Predicción de las acciones de MARA para 2025: previsión de precios y análisis

Por [Nombre del Autor], Analista de Investigación Financiera Publicado: Junio de 2025 | Última actualización: Junio de 2025

Los analistas proyectan que las acciones de MARA podrían cotizar en el rango de los 22–32 $ para finales de 2025 bajo un escenario base, asumiendo que el Bitcoin (BTC) se mantenga por encima de los 90.000–100.000 $. Este artículo cubre la predicción del precio de MARA en tres periodos de tiempo: 2025, 2026–2027 y 2030. Cada pronóstico indica su supuesto de precio de BTC y la etiqueta del escenario para que pueda calibrar qué proyección se ajusta a su propia perspectiva de Bitcoin.

Más allá de los números, este artículo explica qué impulsa realmente el precio de las acciones de MARA, cómo el Halving de Bitcoin de abril de 2024 remodeló las matemáticas de los ingresos de la empresa y cómo son los ocho riesgos de inversión primarios en términos concretos. La sección de comparación de competidores compara MARA con Riot Platforms, Inc. (NASDAQ: RIOT) y CleanSpark, Inc. (NASDAQ: CLSK) en las métricas que importan para la selección de inversiones. La sección de análisis técnico ofrece a los traders niveles de soporte y resistencia específicos en lugar de descripciones de gráficos vagas.

El objetivo es un marco de toma de decisiones, no un ejercicio de exaltación de precios. Si los escenarios y riesgos descritos aquí se ajustan a su perfil de riesgo, saldrá con una tesis clara. Si no es así, ahorrará capital.

¿Qué es la acción MARA? Visión general de Marathon Digital Holdings

Marathon Digital Holdings (NASDAQ: MARA) es una de las empresas de minería de Bitcoin cotizadas en bolsa más grandes del mundo, fundada en 2010 como Marathon Patent Group y rebautizada con su nombre actual en 2021. La empresa tiene su sede en Fort Lauderdale, Florida, y cotiza en el NASDAQ bajo el ticker MARA. Marathon Digital está dirigida por su CEO Fred Thiel, quien ha guiado la transformación de la empresa desde una firma de concesión de licencias de patentes hasta convertirse en uno de los actores dominantes en la minería de Bitcoin a escala institucional. Para obtener datos oficiales de la empresa, los inversores pueden consultar las relaciones con inversores de Marathon Digital Holdings.

Marathon Digital genera ingresos a través de tres canales. El canal principal es el minado de Bitcoin: MARA opera una infraestructura de centros de datos a gran escala para minar BTC, obteniendo la recompensa del bloque, fijada actualmente en 3,125 BTC por bloque tras el Halving de abril de 2024. Las operaciones de minado de MARA aseguran la Blockchain de Bitcoin, el Ledger distribuido que registra cada transacción de Bitcoin, a cambio de estas recompensas de BTC recién acuñados. Bitcoin funciona mediante un mecanismo de consenso Proof of Work (PoW), lo que significa que los mineros como MARA deben emplear energía computacional real para validar las transacciones; a cambio, obtienen esa recompensa del bloque. A diferencia de Ethereum, que abandonó el Proof of Work en 2022, Bitcoin no tiene una hoja de ruta para cambiar su mecanismo de consenso, lo que otorga al modelo de MARA una durabilidad estructural. El segundo canal de ingresos es la revalorización del balance de los BTC mantenidos en tesorería. El tercer canal emergente es el alojamiento de centros de datos de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (AI/HPC), que Marathon Digital está impulsando activamente como estrategia de diversificación.

La escala operativa de MARA se mide principalmente por su tasa de hash (EH/s, exahashes por segundo: una medida de la potencia computacional de minería desplegada por sus máquinas). A principios del primer trimestre de 2025, Marathon Digital informó una tasa de hash de aproximadamente 50 EH/s, situándola entre los dos principales mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa a nivel mundial según esta métrica. La empresa se ha fijado objetivos para seguir ampliando su capacidad, y los analistas integran estas suposiciones de crecimiento en sus modelos de precios.

Según la divulgación trimestral más reciente (informe de ganancias del primer trimestre de 2025), Marathon Digital tiene aproximadamente 46.374 BTC en su balance, valorados en aproximadamente 4.400 millones de dólares a los precios de Bitcoin de entonces. Esta posición de tesorería es analíticamente significativa. El marco NAV (Valor Neto de Activos: el valor de las tenencias de Bitcoin de MARA en relación con su capitalización de mercado) muestra que los activos de BTC de MARA por sí solos representan una parte sustancial de la capitalización de mercado total de la empresa. Durante períodos extremos de mercado bajista, las acciones de MARA han encontrado históricamente soporte cerca de su suelo NAV, porque la tesorería de BTC crea una base de activos tangible incluso cuando la economía de la minería está bajo presión. Marathon Digital no aplica cobertura a sus tenencias de BTC, por lo que el valor de la tesorería fluctúa directamente con el precio de Bitcoin.

La rentabilidad de Marathon Digital es cíclica y está directamente vinculada al precio de BTC. La empresa registró una pérdida neta de aproximadamente 535 millones de dólares en el año fiscal 2022 durante el mercado bajista de las criptomonedas, y después volvió a ser rentable en 2023 a medida que el Bitcoin se recuperaba. Los resultados trimestrales más recientes (primer trimestre de 2025) mostraron unos ingresos de aproximadamente 213 millones de dólares, aunque el BPA puede variar drásticamente de un trimestre a otro en función de los movimientos del precio del BTC y de las ganancias o pérdidas no realizadas en las tenencias de tesorería. La valoración tradicional basada en el PER no es fiable para MARA por este motivo. En su lugar, los modelos de los analistas suelen utilizar múltiplos de EV/tasa de hash (valor de empresa en relación con la capacidad de tasa de hash) o de precio con respecto a la tesorería de BTC. La capitalización de mercado de MARA a fecha de mayo de 2025 se situaba en aproximadamente 5800 millones de dólares, lo que la convierte en la mayor empresa minera de Bitcoin cotizada en bolsa por capitalización de mercado.

Historial de cotización de MARA: Máximo histórico y hitos clave.

Las acciones de MARA alcanzaron su máximo histórico de aproximadamente 98,66 $ por acción en noviembre de 2021, coincidiendo con el pico de Bitcoin por encima de los 68 000 $ durante la fase alcista de ese ciclo de mercado. El ATH representa el techo que los inversores utilizan para calibrar cuánto potencial alcista ha capturado MARA históricamente durante condiciones de pico de BTC.

El mercado bajista de 2022 borró casi todas esas ganancias. MARA cayó desde su ATH hasta un mínimo de aproximadamente 2,90 $ en diciembre de 2022, una caída de aproximadamente el 97 % desde el máximo hasta el mínimo. Ese desplome siguió el propio descenso del 77 % de Bitcoin durante el mismo periodo, pero la respuesta amplificada de MARA a los cambios de precio de BTC produjo una pérdida porcentual mucho más pronunciada. La recuperación de 2023 situó a MARA de nuevo por encima de los 20 $ a finales de año mientras Bitcoin subía hacia los 45.000 $, y la acción alcanzó aproximadamente los 35 $ a principios de 2024 antes del evento de halving, para después retroceder a medida que la compresión de ingresos posterior al halving se convirtió en una preocupación a corto plazo.

A fecha de mayo de 2025, MARA trades a aproximadamente 16-18 $ por acción, lo que la sitúa entre un 82 y un 84 % por debajo de su máximo histórico. Esta brecha entre el precio actual y el ATH no es un objetivo, pero enmarca la magnitud del rango de precios histórico de MARA. Los inversores que compraron cerca del ATH y mantuvieron su posición durante el ciclo bajista experimentaron pérdidas superiores al 90 %. Los inversores que compraron cerca del mínimo de 2022 y vendieron cerca del máximo de principios de 2024 obtuvieron rentabilidades superiores al 1000 %. Ambos resultados son coherentes con la naturaleza de MARA como uno de los instrumentos de capital más volátiles del NASDAQ.

¿Qué impulsa el precio de las acciones de MARA?

Cuatro fuerzas principales determinan el precio de las acciones de MARA: el precio de Bitcoin y la correlación entre ambos activos, el ciclo del halving de Bitcoin, la expansión de la tasa de hash de la empresa en relación con la dificultad de la red y su estructura de costes energéticos. Comprender cada factor es lo que separa un pronóstico fundamentado de una tabla de precios algorítmica sin metodología detrás.

Correlación del precio de Bitcoin y el efecto de amplificación

Las acciones de MARA presentan históricamente una fuerte correlación positiva con el precio de Bitcoin, con un coeficiente de correlación móvil de 90 días de aproximadamente 0,80 a 0,85, lo que significa que MARA se mueve en la misma dirección que BTC aproximadamente entre el 80 y el 85 % de las veces en términos de rentabilidad diaria. Lo que es más importante, MARA no se mueve al unísono con Bitcoin en una proporción de 1:1. La acción suele amplificar los movimientos porcentuales de Bitcoin por un factor de 2 a 4 veces en ambas direcciones. Cuando Bitcoin sube un 20 %, MARA ha ganado históricamente entre un 40 y un 80 %. Cuando Bitcoin cae un 30 %, MARA ha caído entre un 60 y un 90 % o más.

Esta dinámica de amplificación existe porque todos los ingresos de MARA están denominados en BTC. Un aumento en el precio de Bitcoin aumenta simultáneamente el valor en USD de cada BTC que MARA extrae, aumenta el valor en USD de su tesorería de 46.374 BTC y mejora los márgenes operativos ya que los costes energéticos fijos se Spread sobre una producción de mayor valor. Los tres canales amplifican la señal del precio de BTC en un movimiento desproporcionado del precio de las acciones. Como contexto sobre el panorama más amplio de predicción del precio de Bitcoin para 2025 y más allá, entender esta correlación es la base de cada escenario de pronóstico de MARA.

La correlación no es constante. Durante los periodos en los que Bitcoin realiza Trades en un rango estrecho, la correlación de MARA se debilita a medida que los factores específicos de la empresa (anuncios de tasa de hash, resultados, emisión de acciones) impulsan una mayor parte de la acción del precio. Durante los movimientos bruscos de Bitcoin, la correlación se estrecha hacia niveles de 0,90+ y el efecto de amplificación de MARA es más pronunciado.

Cómo afecta el Halving de Bitcoin a los ingresos de MARA

El Halving de Bitcoin reduce la recompensa del bloque que reciben los mineros en un 50%, reduciendo directamente a la mitad los ingresos de MARA por bloque. El halving de abril de 2024 redujo la recompensa del bloque de 6,25 BTC a 3,125 BTC por bloque. La matemática de los ingresos es directa: si MARA mina aproximadamente 10-12 bloques al día con una tasa de hash de 50 EH/s, el halving redujo su producción diaria de BTC de aproximadamente 62-75 BTC a 31-37 BTC, manteniendo la tasa de hash constante. A un precio de BTC de 60.000 $, eso se traduce en una reducción de aproximadamente 1,8-2,2 millones de $ en ingresos brutos diarios solo por las operaciones de minería.

Los ciclos históricos de halving muestran un patrón constante. En los 12-18 meses posteriores al halving de 2016, el precio de Bitcoin subió aproximadamente un 2900 %, pasando de unos 650 $ a 19 700 $. En los 12-18 meses posteriores al halving de 2020, Bitcoin subió aproximadamente un 560 %, pasando de unos 8800 $ a 58 000 $. En ambos ciclos, las acciones de las empresas mineras de Bitcoin registraron grandes ganancias porcentuales, ya que la revalorización del precio de BTC posterior al halving compensó con creces la reducción de los ingresos por bloque. La tesis: dificultades en los ingresos a corto plazo, revalorización del precio a medio plazo.

Las matemáticas del punto de equilibrio post-Halving son importantes para la precisión de las previsiones. Con la Recompensa del bloque en 3,125 BTC, MARA necesita que el BTC cotice por encima de su coste total por Bitcoin para minar de forma rentable. Según las divulgaciones de beneficios del cuarto trimestre de 2024, el coste total de Marathon Digital para minar un BTC (incluyendo energía, tarifas de alojamiento y gastos generales, de venta y administrativos (SG&A) asignados a las operaciones) fue de aproximadamente 53.000–58.000 $. A los precios actuales del BTC por encima de 90.000 $, MARA mina con un Margen sustancial. Se espera que el próximo Halving de Bitcoin tenga lugar alrededor de abril de 2028, lo que reducirá aún más la Recompensa del bloque a 1,5625 BTC y creará otra ronda de presión de ingresos a Corto plazo.

Tasa de hash Crecimiento y Dificultad de Minería

La tasa de hash (EH/s, exahashes por segundo: una medida de la potencia computacional de minería) es la métrica operativa de crecimiento principal de MARA. La cadena causal es directa: una mayor tasa de hash significa más bloques minados por día, lo que significa más BTC ganados por día, lo que significa más ingresos (manteniendo constante el precio de BTC y la dificultad de la red). Marathon Digital ha aumentado su tasa de hash de aproximadamente 7 EH/s a principios de 2022 a aproximadamente 50 EH/s en el primer trimestre de 2025, y la dirección ha indicado una expansión continua hacia 100 EH/s a medio plazo.

La contrafuerza al crecimiento de la tasa de hash es la dificultad de minado (el parámetro de autoajuste de la red Bitcoin que controla lo difícil que es minar un bloque). El protocolo de Bitcoin ajusta automáticamente la dificultad cada 2016 bloques, aproximadamente cada dos semanas, para mantener un tiempo medio de bloque constante de 10 minutos. A medida que se incorporan más mineros y aumenta la tasa de hash total de la red, la dificultad se incrementa, lo que significa que cada unidad de tasa de hash gana algo menos de Bitcoin. La tasa de hash global de la red Bitcoin ha crecido de aproximadamente 400 EH/s a principios de 2023 a más de 750 EH/s a mediados de 2025, y la dificultad se ha ajustado al alza en paralelo. Los 50 EH/s de MARA representan aproximadamente el 6-7% del total de la red, capturando aproximadamente el 6-7% de todos los Bitcoin recién acuñados. Los analistas que integran supuestos de expansión de la tasa de hash en sus objetivos de precio también deben modelar el crecimiento de la dificultad, y ambas fuerzas se compensan parcialmente entre sí.

Costes energéticos y economía de la minería

Los costes energéticos representan el mayor gasto operativo variable de MARA y establecen el suelo de la rentabilidad minera. Basándose en los datos de resultados del cuarto trimestre de 2024, Marathon Digital informó de un coste medio de electricidad de aproximadamente 0,038 $ - 0,045 $ por kilovatio-hora (kWh) en toda su flota de minería. Esto se traduce en un coste total en efectivo de aproximadamente 30.000 $ - 40.000 $ por BTC minado, elevándose el coste total integral (incluyendo amortización, gastos de venta, generales y administrativos [SG&A] y tasas de alojamiento) al rango de 53.000 $ - 58.000 $ mencionado anteriormente.

Tras el halving, la eficiencia energética cobró aún más relevancia. El mismo coste eléctrico que antes generaba una recompensa del bloque de 6,25 BTC ahora genera 3,125 BTC, lo que duplica de forma efectiva el coste energético por cada BTC de ingresos. La posición competitiva de MARA en cuanto a costes energéticos se sitúa en la media del sector. CleanSpark, Inc. (NASDAQ: CLSK) se ha posicionado con una obtención de energía mayoritariamente renovable a aproximadamente 0,03 $ por kWh, lo que se traduce en menores costes operativos y un perfil ESG más sólido. Si el precio del BTC cayera por debajo del coste total por Bitcoin de Marathon Digital, situado aproximadamente entre los 53.000 $ y 58.000 $, la empresa minaría con pérdidas y podría verse presionada a reducir sus operaciones o recurrir a los mercados de capitales. Ese escenario define el umbral de rentabilidad para el caso bajista al que se hace referencia en las secciones de previsión.

Previsión de acciones de MARA 2025: Predicción de precio a corto plazo

Según el escenario base, que supone que el Bitcoin alcanzará los 90.000-100.000 $ a finales de 2025, se prevé que las acciones de MARA coticen en el rango de 22-32 $, basándose en los modelos de consenso de los analistas y el ratio de correlación histórica BTC/MARA aplicado a los fundamentales actuales de la empresa. El escenario base incorpora una expansión continua de la tasa de hash hacia los 60 EH/s, márgenes de minería estables o crecientes a precios de BTC superiores a los 80.000 $ y una contribución modesta de los ingresos de IA/HPC proveniente de los primeros contratos de hosting.

La tabla maestra de previsiones a continuación abarca desde 2025 hasta 2030 en los tres escenarios:

Nota: Estos escenarios se basan en modelos de consenso de analistas, datos históricos de correlación BTC/MARA (coeficiente móvil de 0,80–0,85) y modelos editoriales a fecha de mayo de 2025. Todas las cifras son rangos de escenarios ilustrativos, no resultados garantizados. Actualice estas cifras cuando el precio de BTC o los objetivos de los analistas cambien sustancialmente.

El escenario alcista para 2025 asume que Bitcoin aumenta hasta los $140.000–$160.000, impulsado por las continuas entradas institucionales en los ETF de Bitcoin Spot, escasez de oferta post-Halving y vientos de cola macroeconómicos. Bajo este escenario, MARA podría cotizar en el rango de $40–$65. El escenario alcista también incorpora los ingresos emergentes de Marathon Digital en inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (IA/HPC), donde la diversificación de centros de datos genera contratos de alojamiento recurrentes que reducen la dependencia únicamente del precio de BTC. Si MARA firma con éxito contratos materiales de IA/HPC en el H2 de 2025, los analistas han señalado que la expansión de múltiplos en la corriente de ingresos no BTC podría impulsar la acción por encima del rango implícito por correlación.

El escenario base para 2025 proyecta a MARA en el rango de 22 $–32 $, asumiendo que el Bitcoin se consolide en la banda de 90.000 $–100.000 $ tras el rally posterior al halving. La expansión de la tasa de hash a 60 EH/s contribuye al crecimiento incremental de los ingresos. El coste de minado total de Marathon Digital, de aproximadamente 53.000 $–58.000 $ por BTC, deja márgenes operativos sólidos a estos precios. Los datos de propiedad institucional de las presentaciones 13F han tendido al alza en 2024–2025, lo que sugiere una creciente convicción de los fondos profesionales en la tesis.

El escenario bajista para 2025 proyecta MARA en el rango de $8–$12, asumiendo que Bitcoin retrocede hacia $45.000–$55.000 por deterioro macroeconómico, presión regulatoria o salidas de ETFs spot. A esos precios de BTC, Marathon Digital se acerca o incumple su coste total por BTC, obligando a la empresa a vender BTC minado inmediatamente para financiar operaciones en lugar de acumular reservas.

Para traders a corto plazo que observan los próximos 30–90 días: La acción del precio de MARA estará casi completamente impulsada por la tendencia diaria del precio de Bitcoin. Los movimientos de semana a semana no se pueden predecir de forma fiable. El marco de activación práctico es condicional. Si Bitcoin se mantiene por encima de 80.000 $, el rango del caso base de MARA se mantiene intacto y la resistencia de 20 $ es la prueba a corto plazo. Si BTC cae por debajo de 70.000 $, la dinámica del caso bajista se acelera y el soporte de 14,50 $ se convierte en la línea a seguir. Si Bitcoin supera los 100.000 $, se abre el rango del caso alcista y la resistencia de 24,50 $ es el próximo techo. Las previsiones mensuales de punto único no son creíbles para una acción con este perfil de correlación.

Previsión de Acciones MARA 2026–2027: Perspectiva a medio plazo

Para 2026, los analistas proyectan que MARA podría cotizar en el rango de los 28–45 $ en el escenario base, asumiendo que el Bitcoin alcance los 100 000–130 000 $ a medida que la reducción de la oferta post-Halving continúa surtiendo efecto a través de los ciclos del mercado. El escenario base para 2026 se fundamenta en la trayectoria de 2025: si MARA alcanza los 22–32 $ para finales de 2025 y el Bitcoin mantiene la revalorización del precio post-Halving, el potencial alcista a medio plazo sigue el mismo patrón estructural que se dio en 2016–2017 y 2020–2021.

Dos dinámicas configuran la narrativa de 2026. En primer lugar, la expansión de la tasa de hash continúa: la trayectoria objetivo de Marathon Digital hacia los 100 EH/s a finales de 2026 o principios de 2027 añade producción diaria incremental de BTC, incluso a medida que aumenta la dificultad de la red. En segundo lugar, los ingresos por alojamiento de IA/HPC deberían ser más sustanciales en 2026 que en 2025, proporcionando evidencia temprana de si la tesis de diversificación de Marathon Digital se está encaminando hacia su potencial. Si los ingresos de IA/HPC alcanzan entre el 5% y el 10% de los ingresos totales para finales de 2026, podría respaldar una valoración de primera calidad por encima de las comparables de proxy puro de BTC.

El escenario alcista para 2026 proyecta MARA en el rango de 55-90 $, asumiendo que BTC alcance los 170.000-220.000 $ a medida que la demanda institucional a través de ETFs de Bitcoin spot (en particular IBIT de BlackRock y FBTC de Fidelity) continúa escalando. El escenario bajista proyecta 10-16 $, asumiendo que una corrección a mitad de ciclo lleve Bitcoin de vuelta hacia los 50.000-65.000 $.

Para 2027, el contexto es que se trata de un año previo al Halving. Se espera que el próximo Bitcoin Halving ocurra alrededor de abril de 2028. Históricamente, los 12 meses anteriores a un Halving muestran un rendimiento del precio de Bitcoin entre mixto y positivo, a medida que los participantes del mercado comienzan a descontar la próxima reducción de la oferta. Bitcoin subió aproximadamente un 130 % en el año anterior al Halving de abril de 2020, aunque el ciclo de 2024 mostró un patrón temporal diferente. En el escenario base, MARA podría cotizar en el rango de 30 $ - 50 $ en 2027, con una trayectoria que dependerá en gran medida de la posición de Bitcoin al entrar en el periodo previo al Halving. El escenario bajista proyecta 12 $ - 18 $; el escenario alcista alcanza los 60 $ - 100 $ si Bitcoin ya está poniendo a prueba máximos históricos en previsión del evento de 2028.

Previsión de las acciones de MARA para 2030: predicción de precio a largo plazo

La previsión para 2030 de las acciones de MARA conlleva una incertidumbre materialmente mayor que la perspectiva a 12 meses. Bajo el escenario alcista (bull case), que asume que el Bitcoin alcanzará los 300.000–500.000 $ para 2030 y que MARA expandirá con éxito sus ingresos por IA/HPC, la acción podría cotizar en el rango de 90–200 $. Bajo el escenario base (BTC a 120.000–180.000 $), MARA se proyecta entre 35 y 70 $. El escenario bajista (bear case), donde el BTC cae por debajo de los 60.000 $ debido a un colapso estructural de la demanda o a una interrupción del protocolo, sitúa a MARA entre 6 y 15 $, potencialmente cerca o por debajo de su suelo NAV dependiendo de la gravedad de la caída.

La perspectiva alcista para 2030 se basa en dos factores que se potencian. El primero es la restricción de suministro a largo plazo de Bitcoin: para 2030, habrán ocurrido dos halving (2024 y 2028), reduciendo la recompensa del bloque a aproximadamente 1.5625 BTC. Si la demanda de Bitcoin continúa creciendo mientras la emisión de suministro disminuye, un BTC por encima de 300.000 $ se encuentra dentro del rango que proyectan los principales modelos institucionales (varios modelos a largo plazo de BTC de firmas como ARK Invest y Standard Chartered han publicado proyecciones en este rango, aunque todas con una incertidumbre significativa). El segundo factor es la diversificación de IA/HPC de Marathon Digital. Si MARA convierte con éxito una parte significativa de su capacidad de centro de datos a alojamiento de IA/HPC para 2027-2028, podría alcanzar un múltiplo de valoración que ya no esté puramente anclado al precio de BTC. Los ingresos recurrentes de IA/HPC reducen la volatilidad de las ganancias y podrían soportar una prima de primera calidad sobre los mineros de Bitcoin puros. Este es el elemento más distintivo del caso alcista, y el que ningún contenido competidor modela actualmente.

El caso base para 2030 asume que Bitcoin se revaloriza de forma constante pero no alcanza escenarios de hiperadopción. Marathon Digital continúa aumentando su tasa de hash y captura ingresos modestos pero crecientes de IA/HPC. Las acciones trades a una moderada de primera calidad respecto a NAV. El caso pesimista es el escenario que los inversores deberían tomar en serio: un segundo ciclo bajista de Bitcoin después del Halving de 2028 podría volver a hacer caer el BTC por debajo de los 60.000 $, comprimiendo el valor de la tesorería de MARA y los márgenes de minería simultáneamente. El efecto del Halving de 2028 en los ingresos de MARA reflejará el evento de 2024, cortando nuevamente la recompensa del bloque por la mitad y requiriendo apreciación del precio de BTC para compensar.

Las previsiones a cinco años para cualquier Capital conllevan una incertidumbre sustancial. Para MARA, esa incertidumbre se ve agravada por la volatilidad propia de Bitcoin. Considere los rangos de 2030 como límites de escenarios en lugar de objetivos, y revíselos anualmente a medida que el precio de BTC y la trayectoria de ingresos de IA/HPC de MARA se aclaren.

Calificaciones de analistas de Wall Street y objetivos de precio de MARA

Los analistas de Wall Street tienen actualmente una calificación consensuada de "Moderate Buy" sobre las acciones de MARA, con un precio objetivo promedio a 12 meses de aproximadamente 23-28 USD, basado en la cobertura de unos 8-12 analistas a mayo de 2025, según datos agregados de calificaciones de analistas de MARA en MarketBeat.). Los objetivos individuales abarcan un amplio rango, reflejando diferentes supuestos sobre el precio de BTC.

Nota: Las valoraciones de los analistas y los objetivos de precio cambian con frecuencia. Compruebe los objetivos actuales cotejándolos con fuentes primarias antes de tomar decisiones de inversión. Los objetivos representan perspectivas a 12 meses e incorporan supuestos específicos sobre el precio de BTC que los analistas no siempre divulgan públicamente.

El spread entre el objetivo más bajo de los analistas (~16 $) y el más alto (~28 $) refleja el reto fundamental de modelar MARA: cada analista incorpora una suposición de precio de BTC diferente, y pequeños cambios en esa suposición producen grandes variaciones en el objetivo. Los analistas que proyectan el BTC entre 80 000 y 100 000 $ se sitúan en torno a objetivos de 22-28 $. Aquellos que proyectan una corrección del BTC se concentran cerca del extremo inferior.

La trayectoria del beneficio por acción (BPA) de MARA refuerza la ciclicidad. La empresa registró un BPA real de aproximadamente -0,93 $ en el cuarto trimestre de 2022 (mercado bajista profundo), pasó a un BPA positivo de aproximadamente 0,49 $ en el tercer trimestre de 2023 (recuperación) y registró aproximadamente 0,43 $ en el primer trimestre de 2025. El consenso del BPA futuro para el año fiscal 2025 se sitúa en aproximadamente 0,90-1,20 $, asumiendo que el BTC se mantenga por encima de los 80.000 $. El consenso de ingresos para el año fiscal 2025 es de aproximadamente 850 millones-1.100 millones de dólares, impulsado principalmente por la expansión de la tasa de hash y los supuestos del precio del BTC. Estos amplios rangos de estimación reflejan la sensibilidad al precio del BTC integrada en cada cifra.

El aumento de la propiedad institucional, rastreado a través de las presentaciones trimestrales 13F ante la SEC, ha sido una tendencia notable desde la aprobación de los ETF de Bitcoin Spot en enero de 2024. Los inversores institucionales ahora representan una cuota creciente del capital flotante de MARA, lo que algunos analistas interpretan como una validación de la tesis a Largo plazo por parte de los gestores de fondos profesionales.

MARA frente a la competencia: ¿cómo se posiciona Marathon Digital?

MARA se posiciona como uno de los dos mayores mineros de Bitcoin cotizados en bolsa por tasa de hash, compitiendo directamente con Riot Platforms, Inc. (NASDAQ: RIOT) y CleanSpark, Inc. (NASDAQ: CLSK) en escala, tenencias de tesorería y estructura de costos energéticos. Otros mineros de Bitcoin cotizados en bolsa incluyen Cipher Mining (CIFR) y Hut 8 (HUT), aunque MARA y Riot Platforms siguen siendo los dos mayores por tasa de hash desplegada.

Nota: Todas las cifras proceden de los informes de resultados del primer trimestre de 2025 y de la información pública de la empresa. Verifique los datos actuales antes de tomar decisiones de inversión. Core Scientific, Inc. (CORZ) volvió a cotizar en el NASDAQ en enero de 2024 tras una exitosa reestructuración bajo el Capítulo 11, lo que subraya la volatilidad financiera inherente a este sector.

Al comparar a MARA directamente con Riot Platforms, ambas empresas presentan los modelos de negocio más similares, aunque difieren en su énfasis estratégico. MARA posee sustancialmente más BTC en su balance (46.374 frente a 19.223 BTC), lo que le otorga una exposición de tesorería más directa a la revalorización del Bitcoin. Históricamente, RIOT ha mantenido costes energéticos más competitivos (~0,03 $/kWh frente a los ~0,04 $/kWh de MARA) y una estrategia de tesorería de perfil más bajo, posicionándose como un minero ligeramente más centrado en las operaciones. Para los inversores que buscan específicamente exposición a la tesorería de Bitcoin junto con las operaciones de minería, las mayores reservas de BTC de MARA inclinan el análisis a su favor. Los inversores que investiguen el marco del escenario de previsión de acciones de Riot Platforms (RIOT) pueden comparar ambos directamente.

CleanSpark destaca entre sus competidores por su posicionamiento en energías renovables. CLSK ha construido su flota de minería basándose en fuentes de energía sostenibles a aproximadamente 0,03 $/kWh, lo que resulta en unos costes energéticos que compiten con los de RIOT y en un perfil ESG que atrae a una base de inversores distinta. Para los inversores que desean exposición a la minería de Bitcoin pero valoran las consideraciones ambientales, CleanSpark puede resultar más atractivo que MARA. Los inversores que evalúen la economía de la minería y las perspectivas de las acciones de CleanSpark (CLSK) deberían examinar en detalle el diferencial de costes energéticos.

Respecto a la pregunta de si MARA está infravalorada en comparación con sus competidores, el marco NAV proporciona la respuesta más honesta. La capitalización de mercado de MARA de aproximadamente 5.800 millones de dólares, frente a aproximadamente 4.400 millones de dólares en tenencias de tesorería de BTC, implica que los inversores están pagando aproximadamente 1.400 millones de dólares por los activos operativos y de crecimiento por encima del suelo de BTC. La prima equivalente de RIOT sobre sus tenencias de BTC es mayor en porcentaje, lo que sugiere que MARA podría cotizar con un descuento relativo en sus activos operativos. Dicho esto, es difícil sacar conclusiones precisas de "infravalorado" cuando los beneficios pueden oscilar entre profundamente negativos y fuertemente positivos en un solo trimestre basándose en el precio de BTC.

Para los inversores que eligen entre MARA y la propiedad directa de Bitcoin, la comparación a tres bandas resulta útil. El BTC directo proporciona la exposición más pura sin riesgo operativo. Spot Los ETF de Bitcoin (IBIT de BlackRock, FBTC de Fidelity) proporcionan una exposición al precio de BTC regulada y de bajo coste en una cuenta de corretaje estándar sin el riesgo de las empresas mineras. MARA proporciona una exposición amplificada a Bitcoin con una ventaja adicional derivada del crecimiento de la tasa de hash y la diversificación en IA/HPC, pero también con riesgo operativo, riesgo de dilución y una caída amplificada. La aprobación del ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024 redujo parte del sobreprecio de representación que las acciones mineras como MARA ostentaban antaño, pero no eliminó el argumento a favor de MARA entre los inversores que buscan específicamente la amplificación operativa.

Análisis técnico: Gráfico de la acción MARA

Última actualización: 30 de mayo de 2025

A finales de mayo de 2025, el gráfico de MARA presenta una postura técnica entre Neutral y cautelosamente Alcista. La acción cotiza por encima de su media móvil de 50 días de aproximadamente 15,80 $, pero por debajo de su media móvil de 200 días de aproximadamente 18,40 $. La brecha entre las dos medias móviles refleja la recuperación de la acción tras el retroceso del primer trimestre de 2025, pero una recuperación incompleta de la línea de tendencia a más largo plazo.

Niveles clave de soporte y resistencia a fecha de esta actualización:

• Soporte principal: 14,50 $. Este nivel se corresponde con el mínimo del movimiento de marzo de 2025, donde los compradores intervinieron agresivamente en tres pruebas distintas. Un cierre por debajo de los 14,50 $ con un volumen elevado señalaría un fallo en la estructura de recuperación y una probable aceleración hacia el soporte secundario.
• Soporte secundario: 11,80 $. El mínimo posterior al Halving de 2024, que también se aproxima a NAV en niveles de precio de BTC más bajos. Una prueba de este nivel requeriría que el BTC cayera hacia los 65.000 $ – 70.000 $.
• Resistencia principal: 20,00 $. Número redondo psicológico y nivel aproximado donde MARA ha encontrado presión de venta en tres de los últimos cuatro acercamientos. Superar los 20 $ con volumen sería una Señal alcista desde el punto de vista técnico.
• Resistencia secundaria: 24,50 $. El máximo local de febrero de 2025. Un Desglose por encima de este nivel sugeriría que la acción ha restablecido la tendencia alcista a medio plazo.

El hecho de que la media móvil de 50 días (actualmente 15,80 $) vuelva a cruzar por encima de la media móvil de 200 días (actualmente 18,40 $) constituiría un cruce dorado (golden cross), una señal alcista que indica que el impulso a corto plazo ha superado la tendencia a largo plazo. Con la trayectoria actual, ese cruce requeriría que MARA se mantuviera por encima de los 16 $, mientras que la media móvil de 200 días desciende ligeramente desde los niveles recientes. La formación opuesta, un cruce de la muerte (death cross) —donde la media de 50 días cae por debajo de la de 200 días—, se produjo a finales de 2024 y contribuyó al retroceso del primer trimestre de 2025.

El RSI de 14 días de MARA se sitúa aproximadamente en 52 a finales de mayo de 2025, lo que lo sitúa en territorio Neutral (el rango de 30 a 70). El RSI ha mostrado una tendencia al alza desde lecturas de sobreventa cercanas a 28 a principios de abril de 2025, lo que sugiere que la recuperación reciente tiene margen para continuar antes de entrar en territorio de sobrecompra por encima de 70. El MACD muestra una señal de cruce Alcista, con la línea MACD por encima de la línea de señal y el histograma en territorio positivo, en consonancia con la mejora de la estructura de precios a Corto plazo.

MARA suele presentar un interés en corto elevado, con aproximadamente el 12-15 % de su capital flotante vendido en corto según los datos de liquidación más recientes. Esto genera un potencial de short squeeze durante movimientos bruscos de precios al alza. Los operadores vigilan el ratio de días para cubrir (estimado actualmente en 2-3 días) como un catalizador potencial para un rápido impulso al alza si un catalizador positivo de BTC obliga al cierre de posiciones.

Riesgos de Invertir en Acciones de MARA

Invertir en las acciones de MARA conlleva ocho riesgos principales que los inversores deberían sopesar frente a los escenarios alcistas antes de comprometer capital.

1. Volatilidad del Precio de Bitcoin y Desplomes Amplificados MARA amplifica las caídas de Bitcoin entre 2 y 4 veces. Históricamente, un descenso del 50 % en Bitcoin ha generado caídas del 70-90 % en MARA. Los inversores en MARA deben tener una tesis específica sobre Bitcoin; una perspectiva bajista sobre BTC es automáticamente una perspectiva bajista severa sobre MARA, con una magnitud amplificada.

2. Compresión de la dificultad de minería

A medida que la tasa de hash total de la red Bitcoin crece, la dificultad de minería aumenta, erosionando el rendimiento de Bitcoin por unidad para todos los mineros. La expansión de la tasa de hash de MARA añade ingresos, pero el aumento de la dificultad a nivel de red compensa parcialmente esas ganancias. Si la dificultad crece más rápido que la expansión de la capacidad de MARA, los ingresos por unidad de tasa de hash disminuyen.

3. Compresión de Ingresos Post-Halving La reducción a la mitad de abril de 2024 redujo los ingresos de MARA por bloque de 6,25 BTC a 3,125 BTC. Los beneficios a corto plazo siguen bajo presión con precios de BTC por debajo de $70.000-$80.000. La reducción a la mitad de 2028 creará otra ronda de la misma compresión, requiriendo otro ciclo de apreciación del precio de BTC para restaurar los niveles de ingresos.

4. Exposición a los costes energéticos Si los precios de la electricidad se disparan (debido a limitaciones de la Grid, cambios regulatorios o renegociaciones de contratos), el coste total por BTC de MARA aumenta, lo que comprime los márgenes. Un aumento del coste energético de 0,01 $ por kWh a una escala de 50 EH/s añade aproximadamente entre 3.000 $ y 5.000 $ al coste total por BTC minado. Esto podría situar el umbral de rentabilidad de Marathon Digital por encima de los precios actuales del BTC en un escenario de tensión.

5. Riesgo regulatorio El entorno regulatorio de EE. UU. para los mineros de Bitcoin sigue siendo incierto. Las posibles acciones de la SEC o la CFTC que afecten a las empresas de criptomonedas en general, las regulaciones de consumo de energía propuestas dirigidas a las instalaciones de minería a gran escala y las restricciones a la minería a nivel estatal representan riesgos de headline que pueden provocar movimientos bruscos de las acciones a corto plazo.

6. Spot Competición de ETFs de Bitcoin Antes de enero de 2024, los inversores que deseaban exposición a BTC a través de una cuenta de corretaje estándar solían comprar acciones de minería como MARA como proxy. La aprobación por parte de la SEC de los ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024 (incluyendo IBIT de BlackRock y FBTC de Fidelity) creó una alternativa directa y de bajo coste. Los inversores que desean una exposición pura al precio de BTC ahora tienen un instrumento mejor que una acción de minería para ese propósito. Este cambio estructural comprime potencialmente la prima del proxy que MARA llegó a tener, reduciendo una dimensión del argumento alcista.

7. Riesgo de Dilución Marathon Digital ha emitido históricamente acciones para obtener capital para operaciones y expansión. El número de acciones de MARA ha crecido significativamente en los últimos tres años, y las futuras necesidades de capital podrían desencadenar una dilución adicional. Cada nueva emisión de acciones reduce el porcentaje de propiedad de los accionistas existentes y crea presión vendedora.

8. Riesgo de ejecución de IA/HPC El giro de Marathon Digital hacia el alojamiento de IA/HPC representa el catalizador alcista más atractivo y el elemento menos probado de la tesis. Si MARA no logra firmar contratos materiales de IA/HPC, o si la inversión en infraestructura necesaria supera los beneficios, el flujo de ingresos ajeno a BTC que sustenta la expansión de múltiplos del escenario alcista no llegará a materializarse.

El perfil de riesgo del sector queda ilustrado por Core Scientific (CORZ), que volvió a cotizar en el NASDAQ en enero de 2024 tras una exitosa reestructuración bajo el Capítulo 11, un claro recordatorio de que incluso los mineros de Bitcoin a gran escala pueden enfrentarse a un estrés financiero existencial durante los mercados bajistas prolongados de BTC.

¿Es la acción de MARA una buena inversión?

Las acciones de MARA pueden ser adecuadas para inversores con alta tolerancia al riesgo, un horizonte de inversión de 12 a 36 meses y una convicción preexistente en Bitcoin, pero conllevan un riesgo a la baja considerable que las hace inadecuadas para carteras conservadoras o para inversores que no puedan asumir caídas del 70-90 % durante los ciclos bajistas de las criptomonedas.

Argumentos a favor de la compra de MARA:

• Bitcoin se encuentra en un ciclo de revalorización activo tras el Halving, la misma configuración estructural que precedió a los grandes repuntes de las acciones de las empresas mineras en 2016-2017 y 2020-2021
• Marathon Digital posee aproximadamente 46.374 BTC, lo que proporciona un suelo de NAV que reduce (pero no elimina) el riesgo a la baja en relación con los Derivados cripto apalancados
• La expansión de la Tasa de hash hacia los 100 EH/s añade un crecimiento de los ingresos independiente de los movimientos del precio de BTC, suponiendo que el aumento de la dificultad no lo compense totalmente
• La diversificación hacia la IA/HPC, si tiene éxito, podría respaldar una valoración de primera calidad por encima del conjunto de empresas mineras comparables correlacionadas con BTC y reducir la volatilidad de los beneficios

Argumentos bajistas contra la compra de MARA:

• Los ETFs de Bitcoin Spot (IBIT, FBTC) ahora ofrecen una exposición directa a BTC accesible a través de brókeres, sin riesgo operativo, exposición a la dificultad de minería o riesgo de dilución. La prima de MARA como activo sustitutivo enfrenta vientos en contra estructurales.
• El Halving de abril de 2024 provocó una compresión de beneficios a corto plazo que tarda entre 12 y 18 meses en superarse, y el Halving de 2028 repetirá este ciclo.
• Las caídas históricas del 70-97% de MARA no son casos aislados; son el comportamiento esperado durante los mercados bajistas de Bitcoin, y los inversores deben estar preparados para estos resultados.
• Los ingresos por IA/HPC siguen siendo incipientes y no han sido probados a gran escala. La expansión de múltiplos del escenario alcista depende de una ejecución que aún no se ha materializado.

Tras el Halving, la tesis de inversión requiere que ocurran dos cosas simultáneamente: que Bitcoin se revalorice en los 12-18 meses posteriores a abril de 2024 (siguiendo el patrón histórico) y que MARA siga ejecutando su crecimiento de la Tasa de hash y sus contratos de IA/HPC. Ninguna de las dos está garantizada. Los inversores que confían en el patrón del ciclo histórico del Halving y aceptan los riesgos operativos de MARA pueden considerar que el precio actual en el rango de 16-18 $ representa una entrada razonable frente al objetivo del escenario base de 22-32 $. Los inversores que duden de la dirección de Bitcoin a corto plazo, o que no estén dispuestos a aceptar una caída amplificada, deberían considerar el BTC directo o un ETF de Bitcoin Spot como vehículos de menor riesgo para la misma tesis. MARA exige una alta tolerancia al riesgo, un horizonte de inversión mínimo de 12 meses y una asignación de cartera dimensionada para absorber una caída del 70-90 % sin verse obligado a vender.

Para obtener contexto adicional sobre cómo se aplican los marcos de escenarios alcista/base/bajista a los valores de renta variable de alta volatilidad, el marco de escenarios de previsión de las acciones de AMC) ilustra una metodología de modelización similar.

Preguntas frecuentes sobre la previsión de acciones de MARA

¿Cuál es la predicción del precio de las acciones de MARA para 2025?

Bajo el escenario base, que asume que el Bitcoin alcanzará los 90.000-100.000 $ para finales de 2025, se proyecta que las acciones de MARA coticen en el rango de 22-32 $. El escenario alcista (BTC a 140.000-160.000 $) proyecta 40-65 $; el escenario de Mercado bajista (BTC a 45.000-55.000 $) proyecta 8-12 $. Estos rangos se basan en los modelos de consenso de los analistas y el coeficiente de correlación histórico de 0,80-0,85 entre BTC/MARA.

¿Cuál es la previsión de las acciones de Marathon Digital para 2030?

La previsión para 2030 conlleva una incertidumbre sustancialmente mayor que las proyecciones a corto plazo. Bajo el escenario base (BTC a 120.000-180.000 $), MARA podría cotizar en el rango de 35-70 $. El escenario alcista, que requiere un BTC por encima de los 300.000 $ y una expansión exitosa de los ingresos por IA/HPC, proyecta 90-200 $. El Halving de Bitcoin de 2028 es el catalizador intermedio más importante para la previsión de 2030.

¿Es buena idea comprar acciones de MARA ahora mismo?

Las acciones de MARA pueden ser adecuadas para inversores con una alta tolerancia al riesgo, un horizonte de 12 a 36 meses y convicción en Bitcoin, particularmente dado el momento del ciclo posterior al Halving y la actual calificación de consenso de los analistas de Compra Moderada con un objetivo medio de aproximadamente 25 $. Los inversores conservadores o aquellos que no estén seguros de la dirección a corto plazo de Bitcoin deberían considerar los ETF de Bitcoin Spot (IBIT, FBTC) como alternativas de menor riesgo para la exposición a BTC.

¿Por qué son tan volátiles las acciones de MARA?

MARA se encuentra entre las acciones más volátiles del NASDAQ por cinco razones combinadas: (1) sus ingresos están denominados íntegramente en BTC, lo que hace que las ganancias dependan directamente del precio de Bitcoin; (2) MARA amplifica los movimientos de BTC de 2 a 4 veces debido a la amplificación operativa; (3) los márgenes de minería se comprimen y expanden drásticamente con los cambios de precio de BTC; (4) la acción tiene una Liquidez menor que los valores de megacapitalización, lo que amplifica las oscilaciones de precios; y (5) el elevado interés en Corto crea dinámicas periódicas de estrangulamiento de posiciones cortas en ambas direcciones.

¿Sigue el precio de las acciones de MARA al de Bitcoin?

Sí. Históricamente, las acciones de MARA muestran una fuerte correlación positiva con Bitcoin, con un coeficiente de correlación de 90 días de aproximadamente 0,80-0,85. MARA amplifica los movimientos porcentuales de Bitcoin por un factor de 2 a 4 veces en ambas direcciones: cuando Bitcoin sube, MARA suele subir más; cuando Bitcoin baja, MARA cae con más fuerza.

¿Qué dicen los analistas sobre las acciones de MARA?

Los analistas de Wall Street califican actualmente las acciones de MARA como un consenso de Compra Moderada, con un precio objetivo medio a 12 meses de aproximadamente 25 $ basado en la cobertura de 8 a 12 analistas a fecha de mayo de 2025. Los objetivos individuales oscilan entre aproximadamente 16 $ (Compass Point, Neutral) y 28 $ (Benchmark Company, Compra). La mayoría de los objetivos del escenario alcista incorporan supuestos de precio de BTC de 90.000-120.000 $.

¿Cuál ha sido el precio más alto de las acciones de MARA?

Las acciones de MARA alcanzaron su máximo histórico de aproximadamente 98,66 $ por acción en noviembre de 2021, durante el pico del ciclo de Bitcoin por encima de los 68.000 $. Al precio de cotización actual de aproximadamente 16-18 $, MARA se sitúa un 82-84 % por debajo de ese máximo, lo que ilustra la magnitud de las caídas que los inversores han experimentado a lo largo de los ciclos.

¿Cuál es el precio máximo histórico de las acciones de Marathon Digital?

Marathon Digital Holdings (MARA) alcanzó un máximo histórico de aproximadamente 98,66 $ por acción en noviembre de 2021. Desde ese pico, la acción cayó a un mínimo de aproximadamente 2,90 $ en diciembre de 2022, una caída del 97 %, antes de recuperarse a medida que Bitcoin repuntaba durante 2023 y 2024.

¿Es rentable Marathon Digital?

La rentabilidad de Marathon Digital es altamente cíclica. La empresa fue profundamente deficitaria en el año fiscal 2022 durante el Mercado bajista de las criptomonedas, pasó a ser rentable en 2023 a medida que Bitcoin se recuperaba y reportó aproximadamente 213 millones de dólares en ingresos y un BPA positivo en el primer trimestre de 2025. La rentabilidad depende directamente de que el precio de BTC se mantenga por encima del coste de minería total de MARA, que es de aproximadamente 53.000-58.000 $ por Bitcoin.

¿Cuántos Bitcoin posee Marathon Digital?

Según las declaraciones de resultados del primer trimestre de 2025, Marathon Digital Holdings posee aproximadamente 46.374 Bitcoin en su balance, valorados en unos 4.400 millones de dólares a los precios de Bitcoin de ese momento. MARA no realiza una Cobertura de esta posición, por lo que el valor de la tesorería fluctúa directamente con los movimientos del precio de BTC.

¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de MARA según los analistas de Wall Street?

El precio objetivo de consenso de Wall Street para las acciones de MARA es de aproximadamente 25 $, según la cobertura de unos 8-12 analistas a mayo de 2025. Los objetivos individuales oscilan entre 16 y 28 $, y el Spread refleja los diferentes supuestos integrados sobre el precio de Bitcoin. Todos los objetivos representan visiones a 12 meses y deben verificarse con los datos actuales de los analistas.

¿Subirán las acciones de MARA en 2025?

Bajo el escenario base, se prevé que MARA cotice al alza desde los niveles actuales de 16-18 $ hasta aproximadamente 22-32 $ para finales de 2025, impulsada por la revalorización del precio de Bitcoin en el ciclo posterior al Halving y la continua expansión de la Tasa de hash. Si Bitcoin cae hacia los 45.000-55.000 $ en el escenario bajista, MARA podría descender hasta los 8-12 $, lo que representaría una mayor caída desde los niveles actuales.

¿Cuáles son los riesgos de invertir en acciones de MARA?

Los ocho riesgos principales son: volatilidad del precio de Bitcoin con una caída amplificada de 2 a 4 veces; compresión de la dificultad de minería que reduce el rendimiento por unidad; compresión de los ingresos tras el Halving de abril de 2024; exposición a los costes energéticos si suben los precios de la electricidad; riesgo regulatorio por posibles acciones de la SEC o la CFTC; competencia estructural de los ETF de Bitcoin Spot que reducen la prima por proximidad (Premium) de MARA; riesgo de dilución por emisiones de acciones históricas; y riesgo de ejecución en el giro de diversificación hacia IA/HPC.

¿Cómo afecta el Halving de Bitcoin a las acciones de MARA?

El Halving de Bitcoin reduce la Recompensa del bloque que reciben los mineros en un 50 %, reduciendo directamente a la mitad los ingresos de MARA por bloque minado. El Halving de abril de 2024 redujo la recompensa de 6,25 BTC a 3,125 BTC por bloque, recortando la producción diaria de BTC de MARA aproximadamente a la mitad con una Tasa de hash constante. Las ganancias a corto plazo se comprimen; históricamente, cada Halving ha ido seguido de una revalorización del precio de Bitcoin durante los 12-18 meses siguientes que compensa con creces, impulsando las subidas de las acciones mineras en 2016-2017 y 2020-2021.

¿Es buena idea comprar acciones de MARA después del Halving?

Tras el Halving, MARA se enfrenta a dificultades en las ganancias a corto plazo, ya que sus ingresos por bloque se han reducido a la mitad. Si se mantiene el patrón histórico y Bitcoin se revaloriza durante los 12-18 meses posteriores al Halving de abril de 2024, las acciones de MARA podrían beneficiarse sustancialmente de ese ciclo. Los inversores deben sopesar el riesgo de compresión a corto plazo frente a la tesis de revalorización a medio plazo. La calificación de consenso actual de los analistas de Compra Moderada con un objetivo medio de 25 $ refleja este equilibrio, pero la tolerancia al riesgo individual y la perspectiva sobre BTC deberían guiar la decisión.

Descargo de responsabilidad de inversión

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión, asesoramiento financiero, asesoramiento comercial ni ningún otro tipo de asesoramiento. Nada de lo contenido en este artículo debe interpretarse como una recomendación para comprar, vender o mantener ningún valor.

Marathon Digital Holdings (MARA) es una de las acciones más volátiles del NASDAQ. La acción ha caído más del 80% de pico a valle en múltiples ocasiones, incluyendo una caída del 97% desde noviembre de 2021 hasta diciembre de 2022. Los inversores que no puedan asumir pérdidas de esta magnitud no deberían asignar capital a MARA, independientemente de los escenarios de pronóstico descritos anteriormente.

Las previsiones y predicciones de precios de este artículo son escenarios especulativos basados en datos de consenso de analistas, análisis de correlación histórica entre BTC y MARA y modelos de escenarios. Los supuestos en los que se basan estas previsiones podrían no materializarse. Si bien MARA ha experimentado históricamente subidas tras los ciclos de Bitcoin Halving, los patrones de Halving pasados no garantizan el mismo resultado en 2025 o en adelante. El precio de Bitcoin es en sí mismo altamente impredecible, y cada previsión de MARA es, de forma implícita, una previsión de Bitcoin.

Los lectores deben consultar a un asesor financiero cualificado, un asesor fiscal o un profesional de inversión autorizado antes de tomar cualquier decisión de inversión. Todos los datos financieros de este artículo estaban actualizados a fecha de mayo-junio de 2025 y deben ser verificados con fuentes primarias antes de su uso.

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