¿Por qué hay fluctuaciones extremas de los precios en el mercado de criptomonedas?

El precio de Bitcoin aparentemente ha estado en una montaña rusa desde marzo del año pasado, cuando el precio estuvo tan bajo como $3,000 en medio del caos en torno a la pandemia. Curiosamente, el activo ha superado con éxito el techo de $20,000 tan esperado durante el año pasado y ha aumentado tan alto como $64,000 antes del descenso al rango de $32,000 en julio de 2021. 

Uno de los factores determinantes detrás de esta fuerte oscilación podría ser el poco suministro en circulación de Bitcoin. Los datos dentro de la cadena muestran que alrededor de 18,754,987 BTC en el mercado se encuentran en circulación al 13 de julio de 2021, y el número continúa disminuyendo a medida que pasan los años.

De acuerdo con las evaluaciones de los datos de la blockchain, la oferta cada vez menor de Bitcoin hace que los precios alcancen nuevas alturas, a medida que grandes inversores eligen Bitcoin como una buena reserva de valor. Como resultado del reciente halving de Bitcoin, muchas instituciones de Wall Street, que incluyen Goldman Sachs, Citigroup, BlackRock y Grayscale Investment, están adoptando las criptomonedas como una clase de activo para las inversiones. 

Sin embargo, a pesar del apoyo de gigantes de pagos como PayPal o las promociones de las celebridades en las redes sociales, Bitcoin ha demostrado recientemente su extrema volatilidad cuando el precio se desplomó un 40% hasta llegar tan bajo como $34,000.  

¿Cuáles son los factores que contribuyen con la volatilidad?

Puede haber muchos factores que contribuyen con el descenso brusco reciente. Una gran parte tiene que ver con el FUD (miedo, incertidumbre y duda). En mayo de 2021, la Asociación Bancaria de China prohibió a las instituciones proveer servicios que utilizan monedas digitales debido a su volatilidad. Al mismo tiempo, el magnate tecnológico Elon Musk ha anunciado que su compañía, Tesla, no va a aceptar más Bitcoin como forma de pago por el extremo consumo de electricidad y el supuestamente costoso algoritmo de consenso. 

Tesla y Bitcoin pic.twitter.com/YSswJmVZhP

— Elon Musk (@elonmusk) 12 de mayo de 2021

El precio de Bitcoin recibió muchos golpes en medio de la presión por los comentarios de Musk y la legislación del gobierno chino. Luego de los comentarios de Musk, los inversores movieron $98 millones de los productos de inversión de Bitcoin a otros activos, como el oro y el Ether. De manera similar, en medio del caos de Musk y China, grandes propietarios de criptomonedas, conocidos comúnmente como ballenas, movieron 12,000 bitcoins, aproximadamente $600 millones, de Coinbase. 

Muchos de los precios de las criptomonedas se encuentran en una batalla constante entre el miedo y la confianza. Debido a que el activo es relativamente nuevo comparado con los viejos mercados de valores y mercancías, las criptomonedas continúan subiendo y bajando. El ejemplo más reciente es que Bitcoin tuvo una suba a un umbral de $40,000 luego de que El Salvador declaró al activo digital una moneda de curso legal. Sin embargo, el precio de BTC se desplomó enseguida al umbral de $30,000 en medio de las drásticas medidas de China en cuanto a la minería de Bitcoin.

Lo que nos lleva a las preguntas principales: ¿por qué las criptomonedas son tan volátiles y por qué son tan susceptibles al miedo y a la confianza? 

¿Cómo se ve un mercado volátil saludable? 

La volatilidad se refiere básicamente a los cambios en el precio de un activo. La volatilidad, o el cambio de precio en este caso, puede ser saludable (con aumentos y descensos en el precio graduales dentro de un rango específico) o puede ser extrema (con movimientos agresivos de los precios en direcciones inciertas). 

La volatilidad extrema a menudo carga una connotación negativa debido a que muchos identifican la volatilidad con caos en el mercado, incertidumbre, duda y miedo a la pérdida. En mercados agresivos, los inversores y traders suelen apostar anticipando oscilaciones continuas. Un ejemplo de la volatilidad extrema del mercado es la Crisis financiera de 2008, que causó que el mercado de valores colapsara. 

En realidad, estos casos son raros, y lo que vemos en los mercados a diario es una volatilidad saludable. Durante esta volatilidad saludable, hay cambios en los precios a medida que los traders y los inversores se adaptan a la información y especulación sobre las compañías, la industria y los sentimientos macroeconómicos. Los inversores y traders evalúan las condiciones del mercado para comprar o vender según corresponda, de acuerdo a cómo sientan que los factores impactarán en el precio del activo. 

Los estudios muestran que algunos de los factores más comunes que manejan la volatilidad en varios mercados incluyen ciclos nuevos y rápidos que incitan a los especuladores a entrar y salir, el aumento de los inversores institucionales y el surgimiento de los mercados de derivados.

Como todos sabemos, la volatilidad de las criptomonedas es muy diferente a la de los mercados tradicionales. No existen indicadores para medir la volatilidad del mercado de criptomonedas. Los traders evalúan los activos fundamentalmente al mirar los gráficos de precios históricos y al analizar los picos y las caídas fuertes, que tienen lugar a un ritmo más agresivo que los mercados tradicionales.

Curiosamente, muchos de los factores que producen la volatilidad en los mercados tradicionales también se aplican al mercado de las criptomonedas. Y, al igual que los mercados tradicionales, las especulaciones, los nuevos avances, el surgimiento de jugadores institucionales y los mercados de derivados también generan volatilidad. Sin embargo, los efectos de estos factores se amplifican en el mercado de criptos, lo que nos lleva a otra pregunta.

¿Por qué el precio de Bitcoin sube y baja tan rápido? 

Los sentimientos del mercado tienen un gran impacto en la volatilidad de Bitcoin. El índice de volatilidad de VIX o CBOE es excelente para medir el nivel de riesgo, miedo o estrés en los mercados de criptomonedas, lo que aplica también para la inversión de Bitcoin. Sin embargo, a continuación se presentan otras razones del análisis fundamental que explica por qué el precio de Bitcoin sube y baja tan rápido. 

Las ballenas de Bitcoin y los jugadores institucionales

Las ballenas y los jugadores institucionales (inversores) tienen un papel fundamental en la manipulación de la volatilidad de un activo. De acuerdo con expertos, las ballenas de criptomonedas que depositan un volumen importante de sus tenencias de Bitcoin en plataformas de intercambio puede ser uno de los factores determinantes detrás de las caídas extremas de Bitcoin. Estas ballenas de criptos depositan grandes montos de sus tenencias para vender en la subida de precio del activo. 

Los estudios muestran que, cuando las ballenas y los jugadores institucionales compran fondos durante un incremento o venden cuando los precios suben, la mayoría de los inversores minoristas deciden copiar a estos jugadores, lo que cambia significativamente los precios. 

Incertidumbre regulatoria

Bitcoin, como otras criptomonedas, es muy susceptible a la especulación y legislación. Es por esto que la incertidumbre regulatoria es uno de los factores principales que afecta las repentinas caídas del precio de Bitcoin. Podemos tomar ejemplos de China y de Estados Unidos. Los entes reguladores de Estados Unidos han demostrado repetidas veces su resentimiento hacia Bitcoin, al igual que también un raro apoyo. 

Sin embargo, en medio de la especulación reciente de que el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos está planeando introducir un mecanismo para controlar las billeteras de los usuarios, muchos propietarios de criptos vendieron sus activos. De igual manera, cuando la Asociación Bancaria de China prohibió a las instituciones financieras de operar con activos digitales, Bitcoin se desplomó aproximadamente un 40%. 

Especulación

Uno de los factores más cruciales que genera la volatilidad en el mercado es la especulación. La especulación implica que los inversores predigan y apuesten si el precio de un activo subirá o bajará. Como es de esperarse, mucho de esto tiene que ver con la volatilidad inherente del mercado: precisamente lo que atrae a los inversores especulativos para hacer dinero con la predicción de las oscilaciones. 

Los inversores a veces buscan hacer dinero con estas predicciones: comprar bien antes de que alguno de esos eventos tenga lugar. Los inversores a menudo sacan ganancias al vender en corto sus activos justo antes de desplomarse. Con una cantidad cada vez mayor de inversores especulativos uniéndose al mercado, estas apuestas especulativas con frecuencia causan más volatilidad en un mercado que ya es volátil. 

Redes sociales y comunidades 

A pesar de la aparición de las criptomonedas en los medios de comunicación, el tamaño del mercado es pequeño comparado con los mercados antiguos de oro y dinero fiduciario. A medida que sube, el mercado de criptomonedas está valuado en alrededor de $2 billones, comparado con los $28 billones del mercado de valores de EE. UU. y los $8 billones del mercado del oro. 

El pequeño mercado de criptomonedas es propenso a los cambios y movimientos, en comparación con los mercados tradicionales más grandes. Sin embargo, el mercado de criptomonedas se encuentra todavía en desarrollo y es relativamente nuevo. Esto significa que hay un sinnúmero de oportunidades en torno a los nuevos y emocionantes avances del mercado de criptos. 

Debido a que el mercado de criptomonedas es relativamente pequeño, con una gran cantidad de especulación, las redes sociales y las comunidades tienen un impacto masivo en la dirección que tomarán los precios. Esto se debe a que los traders e inversores especulativos suelen estar en la búsqueda del próximo gran titular y se encuentran en una carrera constante para comprar o vender con el fin de tener más ganancias. El gran número de inversores que están uniéndose al mercado ha permitido que los medios cercanos a las criptomonedas impacten en los precios de los activos de manera significativa. 

Trading de derivados

Otro factor que podría ser responsable de los movimientos repentinos de los precios de Bitcoin es el surgimiento del mercado de derivados. Las caídas en el precio de Bitcoin pueden estar acompañada de la liquidación masiva de muchas posiciones de derivados, lo que lleva a un sobrecalentamiento del mercado. Esto causa que haya un apalancamiento excesivo en mercados futuros. 

El valor de contratos perpetuos que surgen del valor de Bitcoin y su capital implícito puede ser un factor determinante detrás de las caídas de precios agresivas de Bitcoin. Las operaciones de criptomonedas se han vuelto un ambiente complejo, con un gran número de productos sofisticados e institucionales, como futuros, operaciones apalancadas con margen y protocolos DeFi. Sin embargo, una caída repentina en el precio de Bitcoin podría comenzar un efecto dominó de respuestas automáticas ejecutadas por bots de trading en milésimas de segundos, lo que tendría como resultado una sobreoferta repentina de Bitcoin. Esto, por lo tanto, amplificará la caída del precio. 

Cautela de los inversores

Aunque hay una cantidad razonable de HODLers que han pasado por circunstancias buenas y malas para conservar sus activos, muchos inversores pequeños pueden no llegar a tener la misma solidez y perseverancia que se necesita para sobrevivir a oscilaciones de precios extremas. 

La cautela por parte de los inversores es una de las muchas razones por las que Bitcoin experimenta caídas y subidas extremas de precio. El FUD y FOMO juegan un papel significante en los inversores que no tienen la misma paciencia que los HODLers veteranos. Cuando el precio de Bitcoin atraviesa cambios abruptos en cualquier dirección, los inversores a menudo se estresan y compran o venden según corresponda. 

¿Aumentará de nuevo el precio del Bitcoin? 

Con la debacle de El Salvador y la aceptación condicional de Bitcoin por parte de Tesla, es decir, si los mineros usan energía más limpia para los procesos de minería, el precio de Bitcoin podría establecerse y atraer inversores institucionales. Con rumores acerca de qué países de América Central se unirán a El Salvador en aceptar Bitcoin como una moneda de curso legal, es posible que el precio de Bitcoin deje de bajar.

Sin embargo, es muy difícil predecir cuándo y dónde terminará esta tendencia bajista. Muchas variables externas están en juego, como la pandemia, las repercusiones regulatorias inesperadas, la dificultad de predecir los movimientos de las ballenas de criptos y la incertidumbre de la dirección que tomará el mercado. Hasta que haya regulaciones para frenar las manipulaciones del mercado, cualquier cosa puede sucederle al precio de Bitcoin. 

Antes de decidir si conservarás tus posiciones o si saldrás de las que tienes, debes entender que hay un gran número de partes interesadas en el mercado, y cada uno de ellos tiene un rol fundamental en los movimientos del precio de Bitcoin. Por lo que tienes que resistir el tire y afloje del FOMO y FUD, hacer la debida diligencia y ser paciente.





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