هل سهم أوبر جيد للشراء؟ دليل 2025

آخر تحديث: مايو 2025

تنويه: هذا المقال هو لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية. يعتمد المحتوى على معلومات متاحة للجمهور وبيانات المحللين سارية المفعول حتى تاريخ النشر. قرارات الاستثمار تنطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة رأس المال. استشر دائمًا مستشارًا ماليًا مؤهلاً قبل اتخاذ قرارات استثمارية.

سهم أوبر (UBER) في لمحة سريعة

المصدر: ياهو فاينانس وماركت بيت، اعتباراً من مايو 2025. جميع الأرقام تتغير يومياً. تحقق من كل مقياس قبل اتخاذ أي قرار استثماري.

المحتويات

• هل سهم أوبر استثمار جيد؟ الحكم النهائي
• كيف تجني أوبر الأموال؟ نظرة عامة على نموذج العمل
• تاريخ سهم UBER: من الاكتتاب العام الأولي إلى اليوم
• الصحة المالية والربحية
• حالة التفاؤل وحالة التشاؤم لسهم UBER
• المخاطر الرئيسية للاستثمار في سهم أوبر
• أوبر مقابل ليفت مقابل دورداش: مقارنة تنافسية
• هل سهم UBER مقوم بأعلى من قيمته الحقيقية؟ تحليل التقييم
• ماذا يقول المحللون عن سهم UBER؟
• المحفزات الرئيسية: ما الذي يمكن أن يدفع سهم UBER للارتفاع؟
• هل تدفع أوبر توزيعات أرباح؟
• كيفية شراء سهم أوبر
• الأسئلة الشائعة حول سهم UBER

هل سهم أوبر استثمار جيد؟ الخلاصة

يعد سهم أوبر (UBER) خيار شراء للمستثمرين الذين يستهدفون النمو. فقد حققت شركة أوبر تكنولوجيز (Uber Technologies, Inc.) المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز (NYSE: UBER) أول صافي دخل سنوي كامل لها وفقاً للمبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) -وهو الربح الرسمي للشركة بموجب القواعد المحاسبية القياسية في الولايات المتحدة- في السنة المالية 2023، مما يؤكد نجاح نموذج أعمالها على نطاق واسع بعد سنوات من الخسائر. ويصنف إجماع المحللين السهم كـ "شراء" بنسبة تقارب 87% من المحللين الذين يغطون السهم، كما أدى إدراج الشركة في مؤشر S&P 500 في ديسمبر 2023 إلى خلق مصدر هيكلي ومستمر للطلب المؤسسي على الأسهم.

ترتكز الحجة لامتلاك أسهم أوبر على ثلاث ركائز: مسار مثبت نحو الربحية، والمنصَّة التي تغطي ثلاثة قطاعات للإيرادات بانتشار دولي، وقاعدة مساهمين تشمل حالياً كل صندوق مؤشر S&P 500 موجود. وتتمثل المخاطر الرئيسية في الجوانب التنظيمية (تشريعات تصنيف السائقين) والتكنولوجية على المدى طويل الأجل (الاضطراب الناتج عن المركبات ذاتية القيادة)، ولا يبدو أي منهما وشيكاً بما يكفي لتجاوز أطروحة الاستثمار على المدى القريب.

UBER سهم نمو، مما يعني أنه يتم تداوله بتقييم ممتاز ولا يدفع أي توزيعات أرباح. الأدلة تدعم الشراء للمستثمرين الذين لديهم أفق زمني يتراوح بين 3 إلى 5 سنوات ويشعرون بالارتياح مع تقلبات أسهم النمو. يجب على المستثمرين الذين يركزون على الدخل والذين يحتاجون إلى عائد توزيعات الأرباح البحث في مكان آخر، لأن UBER ليس مهيأ لتقديم الدخل.

[{"Verdict":"شراء (للمستثمرين الذين يركزون على النمو)"},{"Suitable For":"المستثمرين الذين يركزون على النمو، أفق زمني 3-5 سنوات، تحمل مخاطر معتدل إلى مرتفع"},{"Not Suited For":"المستثمرين الذين يبحثون عن دخل من توزيعات الأرباح"},{"Primary Risk":"تشريعات إعادة تصنيف السائقين، اضطراب المركبات ذاتية القيادة (على المدى الطويل)"}]

كيف تجني شركة أوبر المال؟ نظرة عامة على نموذج العمل

تجني أوبر المال عن طريق أخذ نسبة مئوية من كل أجرة رحلة وطلب توصيل طعام تتم معالجته على المنصَّة الخاصة بها. بلغت إجمالي الحجوزات (القيمة الإجمالية بالدولار لجميع الرحلات والطلبات على المنصَّة الخاصة بأوبر قبل خصم مدفوعات السائقين والسعاة) حوالي 154 مليار دولار في السنة المالية 2024، وفقًا لتقارير أرباح أوبر. إيرادات أوبر المعلنة ليست نفس الرقم: فهي تساوي نسبة العمولة المطبقة على تلك الحجوزات. إذا كانت رحلة بقيمة 20 دولارًا تولد 5 دولارات لأوبر، فإن نسبة العمولة هي 25%.

تدير شركة أوبر ثلاثة قطاعات أعمال متميزة، لكل منها ملف هامش مختلف.

قطاع التنقل

يمثل قطاع التنقل نشاط أوبر في طلب خدمات النقل، وهو أكبر عملياتها وأكثرها ربحية. تعمل أوبر كشركة شبكة نقل (TNC)، مما يعني أنها لا تمتلك مركبات أو توظف سائقين في معظم الأسواق. فهي تربط بين الركاب والسائقين المستقلين من خلال المنصَّة، وتحصل على نسبة عمولة من كل تعرفة رحلة. يحافظ هذا النموذج القائم على الأصول الخفيفة على انخفاض النفقات الرأسمالية، ويجعل توليد نقد متدفق حر أسهل من الناحية الهيكلية مما سيكون عليه الحال بالنسبة لشركة تمتلك أسطولاً.

يمثل التحول العالمي من ملكية المركبات إلى النقل حسب الطلب (سوق التنقل كخدمة، أو MaaS) سوقاً قابلاً للمعالجة على المدى طويل، ويتوقع المحللون استمرار توسعها خلال العقد المقبل.

قطاع التوصيل

يُعد قطاع التوصيل، الذي يضم Uber Eats، ثاني أكبر مساهم في الإيرادات، حيث يمثل حوالي 44% من إجمالي الحجوزات الإجمالية في السنة المالية 2024. هوامش ربحه أقل هيكليًا من قطاع التنقل لأن تكاليف السعاة أعلى مقارنة بقيمة الطلب، والمنافسة في توصيل الطعام شديدة. تتنافس Uber Eats مباشرة مع DoorDash (رمزها في بورصة نيويورك: DASH)، التي تمتلك الحصة الأكبر من سوق توصيل الطعام في الولايات المتحدة. تتمتع Uber Eats بميزة جغرافية مهمة: فوجودها في جميع أنحاء أوروبا وأمريكا اللاتينية وآسيا يمنحها الوصول إلى حجم توصيل لا تخدمه DoorDash.

تحسنت هوامش التوصيل بمرور الوقت. ويُعد نمو سوق التوصيل الدولي أحد الحجج الرئيسية طويلة الأجل لهذا القطاع بالنسبة للمستثمرين.

قطاع الشحن

تُعد أوبر فريت (Uber Freight) القسم الثالث والأصغر، وهي تعمل كسوق رقمي لوساطة الشحن، حيث تربط بين شركات الشحن وناقلي الشاحنات عبر منصَّة تكنولوجية. ويُعتبر الشحن عملاً دورياً، وقد عمل في بيئة سوق ضعيفة في السنوات الأخيرة. تتجاهل معظم أدلة الاستثمار الخاصة بالمنافسين هذا القسم تماماً، ولكن إدراجه يكمل صورة أوبر كمشغل سوق متعدد الجوانب عبر ثلاثة أشكال من وسائل النقل.

نظرة عامة على قطاع أعمال أوبر (السنة المالية 2024)

المصدر: تقارير أرباح أوبر تكنولوجيز لعام 2024 المالي، حسب investor.uber.com. الأرقام تقريبية ومقربة؛ تحقق مقابل أحدث إيداع 10-K.

تحت قيادة الرئيس التنفيذي دارا خسروشاهي، الذي يتولى قيادة الشركة منذ أغسطس 2017 بعد رحيل الإدارة السابقة، أعادت أوبر هيكلة قاعدة تكاليفها ونفذت التحول من استراتيجية النمو بأي ثمن إلى تحقيق الربحية المستدامة. يقيّم المستثمرون المؤسسيون استقرار الإدارة كعامل في تقييمهم لأي شركة عامة.

تاريخ سهم أوبر: من الاكتتاب العام الأولي إلى اليوم

طرحت أوبر للاكتتاب العام في 10 مايو 2019، بسعر 45.00 دولار للسهم الواحد في بورصة نيويورك (NYSE)، بتبلغ قيمتها السوقية حوالي 82 مليار دولار عند الإدراج. كان هذا الاكتتاب العام الأولي (IPO) واحداً من أكبر الاكتتابات في تاريخ الولايات المتحدة في ذلك الوقت. في غضون أشهر، انخفض السهم بشكل كبير دون سعر الطرح، حيث أعاد المستثمرون النظر في مدى تقبلهم لشركات التكنولوجيا التي تتكبد خسائر، وبينما سجلت أوبر خسائر تشغيلية بالمليارات سنوياً.

لم يكن انخفاض ما بعد الاكتتاب العام مقتصرًا على شركة أوبر وحدها؛ فقد شهدت الفترة الممتدة من عام 2019 إلى 2020 إعادة تقييم أوسع لشركات التكنولوجيا التي لم تحقق أرباحًا بعد، كما جعل تاريخ أوبر الحافل بالخسائر منها هدفًا طبيعيًا لهذا التحول في توجهات السوق. ووصل السهم إلى أدنى مستوياته خلال جائحة كوفيد-19 في عام 2020، عندما انهار الطلب على خدمات النقل التشاركي بين عشية وضحاها تقريبًا.

بدأ التعافي مع عودة أحجام خدمات النقل بالطلب، وتسارع خلال عامي 2021 و 2022 حيث أظهرت أوبر تحسنًا في اقتصاديات الوحدة. تحولت أطروحة الاستثمار في عام 2023 عندما أصبحت الشركة مربحة لأول مرة كشركة عامة، ومرة أخرى في ديسمبر 2023 عندما انضمت أوبر إلى مؤشر S&P 500.

سيناريو المستثمر 1 (شراء عند الاكتتاب العام الأولي): مستثمر اشترى ما قيمته 1,000 دولار أمريكي من أسهم أوبر (UBER) بسعر الاكتتاب العام الأولي البالغ 45.00 دولار للسهم الواحد في مايو 2019، حصل على حوالي 22 سهماً. بسعر إغلاق أوبر (UBER) البالغ حوالي 81 دولاراً للسهم الواحد اعتبارًا من أوائل مايو 2025، ستكون قيمة تلك الأسهم حوالي 1,782 دولار أمريكي، مما يمثل ربحًا بنسبة 78% تقريبًا على مدى ست سنوات، وفقًا لبيانات الأسعار التاريخية من ياهو فاينانس (Yahoo Finance).

سيناريو المستثمر 2 (شراء عند أدنى سعر لـ 52 أسبوعًا): أدنى سعر لأوبر (UBER) على مدار 52 أسبوعًا اعتبارًا من مايو 2025 هو حوالي 55.00 دولار للسهم الواحد (يرجى التحقق من النطاق الحالي لـ 52 أسبوعًا). استثمار بقيمة 1,000 دولار أمريكي بهذا السعر المنخفض كان سيشتري حوالي 18 سهماً. عند السعر الحالي البالغ حوالي 81 دولاراً، ستكون قيمة تلك الأسهم حوالي 1,458 دولار أمريكي، وهو ربح بنسبة 46% تقريبًا من القاع، وفقًا لبيانات الأسعار من ياهو فاينانس (Yahoo Finance).**).

توضح هذه السيناريوهات أن سهم أوبر قد تعافى وتجاوز سعر طرحه الأولي، رغم أن المسار لم يكن مستقيمًا وأن المستثمرين الأوائل تكبدوا خسائر لسنوات قبل أن تثبت الفرضية نجاحها.

الصحة المالية والربحية

أصبحت أوبر مربحة. أعلنت الشركة عن صافي دخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) في السنة المالية 2023، لتطوي بذلك صفحة سنوات الخسائر التي ميزت بدايات حياة الشركة العامة. لم تكن علامة الربحية هذه حدثًا محاسبيًا لمرة واحدة؛ بل عكست تحسنًا تشغيليًا حقيقيًا عبر نمو الإيرادات، وتوسع الهامش، وتوليد النقد، وهو ما استمر في عام 2024.

نمو الإيرادات

بلغت إيرادات أوبر حوالي 43.0 مليار دولار في السنة المالية 2024، بزيادة قدرها 17% عن 37.3 مليار دولار في السنة المالية 2023، وفقًا لتقارير أرباح الشركة على investor.uber.com. يُظهر المسار الذي يمتد لثلاث سنوات نموًا مطردًا من رقمين: 31.9 مليار دولار في السنة المالية 2022، و 37.3 مليار دولار في السنة المالية 2023، و 43.0 مليار دولار في السنة المالية 2024. لقد تجاوز نمو الإيرادات باستمرار نمو الحجوزات الإجمالية لأن نسبة عمولة أوبر قد توسعت خلال نفس الفترة.

الربحية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP): نقطة التحول في عام 2023

وصل صافي دخل أوبر وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (الربح الرسمي المحسوب وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا) إلى ما يقرب من 1.89 مليار دولار في السنة المالية 2023، مسجلاً أول ربح سنوي في تاريخ الشركة كشركة عامة. في السنة المالية 2024، وصل صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى ما يقرب من 2.8 مليار دولار، مما يدل على أن النتيجة الأولية كانت بداية لفترة ربحية مستدامة وليست حدثًا لمرة واحدة. يجب على المستثمرين الذين كونوا الرأي بأن أوبر لا تزال شركة تحقق خسائر تحديث هذا النموذج.

الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك

الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، المعدلة للتعويضات المستندة إلى الأسهم والعناصر غير المتكررة) هو مقياس الربحية الذي تستخدمه أوبر في توجيهاتها بشأن الأرباح وتعليقات الإدارة الخاصة بها. فهو يستبعد التكاليف غير النقدية لإظهار الربحية النقدية للعمليات الأساسية. هناك تنبيه هام واحد: الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ليست بديلاً عن صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). التعويضات المستندة إلى الأسهم، التي تستبعدها الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، تمثل تكلفة حقيقية للمساهمين لأنها تخفف من ملكيتهم. كلا المقياسين يستحقان الاهتمام.

بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لشركة Uber حوالي 6.5 مليار دولار في السنة المالية 2024، ارتفاعاً من 4.1 مليار دولار في السنة المالية 2023 وبعد أن كانت في النطاق السلبي في وقت قريب مثل السنة المالية 2021. وقد كان مسار الهامش إيجابياً باستمرار. وللحصول على شرح أعمق لكيفية استخدام المحللين لـ الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لتقييم ربحية شركات النمو, فإن هذه المنهجية تُطبق عبر قطاع التكنولوجيا.

اتجاهات المقاييس المالية لشركة أوبر

المصدر: التقارير السنوية وبيانات الأرباح لشركة أوبر تكنولوجيز (Uber Technologies)، وفقاً لموقع investor.uber.com. أرقام السنة المالية 2024 هي تقديرات تقريبية بناءً على النتائج الربع سنوية المعلنة؛ يرجى التحقق منها مقابل ملف 10-K الرسمي.

نقد متدفق حر

النقد المتدفق الحر (النقد الذي تولده أوبر بعد دفع نفقات رأس المال) هو أنقى مقياس لقدرة الشركة على تمويل نفسها دون الاقتراض. يجعل نموذج المنصَّة الخفيف الأصول الخاص بأوبر احتياجات النفقات الرأسمالية منخفضة مقارنة بشركات النقل التقليدية التي يجب أن تمتلك مركبات. بلغ النقد المتدفق الحر حوالي 6.0 مليار دولار في السنة المالية 2024، بزيادة عن 3.4 مليار دولار في السنة المالية 2023 و 1.7 مليار دولار في السنة المالية 2022. يمثل هذا المسار، من شركة كانت تحرق النقد لسنوات إلى شركة تحقق أكثر من 6 مليارات دولار سنويًا في النقد المتدفق الحر، أحد أقوى الحجج في أطروحة الاستثمار.

توسيع نسبة الاستقطاع: لماذا تستمر هوامش أوبر في التحسن

توسعت نسبة عمولة أوبر (النسبة المئوية لكل أجرة أو إجمالي قيمة التوصيل التي تحتفظ بها الشركة كإيراد لها) باطراد على مدى السنوات القليلة الماضية. نما معدل العمولة المدمج عبر خدمات التنقل والتوصيل من حوالي 20% في عام 2020 إلى حوالي 27-28% في عام 2024، بناءً على إيرادات القطاع مقسومة على إجمالي حجوزات القطاع كما هو مذكور في تقارير أرباح أوبر.

تستحق هذه الآلية الاهتمام لأنها تفسر سبب نمو الإيرادات بشكل أسرع من إجمالي الحجوزات. الشركة التي تعالج نفس عدد الرحلات ولكن تحتفظ بنسبة أعلى من كل أجرة، تحقق إيرادات أكثر دون الحاجة إلى نمو متناسب في عدد السائقين أو المركبات أو البنية التحتية. هذا تحسن هيكلي في الهامش، وليس تحسناً دورياً، وهو ما يميز قصة ربحية أوبر عن مجرد سرد لنمو الحجم.

تبلغ نسبة ملكية المؤسسات (وهي الأسهم التي يمتلكها مديرو الأموال المحترفون، بما في ذلك الصناديق الاستثمارية المشتركة، وصناديق التقاعد، وصناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع المؤشرات) حوالي 80-85% من إجمالي الأسهم القائمة لشركة أوبر (UBER)، وفقاً لبيانات 13F من ياهو فاينانس (Yahoo Finance). وقد نما هذا الرقم بشكل ملموس بعد إدراج أوبر في مؤشر S&P 500، مما أدى إلى عمليات شراء إلزامية من قبل صناديق المؤشرات غير النشطة، كما هو موضح في قسم المحفزات الرئيسية.

--- ## حالة الصعود وحالة الهبوط لسهم أوبر

تعتمد الحجة المتفائلة لسهم UBER على أربع مزايا هيكلية، بينما تتمحور الحجة المتشائمة حول أربعة مخاطر جوهرية. المستثمرون الذين يستوعبون كلا الجانبين هم في وضع أفضل للصمود في وجه التقلبات مقارنة بمن يعرفون جانباً واحداً فقط.

سيناريو الصعود

• أثبتت الربحية على نطاق واسع: حققت شركة أوبر صافي دخل وفقاً للمبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) قدره 1.89 مليار دولار في السنة المالية 2023 وحوالي 2.8 مليار دولار في السنة المالية 2024. ولم يعد النقاش يدور حول ما إذا كانت أوبر قادرة على تحقيق الربحية، بل حول مدى سرعة نمو الأرباح من هذه القاعدة.
• توسع معدل العمولات كمحرك هيكلي للهامش: مع توسع معدل عمولات أوبر من حوالي 20% إلى 27-28%، نمت الإيرادات بشكل أسرع من إجمالي الحجوزات. ولا يتطلب هذا التحسن الهيكلي نمواً متناسباً في حجم الرحلات للاستمرار.
• الإدراج في مؤشر S&P 500 والطلب المؤسسي الهيكلي: بعد إضافتها إلى مؤشر S&P 500 في ديسمبر 2023، تتلقى أوبر الآن عمليات شراء إلزامية ومستمرة من كل صندوق مؤشرات خامل يتتبع المؤشر. ويعد هذا تغييراً دائماً في ديناميكيات الطلب، وليس حدثاً لمرة واحدة. راجع "المحفزات الرئيسية" للتعرف على الآلية الكاملة.
• تنويع السوق العالمي: تعمل أوبر في أكثر من 70 دولة. إن النمو في أمريكا اللاتينية (خاصة البرازيل والمكسيك)، والشرق الأوسط وشمال أفريقيا من خلال استحواذها على شركة كريم، والأسواق الدولية الأخرى يقلل من الاعتماد على دورة أي اقتصاد واحد. ويمثل سوق التنقل كخدمة (MaaS) فرصة قابلة للاستهداف على المدى طويل الأمد تمتد إلى ما هو أبعد بكثير من خدمات توجيه المركبات في الولايات المتحدة.

حالة الهبوط

• مخاطر تصنيف السائقين التنظيمية: إذا أجبرت المحاكم أو الجهات التنظيمية على إعادة تصنيف السائقين إلى وضع الموظفين، فستواجه هيكلية تكاليف Uber زيادات جوهرية. يمثل قانون AB5 في كاليفورنيا وأحكام الاتحاد الأوروبي ضغوطًا مستمرة. راجع المخاطر الرئيسية للتحليل الكامل.
• اضطراب المركبات ذاتية القيادة: تشكل تكنولوجيا القيادة الذاتية تهديدًا طويل الأمد لنموذج Uber المعتمد على السائقين. الخطر حقيقي ولكنه يُقاس بالسنوات وليس بالأرباع السنوية. راجع المخاطر الرئيسية للاطلاع على استجابة Uber الاستراتيجية، والتي تتجاوز مجرد سردية "المركبات ذاتية القيادة ستضر بـ Uber".
• علاوة التقييم الممتازة: عند مضاعف ربحية لسهم نمو، تسعر UBER بناءً على استمرار نمو الأرباح. إذا خيبت الأرباح الآمال مقارنة بتقديرات المحللين، فقد يعاد تسعير السهم بشكل حاد نحو الأسفل. تترك هذه العلاوة الممتازة مساحة محدودة للإخفاق في تحقيق الأرباح.
• الحساسية للاقتصاد الكلي وضغط هامش التوصيل: تعتبر خدمة طلب الركوب خدمة تقديرية. الركود يضغط على إجمالي الحجوزات. كما يواجه قطاع التوصيل (Delivery) ضغوطًا مستمرة على الهامش من الموقع التنافسي لشركة DoorDash في توصيل الطعام في الولايات المتحدة.

بناءً على الأدلة الحالية، فإن الاحتمال الصعودي يحمل وزناً أكبر للمستثمر الذي يركز على النمو وبأفق زمني يتراوح بين 3 إلى 5 سنوات. المخاطر حقيقية وملموسة، ولكن لا يبدو أن أيًا منها سيُعرقل مسار الربحية على المدى القريب. يجب على المستثمرين الدخول وهم على دراية بكلا جانبي هذه الفرضية.

المخاطر الرئيسية للاستثمار في سهم أوبر

المخاطر الأربعة الرئيسية لسهم أوبر هي: تنظيم تصنيف السائقين، واضطراب المركبات ذاتية القيادة، وحساسية الطلب للاقتصاد الكلي، وضغوط على هامش قطاع التوصيل. كل منها جوهري بما يكفي للتأثير على أطروحة الاستثمار في ظل ظروف معينة.

المخاطرة 1: تصنيف السائقين وتنظيم اقتصاد العمل الحر

يتمثل الخطر التنظيمي الأكثر إلحاحاً لشركة أوبر (Uber) في تصنيف السائقين. حيث تصنف أوبر سائقيها كمقاولين مستقلين وليسوا موظفين. وإذا أجبرت المحاكم أو الجهات التنظيمية الشركة على إعادة تصنيفهم كموظفين، فستكون أوبر ملزمة بدفع المزايا، وضرائب الرواتب، وضمانات الحد الأدنى للأجور، وهو ما يقدره المحللون بأنه قد يضيف عدة مليارات من الدولارات سنوياً إلى هيكل تكاليف الشركة.

قانون AB5 في كاليفورنيا، الذي سعى إلى تصنيف العاملين المستقلين (gig workers) كموظفين في جميع أنحاء الولاية، كان التحدي القانوني الأبرز لنموذج عمل أوبر. قامت أوبر، بالاشتراك مع Lyft وشركات أخرى قائمة على التطبيقات، بتمويل حملة اقتراع ناجحة للاقتراح 22 (Proposition 22)، الذي أنشأ استثناءً يسمح لشركات العمل المستقل القائمة على التطبيقات بالحفاظ على تصنيف المتعاقدين في كاليفورنيا، رهناً بحد أدنى معين من المزايا. ولا يزال هذا الاستثناء خاضعًا لتحديات قانونية مستمرة.

يمتد الخطر عالمياً. فقد اتجهت الجهات التنظيمية في العديد من الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي نحو إصدار أحكام لتصنيف السائقين عبر التطبيقات كموظفين. تختلف النتائج حسب الولاية القضائية وتظل غير محسومة في عدة أسواق. واصلت أوبر جهودها القانونية وضغوطها للحفاظ على صفة المتعاقد، والنتائج الحالية في معظم الأسواق تحبذ نموذج المتعاقد. الخطر مستمر ولم يُحل، ولم ينتهِ بعد. لمزيد من المعلومات حول كيفية تطور هذا التشريع، يوفر قانون AB5 في كاليفورنيا وتداعياته على شركات اقتصاد العمل الحر سياقاً تنظيمياً مفيداً.

الخطر 2: اضطراب المركبات ذاتية القيادة واستجابة أوبر الاستراتيجية

تمثل المركبات ذاتية القيادة خطرًا طويل الأجل على نموذج أوبر المعتمد على السائقين. لقد اتخذت أوبر بالفعل خيارًا استراتيجيًا حول كيفية الاستجابة: حيث باعت وحدة المركبات ذاتية القيادة الداخلية الخاصة بها (مجموعة أوبر للتقنيات المتقدمة، أو Uber ATG) لشركة Aurora Innovation في عام 2021، ومنذ ذلك الحين اتبعت استراتيجية شراكة للمركبات ذاتية القيادة قليلة الأصول بدلاً من المنافسة مباشرة في تطوير أجهزة المركبات ذاتية القيادة.

إن طريقة تأطير المخاطر التي يستخدمها معظم محتوى المنافسين ثنائية: السيارات ذاتية القيادة ستحل محل سائقي أوبر. هذا يغفل الواقع الاستراتيجي. وايمو، الشركة التابعة لشركة ألفابت في مجال المركبات ذاتية القيادة والرائدة حالياً في نشر سيارات الأجرة الروبوتية التجارية، سعت إلى اتفاقيات شراكة مع أوبر في أسواق معينة. بموجب هذا النموذج، تعمل منصة أوبر كطبقة تجميع الطلب. يحجز الركاب عبر تطبيق أوبر؛ وقد تكون المركبة التي تصل سيارة أجرة روبوتية من وايمو. تحصل أوبر على نسبة مئوية بغض النظر عن ملكية المركبة.

تعني استراتيجية المركبات ذاتية القيادة خفيفة الأصول هذه أن شركة أوبر قد تستفيد من انتشار المركبات ذاتية القيادة بدلاً من أن تتضرر منها، وذلك في حال استمر نموذج الشراكة في التوسع. لقد وضعت الشركة نفسها كطبقة توزيع لأي تقنية مركبات يتم تطويرها.

التوقيت مهم هنا. يعد نشر الصوتيات والمرئيات التجارية على نطاق واسع مسألة تمتد لـ 5 إلى 15 عامًا، وليس تهديدًا لفترة الأرباح على المدى القريب. الخطر حقيقي، ولكن يجب على المستثمرين تقييمه كمشكلة ذات أفق طويل بدلاً من كونه وشيكًا.

المخاطر 3: حساسية الطلب الاقتصادية الكلية

تُعد خدمات حجز سيارات الأجرة وتوصيل الطعام من الخدمات الكمالية. فعندما يخفض المستهلكون إنفاقهم، تنكمش إجمالي حجوزات شركة أوبر (Uber) وتتبعها الإيرادات. ويؤدي الركود الاقتصادي الكبير إلى تراجع الطلب في قطاعي التنقل والتوصيل في آن واحد. كما أن انكشاف إيرادات أوبر الدولية يعرضها لمخاطر العملات، حيث يؤدي ارتفاع قيمة الدولار إلى تقليل القيمة المعلنة للأرباح الأجنبية.

أظهرت جائحة كوفيد-19 مدى السرعة التي يمكن أن تلحق بها صدمات الطلب الخارجية الضرر بمقاييس الإيرادات الأساسية لشركة أوبر. فقد انهارت حجوزات الرحلات في أوائل عام 2020، ورغم أن التعافي كان سريعاً بمجرد رفع القيود، إلا أن تلك الفترة أظهرت أن الطلب غير محمي هيكلياً من الاضطرابات الاقتصادية الكلية.

المخاطرة 4: الضغط على الهامش في قطاع التوصيل

يعمل قطاع التوصيل لدى شركة أوبر بهوامش ربح أقل هيكلياً مقارنة بقطاع التنقل، وتحد المنافسة من شركة دورداش (الشركة الرائدة في سوق توصيل الطعام في الولايات المتحدة من حيث حجم الطلبات) من قدرة أوبر على زيادة نسبة العمولة في قطاع التوصيل. كما أن تكاليف المناديب كنسبة مئوية من قيمة كل عملية توصيل هي أعلى مقارنة بخدمات نقل الركاب، ولا تزال حدة المنافسة في قطاع توصيل الطعام كبيرة.

يتطلب المسار نحو هوامش توصيل أعلى توسيع نسبة العمولة، أو خفض تكاليف السعاة من خلال التكنولوجيا، أو خسارة "دور داش" لأرضيتها التنافسية. لا شيء من هذه الأمور مضمون في جدول زمني محدد. يساهم قطاع التوصيل بإيرادات متنامية بهوامش تقلل من ربحية الشركة الإجمالية مقارنة بما يمكن أن يولده نشاط تنقل خالص.

UBER مقابل Lyft مقابل DoorDash: مقارنة تنافسية

بناءً على حجم الإيرادات والانتشار الجغرافي وتنوع الأعمال، تمثل شركة "أوبر" (UBER) خياراً استثمارياً أقوى من "ليفت" (LYFT) لمعظم مستثمري النمو، على الرغم من أن كلتيهما تواجهان مخاطر تنظيمية تتعلق بقطاع النقل التشاركي.

أوبر مقابل ليفت: مقارنة جنباً إلى جنب

المصدر: تقارير أرباح الشركات وياهو فاينانس، اعتباراً من مايو 2025. تحقق من الأرقام الحالية قبل الاستخدام.

تُعد إيرادات شركة أوبر (UBER) أكبر بسبع مرات تقريباً من إيرادات شركة ليفت (Lyft)، مما يمنح أوبر قوة تسعيرية أكبر ورأس مال أوفر للاستثمار في التكنولوجيا. وبالإضافة إلى ميزة الحجم، فإن هيكل أوبر المكون من ثلاثة قطاعات يعني أن أي تباطؤ في قطاع واحد يمكن تعويضه جزئياً من خلال قوة القطاعات الأخرى. تعمل ليفت في الولايات المتحدة وكندا فقط، بينما تتمتع أوبر بتواجد في الأسواق الناشئة الأسرع نمواً في أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وغيرها. قد تنمو ليفت بوتيرة أسرع نسبياً نظراً لقاعدتها الأصغر، ولكن هذه الإمكانات تأتي مع مخاطر أكثر تركيزاً. وبالنسبة لمعظم مستثمري النمو الذين يقيمون هذين السهمين، فإن مزيج أوبر من الحجم وتنوع القطاعات والتواجد العالمي يجعلها الخيار الأقوى.

أوبر ضد دور داش (DASH): مقارنة مختلفة

مقارنة أوبر بـ دورداش (بورصة نيويورك: DASH) هي عملية مختلفة عن مقارنة أوبر بـ ليفت. تنافس دورداش قطاعًا واحدًا فقط من قطاعات أوبر الثلاثة، وليس الشركة ككل. دورداش هي الرائدة في سوق توصيل الطعام بالولايات المتحدة من حيث حجم الطلبات، وفقًا لبيانات بلومبرج سكند ميجر. وهي تركز بشكل أساسي على أسواق الولايات المتحدة وكندا وأستراليا، بينما تعمل أوبر إيتس عبر بصمة عالمية أوسع.

يعكس خيار الاستثمار بين شركتي UBER و DASH أطروحات استثمارية مختلفة للمحافظ. تُعد DoorDash شركة متخصصة بالكامل في خدمات التوصيل، حيث يعتمد أداؤها بالكامل على ديناميكيات سوق توصيل الطعام. أما UBER فهي المنصَّة متعددة القطاعات التي توفر عملياتها في مجالي التنقل والشحن تنوعاً في الإيرادات لا تستطيع DASH تقديمه. قد يفضل المستثمرون الذين يبحثون عن تركيز استثماري في قطاع توصيل الطعام شركة DASH، في حين أن المستثمرين الذين يرغبون في الاستثمار عبر المنصَّة متنوعة الأنشطة التي تغطي خدمات النقل عند الطلب بشكل واسع سيجدون نطاقاً أوسع في UBER.

هل سهم أوبر مبالغ في تقييمه؟ تحليل التقييم

أوبر ليست رخيصة، ولكن عند حوالي 28 إلى 32 ضعف الأرباح المستقبلية اعتبارًا من منتصف عام 2025، فإن التقييم معقول لسهم نمو يحقق نموًا في الأرباح أعلى من السوق. العلاوة الممتازة تعكس مسار أرباح يلبي أو يتجاوز باستمرار تقديرات المحللين منذ عام 2023.

تقارن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) سعر سهم الشركة بأرباحها السنوية للسهم الواحد. وتعني نسبة P/E البالغة 30 أن المستثمرين يدفعون 30 دولارًا مقابل كل دولار واحد من الأرباح الحالية. تتداول شركات النمو عادةً بمضاعفات P/E أعلى لأن المستثمرين يأخذون في الاعتبار نمو الأرباح المستقبلية بدلاً من مجرد أرباح اليوم. تبلغ نسبة P/E الآجلة لـ UBER (بناءً على الأرباح المقدرة للعام القادم بدلاً من الأرباح السابقة) حوالي 28x إلى 32x اعتبارًا من منتصف عام 2025، وفقًا لتقديرات إجماع المحللين التي تتبعها Yahoo Finance. وهذا يتجاوز متوسط نسبة P/E الآجلة لمؤشر S&P 500 البالغ حوالي 20-22x، مما يعكس التوقع باستمرار نمو الأرباح بما يفوق السوق. للسياق حول كيفية تقييم تقييمات أسهم النمو باستخدام تحليل نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة,)، تنطبق نفس المنهجية على شركات قطاع التكنولوجيا ذات خصائص النمو المماثلة.

تبلغ القيمة السوقية (وهي القيمة السوقية الإجمالية لجميع الأسهم القائمة، محسوبة بضرب سعر السهم الحالي في إجمالي الأسهم القائمة) لشركة أوبر حوالي 170 مليار دولار أمريكي في منتصف عام 2025، مما يؤكد تصنيفها ضمن الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة. بالمقارنة، تبلغ القيمة السوقية لشركة ليفت حوالي 6 مليارات دولار أمريكي، مما يجعل أوبر أكبر بنحو 28 مرة من حيث القيمة السوقية.

التقييم معقول فقط إذا استمر نمو الأرباح بمعدل يبرر العلاوة الممتازة. يجب على المستثمرين اعتبار التقييم الممتاز كعامل خطر: إذا خابت آمال الأرباح مقارنة بتقديرات المحللين، يمكن لسعر السهم أن ينخفض بسرعة.

ماذا يقول المحللون عن سهم أوبر (UBER)؟

إجماع المحللين بشأن UBER هو 'شراء'. ووفقاً لبيانات MarketBeat اعتباراً من مايو 2025، يغطي سهم UBER ما يقرب من 40 محللاً، مع وجود حوالي 35 تقييماً بـ 'شراء' أو 'زيادة الوزن النسبي'، وحوالي 5 تقييمات بـ 'احتفاظ' أو 'محايد'، ولا توجد تقييمات بـ 'بيع'. ويشير إجماع السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا، والذي يتراوح بين 90 دولاراً إلى 95 دولاراً تقريباً للسهم، إلى وجود إمكانية ارتفاع عن السعر الحالي البالغ 81 دولاراً تقريباً (تحقق من السعر الحالي وقت القراءة).

ملخص إجماع المحللين (اعتباراً من مايو 2025)

المصدر: بيانات إجماع المحللين من MarketBeat، اعتباراً من مايو 2025. يرجى التحقق من الأرقام الحالية قبل الاستخدام.

بين المؤسسات المذكورة، حافظت مورجان ستانلي على تصنيف "توصية بزيادة الوزن" (Overweight) لسهم أوبر (UBER) مع سعر مستهدف يتجاوز الإجماع، مشيرة إلى توسع معدل الاستقطاع (take rate) وتوليد التدفقات النقدية الحرة (FCF) كمحركات رئيسية. كما قامت جولدمان ساكس بتصنيف سهم أوبر (UBER) بتقييم "شراء" (Buy)، مشيرة إلى الطلب المؤسسي المدفوع بمؤشر S&P 500 ونمو الحجوزات الإجمالية الدولية. تقوم كلتا المؤسستين بتحديث تصنيفاتهما وأهدافهما السعرية مع كل دورة أرباح؛ تحقق من المواقف الحالية وقت القراءة.

تبلغ الملكية المؤسسية (الأسهم التي يحتفظ بها مديرو الأموال المحترفون، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشترك، وصناديق التقاعد، وصناديق المؤشرات المتتبعة ETFs) حوالي 80-85% من الأسهم القائمة، وفقًا لإيداعات 13F على ياهو فاينانس. زاد هذا الرقم بعد ديسمبر 2023 لأن صناديق مؤشر S&P 500 طُلب منها شراء أسهم UBER عند إدراجها. تشير الملكية المؤسسية المرتفعة إلى أن المستثمرين المحترفين الذين يمتلكون موارد بحثية كبيرة قد خلصوا إلى أن UBER تستحق الاحتفاظ بها. لمزيد من السياق حول كيفية بناء أهداف الأسعار التحليلية وماذا تعني تقييمات الإجماع للمستثمرين الأفراد، فإن توقعات الأسهم ومنهجية أهداف الأسعار التحليلية) تغطي العملية بالتفصيل.

أهداف سعر المحللين هي توقعات تستند إلى نماذج مالية وافتراضات. وهي ليست ضمانات للأداء، وقد لا يتحقق هدف الإجماع في الإطار الزمني المحدد. استخدم بيانات المحللين كمدخل واحد إلى جانب تقييمك الخاص للمخاطر.

المحفزات الرئيسية: ما الذي يمكن أن يدفع سهم أوبر للارتفاع؟

وصل المحفز الهيكلي الأكثر أهمية لشركة أوبر منذ طرحها العام الأولي في ديسمبر 2023، عندما انضمت إلى مؤشر S&P 500. وقد غيّر هذا الحدث وحده ملف الطلب على أسهم UBER بطريقة لا يدركها تماماً إلا القليل من المستثمرين.

الانضمام إلى مؤشر S&P 500: المحفز الهيكلي للطلب

انضمت أوبر إلى مؤشر S&P 500 في ديسمبر 2023، بحسب إعلانات S&P Global. هذا التاريخ مهم للمستثمرين لأن الإدراج في المؤشر يؤدي إلى آلية شراء محددة وغير تقديرية.

صناديق ومؤشرات ستاندرد آند بورز 500 المتداولة (ETFs) - وهي أدوات استثمارية سلبية تحتفظ تلقائيًا بكل شركة مدرجة في المؤشر - ملزمة بموجب تفويضاتها بشراء أسهم كل عضو في مؤشر S&P 500. لا يتضمن الأمر أي حكم فردي من المحللين. عندما انضمت أوبر إلى المؤشر، اضطرت تريليونات الدولارات من الأصول المتعقبة للمؤشر إلى شراء أسهم أوبر بغض النظر عن أي رأي فردي حول آفاق السهم.

إن هذا التأثير مستمر وليس مجرد واقعة تحدث لمرة واحدة. فكل دولار جديد يُستثمر في صناديق مؤشر S&P 500 يخصص مبلغاً متناسباً لشركة UBER. ومع استمرار نمو قطاع الاستثمار السلبي وقيام المستثمرين بإيداع الأموال في حسابات التقاعد، يذهب جزء من تلك التدفقات إلى UBER تلقائياً. وهذا يخلق حداً أدنى هيكلياً للطلب لم يكن موجوداً قبل ديسمبر 2023.

يحمل الإدراج أيضًا إشارة نوعية: لم تعد أوبر شركة تكنولوجيا ناشئة مضاربة سابقة للربحية. إنها مكون مُثبت ذو رؤوس أموال كبيرة في مؤشر الأسهم الأكثر متابعة في العالم. بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الذين لديهم تفويضات للاحتفاظ فقط بالأسهم الراسخة ذات رؤوس الأموال الكبيرة، فإن عضوية S&P 500 تخلق الأهلية حيث لم تكن موجودة من قبل.

محفزات إضافية على المدى القريب والطويل

إلى جانب الإدراج في مؤشر S&P 500، هناك أربعة محفزات إضافية قد تدفع سهم شركة أوبر (UBER) للارتفاع خلال الـ 12 إلى 36 شهراً القادمة:

• استمرار توسيع معدل العمولة: وسّعت أوبر معدل عمولتها المدمج من حوالي 20% إلى 27-28% على مدى أربع سنوات. أي توسع إضافي بنقطة أو نقطتين مئويتين يترجم مباشرة إلى تحسين في الإيرادات والهامش دون الحاجة إلى نمو متناسب في حجم الرحلات.
• نمو إجمالي الحجوزات الدولية: تنمو أمريكا اللاتينية ومنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (التي تخدمها أوبر من خلال استحواذها على Careem) بشكل أسرع من سوق الولايات المتحدة على أساس النسبة المئوية. يمثل التعرض للسوق الهندي من خلال شراكات استراتيجية ونمو خدمات التوصيل الدولية حجمًا إضافيًا ذا مغزى.
• إيرادات الإعلانات: تعمل أوبر على بناء أعمال تجارية إعلانية داخل تطبيقاتها، حيث تقدم إيرادات ذات هامش أعلى من العلامات التجارية التي ترغب في الوصول إلى ملايين المستخدمين النشطين لديها في لحظة الرحلة أو التسليم. تحمل الإعلانات هوامش أعلى بكثير من الأعمال الأساسية المتعلقة بمعدل العمولة.
• توسيع شراكات المركبات ذاتية القيادة: إذا توسعت شراكة أوبر مع Waymo وشراكات المركبات ذاتية القيادة المستقبلية المحتملة بنجاح، يمكن لمنصة أوبر معالجة حجم متزايد من الرحلات الذاتية بتكلفة سائق قريبة من الصفر، مما يحسن هوامش قطاع التنقل بشكل كبير على المدى الطويل.

هل تدفع شركة أوبر توزيعات أرباح؟

لا تدفع أوبر توزيعات أرباح.

لم تبدأ الشركة توزيع الأرباح ولم تشِر إلى خطط للقيام بذلك في المستقبل القريب. أوبر هي شركة نمو تواصل إعادة استثمار نقدها المتدفق الحر في توسيع المنصَّة، وتطوير الأسواق الدولية، والاستثمار في التكنولوجيا. هذا النهج في تخصيص رأس المال هو معيار لشركات التكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الكبيرة في مرحلة نضج أوبر.

اعتمدت شركة أوبر برامج لإعادة شراء الأسهم كآلية بديلة لإعادة رأس المال للمساهمين. وتؤدي عمليات إعادة شراء الأسهم إلى خفض إجمالي عدد الأسهم القائمة، مما يزيد من ربحية السهم للمساهمين المتبقين دون توزيع النقد مباشرة. تحقق من حالة الاعتماد الحالية ونشاط إعادة الشراء عبر الموقع investor.uber.com.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلبون دخلاً من توزيعات الأرباح، فإن شركة UBER ليست مهيكلة حالياً لتوفير ذلك. تحقق أسهم النمو عوائد من خلال نمو رأس المال بدلاً من توزيعات الدخل. وبالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على النمو ويتقبلون آلية العوائد هذه، فإن غياب توزيعات الأرباح يتوافق مع أطروحة الاستثمار ويعكس خياراً إدارياً مدروساً بإعادة الاستثمار بدلاً من التوزيع.

كيفية شراء أسهم أوبر

يمكن إتمام شراء سهم أوبر (NYSE: UBER) في ست خطوات عبر أي منصَّة وساطة كبرى.

١. اختر حساب وساطة. اختر منصَّة وساطة خاضعة للرقابة توفر إمكانية الوصول إلى القيمة المالية المدرجة في بورصة نيويورك (NYSE). وتشمل عقود الخيارات الرئيسية المتاحة للمستثمرين في الولايات المتحدة كل من Fidelity وCharles Schwab وE*TRADE وRobinhood. وتوفر كل منصَّة تداول القيمة المالية بدون عمولة للأسهم المدرجة في بورصة نيويورك. قارن بين الحد الأدنى للحساب والميزات المتاحة قبل الاختيار.

2. افتح حسابك وقم بتمويله. أكمل عملية التحقق من الهوية الخاصة بالمنصَّة وقم بإيداع الأموال عبر التحويل البنكي أو التحويل السلكي. تصبح معظم حسابات الوساطة جاهزة للعمل خلال يوم إلى ثلاثة أيام عمل من تاريخ الموافقة على الحساب.

3. ابحث عن رمز التداول. في شريط البحث الخاص بشركة الوساطة، أدخل "UBER" لتحديد موقع شركة .Uber Technologies, Inc (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: UBER). تأكد من أنك تعرض القائمة الصحيحة قبل المتابعة.

4. راجع السعر الحالي وحدد نوع طلبك. اختر بين أمر السوق (الذي يتم تنفيذه بسعر السوق الحالي) وحد الطلب (الذي يتم تنفيذه فقط إذا وصل السهم إلى سعر تحدده). بالنسبة للمستثمرين الذين يشترون بأفق متوسط المدى، فإن أوامر حد الطلب تقلل من مخاطر دفع سعر غير مواتٍ خلال فترات التقلب قصيرة المدى.

5. قم بتقديم طلبك وتأكيده. أدخل كمية الأسهم المطلوبة أو المبلغ بالدولار الذي ترغب في استثماره. راجع ملخص الطلب بعناية ثم أرسله. احتفظ بتأكيد التداول الخاص بك للسجلات الضريبية.

6. راقب مركزك بمرور الوقت. تُصدر شركة أوبر (Uber) تقارير أرباحها الربع سنوية عادةً في فبراير ومايو وأغسطس ونوفمبر. يُحدّث كل إصدار للأرباح المقاييس المالية الرئيسية المشمولة في هذا الدليل: الإيرادات، وإجمالي الحجوزات، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة، والنقد المتدفق الحر، وصافي الدخل وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP). ستساعدك متابعة هذه الأرقام مقابل توقعات المحللين في تقييم ما إذا كانت فرضية الاستثمار لا تزال قائمة.

هذا الدليل هو لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية. استشر دائماً مستشاراً مالياً مؤهلاً قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.

الأسئلة الشائعة حول سهم UBER

هل سهم Uber مناسب للشراء الآن؟

بناءً على إجماع المحللين ومسار ربحية شركة أوبر، يُعد سهم UBER خيار شراء للمستثمرين المهتمين بالنمو. حققت الشركة أول صافي دخل لها وفقاً للمبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) في عام 2023، ويصنف حوالي 87% من المحللين المتابعين السهم كـ "شراء"، كما أدى إدراجها في مؤشر S&P 500 إلى خلق طلب مؤسسي هيكلي. التحذير الرئيسي هو التقييم: حيث يتم تداول UBER بعلاوة أسهم النمو الممتازة، والمخاطر التنظيمية حقيقية. قد يفضل المستثمرون الذين لديهم قدرة أقل على تحمل المخاطر بناء مركز أو صفقة تدريجياً.

ما هو السعر المستهدف لسهم أوبر؟

يبلغ السعر المستهدف المتفق عليه من قبل المحللين لمدة 12 شهرًا لسهم أوبر (UBER) حوالي 90 دولارًا إلى 95 دولارًا للسهم الواحد اعتبارًا من مايو 2025، وفقًا لبيانات MarketBeat و Yahoo Finance. لحساب المكاسب المحتملة الحالية، اقسم السعر المستهدف المتفق عليه على سعر السهم الحالي واطرح واحدًا (تحقق من السعر الحالي قبل الحساب). أهداف الأسعار للمحللين هي توقعات تستند إلى نماذج مالية وليست ضمانات للأداء. يتم تحديث الأهداف مع كل دورة أرباح ربع سنوية.

هل تحقق أوبر ربحًا؟

نعم، تحقق شركة أوبر أرباحاً. سجلت الشركة صافي دخل وفقاً للمبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) بنحو 1.89 مليار دولار في السنة المالية 2023، وهو أول ربح سنوي لها كشركة مساهمة عامة. ونما صافي الدخل وفقاً لمبادئ (GAAP) إلى نحو 2.8 مليار دولار في السنة المالية 2024، مما يؤكد أن عام 2023 كان بداية لفترة ربحية مستدامة وليس مجرد نتيجة لمرة واحدة. وأصبحت الخسائر السنوية وفقاً لمبادئ (GAAP) منذ الاكتتاب العام وحتى السنة المالية 2022 الآن جزءاً من تاريخ الشركة، وليست حالتها الحالية.

هل شركة أوبر رابحة؟

نعم، شركة أوبر رابحة على أساس كل من المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (Adjusted EBITDA). وصل صافي دخل GAAP (الربح الرسمي بموجب معايير المحاسبة الأمريكية) إلى ما يقرب من 2.8 مليار دولار في السنة المالية 2024. ووصلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (الربحية التشغيلية المعدلة للبنود غير النقدية والبنود التي تحدث لمرة واحدة، بما في ذلك العمولة القائمة على الأسهم) إلى ما يقرب من 6.5 مليار دولار في السنة المالية 2024. وتعتبر الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة أعلى من صافي دخل GAAP جزئياً لأنها تستبعد العمولة القائمة على الأسهم، والتي تظل تكلفة حقيقية للمساهمين، لذا فإن كلا الرقمين يستحقان الاهتمام.

لماذا انخفض سهم أوبر بعد الاكتتاب العام؟

انخفض سهم أوبر بعد طرحه للاكتتاب العام الأولي في 10 مايو 2019 بسعر 45.00 دولار للسهم، لأن الشركة كانت غير مربحة للغاية وتحرق مليارات الدولارات نقدًا سنويًا، مما جعله حساسًا لأي تحول في شهية المستثمرين لقصص النمو على حساب الربح. كما أعاد السوق الأوسع في أواخر عام 2019 وعام 2020 تسعير شركات التكنولوجيا التي لم تحقق الربحية بانخفاض كمجموعة.فاقمت جائحة كوفيد-19 في عام 2020 الانخفاض عندما انهار الطلب على خدمات مشاركة الركوب. تعافى السهم مع تحسن الربحية خلال عامي 2021 إلى 2023 وتجاوز في النهاية سعر الاكتتاب العام الأولي.

هل أوبر أم ليفت استثمار أفضل؟

تقدم أوبر حالة استثمارية أقوى لمعظم المستثمرين الباحثين عن النمو. تبلغ إيرادات أوبر حوالي سبعة أضعاف إيرادات ليفت، وتعمل في أكثر من 70 دولة مقارنة بتغطية ليفت في الولايات المتحدة وكندا، ولديها ثلاث قطاعات أعمال مقابل عملية النقل التشاركي الوحيدة لشركة ليفت. يعني حجم ليفت الأصغر أنها قد تنمو بشكل أسرع نسبيًا، ولكن هذا الصعود ينطوي على مخاطر أكثر تركيزًا. تواجه كلتا الشركتين مخاطر تنظيمية في مجال النقل التشاركي. يقدم جدول المقارنة التنافسية في القسم السابق تفصيلاً كاملاً للمقاييس.

ما هي إيرادات أوبر؟

بلغت إيرادات أوبر حوالي 43.0 مليار دولار في السنة المالية 2024، بزيادة قدرها حوالي 15% عن 37.3 مليار دولار في السنة المالية 2023، وفقًا لتقارير أرباح أوبر على investor.uber.com. تمييز مهم: رقم إيرادات أوبر ليس هو نفسه رقم إجمالي حجوزاتها. بلغت إجمالي الحجوزات (القيمة الإجمالية لجميع الرحلات والطلبات التي تتم معالجتها على المنصَّة) حوالي 154 مليار دولار في السنة المالية 2024. الإيرادات تساوي فقط الجزء الذي تحتفظ به أوبر بعد دفع مستحقات السائقين والرسل.

هل سترتفع أسهم أوبر؟

يتوقع المحللون أن يتم تداول سهم UBER عند مستويات أعلى خلال الـ 12 شهراً القادمة بناءً على استمرار نمو الأرباح، وتوسع معدل العمولة (take rate)، والطلب المؤسسي المدفوع بمؤشر S&P 500، وفقاً لمتوسط السعر المستهدف الذي يبلغ حوالي 90 إلى 95 دولاراً اعتباراً من مايو 2025. لا يوجد سهم مضمون الارتفاع. سيعتمد أداء UBER على تحقيق الأرباح مقارنة بتوقعات المحللين، والظروف الاقتصادية الكلية، وأي تطورات تنظيمية تؤثر على نموذج تصنيف السائقين الخاص بها. التوقعات هي تقديرات وقد لا تتحقق.

هل تعتبر أوبر استثماراً جيداً على المدى طويل الأجل؟

بالنسبة للمستثمرين المهتمين بالنمو والذين لديهم أفق زمني يتراوح من 3 إلى 5 سنوات، فإن مزيج أوبر من الربحية المثبتة، والنقد المتدفق الحر المتوسع، والتحسن الهيكلي في الهامش من خلال نمو معدل العمولات، والطلب المؤسسي من مؤشر S&P 500 يدعم أطروحة إيجابية على المدى الطويل. إن عوامل الخطر الرئيسية (تشريعات إعادة تصنيف السائقين والتعطل الناتج عن المركبات ذاتية القيادة) هي عوامل حقيقية ولكنها تعمل ضمن جداول زمنية أطول من معظم قرارات الاستثمار على المدى القريب. أوبر ليست ملكية مناسبة لمستثمري الدخل الذين يحتاجون إلى عائد أرباح الأسهم.

هل تدفع أوبر أرباحاً؟

لا تدفع أوبر توزيعات أرباح. بصفتها شركة كبيرة رأس المال في مرحلة النمو، تستثمر أوبر مجدداً نقدها المتدفق الحر في توسيع المنصَّة وتطوير التكنولوجيا بدلاً من توزيعه على المساهمين. لدى أوبر برامج مصرح بها لإعادة شراء الأسهم، والتي تعيد رأس المال من خلال عمليات إعادة الشراء بدلاً من مدفوعات الدخل. يجب على المستثمرين الذين يركزون على الدخل والذين يتطلبون عائداً من ممتلكاتهم النظر في الأسهم المصممة لتقديم ذلك.

ما هي مخاطر أسهم أوبر؟

تتمثل المخاطر الأربعة الرئيسية لسهم شركة أوبر في: تنظيمات تصنيف السائقين (حيث يمكن للقوانين التي على غرار AB5 أن تفرض إعادة تصنيف السائقين كموظفين، مما يضيف مليارات في تكاليف العمالة السنوية)؛ وتعطل المركبات ذاتية القيادة (وهو خطر هيكلي طويل الأمد تعالجه أوبر من خلال استراتيجية شراكة خفيفة الأصول تتضمن تعاونها مع Waymo)؛ والحساسية تجاه الاقتصاد الكلي (حيث يتقلص الطلب على خدمات النقل التشاركي في فترات الركود الاقتصادي)؛ وضغط الهامش في قطاع التوصيل الناتج عن القوة التنافسية لشركة DoorDash في قطاع توصيل الطعام في الولايات المتحدة. يوفر قسم المخاطر الرئيسية أعلاه تحليلاً جوهرياً لكل منها.

متى تمت إضافة أوبر إلى مؤشر S&P 500؟

تمت إضافة شركة أوبر إلى مؤشر إس آند بي 500 (S&P 500) في ديسمبر 2023، وفقاً لشركة إس آند بي جلوبال (S&P Global). وهذا الأمر يهم المستثمرين لأن صناديق مؤشر S&P 500 وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ملزمة بشراء أسهم كل شركة عضو في المؤشر، مما يؤدي إلى عمليات شراء تلقائية وغير تقديرية ناتجة عن تريليونات الدولارات من أصول الاستثمار السلبي. وقد أدى إدراج أوبر إلى تفعيل عمليات الشراء الإلزامية تلك فور انضمامها إلى المؤشر، ولا يزال يولد طلباً مستمراً مع تلقي صناديق المؤشرات مساهمات جديدة من المستثمرين بمرور الوقت.

إخلاء مسؤولية: هذا المقال للأغراض المعلوماتية فقط ولا يشكل نصيحة مالية. يعكس المحتوى المعلومات المتاحة علنًا وبيانات المحللين الحالية اعتبارًا من مايو 2025. تتغير البيانات المالية بسرعة؛ لذا يرجى التحقق من جميع الأرقام قبل اتخاذ أي قرار استثماري. تنطوي القرارات الاستثمارية على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة رأس المال. احرص دائمًا على استشارة مستشار مالي مؤهل قبل الاستثمار.

قراءات ذات صلة

["- هدف سعر سهم Broadcom AVGO لعامي 2025-2026: توقعات المحللين والإجماع","- توقعات الأسهم، أسعار الأهداف للمحللين، التوقعات وتحليل الاستثمار","- سعر سهم Anthropic، التقييم الحالي ودليل الاستثمار لعامي 2025-2026"]