ما هو الأصل الرقمي؟ شرح الأنواع
Learn what digital assets are, including cryptocurrencies, CBDCs, stablecoins, and NFTs. Explore the Digital Euro timeline and key differences from Bi...
الأصل الرقمي هو أي أصل يحمل قيمة موجود في شكل رقمي ويمكن تخزينه أو نقله أو تداوله إلكترونياً. تشمل الأصول الرقمية العملات المشفرة (مثل البيتكوين)، والعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs، مثل اليورو الرقمي المقترح)، والعملات المستقرة، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، والأوراق المالية المرمزة. جميع الأصول الرقمية إلكترونية. ليست كل الأصول الرقمية عملات مشفرة.
هذا المقال لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية. تواريخ الجدول الزمني لليورو الرقمي المحددة بعلامة [متوقع] هي تقديرات تحليلية بناءً على الإعلانات الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي وقد تتغير. للحصول على معلومات رسمية، يرجى زيارة صفحة مشروع اليورو الرقمي الرسمية للبنك المركزي الأوروبي.
ما هو الأصل الرقمي؟ التعريف والخصائص الرئيسية
يتميز الأصل الرقمي بأربع خصائص: وجوده بشكل رقمي بحت، وامتلاكه أو تمثيله لقيمة اقتصادية، وإمكانية تأمينه والتحقق منه عبر الوسائل الرقمية، وقابلية نقله بين الأطراف. وتحدد هذه الخصائص الأربع مجتمعة ما يميز الأصل الرقمي عن الملفات الرقمية العادية.
تخيل الأصول الرقمية على أنها المعادل الرقمي للمقتنيات المادية الثمينة. فمثلما قد تمتلك عملات ذهبية، أو أسهماً، أو صكوك ملكية في العالم المادي، فإن الأصول الرقمية هي مقتنيات ذات قيمة تحتفظ بها في شكل رقمي. يختلف التنسيق، ولكن الوظيفة الاقتصادية تظل كما هي.
لا تُعدّ مستندات PDF، أو الصور الرقمية، أو منشورات وسائل التواصل الاجتماعي من الأصول الرقمية. المعيار هو ما إذا كان العنصر يحمل قيمة، ومؤمنًا رقميًا، وقابلًا للتحويل إلى طرف آخر. البيتكوين يستوفي المعايير الثلاثة. أما الصورة المحفوظة على هاتفك فلا.
في القطاع المالي، تشمل الأصول الرقمية فئة واسعة من الأصول بما في ذلك العملات المشفرة، والأوراق المالية المرمزة، والعملات الرقمية للبنوك المركزية، والعملات المستقرة، ولكل منها ملامح مخاطر ومعالجات تنظيمية متميزة.
تتبع مصطلحات الأصول الرقمية تسلسلاً هرمياً محدداً، وهو أمر مهم لأن مصطلحي "العملة الرقمية" و "العملة الرقمية للبنك المركزي" غالباً ما يُستخدمان بالتبادل في التغطية الإخبارية، على الرغم من وجودهما في مستويات مختلفة من التخصيص:
- الأصول الرقمية: الفئة الأوسع، وتغطي أي أصل ذي قيمة في شكل رقمي
- العملة الرقمية: فئة أضيق، تشير إلى أي عملة موجودة في شكل رقمي، سواء كانت صادرة عن حكومة أو جهة خاصة
- العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC): فئة محددة، تعني عملة رقمية صادرة ومدعومة من قبل البنك المركزي التابع للحكومة
- اليورو الرقمي: مثال على ذلك، وهو العملة الرقمية للبنك المركزي المقترحة من قبل البنك المركزي الأوروبي للأفراد في منطقة اليورو
تقع العملات النقدية (وهي أموال صادرة عن الحكومة غير مدعومة بسلعة مادية، مثل اليورو أو الدولار الأمريكي) في قاعدة هذا التسلسل الهرمي. وتعد العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) تمثيلات رقمية للعملات النقدية. أما العملات الرقمية المشفرة، فهي منفصلة تماماً عن العملات النقدية.
يقع مشروع اليورو الرقمي عند نقطة التقاء السياسة النقدية والتكنولوجيا المالية. وهو يمثل مبادرة في السياسة النقدية مدفوعة بتفويض البنك المركزي الأوروبي لضمان بقاء اليورو وسيلة دفع فعالة في اقتصاد رقمي متزايد.
أنواع الأصول الرقمية: التصنيف الكامل
تنقسم الأصول الرقمية إلى ست فئات رئيسية، لكل منها مُصدر مميز، وسلوك سعري، وحالة استخدام.
| الفئة | الجهة المُصدرة | استقرار السعر | مثال |
|---|---|---|---|
| عملة رقمية | لامركزية (لا توجد جهة مُصدرة) | متقلب | بيتكوين، إيثيريوم |
| العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) | البنك المركزي | مُستقرَّة (تساوي قيمة العملات النقدية) | اليورو الرقمي، اليوان الصيني الإلكتروني (e-CNY) |
| عملة رقمية مُستقرَّة | شركة خاصة | مُستقرَّة (مرتبطة بالعملات النقدية) | USDC، USDT |
| رمز غير قابل للاستبدال (NFT) | المُبتكر / المنصَّة | تختلف | كريبتو بانكس، بورد أيبس |
| ورقة مالية مرمزة | الكيان المُصدر | تختلف | سندات حكومية مرمزة |
| عملة رقمية (بمفهوم واسع) | جهات متنوعة | مُستقرَّة | الودائع المصرفية، الأموال الإلكترونية |
فرق جوهري: العملة الرقمية هي أحد أنواع الأصول الرقمية. وليست كل الأصول الرقمية عملات رقمية.
يستند هذا الجدول إلى إطار التصنيف المنشور من قبل ورقة عمل بنك التسويات الدولية حول تصنيف الأصول الرقمية.)
عملة رقمية
العملة الرقمية هي أصل رقمي لامركزي مؤمن بالتشفير، يعمل على البلوكتشين دون وجود سلطة إصدار مركزية. وتعد البيتكوين والإيثيريوم الأمثلة الأبرز على ذلك. تتصف العملات الرقمية بأنها ذات هوية مستعارة، ومتقلبة السعر، ولا تُعتبر عملة قانونية في معظم الولايات القضائية.
تُعد بيتكوين أصلاً رقمياً، وبالتحديد عملة رقمية لامركزية. وهي ليست عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC)، وليست عملة رقمية مُستقرَّة، ولا تصدر عن أي حكومة. والتباين بين بيتكوين واليورو الرقمي المقترح حاد: فأحدهما ليس له جهة إصدار وتتقلب قيمته؛ والآخر صادر عن البنك المركزي الأوروبي ومصمم لتكون قيمته تعادل 1 يورو تماماً.
العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)
العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) هي شكل رقمي للعملة الرسمية للدولة، تصدرها وتضمنها جهة الإصدار الرسمية (البنك المركزي). تختلف العملات الرقمية للبنوك المركزية عن العملات المشفرة على ثلاثة محاور:
- الجهة المصدرة: تُصدر العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) من قبل البنك المركزي؛ بينما لا توجد جهة مصدرة للعملات الرقمية المشفرة
- استقرار الأسعار: تتميز العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) بالاستقرار، حيث تعادل قيمتها قيمة العملات النقدية؛ بينما تتسم العملات الرقمية المشفرة بالتقلب
- الوضع القانوني: صُممت العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) كعملة قانونية؛ بينما تُعد العملات الرقمية المشفرة أصولاً غير منظمة في معظم الأنظمة القضائية
تأتي العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) أيضاً في شكلين. العملة الرقمية للبنك المركزي بالتجزئة متاحة للمستهلكين والشركات. تُستخدم العملة الرقمية للبنك المركزي بالجملة فقط بين المؤسسات المالية. اليورو الرقمي مقترح كعملة رقمية بالتجزئة للبنك المركزي.
أطلقت عدة دول بالفعل عملات رقمية للبنوك المركزية (CBDCs): جزر البهاما (Sand Dollar، 2020)، نيجيريا (eNaira، 2021)، وجامايكا (JAM-DEX، 2022). أجرت الصين تجارب واسعة النطاق لعملتها الرقمية e-CNY (التي غالباً ما تسمى اليوان الرقمي). ستكون اليورو الرقمي هو العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) المخصصة للأفراد في منطقة اليورو، وسيتم تناولها بالتفصيل في القسم التالي.
العملات المستقرة
العملة الرقمية المُستقرَّة هي عملة رقمية مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة، وعادة ما تكون مرتبطة بنسبة 1:1 بعملة نقدية مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. يوجد نوعان رئيسيان: عملات رقمية مُستقرَّة مدعومة بالعملات النقدية (مثل USDC و USDT، والتي تحتفظ باحتياطيات نقدية) وعملات رقمية مُستقرَّة خوارزمية، والتي تحافظ على ربطها من خلال آليات برمجية.
يكمن الفرق بين العملة الرقمية المُستقرة واليورو الرقمي في الجهة التي تقف وراء قيمتها. فالعملة الرقمية المُستقرة المرتبطة باليورو تشبه بطاقة هدايا مقومة باليورو، تصدرها شركة خاصة تعد بأنها تساوي 1 يورو، ولكن قيمتها تعتمد على قدرة الشركة على الوفاء بذلك الوعد. أما اليورو الرقمي فسيكون أشبه بورقة نقدية مدعومة من البنك المركزي الأوروبي، الذي لا يمكنه التخلف عن سداد عملته الخاصة.
تحمل العملات المستقرة مخاطر الطرف المقابل (مخاطر عدم قدرة المُصدر الخاص على الوفاء بعمليات الاسترداد). سيكون اليورو الرقمي مدعومًا بسيادة البنك المركزي الأوروبي بدلاً من ذلك. في الاتحاد الأوروبي، تقع العملات المستقرة ضمن لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA). يخرج اليورو الرقمي تمامًا عن نطاق MiCA ويتطلب إطارًا تشريعيًا خاصًا به. تظهر التغطية الكاملة لـ MiCA في القسم التنظيمي أدناه.
يمكن للقراء الذين يرغبون في إرشادات عملية حول تحويل الأصول الرقمية إلى العملات النقدية) العثور على تفاصيل خطوة بخطوة هناك.
البلوكتشين والتقنيات الداعمة
البلوكتشين هو دفتر رقمي موزع يسجل المعاملات عبر شبكة من أجهزة الكمبيوتر، مما يجعل السجلات مقاومة للتلاعب دون الحاجة إلى سلطة مركزية. البلوكتشين يشبه جدول بيانات مشترك تحافظ عليه آلاف أجهزة الكمبيوتر في وقت واحد. تغيير إدخال سابق سيتطلب تغيير كل نسخ في وقت واحد، وهو أمر مستحيل عملياً.
لا تعمل جميع الأصول الرقمية على شبكة البلوكتشين. تستخدم البيتكوين شبكة البلوكتشين الخاصة بها، بينما تعمل العملات المستقرة مثل USDC على شبكات بلوكتشين موجودة مثل إيثيريوم. وقد تستخدم العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)، بما في ذلك اليورو الرقمي المقترح، سجلات حسابات مركزية أو هجينة بدلاً من شبكة بلوكتشين عامة. لم يتم الانتهاء بعد من التصميم التقني لليورو الرقمي.
تعمل عدة تقنيات إضافية ضمن منظومة الأصول الرقمية:
- الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) هي أصول رقمية فريدة مسجلة على البلوكتشين، تمثل ملكية عنصر معين مثل الفن الرقمي، أو الموسيقى، أو المقتنيات.
- الترميز (في سياق الأصول الرقمية) يمثل أصول العالم الحقيقي مثل العقارات، أو السندات، أو السلع كرموز رقمية على البلوكتشين، مما يتيح الملكية الجزئية والتحويل الرقمي.
- العقود الذكية هي برامج ذاتية التنفيذ مخزنة على البلوكتشين تفرض تلقائياً شروط الاتفاقية عند استيفاء شروط محددة مسبقاً، مما يتيح وجود أصول رقمية قابلة للبرمجة.
- التمويل اللامركزي (DeFi) يشير إلى الخدمات المالية المبنية على سلاسل البلوكتشين العامة دون وسطاء تقليديين مثل البنوك، بما في ذلك الإقراض والتداول. يتناقض DeFi بشكل صارخ مع النموذج الخاضع لسيطرة البنك المركزي الأوروبي والمقترح لليورو الرقمي.
ما هو اليورو الرقمي؟ شرح العملة الرقمية المقترحة من قبل البنك المركزي الأوروبي
اليورو الرقمي هو مقترح لعملة رقمية صادرة عن البنك المركزي (CBDC) من قِبل البنك المركزي الأوروبي (ECB)، صُممت لتكون مكملاً رقمياً للأوراق النقدية والعملات المعدنية باليورو. ومن شأنه أن يسمح لأي شخص في منطقة اليورو بإجراء مدفوعات رقمية باستخدام شكل من أشكال الأموال العامة، دون الحاجة إلى حساب بنكي تجاري. لا يوجد اليورو الرقمي حالياً بعد؛ فهو قيد التطوير ويخضع للموافقة التشريعية من الاتحاد الأوروبي.
الميزات الرئيسية المقترحة تشمل:
- صادرة عن البنك المركزي الأوروبي وتحت إدارته، وهو البنك المركزي للدول العشرين الأعضاء في الاتحاد الأوروبي التي تستخدم اليورو
- مصممة كعملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) للأفراد، ومتاحة للمستهلكين والشركات بدلاً من اقتصارها على المؤسسات المالية فقط
- ستعمل كعملة قانونية (بمعنى أنه يجب قبولها كوسيلة دفع لجميع الديون بموجب القانون) إذا تمت الموافقة على لائحة اليورو الرقمي من قبل الهيئة التشريعية للاتحاد الأوروبي
- مستقرة السعر عند 1 يورو تماماً، ومدعومة من قبل البنك المركزي الأوروبي
- يمكن الوصول إليها من خلال تطبيق محفظة رقمية، توفرها البنوك التجارية أو واجهة مخصصة للبنك المركزي الأوروبي، وتعمل بشكل يشبه تطبيقات الدفع أكثر من كونها مخزناً لمفاتيح العملات الرقمية
- ستكون المدفوعات فورية تقريباً ومقبولة من قبل التجار في جميع أنحاء منطقة اليورو
- يخضع حد الحيازة لمناقشات جارية. وقد تم تداول رقم يقارب 3,000 يورو للشخص الواحد على نطاق واسع، ولكن لم يتم تأكيد أي مبلغ رسمياً من قبل البنك المركزي الأوروبي
وصفت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد اليورو الرقمي بأنه مكمل للنقد يمنح الأوروبيين خيارًا عامًا في المدفوعات الرقمية. يعكس المشروع التفويض الأوسع للبنك المركزي الأوروبي لضمان بقاء اليورو ذا صلة في اقتصاد رقمي متزايد. يطور البنك المركزي الأوروبي الإطار الفني، لكن العملة لا يمكن إصدارها دون موافقة تشريعية منفصلة من البرلمان الأوروبي ومجلس الاتحاد الأوروبي. لم تُمنح تلك الموافقة بعد. لمعرفة أحدث إعلانات المشروع، انظر صفحة مشروع اليورو الرقمي الرسمية للبنك المركزي الأوروبي.)
هل اليورو الرقمي هو نفسه عملة رقمية؟
لا. اليورو الرقمي ليس عملة رقمية. العملات الرقمية مثل البيتكوين لامركزية ولا تصدرها أي حكومة. اليورو الرقمي يصدر مركزياً من قبل البنك المركزي الأوروبي وسيعمل كعملة قانونية. إنه لا يتضمن البلوكتشين عامة أو تقلبات في الأسعار.
تُعد البيتكوين بمثابة عملة لا تخضع لسيطرة أي حكومة، ولا تصدر عن أي جهة، بل تُدار من قِبل شبكتها الخاصة. أما اليورو الرقمي فسيكون العكس تماماً: حيث يصدر عن البنك المركزي الأوروبي ويخضع لسيطرته، وهو نفس المؤسسة التي تدير أوراق اليورو النقدية التي تستخدمها.
هل سيحل اليورو الرقمي محل العملات النقدية؟
لا، فقد صرح البنك المركزي الأوروبي بشكل صريح أن اليورو الرقمي مصمم ليكمل النقد وليس ليحل محله. وستظل الأوراق النقدية والعملات المعدنية باليورو متاحة ومقبولة كعملة قانونية في جميع أنحاء منطقة اليورو. وسيوفر اليورو الرقمي خيار دفع رقمي عام إلى جانب النقد المادي، وليس بديلاً عنه.
ستكون قيمة كل من اليورو الرقمي والورقة النقدية لليورو المادية ١ يورو بالضبط، وسيكون مدعوماً من البنك المركزي الأوروبي. ويكمن الفرق في أن اليورو الرقمي موجود كسجل رقمي بدلاً من كونه ورقة نقدية أو عملة مادية. تتيح النقود المادية إجراء معاملات مجهولة الهوية دون اتصال بالإنترنت. ولا تزال بنية الخصوصية لليورو الرقمي قيد التصميم.
ما الفرق بين اليورو الرقمي وخدمتي PayPal أو Apple Pay؟
خدمات مثل باي بال وآبل باي هي منصَّات خاصة تنقل أموال البنوك التجارية الموجودة إلكترونيًا. إنها تحوّل الأموال التي تحتفظ بها بالفعل في حساب بنكي. اليورو الرقمي سيكون شكلاً جديدًا من أشكال النقود العامة يصدرها البنك المركزي الأوروبي مباشرة، ولا تحتفظ بها شركة خاصة. لن يحتاج المستخدمون إلى حساب بنكي تجاري للاحتفاظ باليورو الرقمي أو إجراء معاملات به. لا توجد مخاطر منصَّة طرف مقابل لأن البنك المركزي الأوروبي، وليس وسيطًا خاصًا، يدعم العملة.
--- ## الجدول الزمني لليورو الرقمي: محطات البنك المركزي الأوروبي والوضع الحالي
الحالة الحالية (آخر تحديث: مارس 2024) اليورو الرقمي في مرحلة الإعداد، والتي أطلقها البنك المركزي الأوروبي في 18 أكتوبر 2023. لم يتم تحديد موعد إطلاق مؤكد. تمت مناقشة نافذة إطلاق محتملة بين عامي 2027 و 2028، رهناً بالموافقة التشريعية للاتحاد الأوروبي. لا الجدول الزمني ولا قرار الإطلاق مضمونان.
إليك التاريخ الكامل لمشروع اليورو الرقمي، بدءاً من أول تقرير صادر عن البنك المركزي الأوروبي في عام 2020 وصولاً إلى ما وصل إليه المشروع اليوم.
المعالم المؤكدة
[مؤكد] أكتوبر 2020: نشر البنك المركزي الأوروبي (ECB) تقريره حول اليورو الرقمي، وهو أول تقييم رسمي مؤسسي لعملة رقمية للبنك المركزي في منطقة اليورو (CBDC) محتملة. درس التقرير الطلب المحتمل، وخيارات التصميم، والآثار المترتبة على النظام النقدي.
[تم التأكيد] 14 يوليو 2021: أطلق مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي رسمياً مرحلة التحقيق في مشروع اليورو الرقمي. وكُلفت هذه المرحلة بتحديد ما إذا كان اليورو الرقمي ممكناً من الناحية الفنية، وسليماً من الناحية الاقتصادية، ومتوافقاً مع احتياجات المستهلكين والشركات الأوروبية.
[مؤكد] يوليو 2021 إلى أكتوبر 2023: استمرت مرحلة التحقيق لمدة عامين. فحص البنك المركزي الأوروبي حالات الاستخدام، وعقود الخيارات المتعلقة بتصميم الخصوصية، والمقاربات التكنولوجية، والتأثيرات المحتملة على النظام المصرفي. خلص البنك المركزي الأوروبي إلى أن اليورو الرقمي مرغوب فيه ويمكن تحقيقه تقنيًا.
[مؤكد] يونيو 2023: نشرت المفوضية الأوروبية اقتراحاً تشريعياً بشأن لائحة اليورو الرقمي. اعتباراً من عام 2024، لا يزال هذا الاقتراح قيد المراجعة من قبل البرلمان الأوروبي ومجلس الاتحاد الأوروبي. لم يتم تحديد موعد للتصويت النهائي.
٥. [مؤكد] ١٨ أكتوبر ٢٠٢٣: أعلن البنك المركزي الأوروبي اختتام مرحلة التحقيق وإطلاق مرحلة الإعداد. وفقًا لـ البيان الصحفي للبنك المركزي الأوروبي: النظام الأوروبي يشرع في المرحلة التالية لمشروع اليورو الرقمي، ١٨ أكتوبر ٢٠٢٣, فإن هذا الانتقال يقرب المشروع من إطلاق محتمل ولكنه لا يشكل قرارًا بإصدار اليورو الرقمي.
ما هي مرحلة الإعداد؟
تُعد مرحلة التحضير المرحلة الرئيسية الثانية لمشروع اليورو الرقمي، والتي تأتي بعد مرحلة التقصي التي اكتملت الآن. وهي تتضمن أربعة مسارات عمل رئيسية: وضع اللمسات النهائية على كتاب قواعد اليورو الرقمي؛ واختيار المزودين التقنيين للبنية التحتية؛ وإجراء اختبارات المستخدمين مع المستهلكين والتجار؛ والتحضير للموافقة التشريعية المحتملة من الاتحاد الأوروبي.
من المتوقع أن تستمر مرحلة التحضير لمدة عامين تقريباً اعتباراً من أكتوبر 2023، مما يشير إلى إجراء مراجعة في حدود عام 2025. وقد كان البنك المركزي الأوروبي صريحاً بشأن نقطة واحدة: وهي أن الدخول في مرحلة التحضير لا يعد التزاماً بإصدار اليورو الرقمي. إذ يعتمد قرار الإصدار كلياً على إقرار تشريعات الاتحاد الأوروبي التي لم يتم اعتمادها بعد.
الجدول الزمني المتوقع
تُعد المراحل الرئيسية الموضحة أدناه توقعات تحليلية بناءً على مدة مرحلة التحضير التي أعلن عنها البنك المركزي الأوروبي والعملية التشريعية للاتحاد الأوروبي. وهي ليست التزامات مؤكدة من قِبل البنك المركزي الأوروبي وقد تتغير.
[مُتَوَقَّع] 2024 إلى 2025: مرحلة التحضير مستمرة. البنك المركزي الأوروبي (ECB) يجري تطوير اللوائح، واختيار مقدمي الخدمة، وإجراء اختبارات المستخدمين عبر منطقة اليورو.
[متوقع] 2025: نقطة مراجعة لمرحلة التحضير المتوقعة. من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتقييم التقدم وتحديد ما إذا كانت الشروط مهيأة للمضي قدمًا نحو إصدار محتمل.
[متوقع] 2026: تصويت تشريعي محتمل في الاتحاد الأوروبي على لائحة اليورو الرقمي من قبل البرلمان الأوروبي والمجلس. لا يمكن إصدار اليورو الرقمي حتى يتم اعتماد هذا التشريع.
٩. [مُتَوَقَّع] ٢٠٢٧ إلى ٢٠٢٨: فترة إطلاق محتملة، مشروطة بإكمال مرحلة التحضير بنجاح وإقرار لائحة اليورو الرقمي. يجب استيفاء الشرطين. لا يوجد ضمان لأي منهما.
اليورو الرقمي مقابل بيتكوين، العملات المستقرة، والنقد: الفروقات الرئيسية
يمثل كل من اليورو الرقمي، والبيتكوين، والعملات المستقرة، والنقد الفعلي فئة متميزة من القيمة. يوضح الجدول أدناه الاختلافات الرئيسية بينها.
| اليورو الرقمي | بيتكوين | عملة رقمية مُستقرَّة (مثل USDC) | النقد المادي | |
|---|---|---|---|---|
| المُصدِر | البنك المركزي الأوروبي (ECB) | لا يوجد مُصدر (لامركزية) | شركة خاصة | البنك المركزي الأوروبي (ECB) |
| استقرار السعر | مستقر (يساوي 1 يورو) | متقلب (يحدده السوق) | مستقر (مرتبط بالعملات النقدية) | مستقر (يساوي 1 يورو) |
| وضع العطاء القانوني | سيكون عطاءً قانونياً إذا تمت الموافقة على التنظيم | ليس عطاءً قانونياً في معظم الولايات القضائية | ليس عطاءً قانونياً | عطاء قانوني |
| الأساس التكنولوجي | سجل مركزي أو هجين (لم يتم الانتهاء منه بعد) | بلوكتشين بيتكوين (لامركزية) | بلوكتشينات قائمة (مثل إيثيريوم) | أوراق نقدية وعملات معدنية مادية |
| مستوى الخصوصية | قيد التصميم (البنك المركزي الأوروبي ملتزم بالحماية؛ التفاصيل لم يتم الانتهاء منها) | مجهول الهوية (المعاملات مرئية داخل الكتلة) | يختلف حسب المُصدر | مجهول (لا يوجد سجل رقمي) |
يعد اليورو الرقمي والبيتكوين أصولاً رقمية مختلفة بشكل جوهري. فعملة البيتكوين لامركزية، ومتقلبة السعر، ولا تصدر عن أي سلطة. بينما يُصدر اليورو الرقمي مركزياً من قبل البنك المركزي الأوروبي، ويتميز باستقرار سعره عند 1 يورو تماماً، وهو مصمم ليكون عملة قانونية. أحدهما يعمل دون وجود أي مؤسسة تقف وراءه؛ والآخر يمثل التزاماً مباشراً على البنك المركزي الأوروبي.
للمقارنة المنظمة للعملات الرقمية للبنوك المركزية مقابل العملات المشفرة:
| المحور | العملة الرقمية للبنك المركزي (مثل اليورو الرقمي) | عملة رقمية (مثل بيتكوين) |
|---|---|---|
| الجهة المصدرة | البنك المركزي | لا جهة مصدرة؛ شبكة لامركزية |
| استقرار الأسعار | مستقرة، تعادل قيمة العملات النقدية | متقلبة؛ تحددها السوق |
| الوضع القانوني | عملة قانونية (إذا تمت الموافقة على التنظيم) | أصل غير منظم في معظم الولايات القضائية |
على عكس العملات المستقرة المرتبطة باليورو (مثل EURS)، ستكون اليورو الرقمي مسؤولية مباشرة للبنك المركزي الأوروبي، مما يعني أنه يحمل دعمًا سياديًا بدلاً من مخاطر الطرف المقابل. تقع العملات المستقرة ضمن لائحة MiCA ويتم إصدارها بشكل خاص؛ بينما يعمل اليورو الرقمي بموجب قانون تنظيمي منفصل لم يتم اعتماده بعد.
ماذا يعني اليورو الرقمي لـ خطط المُدَّخرات ومدفوعاتك؟
هل سيؤثر ذلك على حساب خطط المُدَّخرات الخاص بك؟ صُمم اليورو الرقمي ليكون وسيلة دفع، وليس منتجاً للادخار. ولن يحل محل الحسابات المصرفية أو الودائع الادخارية. ويدرس البنك المركزي الأوروبي بجدية وضع حدود للحيازة لمنع التحويلات واسعة النطاق من حسابات البنوك التجارية إلى محافظ اليورو الرقمي، والتي قد تؤدي إلى زعزعة استقرار النظام المصرفي. تم تداول رقم يقارب 3,000 يورو للشخص الواحد على نطاق واسع، ولكن لم يتم تأكيد أي مبلغ رسميًا من قبل البنك المركزي الأوروبي. حسابات خطط المُدَّخرات والودائع الحالية الخاصة بك لن تتأثر بمشروع اليورو الرقمي.
هل هو آمن؟ سيكون اليورو الرقمي مدعومًا من قِبل البنك المركزي الأوروبي، مما يجعله يتمتع بجدارة ائتمانية تضاهي الأوراق النقدية لليورو من حيث الملاءة المالية للجهة المصدرة. وبخلاف الودائع لدى البنوك التجارية، فإنه لن يكون عرضة لمخاطر إفلاس البنوك. ولا تزال مخاطر الأمن السيبراني وتفاصيل تصميم الخصوصية قيد التطوير النشط، ولا يمكن تقديم ضمانات أمان نهائية حتى يتم الانتهاء من التصميم بشكل كامل.
ماذا عن الخصوصية؟ اعترف البنك المركزي الأوروبي (ECB) بالخصوصية كمتطلب أساسي في التصميم. يجري النظر في إمكانية الدفع دون اتصال بالإنترنت، والتي من شأنها توفير خصوصية شبيهة بالنقود، ولكن لم يتم تأكيدها كميزة. صرح البنك المركزي الأوروبي علنًا بأنه لن يتمكن من الوصول إلى بيانات المعاملات الفردية. أثار المدافعون عن الخصوصية مخاوف بشأن قابلية البرمجة والقيود المحتملة على الإنفاق. لم يتم الانتهاء من هيكل الخصوصية المحدد بعد.
هل سيكون إلزامياً؟ ليس من المتوقع أن يكون اليورو الرقمي إلزامياً. فقد صرح البنك المركزي الأوروبي والمفوضية الأوروبية باستمرار بأنه سيكون وسيلة دفع إضافية اختيارية. وستظل الأوراق النقدية لليورو عملة قانونية وسيستمر قبولها.
الفوائد والمخاطر في لمحة سريعة:
| المزايا | المخاطر |
|---|---|
| الشمول المالي: إمكانية الوصول دون الحاجة لحساب بنكي | مخاوف الخصوصية: وضوح المعاملات قيد التصميم |
| المرونة: خيار دفع عام لا يعتمد على المنصات الخاصة | إلغاء الوساطة المصرفية: قد يؤدي الاعتماد واسع النطاق إلى سحب الودائع من البنوك التجارية |
| السيادة النقدية لمنطقة اليورو: يقلل الاعتماد على شبكات الدفع الخاصة | الثغرات الأمنية السيبرانية الكامنة في أي نظام رقمي |
| مدفوعات رقمية شبه فورية في جميع أنحاء منطقة اليورو | مخاوف بشأن قابلية البرمجة: احتمالية فرض قيود على الإنفاق |
تنظيم الأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي: لائحة ميكا ولائحة اليورو الرقمي
تعمل تنظيمات الأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي بموجب إطارين قانونيين متميزين: لائحة تنظيم أسواق الأصول في العملات الرقمية (MiCA) للأصول في العملات الرقمية الخاصة، ولائحة اليورو الرقمي المقترحة، وهي تشريع منفصل يحكم العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) التابعة للبنك المركزي الأوروبي. هذان الإطاران منفصلان، والخلط بينهما خطأ شائع في التغطية الصحفية.
دخلت لائحة تنظيم أسواق العملات الرقمية (MiCA)، ولائحة الاتحاد الأوروبي رقم 2023/1114 حيز التنفيذ في يونيو 2023، مع تنفيذ تدريجي يستمر طوال عام 2024. ينظم نظام MiCA إصدار وتقديم الخدمات المتعلقة بالأصول من العملات الرقمية في الاتحاد الأوروبي، بما في ذلك الرموز المميزة المرتبطة بالأصول (العملات المستقرة المرتبطة بأصول متعددة) ورموز الأموال الإلكترونية (العملات المستقرة المرتبطة بعملة نقدية واحدة). كما يغطي منصات تداول العملات الرقمية، ومزودي المحافظ، ومصدري الأصول من العملات الرقمية العاملين في الاتحاد الأوروبي.
لا تنظم لائحة MiCA اليورو الرقمي. حيث يتطلب اليورو الرقمي تشريعاً منفصلاً، وهو لائحة اليورو الرقمي، التي لم يتم اعتمادها بعد.
نشرت المفوضية الأوروبية مقترحًا للائحة اليورو الرقمي في يونيو 2023. واعتبارًا من عام 2024، يخضع هذا المقترح للمراجعة من قبل البرلمان الأوروبي ومجلس الاتحاد الأوروبي. ولم يتم تحديد موعد للتصويت النهائي حتى الآن. لا يمكن إصدار اليورو الرقمي حتى يتم اعتماد هذا التشريع. ويعد الاعتماد التشريعي شرطاً منفصلاً عن اكتمال مرحلة الإعداد لدى البنك المركزي الأوروبي. قد يكون البنك المركزي الأوروبي جاهزاً من الناحية الفنية لإصدار اليورو الرقمي قبل وجود الإطار القانوني الذي يسمح بذلك.
في حال إصداره وإذا تمت الموافقة على لائحة اليورو الرقمي، سيكون اليورو الرقمي عملة قانونية (بمعنى أنه سيكون مطلوباً قانوناً قبوله في عملية التسوية للديون) في جميع أنحاء منطقة اليورو، تماماً مثل الأوراق النقدية والعملات المعدنية لليورو. لا يتمتع اليورو الرقمي بوضع العملة القانونية اليوم. تنطبق صيغة الشرط على جميع البيانات المتعلقة بوضعه القانوني.
تعد استراتيجية التمويل الرقمي للاتحاد الأوروبي, التي تم اعتمادها في عام 2020، بمثابة جدول أعمال المفوضية الأوروبية للخدمات المالية الرقمية، حيث تُعتبر أسواق الأصول المشفرة (MiCA) واليورو الرقمي أهم المخرجات التنظيمية الرئيسية لها. اليورو الرقمي ليس مشروعاً منعزلاً للبنك المركزي الأوروبي، بل يقع ضمن أجندة تحديث مالي منسقة للاتحاد الأوروبي أنتجت أيضاً MiCA والعديد من المقترحات التشريعية ذات الصلة.
اليورو الرقمي والأصول الرقمية: الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين الأصل الرقمي والعملة الرقمية؟
الأصول الرقمية هي أي أصل يحمل قيمة يوجد في شكل رقمي، وهي فئة واسعة تشمل العملات الرقمية، والعملات الرقمية للبنوك المركزية، والعملات المستقرة، والرموز غير القابلة للاستبدال، والأوراق المالية المرمزة. العملة الرقمية هي أحد الأنواع الفرعية للأصول الرقمية، وتتميز باللامركزية وعمليات البلوكتشين. ليست كل الأصول الرقمية عملات رقمية: اليورو الرقمي، على سبيل المثال، هو أصل رقمي ولكنه ليس عملة رقمية.
متى سيكون اليورو الرقمي متاحًا؟
لم يتم تحديد موعد إصدار مؤكد لليورو الرقمي. وقد دخل البنك المركزي الأوروبي مرحلة التحضير في أكتوبر 2023، ومن المتوقع إجراء مراجعة في عام 2025. وإذا وافقت الهيئة التشريعية للاتحاد الأوروبي على لائحة اليورو الرقمي، فقد تمت مناقشة نافذة إطلاق محتملة بين عامي 2027 و2028. ولا تزال النتائج التشريعية وموعد الإطلاق غير مضمونين.
هل سيحل اليورو الرقمي محل النقد في أوروبا؟
لا. صرّح البنك المركزي الأوروبي بشكل صريح بأن اليورو الرقمي مصمم ليكمل النقد وليس ليحل محله. ستظل الأوراق النقدية والعملات المعدنية باليورو متاحة ومقبولة قانوناً في جميع أنحاء منطقة اليورو. سيوفر اليورو الرقمي خيار دفع رقمي عام إلى جانب النقد الفعلي، وليس بدلاً منه.
في أي مرحلة يمر بها اليورو الرقمي حالياً؟
اعتبارًا من أكتوبر 2023، يمر اليورو الرقمي بمرحلة التحضير، وهي المرحلة الرئيسية الثانية في تطوره. تتضمن هذه المرحلة الانتهاء من مسودة قواعد اليورو الرقمي، واختيار مقدمي الخدمات التقنية، وإجراء اختبارات المستخدم. ومن المتوقع أن تستمر مرحلة التحضير لمدة عامين تقريبًا، مع توقع مراجعة في حوالي عام 2025.
من يسيطر على اليورو الرقمي؟
سيتم إصدار اليورو الرقمي وإدارته من قبل البنك المركزي الأوروبي، وهو البنك المركزي المستقل لمنطقة اليورو. وبخلاف العملات الرقمية المشفرة التي تعمل بدون سلطة مركزية، سيكون للبنك المركزي الأوروبي إشراف كامل على إصدار اليورو الرقمي وقواعده. وستتم معالجة المعاملات الفردية من خلال البنوك التجارية ومزودي خدمات الدفع.
هل اليورو الرقمي آمن؟
سيكون اليورو الرقمي مدعومًا من البنك المركزي الأوروبي، مما يجعله يتمتع بجدارة ائتمانية تماثل الأوراق النقدية لليورو من حيث ملاءة المصدر. وعلى عكس ودائع البنوك التجارية، فإنه لن يكون عرضة لمخاطر فشل البنوك. ولا تزال مخاطر الأمن السيبراني وتفاصيل تصميم الخصوصية قيد التطوير النشط. ولا يمكن تقديم ضمانات أمان نهائية حتى يتم الانتهاء من التصميم بالكامل.
ما هي مخاطر العملة الرقمية للبنك المركزي؟
تشمل المخاطر الرئيسية المرتبطة بالعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) مثل اليورو الرقمي، مخاوف الخصوصية بشأن شفافية المعاملات، ومخاطر الاستقرار المالي إذا قام الأفراد بتحويل مبالغ كبيرة من الحسابات المصرفية إلى حيازات اليورو الرقمي أثناء الأزمة، بالإضافة إلى الثغرات الأمنية السيبرانية، والقيود المحتملة القابلة للبرمجة على الإنفاق. يقوم البنك المركزي الأوروبي (ECB) بتصميم اليورو الرقمي لمعالجة هذه المخاطر، ولكن التصميم لا يزال قيد التطوير.
ما هي MiCA وكيف تؤثر على الأصول الرقمية؟
تضع لائحة أسواق أصول العملات الرقمية (MiCA)، لائحة الاتحاد الأوروبي 2023/1114، إطاراً تنظيمياً موحداً لأصول العملات الرقمية عبر الاتحاد الأوروبي، وتغطي العملات المستقرة، ورموز المرافق، ومقدمي خدمات أصول العملات الرقمية. دخلت لائحة MiCA حيز التنفيذ في يونيو 2023 مع تنفيذ تدريجي خلال عام 2024. لا تحكم لائحة MiCA اليورو الرقمي، والذي يتطلب قانوناً تشريعياً منفصلاً خاصاً به من الاتحاد الأوروبي.
هل سيكون اليورو الرقمي إلزامياً؟
لا. لقد صرح البنك المركزي الأوروبي والمفوضية الأوروبية باستمرار بأن اليورو الرقمي سيكون وسيلة دفع إضافية اختيارية، وليس بديلاً للنقد أو لخدمات الدفع الحالية. ستبقى أوراق اليورو النقدية متاحة ومقبولة كعملة قانونية. لن يُطلب من أي شخص أو عمل تجاري استخدام اليورو الرقمي.
ما هي الدول التي أطلقت بالفعل عملة رقمية للبنك المركزي؟
أطلقت عدة دول بالفعل عملات رقمية للبنوك المركزية (CBDCs). حيث أطلقت جزر البهاما عملة "ساند دولار" (Sand Dollar) في عام 2020، وأطلقت نيجيريا عملة "إي-نايرا" (eNaira) في عام 2021، بينما أطلقت جامايكا عملة JAM-DEX في عام 2022. كما أجرت الصين تجارب تجريبية واسعة النطاق لعملتها الرقمية e-CNY (التي تُعرف غالباً باليوان الرقمي). وسيكون اليورو الرقمي من بين أكبر العملات الرقمية للبنوك المركزية من حيث الحجم الاقتصادي في حال إصداره.
كيف سيعمل اليورو الرقمي من الناحية العملية؟
سيتمكن المستخدمون من الوصول إلى اليورو الرقمي عبر تطبيق محفظة رقمية مقدمة من البنوك التجارية أو واجهة مخصصة للبنك المركزي الأوروبي. ستكون المدفوعات شبه فورية ومقبولة لدى التجار في جميع أنحاء منطقة اليورو. حد الاحتفاظ لكل شخص قيد المناقشة، حيث يُبلغ عن مبلغ حوالي 3000 يورو على نطاق واسع ولكنه لم يتم تأكيده رسميًا. لا يزال التصميم الفني الكامل قيد الانتهاء من قبل البنك المركزي الأوروبي.
ما هي الشواغل الرئيسية المتعلقة بخصوصية اليورو الرقمي؟
التزم البنك المركزي الأوروبي بالخصوصية كمتطلب أساسي للتصميم، وصرح بأنه لن يكون لديه وصول إلى بيانات المعاملات الفردية. ولا تزال إمكانية الدفع دون اتصال بالإنترنت، والتي من شأنها توفير ميزة إخفاء الهوية الشبيهة بالنقد، قيد الدراسة ولكن لم يتم تأكيدها بعد. وقد أثار المدافعون عن الخصوصية تساؤلات حول ميزات البرمجية والقيود المحتملة على المعاملات. ولا تزال بنية الخصوصية المحددة قيد التطوير.
الأصول الرقمية واليورو الرقمي: ما الذي يجب مراقبته لاحقاً
تغطي الأصول الرقمية فئة واسعة من العناصر التي تحمل قيمة في شكل رقمي، بدءًا من شبكة البيتكوين اللامركزية وصولًا إلى العملات الرقمية للبنوك المركزية المدعومة من قبل الحكومات مثل اليورو الرقمي المقترح. تشمل الفئات الرئيسية الست العملات المشفرة، والعملات الرقمية للبنوك المركزية، والعملات المستقرة، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، والأوراق المالية المرمزة، والعملات الرقمية المعرّفة بشكل عام. تحمل كل منها جهات إصدار وملفات مخاطر وأطر تنظيمية مميزة.
اليورو الرقمي لا يزال قيد التطوير. مرحلة الإعداد للبنك المركزي الأوروبي (ECB) قيد التنفيذ، مع مراجعة متوقعة في عام 2025 قبل أي إطلاق محتمل في الفترة من 2027 إلى 2028، رهناً بالموافقة التشريعية للاتحاد الأوروبي. تعتمد هذه الموافقة على اعتماد البرلمان والمجلس الأوروبيين للائحة اليورو الرقمي، وهي عملية تسير وفق جدول زمني خاص بها منفصل عن العمل الفني للبنك المركزي الأوروبي.
للحصول على أحدث المستجدات حول اليورو الرقمي، تنشر صفحة مشروع اليورو الرقمي الرسمية التابعة للبنك المركزي الأوروبي كافة الإعلانات فور صدورها. ويتم تتبع الوضع التنظيمي للتنفيذ المرحلي لـ MiCA على صفحة نص لائحة MiCA الرسمي على EUR-Lex.
آخر مراجعة: مارس 2024
هذا المقال لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية. تواريخ الجدول الزمني لليورو الرقمي المحددة بعلامة [متوقع] هي تقديرات تحليلية بناءً على الإعلانات الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي وقد تتغير. للحصول على معلومات رسمية، يرجى زيارة صفحة مشروع اليورو الرقمي الرسمية للبنك المركزي الأوروبي.