـ SOL ومسبباً انهيار السعر لكل من اشترى بعده. لا يمكن لبرنامج منحنى الارتباط منع ذلك لأنه معاملة بيع مشروعة.

عمليات الشراء المجمعة وعمليات التخلص المنسقة: يمكن لمجموعة من المحافظ التنسيق للشراء في وقت واحد، مما يدفع نسبة تنفيذ المنحنى للأعلى بسرعة لخلق مظهر من الزخم، ثم البيع بتنسيق مشترك.

الهجر: يتوقف المبتكر عن الترويج للمشروع. لا يحدث تخلص من العملات، لكن المجتمع يفقد الاهتمام وتستقر العملة في حالة ركود على المنحنى إلى أجل غير مسمى.

راقب هذه العلامات الحمراء قبل الشراء:

• محفظة واحدة تمتلك أكثر من 10% من العرض المباع (تحقق من Solscan)
• تنفيذ المنحنى بنسبة تزيد عن 50% في أقل من ساعة دون وجود مجتمع مرئي
• عدم وجود حضور نشط على وسائل التواصل الاجتماعي ولا نشاط داخل الكتلة من محفظة المطور قبل الإطلاق
• محفظة المطور مجهولة مع عدم وجود سجل سابق داخل الكتلة (تحقق من Birdeye)

قراءة المنحنى: توقيت الدخول والخروج

تخبرك نسبة تنفيذ المنحنى بمكان وجود العملة في دورة حياتها. الدخول المبكر (نسبة تنفيذ منخفضة) يعني أنك تدفع أسعاراً أقل لكل عملة وتستفيد من زيادة السعر التي يخلقها المشترون اللاحقون. المقايضة هي زيادة عدم اليقين: معظم العملات تتوقف ولا تتخرج أبداً.

تحذير من المخاطر

المتداولون الذين يشترون مبكراً يدفعون أسعاراً أقل، لكن معظم عملات pump.fun لا تتخرج. الشراء بالقرب من التخرج (نسبة تنفيذ عالية) يقلل من الزيادة المحتملة في السعر من المنحنى نفسه ويزيد من تأثير السعر لكل معاملة. لا تضمن أحداث التخرج زيادة الأسعار. أنماط التخرج السابقة ليست تنبؤية بسلوك السعر في المستقبل.

الدخول المتأخر (نسبة تنفيذ عالية) يضعك بالقرب من محفز التخرج. يراقب بعض المتداولين العملات التي تقترب من عتبة التخرج، متوقعين أن التخرج إلى Raydium سيجذب موجة جديدة من المشترين من مجمعات DEX. يعكس هذا ديناميكية ميكانيكية، وليس توصية تداول.

كيفية إطلاق عملة باستخدام منحنى الارتباط على Solana

لا يتطلب إطلاق عملة على Solana باستخدام منحنى ارتباط أي سيولة مسبقة من المبتكر. يعمل برنامج منحنى الارتباط نفسه كصانع السوق منذ المعاملة الأولى.

لماذا تتيح منحنيات الارتباط عمليات إطلاق عادلة للعملات

يعني الإطلاق العادل في سياق منحنى الارتباط: عدم وجود بيع مسبق، ولا تخصيص لرأس المال الاستثماري بسعر مخفض، ولا تسعير للمطلعين. يدفع كل مشترٍ، بما في ذلك المنشئ، سعر السوق المحدد خوارزمياً في وقت الشراء. يتم تحديد السعر بواسطة قاعدة غير قابلة للتغيير داخل الكتلة، وليس من قبل فريق المشروع.

على عكس عرض العملة الأولي (IDO) التقليدي، الذي يتطلب من المشروع تحديد سعر ثابت وتأمين السيولة مسبقاً قبل بدء التداول العام، فإن إطلاق منحنى الارتباط على Solana لا يتطلب رأسمالاً أولياً من المنشئ ويسمح للسعر بالظهور من طلب المشترين الفعلي. يدفع المشترون الأوائل مبلغاً أقل، لكن هذا الخصم مرئي داخل الكتلة ومطابق لكل من يشتري عند ذلك المركز في المنحنى.

"عادل" لا يعني "خالٍ من المخاطر". عدم التماثل في إطلاق منحنى الارتباط مقصود: يتحمل المشترون الأوائل حالة عدم يقين أعلى (قد لا يتخرج الرمز أبداً)، بينما يدفع المشترون المتأخرون أسعاراً أعلى ولكنهم يشترون رمزاً ذا زخم مجتمعي مثبت. المنحنى الأكثر انحداراً (مثل نموذج المنتج الثابت الذي يستخدمه pump.fun) يكافئ المشترين الأوائل بقوة ويخلق زخماً أقوى نحو التخرج. المنحنى الأكثر تسطحاً يوزع القيمة بشكل أكثر توازناً عبر كامل نطاق المشترين.

خطوة بخطوة: الإطلاق على pump.fun

1. اربط محفظة Solana (Phantom أو ما شابه) بـ المنصَّة pump.fun.
2. املأ البيانات الوصفية للرمز: الاسم، رمز التداول، الصورة، الوصف، الروابط الاجتماعية، وأي حقول مطلوبة أخرى.
3. قم اختيارياً بإجراء عملية شراء مطور (dev buy) وقت الإنشاء لبدء الزخم المبكر. عملية الشراء الأولية هذه مرئية داخل الكتلة. تعتبر عمليات شراء المطورين الكبيرة علامة تحذير (red flag) للمتداولين ذوي الخبرة؛ إذا قمت بواحدة، فافصح عنها للمجتمع.
4. شارك رابط الرمز الخاص بك عبر المجتمعات ذات الصلة. يتطلب منحنى الارتباط شراءً مستداماً للوصول إلى التخرج؛ وبدون اهتمام المجتمع، يتوقف الرمز.
5. يتبع التخرج القواعد الحالية للمنصة. تحقق من العتبة المباشرة، والمعاملة المطلوبة، ووجهة الوصول، وضوابط السيولة قبل الاعتماد على شرح قديم.

يفرض pump.fun رسوم إنشاء (تحقق من الرسوم الحالية على المنصَّة قبل الإطلاق). بمجرد أن يصبح الرمز متاحاً، تصبح معاملات منحنى الارتباط غير قابلة للتغيير.

بالنسبة للمنشئين الذين يقيمون مكان الإطلاق، يعتمد الاختيار على خصائص مجتمعك وتفضيلات وجهة التخرج الخاصة بك.

الجدول: منصات إطلاق منحنى الارتباط على Solana

تعمل Meteora كبنية تحتية بديلة للسيولة بعد التخرج للمشاريع التي تريد مجمعات DLMM مدارة بدلاً من مجمع CPMM مقفل، على الرغم من أنها ليست منصة إطلاق في حد ذاتها.

ديناميكيات المستثمرين الأوائل مقابل المتأخرين لمنشئي الرموز

يستفيد أعضاء المجتمع الأوائل الذين يشترون عند أدنى مراكز المنحنى من كل مشترٍ لاحق يدفع السعر للارتفاع. إذا توقف الإطلاق عند نسبة ملء منخفضة، يظل المشترون الأوائل عالقين في مراكز غير محققة مع عدم وجود سيولة للخروج وسيقومون بالبيع مرة أخرى في المنحنى بخسارة، مما يدفع السعر للأسفل أكثر. الزخم المجتمعي ليس اختيارياً في إطلاق منحنى الارتباط؛ بل هو مطلوب ميكانيكياً للتخرج.

إذا كانت عملية شراء المطور كبيرة (أكثر من 5% من مخزون منحنى الارتباط)، فافصح عنها. تظهر الأدوات داخل الكتلة كل نشاط المحفظة، وتُعامل عمليات شراء المطورين الكبيرة غير المعلن عنها كعلامات تحذير من قبل مجتمع تداول Solana.

بناء منحنى ارتباط على Solana: التنفيذ التقني

كُتب هذا القسم لمطوري Solana الذين يقومون ببناء أو تدقيق برامج منحنى الارتباط (bonding curve). إذا كنت متداولاً أو منشئ رموز مميزة، فانتقل إلى الأسئلة الشائعة أدناه.

يمكنك بناء منحنى ارتباط على Solana باستخدام إطار عمل Anchor، الذي يوفر نموذج الحساب، ومعالجات التعليمات، وأنماط PDA المطلوبة لتنفيذ برنامج منحنى ارتباط جاهز للإنتاج.

معادلة منحنى الارتباط في pump.fun

يستخدم pump.fun نموذج منتج ثابت افتراضي بدلاً من نموذج CPMM القياسي الذي يتطلب سيولة حقيقية من الجانبين. عند تهيئة البرنامج، يتم بذر قيمتي احتياطي افتراضيتين:

السعر = احتياطيات_sol_الافتراضية / احتياطيات_الرموز_الافتراضية

• virtual_sol_reserves: يتتبع جانب SOL من ثابت المنتج المستقر (تمت تهيئته بما يعادل 30 SOL تقريباً)
• virtual_token_reserves: يتتبع جانب الرموز المميزة من الثابت (تمت تهيئته بحوالي 1,073,000,000)
• k = virtual_sol_reserves * virtual_token_reserves (الثابت الذي يبقى مستقراً)

عندما يشتري مستخدم الرموز المميزة، يتم إضافة عملات SOL الحقيقية المودعة إلى تتبع الاحتياطي، ويتم تطبيق الثابت لحساب عدد الرموز المراد سكّها، وتتحدث الاحتياطيات الافتراضية لتعكس الحالة الجديدة. يعني النهج "الافتراضي" أن المنحنى يتصرف مثل CPMM ولكنه لا يتطلب توفير سيولة حقيقية من الجانبين في البداية.

مثال عملي: عند التهيئة، السعر = 30 / 1,073,000,000 ≈ 0.000000028 SOL لكل رمز. بعد أن يشتري المشترون 100,000,000 رمز (مما يقلل احتياطي الرموز الافتراضي إلى 973,000,000)، يتطلب الثابت k = 30 * 1,073,000,000 = 32,190,000,000 أن يكون احتياطي SOL الافتراضي 32,190,000,000 / 973,000,000 ≈ 33.08 SOL. السعر الآن هو 33.08 / 973,000,000 ≈ 0.000000034 SOL لكل رمز. (تحقق من هذه المعاملات مقابل كود برنامج pump.fun الحالي قبل الاستخدام في الإنتاج).

هندسة برنامج Solana باستخدام Anchor

توفر وثائق إطار عمل Anchor لغة Rust DSL لبناء برامج Solana مع التحقق المريح من الحسابات وتوجيه التعليمات ومعالجة الأخطاء.

يتطلب برنامج منحنى الارتباط المبني باستخدام Anchor أربعة مكونات أساسية:

1. حساب الحالة (State account): يخزن الحالة الدائمة للمنحنى. يتم نمذجته كبنية Account في Anchor ويُحفظ في PDA.
2. تعليمات الشراء (Buy instruction): تتحقق من SOL المدخل، وتحسب الرموز المراد سكّها باستخدام معادلة المنحنى، وتسك رموز SPL للمشتري عبر صلاحية PDA، وتحدث حالة الاحتياطي.
3. تعليمات البيع (Sell instruction): تتحقق من مدخلات الرموز، وتحسب عملات SOL المراد إرجاعها، وتحرق رموز SPL عبر استدعاء برنامج مشترك (CPI) لبرنامج رموز SPL، وتنقل SOL من احتياطي PDA إلى البائع.
4. تعليمات التخرج (Graduate instruction): تتحقق من عتبة التخرج، وتنشئ مجمع Raydium باستخدام SOL المتراكم، وتنقل مخزون الرموز المتبقي إلى المجمع، وتحرق عملات توفير السيولة (LP) المستلمة، وتضع علامة على المنحنى بأنه مكتمل.

بنية حساب Anchor (كود تجريبي):

#[account]
pub struct BondingCurve {
    pub virtual_sol_reserves: u64,
    pub virtual_token_reserves: u64,
    pub real_sol_reserves: u64,
    pub total_tokens_minted: u64,
    pub is_graduated: bool,
    pub authority: Pubkey,
    pub token_mint: Pubkey,
    pub bump: u8,
}

تعد حسابات PDA ضرورية في كل مكان. يجب أن يتحكم البرنامج في صلاحية سك الرموز واحتياطي SOL دون امتلاك مفتاح سري. الاستدعاء المشترك للبرامج (CPI) هو آلية Solana التي يتصل من خلالها برنامج منحنى الارتباط الخاص بك ببرنامج رموز SPL لتنفيذ تعليمات السك والحرق. يقوم Anchor بتبسيط إعداد CPI، ولكن ترتيب استدعاءات CPI مهم للأمان (سيتم تناوله أدناه).

الثغرات الأمنية في برامج منحنى الارتباط

الثغرات التالية خاصة ببرامج منحنى الارتباط على Solana. يتطلب كل منها تخفيفاً مدروساً قبل النشر على المينيت.

1. تجاوز سعة الأعداد الصحيحة (Integer overflow and underflow): تعمل حسابات سعر الصرف على قيم u64 كبيرة. استخدم checked_mul و checked_div الخاصة بلغة Rust في كل مكان. الحسابات غير المفحوصة ستؤدي إلى توقف مفاجئ (panic) في وضع تصحيح الأخطاء في Rust ولكنها قد تتجاوز السعة بصمت في وضع الإصدار في إصدارات Anchor القديمة.

2. التحقق من بذرة المُوقِّع لـ PDA: إذا كان اشتقاق بذرة PDA غير صحيح أو فشل البرنامج في التحقق من أن PDA الصحيح قد وقّع على تعليمات، يمكن للمهاجم استبدال حساب ضار واستنزاف احتياطي SOL.

3. حارس التخرج المفقود: يجب أن تتحقق كل تعليمات الشراء والبيع من is_graduated. إذا اكتمل تخرج الرمز المميز ولكن استمر البرنامج في قبول عمليات الشراء والبيع، فسيؤدي ذلك إلى إنشاء سيناريو سيولة مقسمة حيث يقوم المشترون بسك رموز ضد منحنى يفترض أن يكون مغلقًا.

4. ترتيب استدعاءات CPI: نموذج حساب Solana أقل عرضة لإعادة الدخول بأسلوب EVM، ولكن يجب ترتيب استدعاءات CPI بعناية. يمكن أن يؤدي الترتيب الخاطئ إلى ترك البرنامج في حالة غير متناسقة عند فشل التعليمات.

5. مخاطر الاعتماد على الأوراكل: إذا تم التعبير عن عتبة التخرج بالدولار الأمريكي وتطلب ذلك أوراكل أسعار، فإن تغذية الأوراكل تمثل سطح هجوم. يمكن للمهاجم الذي يستطيع التلاعب بالأوراكل أن يؤدي إلى تخرج مبكر أو تأخيره إلى أجل غير مسمى.

تحذير المخاطر

يتحكم برنامج منحنى الربط (bonding curve) على Solana في أموال المستخدمين الحقيقية. قم بالنشر على devnet وقم بإجراء تدقيق أمني كامل قبل إطلاق مينيت. تتوفر مراجع مفتوحة المصدر وتنفيذات تمت مراجعتها من قبل المجتمع على GitHub بالبحث عن "bonding curve Solana Anchor". لا تقم بنشر برامج منحنى الربط غير المدققة على مينيت.

إخلاء مسؤولية

هذا المقال هو لأغراض إعلامية وتعليمية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو تجارية. رموز منحنى الربط هي أدوات تخمينية للغاية وتحمل خطرًا كبيرًا بفقدان كامل. قم بإجراء العناية الواجبة الخاصة بك واستشر مستشارًا ماليًا مؤهلًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. ليس لهذا المنشور أي ارتباط بـ pump.fun أو Raydium أو Meteora أو إطار عمل Anchor أو أي منصَّة أخرى مذكورة في هذا المقال.

منحنيات الربط على Solana: أسئلة متكررة

تغطي الأسئلة التالية أكثر نقاط الارتباك شيوعًا حول منحنيات الربط على Solana. يجب تنفيذ ترميز مخطط الأسئلة الشائعة (JSON-LD FAQPage) في هذا القسم لزيادة أهلية "الأسئلة التي يبحث عنها الأشخاص" إلى أقصى حد.

ما هو منحنى الربط في العملات الرقمية؟

منحنى الربط في العملات الرقمية هو آلية تسعير رياضية حيث يتم تحديد سعر الرمز المميز خوارزميًا بناءً على عدد الرموز التي تم بيعها. مع شراء المزيد من الرموز، يرتفع السعر تلقائيًا؛ ومع بيع الرموز مرة أخرى، ينخفض السعر. على Solana، يتم تنفيذ منحنيات الربط كبرامج Solana تقوم بسك رموز جديدة عند كل عملية شراء وحرق للرموز عند كل عملية بيع، حيث يعمل البرنامج نفسه كـ الطرف المقابل الوحيد.

يستخدم التنفيذ المؤرخ الموضح في المصدر احتياطيات افتراضية في منحنى من طراز المنتج الثابت. يؤدي الشراء إلى تحديث حالة الاحتياطي ورفع سعر المنحنى؛ يؤدي البيع إلى تحديثه في الاتجاه المعاكس. يجب التحقق من قيم الاحتياطي الحالية، ومعالجة العرض، والرسوم، وشروط التخرج من التنفيذ المباشر.

يعتمد ما يحدث عند الانتهاء على برنامج الإطلاق. قد تقوم منصَّة بإنشاء مجمع PumpSwap أو Raydium أو مجمع آخر؛ قد تتطلب معاملة هجرة منفصلة؛ وقد يتم حرق عملات توفير السيولة (LP) أو قفلها أو التحكم فيها بموجب قواعد أخرى. تحقق من العقد المباشر والسلطات داخل الكتلة بدلاً من افتراض أن الانتقال تلقائي أو غير قابل للانعكاس.

ينشئ منحنى الربط رموزًا عند الطلب عندما يقوم المشترون بإيداع SOL ويتخلص من الرموز عند إعادتها من قبل البائعين؛ البرنامج نفسه هو الطرف المقابل ولا يلزم وجود مزود سيولة خارجي. يحتفظ مجمع السيولة DEX بإمداد ثابت من رمزين يتم إيداعهما من قبل مزودي السيولة الخارجيين، ويتم تحديد السعر من خلال نسبة هذين الرمزين في المجمع. تخدم منحنيات الربط المرحلة المبكرة قبل أن يكون للرمز المميز مجتمع راسخ؛ تخدم مجمعات السيولة الرموز التي تخرجت من تلك المرحلة.

يدفع المتداولون الذين يشترون في وقت مبكر من مرحلة منحنى الربط أسعارًا أقل لكل رمز. إذا دفع المشترون اللاحقون السعر إلى الأعلى، يمكن للمشترين الأوائل البيع مرة أخرى للمنحنى لتحقيق الربح. كلما كان الدخول مبكرًا، انخفض السعر المدفوع وزادت إمكانية تقدير السعر من قبل المشترين اللاحقين. ومع ذلك، فإن غالبية رموز pump.fun لا تصل إلى التخرج، ومعظم المشترين الأوائل يحتفظون برموز لا تقدر قيمتها أبدًا، وإذا تعثر المشروع، فإنهم يبيعونها بخسارة. لا توجد آلية تضمن الربح.

آلية منحنى الربط نفسها هي نظام تسعير شرعي وصحيح رياضيًا. التكنولوجيا ليست عملية احتيال. يمكن أن تكون الرموز المميزة الفردية التي يتم إطلاقها على منحنيات الربط عمليات احتيال عندما يقوم المبدعون بشراء كميات كبيرة مسبقًا بأسعار رخيصة ويبيعونها بأسعار مرتفعة (سحب ناعم)، أو عندما يتم إطلاق المشاريع دون نية حقيقية. الآلية محايدة؛ يأتي الخطر من الرمز المميز المحدد وسلوك منشئه. عامل كل رمز منحنى ربط على أنه تخميني للغاية.

تخرج منحنى الربط هو انتقال محدد من قبل المنصة من التسعير القائم على المنحنى إلى آلية تداول أو سيولة لاحقة. تختلف محفزات تخصيص الاحتياطي، وأماكن الوجهة، ومعاملة رموز توفير السيولة (LP)، وضوابط المسؤول حسب المنصة والإصدار، لذا فإن وثائق العقد الحالية وحالة داخل الكتلة هي السلطة.

على منحنى الربط، يتم تحديد الانزلاق السعري بناءً على موقعك على المنحنى وحجم طلبك. كل رمز يتم شراؤه يحرك السعر قليلاً إلى الأعلى، لذلك يتم تنفيذ طلب كبير بمتوسط سعر أعلى من سعر بدء المعاملة. يتسارع تأثير السعر بالقرب من نهاية المنحنى لأن كل رمز إضافي يصبح مكلفًا بشكل متزايد بموجب صيغة المنتج الثابت. على AMM قياسي، يعتمد الانزلاق السعري على عمق المجمع؛ على منحنى الربط، يعتمد على موضع المنحنى وحجم الطلب.

نعم. يمكنك بناء منحنى ربط مخصص على Solana باستخدام إطار عمل Anchor، المكتوب بلغة Rust. يتطلب التنفيذ الإنتاجي حساب حالة يخزن قيم الاحتياطي، وتعليمات شراء تقوم بسك رموز SPL عبر سلطة PDA، وتعليمات بيع تقوم بحرق الرموز عبر CPI، وتعليمات تخرج تنشئ مجمع DEX ما بعد التخرج. قبل النشر، يتطلب البرنامج تدقيقًا أمنيًا كاملاً. يمكن البحث عن تنفيذات مرجعية مفتوحة المصدر على GitHub.

الصيغة الأكثر شيوعًا هي المنتج الثابت: x * y = k، حيث x هو احتياطي الرموز، و y هو احتياطي SOL، و k هو ثابت. مع شراء الرموز، ينخفض x ويزداد y، مما يرفع السعر الفعلي. يقوم pump.fun بتعديل هذا باستخدام احتياطيات افتراضية معدة مسبقًا عند التهيئة بدلاً من سيولة حقيقية مزدوجة الجانب، مما يسمح بسعر ابتدائي غير صفري دون الحاجة إلى إيداع أي شخص لسيولة أولية. السعر في أي لحظة على pump.fun يساوي الاحتياطيات الافتراضية لـ SOL مقسومة على الاحتياطيات الافتراضية للرموز.

استكشف SOL على Bybit

يمكن للقراء مراجعة معلومات سوق SOL الحالية) أو سوق SOL/USDT للتداول الفوري.). تتعلق هذه الروابط بـ SOL بدلاً من رموز منحنى الربط التي تم إطلاقها حديثًا.

تعد منحنيات الربط شكلاً من أشكال البنية التحتية لإطلاق الرموز المميزة بدون إذن على Solana، حيث تجمع بين التسعير الخوارزمي وقواعد التوزيع والانتقال إلى السيولة المحددة من قبل المنصة.

أهم النقاط المستفادة

• للمتداولين: يقوم منحنى الارتباط بتسعير الرموز المميزة خوارزمياً، وليس من خلال سجلات الطلبات أو مجمعات السيولة. يتسارع تأثير السعر بالقرب من نهاية المنحنى. معظم الرموز لا تتخرج بنجاح. قد تفقد كامل استثمارك.

• لمنشيء الرموز: تقلل بعض عمليات إطلاق منحنيات الارتباط من متطلبات السيولة المسبقة، لكن شروط التخرج وضوابط السيولة تختلف حسب المنصَّة. تحقق من صلاحيات السك، والتجميد، والترقية، والنقل، والسيولة داخل الكتلة.

• لجميع المستخدمين: يستخدم المصدر pump.fun كدراسة حالة في أوائل عام 2025 ويذكر Moonshot وBelieve App كبدائل. يجب إعادة التحقق من مركز السوق الحالي والميكانيكيات ووجهات النقل.

• للمطورين: قم بتنفيذ منحنيات الارتباط باستخدام إطار عمل Anchor في لغة Rust. تشمل متطلبات الأمان الحرجة الحسابات المدققة، والتحقق من موقع PDA، وحواجز التخرج في جميع تعليمات البيع والشراء، وإجراء تدقيق رسمي قبل نشر المينيت.

• نظرة مستقبلية: يستمر نموذج منحنى الارتباط في التطور على Solana، حيث أطلقت pump.fun منصة PumpSwap كمنصة DEX خاصة بها بعد التخرج، وتقدم Meteora إدارة سيولة متقدمة للرموز المتخرجة. تظل الآلية الأساسية، وهي التسعير الخوارزمي المرتبط بالعرض، هي الأساس لاقتصاد الرموز غير المشروط على Solana.

قراءات ذات صلة

• منصات تداول Solana: الميزات، الرسوم، والمخاطر
• التمويل الهجين على Solana: دمج التمويل المركزي CeFi مع DeFi