Informe analítico de Derivados Cripto de Bybit x Block Scholes (Nov 27, 2025): Recuperación lenta pero Estable en el sentimiento Cripto

Información clave

Una recuperación lenta pero Estable en el apetito de riesgo macro también ha visto a Cripto protagonizar una modesta recuperación desde sus mínimos del fin de semana. Después de revisar el Precio Spot no visto desde abril de 2025, BTC y ETH ahora operan por encima de $91K y $3K respectivamente. 

Los mercados de Derivados reflejan esta recuperación, ya que los swaps Perpetuos de Altcoin han impreso varias sesiones de Financiación positiva después de una fuerte Tarifa cobrada a los Holders o la Posición en Corta durante el fin de semana. Los niveles de volatilidad implícita a Corto plazo ya no operan en un De primera calidad tan extremo después de la normalización de la estructura temporal de la volatilidad, y las opciones de venta ya no mantienen un De primera calidad tan fuerte por encima de las opciones de compra (a pesar de no descartar completamente una preferencia por la protección a la Baja). 

Sin embargo, las medidas de las tasas de participación en Derivados siguen siendo moderadas mucho después del Evento de Liquidación del Oct 10, 2025, y el Interés abierto y los volúmenes siguen siendo relativamente Baja en Todos los instrumentos.



• Perpetuos: La Tasa de financiamiento de Altcoin tuvo un Rendimiento inferior durante las profundidades de la venta masiva, indicando una demanda relativamente Alta para tomar exposición en Corto para beneficiarse de Más Acción del precio a la Baja. En contraste, la Financiación de BTC y ETH se mantuvo positiva en Todo momento.



• Opciones: La volatilidad implícita a Corto plazo ha caído junto con una ligera reducción en el sesgo hacia las opciones de venta, indicando que los trades han descartado sus temores Más extremos de Más caídas a Corto plazo.

El índice de apetito por el riesgo de Block Scholes mide el nivel de euforia (por encima de 1) o pánico (por debajo de -1) en el mercado Spot. El impulso en este índice muestra una fuerte relación con los rendimientos Spot.

Nov 27 Block Scholes report download

La Tasa de financiamiento de BTC y ETH despeja valores atípicos positivos durante la venta masiva

Varios Altcoin de gran capitalización de mercado con un Interés abierto significativo en swaps Perpetuos, incluyendo SOL, TON, CRV y ADA, han registrado una Tasa de financiamiento positiva durante el repunte de recuperación lenta y Estable a la Alta. Sin embargo, el Rendimiento inferior significativo que los Altcoin han registrado en el Precio Spot en relación con BTC durante la venta masiva se reflejó en la Tasa de financiamiento de swaps Perpetuos. Donde BTC y ETH han registrado Financiación consistentemente positiva durante las últimas dos semanas, el fin de semana de Nov 22 y Nov 23, 2025 vio a la Posición en Corta Apalancado en pares de Altcoin cobrada una Tarifa por el privilegio de su exposición en Corto.





Opciones BTC

BTC, junto con otros Activos Cripto, ha protagonizado una recuperación Estable del extremo bajismo de la semana pasada. El Mayor Activos Cripto por capitalización de mercado ahora opera por encima de $91K, habiendo visitado apenas la semana pasada niveles de Precio no vistos desde abril de 2025. 

Los Activos Cripto han protagonizado esta recuperación en tándem con una mejora Más amplia en el sentimiento de asunción de riesgos ejemplificado por el movimiento a la Alta en el índice S&P 500.

Una Mayor claridad en el panorama macroeconómico es al menos en parte culpable: la serie de publicaciones de datos económicos traídos esta semana desde el fin del cierre del gobierno de EE. UU. ha despejado al menos parte de la niebla que nubló el juicio de los participantes de la Fed en la reunión de política monetaria del Dec 10, 2025.

Además, el orador de la Fed, John Williams, el Viernes dio la indicación más clara de que la Fed puede reducir las tasas en otros 25 puntos básicos para una tercera reunión consecutiva, lo que resulta en probabilidades implícitas en el mercado de un recorte de 25 puntos básicos superando el 80%.