¿Qué es un Short Squeeze? Mecánica y riesgos

En enero de 2021, las acciones de GameStop subieron más de un 1700 % en dos semanas. El mecanismo detrás de ese movimiento fue un estrangulamiento de posiciones cortas, y entenderlo empieza por entender las ventas en corto.

Un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze) es un evento de mercado que ocurre cuando el precio de una acción con muchas posiciones en Corto sube bruscamente, obligando a los vendedores en Corto a recomprar acciones para limitar sus pérdidas. Esa compra forzada impulsa los precios aún más en un ciclo que se retroalimenta. La venta en Corto (tomar prestadas acciones y venderlas con la expectativa de recomprarlas a un precio más bajo) es lo que crea las condiciones para un estrangulamiento.

Cuando termines de leer, entenderás exactamente cómo ocurren las squeeze de corto, cómo detectar las condiciones que las crean y cómo son los riesgos para todos los involucrados.

Conclusiones clave

• Un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze) ocurre cuando el precio de una acción con muchas posiciones en corto sube, lo que obliga a los vendedores en corto a recomprar acciones con pérdidas
• La venta en corto implica tomar prestadas acciones, venderlas de inmediato y volver a comprarlas más tarde a un precio inferior
• El estrangulamiento de GameStop de enero de 2021 hizo que la acción pasara de aproximadamente 20 $ a un máximo intradía de unos 483 $ en dos semanas
• Tres métricas identifican a los candidatos a un estrangulamiento: el porcentaje de capital flotante en corto, los días para cubrir y el tamaño del capital flotante de la acción
• Los estrangulamientos de posiciones cortas conllevan riesgos graves tanto para los vendedores en corto (pérdidas teóricamente ilimitadas) como para los compradores que entran demasiado tarde
• Provocar un estrangulamiento de posiciones cortas no es ilegal; difundir deliberadamente información falsa para inflar un precio sí lo es

Cómo funciona la venta en corto

La venta en corto es la práctica de pedir prestadas acciones de un valor, venderlas inmediatamente al precio de mercado actual y luego recomprarlas más tarde para devolverlas al prestamista a un precio inferior, quedándose con la diferencia como beneficio. Asumir una posición en corta es lo opuesto a una posición larga, donde compras acciones primero y obtienes beneficios cuando el precio sube.

Piensa en ello como si pidieras prestado el coche de un amigo, lo vendieras y luego compraras uno idéntico por menos dinero más tarde para devolvérselo. En términos financieros, pides prestadas acciones a tu bróker, las vendes en el mercado y las recompras para devolverlas. Si el precio bajó, ganas. Si subió, pierdes.

Los inversores realizan ventas en corto por dos razones principales: para obtener beneficios de una acción que creen que está sobrevalorada, o para realizar una cobertura de una posición larga existente contra el riesgo de mercado. Los fondos de cobertura son los principales profesionales institucionales de las ventas en corto a gran escala, aunque los inversores minoristas también pueden vender en corto a través de cuentas de margen en plataformas de corretaje para el consumidor. Las ventas en corto suelen aumentar durante los mercados bajistas (períodos en los que los precios de las acciones están cayendo en general), cuando más inversores anticipan caídas de precios.

El Proceso de Venta en Corto: Paso a paso

Así es exactamente como funciona la venta en corto:

1. Préstamo de acciones. Tu bróker te presta acciones de su propio inventario o de la cuenta de otro cliente. Esto se denomina préstamo de valores y responde a la pregunta de dónde provienen las acciones.
2. Venta inmediata de las acciones al precio de mercado actual. En el momento en que recibes las acciones prestadas, las vendes en el mercado abierto y recaudas los ingresos en efectivo.
3. Espera a que baje el precio de las acciones. Ahora mantienes una Posición en Corta: debes acciones al prestamista y esperas que el precio baje antes de tener que devolverlas.
4. Recompra de las acciones a un precio inferior. Una vez que el precio alcanza tu objetivo, vuelves a comprar el mismo número de acciones en el mercado abierto.
5. Devolución de las acciones al bróker y obtención de la diferencia de precio como beneficio. Si vendiste a 50 $ y recompraste a 30 $, tu beneficio es de 20 $ por acción, menos las comisiones. Si el precio subiera en lugar de bajar, los pasos 4 y 5 generarían una pérdida.

El riesgo clave: Pérdidas ilimitadas

La diferencia de riesgo más importante entre la venta en corto y la inversión bursátil habitual se reduce a un concepto: el techo.

Cuando compras una acción, tu pérdida máxima es el 100% de tu inversión. La acción solo puede caer a cero. Cuando vendes en corto una acción, no hay límite a cuánto puede subir el precio, lo que significa que tus pérdidas potenciales son teóricamente ilimitadas. Si vendes en corto una acción a 20 $ y el precio sube a 200 $, tu pérdida es de 180 $ por acción, nueve veces el tamaño de tu posición inicial.

La venta en corto requiere una cuenta de margen, una cuenta de corretaje que le permite pedir prestado al bróker utilizando su cartera como garantía. La venta en corto es una estrategia diferente a la compra de opciones put, que le otorgan el derecho a vender acciones a un precio fijo. Ambas son estrategias bajistas, pero la mecánica y los perfiles de riesgo son fundamentalmente diferentes.

Cómo ocurre un squeeze en corto: El bucle Feedback

Un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze) comienza cuando el plan de los vendedores en Corto sale mal. El precio de la acción sube en lugar de bajar, y las consecuencias se agravan rápidamente.

El mecanismo de 6 pasos del Short Squeeze

La compresión de posiciones cortas sigue una secuencia predecible, cada paso forzando el siguiente:

1. Una acción tiene un interés en corto elevado: una gran proporción de sus acciones disponibles han sido vendidas en corto por inversores que apuestan por una caída del precio.
2. Algo provoca que el precio de la acción empiece a subir, ya sea por noticias positivas, una sorpresa en los beneficios o una oleada de compras coordinadas.
3. A medida que el precio sube, los vendedores en corto empiezan a acumular pérdidas, ya que ahora deben acciones que cuestan más de reponer de lo que recibieron cuando las vendieron.
4. Los brókeres emiten calls de margen, exigiendo que los vendedores en corto realicen depósitos de fondos adicionales o cierren sus posiciones en corto recomprando las acciones inmediatamente.
5. Los vendedores en corto que no pueden cumplir con el call de margen se ven obligados a recomprar las acciones independientemente del precio. Esta acción de compra se denomina cobertura de cortos (también llamada "comprar para cubrir" en la mayoría de las plataformas de corretaje).
6. La compra forzada derivada de la cobertura de cortos empuja el precio aún más al alza, activando calls de margen para más vendedores en corto, y el ciclo se repite.

EL BUCLE DE RETROALIMENTACIÓN

Alto Interés en Posiciones Cortas → El Precio Comienza a Subir → Se Acumulan las Pérdidas de los Vendedores en Corto → Los Brokers Emiten Llamadas de Margen → Cobertura Forzosa de Posiciones Cortas → El Precio Sube Más → Más Llamadas de Margen → [Repetir]

Nota de producción: renderizar como un diagrama de proceso circular con cuadros y flechas direccionales

El cierre de cortos es la acción mecánica individual que impulsa el estrangulamiento: un vendedor en corto recompra acciones para cerrar la posición y devolver las acciones prestadas al prestamista. Cuando muchos vendedores en corto cubren sus posiciones simultáneamente, todos se convierten en compradores al mismo tiempo. Ese aumento en la demanda de compra impulsa el precio de la acción al alza, presionando a más vendedores en corto a cerrar su posición, lo que eleva el precio todavía más.

Llamadas de Margen: El mecanismo de ejecución forzada

Un call de margen es una exigencia de tu bróker para realizar más depósitos de fondos o cerrar tu posición de inmediato. Se emite cuando el aumento de los precios ha llevado tus pérdidas más allá de un umbral de capital mínimo. En el contexto de las posiciones en corto, un call de margen ocurre cuando la acción en la que te pusiste en corto ha subido lo suficiente como para que el capital de tu cuenta caiga por debajo del mínimo requerido por el bróker. En ese momento, el bróker actúa.

Los vendedores en corto no siempre eligen recomprar acciones. A veces su bróker les obliga a hacerlo, independientemente del momento del mercado o del nivel de precios. Esa compra involuntaria es lo que otorga a las compras de cobertura (short squeezes) su carácter autoacelerado.

Cómo terminan las compras de cobertura

Los squeezes de cortos terminan cuando los vendedores en corto han cubierto completamente sus posiciones. Una vez que el último vendedor en corto vuelve a comprar acciones y cierra su posición, la presión de compra forzada se detiene. Sin esa demanda mecánica, el precio de la acción típicamente cae bruscamente de vuelta hacia su valor fundamental. La mayoría de los squeezes se resuelven en unos días a una semana, aunque algunos eventos mantienen la intensidad máxima durante más cerca de dos semanas.

La cobertura de cortos es la acción individual de un vendedor en corto que recompra acciones. Un estrangulamiento de cortos (short squeeze) es el evento a nivel de mercado provocado por la cobertura masiva y simultánea de cortos por parte de muchos operadores a la vez.

Ejemplos reales de squeeze de cortos

Dos eventos muestran el mismo mecanismo manifestándose a través de desencadenantes muy diferentes.

El estrangulamiento de cortos (Short Squeeze) de GameStop (GME) de 2021

Las acciones de GameStop subieron más de un 2.400 % en enero de 2021 debido a un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze) impulsado por un interés Corto extremo y compras coordinadas de inversores minoristas. Esto es exactamente lo que sucedió.

ESCENARIO: GameStop es un minorista de videojuegos cuyo negocio principal (la venta de discos físicos) era ampliamente considerado por los analistas como en declive estructural, a medida que los consumidores se pasaban a las descargas digitales. A finales de 2020, aproximadamente el 140 % del flotante disponible de GME se había vendido en Corto, lo que significa que las mismas acciones habían sido prestadas y vueltas a vender en Corto varias veces. La acción cotizaba a unos 20 USD por acción a principios de enero de 2021.

Miembros de r/WallStreetBets, un foro de Reddit conocido por el trading minorista de alta convicción, identificaron el extremo interés en corto de GME y comenzaron a comprar agresivamente acciones y opciones de compra. Inversores minoristas que utilizaban aplicaciones sin comisiones como Robinhood se unieron a medida que la noticia se difundía. A medida que el volumen de compra se disparaba, el precio comenzó a subir rápidamente.

Escalada: A medida que el precio de GME subía, los vendedores en corto que habían pedido prestadas acciones a 20 $ se encontraron con pérdidas crecientes. Las llamadas de margen comenzaron a obligar a los vendedores en corto institucionales a cerrar sus posiciones, sobre todo a Melvin Capital (un fondo de cobertura que utiliza estrategias sofisticadas, incluida la venta en corto), que había adoptado una gran posición en corta. Cada ronda de compra forzada hizo subir el precio y activó llamadas de margen para más vendedores en corto. El 28 de enero de 2021, GME alcanzó un máximo intradía de aproximadamente 483 $, lo que supone un aumento de más del 2.400 % desde su mínimo de enero.

RESOLUCIÓN: Una vez que la mayoría de los vendedores en corto hubieron cubierto sus posiciones, la presión de compra mecánica se disipó. Según el informe del personal de la SEC de 2021 sobre el evento de GameStop,), GME cayó desde su máximo del 28 de enero de aproximadamente 483 $ a aproximadamente 90 $ el 2 de febrero de 2021, lo que supuso un descenso del 81 % en cinco días de cotización. Melvin Capital informó de una pérdida de aproximadamente el 53 % del valor de su cartera solo en enero de 2021.

El estrangulamiento de posiciones cortas de Volkswagen en 2008

El short squeeze de Volkswagen de octubre de 2008 demuestra que los short squeezes son anteriores a la era de Reddit en más de una década y pueden ser provocados por actores institucionales. Porsche SE reveló que había acumulado discretamente aproximadamente el 74 % de las acciones en circulación de Volkswagen a través de contratos de opciones, mucho más allá de lo que el mercado había anticipado. El estado alemán de Baja Sajonia poseía aproximadamente otro 20 %, dejando menos del 6 % de las acciones de VW disponibles libremente para su compra. Los vendedores en corto luchando por cubrir sus posiciones con casi ninguna oferta disponible convirtieron brevemente a Volkswagen en la empresa más valiosa del mundo por capitalización bursátil, con acciones que subieron de aproximadamente 200 € a más de 1.000 € en dos días antes de colapsar.

En 2021, AMC Entertainment experimentó un estrangulamiento similar impulsado por el sector minorista, con sus acciones subiendo de menos de 2 $ en enero a más de 60 $ en junio. El ascenso de Tesla entre 2019 y 2020 también incluyó dinámicas significativas de estrangulamiento de cortos, ya que la acción subió de menos de 100 $ a más de 900 $, forzando la salida de los vendedores en corto que habían apostado contra la empresa.

Los "squeezes" de cortos pueden desencadenarse por la coordinación de inversores minoristas, por parte de actores institucionales que acaparan la oferta disponible, o por un desempeño fundamental del negocio que supera las expectativas de los vendedores en corto.

Cómo identificar un candidato a squeeze de cortos

Los squeezes de cortos no ocurren al azar. Deben cumplirse primero unas condiciones de mercado específicas, y tres métricas medibles ayudan a identificar qué acciones son más vulnerables.

Métrica 1: Porcentaje de corto sobre el flotante

El porcentaje de acciones en corto sobre el float es la proporción de las acciones de una empresa libremente negociables que han sido vendidas en corto actualmente, expresado como un porcentaje. La fórmula: acciones vendidas en corto / float x 100.

Umbrales históricamente asociados con un elevado riesgo de squeeze:

• Por encima del 10 %: Notable, merece la pena supervisar
• Por encima del 20 %: Alto, posicionamiento en corto significativo
• Por encima del 40-50 %: Extremo, asociado históricamente a un elevado riesgo de estrangulamiento (squeeze)
• Por encima del 100 %: Excepcional, solo es posible cuando las mismas acciones se han vuelto a prestar y a vender en corto varias veces

GME alcanzó aproximadamente el 140 % en su punto álgido. Ten en cuenta que las distintas plataformas de monitorización muestran esta métrica de forma diferente: algunas la muestran como un decimal (0,20 significa 20 %) mientras que otras muestran el número entero (20 significa 20 %). Comprueba qué formato utiliza tu herramienta.

Métrica 2: Días para cubrir (Ratio de interés Corto)

Los días para cubrir, también denominados ratio de interés corto, indican cuántos días de negociación tardarían todos los vendedores en corto en cerrar sus posiciones basándose en el volumen medio de negociación diaria de la acción. La fórmula es: total de acciones vendidas en corto / volumen medio de negociación diaria.

Ejemplo numérico simple: si se venden 10 millones de acciones en corto y la acción promedia 1 millón de acciones negociadas por día, los días de cobertura son 10. Eso significa que se necesitarían 10 días completos de volumen promedio para que todos los vendedores en corto salgan simultáneamente.

Umbrales de referencia basados en patrones históricos:

["Más de 5 días: Elevado","Más de 10 días: Zona de alto riesgo de squeeze"]

Las diferentes plataformas calculan el volumen medio diario en distintos periodos (30 frente a 90 días), por lo que las cifras pueden variar ligeramente entre herramientas.

Métrica 3: Capitalización flotante (Stock Float)

El capital flotante es el número de acciones de una empresa disponibles libremente para la negociación pública. Excluye las acciones en poder de personas con información privilegiada, instituciones bajo acuerdos de bloqueo o la propia empresa como acciones de tesorería. El capital flotante no es lo mismo que las acciones en circulación: las acciones en circulación son el número total de acciones emitidas alguna vez, mientras que el capital flotante es solo el subconjunto realmente negociable en el mercado abierto.

Un float más pequeño amplifica las dinámicas de squeeze porque un menor número de acciones disponibles significa que los compradores compitiendo por una oferta limitada empujan los precios al alza más rápido. Una acción con 1 millón de acciones en su float y 800.000 vendidas en corto tiene un porcentaje de acciones en corto sobre el float del 80%, lo cual es extremadamente alto.

La lista de verificación para la identificación de squeezes en corto

En conjunto, estas tres métricas forman un marco de identificación de estrangulamientos de posiciones cortas (short squeeze). La siguiente tabla muestra la fórmula de cada métrica y los valores umbral asociados históricamente con un elevado riesgo de squeeze.

Para encontrar estos datos, utiliza herramientas de cribado disponibles públicamente: el screener de acciones de Finviz) te permite filtrar acciones por porcentaje de acciones en corto; Ortex proporciona datos de interés en corto en tiempo real; los datos de interés en corto de FINRA) se publican dos veces al mes y son de acceso gratuito.

Un alto interés en corto por sí solo no garantiza que se produzca un "short squeeze". Todavía se requiere un catalizador: noticias positivas, una sorpresa en los resultados o un aumento de compras coordinadas. Y, aunque las condiciones parezcan adecuadas, predecir el momento es notoriamente difícil.

Riesgos de los squeezes de cortos: Qué les sucede a los inversores

Una compresión de posiciones cortas (short squeeze) crea un grave riesgo financiero para dos grupos muy diferentes: aquellos que están cortos en la acción y aquellos que compran en la compresión (squeeze) demasiado tarde. Comprender ambas partes es necesario antes de tomar cualquier decisión en torno a un evento de squeeze.

Riesgo para los vendedores en corto: Pérdidas ilimitadas y cobertura forzada

Sí, las ventas en corto conllevan teóricamente un riesgo de pérdida ilimitado. Esa es la distinción más importante entre las ventas en corto y la inversión convencional en acciones.

Cuando un estrangulamiento de posiciones cortas afecta a su Posición, las pérdidas se aceleran junto con el precio de la acción. No existe un suelo natural. Si abrió una posición en Corto a 20 $ y el estrangulamiento eleva el precio a 200 $, su pérdida no realizada es de 180 $ por acción. A 400 $, su pérdida es de 380 $ por acción.

Los brokers no esperan a que decidas cuándo salir. Una vez que el capital de tu cuenta cae por debajo del mínimo requerido, se emite un call de margen. Si no puedes depositar fondos adicionales inmediatamente, tu broker cierra la posición recomprando acciones al precio de mercado que sea en ese momento. Los vendedores en corto también acumulan tarifas diarias de préstamo sobre las acciones que han pedido prestadas. Durante un squeeze, las tasas de préstamo se disparan para las acciones fuertemente vendidas en corto, lo que agrava aún más las pérdidas.

La magnitud institucional de este riesgo quedó patente durante el caso GME: Melvin Capital informó haber perdido aproximadamente el 53 % del valor de su cartera de inversión solo en enero de 2021.

Riesgo para los compradores: Entrar en un squeeze demasiado tarde

Comprar durante un estrangulamiento de posiciones cortas conlleva un riesgo significativo, específicamente el riesgo de entrar después del pico de precio y quedarse con las acciones mientras el precio se desploma una vez que quienes operaban en Corto han cubierto totalmente sus posiciones.

La psicología de una subida impulsada por un squeeze es seductora. Los precios suben rápido. Cada headline confirma el movimiento. El impulso parece que continuará. Pero la presión compradora que impulsa un squeeze es mecánica, no fundamental. Proviene de los vendedores en corto que se ven obligados a salir, no de un cambio en el valor subyacente del negocio de la empresa. Una vez que el último vendedor en corto cubre su posición, esa presión compradora mecánica desaparece.

Los squeezes de cortos aumentan drásticamente la volatilidad del precio: la acción puede subir un 20%, 50% o más en una sola sesión de negociación. GME cayó desde su máximo intradía de aproximadamente 483 $ el 28 de enero de 2021 a aproximadamente 90 $ el 2 de febrero de 2021, un descenso del 81% en cinco días de negociación. Los compradores minoristas que entraron cerca del máximo absorbieron pérdidas severas una vez que cesó la compra forzada.

El riesgo no es si la compresión es real. El riesgo es si estás entrando antes o después de que la compra forzada ya haya tenido lugar.

¿Es legal? Venta en corto, compresiones en corto y regulaciones de la SEC

Provocar un squeeze bajista no es ilegal. Es un resultado natural del mercado que ocurre cuando los vendedores en corto se enfrentan a presión de compra forzada por llamadas de margen y deben cubrir sus posiciones.

El propio posicionamiento en Corto es legal y está regulado por la SEC Regulation SHO,), que establece dos requisitos clave. El requisito de localización significa que un vendedor en corto debe identificar las acciones disponibles para tomar prestadas antes de ejecutar una venta en corto. El requisito de liquidación significa que los brókeres deben liquidar las posiciones con fallos en la entrega dentro de un plazo definido. El posicionamiento en corto al descubierto (vender acciones que no se han tomado prestadas o que no se ha acordado tomar prestadas) es ilegal bajo la Regulation SHO.

Lo que la ley prohíbe es la manipulación deliberada del mercado. Difundir información falsa para inflar el precio de una acción es fraude de valores. Coordinar compras con la intención explícita de manipular el precio de mercado infringe la norma 10b-5 de la SEC, la norma federal que prohíbe el fraude y la manipulación en la negociación de valores.

La SEC investigó a fondo el evento de GameStop. Sus hallazgos, publicados en el Informe del personal de la SEC de 2021 sobre el evento de GameStop,), no encontraron pruebas de manipulación ilegal del mercado. Se determinó que la discusión de los inversores minoristas sobre una acción en la que creían y la compra a través de foros públicos se encontraba dentro de los límites legales.

Un esquema de «pump-and-dump» es similar pero fundamentalmente diferente. Los promotores inflan artificialmente el precio de una acción utilizando declaraciones engañosas, venden sus acciones al precio elevado y luego dejan a otros inversores con acciones sin valor. Un estrangulamiento de posiciones en Corto surge a través de la mecánica orgánica del mercado; un «pump-and-dump» requiere un fraude deliberado.

Preguntas frecuentes sobre los estrangulamientos de posiciones cortas (short squeezes)

¿Cuánto tiempo dura un estrangulamiento de posiciones cortas?

La mayoría de los estrangulamientos de posiciones en corto (short squeezes) alcanzan su máxima intensidad en pocos días y se resuelven por completo en una o dos semanas, dependiendo de cuántos vendedores en corto necesiten cubrirse y de la rapidez con la que se produzcan las compras forzadas. La intensidad máxima del squeeze de GME duró aproximadamente dos semanas, desde mediados hasta finales de enero de 2021, antes de que la presión de compra se agotara y el precio se desplomara. Los squeezes terminan cuando los vendedores en corto han cubierto totalmente sus posiciones: en ese momento, la presión de compra mecánica se detiene y el precio de la acción vuelve a su valor fundamental.

¿Cuál es la diferencia entre un short squeeze y un Gamma squeeze?

Un estrangulamiento de posiciones en corto (short squeeze) se produce cuando los vendedores en Corto se ven obligados a recomprar acciones; un estrangulamiento Gamma (gamma squeeze) se debe a que los creadores de mercado de Opciones compran acciones para realizar una Cobertura de sus posiciones. En un estrangulamiento de posiciones en corto, el mecanismo forzado son las llamadas de Margen en las posiciones en Corto. En un estrangulamiento Gamma, el mecanismo funciona de forma diferente: cuando el precio de una acción sube, los creadores de mercado que han vendido opciones de compra (contratos que dan a los compradores el derecho a adquirir acciones a un precio determinado) deben comprar acciones del activo subyacente para realizar una Cobertura de su exposición, un proceso denominado cobertura delta (delta hedging) —comprar acciones para compensar el riesgo de las opciones de compra vendidas—. Esa compra impulsa el precio aún más al alza, obligando a realizar más Cobertura y elevando el precio todavía más. Ambos tipos pueden ocurrir simultáneamente y reforzarse mutuamente. El evento de GME de enero de 2021 implicó ambos mecanismos a la vez.

¿Se puede perder más dinero del invertido a través de las ventas en Corto?

Sí, y esta es la distinción de riesgo más importante entre la venta en corto y la inversión en acciones ordinaria. Cuando compras una acción, tu pérdida máxima es el 100 % de tu inversión porque la acción solo puede caer hasta cero. Cuando abres un corto en una acción, no hay un límite máximo para el precio. Si abres un corto de 100 acciones a 20 $ y el precio sube a 200 $, tu pérdida es de 180 $ por acción, lo que suma un total de 18 000 $ sobre una posición inicial de 2000 $. A medida que el precio sube, las pérdidas crecen proporcionalmente. Tu bróker responde ante el aumento de las pérdidas exigiendo que se cierre la posición, lo que genera una urgencia adicional que se suma al perjuicio financiero.

¿Es ilegal provocar un estrangulamiento de posiciones cortas (short squeeze)?

Un short squeeze en sí mismo no es ilegal. Es un resultado natural del mercado que ocurre cuando los vendedores en corto se enfrentan a una presión de compra forzada y deben cubrir sus posiciones. Lo QUE es ilegal es difundir deliberadamente información falsa para impulsar el precio de una acción (fraude de valores), o coordinar compras con la intención explícita de manipular el precio de mercado (manipulación del mercado según la norma 10b-5 de la SEC). La SEC investigó el evento de GameStop de 2021 y su informe de personal de 2021 no encontró pruebas de manipulación ilegal del mercado. Se determinó que los inversores minoristas que discutían públicamente sobre una acción en la que creían y compraban acciones a través de sus propias cuentas se encontraban dentro de los límites legales.

¿Qué es el interés en corto y cómo se mide?

El interés en corto es el número total de acciones de un valor que se han vendido en corto y que aún no se han recomprado. Resulta más útil cuando se expresa como un porcentaje del capital flotante o float (las acciones que cotizan libremente), ya que esto ofrece contexto sobre lo extremo que es el posicionamiento en corto en relación con la oferta disponible. Un porcentaje de cortos sobre el capital flotante superior al 20 % se considera generalmente alto; por encima del 40-50 % es extremo. GameStop alcanzó aproximadamente el 140 % de su capital flotante en enero de 2021, lo cual es históricamente excepcional y solo es posible cuando las mismas acciones se vuelven a tomar prestadas y se vuelven a vender en corto varias veces. FINRA publica los datos de interés en corto dos veces al mes, y herramientas como Finviz y Ortex hacen que sean accesibles para acciones individuales.

Divulgación Educativa

Este contenido es solo para fines educativos y no constituye asesoramiento de inversión ni una recomendación para comprar, vender o mantener ningún valor. La venta en corto y los eventos de estrangulamiento de posiciones cortas conllevan un riesgo financiero significativo, incluido el potencial de perder más de la cantidad invertida. Los eventos pasados, incluido el estrangulamiento de posiciones cortas de GameStop en 2021, no predicen resultados futuros del mercado. Consulte a un asesor financiero con licencia antes de tomar cualquier decisión de inversión.