Introducción al trading de perpetuos pre-market

Qué es el trading perpetuo previo al mercado

La negociación perpetua previa al mercado es un producto financiero que permite a los usuarios negociar los contratos perpetuos (denominados en USDT) de una moneda antes de que aparezca en Bybit Derivatives. Las perpetuidades previas al mercado permiten a los usuarios especular sobre el precio y la liquidez de los tokens emergentes antes de que estos tokens estén abiertos al público en Bybit.

Ventajas clave

1. Proporcione la oportunidad de adelantarse a la publicidad de los nuevos contratos antes de su lanzamiento oficial.
2. Potencial para aprovechar la volatilidad de los tokens de tendencias.
3. Las posiciones mantenidas en Perpetuales previas al mercado se conservarán en operaciones estándar de Perpetuales una vez que el contrato aparezca en Bybit Derivatives.

Cómo funciona

Las perpetuidades previas a la comercialización actualmente admiten el modo aislado y de margen cruzado en la cuenta de operaciones unificada.

Fases y modos de perpetuidad previos al mercado

Las perpetuidades previas al mercado ahora admiten dos modos de negociación, dependiendo de la configuración de cada par enumerado:

1. Modo de subasta de llamadas: el trading comienza con una fase de subasta de llamadas antes de pasar al trading continuo.
2. Modo de subasta continua: el intercambio comienza directamente en la fase de subasta continua sin una fase de subasta de llamada previa.

Cada modo sigue su proceso respectivo, pero ambos se adhieren al mismo margen, liquidación y mecanismos de transición.

Nota: Las duraciones de tiempo mencionadas en la tabla anterior se proporcionan únicamente con fines de demostración y pueden variar en el contrato de Listado Perpetuo Previo al Mercado.

Fase de subasta de llamadas:

Esta fase solo se aplica a los pares lanzados en el modo de subasta de llamadas. Los pares lanzados en modo de subasta continua no pasan por esta fase.

Al principio, los comerciantes envían pedidos que entran en un libro de pedidos. Estos pedidos no coinciden inmediatamente. En su lugar, la plataforma recopila todos los pedidos antes de que se abra la subasta de la visita y encuentra el precio en el que la mayoría de los compradores y vendedores acuerdan garantizar que el número máximo de pedidos se pueda igualar durante la subasta de la visita.

Tenga en cuenta que los comerciantes solo pueden realizar pedidos con límite Good-Till-Cancel.

Subasta 1 (20 minutos):

1. Durante esta fase, los comerciantes pueden realizar o cancelar sus pedidos.
2. Est. Precio de apertura: Calculado cada minuto durante los primeros 10 minutos y cada cinco (5) segundos durante los siguientes 10 minutos.
3. Límite de precio: En los primeros 20 minutos, el precio mínimo de un pedido (tanto la dirección de compra como la de venta) no debe ser inferior a 0,5 veces el Precio de apertura y superior al precio máximo.

Subasta 2 (5 minutos):

1. Durante esta fase, los comerciantes pueden realizar pedidos, pero no pueden cancelarlos.
2. Est. Precio de apertura: Calculado cada cinco (5) segundos durante los cinco minutos.
3. Límite de precio: El precio de compra no debe ser inferior a 0,1 veces el Precio de apertura y superior a 1,1 veces el precio de marca. El precio de venta no debe ser inferior a 0,9 veces el precio de marca y superior al precio máximo.

Coincidencia de precios (5 minutos):

1. La igualación de precios comienza cuando se alcanza una profundidad de pedido mínima. La profundidad mínima requerida es de al menos 10 pedidos a cada lado (comprar y vender) para estar presentes en el libro de pedidos.
2. Los comerciantes ya no pueden realizar ni cancelar pedidos durante la fase de igualación de precios.
3. Mecanismo: Antes de la apertura del mercado oficial, los contratos perpetuos previos al mercado utilizan un precio indicativo proporcionado por un creador de mercado. Durante la fase de igualación de precios, el sistema prioriza encontrar un precio que genere el mayor volumen combinado de pedidos de compra y venta. Sin embargo, si varios niveles de precios tienen volúmenes máximos idénticos, el sistema favorecerá el precio más cercano al precio inicial recomendado por el creador de mercado. Esto ayuda a garantizar una transición más fluida al precio regular del mercado.
4. Resultados:
5. Error: Si hay menos de 10 pedidos a cada lado (comprar o vender) en el libro de pedidos antes de que comience la fase de igualación de precios, la subasta fallará. Todos los pedidos se cancelarán y el contrato no aparecerá en Bybit.
6. Éxito: Si hay al menos 10 pedidos a ambos lados en el libro de pedidos, comenzará la igualación de precios. Todos los pedidos de compra y venta equiparables se cumplirán al precio de subasta. Los pedidos no realizados permanecerán en el libro de pedidos y los comerciantes pueden cancelar sus pedidos no coincidentes durante la fase de subasta continua.
7. Estructura de tarifas: Cero cargos

Fase de subasta continua:

Los pares lanzados bajo el modo de subasta continua comienzan a operar directamente desde esta fase sin una fase de subasta de llamada anterior.

Para pares en el modo de subasta de llamada, el intercambio entra en la fase de subasta continua solo después de que la fase de subasta de llamada haya finalizado.

Durante este período, el sistema admite órdenes limitadas, de mercado y condicionales, TP/SL, post-solo, cancelación de caja válida y sólo reducción. La fase de Subasta continua es similar a la negociación a perpetuidad estándar, excepto para los cálculos del Precio índice.

1. Precio del índice: El precio índice para el periodo perpetuo previo a la comercialización se calcula utilizando el mismo método que el Contrato perpetuo estándar en circunstancias extremas. En condiciones extremas de mercado, Bybit puede no ser capaz de obtener un precio al contado razonable de cualquier bolsa, incluida su plataforma. Para garantizar la racionalidad del precio del índice en tales circunstancias, el precio del índice se calculará a partir del último precio negociado del Contrato perpetuo. Para obtener más información, consulte aquí.
2. Estructura de tarifas:

Transición a perpetuidades estándar:

Los contratos perpetuos previos al mercado pasarán a la negociación estándar de perpetuidades cuando el símbolo aparezca en al menos tres (3) mercados al contado de CEX. Una vez que un contrato perpetuo previo al mercado se convierte en un contrato perpetuo estándar, la estructura de comisiones de negociación seguirá la tasa de comisiones de negociación perpetuas y futuras estándar, según los niveles VIP y Pro respectivamente.

Sin embargo, la transición puede implicar ajustes en los parámetros de riesgo y los componentes de precios de índice. Todos los ajustes se anunciarán por separado.

El trading perpetuo no se verá afectado durante la transición. Se conservarán los pedidos activos y los puestos existentes. Las órdenes previas a la transición que se cumplan después de la transición estarán sujetas a tasas de cargos actualizadas.

Riesgos

Menor liquidez

1. Las horas de negociación previas a la comercialización suelen ver menos participantes en comparación con las horas de mercado normales. Esto se traduce en un libro de pedidos más fino, lo que significa menos pedidos de compra y venta disponibles para adaptarse a sus operaciones.
2. Una menor liquidez puede dar lugar a diferenciales más amplios de compra-venta.
3. También puede dificultar la entrada o salida de posiciones rápidamente, ya que puede que no haya suficientes contrapartes disponibles para tomar la otra parte de su trading.

Volatilidad de precios

Con menos participantes, el mercado se vuelve más susceptible a las fluctuaciones de precios basadas incluso en pequeños desequilibrios en los pedidos.

Fluctuaciones en los tipos de financiación

1. Debido a la posible falta de un precio índice durante la fase de subasta continua, las tasas de financiación pueden fluctuar y obtener beneficios o incluso provocar pérdidas si no se gestionan adecuadamente.

Errores de seguimiento

1. Los contratos perpetuos tienen como objetivo realizar un seguimiento del precio del activo subyacente, pero puede haber discrepancias debido a diversos factores como los mecanismos de financiación y las ineficiencias del mercado. Estos errores de seguimiento pueden amplificar sus pérdidas si el precio del contrato perpetuo se desvía significativamente del precio al contado real del activo subyacente.

Liquidación

Las perpetuidades previas a la comercialización solo admiten el modo aislado y de margen cruzado en virtud de la UTA, por lo que se aplican las normas de liquidación de la UTA.

Escenario 1: Liquidación de UTA antes de la fase de igualación de precios

Si la liquidación se produce en su UTA, todos los pedidos perpetuos previos al mercado asociados con la cuenta se cancelarán automáticamente.

Escenario 2: Liquidación de UTA durante la fase de igualación de precios

El sistema intentará cancelar sus pedidos perpetuos previos al mercado. Sin embargo, si su liquidación de UTA se produce después de que sus pedidos perpetuos previos al mercado se igualen, sus posiciones perpetuas previas al mercado se cerrarán para reducir el riesgo de liquidación.

Escenario 3: Liquidación de UTA durante la fase de subasta continua

El sistema reducirá el nivel de límite en función de la liquidez para liberar el importe del margen requerido a través de la liquidación. Sus posiciones perpetuas previas al mercado pueden cerrarse a la fuerza para reducir el riesgo de liquidación de su cuenta.