Tokens apalancados de Bybit: una completa guía para comenzar

¿Qué son los tokens aprovechados de Bybit?

Bybit Leveraged Token es un producto derivado sin riesgos de margen o liquidación. Le proporciona exposición apalancada al activo subyacente, lo que puede amplificar la rentabilidad y las posibles pérdidas. 

En Bybit, cada token apalancado representa una cesta de posiciones de contrato perpetuo. Esto significa que cuando se negocia un token apalancado, se invierte en una cesta de contratos para el activo subyacente. Como se muestra a continuación, una cesta de BTC3L consta de 17.772 posiciones BTC largas en contratos perpetuos BTCUSDT.



Explicación de los tokens apalancados 

Ejemplo: BTC3L y BTC3S.

• BTC3L se refiere a un token apalancado que mantiene posiciones largas de contratos perpetuos BTCUSDT con un apalancamiento de 3x.

• BTC3S indica un token apalancado que mantiene posiciones cortas de contratos perpetuos de BTCUSDT con un apalancamiento de 3x 

En el ejemplo anterior, el símbolo más (+) se refiere a las posiciones largas (L), el símbolo menos (−) a las posiciones cortas (S) y "3" representa la relación de apalancamiento objetivo después del reequilibrio.

Aspectos básicos de los tokens apalancados

El valor liquidativo (VAN) se refiere al precio de un token apalancado. El NAV de un token apalancado se mueve en línea con las fluctuaciones de precios en el mercado de contratos perpetuos. 

Usando BTC3L y BTC3S como ejemplo,

• BTC3L: Por cada aumento del 1 % en el precio de BTCUSDT, el NAV de BTC3L aumentará un 3 %.

• BTC3S: Por cada descenso del 1 % en el precio de BTCUSDT, el NAV de BTC3S aumentará un 3 %

Tarifas de token apalancadas

Existen cinco tipos de comisiones en las que se incurrirá en operaciones con tokens apalancados de Bybit: comisión de negociación, comisión de compra, comisión de canje, comisión de gestión y comisión de financiación. 

Cada cargo se calcula de la siguiente manera:



Para obtener más información, consulte Bybit Leveraged Tokens: Explicación de las tarifas.

Mecanismo de reequilibrio de token aprovechado Bybit

El reequilibrio es un proceso para garantizar que las posiciones de contrato perpetuo del activo subyacente se ajustarán de forma dinámica para lograr el apalancamiento objetivo. El mecanismo de reequilibrio se activará automáticamente cuando el índice de apalancamiento real se halle fuera del rango de apalancamiento objetivo.

Los tokens apalancados Bybit tienen un rango de apalancamiento objetivo. El mecanismo de reequilibrio solo se activa cuando el apalancamiento real excede el rango objetivo.

Tomando BTC3L como ejemplo, el rango de apalancamiento objetivo es [2,4]. El mecanismo de reequilibrio se activará automáticamente cuando la relación de apalancamiento real sea ≥ 4x o ≤ 2x, que se ajustará para lograr el apalancamiento objetivo de 3x.

Sin embargo, tenga en cuenta que el valor liquidativo de un token apalancado podría caer a cero, ya que el mecanismo de reequilibrio podría no ser capaz de mantener el ritmo de los movimientos volátiles de los precios. Esto provocaría que el sistema no ajustara las posiciones de Contratos perpetuos del activo subyacente en consecuencia cuando el apalancamiento real fluctúe más allá del rango objetivo en movimientos extremos del mercado.

¿Quién debe comercializar tokens apalancados?

Debido al mecanismo de reequilibrio, el token apalancado es más adecuado para la inversión a corto plazo en un mercado unilateral.

En un mercado volátil, el apalancamiento real puede superar con frecuencia el rango de apalancamiento objetivo. Esto significa que el mecanismo de reequilibrio se activará en consecuencia para mantener el apalancamiento dentro del rango objetivo. Por lo tanto, los tokens apalancados no son adecuados para inversiones a largo plazo.

Cómo negociar tokens aprovechados Bybit

Puede intercambiar un token apalancado de las dos maneras siguientes:

• Compraventa

• Compra y redención

Las operaciones con tokens apalancados se canalizarán directamente a través de su cuenta de Bybit Spot.

Compraventa

Los tokens apalancados se pueden comercializar (comprar o vender) en el mercado al contado. Utilizando BTC3L como ejemplo, los comerciantes pueden ir al mercado al contado BTC3L/USDT y comprar o vender BTC3L.

Notas:

— El precio del token apalancado en el mercado al contado refleja el resultado del comportamiento de compra y venta en el mercado al contado. Esto provoca una ligera diferencia entre el precio del token apalancado y su valor liquidativo neto.

— Se cobrará el 0,1 % de la comisión de negociación al contado.

Compra y redención

Los tokens apalancados se pueden negociar (comprar o canjear) de acuerdo con las posiciones de contratos perpetuos del activo subyacente en la cesta.

Notas:

— La compra y el canje se basan en el NAV de los tokens aprovechados.

— Se cobrará el 0.1% del cargo por Compra o Canje.

Para obtener más información sobre cómo empezar a usar tokens aprovechados de Bybit, consulte los dos artículos siguientes:

Cómo empezar a usar tokens aprovechados Bybit 

Negociación de derivados y tokens apalancados: las diferencias

Con Bybit, algunas de las diferencias entre las operaciones con tokens apalancados y derivados son las siguientes:

Echemos un vistazo a la comparación de la rentabilidad de las operaciones de tokens de apalancamiento y derivados en los dos escenarios siguientes.

Comparación de rentabilidades en el mercado unilateral

Posición larga

Como se muestra en la tabla anterior, el precio del Contrato Perpetuo de BTCUSDT aumentó de 40 000 USD a 54 868 USD, lo que representa un aumento del 37,17 % durante un periodo de cuatro días.

Bajo las mismas fluctuaciones del mercado de contratos perpetuos:

• Si el operador A ha abierto una posición larga de un contrato perpetuo de BTCUSDT con 3 veces el apalancamiento, el ROI es del 111,51 %.

• Si el operador A ha abierto en su lugar una posición larga del token apalancado BTC3L, el ROI es del 117,28 % durante el periodo de cuatro días, que es una rentabilidad más alta que la de tener un contrato perpetuo de apalancamiento triple BTCUSDT.

Posición corta

Como se muestra en la tabla anterior, el precio del Contrato Perpetuo BTCUSDT aumentó de 40 000 USD a 54 868 USD, lo que representa una rentabilidad del −37,17 % durante un periodo de cuatro días.

Bajo las mismas fluctuaciones del mercado de contratos perpetuos:

• Si el operador B mantuviera una posición corta de un contrato perpetuo BTCUSDT con apalancamiento triple, el ROI es del −111,51 % y la posición se habría liquidado.

• Si el operador B hubiera mantenido en su lugar una posición corta del token apalancado BTC3S, el ROI se limitaría al −70,37 %, sin liquidación ni pérdida de margen.

Comparación de rentabilidades en un mercado volátil

Posición larga

En la tabla anterior, el precio de los Contratos Perpetuos de BTCUSDT fluctúa en gran medida a diario, con un aumento neto del 0 % al final del período de cinco días.

Bajo las mismas fluctuaciones del mercado de contratos perpetuos:

• Si el operador A tiene una posición larga en contratos perpetuos BTCUSDT con 3x de apalancamiento, el ROI es del 0 %. 

• Si el operador A hubiera abierto una posición larga del token apalancado BTC3L en su lugar, el ROI habría sido del −8,33 %, que es una rentabilidad inferior a la de tener un contrato perpetuo BTCUSDT de apalancamiento triple. 

Posición corta

En el ejemplo anterior, el precio de los contratos perpetuos de BTCUSDT fluctúa enormemente diariamente, con un aumento neto del 0 % al final del período de cinco días.

Bajo las mismas fluctuaciones del mercado de contratos perpetuos:

• Si el operador B mantiene una posición corta de un contrato perpetuo BTCUSDT con 3x de apalancamiento, el ROI es del 0 %. 

• Si el operador B hubiera abierto una posición larga del token apalancado BTC3S en su lugar, el ROI habría sido del−13,33 %, que es inferior al de tener un contrato perpetuo de apalancamiento triple BTCUSDT.

Puede ver en los ejemplos anteriores que, en comparación con otros productos derivados, un token apalancado tiene un mejor rendimiento en un mercado unilateral, pero peor en tiempos de volatilidad extrema del mercado.

Beneficios de comerciar con tokens aprovechados

Para tokens apalancados en un mercado unilateral, cuando el mercado se mueve en la misma dirección que su posición, puede maximizar potencialmente sus ganancias con apalancamiento. Y si el mercado se mueve en contra de su posición, los tokens apalancados pueden ayudarle a minimizar sus pérdidas.

Al comerciar con tokens apalancados: Un recordatorio

Los tokens apalancados solo son adecuados para inversiones a corto plazo, debido a su rendimiento en mercados volátiles. Invierta en tokens apalancados solo después de que sienta que comprende el producto por completo. 

En resumen

Todos los tokens apalancados tienen deterioro incorporado. En un mercado volátil, el deterioro incorporado puede afectar negativamente a su rentabilidad total. Para minimizar las pérdidas netas a través de la descomposición integrada, Leveraged Token de Bybit ofrece a los comerciantes un mecanismo de reequilibrio transparente. El reequilibrio solo tendrá lugar cuando el apalancamiento real supere un rango objetivo de apalancamiento.