Predicción de las acciones de AVGO para 2025: análisis de ingresos por IA

Última actualización: junio de 2025

Conclusión clave

Los analistas proyectan que Broadcom (AVGO) cotizará en un rango de entre 150 $ y 230 $ durante los próximos 12 meses, con un precio objetivo consensuado a 12 meses de 210 $, basado en 40 valoraciones de analistas de Wall Street recopiladas por MarketBeat a junio de 2025, lo que implica una subida aproximada del 18 % desde el precio actual de 178 $.

Consenso de los analistas: COMPRA FUERTE

• La demanda de silicio personalizado para IA (XPU) de Google y Meta está impulsando un crecimiento de los ingresos de IA de dos dígitos, y la dirección estima un mercado total direccionable de entre 60.000 y 90.000 millones de dólares o más para 2027.
• La transición a suscripciones de VMware sigue siendo el riesgo clave: la pérdida de clientes empresariales más allá de las tasas actuales podría hacer que los ingresos del año fiscal 2025 no alcancen el consenso por un margen considerable.
• Tendencia técnica: AVGO cotiza por encima de sus medias móviles de 50 y 200 días, lo que indica una configuración alcista a corto plazo.

Todos los precios reflejan la base ajustada posterior al desdoblamiento (desdoblamiento 10 por 1, 15 de julio de 2024). Ver descargo de responsabilidad de inversión completo

Datos a junio de 2025. Todos los precios están ajustados tras el split (split de 10 a 1, 15 de julio de 2024). Fuente: MarketBeat, Broadcom Investor Relations.

Broadcom (AVGO) Stock en 2025: lo que los inversores deben saber

Broadcom (AVGO, NASDAQ) se ha convertido en uno de los nombres más seguidos del sector de los semiconductores, y la pregunta clave para 2025 es si el impulso derivado de la IA que llevó a AVGO a obtener una ganancia de aproximadamente el 110 % en el año natural 2024 todavía tiene combustible para continuar. Para ver las proyecciones año por año hasta 2030, consulte el pronóstico de las acciones de Broadcom. La respuesta depende de dos motores distintos: un negocio de semiconductores anclado en silicio personalizado para IA y redes de centros de datos, y una plataforma de software de infraestructura construida a partir de la adquisición de VMware en noviembre de 2023 por aproximadamente 69.000 millones de dólares.

Broadcom informó de unos ingresos en el AF2024 de aproximadamente 51 600 millones de dólares (año fiscal finalizado en octubre de 2024), lo que refleja el primer año completo de la contribución de VMware. Sigue las próximas fechas de resultados de AVGO en el calendario Bybit StockEarningsSeason. El CEO Hock Tan ha indicado públicamente a los analistas un mercado total direccionable (TAM) de entre 60 000 y más de 90 000 millones de dólares para aceleradores de IA personalizados para 2027, una cifra que sustenta el argumento alcista de la valoración de primera calidad de AVGO.

Contexto del desdoblamiento de acciones (Stock Split): Broadcom llevó a cabo un desdoblamiento de acciones hacia adelante de 10 por 1 con efecto a partir del 15 de julio de 2024. Antes del desdoblamiento, AVGO cotizaba por encima de los 1.700 dólares por acción, un nivel de precio que limitaba el acceso de los inversores minoristas. El desdoblamiento redujo el precio nominal de la acción sin modificar la capitalización de mercado, los beneficios ni el valor fundamental de Broadcom. Todos los precios de este artículo se presentan ajustados tras el desdoblamiento.

Como componente del S&P 500, AVGO está presente en prácticamente todos los fondos indexados importantes. Los inversores pueden acceder a AVGO a través de plataformas como Bybit, que ofrece operaciones bursátiles de finanzas tradicionales (TradFi). Este artículo cubre el panorama analítico completo: precios objetivo de Wall Street, escenarios alcistas y bajistas, proyecciones del caso base para los próximos 3-6 meses, análisis de la integración de VMware, la tesis del silicio personalizado para IA, señales de gráficos técnicos, una comparación de pares y un veredicto directo de comprar/mantener/vender.

Broadcom de un vistazo: Segmentos de negocio y Factores clave

Broadcom (AVGO) opera en dos segmentos diferenciados, y comprender ambos es el requisito previo para evaluar cualquier precio objetivo para 2025.

Soluciones de Semiconductores

Este segmento incluye circuitos integrados específicos de aplicaciones de red (ASICs, chips diseñados a medida creados para cargas de trabajo específicas), aceleradores de IA personalizados (también conocidos como XPUs, codesarrollados con un único hiperescalador para cargas de trabajo de IA específicas), chips inalámbricos (Wi-Fi, Bluetooth), controladores de almacenamiento y chips de banda ancha. El segmento de Soluciones de Semiconductores es la base heredada de Broadcom y su motor de crecimiento de IA actual. El silicio de red de Broadcom impulsa una parte sustancial de los centros de datos hiperescalares del mundo, y su negocio de XPU se ha convertido en el punto focal de la tesis de inversión en IA.

Software de Infraestructura

Este segmento incluye VMware (adquirida en noviembre de 2023, aproximadamente 69.000 millones de dólares), CA Technologies y Symantec Enterprise. Para obtener los datos y estimaciones de ganancias trimestrales más recientes, consulte la guía de ganancias de Broadcom. Broadcom convirtió a VMware de un modelo de licencias Perpetuos a una estructura de SKU agrupados y suscripción, un cambio que aumentó los ingresos por cliente para aquellos que permanecieron, pero que provocó el rechazo de algunos clientes empresariales. El análisis completo del progreso de la integración de VMware aparece en una sección dedicada a continuación. Para una perspectiva a Largo plazo hasta 2030, consulte el análisis de la predicción de acciones de Broadcom para 2030.

El CEO Hock Tan construyó esta estructura de doble segmento a través de adquisiciones en serie, transformando AVGO de una empresa de semiconductores puros en una plataforma híbrida. Su historial de expansión de los márgenes EBITDA tras cada adquisición es la razón principal por la que los analistas institucionales asignan a Broadcom una valoración con una prima de primera calidad de tipo software por encima de su base de semiconductores.

El año fiscal de Broadcom finaliza a finales de octubre. El ejercicio fiscal 2025 se refiere al período que finaliza en octubre de 2025, no en diciembre de 2025. Los ingresos de ~51.600 millones de dólares del ejercicio fiscal 2024 sirven como base para todas las estimaciones futuras. La industria de semiconductores se encuentra actualmente en un ciclo alcista impulsado por la IA, y el gasto en infraestructura de los hiperescaladores (las mayores empresas de plataformas de nube e internet del mundo, incluidas Google, Meta, Microsoft, Amazon y Apple) sostiene una fuerte demanda de chips de redes y silicio personalizado.

Principales impulsores del precio de las acciones para AVGO en 2025:

1. BPA trimestral no GAAP frente a la estimación del consenso: las superaciones impulsan las subidas; los incumplimientos impulsan la compresión de múltiplos
2. Demanda de silicio para IA por parte de clientes hiperescala (Google, Meta, Apple): la principal palanca de crecimiento de los ingresos
3. Trayectoria de los ingresos por suscripción de VMware y tasas de retención de empresas: el principal riesgo para los beneficios
4. Política de tipos de interés de la Reserva Federal: los tipos más altos comprimen el múltiplo P/E forward de primera calidad de AVGO
5. Sentimiento del sector de semiconductores en general y resultados de beneficios de sus homólogos (especialmente NVIDIA)
6. Anuncios de competidores en el espacio de chips de IA, particularmente de NVIDIA (NVDA)
7. Cambios en la calificación de los analistas y revisiones de los precios objetivo de firmas reconocidas de Wall Street
8. Indicadores macroeconómicos: crecimiento del gasto en TI de las empresas y trayectoria del PIB

Resultados financieros recientes de Broadcom: Previsiones para el ejercicio fiscal 2024 y 2025

Al evaluar los resultados de Broadcom, utilice el BPA no GAAP como métrica principal. La cifra GAAP es sustancialmente inferior porque incluye elevados cargos por amortización no monetarios derivados de las adquisiciones de VMware, CA Technologies y Symantec Enterprise. Este BPA ajustado no GAAP (beneficio por acción, es decir, el beneficio de la empresa dividido por el número total de acciones, ajustado para excluir los cargos relacionados con las adquisiciones) es la base sobre la cual Broadcom ofrece sus previsiones y cómo los analistas realizan sus modelos.

Los resultados trimestrales más recientes de Broadcom (FQ2 FY2025, reportados en junio de 2025) superaron las expectativas: un BPA no GAAP de 1,14 $ frente a una estimación de consenso de 1,09 $ (aproximadamente un 5 % por encima de lo esperado), y unos ingresos de 14.900 millones de $ frente a una estimación de consenso de 14.700 millones de $. La acción ganó aproximadamente un 7 % en la sesión posterior a la publicación, reflejando el alivio de los inversores en cuanto a las métricas de retención de VMware y la trayectoria de los ingresos de IA.

Para el ejercicio fiscal 2024, Broadcom reportó ingresos anuales de aproximadamente 51.600 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual de alrededor del 44%, impulsado por el primer año completo de consolidación de ingresos de VMware y la demanda de semiconductores de IA. El segmento de Soluciones de Semiconductores aportó aproximadamente 30.000 millones de dólares, mientras que Software de Infraestructura (incluido VMware) aportó aproximadamente 21.000 millones de dólares.

Las estimaciones de consenso recopiladas por FactSet a junio de 2025 proyectan el BPA no GAAP del ejercicio fiscal 2025 de Broadcom en aproximadamente 6,60 $, lo que refleja un crecimiento interanual de aproximadamente el 20 %. Con un precio de acción actual de aproximadamente 178 $, AVGO opera a aproximadamente 27 veces su estimación de consenso del BPA no GAAP para el ejercicio fiscal 2025. La ratio P/E a futuro (precio-beneficio: cuánto pagan los inversores por cada dólar de beneficio anual esperado) de 27 veces presenta una prima de primera calidad sobre la ratio P/E a futuro general del S&P 500 de alrededor de 21 veces, aunque la tasa de crecimiento de la IA y la calidad de los ingresos por software lo justifican parcialmente.

El ratio PEG (el PER dividido por la tasa de crecimiento de los beneficios: un PEG por debajo de 1,0 se considera generalmente infravalorado en relación con el crecimiento) de AVGO se sitúa en aproximadamente 1,3x basándose en una tasa de crecimiento del BPA estimado del 20 %, ligeramente por encima de la media del sector de los semiconductores de alrededor de 1,1x, pero por debajo del PEG de NVIDIA de aproximadamente 1,6x.

Las estimaciones de ingresos consensuadas para el ejercicio fiscal 2025 proyectan aproximadamente 60.000 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual de alrededor del 16 %. AVGO experimentó una subida de aproximadamente el 45 % en la primera mitad del año natural 2025, superando tanto al S&P 500 (con un aumento aproximado del 12 %) como al NASDAQ Composite (con un aumento aproximado del 16 %) en el mismo período.

¿Está Broadcom sobrevalorada a los niveles actuales? El PER proyectado actual de 27x de AVGO se sitúa por encima de su promedio histórico de 5 años de aproximadamente 22x y por encima del promedio del sector de los semiconductores de aproximadamente 20x. El de primera calidad está parcialmente justificado por la transición hacia ingresos recurrentes por software (las suscripciones de VMware conllevan múltiplos más altos que los ingresos por semiconductores) y la tasa de crecimiento del silicio personalizado para IA. El argumento bajista sobre la sobrevaloración se aborda a continuación.

Precios objetivo de los analistas de Wall Street para AVGO en 2025

El precio objetivo de consenso de los analistas para las acciones de Broadcom (AVGO) es de aproximadamente 210 $, basándose en las calificaciones de 40 analistas de Wall Street recopiladas por MarketBeat a fecha de junio de 2025, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente el 18 % con respecto al precio actual de unos 178 $. (Todos los precios reflejan la base ajustada tras el desdoblamiento de acciones o stock split de 10 por 1 de Broadcom, efectivo el 15 de julio de 2024).

El precio objetivo de consenso de los analistas es el precio objetivo medio a 12 meses derivado de los analistas de investigación del sell-side de los principales bancos de inversión, agregado por proveedores de datos como FactSet, MarketBeat o Bloomberg. Como componente del S&P 500, AVGO cuenta con la cobertura de aproximadamente 40 analistas del sell-side identificados.

Distribución de calificaciones (basado en datos de MarketBeat, junio de 2025):

• Calificaciones de compra: 32 analistas (80%)
• Calificaciones de mantener: 7 analistas (18%)
• Calificaciones de venta: 1 analista (2%)
• Calificación compuesta: Compra fuerte

Rango de precios objetivo:

• Promedio: ~$210
• Mediana: ~$215
• Máximo: ~$260
• Mínimo: ~$140

Fuente: calificaciones de los analistas de MarketBeat para AVGO, a fecha de junio de 2025. Todos los objetivos se presentan sobre una base ajustada tras el split.

Cambios recientes en la calificación: Vivek Arya de Bank of America elevó su precio objetivo de 220 $ a 240 $ en mayo de 2025, citando la aceleración del capex en IA de los hiperescaladores y la mejora de las tasas de retención neta de VMware. Harlan Sur de JPMorgan reiteró su calificación de Sobreponderar en junio de 2025 tras superar los resultados del segundo trimestre fiscal de 2025, señalando que la visibilidad de los ingresos por IA hasta el año fiscal 2025 estaba «por encima de las expectativas previas». Ross Seymore de Deutsche Bank mantuvo la calificación de Mantener en 175 $, argumentando que la actual relación P/E de 27x ya descuenta una parte significativa del potencial alcista de la IA, lo que deja un Margen de seguridad limitado.

Por qué varían los objetivos de los analistas: El spread entre el objetivo mínimo de 140 $ y el máximo de 260 $ refleja tres incertidumbres reales: el ritmo y la sostenibilidad del capex en IA de los hiperescaladores (que impulsa los ingresos por XPU), la trayectoria de la tasa de retención de suscripciones de VMware y si el cambio en la composición de los ingresos de AVGO hacia el software justifica un múltiplo a futuro más elevado. Los analistas que utilizan modelos de flujo de efectivo descontado con supuestos de crecimiento de IA conservadores se concentran cerca del extremo inferior; aquellos que aplican múltiplos de compañías de software a la entidad combinada se concentran cerca del superior.

Escenario alcista: ¿Hasta dónde puede llegar la acción de Broadcom en 2025?

En un escenario alcista, AVGO podría alcanzar los 240-260 $ para finales de 2025, según el objetivo de 240 $ del analista de Bank of America, Vivek Arya, siempre que se cumplan tres condiciones simultáneamente: un crecimiento sostenido del gasto de capital (capex) en IA por parte de los hyperscalers, una retención de suscripciones de VMware superior al 90 % y una ligera expansión del múltiplo PER futuro hacia 30x.

Impulsor del escenario alcista 1: Aceleración de los ingresos por silicio personalizado para IA

El gasto en infraestructura de IA de los hiperescaladores (de Google, Meta, Apple, Microsoft y Amazon) ha continuado a un ritmo que superó la mayoría de las previsiones de los analistas al entrar en 2025. Si esa trayectoria se mantiene, los ingresos de las XPU de Broadcom podrían crecer más del 40% interanual en el ejercicio fiscal 2025, alcanzando aproximadamente 18.000 millones de dólares desde los 13.000 millones de dólares estimados en el ejercicio fiscal 2024. Con 18.000 millones de dólares en ingresos por IA, lo que respalda una revalorización del PER a futuro de 27x a 30x sobre beneficios de mayor calidad, el precio implícito de las acciones se movería hacia los 240 dólares. La guía del CEO Hock Tan de un mercado total direccionable (TAM: la oportunidad de ingresos total si una empresa capturara el 100% de un segmento) de entre 60.000 y 90.000 millones de dólares para aceleradores de IA personalizados para 2027 significa que Broadcom está capturando menos del 25% de su propio TAM declarado hoy, una cifra que argumenta a favor de un crecimiento sostenido.

Caso alcista principal 2: Éxito en la Transición a Suscripción de VMware

La transición del modelo de suscripción de VMware está convirtiendo los pagos de licencia perpetua únicos en ingresos recurrentes por suscripción de mayor margen. Si las tasas de retención empresarial se estabilizan en o por encima de los niveles actuales y la conversión a suscripción se acelera, los márgenes de EBITDA de AVGO podrían expandirse entre 3 y 5 puntos porcentuales desde los niveles actuales. Los ingresos recurrentes exigen un múltiplo de valoración más alto que los ingresos por licencias únicas, proporcionando un camino directo a la expansión del múltiplo.

Impulsor del Caso Alcista 3: Expansión del Múltiplo de Valoración

A medida que la composición de los ingresos de Broadcom se inclina cada vez más hacia los ingresos por software de suscripción (actualmente aproximadamente el 40 % de los ingresos totales, con una tendencia hacia el 50 % o más), la PER (ratio precio/beneficio) a futuro justificable se expande hacia múltiplos comparables con los de empresas de software en el rango de 30x-35x, incluso sin un crecimiento del BPA superior al consenso. Esta recalibración por sí sola podría añadir entre 20 y 30 $ al precio de la acción independientemente del crecimiento de los beneficios.

Existe un cuarto catalizador: cualquier anuncio de una nueva adjudicación de diseño (design win) de XPU para hiperescaladores, más allá de las relaciones ya conocidas con Google y Meta, sería recibido de forma muy positiva por el mercado, ya que ampliaría la probabilidad de captura del TAM (mercado direccionable total).

Condiciones necesarias para el escenario alcista: el capex en IA de los hiperescaladores debe crecer al menos un 25 % en el ejercicio fiscal 2025; la retención neta de VMware debe mantenerse en el 90 % o más; el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) no debe subir los tipos. Si se cumplen dos cualesquiera de estas tres condiciones, es más probable que se dé el escenario base en lugar del escenario alcista completo.

--- ## Escenario bajista: ¿Qué podría hacer caer las acciones de Broadcom en 2025?

En un escenario bajista, AVGO podría caer hasta los 120-140 $, lo que representaría un descenso de aproximadamente el 20-33 % respecto a los niveles actuales, si dos o más de los siguientes catalizadores se materializan en el mismo periodo fiscal.

Riesgo 1: Aceleración de la fuga de clientes de VMware

Broadcom convirtió el modelo de licencias perpetuos de VMware a una estructura de suscripción que aumentó significativamente los valores de los contratos anuales por cliente, en algunos casos entre 3 y 5 veces. Los compradores de TI empresariales que se mostraron reacios a estos aumentos han estado explorando alternativas, incluidos competidores de VMware como Nutanix y plataformas de virtualización de código abierto. Si la fuga de clientes se acelera más allá del aproximadamente 10% de la base instalada que los analistas modelan actualmente, los ingresos de Software de Infraestructura para el año fiscal 2025 podrían no alcanzar el consenso en 2.000 - 4.000 millones de dólares, comprimiendo simultáneamente las ganancias y el múltiplo futuro.

Riesgo 2: Deceleración del ciclo de capex en IA

El gasto en infraestructura de IA de los hiperescaladores no está garantizado que continúe a su ritmo actual. Si Google, Meta o Apple señalan una ralentización en el gasto de capital en IA en una presentación de resultados, el crecimiento de los ingresos por XPU de Broadcom se enfrentaría a una revisión a la baja inmediata. Se estima que los ingresos por semiconductores de IA de Broadcom representarán aproximadamente el 35% de los ingresos totales del ejercicio fiscal 2025, una cuota lo suficientemente grande como para que una desaceleración de un crecimiento superior al 40% a uno del 10-15% cambie materialmente la trayectoria de los beneficios.

Riesgo 3: Concentración de clientes en hiperescaladores

Google (a través de su relación de codiseño de Unidades de Procesamiento de Tensores) y Meta (a través de su programa MTIA) representan en conjunto un estimado del 60-70 % de los ingresos de Broadcom por silicio para IA. Una decisión unilateral por parte de cualquiera de las dos empresas de reducir los pedidos de XPU o acelerar el diseño interno de chips crearía una brecha de ingresos que ninguna captación de clientes a corto plazo podría compensar. Una concentración de clientes de esta magnitud constituye el principal riesgo específico de la acción en un escenario bajista.

Riesgo 4: Compresión de valoración

Con un P/E proyectado de aproximadamente 27 veces (no GAAP), AVGO conlleva una prima de primera calidad significativa con respecto a sus homólogos del sector de los semiconductores. Cualquier incumplimiento de las previsiones de beneficios, incluso un déficit del 5-10% frente al BPA de consenso, comprimiría el múltiplo porque el mercado cuestionaría si la prima está justificada. La política de tipos de la Reserva Federal amplifica esto: unos tipos de interés más altos aumentan la tasa de descuento aplicada a los beneficios futuros en los modelos de flujo de efectivo descontado, lo que reduce mecánicamente el valor razonable de las acciones de crecimiento con múltiplos elevados. Si el FOMC reanuda las subidas de tipos o señala una postura prolongada de «más altos durante más tiempo», el múltiplo de 27 veces de AVGO se enfrenta a una presión directa independientemente de su rendimiento fundamental.

Riesgo 5: Cadena de suministro de TSMC y riesgo geopolítico

Broadcom depende de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC, NYSE: TSM) para fabricar sus chips de vanguardia. Cualquier interrupción en las operaciones de TSMC debida a tensiones geopolíticas en el Estrecho de Taiwán, desastres naturales o limitaciones de capacidad podría afectar la capacidad de Broadcom para entregar productos. Este riesgo es sistémico en empresas de semiconductores sin fábrica (fabless), como NVIDIA, Apple y AMD, y no es exclusivo de AVGO.

Riesgo 6: Desplazamiento del diseño de chips interno

El equipo de ingeniería de TPU interno de Google y los programas internos de chips de IA de Meta representan un riesgo estructural a más largo plazo. Si alguno de estos hiperescaladores decide internalizar completamente el diseño de chips en un horizonte de 3 a 5 años, la cuota de mercado accesible de Broadcom del TAM (Mercado Total Adresable) de silicio personalizado se reduce. Este riesgo es actualmente una amenaza multianual en lugar de un catalizador a corto plazo, pero cualquier comentario público de Google o Meta sobre la reducción de colaboraciones externas en silicio probablemente presionaría significativamente las acciones de AVGO.

Catalizadores específicos identificados a tener en cuenta: Un incumplimiento en las previsiones de ingresos por IA para el tercer o cuarto trimestre del año fiscal 2025, una declaración pública de Google o Meta reduciendo los pedidos de XPU, o un aumento de los tipos de interés de la Reserva Federal de más de 25 puntos básicos, representan individualmente un catalizador bajista significativo a corto plazo.

Escenario base: perspectivas de la cotización de Broadcom para los próximos 3-6 meses

En nuestro escenario base, se prevé que la acción de Broadcom (AVGO) cotice en el rango de 170-200 $ durante los próximos 3-6 meses, respaldada por el crecimiento continuo de los ingresos por IA en línea con las estimaciones de consenso para el año fiscal 2025 y una configuración técnica cautelosamente alcista, suponiendo que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés estables.

Supuestos del escenario base:

1. Los ingresos de XPU de IA de Broadcom crecen entre un 35 y un 40 % interanual en el año fiscal 2025, en general en línea con el consenso actual de FactSet
2. La transición al modelo de suscripción de VMware continúa progresando, con una retención neta en el rango del 88-92 % y una fricción continua pero manejable por parte de los clientes corporativos
3. El FOMC mantiene estables los tipos de interés de los fondos federales o los reduce en 25 puntos básicos hasta el tercer trimestre de 2025
4. Ningún proveedor hiperescala importante anuncia públicamente una reducción en los pedidos de XPU o una aceleración en el diseño de chips propios

Rango a corto plazo de 3 meses: 165 $–195 $, con la próxima publicación de resultados del tercer trimestre fiscal (FQ3) del ejercicio 2025 (prevista para septiembre de 2025) como principal catalizador binario. Superar las previsiones de ingresos por IA impulsaría el precio hacia el extremo superior; no alcanzar las métricas de retención de VMware lo presionaría hacia el inferior.

Rango del escenario base a 12 meses: 190 $ – 215 $, vinculado al objetivo de consenso de MarketBeat de aproximadamente 210 $ y reflejando una modesta revalorización hacia un PER estimado de 28-29x a medida que aumenta el peso del software en el mix de ingresos.

Catalizadores al alza hacia la parte alta del rango: superación de las previsiones de beneficios del tercer trimestre del año fiscal 2025 con ingresos por IA superiores a 16.000 millones de dólares; anuncio de adjudicación de diseño de XPU para un hiperescalador; recorte de tipos de la Fed de más de 50 puntos básicos.

Catalizadores bajistas hacia la parte inferior del rango: incumplimiento de la retención neta de VMware por debajo del 85%; reducción de las previsiones de los hiperescaladores sobre el gasto de capital (capex) en IA; aumento de los tipos de la Fed o comentarios restrictivos (hawkish) sostenidos.

Asignamos aproximadamente un 55 % de probabilidad al escenario base, un 30 % al escenario alcista y un 15 % al escenario bajista, basándonos en el sentimiento actual de los analistas, las señales de progreso de VMware de la última presentación de resultados y la configuración técnica.

Integración de VMware: situación actual y qué supone para AVGO

La adquisición de VMware es la variable más importante en la narrativa de valoración de AVGO para 2025, y recibe menos atención analítica en la mayoría de las coberturas publicadas que la narrativa del silicio de IA, a pesar de generar un mayor riesgo para los beneficios a corto plazo.

Broadcom convirtió VMware de un modelo de licencia de software perpetua a una estructura de suscripción y SKU empaquetados. Bajo el nuevo modelo, los clientes empresariales pagan tarifas de suscripción anuales por paquetes de VMware Cloud Foundation empaquetados en lugar de comprar licencias perpetuas individuales. Para los clientes que permanecieron, los valores de los contratos anuales aumentaron sustancialmente, a menudo entre 3 y 5 veces. Para los clientes que no estaban dispuestos a asumir esos aumentos, la conversación se centró en alternativas, incluidas Nutanix y opciones de virtualización de código abierto. La deuda utilizada para financiar la adquisición de 69.000 millones de dólares elevó el índice de apalancamiento neto de Broadcom a aproximadamente 3 veces el EBITDA al cierre, aunque la empresa ha estado pagando deuda agresivamente con flujo de efectivo libre.

El segmento de Software de Infraestructura aporta ahora aproximadamente 21.000 millones de dólares a la tasa de ejecución de ingresos anualizados de Broadcom, lo que representa cerca del 40% de los ingresos totales de la compañía. Se trata de un cambio significativo respecto al perfil de Broadcom antes de VMware, cuando los ingresos por semiconductores representaban más del 90% del total.

El argumento alcista para VMware en 2025

Si las tasas de retención neta de VMware se estabilizan por encima del 90 % y la conversión de suscripciones se acelera, el segmento de Software de Infraestructura de Broadcom se convierte en un motor de ingresos recurrentes de alto margen. Los ingresos por suscripciones conllevan márgenes de EBITDA sustancialmente superiores (más del 60-70 %) que los ingresos por licencias de pago único a los que sustituyen. A medida que el mix de ingresos recurrentes crece, el múltiplo de valoración justificable para la empresa combinada se expande hacia comparables de empresas de software. Hock Tan señaló en la llamada de resultados del segundo trimestre fiscal de 2025 que la conversión de suscripciones estaba «progresando por delante de los objetivos internos», una señal de que las preocupaciones sobre la retención podrían estar alcanzando su punto máximo. (Fuente: Hock Tan, llamada de resultados del segundo trimestre fiscal de 2025 de Broadcom, junio de 2025).

El escenario bajista para VMware en 2025

Si la fuga de clientes empresariales se acelera más allá de las suposiciones actuales de los analistas, los ingresos de software de infraestructura del AF2025 podrían quedar por debajo del consenso en 2.000-4.000 millones de dólares. Los analistas modelan actualmente una fuga de aproximadamente el 10 % de la base instalada heredada de VMware. Si esa cifra aumenta al 15-20 %, el déficit de ingresos se agrava: no solo disminuyen los ingresos a corto plazo, sino que la base de ingresos recurrentes sobre la que se compone el crecimiento futuro es permanentemente menor.

En general, la integración de VMware es un resultado positivo neto para las perspectivas de AVGO para 2025, pero el grado de mejora depende de que las tasas de retención se estabilicen en los niveles actuales o mejoren. Las métricas de retención de VMware son el único dato que los inversores deberían seguir más de cerca en las próximas llamadas de resultados trimestrales.

La Oportunidad de Silicio Personalizado para IA de Broadcom: La Tesis de la XPU

El negocio de silicio personalizado para IA de Broadcom es el principal motor del argumento alcista para AVGO en 2025, y se fundamenta en un modelo de negocio que la mayor parte de la cobertura publicada no logra explicar con claridad.

Los XPUs (también llamados ASICs, Circuitos Integrados de Aplicación Específica) son chips diseñados a medida creados para las cargas de trabajo de IA específicas de un hiperescalador. Un hiperescalador codesarrolla el chip con Broadcom durante un período de 2 a 4 años, especificando la arquitectura computacional exacta necesaria para el entrenamiento y la inferencia de sus grandes modelos de lenguaje. El chip resultante está optimizado para esa carga de trabajo específica y no puede ser adquirido por ningún otro comprador. Esto es fundamentalmente diferente de las unidades de procesamiento gráfico (GPUs) de propósito general de NVIDIA (NVDA), que cualquier empresa puede comprar y desplegar en una amplia gama de aplicaciones de IA.

Entre los clientes hiperescaladores conocidos de Broadcom para el codiseño de XPU se encuentran Google (cuyas Unidades de Procesamiento de Tensores o TPU están codiseñadas con Broadcom) y Meta (cuyos aceleradores de IA personalizados MTIA son fabricados por Broadcom). Según se informa, Apple también es cliente de XPU de Broadcom, aunque Broadcom no confirma públicamente por su nombre todas las relaciones con sus clientes.

En la conferencia de resultados del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2024 de Broadcom, su CEO, Hock Tan, proyectó un mercado total direccionable (TAM: la oportunidad de ingresos totales disponible si una empresa captara el 100 % de un segmento) de entre 60 000 y más de 90 000 millones de dólares para aceleradores de IA personalizados para 2027. Los ingresos actuales por semiconductores de IA de Broadcom, de aproximadamente 13 000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2024, representan una penetración del 14-22 % de dicho TAM, lo que deja un margen de crecimiento sustancial si el ciclo de capex en IA continúa.

La expansión de los centros de datos de IA es el principal impulsor de estas cifras. Google, Meta, Microsoft, Amazon y Apple se comprometieron colectivamente a gastar más de 200 000 millones de dólares en inversión de capital en infraestructura de IA en 2025, y gran parte de ello se destinará a chips personalizados, equipos de red y construcción de centros de datos. Los XPU de Broadcom, los ASIC de red y los productos de conmutación para centros de datos se encuentran directamente en la ruta de este gasto.

Argumentos a favor de la sostenibilidad de los ingresos por IA:

• El capex en IA de los hiperescaladores cuenta con vientos de cola estructurales vinculados a las presiones competitivas en el desarrollo de modelos de lenguaje de gran tamaño; Google, Meta y Apple tienen razones estratégicas individuales para continuar con este gasto, independientemente de los ROI a corto plazo.
• Los costes de cambio de las XPU personalizadas son elevados: una vez que un hiperescalador se compromete a un programa de codiseño plurianual con Broadcom, la transición a un nuevo socio requiere entre 3 y 5 años de reingeniería y conlleva un coste de oportunidad sustancial.
• Broadcom ha asegurado contratos de diseño (design wins) plurianuales que proporcionan visibilidad de los ingresos hasta bien entrados los ejercicios fiscales 2026 y 2027.

Argumentos en contra de la sostenibilidad total:

• Los hiperescaladores podrían acelerar sus equipos internos de diseño de chips (el equipo de TPU de Google ya es considerable; el equipo de chips de Meta está creciendo)
• Si la inversión en IA no logra generar un ROI a corto plazo suficiente, los presupuestos de capex podrían revisarse a la baja rápidamente

Basándonos en las pruebas anteriores, los ingresos por IA de Broadcom parecen sostenibles a corto y medio plazo, ya que los costes de cambio integrados en los contratos de codiseño plurianuales ofrecen una visibilidad de ingresos que los proveedores de GPU pura no poseen. El riesgo principal es un cambio estructural a largo plazo hacia el diseño interno, no un colapso inmediato de la demanda. Los analistas de FactSet proyectan un crecimiento de los ingresos por IA del 35-40 % para AVGO en el ejercicio fiscal 2025, una cifra que se ha revisado al alza durante tres trimestres consecutivos.

Análisis técnico: señales gráficas a corto plazo para AVGO

El panorama técnico de AVGO es actualmente alcista: el RSI de 14 días se sitúa aproximadamente en 62 y la acción cotiza por encima de sus medias móviles simples de 50 y 200 días tras el desglose impulsado por los resultados del segundo trimestre fiscal de 2025.

Datos técnicos a junio de 2025. Los patrones técnicos anteriores no garantizan los futuros movimientos del precio. Fuente: TradingView.

RSI: El RSI (Índice de Fuerza Relativa: un indicador de impulso escalado entre 0 y 100, donde las lecturas por encima de 70 suelen indicar condiciones de sobrecompra y por debajo de 30, sobreventa) en aproximadamente 62 se sitúa en territorio neutral o alcista. AVGO no está actualmente sobrecomprado según esta medida, lo que sugiere que la subida tras los resultados tiene margen para continuar antes de que el impulso se extienda. Históricamente, AVGO ha mantenido lecturas del RSI en el rango de 60-75 durante fuertes tendencias alcistas impulsadas por los resultados, por lo que una lectura de 62 no es una señal de advertencia a corto plazo.

Medias móviles: Las medias móviles suavizan los datos de precios para identificar tendencias. La SMA de 50 días refleja el impulso a corto plazo; la SMA de 200 días refleja la dirección de la tendencia a largo plazo. AVGO cotiza aproximadamente un 10 % por encima de su SMA de 50 días a 162 $ y aproximadamente un 20 % por encima de su SMA de 200 días a 148 $. El hecho de que la SMA de 50 días cruzara por encima de la SMA de 200 días a principios de 2025 formó un cruce dorado (cuando la media móvil de 50 días cruza por encima de la de 200 días, una señal alcista histórica), lo que indica que la tendencia intermedia está alineada con la tendencia a largo plazo.

Niveles clave de soporte y resistencia:

• Soporte 1: ~162 $ (SMA de 50 días, soporte principal a corto plazo; una ruptura por debajo de este nivel con volumen sería una señal de advertencia)
• Soporte 2: ~148 $ (SMA de 200 días, suelo técnico a más largo plazo; un cierre por debajo de este nivel indicaría un cambio de tendencia)
• Resistencia 1: ~195 $ (máximo swing reciente de mayo de 2025)
• Resistencia 2: ~224 $ (máximo de 52 semanas, el techo técnico principal; una ruptura por encima de este nivel con volumen fuerte sería una señal alcista significativa)

MACD: El MACD (convergencia/divergencia de medias móviles: un indicador de impulso que emite una señal alcista cuando la línea MACD cruza por encima de la línea de señal) está generando actualmente una señal alcista, lo que indica que el impulso a corto plazo es positivo. El histograma del MACD se ha estrechado ligeramente desde su máximo tras el hueco alcista por resultados, lo que sugiere que el impulso es sólido pero no se está acelerando.

Las Bandas de Bollinger (que miden la volatilidad del precio trazando dos desviaciones estándar por encima y por debajo de una media móvil de 20 periodos) muestran que AVGO cotiza cerca de la banda superior, indicando que la acción se encuentra en el extremo extendido de su rango de volatilidad reciente. Una consolidación a corto plazo entre aproximadamente $170-$185 sería una respuesta técnica normal antes del próximo movimiento direccional.

Análisis de Dividendos de Broadcom: Potencial de Ingresos en 2025

Broadcom es una de las pocas empresas de semiconductores de gran capitalización orientadas a la IA que paga un dividendo significativo y creciente, añadiendo una capa de ingresos a la tesis de retorno total que competidores como NVIDIA no pueden ofrecer.

Broadcom paga actualmente un dividendo trimestral de 0,59 $ por acción (ajustado posdesdoblamiento), lo que anualizado supone aproximadamente 2,36 $ por acción. Al precio actual de la acción de aproximadamente 178 $, el rendimiento por dividendo es aproximadamente del 1,3 %. NVIDIA (NVDA) paga un dividendo trimestral de tan solo 0,01 $ por acción (ajustado posdesdoblamiento), con un rendimiento inferior al 0,05 %. Esa diferencia es importante para los inversores centrados en los ingresos que evalúan ambas acciones.

Broadcom ha aumentado su dividendo durante 14 años consecutivos, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de aproximadamente el 20% en los últimos cinco años. La empresa generó aproximadamente 19.000 millones de dólares en flujo de efectivo libre en el ejercicio fiscal 2024, cubriendo con creces los aproximadamente 4.700 millones de dólares en pagos de dividendos anualizados. Esa ratio de pago de aproximadamente el 25% sobre el flujo de efectivo libre indica que el dividendo está bien cubierto y tiene margen para seguir creciendo.

Para los inversores centrados en los ingresos, el dividendo respalda el mantenimiento de la posición: los titulares de AVGO perciben unos ingresos crecientes mientras esperan la revalorización del capital derivada del aumento de los ingresos por IA. Téngase en cuenta que Broadcom declara dividendos trimestralmente; la cifra anualizada se calcula multiplicando el dividendo trimestral más reciente de 0,59 $ por 4. Todas las cifras se presentan por acción y ajustadas tras el split.

AVGO frente a sus competidores: cómo se compara Broadcom con NVIDIA y Marvell

Broadcom (AVGO) compite con NVIDIA (NVDA) y Marvell Technology (MRVL) en el mercado de semiconductores de IA, pero las tres empresas atienden a perfiles de clientes diferentes y presentan características de riesgo/recompensa distintas. La elección correcta depende del objetivo del inversor.

Fuente: MarketBeat, estimaciones de consenso de FactSet a junio de 2025. Todos los datos de precios están ajustados tras el desdoblamiento (split) cuando corresponde. Qualcomm (QCOM) compite con Broadcom en los segmentos de chips inalámbricos (Wi-Fi, Bluetooth), pero no es un competidor significativo en silicio para IA ni en software de infraestructura, y queda excluido de esta comparación.

AVGO frente a NVDA: Diferentes estrategias de IA, diferentes perfiles de inversor

NVIDIA vende cómputo de GPU de propósito general a prácticamente cualquier comprador, desde startups hasta hiperescaladores e instituciones de investigación. Esta amplitud proporciona a NVDA mayores ingresos y un crecimiento a corto plazo más rápido, pero también significa que los ingresos de NVIDIA son más susceptibles a los cambios en la combinación de compradores y a las alternativas de GPU competitivas. Broadcom diseña XPUs personalizadas para clientes hiperescaladores específicos con relaciones de codiseño plurianuales y altos costes de cambio, lo que genera flujos de ingresos concentrados pero duraderos.

NVDA trades a aproximadamente 35x el PER no GAAP estimado frente a los aproximadamente 27x de AVGO, un De primera calidad del 30 %. El ratio PEG de AVGO (el PER dividido por la tasa de crecimiento de los beneficios: un PEG por debajo de 1,0 se considera generalmente infravalorado en relación con el crecimiento) de aproximadamente 1,3x se compara con el aproximadamente 1,6x de NVDA, lo que sugiere que AVGO ofrece un mejor valor relativo sobre una base ajustada al crecimiento, aunque la tasa de crecimiento absoluta de NVDA es significativamente superior.

NVDA podría ser la mejor opción para los inversores que buscan el impulso puro de la IA y el máximo crecimiento de beneficios a corto plazo. AVGO tiene más sentido para aquellos que desean exposición a la IA combinada con ingresos por dividendos significativos, diversificación de ingresos por software y un múltiplo de entrada más bajo.

AVGO vs. MRVL: Escala y Diversificación

Marvell Technology (MRVL, NASDAQ) es el competidor directo más cercano de Broadcom en silicio de IA personalizado y chips de redes para centros de datos. AVGO es significativamente mayor por ingresos (51.600 millones de dólares frente a los aproximadamente 6.000 millones de dólares de Marvell en el año fiscal 2025E), y AVGO cuenta con una diversificación de ingresos por software a través de VMware de la que Marvell carece por completo. Marvell puede ofrecer un mayor porcentaje de crecimiento de los ingresos desde una base más pequeña, lo que explica su relación P/E forward más alta de 40x.

Calendario de catalizadores de AVGO: Eventos clave a seguir en 2025

Los inversores que buscan el momento oportuno para una Posición de AVGO deberían seguir las siguientes fechas clave, cada una de las cuales tiene implicaciones direccionales específicas para la acción.

Las fechas marcadas como «est.» se basan en la cadencia histórica de presentación de informes de Broadcom. Confirma las fechas actuales a través de Relaciones con los inversores de Broadcom.

Históricamente, AVGO se ha movido una media del 7-10 % en la sesión posterior a los resultados trimestrales. Los inversores deben tener en cuenta esta ventana de volatilidad al dimensionar las posiciones y elegir el momento de entrada. Comprar antes de los resultados permite capturar el potencial alcista de un trimestre de superación y revisión al alza, pero introduce un riesgo binario significativo si los resultados decepcionan o las previsiones se quedan Corto. Los operadores podrían preferir esperar a la confirmación del precio tras los resultados antes de iniciar nuevas posiciones, fijando la SMA de 50 días en aproximadamente 162 $ como nivel de entrada si la acción retrocede ante unos resultados trimestrales que no alcancen las expectativas.

Veredicto de Broadcom: ¿Comprar, Mantener o Vender AVGO en 2025?

Nuestro veredicto sobre las acciones de Broadcom (AVGO) en 2025: COMPRAR para inversores de ingresos y crecimiento a largo plazo a los niveles actuales, respaldado por la trayectoria de ingresos de silicio personalizado para IA, la continua expansión del margen de suscripción de VMware, un dividendo que ningún competidor de semiconductores de IA iguala y un consenso de compra fuerte de 40 analistas con un precio objetivo medio de 210 $, lo que implica un potencial alcista del 18 % desde los 178 $.

Inversores de crecimiento a largo plazo (horizonte de 12+ meses): COMPRAR. La trayectoria de crecimiento de los ingresos de las XPU de IA, con victorias de diseño multianuales de hiperescaladores en Google y Meta, proporciona una visibilidad de ganancias que es inusual para una empresa de semiconductores. La conversión a suscripción de VMware, expandiendo los márgenes de EBITDA, añade un componente de ganancias de calidad de software que respalda el P/E prospectivo actual de 27x. La entrada en o por debajo del nivel de soporte de la SMA de 50 días alrededor de 162 $ representa un riesgo/recompensa particularmente favorable.

Inversores centrados en los ingresos: COMPRAR/MANTENER. La rentabilidad por dividendo de AVGO, de aproximadamente el 1,3 %, con 14 años consecutivos de crecimiento de dividendos y un ratio de reparto del flujo de efectivo libre del 25 %, convierte a AVGO en la historia de ingresos más sólida en el ámbito de los semiconductores de IA. El dividendo respalda el mantenimiento de la posición frente a la volatilidad a corto plazo.

Traders a corto plazo (horizonte de 1 a 3 meses): COMPRA CAUTELOSA. La configuración técnica es alcista (cruce dorado intacto, RSI en 62, cotizando por encima de ambas medias móviles), pero AVGO cotiza cerca de la banda superior de Bollinger tras el hueco alcista (gap-up) posterior a los resultados. Los traders que busquen una mejor relación riesgo/recompensa podrían considerar esperar a un retroceso hacia los 162-165 $ antes de iniciar o aumentar posiciones. La publicación de resultados del tercer trimestre fiscal (FQ3) de 2025 en septiembre de 2025 es el principal catalizador binario a corto plazo.

Inversores conservadores: MANTENER o ESPERAR. Configure una alerta de precio a aproximadamente 162 $ (soporte de la SMA de 50 días). Inicie una posición solo después de confirmación técnica de que este nivel se mantiene tras el próximo informe de resultados trimestrales. La incertidumbre sobre la retención de VMware y la exposición concentrada a hiperescaladores son los dos riesgos que justifican precaución con los múltiplos actuales de primera calidad.

Riesgos clave a monitorizar independientemente de la Posición:

• Métricas de retención neta trimestral de VMware, específicamente si se mantienen por encima del 88 % en el FQ3 del año fiscal 2025
• Cualquier comentario público de los hiperescaladores sobre la reducción o ralentización del gasto en infraestructura de IA
• Decisiones sobre tipos de interés de la Reserva Federal y la trayectoria del tipo de fondos federales hasta la segunda mitad de 2025

En nuestro caso base, se proyecta que AVGO cotice en el rango de $190-$215 durante los próximos 12 meses. La condición principal para que la tesis se mantenga es que los ingresos de IA de Broadcom crezcan un 35%+ en el año fiscal 2025 y la retención de VMware no se deteriore materialmente respecto a los niveles actuales.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. Invertir en acciones conlleva riesgo, incluida la posible pérdida de capital. Realice siempre su propia investigación o consulte a un asesor financiero cualificado antes de tomar decisiones de inversión.

Preguntas Frecuentes Sobre las Acciones de Broadcom (AVGO) en 2025

¿Cuál es el precio objetivo para las acciones de Broadcom en 2025?

El precio objetivo de consenso de los analistas para Broadcom (AVGO) es de aproximadamente 210 $, basado en 40 calificaciones de analistas de Wall Street recopiladas por MarketBeat a junio de 2025, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 18 % desde el precio actual de aproximadamente 178 $. El rango objetivo abarca desde 140 $ (el más cauto) hasta 260 $ (el más alcista), lo que refleja la incertidumbre sobre el ritmo de los ingresos de IA y la retención de VMware.

¿Son las acciones de Broadcom una buena compra en 2025?

Según el consenso de los analistas, la trayectoria fundamental y las señales técnicas, AVGO parece una compra para inversores a largo plazo en los niveles actuales. La tesis de crecimiento del silicio personalizado para IA y la expansión del Margen de VMware respaldan el escenario alcista; el riesgo principal es la desaceleración del gasto de capital en IA por parte de Google y Meta. El tamaño de la Posición debe reflejar la tolerancia al riesgo individual y el riesgo binario de beneficios en torno a los resultados trimestrales.

¿Está sobrecomprada la acción de AVGO?

El RSI de 14 días de AVGO es actualmente de aproximadamente 62, lo que indica un momentum de Neutral a Alcista, sin estar en sobrecompra (por encima de 70) ni en sobreventa (por debajo de 30). La lectura sugiere que el impulso del precio a corto plazo es positivo y tiene margen para continuar antes de que la acción se extienda técnicamente. La acción cotiza cerca de la banda superior de Bollinger, lo que señala un potencial de consolidación a Corto plazo en torno a los 170–185 $.

¿Cuáles son los mayores riesgos para las acciones de Broadcom?

Los tres riesgos principales son: (1) Aceleración de la pérdida de clientes de VMware, donde la salida de clientes empresariales debido a los cambios en los precios de las suscripciones podría hacer que los ingresos de Software de Infraestructura para el año fiscal 2025 no cumplan el consenso en 2.000-4.000 millones de dólares; (2) Desaceleración del gasto de capital en IA de los hiperescaladores como Google y Meta, que representan aproximadamente el 60-70% de los ingresos de silicio de IA de AVGO; (3) Compresión de la valoración si los aumentos de las tasas de la Reserva Federal aumentan la tasa de descuento aplicada al múltiplo P/E a futuro de primera calidad de AVGO de 27 veces.

¿Por qué se dividió la acción de Broadcom en 2024?

Broadcom ejecutó un split de acciones directo de 10 por 1 con efecto el 15 de julio de 2024. El split tuvo como objetivo hacer AVGO más accesible para los inversores minoristas: el precio antes del split superaba los 1.700 dólares por acción, creando una barrera psicológica para los inversores más pequeños. El split no modificó la capitalización bursátil, los beneficios ni el valor fundamental de Broadcom. Todos los precios de este artículo reflejan la base ajustada post-split.

¿Es Broadcom mejor que NVIDIA para invertir en IA?

Ninguna es definitivamente mejor; sirven a diferentes perfiles de inversor. AVGO ofrece ingresos por XPU personalizados con altos costes de cambio, un rendimiento por dividendo significativo del 1,3%, diversificación de ingresos de software a través de VMware y un PER futuro más bajo de 27x frente al de 35x de NVDA. NVDA ofrece una mayor exposición al mercado de GPU para IA y un crecimiento de ingresos significativamente mayor a corto plazo. Para inversores tecnológicos diversificados y de renta, AVGO es la opción más atractiva; para inversores centrados en el impulso de la IA ('pure-play AI momentum investors'), NVDA puede ser más apropiado.

¿Cómo afecta VMware al precio de las acciones de Broadcom?

VMware tiene un efecto dual en AVGO. Por el lado alcista, la transición de suscripción de VMware convierte los ingresos por licencias de pago único en ingresos recurrentes de alto Margen, lo que expande los márgenes de EBITDA y justifica un múltiplo de valoración más elevado. Por el lado bajista, el rechazo de los clientes empresariales a los precios agresivos ha causado cierta pérdida de clientes (churn), y si esta se acelera, los ingresos del año fiscal 2025 podrían quedar materialmente por debajo del consenso. En conjunto, VMware es un factor netamente positivo para las perspectivas de 2025 de AVGO si las tasas de retención se estabilizan en los niveles actuales o por encima de ellos.

¿Cuál es el rendimiento por dividendo de Broadcom?

El dividendo anualizado de Broadcom es de aproximadamente 2,36 $ por acción (ajustado tras el desdoblamiento, calculado como 0,59 $ trimestrales multiplicados por 4), con un rendimiento aproximado del 1,3 % al precio actual de 178 $. Broadcom ha aumentado su dividendo durante 14 años consecutivos a una tasa de crecimiento anual compuesto de aproximadamente el 20 %. NVIDIA, en comparación, paga un rendimiento por dividendo insignificante de menos del 0,05 %.### ¿Cuál es la perspectiva a corto plazo para las acciones de AVGO?

En nuestro escenario base, se proyecta que AVGO cotice en el rango de 170-200 $ durante los próximos 3-6 meses, asumiendo un crecimiento moderado de los ingresos por IA coherente con el consenso del ejercicio fiscal 2025 y un progreso continuo en la conversión de suscripciones de VMware. El principal catalizador alcista es una superación de las previsiones de ingresos por IA en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2025 (previsto para septiembre de 2025); el principal riesgo a la baja es que la retención neta de VMware caiga por debajo del 85%.

¿Está Broadcom sobrevalorada en 2025?

El PER forward actual de AVGO, de aproximadamente 27x, se sitúa por encima de su media histórica de 5 años de aproximadamente 22x y se negocia con una ligera prima de primera calidad respecto a la media del S&P 500 de aproximadamente 21x. Esta prima de primera calidad está parcialmente justificada por la tasa de crecimiento del silicio personalizado para IA y el cambio en la combinación de ingresos por software recurrente de VMware. Si el crecimiento de los ingresos por IA decepciona o si se produce una compresión de múltiplos debido a las subidas de tipos, esa prima de primera calidad sería vulnerable, lo que hace que AVGO esté valorada de forma justa o moderadamente tensionada a los niveles actuales, pero no profundamente sobrevalorada.

¿Crecerán los ingresos por IA de Broadcom en 2025?

Las estimaciones de consenso recopiladas por FactSet proyectan un crecimiento de los ingresos de IA de Broadcom de aproximadamente un 35-40% en el año fiscal 2025 frente a los aproximadamente 13.000 millones de dólares del año fiscal 2024. El CEO Hock Tan ha estimado un mercado total direccionable de entre 60.000 y 90.000 millones de dólares o más para aceleradores de IA personalizados para 2027. Los contratos de diseño plurianuales con Google y Meta proporcionan visibilidad de ingresos a corto plazo, lo que hace que un crecimiento significativo de los ingresos de IA en el año fiscal 2025 sea el resultado más probable en ausencia de una reducción significativa del gasto de capital de los hiperescaladores.

¿Cuál es el máximo y el mínimo de 52 semanas de AVGO?

El máximo de 52 semanas de AVGO es de aproximadamente 224 $ y su mínimo de 52 semanas es de aproximadamente 118 $, ambos ajustados tras el split a fecha de junio de 2025. La acción actualmente trades a aproximadamente 178 $, lo que representa aproximadamente un 21 % por debajo del máximo de 52 semanas y aproximadamente un 51 % por encima del mínimo de 52 semanas.

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Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. Invertir en acciones conlleva riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Realice siempre su propia investigación o consulte a un asesor financiero cualificado antes de tomar decisiones de inversión. Los datos de precios y las estimaciones de los analistas citados en este artículo estaban vigentes a junio de 2025 y están sujetos a cambios. El autor no tiene una Posición en AVGO en el momento de la publicación.