Spread de calls alcista: Una estrategia para una subida moderada del precio

Cuando esperas una subida moderada en el mercado, un toroopción call spreades una de las estrategias de opciones que puedes usar para expresar ese punto de vista limitando tanto la ganancia potencial como la pérdida enexpiración. Como ayuda a Express una visión alcista moderada, la estrategia también establece un límite superior tanto para la pérdida como para la ganancia al vencimiento, lo que la convierte en una opción adecuada para quienes prefieren adoptar una estrategia de riesgo definido.

En este artículo, cubriremos la estructura de dos patas de los spreads alcistas de compra (bull call spreads), analizaremos un ejemplo de rentabilidad y veremos las rutas de trading Bybit disponibles para esta estrategia.

Conclusiones clave:

• Un bull call spread se basa en comprar una opción call con un strike más bajo y vender la misma cantidad de opciones call con un strike más alto y con la misma fecha de vencimiento.

• El Premium recibido de la opción Corto reduce el coste del Long Call, mientras que el Short Call también limita el potencial alcista.

• Este artículo explica la estructura de beneficios del bull call spread y, a continuación, le muestra cómo configurar la estrategia en Bybit.

¿Qué es un spread alcista de calls?

Un bull call spread es un spread de débito alcista que utiliza dos opciones de compra. Se utiliza cuando se tiene una visión positiva del activo subyacente.

Esta estrategia es generalmente adecuada para una visión en la que el activo subyacente subirá solo moderadamente al vencimiento. Si espera un movimiento alcista constante, en lugar de un aumento drástico, esta estrategia puede ser una herramienta adecuada. También ofrece perfiles de pérdidas y ganancias contenidos.

Un bull call Spread difiere de la compra de una única opción call tanto en coste como enriesgo/beneficio. Vendiendo la más altahuelgaLa opción call reduce el premium upfront y, por lo tanto, disminuye la pérdida máxima en comparación con la compra de la misma call de strike inferior por sí sola. A cambio, también limita la ganancia máxima.

¿Cómo funciona un bull call Spread?

Un bull call spread utiliza dos Options que comparten el mismo Activo subyacente, fecha de vencimiento y cantidad de contrato. Se construye comprando una call a un Precio de ejercicio más bajo y vendiendo una call a un Precio de ejercicio más alto. Normalmente, la Long Call es o bienCajero automático o en el dinerocontrato ligeramente por debajo del precio de mercado actual, mientras que el Short Call con Strike más alto está OTM.

El coste de entrar en la operación resulta en un débito neto, ya que la Premium que paga por una call ATM o ITM suele ser mayor que la que cobra al vender una OTM. Para calcular el débito neto pagado, reste la Premium que recibe por la Short Call de la Premium que pagó por la Long Call.

La Short Call en el Strike más alto hace dos cosas a la vez:

• Reduce su coste de entrada al compensar una parte de lo que pagó por el Long Call.

• Limita tus ganancias potenciales, ya que el Strike más alto valor intrínseco al vencimiento compensa el valor intrínseco de su Long Call.

Por lo tanto, la Short Call más alta establece el límite superior de lo que su estrategia general puede ganar.

Resultado de un call spread alcista: Ejemplo y punto de equilibrio

Consideremos un ejemplo hipotético de bull call Spread Neutral respecto al activo, utilizando precios expresados en unidades. Usted compra una call de Strike 100 por un Premium de 7 unidades y vende una call de Strike 110 por un precio de 3 unidades.

Fórmulas aplicables:

• Débito neto = premium paid for the Long Call − premium received for the Short Call = 7 − 3 = 4 (débito)

• Pérdida máxima = débito neto = 4 (débito)

• Punto de equilibrio = strike inferior + débito neto = 100 + 4 = 104

• Beneficio máximo = (strike superior − strike inferior) − débito neto = (110 − 100) − 4 = 6

Pagas 4 unidades para abrir la Spread posición, y esa cantidad es lo máximo que puedes perder. La pérdida alcanza su máximo cuando el Precio subyacente finaliza en 100 o por debajo, porque ambas opciones expiran sin valor. A 104, la Long Call vale 4 unidades al vencimiento, lo que compensa el débito neto de 4 unidades, por lo que sales a tablas. Y a 110 o por encima, la Short Call limita tu ganancia a 6 unidades, sin importar cuánto más suba el precio.

Tenga en cuenta que nuestro ejemplo anterior no tiene en cuenta las comisiones de transacción, y el pago real escalará con la cantidad de la Posición.

¿Cuándo podrías usar un Spread alcista de calls?

Puede utilizar un bull call spread cuando su perspectiva es moderadamente alcista y tiene un objetivo de precio plausible cercano al Precio de ejercicio más alto. Normalmente esperaría que el precio del activo suba, pero que no se dispare mucho más allá de ese nivel.

Tu elección del ancho del Strike y la expiración son factores críticos, ya que establecen los parámetros de riesgo frente a recompensa de tu estrategia. Un Spread más amplio cambia el Balance entre lo que puedes ganar y lo que te arriesgas a perder. La expiración también afecta las primas de ambas patas y, por lo tanto, el débito neto del Spread. Una expiración posterior da al subyacente más tiempo para moverse, pero el efecto en el coste de entrada del Spread depende de la cotización de ambas calls.

Asimismo, ten en cuenta que un fuerte repunte por encima del Precio de ejercicio de la Short Call no añade a la ganancia máxima del Spread al vencimiento. Una vez que el precio supera ese Strike, tu ganancia permanece limitada. Si esperas un movimiento pronunciado y extenso mucho más allá de tu objetivo, un bull call spread renuncia a ese potencial alcista.

Beneficios y riesgos de un bull call Spread

Un spread alcista de compra cuesta menos que una opción call individual, pero también limita tu potencial alcista. La tabla a continuación detalla las contrapartidas involucradas.

Si el precio no sube como esperabas, perderás el débito que pagaste. La pérdida es limitada, pero sigue siendo una pérdida.

Las comisiones y la liquidez también pueden afectar el resultado. Ambas patas del spread conllevan costes de trading, y una liquidez escasa puede hacer que la entrada o salida de la posición sea más costosa, debido a un mayordiferenciales de oferta y demanda y deslizamiento.

Antes del vencimiento, el valor del Spread puede cambiar con el tiempo yvolatilidad implícitay (IV). Su Posición puede valer más o menos de lo que espera, incluso cuando el precio aún no ha alcanzado su objetivo.

Cómo operar un bull call Spread en Bybit

La ruta que elijas depende del mercado en el que quieras operar. Para cripto Options, empieza desdeOperar → Opciones. Y para Opciones Perpetuas en los activos TradFi (solo USDT Perpetuo), comience desde TradFi→ Opciones. Por lo demás, las configuraciones de la estrategia son similares.

En la App de Bybit

Cambiar aPromodo y abiertoEstrategias, entoncesLlamar a Spread.Elige tu activo [p. ej., BTCUSDT paraBitcoin(BTC)] y vencimiento del contrato. Especifique los detalles de sus dos calls: el strike inferior paraComprary el precio de ejercicio más alto paraVender.

Antes de continuar, revisa el gráfico de rendimiento, el margen total requerido y el beneficio máximo. Cuando estés listo, toca enCrear estrategia, luego toca enConfirmarpara lanzar su spread de compra alcista.

En la web de Bybit

AbrirEstrategia o Constructor de posición desde la interfaz Options. Ambas rutas te llevan al creador de estrategias. SeleccionaDireccional → Compra (Call)/Spread de Put y utilice la función de búsqueda para elegir su activo subyacente (por defecto, es BTCUSDT) en la esquina superior izquierda.

Hay dos filas en esta página para configurar tus calls, una para cada contrato de Options. Para cada contrato, especifica su fecha de vencimiento (idéntica para ambos), el Precio de ejercicio y la cantidad (idéntica para ambos). Asegúrate de que el tipo de ambos contratos sea Llamary su dirección esComprarpara el strike inferior yVender para el Strike superior. Cuando esté listo, haga clic enEnviar al libro de órdenes,revisa los detalles y haz clic enConfirmar.

El resultado final

Un Bull Call Spread reduce su coste en comparación con la compra individual de la misma opción call con Strike inferior. A cambio, sus ganancias están limitadas debido al Strike superior. Esta estrategia se ajusta a una visión moderadamente Alcista con un objetivo de precio definido. Lo máximo que puede perder es el Premium neto pagado.

Si este perfil coincide con su perspectiva, expectativas de beneficio ytolerancia al riesgo, explorar Bybit Options para construir tu estrategia de bull call Spread.

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