Revisión semanal de opciones de Bybit: 29 de abril–5 de mayo

Resumen de apertura ｜ La semana en Corto



La semana pasada fue la "semana de configuración".

La semana que viene promete ser la "semana de ejecución". 

El strangle puede haber pagado. Y las condiciones que podrían apoyar a la Segunda Ronda parecen haberse formado.



I. Resumen del mercado ｜ El guion puede haberse ejecutado a tiempo, para luego posiblemente salirse del guion



Notamos la semana pasada que BTC ha caído después de 9 de las últimas 10 decisiones del FOMC, y este FOMC parecía tener dos catalizadores de vender la noticia apilados en la misma semana: la reunión de la Fed y la Conferencia de Bitcoin. 

Así es como pareció desarrollarse.

Bitcoin tocó los 79.000 dólares el 27 de abril cuando la Conferencia Bitcoin 2026 se inauguró en The Venetian en Las Vegas. Para el 28 de abril, el precio había retrocedido a unos 76.300 dólares. Luego comenzó el FOMC, BTC cayó de 77.000 a 75.834 dólares, cortando por debajo de su promedio móvil de 20 días, consistente con 9 de las últimas 10 reuniones del FOMC.

Lo que siguió puede que no haya seguido el guion esperado. En lugar de consolidarse en los mínimos, BTC fue comprado e incluso pasó a superar brevemente los 80.000 dólares por primera vez desde el 31 de enero.  DVOL, mientras tanto, se movió en la Dirección opuesta, cayendo a un mínimo Semanal de 38 antes de Cerrar en 39.51.

Acción del precio Semanal:



La caída de XAUT puede contar una historia: El Oro se Vendió mientras BTC subía, sugiriendo potencialmente la rotación de capital hacia Activos de riesgo. La semana de −3.5% para XAUT contra una semana de +2.7% para BTC podría indicar una rotación, aunque esta interpretación justifica precaución dada la incertidumbre geopolítica En curso.

• "Abril de 2026 Cerró con 1.72 mil millones de dólares en Flujo de entrada neto de ETF de Bitcoin Spot, marcando un fuerte mes de demanda Institucional. Los flujos de entrada netos acumulados para los 11 ETF de Bitcoin Spot Publicados en EE. UU. se sitúan en torno a los 58 mil millones de dólares, todavía por debajo de un máximo de 63 mil millones de dólares.

• Un informe conjunto de Coinbase Institucional / Glassnode sugirió que el 75% de los Inversores institucionales y el 71% de los Inversores minoristas pueden ver Actualmente a BTC como infravalorado, aunque las evaluaciones individuales variarán.

Línea de tiempo del Evento:



II. Datos de Opciones ｜ Strangle puede haber pagado, DVOL cayó más — Una divergencia digna de observar



La señal más notable de esta semana puede no ser la Acción del precio en sí. Podría ser el hecho de que DVOL cayó aún más a 38 mientras BTC se acercaba a un máximo de 3 meses y el sentimiento puede haberse movido a la Codicia.

BTC se movió de 74.914 a 80.907 dólares, un movimiento de aproximadamente el 8% que pareció romper por encima de un rango clave. DVOL imprimió un nuevo mínimo Semanal de 38, cerrando en 39.51. Estas señales apuntan potencialmente en diferentes Direcciones:

• El Precio puede sugerir: ruptura, posible nuevo rango

• DVOL puede sugerir: el mercado espera poco movimiento adicional

Si la lectura de DVOL es "incorrecta" es incierto, pero la divergencia es notable y vale la pena monitorearla de cerca.

Resumen de Opciones post-FOMC:



Lo que podría significar esta posible divergencia a tres bandas:

Cuando el precio, el sentimiento y la volatilidad implícita parecen divergir en los extremos, los patrones históricos sugieren que la brecha tiende a Cerrar, aunque la Dirección y el momento son inciertos. Si la ruptura Continúa, es posible que DVOL deba ajustar su precio al alza. Si la ruptura falla, DVOL también podría fijar un precio más Alto desde la otra Dirección. Sigue siendo una pregunta abierta si el DVOL en 39.51 tiene un precio incorrecto, pero la divergencia Crea una configuración potencialmente asimétrica para los Compradores de Opciones.

Dinámica de Derivados posteriores al vencimiento:

• Alrededor de $7.27 mil millones en Interés abierto de BTC con una posible leve mayoría en corto — aproximadamente 47.5% en largos frente a 52.5% en cortos. Si BTC Continuar manteniéndose cerca de $80k, este Posición en Corto podría Crear presión al alza — aunque una rápida reversión podría liquidar posiciones largas en su lugar.

• La Tasa de financiamiento a 30 días ronda el −5% — lo que sugiere que los cortos están siendo compensados por mantener, sin embargo, BTC puede haberse movido por encima de $80k de todos modos. Esto podría indicar una demanda impulsada por el Spot, aunque la interpretación de las tasas de financiamiento implica incertidumbre.

• DVOL en 39.51 significa que entrar en un estrangulamiento Largo ahora podría ser más barato que entrar en el nivel de 41 de la semana pasada — aunque las primas De primera calidad más bajas también reflejan la Visión del mercado de que los grandes movimientos son menos probables.

ETF Flows — April's Possible Final Tally:

• Abril de 2026 Cerrado con aproximadamente $1.7 mil millones en Flujos de entrada netos de ETF de Bitcoin Spot, marcando un fuerte mes de demanda Institucional, con IBIT liderando el camino como de costumbre.  El MSBT de Morgan Stanley ya atrajo casi $200 millones en sus primeras semanas.

• Los ETF de Bitcoin Spot registraron 9 días consecutivos de entradas, sumando más de US$ 2 mil millones hasta el 23 de abril, antes de que la racha ganadora Finalizado con un Flujo de salida neto de $263 millones el 27 de abril, y las ventas netas persistieran hasta el 30 de abril. 

• La recuperación del Precio de $74,914 a $80,907 podría sugerir un reingreso Institucional después del Evento del FOMC — aunque la atribución causal de los movimientos de precios es inherentemente incierta.

LEER Más: " Institutional Demand Underpins BTC’s Best Month Since April 2025"



III. Fondo macro ｜ Reunión final de Powell, mandato entrante de Warsh



La votación más dividida de la Fed desde 1992:

El FOMC mantuvo las tasas en 3.50–3.75% en una votación de 8-4 — posiblemente la decisión más dividida de la Fed desde 1992. El gobernador Stephen Miran votó por un recorte de 25 puntos básicos; mientras que otros 3 presidentes se opusieron a las sugerencias de un "sesgo de flexibilización" en el Extracto de política. Powell ha indicado que puede permanecer en la Junta de la Fed después del 15 de mayo — lo que podría ser inusual según los estándares históricos.

Esta división interna podría Crear fricción entre Powell y el presidente entrante Kevin Warsh, aunque la dinámica real de esa relación aún está por Echar un vistazo. Si el movimiento de BTC hacia $80k refleja una genuina indiferencia al riesgo de transición de la Fed, o simplemente una Posición a Corto plazo, sigue siendo una pregunta abierta.

Petróleo, inflación y posibles restricciones de la Reserva Federal:

Powell indicó que los precios más altos de la energía pueden estar empujando la inflación al Alta. El crudo Brent promedió aproximadamente $103/barril en marzo; la EIA ha pronosticado un posible pico en el segundo trimestre cerca de $115 antes de una posible Baja por debajo de $90 en el cuarto trimestre — aunque los pronósticos conllevan una incertidumbre significativa. Tanto la inflación general como la subyacente pueden estar operando por encima del objetivo a través de Canales separados.

Trump mantiene el bloqueo de Ormuz, mientras Irán Continuar manteniéndose firme en sus condiciones. El movimiento de BTC hacia $80k a pesar de los altos precios del petróleo podría sugerir que el mercado está tratando el conflicto como un factor de riesgo más predecible — aunque esta interpretación podría cambiar rápidamente si la situación se intensifica.

Kevin Warsh — Una variable con Dirección poco clara:

La postura política real de Warsh como presidente puede diferir de los comentarios previos al nombramiento, dados los votantes divididos del FOMC y la perspectiva de inflación altamente incierta. Una sorpresa moderada en el FOMC del 18 de junio podría alterar la dinámica de Vender la noticia — pero esto es especulativo. Las señales posteriores al FOMC han sido relativamente constructivas, aunque es incierto si apuntan hacia $88k o simplemente reflejan una Posición temporal.

Consensus 2026 (Miami, del 5 al 7 de mayo) — Catalizador potencial pero incierto:

Consensus 2026 comienza el 5 de mayo — un importante Evento Institucional y de política Cripto. Las discusiones pueden tocar la regulación, los desarrollos de ETF y la adopción Institucional. Los eventos de Consensus pasados han producido tanto señales políticas significativas como resultados de mercado Neutral. Con BTC cerca de $80k y el sentimiento rozando lo Neutral, una señal regulatoria positiva podría respaldar un mayor aumento — pero titulares decepcionantes de un mercado ya de por sí en el límite Neutral también podrían desencadenar la consolidación.



IV. Perspectivas para la Siguiente semana (del 5 al 11 de mayo)



$80,000 puede ser un nuevo Nivel de resistencia. El sentimiento puede abandonar el Miedo. DVOL está en 39.51. Si estas condiciones persisten es la pregunta clave.



Si el nivel de $80k es conquistado como Resistencia, o si el movimiento reciente resulta ser una sobreextensión, sigue siendo genuinamente incierto. Puede existir soporte estructural entre $65,000–$70,000, con la banda de desviación estándar de −1 cerca de $68,000 como un piso potencial si el Precio se invierte — aunque estos niveles no son garantías.

Tres escenarios — Cada uno podría implicar un movimiento significativo:



Vale la pena señalar: El caso base lateral (Plano) — aunque históricamente menos común después de grandes intentos de ruptura — es una posibilidad genuina que los Compradores de Opciones deben valorar en su Tolerancia al riesgo. La tesis de la Estrategia de estrangulamiento es que DVOL puede estar subvalorando movimientos futuros, pero esta Visión podría resultar incorrecta.





V. Estrategia de trading ｜ Largo Strangle — Ronda dos



🔄 Revisión de la Estrategia: La primera Ronda puede haber funcionado. Condiciones similares podrían apoyar la segunda Ronda.

Tesis de la semana pasada: DVOL 41 + densidad de catalizadores = la compra de opciones puede ser favorecida sobre vender.

Posibles resultados:

• BTC se movió de ~$78,700 a la baja de $74,914 — el tramo Put puede haber pagado ✅

• BTC se recuperó a $80,416 — posible beneficio de ruptura ✅

• Rango intrasemanal: ~7.6% — puede haber superado el punto de equilibrio del strangle

• El patrón de vender con la noticia puede haberse confirmado nuevamente — seguido de lo que pareció ser una recuperación inusualmente fuerte post-FOMC. 

Por qué Iron Condor puede ser menos adecuado aquí:



✅ Posible Estrategia: Largo Strangle (Vencimiento 5/8)



Estructura:



Perfil de PyG (según el diagrama de referencia — solo ilustrativo, no es asesoramiento financiero. Los resultados reales pueden diferir.)



• Punto de equilibrio (a la baja): — BTC necesita caer por debajo de este nivel para que el tramo Put sea potencialmente rentable al vencimiento

• Punto de equilibrio (al alza):  — BTC necesita subir por encima de este nivel para que el tramo Call sea potencialmente rentable al vencimiento

• Pérdida máxima: Total de primera calidad pagado en ambos tramos — ocurre si BTC vence entre $79,500 y $81,500; la pérdida está limitada y se conoce de antemano

• Zona de ganancia potencial (a la baja): Por debajo de ~$77,550 — cuanto más caiga BTC, más puede ganar el tramo Put

• Zona de ganancia potencial (al alza): Por encima de ~$82,450 — cuanto más suba BTC, más puede ganar el tramo Call

Por qué esta estructura específica:

• Strikes cerca del dinero : Más ajustado que un strangle convencional — la brecha entre strikes refleja la visión de que BTC se encuentra precisamente en el punto de decisión de $80k. El mercado puede moverse bruscamente en cualquier dirección desde este nivel; estar cerca del dinero puede proporcionar una exposición delta más rápida una vez que se elija una dirección

• Ventaja de entrada de DVOL 39.51: Entrar en ambos tramos en una posible baja de volatilidad de ciclo puede reducir el costo de primera calidad en relación con las normas históricas, aunque la menor volatilidad también refleja la visión del mercado de que los grandes movimientos son menos probables

• Vencimiento 5/8: Potencialmente cubre el Consensus 2026 (5-7 de mayo) y la ventana de desenlace de posicionamiento temprano post-FOMC; lo suficientemente corto como para limitar el arrastrar por decaimiento del tiempo, lo suficientemente largo para capturar la ventana de catalizador



📅 Fechas clave y posibles resultados de los tramos







⚠️ Riesgos clave



• Riesgo principal: BTC vence entre $79,500 y $80,500 el 8 de mayo — ambos tramos vencen sin valor, resultando en pérdida total de primera calidad. Al precio actual ($80,933), BTC se encuentra casi exactamente en la zona de pérdida máxima

• Decaimiento de la Hora: Con el vencimiento del 5/9, el arrastrar theta se acelerará significativamente en los últimos 2-3 días si BTC permanece en rango cerca de los niveles actuales

• Opciones de mitigación: ① Si ocurre un movimiento brusco antes del 8 de mayo, considere cerrar el tramo rentable temprano ② Limite la total de primera calidad al 3–5% del NAV de la cuenta ③ Monitoree $79,500 y $80,500 como señales tempranas de activación — un cerrar sostenido fuera de cualquier strike puede señalar qué dirección se está desarrollando

• Consideración de leve sobrepeso de Put: Con BTC actualmente por encima del punto medio y el sentimiento posiblemente en Avaricia cerca de la resistencia, una asignación ligeramente mayor al tramo Put (55/45) puede proporcionar protección parcial contra fallas de ruptura — aunque esto es un juicio personal de gestión de riesgos



Resumen de Cerrar ｜ Tres cosas a considerar