ترميز أرصدة الكربون: آلية العمل والمخاطر

يحوّل ترميز أرصدة الكربون رصيد الكربون الموثق المسجل في السجلات إلى رمز رقمي على البلوكتشين العامة، مما يغير طريقة حيازة الرصيد وتداوله، دون تغيير الطن المكافئ من ثاني أكسيد الكربون الذي يمثله. يغطي هذا الدليل ما يحتاج خبراء تمويل المناخ، ومشتري استدامة الشركات، ومطوري Web3، ومحللي السياسات إلى معرفته قبل التعامل مع السوق.

المحتويات

• ما هو ترميز أرصدة الكربون؟
• لماذا ترميز أرصدة الكربون؟ حالة الأرصدة داخل الكتلة
• كيف يعمل ترميز أرصدة الكربون: العملية الشاملة
• المخاطر وتحديات النزاهة في ترميز أرصدة الكربون
• المشهد التنظيمي: ما الذي يحكم أرصدة الكربون المرمزة؟
• منصات ترميز أرصدة الكربون الرائدة: نظرة عامة مقارنة
• سوق أرصدة الكربون المرمزة: الحجم الحالي والحالة
• ترميز أرصدة الكربون مقابل الحصول التقليدي على أرصدة الكربون
• أسئلة متكررة حول ترميز أرصدة الكربون
• هل ترميز أرصدة الكربون مناسب لحالة الاستخدام الخاصة بك؟

ما هو ترميز ائتمان الكربون؟

ترميز أرصدة الكربون هو عملية تحويل رصيد كربون موثق، محفوظ في سجل تقليدي مثل معيار الكربون الموثق (VCS) التابع لـ Verra أو المعيار الذهبي (Gold Standard)، إلى رمز رقمي على البلوكتشين. وبمجرد ترميزه، يمكن تداول الرصيد وتجزئته وشطبه برمجياً باستخدام العقود الذكية.

يُعد الترميز، بمعناه الواسع، عملية إنشاء رمز رقمي على البلوكتشين يمثل حقاً في أصول العالم الحقيقي المُمثَّلة كعملات رقمية على البلوكتشين. وقد طُبق المفهوم ذاته على العقارات والسلع. وعند تطبيقه على أرصدة الكربون، تكون أصول العالم الحقيقي المُمثَّلة كعملات رقمية على البلوكتشين التي يجري ترميزها عبارة عن رصيد كربون معتمد: وهو شهادة تمثل طناً مترياً واحداً من مكافئ ثاني أكسيد الكربون (CO₂e) الذي تم خفضه أو تجنبه أو إزالته من الغلاف الجوي من خلال مشروع معتمد. وتُصدر أرصدة الكربون وتُسجل في سجلات مركزية، ومن أبرز الأمثلة عليها سجلات Verra VCS، وGold Standard، وAmerican Carbon Registry (ACR)، وClimate Action Reserve (CAR). ويحمل كل رصيد رقماً تسلسلياً، وسنة الإصدار، ونوع المشروع، وحالة التقاعد. ويُعد هذا السجل المحفوظ في السجل هو أصول العالم الحقيقي المُمثَّلة كعملات رقمية على البلوكتشين التي يحولها الترميز إلى أداة رقمية داخل الكتلة.

سوق الكربون الطوعي (VCM)، وهو السوق الخاصة غير الخاضعة للتنظيم حيث تشتري الشركات والأفراد الأرصدة طوعاً لتعويض الانبعاثات، هو السياق الذي يحدث فيه تقريباً كل نشاط لترميز أرصدة الكربون. ويختلف سوق الكربون الطوعي تماماً عن أسواق الكربون الامتثالية مثل نظام تداول الانبعاثات التابع للاتحاد الأوروبي أو نظام الحد الأقصى والتجارة في كاليفورنيا، حيث يجب على الكيانات الخاضعة للتنظيم التنازل عن المخصصات بموجب القانون. وينطبق الترميز، كما يُمارس حالياً، بشكل حصري تقريباً على أرصدة سوق الكربون الطوعي، وليس على المخصصات التنظيمية.

تعمل شبكات البلوكتشين العامة مثل الإيثيريوم وبوليجون كسجل وجهة. شبكة البلوكتشين العامة هي قاعدة بيانات موزعة ومقاومة للتلاعب، حيث يتم تسجيل كل معاملة بشكل دائم وقابلة للتحقق العام. من خلال استضافة أرصدة الكربون المرمزة على شبكة كهذه، فإن الهدف هو جعل ملكية الأرصدة ونقلها وإلغائها قابلة للتدقيق دون الحاجة إلى الوصول إلى قاعدة بيانات سجل خاصة.

لقد استقطبت الفكرة اهتمامًا حقيقيًا وجدلًا جادًا بنفس القدر تقريبًا. ويحظى كلا جانبي هذا النقاش بمعالجة كاملة في الأقسام التالية.

لماذا ترميز أرصدة الكربون؟ قضية الكربون داخل الكتلة

عانى سوق الكربون الطوعي تاريخياً من أربع نقاط ضعف هيكلية: تسعير غامض عبر السمسرة (OTC)، بطء التسوية اليدوية، محدودية وصول المشترين الأصغر حجماً، ومسارات تدقيق تتطلب عمليات بحث في قاعدة بيانات السجل بدلاً من التحقق العام. يعالج ترميز أرصدة الكربون كل منها من خلال آليات تقنية محددة، على الرغم من أن ما إذا كانت تلك الآليات تؤتي ثمارها عملياً يعتمد بشكل كبير على جودة التنفيذ.

الشفافية. كل معاملة لاحقة على ائتمان مُرمّز، سواء كانت عملية تحويل، أو تداول، أو حدث استحقاق، تُسجل بشكل غير قابل للتغيير على البلوكتشين عامة. يمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت تدقيق مصدر الائتمان دون الحاجة لطلب بيانات من مشغل السجل. الأسواق التقليدية خارج البورصة (OTC)، حيث يتم التفاوض على الصفقات الثنائية بشكل خاص وتتطلب سجلات الاستحقاق الاستعلام من سجل مغلق، لا يمكنها مطابقة قابلية التدقيق هذه.

السيولة والتجزئة. بمجرد تمثيل الائتمان كرمز ERC-20 (وهو معيار رمزي لإيثيريوم للأصول القابلة للاستبدال)، يمكن إدراجه في بورصات لامركزية (DEXs) وتداوله دون وسطاء. التمويل اللامركزي (DeFi)، وهو نظام التطبيقات المالية المبنية على سلاسل الكتل العامة التي تعمل دون وسطاء مركزيين، يتيح التداول واكتشاف الأسعار على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. كما أن رموز ERC-20 قابلة للقسمة إلى أجزاء، مما يسمح للمنظمات بشراء كميات أقل من الطن التي يتعذر الوصول إليها في الأسواق التقليدية خارج البورصة.

القابلية للبرمجة. العقود الذكية هي عبارة عن أكواد برمجية ذاتية التنفيذ مخزنة على البلوكتشين، وتنفذ إجراءات محددة مسبقاً بشكل تلقائي عند استيفاء شروط معينة. وبالتطبيق على أرصدة الكربون، يمكن للعقد الذكي أتمتة عملية سحب الأرصدة عند استيفاء شروط التوريد، مما يقلل من خطوات المعالجة اليدوية والأخطاء البشرية المحتملة.

سياق سوق VCM: وفقًا لتقارير حالة أسواق الكربون الطوعية الصادرة عن Ecosystem Marketplace، بلغ سوق VCM أكثر من 2 مليار دولار أمريكي في قيمة المعاملات عند ذروته في عام 2021 قبل أن ينكمش بشكل كبير في عامي 2022 و 2023. مثلت الأرصدة المرمزة داخل الكتلة جزءًا صغيرًا من هذا الإجمالي لكنها حظيت باهتمام غير متناسب بسبب سرعة النمو وتصحيح السوق اللاحق.

هذه المزايا تمثل الحد الأقصى النظري. تعتمد الشفافية المحققة على ما إذا كان الإطفاء داخل الكتلة يتوافق مع السجل الأصلي. تعتمد السيولة المحققة على المشاركة الفعلية في السوق. تعتمد النزاهة المحققة على الجودة الائتمانية الكامنة لكل رمز. يفحص قسم المخاطر أين فشلت كل هذه الشروط في الممارسة العملية.

آلية عمل ترميز ائتمانات الكربون: العملية المتكاملة من البداية إلى النهاية

ترميز ائتمانات الكربون يمر بخمس مراحل متسلسلة. نظرة عامة:

1. التحقق من المشروع وإصدار السجل: يتم تدقيق مشروع تعويض الكربون من قبل طرف ثالث وإصدار أرصدة في سجل (مثل Verra VCS أو Gold Standard أو ما يماثلهما).
2. التقاعد خارج الكتلة والتجسير: يقوم بروتوكول التجسير بإيقاف رصيد السجل بشكل دائم (التقاعد) وسك رمز مميز مقابل داخل الكتلة.
3. إصدار الرموز المميزة: يأخذ الرمز المسكوك شكل إما رمز مجمع قابل للاستبدال (ERC-20) أو رمز خاص بالمشروع شبه قابل للاستبدال أو غير قابل للاستبدال (NFT)، وذلك اعتماداً على بنية البروتوكول.
4. التداول داخل الكتلة وتكامل DeFi: تدرج رموز المجمع القابلة للاستبدال في منصات التداول اللامركزية، مما يتيح اكتشاف الأسعار بشكل مستمر وقابلية التركيب المالي.
5. التقاعد داخل الكتلة: يقوم المشتري باستدعاء وظيفة التقاعد في العقد الذكي، مما يؤدي إلى حرق الرمز المميز بشكل دائم وتسجيل مطالبة الفائدة المناخية داخل الكتلة.

الخطوة 1: التحقق من المشروع وإصدار السجل

تبدأ العملية قبل إشراك تقنية البلوكتشين. حيث يجب أولاً أن يحصل مشروع تعويض الكربون، والمقصود به العمل المناخي الأساسي مثل مناطق الحفاظ على الغابات أو منشآت الطاقة المتجددة أو محطات الالتقاط المباشر للهواء، على أرصدة معتمدة في سجل تقليدي. يُعد مشروع تعويض الكربون هو مصدر خفض الانبعاثات؛ ورصيد الكربون هو الشهادة التي تمثل ذلك الخفض؛ والرمز المميز هو التمثيل داخل الكتلة لتلك الشهادة.

قبل إصدار الأرصدة، يخضع المشروع لتدقيق من طرف ثالث بواسطة هيئة اعتماد وتحقق (VVB) معتمدة وفقاً للمعايير المعمول بها. وبالنسبة لأرصدة Verra VCS، فإن هذا يؤكد أن التخفيضات حقيقية، وإضافية (ما كانت لتحدث لولا حوافز الكربون)، ودائمة. وتطبق Gold Standard عملية موازية. وبمجرد التحقق، يحصل كل رصيد على رقم تسلسلي فريد، وسنة إصدار، ونوع المشروع، وسجل لحالة الإيقاف. ولا تضيف عملية الترميز أي تحقق إضافي؛ فالرصيد الذي يعاني من مشاكل في الإضافية أو تقديرات مبالغ فيها للتخفيضات ينقل هذه المشاكل إلى تمثيله داخل الكتلة.

الخطوة 2: الإيقاف خارج الكتلة والربط

الربط هو عملية ربط سجل خارج الكتلة برمز رقمي داخل الكتلة. يبدأ بتحويل أحادي الاتجاه.

يعمل بروتوكول الجسر مع السجل المصدر لإلغاء الائتمان بشكل دائم في قاعدة بيانات السجل، مع ترميز محدد يشير إلى التحويل إلى رمز داخل الكتلة. في نفس الوقت، أو بعد ذلك مباشرة، يقوم بروتوكول الجسر بسك رمز جديد داخل الكتلة يمثل نفس ادعاء المناخ الأساسي. هذا إبطال تليه عملية سك، وليس تحويلاً. يُغلق سجل السجل بشكل دائم ويأخذ رمز داخل الكتلة جديد مكانه. يجب أن يتم إلغاء السجل بشكل دائم قبل سك الرمز أو بالتزامن معه لمنع العد المزدوج.

بروتوكول توكان، الذي تم نشره على بوليجون (بلوكتشين من الطبقة الثانية لإيثيريوم بتكاليف معاملات أقل بكثير من مينيت إيثيريوم)، كان رائداً في آلية الربط هذه لأرصدة Verra VCS. كل رصيد مرحّل يصبح أولاً رمز TCO2 (رمز توكان للكربون يمثل مزيجًا محددًا من المشروع والسنة) قبل الإيداع في رموز المجمعات. يعمل سجل Verra على الموقع registry.verra.org كمصدر موثوق وحاسم لسجل الإلغاء الذي يكمن وراء كل معاملة ربط.

الخطوة 3: إصدار الرموز، المجمعات القابلة للاستبدال مقابل الرموز الخاصة بالمشروع

يوجد هيكلان للرموز، لهما آثار مختلفة جوهريًا على جودة الائتمان والسيولة.

تستخدم رموز المجمعات القابلة للاستبدال معيار ERC-20 لتجميع الأرصدة الفردية التي تتشارك في خصائص مثل السجل، الحد الأدنى لسنة الإصدار، ونوع المشروع في أداة مجمعة واحدة. يجمع BCT (Base Carbon Tonne) الخاص ببروتوكول Toucan أي رصيد مؤهل بنظام VCS تم إصداره بعد عام 2008. ويطبق NCT (Nature Carbon Tonne) الخاص به معايير أكثر صرامة تركز على الحلول القائمة على الطبيعة مع تواريخ إصدار أحدث. تُتداول رموز المجمعات مثل السلع: سائلة وقابلة للتبديل. تُفقد سمات الأرصدة الفردية في المجمع.

تستخدم الرموز الخاصة بالمشروع تنسيقات الرموز شبه القابلة للاستبدال (ERC-1155) أو الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT، باستخدام معيار ERC-721) للحفاظ على السمات الفردية لكل رصيد، بدءًا من الرقم التسلسلي والمشروع وصولاً إلى الإصدار وسجل المنشأ. هذا يزيد من قابلية التتبع إلى أقصى حد ولكنه يحد من السيولة.

| نظرة عامة على معايير الرموز | |---|---|---|---| | المعيار | النوع | استخدام الكربون | المفاضلة | | ERC-20 | قابل للاستبدال | رموز المجمعات (BCT، NCT، MCO2) | سيولة عالية، خصوصية منخفضة للمشروع | | ERC-1155 | شبه قابل للاستبدال | رموز دفعات المشاريع (TCO2) | يحافظ على البيانات الوصفية، سيولة معتدلة | | ERC-721 | غير قابل للاستبدال (NFT) | رموز الائتمان الفردية | أصل كامل، الحد الأدنى من السيولة |

مسار العملية: رصيد السجل ← إنهاء صلاحية السجل ← الجسر ← صك الرموز ← رمز المجمع أو الرموز غير القابلة للاستبدال للمشروع (Project NFT) ← DEX/التداول المباشر OTC ← إنهاء الصلاحية داخل الكتلة

الخطوة 4: التداول داخل الكتلة وتكامل DeFi

يمكن إدراج رموز مجمعات ERC-20 القابلة للاستبدال في البورصات اللامركزية، مما يخلق عمقاً للسوق لا يمكن لسوق الكربون خارج البورصة (OTC) مضاهاته. على شبكة Polygon، تم تداول رموز المجمعات على منصات مثل SushiSwap، مع مجمعات السيولة التي تتيح اكتشاف الأسعار على مدار الساعة. يمكن لرموز الكربون أيضاً أن تعمل كضمان في بروتوكولات إقراض DeFi، أو يتم إيداعها في مجمعات السيولة لتسعير صانع السوق الآلي (AMM)، أو تشكل الأصول الاحتياطية لمنظمة ذاتية حوكمة لامركزية (DAO). استخدمت KlimaDAO، وهي منظمة DAO على شبكة Polygon، رموز BCT كأصل الاحتياطي الأساسي الذي يدعم رموز الحوكمة KLIMA الخاصة بها، وهو مثال واقعي تمت تغطيته في قسم المخاطر.

الخطوة 5: التقاعد داخل الكتلة، المطالبة بالمنافع المناخية

يقوم مشترٍ يدعي الفائدة البيئية بإرسال الرمز إلى عنوان حرق دائم أو ينفذ وظيفة إبطال العقد الذكي، مما ينشئ سجلاً عاماً وغير قابل للتغيير داخل الكتلة لحدث الإبطال.

يوضح هذا السجل من قام بإبطال الرمز، ومتى تم إبطاله، وأي ائتمان أساسي مثله. من أجل شفافية التدقيق، هذا مفيد للغاية. السؤال الحاسم للامتثال هو ما إذا كان هذا يشكل إبطالاً على مستوى السجل. لا يقوم إبطال داخل الكتلة بتحديث سجلات السجل الأصلي تلقائيًا في جميع البروتوكولات. تعتمد المطابقة بين حدث إبطال داخل الكتلة وسجل قاعدة بيانات Verra أو Gold Standard على بنية بروتوكول الربط المحدد. حتى تاريخ النشر، لم يصدر معيار البروتوكول الخاص بالغازات الدفيئة (GHG) للشركات، وهو الإطار المهيمن لحساب انبعاثات الشركات في النطاق 1/2/3، توجيهات محددة حول ما إذا كان إبطال الرمز داخل الكتلة يعادل الإبطال في السجل لأغراض الإبلاغ.

المخاطر وتحديات النزاهة في رمزنة ائتمانات الكربون

ترميز ائتمان الكربون يغير الصيغة التي يتم الاحتفاظ به وتداوله بها. لا يغير جودة تخفيض الانبعاثات الأساسي، ويقدم مجموعة من المخاطر الأصلية للبلوكتشين التي لم يعتد المشاركون في سوق الكربون التقليدي على إدارتها.

تعليق جسر Verra: ماذا حدث وماذا يعني ذلك

حدث مفصلي للسوق: في عام 2023، علقت فيرا، أكبر هيئة لمعايير الكربون الطوعي في العالم، سياستها التي تسمح بالربط داخل الكتلة لوحدات الكربون المعتمدة (VCS). يُعد هذا أهم إشارة للنزاهة في تاريخ سوق الكربون المرمز.

كانت مخاوف "فيرا" المذكورة محددة. فقد تم شطب الأرصدة التي نُقلت إلى البلوكتشين في سجل "فيرا" مع تدوين ملاحظة لم تمنع تداول الرمز المميز داخل الكتلة بشكل أكبر بعد ذلك الشطب في السجل، ولكن قبل أن يقوم المشتري بإجراء الشطب النهائي داخل الكتلة. وقد سمحت هذه الثغرة بالمطالبة بنفس الميزة المناخية من قبل طرفين: الطرف الذي يحمل الرمز المميز داخل الكتلة خلال أي عملية نقل، والطرف الذي قام بشطبه في نهاية المطاف. كما أشارت "فيرا" إلى مخاوف بشأن جودة وسنة إصدار الأرصدة المتدفقة إلى المجمعات داخل الكتلة، والمخاطر المتعلقة بالسمعة والناجمة عن الارتباط بنشاط DeFi المضاربي.

كان تأثير السوق فورياً. فقد خفّض بروتوكول Toucan نشاط التجسير الجديد بشكل كبير، كما انخفضت أحجام أحواض BCT بشكل ملحوظ. ولم تتمكن أرصدة VCS الجديدة من التدفق إلى معظم البروتوكولات الحالية بموجب السياسة المعلقة.

حتى وقت كتابة هذا التقرير، كانت فيرا (Verra) تعمل على تطوير إطار عمل جديد للنزاهة الرقمية يهدف إلى تحديد الشروط التي يمكن بموجبها لأسواق الكربون داخل الكتلة العمل بضمانات كافية. ويجب على القراء التحقق من سياسة فيرا الحالية مباشرة عبر verra.org قبل استخدام أي آلية تجسير.

الحساب المزدوج وفجوة تسوية السجل

يحدث العد المزدوج عندما يُطالب بنفس خفض الكربون من قبل أكثر من طرف. وهناك شكلان متميزان مهمان في هذا السياق.

ينشأ العد المزدوج للرصيد نفسه عندما تتم عمليات تحويل الرموز المميزة داخل الكتلة قبل الإلغاء النهائي داخل الكتلة، في حين يكون رصيد السجل الأساسي قد وُسم بالفعل كملغى. وتتعامل بروتوكولات الربط المختلفة مع هذه المزامنة بطرق متفاوتة، ولا يوجد حالياً معيار عالمي موحد.

تنشأ ازدواجية الحساب على مستوى المساهمات المحددة وطنياً (NDC) من متطلبات اتفاقية باريس. إذا تمت استضافة مشروع كربون في دولة لم تُصدر تعديلاً مقابلاً، وهو ما يعني قيداً محاسبياً رسمياً يستبعد ذلك الطن من المساهمات المحددة وطنياً (NDC) للدولة المضيفة، فقد تحسب كل من الدولة المضيفة والمشتري المؤسسي في ولاية قضائية أخرى نفس التخفيض. هذه مشكلة نزاهة على المستوى السيادي لا يمكن لآليات الإلغاء داخل الكتلة حلها. لا تحمل معظم الأرصدة الموجودة حالياً في المجمعات المرمزة تعديلات مقابلة.

تخفيف جودة الرصيد في المجمعات القابلة للاستبدال

يقبل الحد الأدنى للأهلية لـ BCT أي رصيد معتمد من معيار الكربون المعتمد (VCS) تم إصداره بعد عام 2008، وهو ما يمثل نطاقاً واسعاً من مستويات جودة الأرصدة. يقوم المشاركون العقلانيون في السوق بربط أرخص الأرصدة المؤهلة: وهي مشاريع REDD+ (خفض الانبعاثات الناجمة عن إزالة الغابات وتدهور الغابات) ذات الإصدارات القديمة التي يتم تداولها بأسعار منخفضة خارج البورصة (OTC)، ليس لكونها احتيالية ولكن لأن السوق يخصص قيمة أقل لملفات الإضافية والديمومة الخاصة بها. وبناءً على ذلك، تميل جودة المجمّع نحو أدنى قاسم مشترك مؤهل بمرور الوقت. كانت هذه الديناميكية واضحة للعيان في مجمّع BCT وساهمت في الانتقادات الموجهة لـ KlimaDAO، التي كانت خزانتها مدعومة بشكل أساسي بـ BCT.

تطبق NCT معايير أكثر صرامة، ولكن المعايير الأكثر صرامة تعني ائتمانات مؤهلة أقل وسيولة أقل. إن المقايضة بين الجودة والسيولة أمر جوهري في بنية رموز المجمعات. وقد وضع مجلس النزاهة لسوق الكربون الطوعي (ICVCM)، الذي تأسس بناءً على توصيات فريق العمل المعني بتوسيع نطاق أسواق الكربون الطوعية (TSVCM)، مبادئ الكربون الأساسية (CCPs)، وهي معايير جودة حدية لائتمانات الكربون الطوعية. وينبغي أن تطمح معايير أهلية المجمعات إلى معايير مبادئ الكربون الأساسية، على الرغم من أن مجلس النزاهة لسوق الكربون الطوعي لم يصدر بعد إرشادات محددة بشأن أهلية الائتمانات المرمزة لمبادئ الكربون الأساسية.

العقد الذكي والمخاطر التقنية

يجب على المشاركين في سوق الكربون أيضاً مراعاة المخاطر التي ليس لها مثيل في أسواق التداول خارج المقصورة (OTC) التقليدية: مثل ثغرات العقد الذكي التي تؤدي إلى سك زائد للرموز، والتلاعب بأجهزة الأوراكل (oracles) التي تزود العقد الذكي ببيانات خاطئة حول حالة السجل، واستغلال الجسور الذي يؤدي إلى سك رموز دون إتمام عملية الإتلاف المقابلة في السجل. كما يمثل عدم قابلية التراجع عن عملية الإتلاف داخل الكتلة مخاطرة تشغيلية إضافية؛ إذ لا يمكن استعادة الرمز المحروق في حال وقوع خطأ، وتتطلب هذه المخاطر تدقيقاً فنياً لا يمتلك معظم المشاركين في سوق الكربون حالياً الهيكلية اللازمة للقيام به.

المشهد التنظيمي: ما الذي يحكم أرصدة الكربون المرمّزة؟

تشغل أرصدة الكربون المرمزة منطقة رمادية تنظيمية في معظم النطاقات القضائية. لم تصدر هيئة واحدة قواعد نهائية تحكم إصدارها أو تداولها أو استخدامها للمطالبات الخاصة بصافي انبعاثات الشركات الصفرية، لكن عدة أطر عمل تفرض قيوداً هامة يجب على المشترين والمصدرين فهمها.

المادة 6 من اتفاق باريس والتعديلات المقابلة

تنظم المادة 6 من اتفاق باريس للمناخ لعام 2015 أسواق الكربون الدولية ونقل تخفيضات الانبعاثات بين الدول. وهناك مادتان فرعيتان ذاتا صلة مباشرة.

تؤسس المادة 6.2 أن نتائج التخفيف المنقولة دوليًا (ITMOs)، وهي وحدات تمثل تخفيضات الانبعاثات التي تعبر الحدود الوطنية، تتطلب تعديلاً مطابقًا من الدولة المضيفة. يجب على الدولة المضيفة رسميًا إلغاء تلك الطن من محاسبتها الخاصة باتفاقية المساهمات المحددة وطنياً (NDC) عند بيعها لمشترٍ في ولاية قضائية أخرى. بدون هذا التعديل، ستحتسب كل من اتفاقية المساهمات المحددة وطنياً للدولة المضيفة والمطالبة بتحقيق صافي انبعاثات صفرية للمشتري من الشركات نفس التخفيض، مما يشكل ازدواجية في العد على مستوى السيادة. تؤسس المادة 6.4 آلية تحت إشراف الأمم المتحدة لاعتمادات الكربون الدولية التي، إذا تم تفعيلها بالكامل، يمكن أن توفر إطارًا للسجل متوافقًا محتملاً مع الإصدار داخل الكتلة. لا تزال المادة 6 قيد التفعيل في وقت النشر.

معظم الأرصدة الموجودة حاليًا في المجمعات المرمزة تنشأ من مشاريع في الدول النامية ولا تحمل تعديلات مقابلة. يجب على المشترين الذين لديهم متطلبات امتثال تنظيمي التحقق من حالة التعديل المقابلة لأي رصيد محدد قبل الاعتماد عليه في التقارير الرسمية.

المبادئ الأساسية للكربون لـ ICVCM وجودة الائتمان داخل الكتلة

يجب أن تستوفي الأرصدة المعتمدة من CCP متطلبات الإضافية، والديمومة، وحوكمة التسجيل السليمة. ولكي يتم قبول الأرصدة المرمزَّة من قبل المشترين من الشركات بموجب أطر تقارير بروتوكول غازات الاحتباس الحراري (GHG Protocol) أو مبادرة الأهداف المستندة إلى العلم (SBTi)، يجب أن يحمل المشروع الأساسي الموافقة على CCP بشكل مثالي. لدى SBTi سياسات مقيدة بشكل عام بشأن استخدام التعويضات للأهداف قصيرة الأجل، وأي أرصدة مرمزَّة تُستخدم في استراتيجية متوافقة مع SBTi يجب أن تفي بنفس المتطلبات القياسية الأساسية مثل أرصدة تم شراؤها تقليديًا. لم تصدر ICVCM توجيهات محددة حول ما إذا كانت عملية الترميز تؤثر على أهلية CCP. يجب على المشترين التحقق من كل من وضع CCP للمشروع الأساسي وبنية تسوية إلغاء أرصدة المنصَّة المحددة قبل المتابعة.

اعتبارات قوانين الأوراق المالية والمحاسبة المؤسسية

في الولايات المتحدة، لم تصدر هيئة الأوراق المالية والبورصات توجيهات حاسمة بشأن ما إذا كانت رموز ائتمان الكربون تشكل أوراقاً مالية. وهذا يخلق حالة من عدم اليقين القانوني الجوهري للمصدرين والمشترين المقيمين في الولايات المتحدة. أما في الاتحاد الأوروبي، فقد ينطبق تنظيم أسواق العملات الرقمية (MiCA) على هياكل رموز معينة اعتماداً على تصنيفها، ولكن لم يتم إصدار أي توجيهات حاسمة بشأن التعامل مع ائتمانات الكربون المرمزة بموجب MiCA. وبالنسبة لتقارير بروتوكول الغازات الدفيئة (GHG) للشركات، تظل المتطلبات الأساسية لصلاحية التعويض دون تغيير بغض النظر عن صيغة الترميز: يجب أن يكون الائتمان حقيقياً، وإضافياً، ودائماً، وموثقاً من قبل طرف ثالث معتمد، ويتم شطبه بطريقة يمكن تتبعها إلى الجهة المطالبة به.

هذا المحتوى هو لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة قانونية. يختلف الوضع التنظيمي للاعتمادات الكربونية المرمزة حسب الولاية القضائية وهو عرضة للتغيير. استشر مستشاراً قانونياً مؤهلاً قبل إصدار أو شراء أو تداول الاعتمادات الكربونية المرمزة.

بروتوكول غازات الاحتباس الحراري وأطر إعداد التقارير ذات الصلة تخضع لتحديثات مستمرة. يجب على المشترين من الشركات التحقق من الإرشادات الحالية مباشرةً مع بروتوكول غازات الاحتباس الحراري (ghgprotocol.org) أو SBTi أو VCMI، واستشارة المتخصصين في المحاسبة قبل تقديم ادعاءات الانبعاثات الصفرية استنادًا إلى أرصدة الكربون المرمزة.

أبرز منصات ترميز أرصدة الكربون: نظرة عامة مقارنة

انكمش مشهد منصَّات ترميز ائتمان الكربون بشكل كبير بعد أن علّقت شركة Verra سياسة التجسير داخل الكتلة الخاصة بها في عام 2023. قلصت بعض المنصَّات عملياتها، بينما تحول البعض الآخر نحو الأسواق المؤسسية، وتلاشى النشاط المضاربي الذي ميز عامي 2021 و2022 إلى حد كبير. ويجب التحقق من الحالة التشغيلية لكل منصَّة مباشرةً قبل أي مشاركة تجارية.

آخر تحقق: [يجب على الناشر تأكيد جميع حالات المنصَّة في تاريخ النشر]

إشعار تحقق: تتغير حالة تشغيل المنصَّة في أسواق الكربون المرمزة بسرعة. تحقق من التوافق الحالي للسجل وحالة التشغيل مباشرة مع كل منصَّة قبل البدء في أي تعامل تجاري.

يُعد بروتوكول Toucan المرجع التقني الأساسي طوال هذا الدليل. وبفضل نشره على شبكة Polygon لتقليل تكاليف المعاملات، أنشأ Toucan رموز مجمعات BCT وNCT التي ولدت أول سيولة كربونية كبيرة داخل الكتلة. وقد أدى الجدل حول الجودة المتعلق بـ BCT وتعليق التجسير من قبل Verra إلى تقييد قناة التوريد الأساسية لـ Toucan بشكل مباشر. يجب على القراء الذين يقيمون Toucan مراجعة التوثيق الحالي على docs.toucan.earth والتحقق من سياسة التجسير الحالية لشركة Verra قبل افتراض إمكانية تجسير أرصدة جديدة.

موس إيرث هي شركة برازيلية، وليست بروتوكول لامركزي، قامت بتحويل رصيد REDD+ من مشاريع الحفاظ على غابات الأمازون إلى رموز MCO2 على مينيت إيثيريوم. تدعم رموز MCO2 مشاريع محددة بالاسم بدلاً من سلة أهلية مجمعة، مما يوفر المزيد من المصدر على مستوى المشروع. استخدمت رموز MCO2 من قبل المشترين من الشركات، بما في ذلك شركات الطيران، للمطالبات التعويضية. الإصدار المركزي يعني أن المشترين يتعاملون مع موس إيرث كطرف مقابل، وليس عقد ذكي.

تم تصميم Flowcarbon، بدعم من جولدمان ساكس وجهات أخرى، لمشاركة المؤسسات في السوق وتقبل الاعتمادات من سجلات متعددة. يمثل ظهورها بعد ذروة KlimaDAO تحولًا في مركز ثقل السوق من الطلب المضاربي على DeFi نحو البنية التحتية المؤسسية المعتمدة.

سوق الكربون المرمز: الحجم والحالة الراهنة

وفقًا لتقارير "حالة أسواق الكربون الطوعية" الصادرة عن Ecosystem Marketplace، بلغت قيمة معاملات سوق الكربون الطوعي (VCM) أكثر من 2 مليار دولار في ذروتها عام 2021 قبل أن تنكمش بشكل ملحوظ. وقد مثلت الائتمانات المرمزة داخل الكتلة حصة صغيرة من إجمالي حجم سوق الكربون الطوعي، لكنها استحوذت على نصيب غير متناسب من النقاشات والجدل في السوق.

نقطة مرجعية للسوق: وثق تقرير "حالة أسواق الكربون الطوعية" لعام 2023 الصادر عن Ecosystem Marketplace انكماشًا كبيرًا في أسواق الكربون الطوعية (VCM) مقارنة بذروة عام 2021، حيث انخفضت قيم المعاملات عبر كل من قطاعي خارج البورصة (OTC) وداخل الكتلة. راجع أحدث تقرير صادر عن Ecosystem Marketplace على موقع ecosystemmarketplace.com للحصول على الأرقام المحدثة.

شهد سوق الكربون المرمّز دورة صعود وهبوط حادة. في أواخر عام 2021، دفع نموذج السندات العدواني لـ KlimaDAO الطلب على BCT إلى ما هو أبعد بكثير من مستويات سوق الكربون العضوي، مما دفع مؤقتًا أسعار الكربون داخل الكتلة إلى ما فوق ما يعادلها خارج البورصة، في إشارة واضحة على أن الطلب كان مدفوعًا مالياً وليس مناخيًا. فقد رمز KLIMA أكثر من 99% من قيمته من ذروته في أواخر عام 2021 مع تراجع الديناميكيات المضاربية. انهارت أحجام التحويل لبروتوكول Toucan جنبًا إلى جنب مع الطلب على KLIMA، وأدى تعليق Verra اللاحق إلى إزالة المعروض الجديد من أرصدة VCS من معظم البروتوكولات.

السوق بعد التصحيح أصغر، وأكثر تركيزاً على المؤسسات، وأكثر صراحة بشأن قيوده الحالية. تواصل شركتا Flowcarbon و Moss Earth العمل بتوجيه يركز على المشترين من الشركات. يعتمد مسار السوق من هذه النقطة على ثلاثة تطورات: الإطار الرقمي المرتقب للنزاهة من Verra، ومعدلات تبني ICVCM CCP، ووضع اللمسات الأخيرة على لوائح المادة 6.

هذا المحتوى إعلامي فقط. لا يشكل أي شيء في هذه المقالة نصيحة استثمارية أو توصية بشراء أو بيع أو الاحتفاظ بأي أداة مالية. تنطوي أسواق الكربون المرمزة على مخاطر خسارة كبيرة. استشر مستشارًا ماليًا مؤهلًا قبل اتخاذ قرارات استثمارية.

ترميز أرصدة الكربون مقابل التوريد التقليدي لأرصدة الكربون

بالنسبة لمشتري الاستدامة المؤسسي الذي يقارن بين أرصدة الكربون المرمزة والشراء التقليدي خارج البورصة (OTC)، لا يتفوق أي من الخيارين بشكل قاطع عبر الأبعاد الخمسة التي تهم الامتثال لإعداد التقارير.

شفافية الأسعار. توفر رموز المجمعات داخل الكتلة أسعارًا فورية مرئية للجمهور على منصات التداول اللامركزية (DEXs). يتم التفاوض على أسعار أرصدة الكربون خارج المنصة (OTC) بشكل ثنائي مع شفافية خارجية محدودة. الميزة: الترميز.

تكاليف المعاملات. تتضمن المشتريات داخل الكتلة DEX رسوم التداول، وتكاليف الغاز للبلوكتشين، و الانزلاق السعري المحتمل في مجمعات السيولة الضعيفة. تتضمن المشتريات خارج البلوكتشين (OTC) فروقات أسعار الوسطاء ورسوم التسوية. تختلف التكاليف بشكل كبير حسب حجم التداول وظروف السوق، مع عدم وجود فائز واضح.

قابلية التدقيق للإبطال. توفر الأرصدة المميزة برموز خاصة بالمشروع (معيار ERC-1155 أو NFT) سجلاً عامًا وغير قابل للتغيير لعمليات الإبطال داخل الكتلة، وهو أكثر سهولة لغير الخبراء مقارنة بالبحث في قاعدة بيانات سجل Verra. إبطال رموز المجمعات القابلة للاستبدال يتم داخل الكتلة ولكنه يحجب تعيين المشروع. يوفر الشراء خارج البورصة (OTC) مع إبطال التسجيل المباشر المعيار المعمول به والمقبول من قبل بروتوكول غازات الاحتباس الحراري (GHG Protocol). الميزة: رموز المشروع المخصصة الممثلة برموز لسهولة الوصول؛ الشراء خارج البورصة (OTC) لقبول الامتثال المعمول به.

ضمان جودة الائتمان. يوفر الشراء خارج المنصة (OTC) من وسطاء ذوي سمعة طيبة باستخدام أرصدة معتمدة من قِبل الطرف المقابل المركزي (CCP) حالياً مخاطر جودة ائتمانية أقل من معظم المجمعات القابلة للاستبدال داخل الكتلة. يعني الاختيار المعاكس في أهلية رموز المجمعات أن متوسط جودة المجمع ينحدر نحو الحد الأدنى المؤهل. توفر الرموز الخاصة بمشاريع محددة قابلية تتبع مماثلة للشراء خارج المنصة إذا كانت عملية مطابقة السجلات دقيقة. الميزة: الشراء خارج المنصة لشراء رموز المجمعات؛ وقابلة للمقارنة للأرصدة الائتمانية الرمزية الخاصة بمشاريع محددة.

القبول التنظيمي لإعداد تقارير الشركات. تنطوي عمليات الشراء خارج المنصة (OTC) مع إجراءات الإلغاء في السجلات المعتمدة والأرصدة المعتمدة من قبل جهة المقاصة المركزية (CCP) على مخاطر تنظيمية أقل بموجب التوجيهات الحالية لبروتوكول غازات الاحتباس الحراري (GHG). تواجه الأرصدة المرمزة تساؤلات مفتوحة حول تكافؤ الإلغاء داخل الكتلة ووضع التعديلات المقابلة. الأفضلية: الشراء خارج المنصة (OTC) في ظل الظروف الحالية.

توجيهات قرار المشتريات: بالنسبة للمشترين من الشركات الذين يعطون الأولوية للامتثال لإعداد التقارير، يوفر الشراء التقليدي خارج البورصة (OTC) لأرصدة معتمدة من CCP حاليًا مخاطر تنظيمية أقل مقارنة بمعظم الخيارات داخل الكتلة. أما بالنسبة للمشترين الذين يعطون الأولوية لشفافية مسار التدقيق والراغبين في إدارة العناية الواجبة الفنية الإضافية، فإن الرموز المميزة الخاصة بالمشروع من منصات ذات تسوية سجلات موثقة تقدم قابلية تتبع إلغاء أقوى من الشراء خارج البورصة (OTC) لنفس الأرصدة.

أسئلة شائعة حول ترميز أرصدة الكربون

تتناول الأسئلة التالية المخاوف الأكثر شيوعاً المتعلقة بالعناية الواجبة من قِبل متخصصي التمويل المناخي، والمشترين من الشركات، ومطوري Web3 الذين يقيّمون أرصدة الكربون الرمزية.

هل أرصدة الكربون الرمزية صالحة لادعاءات صافي الانبعاثات الصفري للشركات وتقارير بروتوكول الغازات الدفيئة (GHG)؟

يجب أن يستوفي الرصيد الأساسي جميع متطلبات بروتوكول غازات الاحتباس الحراري بغض النظر عن تنسيق الترميز: حقيقي، إضافي، دائم، تم التحقق منه بواسطة طرف ثالث معتمد، وتم إبطاله بطريقة يمكن تتبعها إلى الكيان المطالب. لا يؤدي الترميز إلى إبطال الرصيد ولا يلبي هذه المتطلبات تلقائيًا. يجب على المشترين التأكد من أن المشروع الأساسي يحمل موافقة CCP وأن سجل الإبطال داخل الكتلة يتوافق مع السجل الأصلي. استشر متخصصي المحاسبة المؤهلين قبل تضمين الأرصدة المرمزة في تقارير الاستدامة المنشورة.

تخضع إرشادات بروتوكول الغازات الدفيئة (GHG Protocol) لتحديثات مستمرة. تحقق من المتطلبات الحالية على ghgprotocol.org قبل تقديم ادعاءات تتعلق بصافي الانبعاثات الصفري استناداً إلى أرصدة الكربون المرمزة.

لماذا قامت فيرا (Verra) بتعليق تجسير أرصدة الكربون إلى البلوكتشين؟

في عام 2023، علّقت فيرا سياستها التي تسمح بالتحويل داخل الكتلة (on-chain bridging) لاعتمادات VCS. تم إلغاء تسجيل الاعتمادات في سجل فيرا مع ملاحظة تشير إلى التحويل داخل الكتلة، ولكن هذه الملاحظة لم تمنع تداول الرمز داخل الكتلة (on-chain token) بشكل أكبر قبل الإلغاء النهائي داخل الكتلة. خلق هذا نافذة تم خلالها المطالبة بنفس المنفعة المناخية من قبل أطراف متعددة. كما استشهدت فيرا بمخاوف تتعلق بجودة الاعتمادات ومخاطر السمعة الناتجة عن الارتباط بالأنشطة المضاربة لـ DeFi. كانت فيرا تطور إطار عمل جديد للنزاهة الرقمية وقت كتابة هذا التقرير. تحقق من السياسة الحالية على verra.org قبل الانخراط في أي آلية تحويل.

ما الفرق بين رمزي BCT و NCT من بروتوكول Toucan؟

BCT (طن الكربون الأساسي) هو رمز مجمع قابل للاستبدال بتنسيق ERC-20 يجمع أي ائتمان مؤهل في VCS صادر بعد عام 2008. تخلق أرضية الأهلية الواسعة سيولة عالية، ولكنها تدفع متوسط جودة المجمع نحو ائتمانات أقدم وأرخص من خلال الاختيار السلبي. يطبق NCT (طن الكربون الطبيعي) معايير أكثر صرامة تركز على الحلول القائمة على الطبيعة ذات الإصدارات الأحدث، مما ينتج عنه متوسط جودة ائتمان أعلى ولكن سيولة أقل. يعكس الاختيار بين BCT و NCT مقايضة بين الجودة والسيولة، وليس ضمانًا للجودة في أي من الحالتين.

ماذا حدث لـ KlimaDAO وماذا يعني ذلك بالنسبة للكربون المُمَثَّل في الرموز؟

كانت KlimaDAO منظمة لامركزية مستقلة (DAO) على شبكة Polygon استخدمت رموز BCT كأصول احتياطية تدعم رموز حوكمة KLIMA الخاصة بها، مصممة لدفع أسعار الكربون للارتفاع من خلال ربط الرموز العدواني. في ذروته أواخر عام 2021، تم تداول KLIMA بأسعار تعكس الطلب المضاربي، وليس أساسيات سوق الكربون. خسر KLIMA أكثر من 99% من قيمته منذ تلك الذروة مع تفكك النموذج المضاربي وظهور مخاوف بشأن جودة مجمع BCT. الدرس المستفاد: آليات DeFi المطبقة على أصول الكربون يمكن أن تولد إشارات سعرية تعكس المضاربة بدلاً من الطلب المناخي، وعندما انهارت المضاربة، فقد أضرت بمصداقية أسواق الكربون داخل الكتلة على نطاق واسع.

كيف تعمل عملية إطفاء الكربون داخل الكتلة، وهل هي نفس عملية إطفاء الرصيد في سجل Verra؟

الإطفاء داخل الكتلة يرسل رمزًا إلى عنوان حرق دائم أو ينفذ وظيفة إطفاء لعقد ذكي، مما ينشئ سجلًا غير قابل للتغيير داخل الكتلة يوضح من قام بإطفاء الرمز، ومتى تم إطفاؤه، وأي ائتمان أساسي مثله. هذا السجل قابل للتحقق منه علنًا دون الحاجة إلى الوصول إلى السجل. الإطفاء داخل الكتلة لا يعادل تلقائيًا الإطفاء على مستوى السجل. تعتمد المواءمة بين الحدث داخل الكتلة والسجل الأصلي على بنية كل بروتوكول. حتى ينشر Verra إطاره الجديد للنزاهة الرقمية، تحقق من آلية المواءمة المحددة للإطفاء داخل الكتلة لأي منصَّة قبل الاعتماد على الإطفاء داخل الكتلة للمطالبات الرسمية.

ما هي معايير الرموز المستخدمة لترميز أرصدة الكربون؟

تخدم ثلاثة من معايير رموز إيثيريوم أغراضاً مختلفة. يقوم معيار ERC-20 بإنشاء رموز مجمعة قابلة للاستبدال (BCT، NCT، MCO2) حيث يتم تجميع سمات الائتمان الفردية في وحدة موحدة، مما يعزز السيولة وقابلية التداول لـ DEX ولكنه يفقد التفاصيل الدقيقة على مستوى المشروع. يقوم معيار ERC-1155 (شبه قابل للاستبدال) بإنشاء رموز مثل TCO2 الخاص ببروتوكول Toucan والتي تحتفظ بالبيانات التعريفية الخاصة بالمشروع مع السماح بالعمليات المجمعة. يمثل معيار ERC-721 (NFT) اعتمادات فريدة فردية مع الحفاظ الكامل على السمات، مما يعزز إمكانية التتبع ولكنه يحد من السيولة والقابلية للتركيب. يعكس هذا الاختيار المقايضة الأساسية بين السيولة والنزاهة.

هل ترميز اعتمادات الكربون خاضع للتنظيم، وهل يمكن استخدام الاعتمادات المرمزة لتقارير النطاق 3 للشركات؟

تحتل أرصدة الكربون المرمزّة منطقة رمادية تنظيمية. في الولايات المتحدة، لم تصدر هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) توجيهات قاطعة بشأن تصنيفها كأوراق مالية. في الاتحاد الأوروبي، قد تنطبق لائحة MiCA اعتمادًا على هيكل الرمز المميز، ولكن لم تصدر توجيهات محددة. بالنسبة لإعداد تقارير النطاق 3 للشركات بموجب بروتوكول غازات الاحتباس الحراري (GHG Protocol)، تواجه الأرصدة المرمزّة نفس المتطلبات الخمسة لأي تعويض: أن تكون حقيقية، إضافية، دائمة، موثقة، ومعتمدة مع إمكانية تتبعها. السؤال المطروح هو ما إذا كان الإلغاء داخل الكتلة يفي بمتطلبات الإلغاء الخاصة ببروتوكول غازات الاحتباس الحراري، والتي لا توجد بشأنها توجيهات قاطعة حتى تاريخ النشر. يجب على المشترين استشارة متخصصين قانونيين ومحاسبين قبل المتابعة.

هل أرصدة الكربون المرمزّة معرضة لخطر تضليل المستهلك (Greenwashing) بدرجة أعلى من الأرصدة التقليدية خارج البورصة (OTC)؟

خطر الغسل الأخضر في أسواق الكربون المرمزة ينبع بشكل أساسي من تدهور جودة الائتمان في المجمعات القابلة للاستبدال، وليس من الترميز نفسه. رصيد رمزي خاص بالمشروع من مشروع معتمد من CCP مع تسوية سجلات نظيفة لا يحمل خطر غسل أخضر أعلى بطبيعته مقارنة برصيد OTC تم الحصول عليه تقليديًا من نفس المشروع. رموز المجمعات القابلة للاستبدال تحمل مخاطر أعلى لأن الاختيار العكسي يعني أن متوسط جودة المجمع أقل مما تشير إليه معايير الأهلية، وتمثيل داخل الكتلة لا يغير هذه المشكلة الأساسية.

هل ترميز ائتمانات الكربون مناسب لحالة استخدامك؟

يمكن أن تكون أرصدة الكربون المرمزة أدوات مناخية مشروعة، لكن شرعيتها تعتمد على الرصيد الذي يرتكز عليه الرمز، وبنية تسوية السجلات في المنصَّة، ومتطلبات إعداد التقارير الخاصة بالمشتري، وليس على حقيقة الترميز في حد ذاتها.

للمشترين من الشركات

توخَّ الحذر في ظل ظروف السوق الحالية. فضل الرموز المميزة الخاصة بالمشروع (معيار ERC-1155 أو NFT) على رموز المجمعات القابلة للاستبدال، كونها تحافظ على إسناد المشروع اللازم لمسارات التدقيق. اشترط أن يحمل الائتمان الأساسي موافقة مبادئ الكربون الأساسية (CCP) من مجلس النزاهة لسوق الكربون الطوعي (ICVCM). تأكد من أن تسوية الإلغاء تتم مع السجل الأصلي، وليس فقط مع سجل داخل الكتلة. استشر المستشارين القانونيين والمحاسبيين قبل إدراج الائتمانات المرمزة في تقارير الاستدامة المنشورة. وحتى يتم نشر إطار النزاهة الرقمية الخاص بـ "فيرا" (Verra) واعتماده على نطاق واسع، فإن الشراء التقليدي خارج المنصة (OTC) للائتمانات المعتمدة من مبادئ الكربون الأساسية ينطوي على مخاطر تنظيمية أقل لأغراض التقارير الرسمية.

لمطوري ومستثمري Web3

لقد تجاوز السوق ذروته المضاربية وهو في مرحلة توطيد للبنية التحتية. تكمن الفرصة الحقيقية في بناء بنية تحتية للترميز تركز أولاً على النزاهة: بروتوكولات الربط مع مزامنة السجل ثنائية الاتجاه، ومعايير أهلية المجمعات المتوافقة مع ICVCM CCPs، والتحقق من الإلغاء على مستوى المؤسسات الذي يلبي متطلبات بروتوكول غازات الاحتباس الحراري (GHG Protocol). طبقة DeFi المضاربية التي مثلها KlimaDAO ليست حالة الاستخدام المستدامة. المشتريات المؤسسية للشركات، مع طلبها لمسارات التدقيق والامتثال التنظيمي، هي كذلك. راقب الإطار الرقمي المستقبلي للنزاهة من Verra وطرح ICVCM CCPs باعتبارهما التطورين السياسيين الأكثر احتمالاً لفتح حجم مؤسسي جديد.

لمهنيي تمويل المناخ ومحللي السياسات

إن ترميز الأصول (Tokenization) هو ابتكار في التنسيق وليس ابتكاراً في الجودة؛ فهو يرث خصائص النزاهة من الائتمان الأساسي ويفرض مخاطر مرتبطة بـ البلوكتشين تتطلب كفاءات جديدة في العناية الواجبة. وتتمتع هذه التقنية بإمكانات حقيقية لتحسين إمكانية تتبع شطب الائتمانات، وتقليل معوقات التسوية، وتوسيع نطاق الوصول إلى سوق الكربون الطوعي (VCM)، ولكن فقط عندما تكون مطابقة السجلات ثنائية الاتجاه، ويكون الامتثال لمعايير مجلس النزاهة لسوق الكربون الطوعي (ICVCM) أمراً غير قابل للتفاوض، مع التحقق من حالة التعديلات المقابلة للائتمانات المنقولة دولياً. ولم يلتزم السوق الحالي بهذه الشروط بشكل مستمر.

التطوران اللذان سيشكلان المرحلة القادمة لهذا السوق بأكبر قدر من الأهمية هما إطار النزاهة الرقمية القادم من فيرا (Verra) وإتمام وضع القواعد التنظيمية للتداول الدولي للكربون بموجب المادة 6. يستحق كلاهما المراقبة الدقيقة قبل اتخاذ أي التزام كبير في أي من الاتجاهين.