¿Qué es un activo digital? Tipos y pagos

Este contenido no constituye asesoramiento de inversión. Las referencias a recursos digitales específicos (incluidos Bitcoin, Ethereum, XRP, USDC y otros) se realizan únicamente con fines informativos e ilustrativos. Los recursos digitales conllevan riesgos significativos, incluida la posible pérdida del capital principal.

¿Qué es un activo digital?

Un activo digital es cualquier elemento con valor que existe en formato electrónico, que puede poseerse o transferirse y que está protegido mediante tecnología criptográfica o de ledger distribuido, lo que incluye criptomonedas, stablecoins, monedas digitales de bancos centrales, tokens no fungibles y representaciones tokenizadas de instrumentos financieros tradicionales.

Conclusiones clave

• El recurso digital es la categoría más amplia. La criptomoneda es una subcategoría dentro de ella, no un sinónimo.
• Cinco tipos principales: criptomoneda, stablecoin, CBDC, NFT y activo del mundo real tokenizado.
• Los Stablecoin y las CBDC presentan la mayor relevancia para los pagos entre todos los tipos de recursos digitales.
• Blockchain permite la firmeza de la liquidación en segundos o minutos, frente a los días de los sistemas tradicionales.
• Los recursos digitales están sujetos a supervisión regulatoria en la mayoría de las principales jurisdicciones, incluidos los EE. UU. y la UE.

Tres propiedades definen cada activo digital: existe en formato electrónico, posee o representa valor, y puede ser poseído, transferido o negociado. Si bien la criptomoneda es el tipo de activo digital más reconocido, los dos términos no son intercambiables. La criptomoneda representa una subcategoría dentro de la categoría más amplia de activos digitales, junto con las stablecoins, las monedas digitales de bancos centrales, los tokens no fungibles y los activos del mundo real tokenizados.

La moneda digital se refiere específicamente al dinero electrónico y es un subconjunto de la categoría más amplia de recursos digitales. Todas las monedas digitales son recursos digitales, pero no todos los recursos digitales son monedas digitales. Un NFT, por ejemplo, es un recurso digital pero no una moneda digital.

El término "recursos digitales" en este artículo se refiere exclusivamente a su definición financiera y de pagos. No se refiere a recursos multimedia digitales (el contexto de marketing que abarca imágenes y vídeos). Los saldos bancarios electrónicos estándar y los documentos digitales también quedan fuera de esta definición porque carecen de la seguridad criptográfica y las propiedades de propiedad descentralizada que caracterizan a los recursos digitales financieros.

En los servicios bancarios y financieros, los recursos digitales son cada vez más relevantes para la liquidación de pagos, los servicios de custodia, el Trade finance y la infraestructura de transacciones transfronterizas. Representan tanto una oportunidad para reducir la fricción de la banca corresponsal como un desafío de cumplimiento que requiere nuevos marcos regulatorios.

Tipos de recursos digitales

Los recursos digitales se dividen en cinco categorías principales, cada una con características distintas y diversos grados de relevancia para las aplicaciones de pago: criptomoneda, Stablecoin, moneda digital de banco central (CBDC), Token no fungible (NFT) y activo del mundo real tokenizado.

Stablecoin y aplicaciones de pago

Una stablecoin es un activo digital diseñado para mantener un valor estable al anclarse a un activo de referencia, más comúnmente el dólar estadounidense, eliminando la volatilidad de precios que hace que las criptomonedas estándar sean poco prácticas para los pagos diarios.

Definición de Stablecoin: Una stablecoin es un activo digital vinculado a un activo de referencia (normalmente el dólar estadounidense) a través de reservas de moneda Fiat mantenidas en instituciones financieras reguladas. A diferencia de las criptomonedas volátiles, las stablecoins mantienen un valor fijo, lo que las hace adecuadas para transacciones de pago comerciales.

La mayoría de los Stablecoin respaldados por Fiat mantienen su paridad a través de reservas en dólares. USDC (Moneda USD), emitido por Circle, está respaldado 1:1 por dólares estadounidenses mantenidos en instituciones financieras reguladas. USDT (Tether) opera de forma similar. Un Stablecoin funciona como un dólar tokenizado: mantiene el valor de un USD pero se mueve con la velocidad y programabilidad de una transacción de Blockchain, en lugar del plazo de 2-3 días hábiles de una transferencia ACH.

En 2023, Visa expandió su programa de liquidación de stablecoin para usar USDC en la blockchain de Solana, permitiendo a los adquirentes de comercios participantes liquidar fondos en USDC en lugar de esperar los ciclos tradicionales de liquidación fiat. Para las aplicaciones de pago, las stablecoins colateralizadas con fiat (USDC, USDT) siguen siendo el estándar operativo implementado; el colapso de TerraUSD en 2022 desacreditó en gran medida las alternativas algorítmicas.

Monedas digitales de bancos centrales (CBDC)

Una moneda digital de banco central (CBDC) es una moneda digital emitida y respaldada por un banco central, el equivalente digital al efectivo físico, que cuenta con la plena confianza y el crédito de un gobierno nacional.

Definición de CBDC: Una moneda digital de banco central (CBDC) es dinero digital de emisión soberana, funcionalmente equivalente a los billetes físicos pero que existe en formato electrónico en un registro administrado por el gobierno. Las CBDC son centralizadas, controladas por el gobierno y operan sobre infraestructura con permisos en la mayoría de las implementaciones.

Las CBDC difieren de las criptomonedas y las stablecoins en dos dimensiones clave. En primer lugar, son centralizadas y controladas por el gobierno, mientras que las criptomonedas son descentralizadas y carecen de una autoridad emisora central. En segundo lugar, son pasivos directos del gobierno, mientras que las stablecoins son instrumentos del sector privado vinculados a la moneda fiat.

El Yuan Digital de China (e-CNY), emitido por el Banco Popular de China, es la CBDC minorista más desplegada a nivel mundial. El Banco Central Europeo está desarrollando el Euro Digital. Según el Seguimiento de CBDC del BIS,) más de 130 países, que representan el 98 % del PIB mundial, están explorando activamente las CBDC en 2024, aunque la mayoría de las principales economías permanecen en fase de proyecto piloto o de investigación.

Criptomoneda

La criptomoneda es una moneda digital descentralizada asegurada por criptografía, que opera sobre una blockchain pública sin una autoridad central de emisión, y es la subcategoría más reconocida de recursos digitales, si bien no es un sinónimo de la categoría más amplia.

Bitcoin (BTC), creado en 2009 por el seudónimo Satoshi Nakamoto, sentó el modelo fundamental para los recursos digitales descentralizados. Ethereum (ETH) es la plataforma de contratos inteligentes líder, sirviendo como infraestructura para la mayoría de las emisiones de stablecoin y proyectos piloto de activos tokenizados. Más allá de los pagos específicos, el ecosistema más amplio de criptomonedas ha dado lugar a las finanzas descentralizadas (DeFi), refiriéndose a préstamos, toma de préstamos, negociación y otros servicios financieros construidos sobre blockchains públicas y operados por contratos inteligentes en lugar de intermediarios tradicionales.

Para los pagos, las criptomonedas estándar presentan un desafío específico: la volatilidad de los precios significa que un pago de 100 $ podría valer 80 $ en el momento de su liquidación. El Lightning Network de Bitcoin, un protocolo de pago Layer 2 que procesa transacciones fuera de la blockchain principal y las liquida en lotes, permite micropagos casi instantáneos con comisiones de menos de un céntimo. XRP, creado por Ripple Labs específicamente para la liquidación de pagos transfronterizos, es la principal excepción analizada en la sección de casos de uso de pagos.

Los tokens no fungibles (NFT) son recursos digitales únicos que representan la propiedad de un artículo específico, ya sea arte digital, un objeto coleccionable, derechos de propiedad intelectual o un Activo del mundo real, con una procedencia registrada en una Blockchain. Los NFT son no fungibles, lo que significa que cada Token es único y no puede intercambiarse de uno a uno por otro. Por el contrario, los recursos digitales fungibles como USDC son intercambiables, siendo cada unidad idéntica en valor a cualquier otra. Los NFT tienen una baja relevancia de pagos porque funcionan como certificados de propiedad, no como instrumentos de pago.

Los activos del mundo real Tokenizados son instrumentos financieros tradicionales (bonos, acciones, bienes inmuebles, materias primas o cuentas por cobrar de Trade) convertidos en tokens digitales en una Blockchain, lo que permite la propiedad fraccionada, la transferencia programable y la liquidación 24/7. La Tokenización en el contexto de los activos digitales consiste en convertir los derechos de un activo del mundo real en un token de Blockchain. Esto difiere de la tokenización en la seguridad de las tarjetas de pago, que sustituye los números de tarjeta por valores sustitutos para el cumplimiento de PCI-DSS. Los dos procesos son totalmente distintos, y los profesionales de los pagos familiarizados con los estándares de tokenización de tarjetas no deben confundirlos.

El fondo BUIDL de BlackRock, lanzado en Ethereum en 2024, tokenizó bonos del Tesoro de EE. UU., otorgando a los inversores institucionales acceso a posiciones fraccionadas de bonos gubernamentales con liquidación el mismo día. Los activos tokenizados también pueden servir como garantía en la liquidación de pagos B2B o como instrumentos de pago programables en financiación comercial.

La comprensión de estos cinco tipos establece la taxonomía. El siguiente paso consiste en entender cómo la tecnología subyacente permite que funcionen las transacciones de activos digitales.

Cómo Funcionan los Recursos Digitales: La Tecnología Detrás de la Transacción

Tres componentes tecnológicos forman la capa de infraestructura que permite las transacciones de pago de activos digitales: la blockchain, los contratos inteligentes y las billeteras digitales. Juntos, desempeñan el papel que cumplen los bancos y las cámaras de compensación en los flujos de pago tradicionales.

Blockchain y tecnología de ledger distribuido

Blockchain (un tipo de tecnología de ledger distribuido, o DLT) es la infraestructura fundamental a través de la cual se emiten, verifican, transfieren y liquidan los recursos digitales. Funciona como el sistema compartido de registro que permite la transferencia de valor peer-to-peer sin una autoridad central. Una blockchain es un registro compartido e inmutable de transacciones mantenido simultáneamente en una red de ordenadores, sin que ninguna entidad única lo controle. La tecnología de ledger distribuido (DLT) se refiere a cualquier sistema compartido y descentralizado de registro; la blockchain es la forma más conocida, aunque existen otras arquitecturas.

Blockchain permite realizar transacciones de activos digitales a través de cuatro funciones secuenciales:

1. Emisión: Los recursos digitales se crean y registran en la Blockchain en origen.
2. Verificación: La red valida que el pagador tenga saldo suficiente y que la transacción sea legítima, sin necesidad de que un banco la autorice.
3. Transferencia: El valor se mueve de la dirección de monedero del pagador a la dirección de monedero del destinatario, registrado como una transacción inmutable en el libro de contabilidad compartido.
4. Liquidación: La transacción alcanza la finalidad de liquidación, el punto en el que una transacción de pago se completa irrevocablemente y el valor transferido pertenece definitivamente al destinatario.

Blockchain realiza la función que los bancos corresponsales y las cámaras de compensación realizan en los pagos tradicionales: verificar transacciones, mantener registros y facilitar la transferencia de valor. Lo hace automáticamente, sin un intermediario central y con liquidación casi instantánea. En la mayoría de las blockchains públicas, la finalidad de liquidación se logra en segundos o minutos, en comparación con 1-2 días hábiles para ACH, 2-5 días hábiles para las transferencias internacionales SWIFT y 2-3 días hábiles para las redes de tarjetas.

Contratos inteligentes y pagos programables

Un contrato inteligente es un programa autoejecutable almacenado en una blockchain que ejecuta automáticamente los términos predefinidos cuando se cumplen condiciones específicas. Piénsalo como una máquina expendedora digital: inserta la entrada correcta, y entrega el resultado acordado sin un intermediario humano.

Los contratos inteligentes extienden los recursos digitales más allá de la simple transferencia de valor hacia flujos de pago programables y automatizados. Un fabricante puede programar un contrato inteligente para liberar automáticamente el pago a un proveedor cuando los sensores IoT confirmen que la mercancía ha llegado al almacén, eliminando los retrasos en el procesamiento de facturas y creando una pista de auditoría inmutable. Ethereum es la plataforma de contratos inteligentes líder, sirviendo como capa de infraestructura para la mayoría de las emisiones de Stablecoin y aplicaciones de pago programables.

Carteras digitales: la interfaz de cuenta

Un monedero digital es el software (o hardware) que almacena las claves criptográficas necesarias para acceder y realizar transacciones con Recursos digitales en una Blockchain, funcionando como la interfaz de la cuenta para el sistema de Recursos digitales. Esto es distinto de los monederos digitales de consumo como Apple Pay o Google Pay, que almacenan credenciales de tarjetas en lugar de claves criptográficas.

Dos tipos son relevantes en el contexto de los pagos para empresas. Un monedero con custodia es gestionado por un tercero (un procesador de pagos o un exchange) que controla las claves criptográficas en nombre del titular de la cuenta, lo que simplifica el proceso para los negocios. Un monedero sin custodia otorga al usuario el control directo sobre sus propias claves, lo cual es más complejo pero totalmente autosoberano. Los exchanges de criptomonedas (plataformas como Coinbase, Kraken y Binance) sirven como rampa de entrada y salida entre la moneda fiat tradicional y el sistema de activos digitales.

Para la adopción por parte de los comercios, la infraestructura de monederos de custodia proporcionada por procesadores de pagos con licencia significa que las empresas no necesitan conocimientos técnicos sobre Blockchain para aceptar pagos con activos digitales.

Recursos digitales en Pagos: Casos de Uso Clave

Los recursos digitales funcionan en los pagos como una capa de liquidación alternativa, permitiendo transferencias de valor más rápidas, de menor coste y más programables de lo que permiten actualmente las vías de pago tradicionales. Una vía de pago es la red de infraestructura subyacente a través de la cual se mueven los valores entre las partes. Las vías tradicionales incluyen ACH, SWIFT, Fedwire y las redes de tarjetas. Los recursos digitales basados en Blockchain representan un conjunto emergente de vías de pago con características de liquidación materialmente diferentes.

Pagos transfronterizos e internacionales

La liquidación de pagos transfronterizos es el caso de uso en el que los recursos digitales demuestran la ventaja más cuantificable sobre la infraestructura tradicional hoy en día.

Los pagos transfronterizos tradicionales a través de la banca corresponsal SWIFT implican múltiples bancos intermediarios, plazos de liquidación de 2 a 5 días hábiles y comisiones que promedian el 6-7% del valor de la transacción para remesas minoristas, según la base de datos World Bank Remittance Prices Worldwide).

Blockchain-based recursos digitales eliminan la mayoría de estos intermediarios al mover valor directamente entre el remitente y el destinatario en un libro mayor compartido. XRP, creado por Ripple Labs específicamente para la liquidación de pagos transfronterizos, demuestra este mecanismo de forma concreta. XRP actúa como una moneda puente. La moneda local de un remitente de pago se convierte a XRP y se transfiere al país del destinatario en segundos. El destinatario recibe los fondos en su moneda local, evitando la cadena de corresponsales multibancarios que requiere SWIFT. RippleNet presta servicio a instituciones financieras en más de 40 países, con una liquidación que suele producirse en 3-5 segundos por menos de 0,01 $ por transacción.

También se han implementado servicios de remesas basados en USDC para transferencias a América Latina y el Sudeste Asiático. En 2023, Circle integró USDC en flujos de pago transfronterizos B2B a través de conectividad SWIFT, permitiendo a las empresas liquidar facturas internacionales en USDC con carácter definitivo el mismo día.

Nota: La SEC interpuso una demanda contra Ripple Labs en 2020 y, en 2023, un tribunal federal dictaminó que el XRP vendido en los exchanges públicos no constituye un valor bajo la ley estadounidense. La clasificación regulatoria de las ventas institucionales de XRP sigue sujeta a procedimientos en curso, lo que ilustra la evolución del contexto de cumplimiento para los pagos con activos digitales.

Pagos con Stablecoin para empresas

Las stablecoins son la subcategoría de activos digitales más activamente implementada en la infraestructura de pagos comerciales, específicamente porque su estabilidad de precios elimina el riesgo de tipo de cambio que hace que las criptomonedas volátiles sean poco prácticas para el uso transaccional.

Tres despliegues institucionales ilustran la adopción a gran escala:

1. Visa/USDC/Solana (2023): Visa amplió su programa de liquidación de stablecoins para usar USDC en la blockchain de Solana, permitiendo a los adquirentes de comercios participantes liquidar fondos en USDC en lugar de esperar los plazos de liquidación tradicionales en fiat.
2. Transfronterizo B2B a través de Circle (2023): Circle anunció la integración de USDC con la red SWIFT. Las empresas ahora pueden enviar y recibir pagos denominados en USDC utilizando la infraestructura SWIFT existente.
3. Pagos con stablecoins de Stripe (2024): Stripe lanzó un producto de pago con stablecoin que permite a los comercios aceptar y liquidar pagos en USDC, con conversión automática a fiat para los comercios que prefieren la liquidación en moneda tradicional.

Para los comercios que aceptan pagos en stablecoin, los procesadores de pago con licencia se encargan de convertir recursos digitales a moneda fiduciaria automáticamente al recibirlos.

Liquidación B2B y pagos programables

Los pagos entre empresas representan una de las aplicaciones operativamente más convincentes de Recursos digitales, ya que los contratos inteligentes pueden automatizar la liberación de pagos basándose en condiciones verificables del mundo real sin procesamiento manual de facturas ni conciliación.

Una empresa de logística puede programar un contrato inteligente para liberar el pago a un transportista de mercancías automáticamente cuando los datos del GPS confirmen la entrega en el almacén de destino. El pago se ejecuta sin necesidad de un administrativo de cuentas a pagar, sin un paso de autorización bancaria y con un registro inmutable en el libro de contabilidad de la Blockchain.

JPMorgan Onyx, la división blockchain de JPMorgan, ha desplegado la liquidación de repos intradía en infraestructura blockchain, permitiendo a las instituciones financieras ejecutar movimientos de colaterales el mismo día que tradicionalmente requerían liquidación de un día para otro o T+1. Otras aplicaciones B2B incluyen la liquidación programable de facturas en stablecoins y cartas de crédito tokenizadas que eliminan el procesamiento documental de 5 a 10 días en la financiación comercial.

Pagos de CBDC y moneda digital gubernamental

Las monedas digitales de bancos centrales representan el extremo de emisión soberana del espectro de pagos digitales. El Yuan Digital (e-CNY), emitido por el Banco Popular de China, es la CBDC minorista más desplegada a nivel mundial. Los consumidores chinos lo utilizan para el comercio nacional cotidiano, y el gobierno ha probado la distribución programable de beneficios gubernamentales a través del e-CNY, demostrando la capacidad de pago condicional de las CBDC.

Para la liquidación mayorista transfronteriza, el proyecto mBridge del BIS Innovation Hub permite la liquidación directa entre bancos centrales de los países participantes sin intermediarios bancarios corresponsales. En el proyecto participan bancos centrales de China, Hong Kong, Tailandia, los EAU y otras jurisdicciones. A fecha de 2024, la mayoría de las CBDC de las principales economías permanecen en fase de proyecto piloto o de investigación.

Aceptar pagos con activos digitales: una perspectiva empresarial

Las empresas pueden aceptar pagos con activos digitales sin necesidad de conocimientos técnicos de blockchain colaborando con procesadores de pagos con licencia que se encargan de la custodia, el cumplimiento normativo y la liquidación.

1. Elige un procesador con licencia (BitPay, Coinbase Commerce o producto de pago con criptomonedas de Stripe).
2. Integra vía API o plugin en la infraestructura de pagos de punto de venta o comercio electrónico existente.
3. Configura la preferencia de divisa de liquidación (stablecoin, criptomoneda o conversión automática a fiat).
4. El cumplimiento normativo lo gestiona el procesador, que opera bajo licencias de transmisión de dinero con herramientas de verificación Anti Lavado de Dinero (AML) y Know Your Customer (KYC) integradas.

Recursos digitales frente a Sistemas de pago tradicionales

Los canales de pago de activos digitales se diferencian de la infraestructura de pagos tradicional en siete dimensiones medibles, resumidas en la tabla comparativa a continuación.

Los recursos digitales no están posicionados para reemplazar a los sistemas de pago tradicionales a corto plazo, pero están cada vez más integrados con ellos. Visa, Mastercard y PayPal han desarrollado capacidades de liquidación de recursos digitales junto con su infraestructura tradicional, lo que sugiere una trayectoria de coexistencia en lugar de desplazamiento.

Los recursos digitales ya superan a las infraestructuras tradicionales en tres contextos específicos: la velocidad y el coste de la liquidación transfronteriza, la disponibilidad 24/7 independientemente del horario bancario y la automatización de pagos B2B programables mediante contratos inteligentes. Las infraestructuras tradicionales tienen ventajas claras cuando la reversibilidad de las transacciones es importante, cuando se requiere madurez regulatoria y cuando la aceptación generalizada por parte de los comerciantes es esencial. Para los pagos estándar para consumidores que requieren protección contra contracargos, la infraestructura de tarjetas tradicional sigue siendo la opción establecida operativamente. Para obtener contexto sobre cómo funcionan los procesos de pago con tarjeta, consulte Preguntas frecuentes sobre pagos con tarjeta.

--- ## Beneficios y Desafíos de los Pagos con Activos Digitales

Los pagos con activos digitales ofrecen ventajas documentadas frente a los sistemas tradicionales en casos de uso específicos, junto con riesgos reales que las empresas deben evaluar antes de su adopción.

Beneficios de los pagos con activos digitales

• Velocidad. La firmeza de la liquidación en la mayoría de las blockchains públicas se produce en cuestión de segundos o minutos, en comparación con el T+1 de ACH y el T+2 a T+5 de las transferencias internacionales SWIFT. Una firmeza más rápida reduce la exposición al capital flotante y mejora la eficiencia del capital circulante.

• Reducción de costes. Las comisiones de intermediación para las transacciones transfronterizas a través de la banca corresponsal suponen una media del 6-7% para las remesas minoristas, según datos del Banco Mundial. La liquidación basada en Blockchain puede reducir esto a menos del 1%.

• Programabilidad. Los contratos inteligentes permiten una lógica de pago automatizada y condicional que los sistemas de pago tradicionales no pueden replicar de forma nativa. La liberación de pagos previa confirmación de entrega, los acuerdos de custodia y las distribuciones de reparto de ingresos pueden codificarse directamente en el instrumento de pago.

• Accesibilidad. Las redes de pago de activos digitales funcionan las 24 horas del día, los 7 días de la semana, los 365 días del año, sin depender de los horarios bancarios, la disponibilidad de los bancos corresponsales ni de los calendarios de festivos nacionales.

• Transparencia. Los registros de transacciones en blockchains públicas son inmutables y auditables, proporcionando una pista de auditoría resistente a la manipulación que simplifica la conciliación y apoya la generación de informes de cumplimiento.

Desafíos y riesgos de los pagos con activos digitales

Volatilidad de precios. Las criptomonedas estándar exponen a las empresas al riesgo de tipo de cambio entre la iniciación del pago y la liquidación. Mitigación: las stablecoins eliminan este riesgo al mantener una paridad fija con fiat.

• Incertidumbre regulatoria. Los marcos regulatorios de activos digitales todavía se están estableciendo en la mayoría de las jurisdicciones. Las empresas pueden enfrentarse a obligaciones de cumplimiento cambiantes, incluyendo posibles requisitos retroactivos a medida que entren en vigor nuevas normativas.

• Riesgo de custodia. La pérdida de las claves criptográficas privadas significa la pérdida permanente de los recursos digitales asociados sin mecanismo de recuperación. Mitigación: los procesadores de pagos de custodia guardan las claves en nombre de las empresas.

Irreversibilidad de las transacciones. Las transacciones Blockchain son generalmente definitivas una vez confirmadas y no pueden revertirse mediante un mecanismo de contracargo estándar. Mitigación: los contratos inteligentes de depósito en garantía (escrow) y los servicios de resolución de disputas a nivel del procesador pueden ofrecer algún tipo de recurso, si bien el mecanismo difiere fundamentalmente de los contracargos de las redes de tarjetas.

Riesgo de contraparte. El fallo de un exchange o procesador puede provocar la pérdida de fondos custodiados. El colapso de FTX en 2022 demostró que este riesgo es material. Mitigación: usar procesadores con licencia que operen bajo las regulaciones de transmisión de dinero.

Estos riesgos son reales y deben evaluarse en función de cada caso de uso. La adopción de Stablecoin aborda la barrera más común (la volatilidad), y la infraestructura de procesadores con licencia aborda la complejidad de la custodia y el cumplimiento.

Regulación y cumplimiento de activos digitales

Los recursos digitales están sujetos a supervisión regulatoria en la mayoría de las principales jurisdicciones, aunque el marco aplicable varía significativamente según el país y el tipo de activo.

El panorama regulatorio para los recursos digitales está evolucionando rápidamente. Este contenido refleja información disponible públicamente a fecha de publicación y no debe interpretarse como asesoramiento legal o de cumplimiento. Las organizaciones deben consultar a un asesor legal cualificado para obtener orientación sobre obligaciones de cumplimiento específicas.

Marco regulatorio de EE. UU.

En los Estados Unidos, la regulación de los activos digitales se divide entre múltiples organismos federales, cada uno con competencia sobre un aspecto distinto de esta categoría de activos.

SEC (Comisión de Bolsa y Valores): La SEC regula los recursos digitales clasificados como valores bajo el Test de Howey, el estándar legal para determinar si un instrumento constituye un contrato de inversión. El Marco de la SEC para el Análisis de Contratos de Inversión de Recursos Digitales) de 2019 de la SEC proporciona el marco analítico de la agencia. Los recursos digitales que cumplen los criterios del Test de Howey caen bajo la jurisdicción de la SEC.

• CFTC (Comisión de Trading de contratos de productos básicos): La CFTC ha afirmado su jurisdicción sobre Bitcoin y Ethereum como productos básicos. La clasificación regulatoria de la mayoría de los demás recursos digitales sigue sujeta a la interpretación legal en curso.

• FinCEN (Financial Crimes Enforcement Network): FinCEN vela por el cumplimiento de las normativas de lucha contra el blanqueo de capitales (AML) y de la Ley de Secreto Bancario (Bank Secrecy Act) para las empresas de activos digitales clasificadas como empresas de servicios monetarios (MSB). Según la guía de FinCEN sobre empresas de activos digitales,), los exchanges, procesadores de pagos y custodios deben cumplir con el registro como MSB, los programas AML y los requisitos de notificación de actividades sospechosas.

• FIT21 (Ley de Innovación Financiera y Tecnología para el Siglo XXI): La Cámara de Representantes de los EE. UU. aprobó la ley FIT21 en 2024, proporcionando un marco más definido para la jurisdicción de la SEC frente a la CFTC. Su consideración por parte del Senado seguía en curso a fecha de publicación.

La sentencia parcial de 2023 en el caso SEC contra Ripple Labs, que determinó que el XRP vendido en los exchanges públicos no constituye un valor, representa un punto de datos significativo en el cambiante panorama de la jurisdicción de la SEC.

Marcos regulatorios internacionales

El desarrollo normativo reciente más importante fuera de los Estados Unidos es el Reglamento relativo a los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE, que entró plenamente en vigor en diciembre de 2024 y representa el marco normativo de activos digitales único más exhaustivo promulgado a nivel mundial hasta la fecha. MiCA establece requisitos de licencia para los proveedores de servicios de criptoactivos, emisores de stablecoin y plataformas de intercambio que operan dentro de la Unión Europea.

El Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) clasifica los recursos digitales como "activos virtuales" y a las empresas de recursos digitales como "proveedores de servicios de activos virtuales" (VASP). La guía de activos virtuales del GAFI) establece el requisito de la Regla de viaje: los proveedores de servicios de recursos digitales deben recopilar y compartir información del originador y del beneficiario para las transferencias que superen los importes de umbral (3000 $ en los EE. UU.). Los protocolos DeFi también están sujetos a un creciente escrutinio regulatorio, con tanto la SEC como organismos internacionales señalando su intención de aplicar las regulaciones financieras existentes a las plataformas de carácter Descentralizado.

Diferentes jurisdicciones utilizan una terminología distinta: «activo digital» (uso comercial y regulatorio en EE. UU.), «activo virtual» (directrices del GAFI sobre prevención de blanqueo de capitales) y «criptoactivo» (reglamento MiCA de la UE). Estos términos se refieren sustancialmente a la misma categoría de instrumentos de valor basados en blockchain.

Cumplimiento AML/KYC: Las normativas de Anti Lavado de Dinero (AML) exigen a las instituciones financieras detectar y reportar transacciones sospechosas. Know Your Customer (KYC) Los requisitos exigen Verificación de identidad antes de incorporar clientes o procesar transacciones. Los proveedores de pago de Recursos digitales se clasifican como empresas de servicios monetarios en la mayoría de las jurisdicciones principales y están sujetos a los mismos marcos AML/KYC que los procesadores de pago tradicionales. Los principales procesadores, incluidos Circle, Coinbase Commerce y BitPay, operan bajo licencias de transmisión de dinero con programas AML/KYC equivalentes a los requeridos por los procesadores de pago tradicionales. Los Recursos digitales no son anónimos ni no regulados.

Tratamiento fiscal: El IRS trata la mayoría de los recursos digitales como propiedad a efectos fiscales, según la Notificación 2014-21 del IRS. La conversión de un recurso digital a moneda fiat, su uso para pagar bienes o servicios, o el intercambio de un recurso digital por otro pueden constituir, en cada caso, un hecho imponible. El tratamiento fiscal de los recursos digitales varía según la jurisdicción y el tipo de activo. Este contenido no constituye asesoramiento fiscal. Las empresas y los particulares deben consultar a un asesor fiscal cualificado en relación con sus obligaciones fiscales específicas.

Preguntas frecuentes sobre recursos digitales en pagos

¿Qué es un recurso digital en términos sencillos?

Un recurso digital es cualquier elemento con valor que existe en formato electrónico, puede ser poseído o transferido, y está asegurado por criptografía. Piensa en ello como el equivalente digital de cualquier objeto de valor que puedas poseer, como dinero en efectivo, acciones o propiedades, pero existe completamente en formato electrónico y se gestiona en un libro de contabilidad digital compartido en lugar de a través de un banco o intermediario.

¿Son todas las criptomonedas recursos digitales?

Sí. Todas las criptomonedas son recursos digitales, pero el recurso digital es la categoría más amplia. Las criptomonedas representan una subcategoría dentro de ella. Otras subcategorías incluyen stablecoins, CBDC, NFT y activos del mundo real tokenizados. No todos los recursos digitales son criptomonedas.

¿Cuál es la diferencia entre un recurso digital y una criptomoneda?

Un recurso digital es la categoría más amplia que incluye cualquier elemento con valor en formato electrónico, protegido por tecnología criptográfica o de ledger distribuido. La criptomoneda es un tipo específico: una moneda digital descentralizada, protegida por criptografía y que opera en una blockchain pública. Todas las criptomonedas son recursos digitales, pero no todos los recursos digitales son criptomonedas. Las stablecoins, las CBDC, los NFT y los bonos tokenizados son recursos digitales, pero no son criptomonedas.

¿Es Bitcoin un recurso digital?

Sí. Bitcoin es un recurso digital y específicamente una criptomoneda, la subcategoría más reconocida de recursos digitales. Creado en 2009, Bitcoin fue el primer recurso digital en demostrar que el valor podía transferirse de igual a igual (peer-to-peer) sin un intermediario central. Sigue siendo la criptomoneda más grande por capitalización de mercado.

¿Qué es una stablecoin y cómo se utiliza en los pagos?

Una stablecoin es un recurso digital vinculado a un activo de referencia (normalmente el dólar estadounidense) para mantener la estabilidad de precios, lo que la hace práctica para transacciones de pago comerciales. En 2023, Visa liquidó transacciones utilizando USDC (una stablecoin respaldada por fiat emitida por Circle) en la blockchain Solana, lo que permitió a los adquirentes de comercios recibir la liquidación en USDC con finalidad en el mismo día, en lugar de esperar a los ciclos de liquidación fiat tradicionales.

¿Cómo se utilizan los recursos digitales en los pagos?

Un pagador inicia una transacción desde su billetera digital, difundiéndola a la red blockchain. La red verifica que el pagador tenga saldo suficiente sin necesidad de que una autoridad central la autorice. La finalidad de liquidación se logra en segundos o minutos, momento en el que los fondos se transfieren irrevocablemente a la billetera del destinatario. Los pagos con Stablecoin se liquidan en segundos con estabilidad de precios; los pagos de CBDC se canalizan a través de infraestructura administrada por el banco central.

¿Cómo permiten los recursos digitales los pagos transfronterizos más rápidos?

La banca corresponsal tradicional de SWIFT requiere de 2 a 5 días hábiles para la liquidación transfronteriza y tiene un promedio de entre el 6-7% en comisiones para remesas minoristas, según datos del informe Remittance Prices Worldwide del Banco Mundial. Los recursos digitales basados en Blockchain eliminan la mayoría de los saltos de intermediación de la banca corresponsal al mover el valor directamente entre las partes en un libro mayor compartido. XRP en RippleNet liquida pagos transfronterizos en 3-5 segundos a menos de 0,01 $ por transacción.

¿Cuáles son los riesgos de usar recursos digitales para pagos?

Se aplican cuatro riesgos principales: la volatilidad de los precios (mitigada mediante el uso de stablecoins en lugar de criptomonedas volátiles); la incertidumbre regulatoria, ya que los marcos normativos continúan evolucionando y las obligaciones de cumplimiento varían según la jurisdicción; el riesgo de custodia, donde la pérdida de las claves privadas supone la pérdida permanente de los activos (mitigado por procesadores de pagos con custodia); y la irreversibilidad de las transacciones, donde los pagos en Blockchain son generalmente definitivos y no pueden revertirse mediante un mecanismo estándar de devolución de cargo.

¿Están regulados los recursos digitales?

Sí. Los recursos digitales están sujetos a supervisión regulatoria en la mayoría de las jurisdicciones importantes. En Estados Unidos, la SEC regula los recursos digitales clasificados como valores, la CFTC regula los derivados de criptomonedas y FinCEN aplica el cumplimiento de AML/KYC para empresas de recursos digitales como empresas de servicios monetarios. El Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE entró en pleno vigor en diciembre de 2024. La GAFI establece las normas AML para proveedores de servicios de criptoactivos a nivel mundial.

¿Cuál es la diferencia entre un recurso digital y una moneda digital?

Una moneda digital es un tipo de recurso digital diseñado específicamente para funcionar como dinero electrónico, un medio de intercambio o depósito de valor. El recurso digital es la categoría más amplia que también incluye representaciones de valor no monetario. Un NFT es un recurso digital pero no una moneda digital. Los bienes inmuebles tokenizados son un recurso digital pero no una moneda digital. Todas las monedas digitales son recursos digitales; no todos los recursos digitales son monedas digitales.

¿Cómo se gravan los recursos digitales?

En los Estados Unidos, el IRS considera la mayoría de los recursos digitales como propiedad a efectos fiscales según el Aviso 2014-21 del IRS. Convertir un recurso digital a moneda fiat, utilizarlo para pagar bienes o servicios, o intercambiar un recurso digital por otro pueden constituir cada uno un evento imponible. El tratamiento fiscal varía según la jurisdicción y el tipo de activo. Este contenido no constituye asesoramiento fiscal. Consulte a un asesor fiscal cualificado sobre sus obligaciones fiscales específicas relacionadas con las transacciones de recursos digitales.

¿Qué es una CBDC?

Una moneda digital de banco central (CBDC) es una moneda digital emitida y respaldada por un banco central, que goza de la plena fe y crédito del gobierno emisor. Es el equivalente digital del efectivo físico. Las CBDC son centralizadas y controladas por el gobierno, lo que las distingue de las criptomonedas descentralizadas y las stablecoins del sector privado. El Yuan Digital de China (e-CNY) es la CBDC minorista más desplegada a nivel mundial. A partir de 2024, la mayoría de las economías importantes tienen CBDC en fase piloto o de investigación.

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