توقعات سهم GOOG: توقعات أسعار المحللين

بقلم [اسم المؤلف]، محلل أسواق مالية | آخر تحديث: يوليو 2025

هذا المقال مخصص للأغراض المعلوماتية فقط ولا يشكل نصيحة مالية. يرجى مراجعة إخلاء المسؤولية الكامل في أسفل هذا المقال.

نظرة عامة على إجماع المحللين لسهم GOOG | اعتباراً من يوليو 2025

نقطة البيانات	القيمة
تصنيف الإجماع	شراء معتدل
متوسط السعر المستهدف للإجماع	$207.00
الارتفاع المتوقع من السعر الحالي	~18% (بناءً على السعر الحالي البالغ حوالي 175 دولاراً)
المحللون في الإجماع	بناءً على تقييمات 45 محللاً
سعر السهم الحالي (GOOG)	~175.00 دولاراً (اعتباراً من يوليو 2025)
أعلى مستوى خلال 52 أسبوعاً	208.70 دولاراً (معدل بعد التجزئة)
أدنى مستوى خلال 52 أسبوعاً	140.53 دولاراً (معدل بعد التجزئة)
القيمة السوقية	~2.1 تريليون دولار

بيانات الإجماع حسب MarketBeat وYahoo Finance، اعتباراً من يوليو 2025. جميع الأسعار معدلة حسب التجزئة، مما يعكس تجزئة سهم Alphabet بنسبة 20 مقابل 1 والمنفذة في 18 يوليو 2022. يتم تحديث البيانات ربع سنويًا بعد كل إعلان عن أرباح لشركة Alphabet. للحصول على تحديثات الأسعار والأهداف في الوقت الفعلي، تحقق من أحدث الأرقام عبر المنصَّة الخاصة بوسيطك أو مزود البيانات المالية مثل Yahoo Finance أو MarketBeat.

نظرة عامة على توقعات سهم GOOG

يشير إجماع المحللين إلى توقع وصول سهم جوجل (NASDAQ: GOOG) إلى حوالي 207.00 دولار خلال الـ 12 شهراً القادمة، حيث منح حوالي 38 من أصل 45 محللاً يغطون السهم تصنيف "شراء" أو "شراء قوي". ويشير السعر المستهدف المتفق عليه إلى زيادة محتملة بنسبة 18% تقريباً عن سعر السهم الحالي البالغ حوالي 175 دولاراً، مما يجعل سهم GOOG أحد أكثر الأسهم التي تحظى بتأييد واسع النطاق بين أسماء شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة.

يتم تداول السهم تحت اسم ألفابت إنك (ناسداك: GOOG / GOOGL)، الشركة الأم المتداولة علنًا لشركات جوجل، ويوتيوب، وجوجل كلاود، وواي مو، وغيرها من الشركات التابعة، بقيادة الرئيس التنفيذي سوندار بيتشاي. مدرجة ألفابت في بورصة ناسداك وهي عضو في مجموعة "السبع العظيمة" للشركات التكنولوجية ذات رؤوس الأموال الكبيرة. بالنسبة للمستثمرين الذين يقيمون توقعات سهم جوجل لعام 2025، فإن ثلاثة سيناريوهات تشكل نماذج المحللين: وتيرة تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي عبر جوجل جيميني (نموذج اللغة الكبير الرائد من ألفابت)، وتسارع نمو جوجل كلاود مقارنة بـ أمازون ويب سيرفيسز ومايكروسوفت أزور (MSFT)، والإجراءات التصحيحية المستمرة في قضية مكافحة الاحتكار المرفوعة من وزارة العدل الأمريكية بعد حكم تاريخي في عام 2024.

GOOG مقابل GOOGL: ما هو الفرق؟ يتم تداول أسهم شركة ألفابت إنك (Alphabet Inc.) تحت رمزي تداول. يمثل GOOG أسهم الفئة C، التي لا تتمتع بحقوق تصويت للمساهمين. يمثل GOOGL أسهم الفئة A، التي تتمتع بصوت واحد لكل سهم. تمثل كلا فئتي الأسهم ملكية اقتصادية لشركة ألفابت إنك وتتتبعان بعضهما البعض عن كثب من حيث السعر. بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، يكون الفرق العملي ضئيلاً. تشير هذه المقالة إلى GOOG في جميع أنحاء النص، على الرغم من أن جميع البيانات تنطبق بالتساوي على GOOGL ما لم يُذكر خلاف ذلك.

إجماع المحللين، كما هو مستخدم في جميع أنحاء هذه المقالة، هو مجموع تقييمات الشراء والاحتفاظ والبيع بالإضافة إلى أهداف الأسعار من جميع محللي وول ستريت الذين ينشرون تغطية بحثية على GOOG، والتي يتم الحصول عليها من مجمّعين مثل MarketBeat، Yahoo Finance، أو TipRanks. بالنسبة لـ GOOG، يحتفظ حوالي 40 إلى 50 محللاً بتغطية نشطة، مما يجعلها واحدة من الأسهم الأكثر تتبعًا عن كثب في ناسداك.

نبذة عن شركة .Alphabet Inc: كيف تحقق جوجل الأرباح

تحقق شركة ألفابت (Alphabet Inc.) الغالبية العظمى من إيراداتها من الإعلانات عبر الإنترنت، حيث تشكل خدمات جوجل (بما في ذلك إعلانات بحث جوجل، وإعلانات يوتيوب، وإعلانات شبكة جوجل) حوالي 76% من إجمالي الإيرادات، وفقًا للتقرير السنوي لشركة ألفابت لعام 2024 (10-K).

المصدر: تقرير ألفابت إنك. السنوي لعام 2024 (10-K).

يعتمد نموذج جوجل الإعلاني على نية البحث. حيث يدفع المعلنون أسعاراً ممتازة للظهور بجانب استعلامات البحث ذات النية العالية، مما يفرض بعضاً من أعلى معدلات التكلفة لكل نقرة في صناعة الإعلانات الرقمية. وتضيف يوتيوب، المنصَّة الخاصة بالفيديو التابعة لشركة ألفابت، رافداً ثانياً مهماً لإيرادات الإعلانات، مع نضوج تحقيق الربح من فيديوهات "شورت" (منتج يوتيوب للفيديوهات القصيرة) ومساهمة إيرادات الاشتراكات في يوتيوب بريميوم (النسخة الممتازة) كطبقة متنامية من الإيرادات غير الإعلانية.

سحابة جوجل هي القطاع الأسرع نموًا لدى ألفابت، حيث توفر البنية التحتية السحابية، وتحليلات البيانات، وخدمات الذكاء الاصطناعي للعملاء من الشركات. تحتل المرتبة الثالثة في حصة سوق الخدمات السحابية بعد خدمات أمازون ويب (AWS) ومايكروسوفت أزور. يشمل قطاع "رهانات أخرى" (Other Bets) لدى ألفابت Waymo (المركبات ذاتية القيادة) ومشاريع أخرى طويلة الأجل، تساهم حاليًا بإيرادات ضئيلة لكنها تمثل خيارات استراتيجية طويلة الأجل. وقد وضع الرئيس التنفيذي سوندار بيتشاي ألفابت كشركة تركز على الذكاء الاصطناعي أولاً، مع كون Google DeepMind (القسم الرئيسي لأبحاث الذكاء الاصطناعي لدى ألفابت، الذي تشكل من خلال اندماج DeepMind و Google Brain في عام 2023) محورًا لتطوير النماذج الأساسية التي تدعم Gemini ومنتجات الذكاء الاصطناعي الأخرى.

إجماع المحللين حول السعر المستهدف لسهم GOOG

ما هو السعر المستهدف للمحللين؟

السعر المستهدف للمحلل هو تقدير لمحلل في وول ستريت للمستوى الذي سيتداول عنده سعر سهم ما بعد حوالي 12 شهرًا من تاريخ إصدار هذا السعر المستهدف. تمثل الأسعار المستهدفة مكونًا واحدًا من توقعات الأسهم الأوسع نطاقًا؛ كما تشمل التوقعات الكاملة تقديرات ربحية السهم (EPS)، وتوقعات الإيرادات، والنظرات المستقبلية النوعية حول المركز أو الصفقة التنافسية للشركة.

عادةً ما يغطي 40 إلى 50 محللاً من البنوك الاستثمارية الكبرى وشركات الأبحاث المستقلة سهمًا كبير القيمة مثل GOOG تغطية نشطة. تُراجع أهداف الأسعار بانتظام، وغالبًا ما يكون ذلك بعد إصدارات الأرباح ربع السنوية أو أحداث إخبارية هامة مثل الأحكام التنظيمية أو إعلانات المنتجات الرئيسية. بيانات الإجماع المستشهد بها في هذا المقال مصدرها MarketBeat و Yahoo Finance اعتبارًا من يوليو 2025.

نطاق أهداف أسعار المحللين لـ GOOG الحالي

اعتباراً من يوليو 2025، يبلغ إجماع المحللين على السعر المستهدف لسهم جوجل (NASDAQ: GOOG) حوالي 207.00 دولاراً، وهو ما يمثل ارتفاعاً محتملاً بنسبة 18% تقريباً عن سعر السهم الحالي البالغ حوالي 175.00 دولاراً، وذلك بناءً على تقييمات 45 محللاً وفقاً لـ MarketBeat اعتباراً من يوليو 2025.

وضع بنك UBS، المحلل صاحب النظرة الأكثر صعودية (شرائية) في وول ستريت، سعراً مستهدفاً قدره 240.00 دولاراً، مما يعني ارتفاعاً بنسبة 37% تقريباً عن المستويات الحالية. وفي الطرف الآخر من النطاق، حددت شركة نيو ستريت ريسيرش (New Street Research) الهدف الأكثر تحفظاً عند 155.00 دولاراً، مما ينطوي على تراجع طفيف عن مستويات التداول الحالية ويعكس افتراضات الحالة المتشائمة حول نتائج تدابير مكافحة الاحتكار وعدم اليقين بشأن تحقيق عوائد مادية من الذكاء الاصطناعي. ويعكس الفارق السعري الواسع من 155 دولاراً إلى 240 دولاراً خلافاً حقيقياً بين المحللين حول كيفية تسوية مرحلة تدابير وزارة العدل وتحقيق عوائد مادية من الذكاء الاصطناعي على مدى فترة الـ 12 شهراً القادمة.

المصدر: MarketBeat وYahoo Finance، كما في يوليو 2025. مرتبة حسب التاريخ الأحدث تنازلياً. البيانات عرضة للتغيير بعد إصدارات الأرباح أو مراجعات المحللين الجوهرية.

متوسط الإجماع البالغ حوالي 207.00 دولار أمريكي يستند إلى عدة افتراضات نمو مترابطة، أهمها التسارع المستمر في إيرادات جوجل كلاود وقدرة ألفابت على تحويل استثمارات الذكاء الاصطناعي إلى نمو في إيرادات الإعلانات. يمكن للقراء الذين يبحثون عن سياق إضافي حول كيفية تنظيم جداول أهداف أسعار المحللين عبر الأسهم سريعة النمو العثور على تحليل مماثل في قسم "القراءة ذات الصلة" أدناه.

هل سهم جوجل مناسب للشراء أم البيع أم الاحتفاظ؟

تقييم إجماع المحللين: شراء، احتفاظ، أم بيع؟

اعتباراً من يوليو 2025، قام حوالي 38 من أصل 45 محللاً يغطون سهم جوجل (NASDAQ: GOOG) بتصنيفه بتقييم "شراء" أو "شراء قوي"، وصنفه 5 بتقييم "احتفاظ"، و2 بتقييم "بيع"، مما أدى إلى تصنيف إجماعي بـ "شراء معتدل" وفقاً لـ MarketBeat اعتباراً من يوليو 2025.

المصدر: ماركت بيت، كما في يوليو 2025.

توصيات محللي وول ستريت صعودية (شرائية) بشكل عام تجاه سهم GOOG، حيث منح 84% من المحللين المتابعين تقييماً إيجابياً. وتمثل تقييمات البيع 4% فقط من التوصيات الحالية. وعندما يمنح أقل من 5% من المحللين المتابعين تقييماً بالبيع لسهم ما، فإن هذا التوزيع يشير عادةً إلى قناعة قوية لدى المحللين بالحالة الصعودية (الشرائية) مقارنة بمتوسط السعر المستهدف. ويعكس اتساع نطاق تقييمات الشراء ثقة حقيقية في مسار نمو شركة ألفابت، رغم أن مخاطر الحالة الهبوطية الموضحة أدناه جوهرية بما يكفي لجعل بعض المحللين يضعون نماذج لأسعار مستهدفة أقل بكثير.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتساءلون عما إذا كان الوقت الحالي مناسباً لشراء أسهم جوجل، فإن السعر المستهدف الحالي بتوافق الآراء البالغ حوالي 207.00 دولار أمريكي يشير إلى صعود محتمل بنسبة 18% تقريباً من السعر الحالي. يعكس تصنيف السعر المستهدف بتوافق الآراء رأي المحللين، وليس نصيحة استثمارية شخصية. ما إذا كانت أسهم GOOG تناسب محفظة مستثمر معين يعتمد على تحمل المخاطر الفردي، والأفق الزمني، والأهداف المالية. يجب على المستثمرين استشارة مستشار مالي مؤهل قبل اتخاذ إجراء بناءً على بيانات توافق آراء المحللين.

آخر الترقيات والتخفيضات من المحللين

الاتجاه الصافي في مراجعات تقييمات المحللين خلال الـ 90 يومًا الماضية كان إيجابيًا، حيث كانت هناك ترقيات وزيادات في الأهداف أكثر من التخفيضات، وفقًا لبيانات MarketBeat اعتبارًا من يوليو 2025.

المصدر: ماركت بيت، كما في يوليو 2025.

يعكس النمط الأخير للترقيات الثقة المتزايدة للمحللين في مجالين: مسار إيرادات Google Cloud، الذي تسارع خلال الأرباع الأخيرة، والرؤية المحسّنة لدورة النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي، حيث يبدأ المحللون في نمذجة متى سيترجم الاستثمار في البنية التحتية إلى استعادة هامش الربح التشغيلي.

تقييم أسهم جوجل: هل سهم GOOG مبالغ في تقييمه أم مقيّم بأقل من قيمته؟

يتم تداول سهم جوجل (NASDAQ: GOOG) حالياً بمكرر ربحية مستقبلي يبلغ حوالي 21.5 ضعفاً (سعر السهم الحالي مقسوماً على إجماع تقديرات المحللين لربحية السهم للعام القادم)، وهو أقل قليلاً من متوسط مكرر الربحية المستقبلي التاريخي لمدة 5 سنوات الذي يتراوح بين 22 إلى 24 ضعفاً تقريباً، وأقل من متوسط مؤشر نازداك 100 البالغ حوالي 28 ضعفاً، وفقاً لبيانات من Stockanalysis.com و Yahoo Finance اعتباراً من يوليو 2025.

مقاييس تقييم سهم GOOG

يقارن الجدول أدناه مقاييس التقييم الرئيسية لشركة GOOG مقابل مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT)، وميتا بلاتفورمز (NASDAQ: META)، ومتوسط مؤشر ناسداك 100 (NASDAQ-100). تعد شركة ألفابت (Alphabet) واحدة من أسهم التكنولوجيا السبعة العظماء ذات القيمة السوقية الضخمة (إلى جانب أبل (AAPL)، ومايكروسوفت، وأمازون، وإنفيديا، وميتا، وتسلا)، وهو إطار عمل المحللين الأكثر استخداماً لوضع حجم GOOG ومركزها أو صفقتها في السوق ضمن سياقها.

[["مقياس","GOOG","MSFT","META","متوسط ناسداك-100"],["السعر إلى الربحية الآجل","23.1x","35.4x","28.2x","33.0x"],["السعر إلى الربحية الآجل (12 شهرًا قادمًا)","21.5x","32.0x","24.8x","28.0x"],["القيمة المؤسسية إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك","16.2x","28.5x","18.9x","22.0x"],["نسبة السعر إلى الربحية إلى النمو","1.3","2.1","1.5","1.9"],["القيمة السوقية","حوالي 2.1 تريليون دولار أمريكي","حوالي 3.3 تريليون دولار أمريكي","حوالي 1.4 تريليون دولار أمريكي","غير متاح"],["عائد التدفق النقدي الحر","حوالي 3.5%","حوالي 2.2%","حوالي 3.8%","حوالي 2.5%"]]

المصدر: Stockanalysis.com، وYahoo Finance، اعتبارًا من يوليو 2025. GOOG = أسهم شركة Alphabet Inc. من الفئة (ج). EV/EBITDA = قيمة المنشأة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. PEG = نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو.

يقل مكرر الربحية المستقبلي لشركة GOOG البالغ 21.5 مرة عن كل من مايكروسوفت وميتا، وعن متوسط مؤشر ناسداك 100. ويجادل المحللون الذين يتبنون نظرة صعودية (شرائية) لتقييم GOOG النسبي بأن هذا الخصم غير مبرر بالنظر إلى عائد النقد المتدفق الحر (FCF) المتفوق لشركة ألفابت البالغ حوالي 3.5% (النقد المتدفق الحر هو النقد المتدفق الذي تولده الشركة بعد احتساب النفقات الرأسمالية، وهو متاح للتوزيع على المساهمين أو إعادة استثماره في الأعمال)، ونسبة السعر إلى نمو الأرباح (PEG) المنخفضة والبالغة 1.3 مرة مقارنة بمتوسط مؤشر ناسداك 100 البالغ 1.9 مرة، وقاعدة إيراداتها المتنوعة. وتذهب حجة التقييم في الحالة الصعودية إلى أن GOOG تستحق التداول عند مضاعف مجموعتها من النظراء أو بالقرب منه، مما يشير إلى إمكانية توسع المضاعفات بالإضافة إلى نمو الأرباح.

يرى المحللون الأكثر حذراً أن حالة عدم اليقين بشأن مكافحة الاحتكار من جانب وزارة العدل ومخاطر تعطيل الذكاء الاصطناعي لمحرك بحث جوجل تبرر خصماً مقارنة بالشركات النظيرة، وأن مكرر الربحية المستقبلي الحالي يعكس بالفعل مسار أرباح متفائل.

كيف يقيم المحللون سهم جوجل

يستخدم المحللون طريقتين أساسيتين لتحديد ما يجب أن تكون عليه قيمة سهم جوجل: نهج مضاعف الربحية وتحليل النقد المتدفق المخصوم (DCF).

يُطبق نهج مضاعف السعر إلى الأرباح مضاعف أرباح مستهدف على تقديرات ربحية السهم المستقبلية. فإذا توقع المحللون أن تحقق ألفابت ربحًا قدره 9.65 دولار للسهم (معدل) في السنة المالية 2026، وطبقوا مضاعف سعر إلى أرباح مستقبلي يبلغ 22 ضعفًا (بما يتماشى مع المتوسط التاريخي لسهم GOOG)، فإن سعر السهم الضمني سيكون حوالي 212 دولارًا. وتفسر الافتراضات المختلفة حول المضاعف المناسب جزءًا كبيرًا من التباين بين أهداف الأسعار المرتفعة والمنخفضة في جدول المحللين أعلاه.

يتوقع نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) التدفقات النقدية الحرة المستقبلية المتوقعة للشركة خلال فترة التوقعات، ويخصمها للوصول إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل يعكس درجة مخاطر تلك التدفقات النقدية. إن التدفقات النقدية الحرة السنوية لشركة ألفابت (Alphabet) والتي تبلغ حوالي 72 مليار دولار (وفقاً لبيان الأرباح السنوي لشركة ألفابت لعام 2024) تجعلها مناسبة تماماً لتحليل التدفقات النقدية المخصومة. يرى المحللون الذين يقومون ببناء نماذج التدفقات النقدية المخصومة لسهم GOOG أن القيمة الحالية للتدفقات النقدية الحرة المستقبلية لشركة ألفابت تدعم تقديرات القيمة الجوهرية في نطاق يتراوح بين 200 إلى 250 دولاراً. يعكس الفارق السعري الواسع بين أعلى وأدنى المستهدفات السعرية للمحللين اختلاف مضاعفات الربحية، واختلاف افتراضات معدل نمو التدفقات النقدية الحرة، واختلاف معدلات الخصم التي تمت معايرتها وفقاً لوجهات نظر متباينة حول المخاطر التنظيمية والتنافسية.

تقديرات أرباح ألفابت: توقعات الإيرادات وربحية السهم

يشير إجماع المحللين إلى توقعات بأن تحقق شركة ألفابت (Alphabet Inc.) ربحية سهم معدلة (EPS، وهي جزء من أرباح الشركة المخصص لكل سهم قائم) تبلغ حوالي 9.04 دولار للسنة المالية 2025، ما يمثل نمواً بنسبة 14% تقريباً على أساس سنوي، وذلك وفقاً لتقديرات إجماع ياهو فاينانس (Yahoo Finance) اعتباراً من يوليو 2025.

تقديرات ياهو فاينانس المتفق عليها، اعتبارًا من يوليو 2025. تعكس أرقام ربحية السهم (EPS) تقديرات متفق عليها معدلة (غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا)، والتي تستثني العمولة المعتمدة على الأسهم وبعض البنود لمرة واحدة. كما تعلن ألفابت عن ربحية السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، وهي أقل؛ ويقوم المحللون عادةً بتوقع ربحية السهم المعدلة.

تشير هذه التقديرات إلى أنه من المتوقع أن تحافظ ألفابت على نمو في الإيرادات والأرباح مزدوج الرقم حتى عام 2026، مدفوعًا بشكل أساسي بتوسع سحابة جوجل (Google Cloud) والقوة المستمرة في إيرادات إعلانات جوجل. من المتوقع أن تساهم سحابة جوجل بنسبة متزايدة من إجمالي نمو الإيرادات، مع توقع زيادة إيرادات القطاع بنسبة تتراوح تقريبًا بين 25% و 30% على أساس سنوي في السنة المالية 2025، وفقًا لتقديرات ياهو فاينانس (Yahoo Finance) كما في يوليو 2025.

سجل مفاجآت الأرباح

تجاوزت شركة ألفابت باستمرار تقديرات إجماع المحللين لربحية السهم في الأرباع الأخيرة، وفقاً لتقارير الأرباح الربع سنوية لشركة ألفابت.

المصدر: تقارير الأرباح الفصلية لشركة ألفابت إنك، الربع الأول 2025 إلى الربع الثاني 2024.

تجاوزت ألفابت (Alphabet) تقديرات ربحية السهم المعدلة المتفق عليها في ثلاثة أرباع من الأرباع الأربعة الماضية، مع تحقيق تجاوز كبير في الربع الأول من عام 2025. هذا السجل هو عامل يستشهد به العديد من محللي الجانب الشرائي عند الجدال بأن تقديرات الإجماع الحالية للسنتين الماليتين 2025 و 2026 قد تثبت أنها متحفظة. من المقرر أن تعلن ألفابت (Alphabet) عن أرباح الربع الثاني من عام 2025 في أواخر يوليو 2025، وعندها سيتم تحديث التقديرات الحالية لتعكس النتائج الفعلية.

حالة الصعود لسهم جوجل: محفزات النمو الرئيسية

تستند الحالة الصعودية لأسهم جوجل إلى ثلاثة محفزات متزايدة: تسارع نمو إيرادات Google Cloud، وتوسيع تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي عبر محفظة منتجات Alphabet، وقاعدة نقد متدفق سنوية تزيد عن 70 مليار دولار تمول كلاً من الابتكار وإعادة شراء الأسهم.

Google Cloud: تسارع النمو وزيادة الحصة السوقية

حققت جوجل كلاود إيرادات بلغت 12.3 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، ما يمثل نمواً بنسبة 28% على أساس سنوي، وفقاً لتقرير نتائج أرباح شركة ألفابت للربع الأول من عام 2025. وقد تسارع معدل النمو هذا خلال الأرباع الأربعة الماضية، وهو ما يفسره المحللون كدليل على أن جوجل كلاود تعزز مكانتها في سوق الحوسبة السحابية للمؤسسات.

مصادر: بيان أرباح أمازون للربع الأول 2025، بيان أرباح مايكروسوفت للربع الأول 2025 (Azure مقدر من النسبة المبلغ عنها)، بيان أرباح ألفابت للربع الأول 2025.

يتأخر معدل نمو Google Cloud البالغ 28% عن معدل نمو Azure البالغ 33%، ولكنه يتجاوز بشكل كبير معدل نمو AWS البالغ 17%، مما يشير إلى أن Google Cloud تكتسب حصة سوقية من الشركة الرائدة في سوق الحوسبة السحابية. ويرى المحللون الذين لديهم نظرة صعودية (شرائية) تجاه Google Cloud أن استثمارات شركة Alphabet في رقائق TPU (وحدة معالجة الموتر) المملوكة لها وVertex AI (وهي المنصَّة التابعة لشركة Alphabet لخدمات الذكاء الاصطناعي للمؤسسات، والمبنية على أبحاث Google DeepMind) تميز بنيتها التحتية السحابية بطرق من شأنها جذب أعباء عمل تطبيقات الذكاء الاصطناعي. وتتوقع إجماعات المحللين أن تتراوح إيرادات Google Cloud بين 55 و60 مليار دولار تقريبًا للسنة المالية 2025، وفقًا لتقديرات Yahoo Finance اعتبارًا من يوليو 2025، وهو ما يمثل نموًا للسنة كاملة بنسبة تتراوح بين 27 و30% تقريبًا.

الذكاء الاصطناعي وGoogle Gemini: فرصة تحقيق الدخل

يرى المحللون الذين يتبنون نظرة صعودية (شرائية) تجاه وضع شركة GOOG في مجال الذكاء الاصطناعي أن Google Gemini (مجموعة نماذج اللغة الكبيرة الرائدة التابعة لشركة Alphabet، وخليفة Bard وLaMDA، والتي لا ينبغي الخلط بينها وبين منصة تداول العملة الرقمية Gemini Trust Company) يمثل فرصة لتحقيق الدخل على مدار عدة سنوات عبر منتجات البحث والسحابة، بالإضافة إلى تطبيقات Workspace.

إن أكثر مسارات تحقيق الدخل مباشرة هي ميزة "نظرة عامة بالذكاء الاصطناعي" (AI Overviews) في محرك بحث جوجل، والتي تدمج الإجابات المدعومة بـ Gemini مباشرة في صفحات نتائج البحث. وتفترض الحالة الصعودية أن ميزة "نظرة عامة بالذكاء الاصطناعي" تعزز تفاعل المستخدمين وحجم عمليات البحث من خلال تقديم إجابات أكثر ثراءً، مما يوسع نطاق المساحة المخصصة للإعلانات. وقد أشارت تعليقات أرباح شركة ألفابت للربع الأول من عام 2025 إلى أن استفسارات ميزة "نظرة عامة بالذكاء الاصطناعي" تحقق إيرادات إعلانية بمعدلات مماثلة لاستفسارات البحث التقليدية، مما يعالج أحد المخاوف الرئيسية للحالة النزولية بشأن التهام الذكاء الاصطناعي لإيرادات إعلانات البحث.

توفر شركة جوجل ديب مايند، وهي قسم أبحاث الذكاء الاصطناعي الرئيسي في ألفابت (الذي تأسس نتيجة اندماج ديب مايند وجوجل برين في عام 2023)، أبحاث الذكاء الاصطناعي التأسيسية التي ترتكز عليها نماذج جيمناي، مما يمنح ألفابت عمقاً في قدرات الذكاء الاصطناعي يتعين على المنافسين محاكاته من الصفر. وعلى جانب السحابة، يجذب فيرتكس إيه آي عملاء الشركات الذين يبنون تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وهو سوق يتوقع المحللون أنه سيحقق إيرادات إضافية جوهرية لجوجل كلاود على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة.

النقد المتدفق الحر وعمليات إعادة شراء الأسهم

بلغ صافي التدفق النقدي لشركة ألفابت حوالي 72.8 مليار دولار في السنة المالية 2024، وفقًا لإصدار أرباح ألفابت السنوية لعام 2024، مما يضعها ضمن أكبر مولدي النقد المتدفق الحر في مؤشر S&P 500. اعتمدت ألفابت 70 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم في عام 2024، وهو برنامج يقلل من إجمالي عدد الأسهم القائمة ويزيد ميكانيكيًا ربحية السهم حتى بدون نمو في الأرباح الأساسية. اعتبارًا من الربع الأخير، تنفذ ألفابت عمليات إعادة الشراء بحوالي 15 إلى 17 مليار دولار لكل ربع سنة، وفقًا لإصدارات أرباح ألفابت الفصلية.

كما تشكل قاعدة النقد المتدفق الحر أساساً للأسعار المستهدفة القائمة على النقد المتدفق المخصوم. ويجد المحللون الذين ينمذجون القيمة الجوهرية لشركة Alphabet باستخدام تحليل النقد المتدفق المخصوم أن نقطة انطلاق النقد المتدفق الحر السنوية التي تزيد عن 70 مليار دولار تنتج تقديرات للقيمة الجوهرية أعلى من سعر السهم الحالي، مما يدعم الحد الأعلى لنطاق السعر المستهدف للمحللين.

لا تدفع ألفابت حاليًا توزيعات أرباح نقدية. عمليات إعادة شراء الأسهم هي آلية إعادة رأس المال الأساسية، وهي اعتبار مهم للمستثمرين الموجهين نحو الدخل عند تقييم السهم. بلغت إيرادات الإعلانات لشركة يوتيوب حوالي 36.1 مليار دولار في السنة المالية 2024، وفقًا للإيداع السنوي لشركة ألفابت لعام 2024، وتضيف عملية تحقيق الدخل من Shorts طبقة نمو هيكلية ينمذجها المحللون كخط إيرادات منفصل في توقعات أرباحهم.

وجهة النظر الهبوطية لأسهم جوجل: المخاطر الرئيسية

يرتكز السيناريو الهبوطي لسهم جوجل على ثلاثة مخاطر جوهرية: إجراءات مكافحة الاحتكار المستمرة من قِبل وزارة العدل مع احتمالية فرض حلول هيكلية، والضغط التنافسي على محرك بحث جوجل من واجهات الذكاء الاصطناعي الأصلية، وضغط الهامش على المدى القريب الناتج عن ارتفاع النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي.

قضايا مكافحة الاحتكار التابعة لوزارة العدل: المخاطر التنظيمية على جوجل

يتمحور أهم خطر تنظيمي يذكره المحللون لسهم جوجل حول قضيتين نشطتين لمكافحة الاحتكار من قبل وزارة العدل الأمريكية، مع نتائج محتملة تختلف اختلافاً جوهرياً.

رُفعت القضية الأولى، وهي دعوى وزارة العدل لمكافحة الاحتكار ضد ممارسات توزيع محرك بحث جوجل، في عام 2020. وقد حكم القاضي أميت ميهتا من المحكمة الجزئية الأمريكية لمنطقة كولومبيا في أغسطس 2024 بأن جوجل قد انتهكت قانون مكافحة الاحتكار من خلال دفع مليارات الدولارات سنوياً لمصنعي الأجهزة وشركات الاتصالات اللاسلكية للحفاظ على مركز أو صفقة محرك البحث الافتراضي الخاص بها. وتجري الآن مرحلة التدابير التصحيحية، حيث تتراوح التدابير المحتملة التي ينمذجها المحللون من متطلبات تقاسم إيرادات البحث إلى نتائج هيكلية أكثر مثل القيود على اتفاقيات التنسيب الافتراضية، أو في السيناريو الأكثر حدة، التصفية القسرية لمتصفح كروم.

أما القضية الثانية، وهي قضية مكافحة الاحتكار التي رفعتها وزارة العدل ضد قطاع تكنولوجيا الإعلانات في جوجل، فقد رُفعت في يناير 2023. وتستهدف القضية ملكية جوجل لطبقات متعددة من منظومة تكنولوجيا الإعلانات الرقمية: خادم إعلانات الناشرين (Google Ad Manager)، وبورصة الإعلانات (AdX)، وأدوات الشراء من جانب المعلنين. وتشمل الحلول المحتملة إلزام جوجل بالتخارج من Google Ad Manager أو AdX، مما سيحد من ميزتها الهيكلية في الإعلانات البرمجية.

يجادل محللو الحالة الهبوطية بأن أي إجراء هيكلي غير مواتٍ في أي من الحالتين قد يقلل إيرادات ألفابت بنسبة 10 إلى 20%، مما يغير جوهريًا مسار الأرباح الذي يدعم نماذج أهداف الأسعار الحالية. تفترض أهداف الأسعار للحالة الأساسية لمعظم محللي الجانب الشرائي الحفاظ على الوضع الراهن إلى حد كبير؛ يتم نمذجة سيناريو الإجراء الهيكلي كخطر ذيلي، وليس حالة أساسية، ولكنه خطر ذيلي مادي يجب على المستثمرين أخذه في الاعتبار عند تقييمهم الخاص.

اضطراب البحث بالذكاء الاصطناعي: هل يمكن لـ ChatGPT أن يتحدى الأعمال الأساسية لجوجل؟

تجادل وجهة النظر الهبوطية بشأن بحث جوجل بأن روبوتات الدردشة المدعومة بالذكاء الاصطناعي (بما في ذلك ChatGPT من OpenAI و Copilot من Microsoft، المبني على تقنية OpenAI، بالإضافة إلى منتجات البحث الأصلية للذكاء الاصطناعي من Perplexity) يمكن أن تقلل هيكليًا من حصة جوجل في الاستعلامات على مدى أفق زمني يتراوح بين ثلاث إلى خمس سنوات، مع تأثير ملموس على إيرادات الإعلانات.

يمتلك محرك بحث جوجل حاليًا حوالي 90% من سوق البحث العالمي، وفقًا لبيانات Statcounter حتى أوائل عام 2025. الحالة الهبوطية (البيعية) لا تدعي أن جوجل ستفقد هذا التفوق بسرعة؛ بل تدعي أن التحول التدريجي بنسبة 5 إلى 10 نقاط مئوية من حجم الاستعلامات إلى واجهات الذكاء الاصطناعي الأصلية يمكن أن يقلل بشكل كبير من عائدات الإعلانات، نظرًا للهوامش الإضافية المرتفعة لمحرك البحث. يشير المحللون الذين يتوقعون اتجاهًا هبوطيًا (بيعيًا) لهذا الخطر إلى دمج مايكروسوفت لـ Copilot في Bing ومتصفح Microsoft Edge كدليل مبكر على أن سوق البحث أصبح أكثر تنافسية. يتمثل الرد في الحالة الصعودية (الشرائية) في أن واجهات Google AI Overviews تحمي حصة الاستعلامات وأن ميزة توزيع Alphabet على أجهزة Android توفر سدًا متينًا. لا يزال النقاش التحليلي حول هذا الخطر نشطًا وغير محسوم.

النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي وضغوط الهامش

ارتفعت النفقات الرأسمالية لشركة ألفابت (capex، وهي الإنفاق على البنية التحتية المادية بما في ذلك مراكز البيانات ورقائق الذكاء الاصطناعي) بشكل كبير استجابةً للطلب على الذكاء الاصطناعي. وقد أشارت توقعات ألفابت إلى وصول النفقات الرأسمالية إلى ما يقرب من 75 مليار دولار للسنة المالية 2025، وفقاً لمكالمة أرباح الربع الأول لشركة ألفابت لعام 2025، مقارنةً بنحو 52 مليار دولار في السنة المالية 2024، وفقاً للتقرير السنوي للشركة لعام 2024.

تتمحور التوقعات الهبوطية على المدى القريب بشأن الهوامش حول الحجة القائلة بأن دورة النفقات الرأسمالية المرتفعة هذه تضغط على النقد المتدفق الحر وهوامش التشغيل في عامي 2025 و2026 قبل أن يتحقق الدخل من الذكاء الاصطناعي بشكل كامل. وإذا حققت استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لشركة ألفابت مساهمات إيرادات ملموسة فقط في عام 2027 أو 2028، فإن المحللين الذين يطبقون معدل خصم أعلى على هذا النقد المتدفق البعيد سيحددون مستهدفات سعرية أقل من المحللين الذين يعتقدون أن تحقيق الدخل سيحدث في وقت أقرب.

وفقًا لتقديرات إجماع ياهو فاينانس حتى يوليو 2025، من المتوقع أن ينخفض التدفق النقدي الحر (FCF) لشركة ألفابت بشكل طفيف في السنة المالية 2025 قبل أن يتعافى في السنة المالية 2026 مع عودة كثافة رأس المال إلى طبيعتها. مدة وعمق هذا الانكماش في التدفق النقدي الحر هو المتغير الرئيسي لـ الهامش على المدى القريب الذي يفصل بين نماذج أهداف الأسعار الخاصة بالمحللين المتفائلين والمتشائمين.

توقعات سهم جوجل لعام 2025

بناءً على إجماع المحللين اعتباراً من يوليو 2025، من المتوقع أن يصل سهم جوجل (NASDAQ: GOOG) إلى حوالي 207.00 دولاراً خلال الـ 12 شهراً القادمة، مع تراوح مستهدفات الأسعار الفردية للمحللين بين 155.00 دولاراً و240.00 دولاراً، وفقاً لـ MarketBeat اعتباراً من يوليو 2025.

يمثل إجماع ربحية السهم (EPS) المعدلة للسنة المالية 2025 البالغ 9.04 دولار (وفقًا لـ Yahoo Finance اعتبارًا من يوليو 2025) نموًا بنسبة 14% تقريبًا على أساس سنوي مقارنة بالسنة المالية 2024. أما من جانب الإيرادات، يتوقع المحللون أن يبلغ إجمالي إيرادات شركة Alphabet حوالي 368 مليار دولار للسنة المالية 2025، مع توقع نمو Google Cloud بنسبة تتراوح بين 27 إلى 30% تقريبًا على أساس سنوي، ونمو خدمات Google (الإعلانات) بنسبة تتراوح بين 9 إلى 11% تقريبًا.

العوامل الرئيسية التي ستحدد ما إذا كان سهم ألفابت سيتجه نحو الحد الأعلى أو الأدنى من نطاق السعر المستهدف في عام 2025 هي: وتيرة تحقيق الدخل من جيميني في بحث جوجل وسحابة جوجل، والتي يتم اختبارها في كل إعلان عن الأرباح ربع السنوية؛ مسار إيرادات سحابة جوجل ربع السنوية مقارنة بـ AWS و Azure؛ إجراءات مرحلة العلاج الخاصة بوزارة العدل الأمريكية (DOJ)، حيث يمثل أي حكم سلبي محفزًا سلبيًا على المدى القريب؛ والسوق الإجمالي للإعلانات الرقمية، الذي يتأثر بالظروف الاقتصادية الكلية التي تؤثر على ميزانيات التسويق للشركات.

من المقرر أن تعلن ألفابت عن أرباح الربع الثاني من عام 2025 في أواخر يوليو 2025. سيوفر هذا الإعلان أول تحديث ربع سنوي كامل حول ما إذا كانت السنة المالية 2025 تسير باتجاه الحد الأعلى أو الأدنى للإجماع الحالي. بالنسبة لسهم ألفابت، تفترض توقعات السنة المالية 2025 أن نظرات الذكاء الاصطناعي ستستمر في تحقيق إيرادات إعلانية بمعدلات تضاهي البحث التقليدي، وأن سحابة جوجل ستحافظ على نمو بنسبة تزيد عن 25%، وأن إجراءات التسوية التي تتم في وزارة العدل الأمريكية لن تسفر عن نتيجة هيكلية سلبية في عام 2025. جميع أهداف الأسعار لمدة 12 شهرًا هي تقديرات محللين عرضة للتعديل بعد كل إعلان عن الأرباح.

توقعات سهم جوجل لعام 2026 وما بعده

تشير تقديرات المحللين المجمعة إلى أن ألفابت ستحقق ربحية للسهم (EPS) معدلة للسنة المالية 2026 تبلغ حوالي 10.48 دولار أمريكي، وذلك وفقًا لإجماع ياهو فاينانس اعتبارًا من يوليو 2025. تعتمد توقعات السنة المالية 2026 على عينة أصغر من المحللين مقارنة بأهداف الأسعار لمدة 12 شهرًا، وتتسم بدرجة أعلى من عدم اليقين.

من جانب الإيرادات، تتوقع تقديرات الإجماع أن يبلغ إجمالي الإيرادات حوالي 413 مليار دولار في السنة المالية 2026، وهو ما يمثل نمواً بنسبة 12% تقريباً على أساس سنوي. ومن خلال تطبيق مكرر الربحية المستقبلي الحالي البالغ حوالي 21.5 مرة على متوسط توقعات ربحية السهم للسنة المالية 2026 البالغ 10.48 دولاراً، ينتج نطاق سعري ضمني للسهم يتراوح بين 200 و230 دولاراً تقريباً، وذلك اعتماداً على ما إذا كان السوق سيحدد مكرراً أقل من مكرر الربحية المستقبلي الحالي، أو عنده، أو أعلى منه قليلاً. وتبلغ نقطة المنتصف لهذا النطاق حوالي 215 دولاراً، مما يمثل ارتفاعاً محتملاً بنسبة 23% تقريباً عن السعر الحالي البالغ حوالي 175 دولاراً.

تتمثل المتغيرات التي ستحدد ما إذا كان النطاق السعري لعام 2026 سيتحقق عند حده الأعلى أو الأدنى في: التقدم في تحقيق العوائد المادية من الذكاء الاصطناعي (ما إذا كانت تدفقات الإيرادات القائمة على Gemini تنمو بشكل ملموس بحلول النصف الثاني من عام 2025)، ونتائج الإجراءات التصحيحية لوزارة العدل (حيث إن الإجراءات الهيكلية السلبية قد تضغط على مسار أرباح السنة المالية 2026)، ومعدل نمو Google Cloud مقارنة بـ AWS وAzure، والذي يتم الإعلان عنه ربع سنويًا وينعكس بشكل مباشر في نماذج ربحية السهم (EPS) لدى المحللين.

تحمل التوقعات لعامين قدراً أعلى بكثير من عدم اليقين مقارنة بأهداف الأسعار لمدة 12 شهراً، وينبغي اعتبارها مؤشرات اتجاهية بدلاً من تنبؤات دقيقة. يعكس تقدير ربحية السهم للسنة المالية 2026 البالغ 10.48 دولار إجماع المحللين اعتباراً من يوليو 2025، وسيتم تحديثه عدة مرات قبل بدء تلك السنة المالية.

--- ## توقعات سهم جوجل طويلة الأجل: نظرة مستقبلية لمدة 5 سنوات

على مدى أفق زمني مدته 5 سنوات، تشير تقديرات إجماع المحللين إلى أن معدل نمو ربحية السهم يبلغ حوالي 13 إلى 15% سنوياً (معدل النمو السنوي المركب، أو CAGR)، وفقاً لتقديرات Yahoo Finance وStockanalysis.com طويلة الأجل اعتباراً من يوليو 2025. يستخدم تحليل السيناريو أدناه نطاق معدل النمو هذا لتوقع أسعار الأسهم المحتملة بحلول عام 2030.

تُعد هذه السيناريوهات توقعات توضيحية تستخدم تقديرات إجماع المحللين لنمو ربحية السهم المطبقة على ربحية السهم التقريبية للسنة المالية 2025. وهي ليست تنبؤات، وقد تختلف النتائج الفعلية بشكل جوهري. المصدر: حسابات المؤلف بناءً على تقديرات إجماع ياهو فايننس (Yahoo Finance) كما في يوليو 2025.

العوامل الصعودية طويلة الأجل التي يذكرها المحللون بشكل متكرر هي: أولاً، نضج تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي، حيث يُتوقع أن يؤدي دمج Google Gemini عبر المنتجات إلى توليد تدفقات إيرادات إضافية لم تظهر بعد في الأرباح الحالية؛ ثانياً، اكتساب Google Cloud حصة سوقية نحو التكافؤ مع Microsoft Azure، مما سيضيف عدة مئات من نقاط الأساس لنمو الإيرادات؛ وثالثاً، Waymo (الشركة التابعة لـ Alphabet في مجال المركبات ذاتية القيادة ضمن Other Bets)، والتي تمثل "خيار شراء" طويل الأجل لسوق الروبوتكسيات غير المنعكس في معظم الأسعار المستهدفة الأساسية للمحللين.

تشمل مخاطر الهبوط على المدى الطويل ما يلي: دخول التدابير الهيكلية لمكافحة الاحتكار الصادرة عن وزارة العدل حيز التنفيذ وتغيير نموذج توزيع البحث في Google بشكل دائم، وإزاحة واجهات البحث القائمة على الذكاء الاصطناعي لهيمنة Google على الاستعلامات على مدار فترة تتراوح بين 5 إلى 10 سنوات، والمخاطر التنظيمية في الاتحاد الأوروبي بموجب قانون الأسواق الرقمية. وفي هذا الأفق الزمني الممتد لخمس سنوات، تُعد نماذج الـ نقد متدفق المخصومة للمحللين (التي تتوقع الـ نقد متدفق الحر المستقبلي المتوقع لشركة Alphabet وتخصمه إلى القيمة الحالية) هي المنهجية الأساسية التي تستند إليها نطاقات السيناريوهات أعلاه. وتوفر قاعدة الـ نقد متدفق الحر القوية والمتنامية دعماً ملموساً لتقديرات القيمة الجوهرية المستمدة من التدفقات النقدية المخصومة في سيناريوهات الحالة الأساسية والحالة التفاؤلية.

يُعتبر سهم GOOG عمومًا مناسبًا للمستثمرين طويلي الأجل الذين يستهدفون النمو والذين لديهم أفق استثماري لمدة 5 سنوات فأكثر ويمكنهم تحمل عدم اليقين التنظيمي والتنافسي. لا تدفع شركة Alphabet حاليًا توزيعات أرباح نقدية، مما يجعلها غير مناسبة كاستثمار للدخل للمستثمرين الذين يحتاجون إلى عوائد. إن التوقعات لمدة خمس سنوات هي بطبيعتها تخمينية ويجب التعامل معها كتحليلات توجيهية، لا تنبؤات.

الأداء التاريخي لأسهم جوجل

تُعرض جميع الأسعار التاريخية في هذا القسم على أساس معدل بالتجزئة، مما يعكس تقسيم سهم شركة Alphabet بنسبة 20 إلى 1 الذي تم تنفيذه في 18 يوليو 2022.

أجرت شركة جوجل (ألفابت حالياً) طرحها العام الأولي في 19 أغسطس 2004، بسعر 85.00 دولاراً للسهم الواحد. وأعادت الشركة هيكلتها من شركة جوجل (Google Inc.) إلى شركة ألفابت (Alphabet Inc.) في عام 2015. وفي 18 يوليو 2022، نفذت ألفابت عملية تقسيم أسهم بنسبة 20 مقابل 1، مما أدى إلى خفض سعر السهم من حوالي 2,200 دولار إلى حوالي 110 دولارات عن طريق مضاعفة عدد الأسهم القائمة بمقدار 20 مرة. ولم يغير هذا التقسيم إجمالي القيمة السوقية لشركة ألفابت أو قيمة حصص المساهمين الحاليين؛ بل صُمم لجعل الأسهم متاحة بشكل أكبر لمستثمري التجزئة.

بلغ أعلى مستوى قياسي لسهم ألفابت، بعد تعديله حسب تقسيم الأسهم، حوالي 208.70 دولار في فبراير 2025. اعتبارًا من يوليو 2025، يبلغ السعر الحالي حوالي 175 دولارًا، وهو أقل بنحو 16% من هذا المستوى القياسي، مع بقائه أعلى بكثير من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا والبالغ حوالي 140.53 دولارًا.

جميع العوائد اعتبارًا من يوليو 2025. معدلة حسب التقسيم. المصدر: ياهو فاينانس.

على مدار العام الماضي، كان أداء سهم GOOG أقل قليلاً من مؤشري S&P 500 و NASDAQ Composite، ويعكس بشكل أساسي حالة عدم اليقين بشأن دعوى مكافحة الاحتكار التي رفعتها وزارة العدل الأمريكية ومخاوف بشأن نفقات رأسمالية الذكاء الاصطناعي التي تضغط على النقد المتدفق الحر على المدى القريب. على مدار الخمس سنوات الماضية، تفوق سهم GOOG على مؤشر S&P 500 بنحو 27 نقطة مئوية على أساس العائد الإجمالي، مما يعكس الفائدة المركبة الطويلة الأجل لقاعدة إيرادات ألفابت المتنوعة وتوليد النقد المتدفق الحر.

أسئلة متكررة حول سهم جوجل

ما هو السعر المستهدف لسهم جوجل من قبل المحللين؟

اعتبارًا من يوليو 2025، يبلغ متوسط توقعات المحللين للسعر لسهم جوجل (ناسداك: GOOG) حوالي 207.00 دولار أمريكي، استنادًا إلى 45 تقييمًا من المحللين حسب MarketBeat. أعلى سعر مستهدف هو 240.00 دولار أمريكي من UBS وأدناه هو 155.00 دولار أمريكي من New Street Research. للحصول على تفاصيل المحللين الكاملة، راجع جدول الأسعار المستهدفة في قسم "إجماع الأسعار المستهدفة لمحللي GOOG" أعلاه.

هل سهم جوجل للشراء أم للبيع أم للاحتفاظ به؟

اعتباراً من يوليو 2025، قام 38 من أصل 45 محللاً يغطون سهم جوجل (NASDAQ: GOOG) بتصنيفه كـ "شراء" أو "شراء قوي"، بينما صنفه 5 كـ "احتفاظ"، وصنفه 2 كـ "بيع"، مما أدى إلى إجماع على تقييم "شراء معتدل" وفقاً لـ MarketBeat. تعكس هذه البيانات آراء المحللين ولا تشكل توصية استثمارية شخصية. يجب على المستثمرين استشارة مستشار مالي مؤهل قبل اتخاذ قرارات استثمارية.

ما الفرق بين سهمي GOOG وGOOGL؟

تمثل GOOG أسهم الفئة C الخاصة بشركة Alphabet Inc.، والتي لا تحمل حقوق تصويت للمساهمين. وتمثل GOOGL أسهم الفئة A، التي تحمل حق تصويت واحد لكل سهم. تمثل كلتا فئتي الأسهم الملكية الاقتصادية لشركة Alphabet Inc. وتتتبعان بعضهما البعض عن كثب في السعر. بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، يكون الاختلاف العملي ضئيلاً، حيث يحتفظ مساهمو الفئة C بالحقوق الاقتصادية الكاملة ويتنازلون فقط عن أصوات الحوكمة.

هل أسهم ألفابت هي نفسها أسهم جوجل؟

تُعد شركة ألفابت (Alphabet Inc.) (المدرجة في ناسداك بالرمزين: GOOG / GOOGL) هي الشركة الأم المتداولة علنًا لشركة جوجل. فعندما يشير المستثمرون إلى سهم جوجل، فإنهم يقصدون بذلك أسهم شركة ألفابت (Alphabet Inc.)، التي تملك محرك بحث جوجل، ويوتيوب، وجوجل كلاود، ووايمو، وغيرها من الأعمال. تم تأسيس شركة ألفابت في عام 2015 كجزء من عملية إعادة هيكلة لشركة جوجل (Google Inc.)، بهدف فصل أعمال جوجل الأساسية عن المشاريع البحثية طويلة الأمد.

ماذا حدث لسهم جوجل بعد عملية تقسيم الأسهم؟

نفذت ألفابت تجزئة أسهم بنسبة 20 مقابل 1 في 18 يوليو 2022، مما قلل سعر السهم الواحد من حوالي 2,200 دولار إلى حوالي 110 دولارات، مع زيادة عدد الأسهم القائمة بمقدار 20 ضعفًا. لم يغير هذا التقسيم القيمة السوقية الإجمالية لألفابت أو قيمة حصص المساهمين الحاليين. وقد تم تصميمه لجعل الأسهم في متناول المستثمرين الأفراد بشكل أكبر ومواءمة سعر السهم الواحد مع أسعار شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى.

هل سهم جوجل استثمار طويل الأجل جيد؟

يشير إجماع المحللين إلى أن سهم جوجل في وضع جيد بشكل عام للنمو على المدى الطويل، حيث صنف 38 من أصل 45 محللاً السهم على أنه "شراء" اعتبارًا من يوليو 2025 وفقًا لـ MarketBeat. يذكر الثيران نمو سحابة جوجل، وإمكانية تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي عبر Gemini، وتدفق نقدي حر قوي كمحركات نمو على المدى الطويل؛ بينما يشير الدببة إلى مخاطر مكافحة الاحتكار من وزارة العدل واضطراب البحث بالذكاء الاصطناعي كعدم يقين جوهري. قد يكون سهم GOOG مناسبًا للمستثمرين ذوي التوجه النموذي الذين لديهم أفق طويل يمتد لخمس سنوات أو أكثر، ولكن يجب على المستثمرين استشارة مستشار مالي مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

هل يدفع سهم جوجل أرباحًا؟

اعتباراً من يوليو 2025، لا تدفع شركة Alphabet Inc. توزيعات أرباح نقدية منتظمة. تعيد الشركة رأس المال إلى المساهمين في المقام الأول من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم، حيث أذنت بإعادة شراء أسهم بقيمة 70 مليار دولار في عام 2024. يجب على المستثمرين الذين يركزون على الدخل ملاحظة أن GOOG ليس سهماً يدفع توزيعات أرباح، وأي عائد لرأس المال يتجاوز عمليات إعادة الشراء سيمثل تغييراً في سياسة تخصيص رأس المال المعلنة لشركة Alphabet.

ما هي أكبر المخاطر التي تواجه سهم Google؟

تشمل المخاطر الرئيسية التي يشير إليها المحللون لسهم جوجل ما يلي: أولاً، قضايا مكافحة الاحتكار التابعة لوزارة العدل، حيث يمكن أن تؤدي إجراءات المعالجة المستمرة في أعقاب حكم القاضي ميهتا في أغسطس 2024 إلى تغيير هيكلي في توزيع البحث لدى جوجل أو أعمال تكنولوجيا الإعلانات؛ ثانياً، المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث يمثل ChatGPT وMicrosoft Copilot وPerplexity تهديداً محتملاً لهيمنة جوجل على طلبات البحث عبر أفق يمتد لعدة سنوات؛ ثالثاً، دورية الإعلانات، نظراً لأن إيرادات جوجل حساسة لظروف الاقتصاد الكلي التي تؤثر على ميزانيات التسويق الرقمي للشركات؛ ورابعاً، الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، حيث قد يؤدي الإنفاق الرأسمالي المتوقع لشركة ألفابت البالغ 75 مليار دولار في السنة المالية 2025 إلى ضغط النقد المتدفق الحر على المدى القريب قبل أن يتحقق تسييل الذكاء الاصطناعي بالكامل.

هل يجب أن أشتري سهم جوجل؟

قرار الشراء أو الاحتفاظ أو البيع لأسهم جوجل هو قرار استثماري شخصي يعتمد على وضعك المالي الفردي، وقدرتك على تحمل المخاطر، وأهدافك الاستثمارية. وفقًا لإجماع المحللين الذي تتعقبه MarketBeat اعتبارًا من يوليو 2025، يصنف 84% من المحللين الذين يغطون السهم سهم GOOG على أنه "شراء" أو "شراء قوي"، مع سعر مستهدف إجماعي يبلغ حوالي 207.00 دولار، مما يعني مكاسب تقارب 18%. تقدم هذه المقالة بيانات المحللين لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية. استشر دائمًا مستشارًا ماليًا مؤهلًا قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.

--- ## توقعات سهم GOOG: ملخص آراء المحللين

يشير إجماع المحللين اعتباراً من يوليو 2025 إلى تصنيف سهم جوجل (NASDAQ: GOOG) عند درجة "شراء معتدل"، حيث منح 38 من أصل 45 محللاً يغطون السهم تصنيفاً إيجابياً، مع متوسط سعر مستهدف يبلغ حوالي 207.00 دولاراً، وهو ما يعني ارتفاعاً محتملاً بنسبة 18% تقريباً عن سعر السهم الحالي البالغ حوالي 175 دولاراً. يتراوح نطاق السعر المستهدف بين 155 و240 دولاراً، ما يعكس اختلافاً حقيقياً بين المحللين حول نتائج مرحلة التدابير التصحيحية لوزارة العدل ووتيرة تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي.

يتركز المنطق الصعودي حول ثلاثة محفزات مترابطة: مسار إيرادات Google Cloud المتسارع (نمو بنسبة 28% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، وحصة متزايدة مقابل AWS)، وتكامل Gemini المتوسع مما يدر إيرادات إضافية عبر منتجات البحث والسحابة، وقاعدة التدفق النقدي الحر (FCF) السنوية لشركة Alphabet البالغة 72.8 مليار دولار تمول برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 70 مليار دولار، مما يدعم نمو ربحية السهم (EPS) ميكانيكيًا. يجادل المحللون الذين يرون أن سهم GOOG صعودي (شرائي) بأن مضاعف السعر إلى الربحية الآجل (P/E) البالغ حوالي 21.5x يمثل خصمًا مقارنة بنظرائه وهو غير مبرر نظرًا لعائد التدفق النقدي الحر، ونسبة السعر إلى النمو (PEG)، وقاعدة الأرباح المتنوعة.

تشير وجهة النظر المتشائمة إلى أن إجراءات معالجة مكافحة الاحتكار التابعة لوزارة العدل تمثل مخاطر هيكلية لا تعكسها معظم مستهدفات الأسعار المتفائلة بالكامل، وأن واجهات البحث المعتمدة أساساً على الذكاء الاصطناعي قد تؤدي إلى تآكل حصة بحث جوجل البالغة 90% من طلبات البحث خلال أفق زمني يتراوح من 3 إلى 5 سنوات، وأن دورة الإنفاق الرأسمالي المرتفعة لشركة ألفابت على الذكاء الاصطناعي ستضغط التدفقات النقدية الحرة وهوامش التشغيل حتى عام 2026 على الأقل. المتغيرات الرئيسية التي يجب على المستثمرين مراقبتها تشمل: إعلان أرباح ألفابت للربع الثاني من عام 2025 (المتوقع في أواخر يوليو 2025)، ومواعيد جلسات استماع معالجات وزارة العدل، ومعدل نمو الإيرادات الربع سنوية لقطاع جوجل كلاود مقارنة بـ أزور وإيه دبليو إس، وأي من الإعلانات الجوهرية لمنتجات جيمناي التي تؤثر على الجداول الزمنية لتحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي.

قد يكون سهم GOOG مناسباً للمستثمرين الذين يركزون على النمو ولديهم أفق استثماري طويل الأجل يبلغ 5 سنوات أو أكثر. ويجب على مستثمري الدخل ملاحظة الغياب الحالي لتوزيعات الأرباح.

إخلاء مسؤولية مالية

هذا المقال للأغراض المعلوماتية فقط ولا يشكل نصيحة مالية، أو نصيحة استثمارية، أو نصيحة تداول، أو أي شكل آخر من أشكال النصائح. المعلومات الواردة في هذا المقال، بما في ذلك أسعار المحللين المستهدفة، وتقديرات الأرباح، وتقييمات الاستثمار، تعكس البيانات المتاحة للجمهور من طرف ثالث وهي عرضة للتغيير دون إشعار مسبق. الأداء السابق لسهم جوجل (NASDAQ: GOOG / GOOGL) لا يضمن النتائج المستقبلية. الاستثمار في الأسهم ينطوي على مخاطر، بما في ذلك الاحتمالية لخسارة رأس المال. احرص دائمًا على إجراء بحثك الخاص واستشارة مستشار مالي مؤهل أو مستشار استثمار مسجل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

تعكس جميع البيانات الواردة في هذا المقال المعلومات المتاحة اعتبارًا من يوليو 2025. يتم تحديث تقديرات المحللين، والأسعار المستهدفة، والبيانات المالية للشركة بعد كل إصدار للأرباح الربع سنوية لشركة ألفابت (الربع الأول، الربع الثاني، الربع الثالث، الربع الرابع).

قراءات ذات صلة

• توقعات سهم RIVN وأهداف السعر لعام 2025 وتقييمات المحللين
• السعر المستهدف لسهم Broadcom AVGO لعامي 2025 و2026 وتوقعات المحللين والإجماع
• توقعات سهم CAT لعام 2026 وأهداف السعر في حالات الصعود والهبوط