حوكمة Ethena (ETHENA): نظام تصويت DAO

حوكمة Ethena هي نظام صنع القرار لبروتوكول Ethena للتمويل اللامركزي (DeFi), والذي يصوت من خلاله حاملو رموز ENA و sENA على معلمات البروتوكول، وقرارات دعم USDe، وإعدادات المخاطر عبر Snapshot، وهي منصَّة تصويت خارج الكتلة (off-chain) بدون رسوم غاز. يتم نشر العقود الذكية لـ Ethena على شبكة Ethereum، حيث يتم تنفيذ الحوكمة داخل الكتلة (on-chain) وأي آليات قفل زمني.

إيثينا داو (Ethena DAO) هي الهيئة التنظيمية التي تعمل من خلالها هذه الحوكمة، وتتألف من حاملي ENA و sENA الذين يضعون بشكل جماعي القواعد التي تحكم USDe، الدولار الاصطناعي من Ethena. تحدد قرارات الحوكمة أصول الضمان التي تدعم USDe، والبورصات التي يمكنها الاحتفاظ بمراكز في العقود الآجلة الدائمة، وكيفية تمويل صندوق الاحتياطي، والمعايير التشغيلية للمخاطر التي يعمل بموجبها البروتوكول. إيثينا لابس (Ethena Labs)، الشركة المطورة التي بنت البروتوكول، هي كيان منفصل عن إيثينا داو (Ethena DAO). الاثنان مرتبطان لكنهما يخدمان وظائف مختلفة، وهو تمييز مهم للغاية لتقييم سيطرة البروتوكول واللامركزية.

ما ستتعلمه في هذا المقال:

1. ماذا تمنح رموز ENA و sENA حامليها في نظام الحوكمة
2. ما الذي تتحكم فيه هيئة Ethena DAO فعليًا، بما في ذلك الصندوق الاحتياطي وقرارات الضمانات
3. دور وحدود السلطة المفوضة للجنة المخاطر
4. كيف يمر مقترح الحوكمة بدورة حياته ذات المراحل الأربع وصولاً إلى التنفيذ
5. كيفية التصويت على مقترح حوكمة Ethena نشط باستخدام Snapshot

هذا المقال مخصص لأغراض معلوماتية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. تنطوي المشاركة في حوكمة DeFi على مخاطر، بما في ذلك ثغرات العقد الذكي وتقلب سعر العملة الرقمية. احرص دائماً على إجراء بحث مستقل قبل اتخاذ قرارات مالية.

• ENA: رموز الحوكمة الخاصة بـ Ethena
• sENA: الحوكمة المكدسة وحقوق البروتوكول المعززة
• ما الذي تتحكم فيه حوكمة Ethena بالفعل؟
• كيف تعمل مقترحات حوكمة Ethena: دورة حياة EIP
• كيفية المشاركة في حوكمة Ethena: دليل خطوة بخطوة
• مخاطر الحوكمة واللامركزية: ما يجب أن تعرفه
• الأسئلة الشائعة حول حوكمة Ethena
• [خاتمة: نظرة عامة على حوكمة Ethena](#conclusion-ethena-governance-at-a-glance]

ENA: رموز الحوكمة الخاصة بـ Ethena

تعد ENA رموز الحوكمة الأصلية لبروتوكول Ethena، وهي الأداة الأساسية التي يشارك من خلالها حاملو الرموز في قرارات البروتوكول.

يصوّت حاملو رموز ENA على مقترحات الحوكمة بنسبة تتناسب مع حيازاتهم من الرموز (التصويت المرجح بالرموز)، مما يعني أن كبار الحاملين يمتلكون تأثيراً أكبر على النتائج. ويتم التصويت عبر Snapshot، وهي المنصَّة خارج الكتلة التي تستخدمها Ethena لإجراء عمليات تصويت الحوكمة دون الحاجة لرسوم غاز. ويُحتسب كل رمز ENA محتفظ به في وقت التقاط كتلة اللقطة (snapshot block) للمقترح ضمن القوة التصويتية للحامل.

تمتلك ENA إجمالي عرض يبلغ [verify from ethena.fi/ena] من الرموز المميزة. ويتوزع التخصيص عبر ثلاث فئات رئيسية: جزء مخصص لـ Ethena Labs والفريق المؤسس، وجزء للمستثمرين الأوائل، وجزء محجوز لحوافز المجتمع، ونمو النظام البيئي، والمشاركين في الحوكمة. للحصول على تفصيل كامل لتوزيع العرض، يرجى الاطلاع على تفاصيل اقتصاديات رموز Ethena. يؤثر توزيع العرض على الحوكمة بطريقة عملية: يعني التصويت المرجح بالرموز المميزة أن حاملي التخصيصات الأكبر يتمتعون بوزن تصويتي أكبر بشكل متناسب، وهي حقيقة هيكلية يجب على المشاركين في الحوكمة أخذها في الاعتبار عند تقييمهم للنظام.

تمنح حيازة عملة ENA حقوق تصويت أساسية في Ethena DAO. وقد يؤدي تخزين (Staking) عملة ENA للحصول على sENA إلى تغيير طبيعة أو وزن تلك المشاركة، بما في ذلك الأهلية المحتملة للمشاركة في إيرادات البروتوكول، مما يجعل قرار التخزين من ENA إلى sENA خياراً أساسياً للمشاركة في الحوكمة.

sENA: الحوكمة المُرَهنة وحقوق البروتوكول المُعززة

sENA هو رمز الحوكمة المثبت الخاص بإيثينا، يتم إنشاؤه عندما يقوم حاملو ENA بتجميد رموزهم في عقد التجميد الخاص بإيثينا للإشارة إلى التوافق طويل الأجل مع البروتوكول والمشاركة في الحوكمة.

يمنح تخزين ENA في sENA حامليها حقوق التصويت في الحوكمة [تحقق من docs.ethena.fi/governance/sena ما إذا كانت sENA تتمتع بثقل تصويتي أكبر من عملة ENA غير المخزنة أو ثقل متساوٍ]، إلى جانب الأهلية المحتملة للحصول على حصة من إيرادات البروتوكول. وتمنح عملة ENA غير المخزنة المشاركة في تصويتات الحوكمة. تمثل sENA التزاماً أعمق بتشغيل البروتوكول على المدى الطويل، حيث تجمع بين حقوق الحوكمة والأهلية المحتملة للمشاركة في الإيرادات. وعلى غرار نموذج AAVE المخزن (stkAAVE) الخاص بـ Aave، تشير sENA إلى أن حاملها قد قبل فترة تجميد مقابل حقوق بروتوكول معززة.

تتضمن آليات رهن ENA في sENA قفل العملات في عقد الرهن لفترة محددة. وتؤثر أي مدة قفل أو فترة تهدئة عند إلغاء الرهن [التحقق من docs.ethena.fi/governance/sena] على السيولة الخاصة بحامل العملات وقوة الحوكمة المستمرة لديه. إن إلغاء الرهن قبل كتلة اللقطة (snapshot block) الخاصة بالتصويت من شأنه أن يقلل من ثقل التصويت الفعلي لحامل العملات في ذلك المقترح.

لا ينبغي الخلط بين sENA و sUSDe، الدولار الاصطناعي المجمد من Ethena الذي يدر عائد البروتوكول. هذه رموز منفصلة تمامًا وتخدم وظائف مختلفة: sENA هي أداة حوكمة مشتقة من ENA، بينما sUSDe هو مركز يحمل عائدًا مشتقًا من USDe.

ENA مقابل sENA: حقوق الحوكمة في لمحة سريعة

*تتطلب جميع خلايا [verify] تأكيداً من وثائق الحوكمة الرسمية لـ Ethena{:target="_blank

ماذا تسيطر عليه حوكمة Ethena فعليًا؟

تصوّت إيثينا داو (Ethena DAO) على اختيار أصول الضمان، وحدود الانكشاف للمنصات، وعتبات صندوق الاحتياطي، والحفظة المعتمدين، ومعلمات عائد sUSDe، وترقيات البروتوكول.

USDe كأصل خاضع للحوكمة

تحدد قرارات الحوكمة مباشرة سلامة واستقرار USDe. تحدد Ethena DAO أي الأصول الرقمية يمكن أن تعمل كضمانات، وما هي نسب الضمان المطلوبة، وكيف تبدو معايير السك والاسترداد. يتم دعم USDe من خلال استراتيجية محايدة تجاه دلتا، تجمع بين مراكز الأصول الرقمية الفورية طويلة (long spot crypto positions) ومراكز العقود الآجلة الدائمة (perps) القصيرة (short perpetual futures positions) لإنتاج تعرض سعري اتجاهي يقارب الصفر مع توليد عائد من أسعار التمويل. تقع هذه القرارات بشأن الأصول والبورصات التي تدعم الاستراتيجية ضمن اختصاص DAO. حدود البورصة المعتمدة وحدود تركيز كل بورصة لمراكز العقود الدائمة هي معايير تخضع للتحكم في الحوكمة. للحصول على شرح أعمق لكيفية عمل USDe، راجع كيف يعمل USDe.

يُعد تقسيم العائد بين حاملي sUSDe والصندوق الاحتياطي معلمة خاضعة للتحكم من قبل الحوكمة. عندما تنخفض أسعار التمويل (المدفوعات الدورية التي يتم تبادلها بين حاملي مراكز العقود الدائمة الطويلة والقصيرة) إلى ما دون الصفر، يتم سحب الصندوق الاحتياطي (المعروف أيضًا باسم صندوق التأمين في مواد إيثينا المبكرة) لحماية ربط USDe. تحدد الحوكمة العتبات التي تقرر متى وكم يتم إعادة توجيه العائد لبناء هذا الاحتياطي مقابل توزيعه على المشاركين في تخزين sUSDe.

كما تشرف الحوكمة على القائمة المعتمدة لأمناء الحفظ خارج المنصة (مثل Copper وFireblocks وCeffu) الذين يحتفظون بأصول الضمان نيابة عن البروتوكول، مما يقلل من مخاطر بقاء الأصول مباشرة في منصات التداول المركزية.

لجنة إيثينا للمخاطر: سلطة الحوكمة المفوضة

تُعد لجنة المخاطر هيئة حوكمة مفوضة ضمن هيكل Ethena، وهي مخولة بتعديل معايير مخاطر محددة دون الحاجة إلى تصويت كامل من منظمة Ethena DAO.

تتواجد لجنة المخاطر لأنه لا يمكن لبعض قرارات المخاطر الانتظار لدورة التصويت الكامل للحوكمة الممتدة لعدة أيام. قد تتطلب حدود انكشاف المنصة، وعتبات تركيز الضمانات، والتعديلات الطارئة للمعلمات استجابة سريعة عند تغير ظروف السوق. تصويت منظمة مستقلة لامركزية (DAO) الكامل، الذي يجري عبر فترة تصويت محددة، بطيء للغاية بالنسبة لإجراءات معينة لإدارة المخاطر. تسد لجنة المخاطر هذه الفجوة.

المعايير المحددة ضمن سلطة لجنة المخاطر [تحقق من docs.ethena.fi/governance/risk-committee] تشمل تعديلات على حدود التعرض للصرف وحدود الضمانات ضمن الحدود التي وضعها الإيثينا DAO. تفاصيل التكوين (عدد الأعضاء، آلية الاختيار) هي معايير يحددها نظام الحوكمة؛ يجب التحقق من التفاصيل الحالية من توثيق الحوكمة الرسمي للإيثينا{:target="_blank

كيف تعمل مقترحات حوكمة Ethena: دورة حياة EIP

اقتراح تحسين إيثينا (EIP) (لا ينبغي الخلط بينه وبين مقترحات تحسين الإيثيريوم، التي تشترك في نفس الاختصار) هو الآلية الرسمية التي يتم من خلالها اقتراح تغييرات الحوكمة والتصويت عليها وتنفيذها في بروتوكول إيثينا.

يمر مقترح الحوكمة بأربع مراحل:

1. فكرة المجتمع والمناقشة يقوم أحد المشاركين بنشر مقترح غير رسمي في منتدى حوكمة Ethena أو Discord للحصول على ملاحظات من حاملي ENA/sENA. لا يُشترط وجود حد أدنى رسمي من الرموز المميزة في هذه المرحلة. الغرض من ذلك هو اختبار مدى قبول المجتمع للمقترح، وتحديد الاعتراضات، وتحسين المفهوم قبل الاستثمار في تقديم طلب رسمي. غالبًا ما تشكل المناقشة في هذه المرحلة المقترح النهائي بشكل كبير.

2. تقديم طلب رسمي لـ EIP يتم تقنين الاقتراح في وثيقة منظمة تحتوي على المواصفات والمبررات وخطة التنفيذ، ثم تقديمه إلى منتدى الحوكمة. يُشترط وجود حد أدنى من رصيد ENA/sENA للتقديم [verify from docs.ethena.fi/governance/voting-parameters]. يحصل الاقتراح على معرّف EIP ويدخل فترة المراجعة الرسمية قبل الانتقال إلى التصويت.

3. تصويت اللقطة

تنتقل EIP إلى تصويت مرجح بالتوكن خارج الكتلة على مساحة حوكمة Snapshot الخاصة بـ Ethena{:target="_blank

4. التنفيذ يتم تنفيذ المقترحات المعتمدة من قبل Ethena Labs خلال المرحلة الحالية من اللامركزية التدريجية. تخضع التغييرات المعتمدة لقفل زمني، وهي آلية عقد ذكي تفرض تأخيرًا إلزاميًا بين وقت اجتياز تصويت الحوكمة ووقت تنفيذ التغيير داخل الكتلة، مما يمنح المشاركين وقتًا لمراجعة النتيجة والخروج من المراكز إذا اختلفوا. مدة القفل الزمني: [تحقق من docs.ethena.fi/governance/voting-parameters].

[تصميم: إدراج مخطط دورة حياة مقترح حوكمة Ethena: 4 مراحل: مناقشة مجتمعية -> تقديم مقترح EIP -> تصويت Snapshot -> التنفيذ/القفل الزمني]

معايير الحوكمة الرئيسية

• الحد الأدنى من عملات ENA/sENA لتقديم اقتراح: [تحقق من docs.ethena.fi/governance/voting-parameters]
• مدة فترة التصويت: [تحقق من docs.ethena.fi/governance/voting-parameters]
• عتبة النصاب القانوني: [تحقق من docs.ethena.fi/governance/voting-parameters]
• مدة القفل الزمني: [تحقق من docs.ethena.fi/governance/voting-parameters]
• منصَّة الحوكمة: snapshot.org/#/ethena.eth

كيفية المشاركة في حوكمة Ethena: دليل خطوة بخطوة

يصوت حاملو ENA و sENA على مقترحات الحوكمة عبر Snapshot، منصَّة الحوكمة الخاصة بـ Ethena خارج الكتلة، حيث لا يلزم دفع رسوم الغاز للإدلاء بصوت.

كيفية التصويت على مقترح حوكمة Ethena:

1. احتفظ برموز ENA أو sENA في محفظة Web3 متوافقة (تعمل محفظة MetaMask ومعظم محافظ Ethereum القياسية).
2. انتقل إلى مساحة حوكمة Snapshot الخاصة بـ Ethena{:target="_blank
3. قم بتوصيل محفظتك بـ Snapshot عن طريق النقر على "Connect wallet" في الزاوية العلوية اليمنى. لا يلزم توفر ETH أو رسوم الغاز.
4. اختر مقترحاً نشطاً من القائمة واقرأ نص المقترح بالكامل قبل التصويت. المقترحات المغلقة مرئية أيضاً وتُظهر سجلات التصويت التاريخية.
5. أدلِ بصوتك عن طريق اختيار "مع" أو "ضد" أو "امتناع" والتأكيد باستخدام توقيع محفظتك. تعادل قوتك التصويتية رصيدك من ENA/sENA عند ارتفاع الكتلة (block height) المسجل وقت فتح المقترح.

يشارك كل من حاملي ENA وحاملي sENA من خلال واجهة Snapshot نفسها. إذا كانت عملة sENA تحمل وزناً تصويتياً مختلفاً عن عملة ENA غير المخزنة [يتم التحقق من docs.ethena.fi/governance/sena]، فإن Snapshot ستحسب ذلك تلقائياً بناءً على الاستراتيجية المحددة لكل مقترح.

كيفية تقديم مقترح حوكمة Ethena

1. انشر فكرتك في منتدى حوكمة إيثينا (Ethena) لمناقشتها مع المجتمع. إن جمع الملاحظات قبل صياغة الاقتراح بشكل رسمي يزيد من فرص نجاحه.
2. قم بتطوير الفكرة إلى وثيقة EIP رسمية تغطي التغيير المقترح، ومبرراته، وخطة التنفيذ.
3. قدّم وثيقة EIP الرسمية إلى منتدى الحوكمة. تأكد من استيفائك للحد الأدنى المطلوب من رموز ENA/sENA [تحقق من docs.ethena.fi/governance/voting-parameters] قبل التقديم.

موارد حوكمة إيثينا

• منصَّة التصويت: snapshot.org/#/ethena.eth{:target="_blank
• الوثائق الرسمية: docs.ethena.fi/governance{:target="_blank

مخاطر الحوكمة واللامركزية: ما يجب أن تعرفه

تعد "مختبرات إيثينا" (Ethena Labs)، شركة التطوير التي قامت ببناء بروتوكول إيثينا، و"إيثينا DAO" (Ethena DAO)، وهي هيئة الحوكمة التي تضم حاملي رموز ENA/sENA، كيانين متميزين بأدوار مختلفة. توظف مختبرات إيثينا فريق التطوير الأساسي وتحتفظ بسلطة إدارية معينة خلال المرحلة الحالية من اللامركزية التدريجية [تحقق من السلطة المحددة التي تم الاحتفاظ بها من docs.ethena.fi/governance/dao]. وبينما يصوت حاملو رموز ENA/sENA على معايير البروتوكول عبر "إيثينا DAO"، تقوم مختبرات إيثينا حالياً بتنفيذ تلك القرارات المعتمدة. الكيانان مرتبطان تنظيمياً ولكنهما منفصلان وظيفياً، وتعد كيفية تقسيم السلطة بينهما السؤال الرئيسي لأي شخص يقيم مدى ثقته في حوكمة إيثينا.

على غرار MakerDAO (المعروف الآن باسم Sky)، وهو البروتوكول الذي يقف وراء DAI وUSDS، تستخدم Ethena نموذج حوكمة قائماً على الرموز لعملتها من الدولار الاصطناعي. يقدم تطور الحوكمة في MakerDAO عبر عدة سنوات نقطة مرجعية لكيفية قيام بروتوكولات الدولار الاصطناعي بنقل السلطة تدريجياً نحو مجتمعات حاملي الرموز.

مخاطر تركيز الرموز والقوة التصويتية

تركز الحوكمة المرجحة بالرموز سلطة التصويت بين حاملي ENA الأكبر. هذه سمة هيكلية لهذا النموذج الحوكمي، وليست حالة فريدة خاصة بـ Ethena. في الواقع، يحمل المشاركون الذين لديهم مراكز ENA أو sENA كبيرة نفوذاً غير متناسب على النتائج. يمكن التحقق من هوية وتركيز أكبر حاملي ENA من خلال صفحة حاملي الرموز الخاصة بـ Etherscan لعقد ENA، حيث يمكن الوصول إلى بيانات التوزيع داخل الكتلة للجمهور. وكما هو الحال مع نموذج stkAAVE الخاص بـ Aave، تميل رموز الحوكمة المكدسة لأن يحتفظ بها المشاركون المتوافقون على المدى الطويل أكثر من المتداولين على المدى القصير، مما قد يقلل من مخاطر التركيز العملية مقارنة بتوزيع الرموز غير المكدسة.

تؤثر قرارات الحوكمة المتعلقة بصندوق الاحتياطي، بما في ذلك مقدار العائد الذي يُعاد توجيهه لبناء المخزن المؤقت مقابل توزيعه على مجازفي sUSDe، بشكل مباشر على مرونة البروتوكول في مواجهة انخفاضات معدل التمويل. هجوم الحوكمة الذي يستهدف هذه المعلمات سيكون له عواقب حقيقية على استقرار USDe.

مشاركة الناخبين وخطر النصاب القانوني

تُعد لا مبالاة الحوكمة (فشل عدد كافٍ من حاملي الرموز المميزة في المشاركة في التصويت) تحدياً هيكلياً معروفاً في أنظمة الحوكمة الموزونة بالرموز المميزة. إذا انخفضت نسبة المشاركة عن حد النصاب القانوني [تحقق من docs.ethena.fi/governance/voting-parameters]، فلن يتم تمرير التصويت، حتى لو كانت جميع الأصوات المشاركة مؤيدة. ويخلق هذا خطر تعثر مقترحات الحوكمة الهامة بسبب ضعف التفاعل بدلاً من وجود خلاف جوهري. تتوفر معدلات المشاركة التاريخية لعمليات تصويت حوكمة Ethena السابقة في سجلات مقترحات Snapshot في مساحة حوكمة Ethena على Snapshot{:target="_blank

اللامركزية التدريجية: أين تقف Ethena الآن

تمر إيثينا (Ethena) حالياً بمرحلة من اللامركزية التدريجية. وتمتلك Ethena DAO سلطة التصويت على معايير الحوكمة الموضحة في هذا المقال، بينما تحتفظ Ethena Labs بسلطة التنفيذ وبعض الوظائف الإدارية [تحقق من التقسيم الحالي من docs.ethena.fi/governance/dao]. وهذا يعني أن إيثينا ليست لامركزية بالكامل في وقت كتابة هذا النص؛ بل إنها تمر بمرحلة انتقالية نحو سيطرة كاملة من قِبل الـ DAO بناءً على خارطة طريق يجب التحقق منها من وثائق إيثينا الرسمية.

يعد ما إذا كانت Ethena Labs تحتفظ بأي سلطة نقض (Veto) أو سلطة تجاوز في حالات الطوارئ [تحقق من docs.ethena.fi/governance/dao] اعتباراً جوهرياً للمشاركين في الحوكمة عند تقييم فرضيات الثقة الخاصة بالبروتوكول.

آلية القفل الزمني، التي تفرض تأخيرًا إلزاميًا داخل الكتلة بين إقرار التصويت والتنفيذ، هي الحماية الأساسية ضد هجمات الحوكمة. إذا اجتاز اقتراح خبيث تصويتًا، فإن نافذة القفل الزمني تمنح المشاركين وقتًا لتحديد التهديد والخروج من المراكز قبل سريان التغيير. ما إذا كانت Ethena قد طبقت قفلًا زمنيًا ومدته الحالية [تحقق من docs.ethena.fi/governance/voting-parameters] هو سؤال جوهري لأي شخص يقيم سلامة البروتوكول. يمثل وجود قفل زمني، جنبًا إلى جنب مع السلطة المفوضة المحدودة للجنة المخاطر، بنية السلامة الحوكمية الحالية خلال هذه المرحلة الانتقالية.

الأسئلة الشائعة حول حوكمة إيثينا

[فريق العمل الفني: تنفيذ ترميز مخطط FAQPage على هذا القسم لتأهيل ميزة نتائج البحث.]

لأي غرض يُستخدم رمز ENA في حوكمة Ethena؟

ENA هو رمز الحوكمة الأصلي لبروتوكول Ethena. يصوت حاملو ENA على قرارات البروتوكول بما يتناسب مع ممتلكاتهم من الرموز (التصويت المرجح بالرموز) عبر Snapshot. يمنح امتلاك ENA حقوق تصويت أساسية في Ethena DAO. قد يمنح تخزين ENA وتحويله إلى sENA مشاركة معززة في الحوكمة وأهلية محتملة للحصول على حصة من إيرادات البروتوكول.

كيف تصوت على مقترحات حوكمة Ethena؟

للتصويت، احتفظ بـ ENA أو sENA في محفظة Web3 متوافقة، وانتقل إلى مساحة حوكمة Snapshot الخاصة بـ Ethena{:target="_blank

ما هي sENA وكيف ترتبط بالحوكمة؟

sENA هي النسخة المكدسة (staked) من ENA، ويتم إنشاؤها عندما يقوم حاملو ENA بتجميد رموزهم في عقد التخزين الخاص بـ Ethena. تمنح sENA حقوق التصويت في الحوكمة والأهلية للمشاركة المحتملة في إيرادات البروتوكول. يجب عدم الخلط بين sENA و sUSDe، وهو الدولار الاصطناعي المكدس (staked synthetic dollar) الخاص بـ Ethena ويؤدي وظيفة مختلفة تمامًا.

ما مدى لامركزية Ethena؟

إيثينا تمر بمرحلة من اللامركزية التدريجية. منظمة الإيثينا المستقلة (DAO) تمتلك حالياً سلطة التصويت على معايير البروتوكول الرئيسية بما في ذلك اختيار الضمانات، وإعدادات المخاطر، وعتبات صندوق الاحتياطي. تحتفظ Ethena Labs بسلطة التنفيذ وبعض الوظائف الإدارية خلال هذه المرحلة الانتقالية. إيثينا ليست لامركزية بالكامل في الوقت الحالي.

ماذا يمكن لحوكمة الإيثينا أن تغيره في البروتوكول؟

يصوت الـ DAO الخاص بـ Ethena على أنواع أصول الضمان، وحدود التعرض لمنصات التداول، وحدود صندوق الاحتياطي، وأمناء الحفظ المعتمدين (بما في ذلك Copper وFireblocks وCeffu)، وتوزيع العائد بين مجمدي sUSDe وصندوق الاحتياطي، وترقيات البروتوكول، ونطاق السلطة المفوضة للجنة المخاطر.

ما هي لجنة المخاطر في Ethena؟

لجنة المخاطر هي هيئة حوكمة مفوضة ضمن هيكل Ethena تتمتع بسلطة تعديل معلمات مخاطر محددة، مثل حدود التعرض، دون الحاجة لتصويت كامل من Ethena DAO. وهي موجودة لتمكين اتخاذ قرارات إدارة مخاطر أسرع. يتم تحديد تفويضها من قبل Ethena DAO، وسلطتها محدودة وقابلة للإلغاء بتصويت الحوكمة.

أين يمكنني العثور على مقترحات حوكمة Ethena؟

مقترحات حوكمة Ethena النشطة والتاريخية متاحة في مساحة حوكمة Snapshot الخاصة بـ Ethena{:target="_blank

كم عدد رموز ENA التي أحتاجها لإنشاء مقترح حوكمة؟

يلزم توفر حد أدنى من رصيد ENA/sENA لتقديم مقترح رسمي لتحسين إيثينا (Ethena Improvement Proposal). يتم تحديد الحد الأدنى المحدد في بارامترات حوكمة إيثينا [يرجى التحقق من docs.ethena.fi/governance/voting-parameters قبل النشر]. لا يتطلب نشر فكرة غير رسمية لمناقشتها من قبل المجتمع في منتدى الحوكمة حداً أدنى من رصيد الرموز المميزة.

ما هو النصاب القانوني (Quorum) للتصويت في حوكمة إيثينا؟

النصاب هو الحد الأدنى لنسبة المشاركة المطلوبة لصلاحية تصويت الحوكمة. التصويت الذي لا يصل إلى النصاب لا يتم تمريره، بغض النظر عن نتيجة التصويت. حد النصاب المحدد لتصويتات حوكمة Ethena [تحقق من docs.ethena.fi/governance/voting-parameters قبل النشر] محدد في وثائق حوكمة Ethena الرسمية.

هل تتحكم Ethena Labs في منظمة Ethena DAO؟

تُعد مختبرات إيثينا (Ethena Labs) ومنظمة إيثينا اللامركزية (Ethena DAO) كيانين منفصلين. قامت مختبرات إيثينا ببناء البروتوكول وتتولى حالياً تنفيذ قرارات الحوكمة المعتمدة، بينما تقع سلطة التصويت على معايير البروتوكول في يد حاملي رموز ENA/sENA من خلال منظمة إيثينا اللامركزية (Ethena DAO). ويعكس نطاق السلطة المحدد الذي يتمتع به كل كيان حالياً [تحقق من docs.ethena.fi/governance/dao] مسار إيثينا نحو اللامركزية التدريجية.

الخلاصة: نظرة سريعة على حوكمة إيثينا

أبرز النقاط:

• ENA هي رموز الحوكمة لبروتوكول Ethena؛ وتضيف sENA حقوقاً معززة محتملة ومشاركة في الإيرادات من خلال التحصيص.
• تصوت المنظمة اللامركزية المستقلة لـ Ethena (DAO) على أنواع الضمانات، ومعايير المخاطر، وإعدادات صندوق الاحتياطي، وترقيات البروتوكول عبر Snapshot.
• تمتلك لجنة المخاطر سلطة مفوضة على معايير مخاطر محددة دون الحاجة إلى تصويت كامل من المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO).
• تتبع مقترحات الحوكمة دورة حياة من أربع مراحل: المناقشة المجتمعية، ومقترح تحسين Ethena (EIP) الرسمي، وتصويت Snapshot، والتنفيذ.
• تتحول Ethena تدريجياً نحو اللامركزية من إشراف Ethena Labs باتجاه السيطرة الكاملة لحاملي الرموز.

لعرض مقترحات حوكمة Ethena النشطة والإدلاء بصوتك، تفضل بزيارة Ethena's Snapshot governance space{:target="_blank