¿Qué es una Compresión de Posiciones Cortas? Guía y Dictamen Islámico

Los estrangulamientos de posiciones cortas (short squeezes) se encuentran entre los eventos más dramáticos de los mercados financieros y, para los inversores musulmanes, plantean una pregunta que la mayoría de las guías financieras nunca abordan: si la actividad que impulsa esos picos de precios es permisible según la ley islámica. Este artículo explica paso a paso cómo funciona un estrangulamiento de posiciones en Corto y, a continuación, aplica los principios de las finanzas islámicas a la práctica de las ventas en Corto que lo hace posible.

Conclusiones clave

• Un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze) ocurre cuando el precio de una acción sube bruscamente, obligando a los vendedores en corto a recomprar acciones y creando un pico de precios rápido y que se refuerza a sí mismo.
• Las ventas en corto consisten en tomar prestadas acciones que no se poseen, venderlas al precio actual y esperar volver a comprarlas más baratas más adelante.
• La mayoría de los eruditos islámicos consideran que las ventas en corto convencionales son Haram (prohibidas) porque implican Gharar, Riba y Maysir.
• Los inversores musulmanes que compran acciones (posiciones en largo) durante un estrangulamiento de posiciones cortas no están realizando ventas en corto y pueden participar de forma permitida, siempre que la propia empresa se someta al filtrado de la Sharía.
• Las alternativas Halal a las ventas en corto incluyen la inversión únicamente en largo en acciones filtradas por la Sharía, Sukuk y fondos de capital que cumplen con la Sharía.

¿Qué es un estrangulamiento de posiciones cortas?

Definición de Corto squeeze: Un Corto squeeze es un repunte de precios rápido y que se refuerza a sí mismo, el cual ocurre cuando el precio de una acción con muchas posiciones en Corto sube inesperadamente, obligando a los vendedores en Corto a recomprar acciones para limitar sus pérdidas. Esta compra obligatoria impulsa el precio aún más al alza, creando un bucle de Feedback que puede producir ganancias de precio dramáticas en un periodo de tiempo muy corto.

Para entender por qué se produce un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze), primero hay que comprender la estrategia de trading que lo hace posible: la venta en Corto.

¿Qué es la venta en Corto?

La venta en corto es la práctica de tomar prestadas acciones que no se poseen, venderlas al precio de hoy y esperar volver a comprarlas más baratas más adelante para quedarse con la diferencia. Cuando alguien dice que está abriendo una posición en Corto sobre una acción, quiere decir que ha tomado prestadas acciones y las ha vendido con la expectativa de que el precio baje.

Piénsalo como si pidieras prestada la bicicleta de un amigo, la vendieras por 100 dólares y luego compraras una idéntica por 60 dólares para devolvérsela, quedándote con la diferencia de 40 dólares. La venta en corto funciona de la misma manera con las acciones.

El proceso funciona en tres pasos:

1. Pedir prestado acciones a un bróker. Un vendedor en corto se acerca a un bróker que tiene acciones en nombre de inversores a largo plazo. El bróker presta esas acciones, cobrando normalmente una comisión diaria por préstamo. Consulte Cómo pedir prestado fondos en Spot Trading con Margen para ver cómo funciona este mecanismo de préstamo en la práctica.
2. Venderlas inmediatamente al precio de mercado de hoy. El vendedor en corto vende las acciones prestadas en el mercado abierto, recaudando los ingresos.
3. Volver a comprarlas más tarde a un precio inferior. Si el precio cae como se espera, el vendedor en corto vuelve a comprar el mismo número de acciones, las devuelve al prestamista y se queda con la diferencia como beneficio.

Como ejemplo concreto: pida prestadas 100 acciones a 50 $ cada una, véndalas por 5.000 $. Si el precio cae a 30 $, recompre 100 acciones por 3.000 $, devuélvalas al prestamista y quédese con la diferencia de 2.000 $ (menos las comisiones de préstamo). Si el precio sube en lugar de caer, las pérdidas aumentan con cada movimiento alcista.

La venta en corto es más común durante los mercados bajistas (periodos de caída sostenida del mercado), pero los vendedores en corto operan en todas las condiciones del mercado.

Squeeze de corto frente a Squeeze de Gamma

Un estrangulamiento de posiciones en corto y un estrangulamiento de Gamma son eventos relacionados pero distintos, impulsados por diferentes fuerzas del mercado. Un estrangulamiento de posiciones en corto ocurre cuando los vendedores en corto se ven obligados a recomprar acciones porque los precios suben en su contra. Por el contrario, un estrangulamiento de Gamma ocurre cuando la compra de opciones a gran escala (las opciones son contratos que otorgan el derecho a comprar acciones a un precio determinado) obliga a los creadores de mercado de opciones a comprar la acción subyacente para realizar la cobertura de su exposición, lo que hace subir el precio independientemente de la actividad de los vendedores en corto.

La diferencia clave: un short squeeze es impulsado por vendedores en corto que cubren sus posiciones; un gamma squeeze es impulsado por la cobertura de los creadores de mercado de opciones. Ambos ocurrieron simultáneamente durante el evento de GameStop de enero de 2021, que combinó ambas dinámicas y produjo un repunte de precios inusualmente severo.

¿Cómo funciona un estrangulamiento de cortos?

Tres condiciones hacen que una acción sea vulnerable a un estrangulamiento de posiciones cortas:

1. Elevado interés en corto: un gran porcentaje de las acciones disponibles de la empresa se ha vendido en corto
2. Un catalizador de subida de precios: las noticias positivas o las compras coordinadas impulsan el precio de la acción al alza
3. Disponibilidad limitada de acciones: hay pocas acciones disponibles para préstamo, lo que dificulta que los nuevos vendedores en corto sustituyan a quienes están cubriendo posiciones

Cuando estas condiciones se combinan, se produce un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze) en cuatro etapas:

Paso 1 — Los vendedores en corto toman prestadas y venden acciones

Los vendedores en corto comienzan tomando acciones prestadas de un bróker y vendiéndolas de inmediato al precio de mercado actual. Esperan que el precio baje para poder recomprarlas más baratas. Cuando se ha vendido en corto una gran proporción de las acciones disponibles de un valor, muchos inversores están posicionados simultáneamente para que el precio caiga. Esto prepara el terreno para un squeeze si las condiciones del mercado se vuelven en su contra.

Paso 2 — El precio de la acción sube de forma inesperada

La compresión comienza cuando el precio de la acción sube en lugar de bajar, pillando a los vendedores en corto desprevenidos. Una compresión en corto puede ser desencadenada por una sorpresa positiva en los resultados, una mejora de calificación de un analista, un rumor de adquisición o (como en el caso de GameStop) una compra coordinada por parte de inversores minoristas. Una vez que el precio empieza a subir, los vendedores en corto descubren que las acciones prestadas que vendieron ahora valen más de lo que recibieron por ellas, y sus pérdidas crecen con cada repunte.

Paso 3 — Las llamadas de margen obligan a los vendedores en corto a actuar

Los vendedores en corto hacen trade usando una cuenta de margen: una cuenta que utiliza fondos prestados del broker como garantía para su Posición en Corta. Cuando las pérdidas acumuladas reducen el saldo de la cuenta por debajo del requisito mínimo del broker, este emite un Call de margen. Se trata de una solicitud para realizar Depósitos de más fondos o cerrar inmediatamente la Posición recomprando las acciones. Para obtener más información sobre cómo funcionan las cuentas de margen, consulta Cómo operar en Largo y Corto con el Trading de Margen de Spot.

La call de margen priva a los vendedores en corto de la capacidad de esperar a que pase una subida de precios. Si el vendedor en corto no puede atender la llamada, el bróker recompra las acciones automáticamente al precio actual, que es más alto. Esta compra forzada añade más presión alcista a la acción.

Paso 4 — El bucle Feedback impulsa los precios al alza

Cubrir una posición en corta significa recomprar las acciones prestadas para cerrar el trade y devolverlas al prestamista. Cuando las llamadas de margen obligan a muchos vendedores en corto a cubrir simultáneamente, la presión de compra resultante impulsa el precio al alza. Este precio más alto deja a más vendedores en corto en pérdidas, activando más llamadas de margen, forzando más coberturas e impulsando el precio aún más. El ciclo se repite hasta que la mayoría de las posiciones en corta se han cerrado o nuevos vendedores entran en el mercado al precio inflado.

En un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze), los inversores en Largo (aquellos que compraron acciones antes o durante el estrangulamiento) se benefician del aumento del precio. Los vendedores en Corto, que deben volver a comprar al precio elevado, suelen sufrir pérdidas significativas.

Ejemplos reales de squeeze de cortos

Dos de los estrangulamientos de cortos más famosos de la historia del mercado ilustran cómo se desarrollan estos eventos en contextos muy diferentes: uno impulsado por la coordinación de inversores minoristas en la era de las redes sociales, y otro impulsado por el acorralamiento institucional de un mercado décadas antes.

GameStop (GME) 2021 — El estrangulamiento de cortos de WallStreetBets

Antes de enero de 2021, GameStop era una cadena minorista de videojuegos en apuros en la que los fondos de cobertura (vehículos de inversión que agrupan capital para aplicar estrategias de trading agresivas) se habían posicionado fuertemente en corto, con un interés en corto que superaba el 100 % del capital flotante disponible en su punto máximo.

Durante enero de 2021, una comunidad de Reddit llamada WallStreetBets, con millones de miembros, coordinó una campaña de compra masiva de acciones de GameStop. La acción subió desde aproximadamente 20 $ hasta un máximo intradía de 483 $. Los fondos de cobertura con grandes posiciones en corto, incluido Melvin Capital, sufrieron pérdidas de miles de millones de dólares y se vieron obligados a cubrir sus posiciones a un coste enorme.

Posteriormente, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) inició una investigación sobre si las compras minoristas coordinadas constituían una manipulación del mercado, aunque no se presentaron cargos contra los participantes minoristas individuales. Las restricciones de trading impuestas por la plataforma Robinhood provocaron audiencias en el Congreso.

Volkswagen (2008) — El mayor estrangulamiento de cortos del mundo

El "short squeeze" de Volkswagen en octubre de 2008 precedió a la coordinación a través de redes sociales en más de una década y sigue siendo uno de los más grandes registrados. Porsche había acumulado sigilosamente una participación mayoritaria dominante en Volkswagen, dejando solo una pequeña fracción de acciones de VW disponibles para pedir prestadas. Cuando se reveló la posición de Porsche, los vendedores en corto que habían apostado en contra de VW se apresuraron a cubrir sus posiciones, pero no pudieron encontrar acciones para comprar. Volkswagen se convirtió brevemente en la empresa más valiosa del mundo por capitalización bursátil (el valor total de mercado de todas sus acciones en circulación), con la acción disparándose más de un 400% en dos días de negociación.

Cómo identificar un squeeze de cortos

Para identificar una acción en riesgo de sufrir un estrangulamiento de cortos, busque dos métricas clave:

1. Ratio de Interés en Corto: el porcentaje de acciones disponibles vendidas en corto en relación con el total de acciones en circulación.
2. Días para Cubrir: cuántos días de negociación se necesitarían para que todos los vendedores en corto recompren sus acciones al volumen de negociación promedio.

Cuanto mayores sean ambas métricas, mayor será el riesgo de compresión.

Ratio de Interés Corto

El interés corto es el porcentaje de las acciones disponibles de una empresa (su flotante) que se han tomado prestadas y se han vendido en corto. El flotante de una acción se refiere a las acciones disponibles para el comercio público, excluyendo las participaciones de iniciados y las acciones restringidas. Las acciones con un interés corto superior al 20 o 30 por ciento del flotante suelen considerarse vulnerables a un estrangulamiento (squeeze).

Los datos de interés en corto se publican públicamente dos veces al mes por FINRA en Estados Unidos y están disponibles a través de plataformas como Yahoo Finance, MarketWatch y la mayoría de las principales plataformas de corretaje. Como ejemplo práctico: si una acción tiene 10 millones de acciones en su capital flotante y 3 millones se han vendido en corto, el interés en corto es del 30%. ### Días para cubrir

Días para cubrir (también conocido como el ratio de interés en corto) mide cuántos días tardarían todos los vendedores en corto en recomprar sus acciones al volumen medio diario de negociación de la acción. La fórmula es:

Días para cubrir = Acciones en corto dividido por Volumen Diario Promedio

Una ratio días de cobertura superior a 5 o 10 días indica que la cobertura simultánea requeriría muchas sesiones de negociación, creando una presión de compra sostenida al alza. Durante un 'squeeze' activo, las señales observables incluyen un rápido repunte del precio del 20% o más en un solo día, un volumen de negociación inusualmente alto y una cobertura mediática creciente de los vendedores en corto bajo presión.

Los inversores que mantienen posiciones largo antes o durante un apretón de cortos pueden beneficiarse de la subida de precios. Sin embargo, los apretones de cortos son volátiles y los precios pueden revertirse bruscamente una vez que cesa la presión de cobertura. En lugar de seguir listas de acciones específicas, utilice el ratio de interés corto y las métricas de días hasta la cobertura para evaluar usted mismo las acciones individuales. Este artículo tiene fines educativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.

¿Es la venta en corto haram?

Ahora que entendemos cómo funcionan mecánicamente las ventas en corto y los squeezes en corto, podemos evaluar estas actividades desde la perspectiva de las finanzas islámicas, específicamente si la práctica de la venta en corto viola los principios de la Sharia.

La financiación islámica es un sistema financiero global, presente en más de 70 países, regido por la Sharia (ley islámica). Prohíbe tres elementos centrales en las transacciones comerciales: Riba (interés o usura), Gharar (incertidumbre excesiva) y Maysir (juego o azar). Cada instrumento financiero y estrategia de trading debe ser evaluado según estos principios antes de que un inversor musulmán pueda participar. La venta en corto, como acabamos de explicar, involucra los tres.

Respuesta rápida: ¿Es la venta en corto Haram?

La mayoría de los eruditos islámicos y los principales organismos normativos consideran que la venta en corto convencional es Haram (prohibida según la ley islámica). Esta sentencia se basa en tres preocupaciones de la Sharia: Gharar (vender lo que no se posee), Riba (comisiones de préstamo con interés) y Maysir (especulación similar a la ludopatía). Una minoría de eruditos ha explorado si formas modificadas podrían estructurarse de manera permisible, pero la venta en corto convencional, tal como se practica en la mayoría de los mercados, está ampliamente prohibida. Ya sea que se refiera a ella como venta en corto o 'shorting' de acciones, la práctica plantea las mismas preocupaciones de la Sharia.

Haram se refiere a cualquier cosa explícitamente prohibida bajo la ley islámica. En el contexto de las finanzas, una inversión o actividad financiera se considera Haram si implica elementos prohibidos por el Corán, el Hadiz o el consenso académico (ijma). El cumplimiento de la Shariah se refiere a la adhesión a la ley islámica tal como se aplica a las actividades financieras y comerciales, asegurando que las transacciones estén libres de estas tres prohibiciones.

Por qué los académicos consideran que ponerse en Corto es Haram

Ir en Corto plantea tres preocupaciones fundamentales de la Sharia que llevan a la mayoría de los eruditos islámicos a clasificarlo como Haram:

1. Gharar (incertidumbre excesiva): vender acciones que no posees
2. Riba (interés): pagar comisiones de intermediario por pedir prestadas acciones
3. Maysir (juego de azar): obtener beneficios mediante pura especulación de precios

1. Vender lo que no posees — Gharar

El Gharar (incertidumbre excesiva o ambigüedad en un contrato) es una de las tres prohibiciones fundamentales del derecho mercantil islámico, y las ventas en Corto lo activan directamente. El vendedor en Corto vende acciones que solo ha tomado prestadas, no comprado. En el momento de la venta, está obligado por contrato a entregar acciones que aún no posee. Este es el problema definitorio del Gharar: vender algo que aún no se posee crea una incertidumbre contractual prohibida.

El principio basado en el Hadiz "la tabi' ma laysa 'indak" (no vendas lo que no posees) proporciona la base escritural directa para esta prohibición. El problema no es el mero acto de pedir prestado, sino el acto posterior de vender lo que uno simplemente tomó prestado, lo que crea la incertidumbre prohibida.

2. Comisiones por préstamo como interés — Riba

En la venta en corto, el vendedor en corto paga una comisión diaria de préstamo (también llamada tasa de préstamo de acciones) al bróker que le presta las acciones. Esta comisión es funcionalmente equivalente a los intereses de un préstamo: el vendedor en corto paga por el uso de un activo ajeno a lo largo del tiempo. En las finanzas islámicas, dichas comisiones constituyen Riba independientemente de si se etiquetan explícitamente como intereses.

La misma preocupación por el Riba se aplica al trading con margen, ya que el interés cobrado sobre el capital prestado utilizado para financiar Trades está igualmente prohibido bajo la ley islámica.

3. Especulación similar a los juegos de azar — Maysir

La venta en corto es una apuesta puramente direccional. El vendedor en corto obtiene beneficios solo si el precio de la acción cae y pierde si sube. Esta estructura (obtener beneficios basándose en la predicción correcta de la dirección del precio sin ninguna actividad económica productiva subyacente) se asocia con el Maysir en las finanzas islámicas. La venta en corto es especulativa en el sentido preciso: el beneficio depende enteramente de predecir correctamente los movimientos de los precios, sin que intervenga la propiedad, la producción o una contribución económica tangible.

La venta en corto también es una transacción de suma cero. El vendedor en corto solo se beneficia cuando otros inversores y la empresa pierden valor. La ética comercial islámica (muamalat) enfatiza la equidad y desaconseja las transacciones que se benefician del daño a otros. No toda especulación es Haram en el Islam; se acepta la asunción de riesgos empresariales normal. Los eruditos islámicos distinguen entre la asunción de riesgos productiva y la especulación de precios pura sin creación de valor económico subyacente. La venta en corto se acerca más a esta última categoría en la mayoría de los análisis académicos.

Algunos académicos argumentan que el elemento especulativo de las ventas en corto por sí solo no alcanza el umbral de Maysir. Esta sigue siendo una posición minoritaria. La visión mayoritaria combina las tres preocupaciones (Gharar, Riba y especulación adyacente a Maysir) para llegar a la calificación de Haram.

¿Qué dicen los académicos islámicos?

Varios de los principales organismos de fetuas islámicas y organizaciones de normalización han abordado directamente la permisibilidad de las ventas en corto. Una fetua es un dictamen jurídico islámico formal emitido por un académico o una institución cualificados.

La Organización de Contabilidad y Auditoría para Instituciones Financieras Islámicas (AAOIFI), el organismo mundial líder en la fijación de normas para las finanzas islámicas, aborda la venta en corto en la Norma Shariah No. 21 sobre Instrumentos Financieros. Dicha norma prohíbe en términos generales la forma convencional de venta en corto debido a preocupaciones sobre Gharar y Riba en las transacciones de valores.

La Academia Fiqh de la OCI (Academia de Jurisprudencia Islámica de la Organización de Cooperación Islámica), un importante organismo internacional de eruditos islámicos, también se ha pronunciado sobre la impermisibilidad de la venta en corto convencional en sus resoluciones sobre instrumentos financieros contemporáneos.

La mayoría de los eruditos islámicos y las instituciones financieras contemporáneas consideran que las ventas en corto convencionales son Haram. Una minoría de eruditos ha explorado si ciertas formas modificadas, específicamente aquellas estructuradas para evitar la Riba y el Gharar a través de acuerdos contractuales alternativos, podrían ser permisibles. Estas siguen siendo posturas minoritarias.

¿Es Haram para los inversores musulmanes participar en un estrangulamiento de posiciones en corto (Short Squeeze)?

Un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze) es un acontecimiento de mercado, no una actividad. La preocupación sobre lo Haram identificada anteriormente se aplica específicamente al vendedor en corto, no a todos los inversores del mercado. Un inversor musulmán que compra acciones de una empresa (tomando una posición larga, lo que significa comprar y mantener acciones en el sentido convencional) no está realizando ventas en corto, incluso si las acciones de esa empresa están experimentando un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze).

Comprar posiciones Largo durante un squeeze Corto no constituye en sí mismo venta en Corto y por lo tanto no está sujeto a la misma regla Haram, siempre que la empresa en sí cumpla con la Sharia. La preocupación por el Haram pertenece a la parte que pide prestadas y vende acciones que no posee.

Antes de invertir en una acción atrapada en un ataque de cortos, pregúntate:

1. ¿Estoy comprando (posición larga) o vendiendo en corto? Solo se permite comprar posiciones largas.
2. ¿Cumple la propia empresa con la Sharia? Filtra la empresa utilizando los criterios de la AAOIFI o una herramienta de selección de acciones halal antes de comprar.
3. ¿Estoy utilizando una cuenta de margen o apalancada? Evita esto, ya que usar capital prestado para financiar tu posición implica Riba.
4. ¿Es mi intención una inversión genuina o pura especulación? La intención de inversión productiva es más defendible bajo la ética comercial islámica que comprar únicamente para aprovechar una distorsión temporal del precio.

Alternativas Halal a la Venta en Corto

Existen varias alternativas de inversión compatibles con la Sharía que permiten a los inversores musulmanes participar en los mercados de capitales sin recurrir a la venta en corto. La inversión halal (permitida) abarca más que evitar ciertas industrias; implica una metodología de selección con múltiples criterios que cubre la actividad empresarial, los ratios de endeudamiento y la evitación de flujos de ingresos basados en intereses.

1. Inversión solo en Largo en acciones con filtro Sharia: invertir en empresas que cumplan los criterios de cribado Sharia, incluyendo actividad empresarial halal, ratios de deuda a Capital aceptables y sin ingresos materiales basados en intereses.
2. Fondos de Capital compatibles con la Sharia: fondos gestionados profesionalmente que invierten únicamente en empresas con filtro Sharia, con supervisión continua por parte de un consejo supervisor Sharia.
3. Sukuk (bonos islámicos): instrumentos de renta fija compatibles con la Sharia que generan rendimientos mediante acuerdos de participación en beneficios en lugar de pagos de intereses.
4. Aplicaciones de cribado de acciones Halal: herramientas como Zoya y Musaffa permiten a los inversores cribar acciones individuales para su conformidad con la Sharia antes de comprometer Capital.
5. Trading solo con Capital: invertir únicamente con Capital propio, evitando todas las cuentas de Margen e instrumentos basados en Margen para eliminar completamente la Riba de la transacción.

Los inversores musulmanes disponen de una gama creciente de Opciones conformes a la Sharia que les permiten participar plenamente en los mercados de Capital sin las preocupaciones Haram de la venta en Corto.

Las normativas de finanzas islámicas en este artículo reflejan la opinión mayoritaria de los eruditos, basándose en estándares institucionales disponibles públicamente. No constituyen una fatua personalizada para las circunstancias particulares de cada persona. Los lectores que busquen un dictamen personal deberían consultar a un erudito islámico cualificado o a su consejo asesor local de la Sharia.

Preguntas frecuentes

¿Cuánto tiempo dura un estrangulamiento de cortos?

Un squeeze corto puede durar desde un solo día de negociación hasta varias semanas, dependiendo de cuántas posiciones cortas necesiten ser cubiertas y si nuevos compradores continúan sosteniendo el precio. El squeeze de GameStop en enero de 2021 duró aproximadamente de dos a tres semanas antes de que el precio colapsara. Una vez que todas las posiciones cortas importantes han sido cubiertas y los compradores toman ganancias, la presión de compra desaparece y el precio típicamente cae bruscamente.

¿Puede un squeeze corto provocar un desplome bursátil después?

Sí. Después de que un short squeeze alcanza su pico, el precio de las acciones a menudo cae bruscamente. Una vez que los vendedores en corto han cubierto sus posiciones y la presión de compra forzada termina, la acción frecuentemente regresa a precios cercanos a sus niveles previos al estallido o inferiores. GameStop cayó de su máximo intradiario de $483 a menos de $50 en pocas semanas después del estallido de enero de 2021. Los estallidos de ventas en corto no cambian el valor subyacente de una empresa; crean una distorsión temporal del precio que se corrige una vez que se resuelve la presión mecánica.

¿Se considera Haram el day trading en el Islam?

La postura islámica sobre el trading intradía es objeto de debate entre los académicos. A diferencia de las posiciones en corto (que cuentan con una decisión mayoritaria clara de Haram), el trading intradía de acciones filtradas por la Sharía es considerado permisible por algunos académicos y Makruh (desaconsejado pero no prohibido) por otros. Las principales preocupaciones de la Sharía son si el trading implica posiciones en corto, capital prestado (Riba) o especulación excesiva (Maysir). El trading intradía que evita estos tres elementos e involucra únicamente capital propio en acciones que cumplen con la Sharía suele ser visto de manera más favorable por los académicos.

¿Cuál es la postura islámica sobre el trading con margen?

El trading con margen (el uso de fondos prestados de un bróker para operar con acciones) se considera generalmente Haram por los eruditos islámicos porque el interés cobrado sobre los fondos prestados constituye Riba. La misma preocupación por el Riba se aplica tanto si el dinero prestado se utiliza para comprar acciones en largo como para vender acciones en corto. Se aconseja a los inversores musulmanes que realicen Trade únicamente con el capital que posean directamente, sin capital prestado ni cuentas de margen. Algunos bancos islámicos ofrecen alternativas de financiación que cumplen con la Sharia y evitan los intereses basados en el Riba a través de estructuras de reparto de beneficios.

¿Es ética la venta en corto fuera del contexto de las finanzas islámicas?

La venta en corto está permitida en la mayoría de los mercados financieros y cumple funciones legítimas: los vendedores en corto ayudan a identificar empresas sobrevaloradas y proporcionan liquidez al mercado. Sin embargo, es éticamente controvertida porque se beneficia del fracaso de una empresa y puede utilizarse para hacer bajar el precio de una acción mediante campañas coordinadas. Las preocupaciones de la comunidad de finanzas islámicas sobre la venta en corto, en particular su estructura de suma cero, reflejan un debate ético más amplio que también existe en las finanzas seculares y en los debates regulatorios.

¿Se consideró manipulación de mercado el squeeze de GameStop?

El squeeze a corto de GameStop planteó interrogantes regulatorios sobre si las compras minoristas coordinadas por parte de miembros de WallStreetBets constituían manipulación del mercado. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) investigó los sucesos, pero no presentó cargos por manipulación del mercado contra inversores minoristas individuales. La definición legal de manipulación del mercado requiere un engaño intencionado para influir artificialmente en los precios. Que las compras coordinadas a través de redes sociales cumplan esta definición sigue sin resolverse legalmente, y el informe del personal de la SEC de 2021 no llegó a una conclusión definitiva sobre manipulación.

¿Está prohibida la venta en corto en algún país?

La venta en corto está permitida en la mayoría de los principales mercados financieros, pero se ha restringido temporalmente durante periodos de volatilidad extrema. Durante la crisis financiera mundial de 2008, los reguladores en Estados Unidos, el Reino Unido y varios países europeos prohibieron temporalmente la venta en corto de acciones del sector financiero. Varios países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) y Malasia mantienen restricciones continuas o prohibiciones sobre la venta en corto, reflejando en parte los principios de las finanzas islámicas incorporados en sus marcos regulatorios. Las prohibiciones de venta en corto suelen ser medidas temporales de crisis en lugar de políticas permanentes.

Reflexiones finales

Los squeeze de cortos son eventos de mercado dramáticos, pero la pregunta Sharia que plantean tiene una respuesta clara basada en siglos de derecho comercial islámico. La venta en corto convencional (pedir prestado acciones que no se poseen, venderlas y pagar comisiones similares a intereses por ello) entra en conflicto con las prohibiciones islámicas sobre Gharar, Riba y Maysir. La mayoría de los eruditos islámicos y organismos líderes como AAOIFI lo consideran Haram. Los inversores musulmanes que desean participar en los mercados de Capital tienen alternativas sustanciales: inversión solo Largo en acciones cribadas por Sharia, Sukuk, fondos de Capital compatibles con Sharia y estrategias de negociación de Capital que evitan por completo el Capital prestado. Si una acción que usted considera se ve atrapada en un squeeze de cortos, la pregunta clave no es si está ocurriendo un squeeze. La pregunta es si usted es el comprador o el vendedor en corto, y si la propia empresa pasa el cribado Sharia. Para obtener orientación personalizada sobre sus circunstancias de inversión específicas, consulte a un asesor Sharia cualificado.

Este artículo tiene únicamente fines educativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los lectores deben consultar a un asesor financiero cualificado y, cuando corresponda, a un asesor certificado en la Sharía antes de tomar cualquier decisión de inversión.