¿Qué es la FDV en el sector cripto? Valoración diluida total

Este artículo tiene fines meramente educativos e informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Las inversiones en criptomoneda conllevan un riesgo significativo, incluida la posible pérdida del capital. Realice siempre su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Viste la cifra "FDV" en la página de un token en CoinGecko o CoinMarketCap y notaste que era significativamente mayor que la capitalización de mercado. Esto es lo que significa ese número y por qué es importante antes de que comprometas capital.

¿Qué es el FDV en el mundo de las cripto? La definición rápida

FDV, o Valoración Totalmente Diluida, es una métrica de criptomoneda que representa el valor total de mercado de un token si su suministro máximo completo estuviera en circulación al precio del token actual. Se calcula como: FDV = Token Precio × Suministro Máximo. Los inversores utilizan el FDV para evaluar el techo de valoración futuro de un token y el riesgo de dilución potencial.

Fórmula: FDV = Precio del token × Suministro máximo

FDV significa Fully Diluted Valuation. También puedes verlo etiquetado como "capitalización de mercado totalmente diluida" en algunas plataformas, como CoinMarketCap. Los dos términos son intercambiables en el contexto de las criptomonedas. Describen la misma cifra.

La entrada clave es la oferta máxima: el límite absoluto del número total de tokens que existirán jamás. A diferencia del número de tokens en circulación hoy en día, la oferta máxima es fija y verificable. La FDV utiliza ese techo para mostrar el límite de valoración del proyecto: cuál sería el valor total del mercado si todos los tokens existieran en este momento.

La FDV importa porque se encuentra en el centro del análisis de la tokenomics. Tokenomics se refiere al diseño económico de una criptomoneda token, que rige cómo se crean y distribuyen los tokens con el tiempo. El precio actual de un token combinado con su suministro total te dice algo que la capitalización de mercado por sí sola no puede: qué tan grande podría llegar a ser la valoración de este proyecto a medida que crece el suministro.

Suministro circulante, Suministro Total y Suministro Máximo: Comprendiendo la Diferencia

Para aplicar la fórmula FDV correctamente, necesitas distinguir entre tres cifras de suministro que aparecen en las páginas de datos de Token. Cada una significa algo diferente, y usar la incorrecta produce la respuesta incorrecta.

FDV utiliza el suministro máximo, no el suministro circulante ni el suministro total. Este es el error más común al calcular el FDV. Si multiplicas el precio del token por el suministro circulante, obtienes la capitalización de mercado, no el FDV.

No todos los Token tienen un suministro máximo definido. Ethereum, por ejemplo, no tiene un tope de emisión estricto. En esos casos, la FDV se estima en función de la oferta proyectada o no se puede calcular con precisión.

¿Cómo se calcula la FDV? Fórmula y ejemplo paso a paso

La Valoración Totalmente Diluida se calcula multiplicando el precio actual del token por el suministro máximo del token: FDV = Token Precio × Suministro Máximo.

Sigue estos tres pasos:

1. Encuentra el precio del token actual. Ve a CoinGecko o CoinMarketCap y localiza el precio de mercado en tiempo real del token en su página de datos.
2. Encuentra el suministro máximo del token. En la misma página del token, localiza la cifra del suministro máximo en el panel de estadísticas clave. También puedes verificar esta cifra en el whitepaper del proyecto (la documentación oficial del proyecto).
3. Multiplica el precio por el suministro máximo. Token Precio × Suministro Máximo = FDV.

Ejemplo práctico con Token ABC:

• Precio actual: $0,50
• Suministro máximo: 2.000.000.000 tokens (2 mil millones)
• FDV = $0,50 × 2.000.000.000 = $1.000.000.000 ($1 mil millones)

Como referencia en el mundo real: Bitcoin tiene un suministro máximo de 21.000.000 BTC. Multiplica el precio actual de BTC por 21.000.000 y tendrás la FDV de Bitcoin en ese momento.

Un punto importante a entender: la FDV cambia en tiempo real a medida que el precio del token se mueve. La oferta máxima se mantiene fija. Solo la variable del precio cambia, por lo que cualquier cambio en el precio produce un cambio proporcional en la FDV.

FDV frente a capitalización de mercado: ¿cuál es la diferencia?

Capitalización de mercado mide el valor total actual de todos los tokens en circulación activa; la FDV mide el valor total teórico si todos los tokens que llegarán a existir estuvieran en circulación al precio de hoy.

La capitalización de mercado se calcula como: Capitalización de Mercado = Precio del token actual × Suministro circulante

Las dos métricas utilizan diferentes datos de suministro, lo que genera dos cifras muy distintas para el mismo Token:

Ilustración numérica. Tomemos un Token con un precio de 1,00 $ . Su suministro circulante es de 100 millones de Tokens, lo que le da una capitalización de mercado de 100 millones de $ . Pero su suministro máximo es de 1.000 millones de Tokens. FDV = 1,00 $ × 1.000.000.000 = 1.000 millones de $ , diez veces mayor que la capitalización de mercado.

El FDV es superior a la capitalización de mercado porque se calcula utilizando el suministro máximo del token, que es siempre mayor o igual que el suministro circulante actualmente en el mercado. Dado que el FDV asume que todos los tokens existen simultáneamente, y la mayoría de los tokens tienen una porción sustancial del suministro aún bloqueado o por acuñar, el FDV casi siempre superará la capitalización de mercado. La relación matemática es demostrable: el suministro circulante es siempre menor o igual que el suministro máximo, por lo tanto, el FDV es siempre mayor o igual que la capitalización de mercado.

La brecha entre esas dos cifras no es simplemente aritmética. Representa la dilución del Token: el valor de los Tokens que aún no han entrado en circulación y la presión que pueden ejercer sobre los actuales titulares cuando lo hagan.

¿Por qué es importante el FDV para los inversores en cripto?

Una valoración totalmente diluida te indica el tamaño máximo de mercado posible de un proyecto de criptomoneda a los precios actuales, asumiendo que cada Token que llegue a existir ya está en circulación. Ayuda a comprender el techo de valoración de un proyecto, evaluar el riesgo de dilución futura a medida que los Tokens bloqueados entran en el mercado y comparar Tokens de forma comparable, independientemente de cuánta oferta esté circulando actualmente.

El FDV es relevante en tres escenarios específicos para inversores:

Evaluando nuevos lanzamientos de tokens. En el momento de un lanzamiento de token, ya sea a través de una oferta inicial DEX, o IDO, o una oferta inicial de moneda, o ICO, el suministro circulante suele ser su fracción más pequeña del suministro máximo. El FDV es lo más importante a examinar en este momento, cuando la brecha entre el FDV y la capitalización de mercado es mayor y el riesgo de dilución es mayor.

Escenario 2: Evaluando los tokens de gobernanza DeFi. Las finanzas descentralizadas (DeFi) se refieren a protocolos financieros construidos sobre blockchain que operan sin intermediarios centralizados. Los tokens de gobernanza DeFi, es decir, tokens que otorgan derechos de voto en un protocolo, suelen lanzarse con solo del 1 al 5 por ciento de su suministro total en circulación. Un token DeFi con una capitalización de mercado de 10 millones de dólares pero una FDV de 500 millones de dólares tiene solo el 2 por ciento de su suministro circulando actualmente. El 98 por ciento restante del suministro aún no ha entrado en el mercado.

Comparando dos tokens en el mismo sector. La capitalización bursátil por sí sola puede ser engañosa cuando dos tokens tienen niveles de suministro circulante muy diferentes. Consideremos Token Alpha y Token Beta, ambos con un precio de 1,00 $ y una capitalización bursátil de 20 millones de $ cada uno. Token Alpha tiene el 5 por ciento de su suministro circulante, lo que le otorga una FDV de 400 millones de $. Token Beta tiene el 80 por ciento circulante, lo que le otorga una FDV de 25 millones de $. La FDV revela que el tamaño totalmente diluido de Token Alpha es 16 veces mayor, una diferencia que la capitalización bursátil oculta por completo.

Cómo usar el FDV en tu proceso de evaluación de Tokens:

1. Busca el FDV del Token en CoinGecko o CoinMarketCap.
2. Calcula la relación FDV/capitalización de mercado (FDV dividido entre capitalización de mercado).
3. Interpreta la relación utilizando el marco de umbrales en la siguiente sección.
4. Revisa el calendario de vesting del Token para entender la línea de tiempo de dilución.
5. Compara el FDV del Token con proyectos comparables en el mismo sector.
6. Utiliza el FDV como una entrada en un análisis de inversión más amplio, no como el único factor decisivo.

Cómo interpretar la FDV: señales altas frente a bajas y la ratio FDV/Capitalización de mercado

Un FDV elevado no constituye automáticamente un problema, sino que es una señal que requiere un análisis más exhaustivo. Un FDV alto en relación con la capitalización de mercado significa que una gran parte de la oferta máxima del Token aún no ha entrado en circulación. A medida que esos Tokens se liberan con el tiempo, pueden diluir a los titulares actuales y ejercer una presión a la baja sobre el precio. El hecho de que ese riesgo sea real dependerá de los fundamentos del proyecto, el calendario de vesting y la trayectoria de la demanda.

La relación FDV/capitalización de mercado es la herramienta cuantitativa para interpretar esta señal. Se calcula como: FDV entre Capitalización de Mercado. Una relación de 1.0 significa que todos los tokens ya están en circulación. Una relación de 10 significa que solo el 10 por ciento de la oferta máxima está actualmente disponible para operar. Cuanto mayor sea la relación, mayor será el exceso de oferta pendiente de entrar en el mercado.

Como punto de referencia general, utilice estos rangos de umbral como marco de evaluación:

La relación FDV/capitalización de mercado es una herramienta de cribado, no un veredicto. Una relación elevada no convierte automáticamente a un Token en una mala inversión si el proyecto tiene unos fundamentos sólidos y un calendario de consolidación (vesting) creíble. El cronograma de consolidación y los fundamentos del proyecto proporcionan el contexto que determina si el exceso de oferta es manejable.

Bitcoin como el ancla de baja dilución. El suministro máximo de Bitcoin está fijado en 21.000.000 BTC, el límite estricto más reconocido en el mundo de las cripto. Ya se han minado más de 19 millones de BTC, por lo que el suministro circulante de Bitcoin está cerca de su suministro máximo. Su ratio FDV/capitalización de mercado se sitúa cerca de 1.0, lo que lo convierte en el ejemplo más claro de un token de bajo riesgo de dilución desde una perspectiva de suministro.

Ilustración de ratio alto. Un DeFi tokens de gobernanza con una capitalización de mercado de 50 millones de dólares y un FDV de 2.000 millones de dólares tiene solo el 2,5 % de su suministro en circulación. Su ratio es de 40:1. Eso significa que el 97,5 % de la presión de venta potencial aún no se ha materializado.

El FDV es fundamental de analizar en el lanzamiento del Token, cuando el suministro circulante representa la fracción más pequeña del suministro máximo y el ratio está en su punto máximo. Algunos proyectos contrarrestan la dilución futura mediante mecanismos de quema de Token, que eliminan de forma permanente los Token del suministro. El mecanismo EIP-1559 de Ethereum quema una parte de las comisiones de transacción, lo que puede reducir el suministro circulante a lo largo del tiempo en función de la actividad de la red.

Patrón de alerta. La FDV es una métrica neutral en sí misma. La combinación de las siguientes condiciones es lo que suscita una preocupación real:

• Ratio FDV/capitalización de mercado superior a 20:1
• Sin calendario de vesting público o transparente
• Amplia asignación de tokens bloqueados para el equipo y personas internas
• Evento de desbloqueo (cliff) inminente (un gran lote de tokens liberado en un único evento)

Cuando las cuatro condiciones se dan simultáneamente, el riesgo de dilución es concentrado y a corto plazo.

--- ## FDV y Token Planes de vesting: Entendiendo la Cronología de dilución

El FDV y los calendarios de adjudicación (vesting) de Token están directamente relacionados. La diferencia entre la capitalización de mercado de un Token y su FDV representa el valor de los tokens que aún no están en circulación, y el calendario de adjudicación es el mecanismo que determina cuándo y con qué rapidez se cierra esa brecha.

Un calendario de liberación de tokens es un plazo predeterminado que especifica cuándo los tokens bloqueados, normalmente en poder de los fundadores del proyecto, inversores iniciales o la tesorería del equipo, se liberan y pasan a formar parte del suministro circulante. Los proyectos utilizan la liberación para evitar que las partes interesadas internas vendan inmediatamente en el lanzamiento, lo que inundaría el mercado con nuevo suministro.

Cuando se produce un evento de desbloqueo de Token programado, los tokens previamente bloqueados pasan a formar parte del suministro circulante. La capitalización de mercado aumenta porque esta es igual al precio multiplicado por el suministro circulante, y la cifra de suministro acaba de incrementarse. El FDV no varía durante un evento de desbloqueo porque el FDV utiliza el suministro máximo, que permanece fijo independientemente de cuántos tokens se hayan liberado. Por lo tanto, la relación entre la capitalización de mercado y el FDV aumenta a medida que los tokens se desbloquean, lo que significa que la brecha entre ambas cifras se reduce con el tiempo.

Si la presión de venta de los tokens desbloqueados supera la demanda de los compradores, el precio del token puede caer. Esto reduce simultáneamente tanto la capitalización de mercado como la FDV, ya que ambas utilizan el precio actual del token.

Un calendario de liberación pronunciado (muchos tokens liberándose en una ventana de tiempo corto) crea un riesgo de dilución más concentrado que un calendario gradual. Una alta tasa de inflación anual de tokens comprime rápidamente la relación FDV/capitalización de mercado. Una baja tasa de inflación permite una convergencia gradual y más manejable.

Los planes de vesting se hacen cumplir típicamente mediante contratos inteligentes, que son programas autoejecutables en la blockchain que liberan automáticamente tokens según reglas predefinidas sin requerir intermediarios humanos. Esto hace que los planes de vesting sean verificables públicamente on-chain.

El FDV es igual a la capitalización de mercado cuando el 100 por ciento del suministro máximo del token está en circulación. Para un proyecto con un calendario de liberación de cuatro años, esta convergencia ocurriría teóricamente al final de ese período, asumiendo que ninguna quema de tokens reduzca el suministro máximo mientras tanto.

Lista de verificación para el análisis del calendario de vesting:

1. Encuentre el desglose de la distribución de Token (porcentaje del equipo, porcentaje de inversores, porcentaje público, porcentaje de tesorería).
2. Encuentre el cronograma de vesting para cada categoría de asignación.
3. Identifique cualquier evento de desbloqueo tipo 'cliff' en el que se libere un gran lote de Token a la vez.
4. Evalúe si las tendencias actuales de la demanda pueden absorber razonablemente los aumentos de oferta proyectados en cada desbloqueo.

Plataformas como token.unlocks.app rastrean los próximos eventos de desbloqueo por proyecto y pueden utilizarse junto con los datos de FDV para obtener una visión detallada del cronograma de dilución.

Dónde encontrar la FDV de un Token: CoinGecko y CoinMarketCap

El FDV de un token se puede encontrar en cualquier plataforma principal de datos de criptomonedas. En CoinGecko, navega hasta la página del token y busca el campo «Fully Diluted Valuation» en el panel de estadísticas debajo del gráfico de precios. En CoinMarketCap, la misma métrica aparece como «Fully Diluted Market Cap» en el panel de estadísticas. Ambas plataformas actualizan el FDV en tiempo real a medida que cambia el precio del token.

Para localizar FDV en CoinGecko:

1. Ve a CoinGecko.com y busca el token por su nombre o símbolo de ticker.
2. En la página del token, localiza el panel de estadísticas situado debajo del gráfico de precios.
3. Busca la fila con la etiqueta "Valoración totalmente diluida". Esa cifra es el FDV.
4. Compárala directamente con la cifra de capitalización de mercado que aparece arriba. La relación entre ambas es tu señal de riesgo de dilución.

CoinMarketCap etiqueta la misma métrica como "Capitalización de mercado totalmente diluida" en su panel de estadísticas de Token. La etiqueta es diferente; el cálculo es idéntico.

La cifra de suministro máximo utilizada para calcular la FDV puede verificarse de forma independiente en el Whitepaper del proyecto, la documentación oficial del proyecto o en el Contrato inteligente del token on-chain. Ambas plataformas actualizan la FDV continuamente a medida que cambia el precio en tiempo real. La cifra de suministro máximo en sí misma permanece fija.

--- ## FDV para inversores de finanzas tradicionales: La analogía del BPA diluido

Si procedes del ámbito del análisis de Capital, la FDV se corresponde con conceptos que ya conoces. La FDV en el mundo Cripto es conceptualmente equivalente a la capitalización de mercado totalmente diluida en la renta variable: ambas asumen que existe el número máximo posible de unidades de propiedad y aplican el precio unitario actual para calcular el valor total.

El paralelo más cercano en lógica para TradFi es el BPA diluido (beneficio por acción totalmente diluido). En los mercados bursátiles tradicionales, el BPA diluido tiene en cuenta todas las acciones potenciales en circulación, incluyendo opciones sobre acciones no ejercidas e instrumentos convertibles, no solo las acciones emitidas actualmente. El FDV aplica la misma lógica de "asumir dilución total" a la valoración de tokens: calcula el valor total del mercado como si cada token que pudiera existir ya estuviera en circulación.

Al igual que las acciones totalmente diluidas en circulación en los mercados de capital contabilizan todas las unidades de capital potenciales, la oferta máxima de Token en cripto contabiliza todos los Tokens que jamás existirán, independientemente de cuántos se negocien actualmente.

La analogía es útil para orientarse, pero falla en aspectos importantes:

• Las acciones representan la propiedad y los derechos sobre las ganancias. Los tokens cripto pueden o no otorgar derechos de propiedad o de ganancias dependiendo de su estructura.
• El EPS (beneficio por acción) mira hacia el pasado. Mide las ganancias por acción basándose en los resultados financieros reportados. El FDV (valoración totalmente diluida) mira hacia el futuro: mide el valor de mercado actual proyectado sobre un límite de suministro futuro.
• La dilución del capital cuenta con supervisión regulatoria. El recuento de acciones diluidas se rige por las normas GAAP e IFRS. El suministro máximo de cripto depende de la ejecución del contrato inteligente, que es transparente pero opera sin requisitos regulatorios equivalentes.
• Las opciones sobre acciones pueden caducar. Los calendarios de adjudicación Token en el sector cripto normalmente no lo hacen. Los tokens bloqueados terminarán liberándose a menos que una decisión de gobernanza o un evento de quema (burn) cambie el calendario.

El FDV está más cerca de la capitalización de mercado de capital totalmente diluida que del valor de empresa. El valor de empresa en las finanzas tradicionales tiene en cuenta la deuda y el efectivo (EV = capitalización de mercado + deuda menos efectivo). El FDV es una métrica basada puramente en el suministro que no tiene en cuenta los activos de tesorería de un proyecto ni los pasivos del protocolo. Para los protocolos de DeFi, un análogo más cercano a una relación P/E sería el FDV dividido por TVL (valor total bloqueado, el total de activos depositados en un protocolo) o el FDV dividido por los ingresos del protocolo, pero esas son herramientas analíticas independientes.

Limitaciones de la FDV: lo que no te cuenta

Como cualquier métrica individual, la FDV tiene limitaciones reales que los inversores deben tener en cuenta al utilizarla.

1. La FDV asume que el precio actual se mantiene constante. La fórmula multiplica el precio de hoy por el suministro total, pero a medida que entran nuevos tokens en el mercado, el precio suele sufrir una presión a la baja. Una cifra de FDV estática no refleja esta dinámica.

2. FDV no tiene en cuenta la quema de tokens. Los proyectos que queman tokens con el tiempo verán disminuir su suministro máximo (y por lo tanto su FDV). El mecanismo EIP-1559 de Ethereum puede reducir el suministro circulante dependiendo de la actividad de la red. El FDV no es un número permanentemente fijo para todos los tokens.

3. La FDV no refleja los fundamentos del protocolo, los ingresos ni la utilidad. Un Token con una FDV baja puede seguir siendo una mala inversión si el proyecto subyacente no tiene encaje producto-mercado. La FDV mide la valoración basada en la oferta, no la calidad del negocio.

4. Los tokens sin un límite máximo de suministro fijo no se pueden valorar con precisión utilizando el FDV. Para tokens con suministro ilimitado o determinado algorítmicamente, el FDV es una estimación o no es calculable en el sentido tradicional.

5. El FDV puede fijarse artificialmente alto en el lanzamiento. Un proyecto puede declarar un suministro máximo desproporcionado para crear la apariencia de un precio del token muy bajo en relación con el FDV. Verifique siempre la cifra de suministro máximo con la documentación de tokenomía del proyecto antes de aceptar el FDV mostrado a su valor nominal.

El FDV es una herramienta de cribado útil, pero es solo una métrica entre muchas. Utilice el FDV junto con los datos del calendario de vesting, el análisis de la economía de los tokens (tokenomics) y la evaluación fundamental del proyecto para obtener una visión completa.

Preguntas frecuentes sobre el FDV en el sector cripto

¿Qué es el FDV en el sector cripto?

FDV son las siglas de Valoración Totalmente Diluida (Fully Diluted Valuation). Es una métrica de criptomoneda que representa el valor de mercado total de un token si toda su oferta máxima estuviera en circulación al precio del token actual. La fórmula es: FDV = Token Precio × Oferta máxima. Los inversores utilizan la FDV para evaluar el techo de valoración de un token y el riesgo de dilución futura.

¿Cuál es la diferencia entre la FDV y la capitalización de mercado?

La capitalización de mercado mide el valor total actual de los tokens en circulación activa, calculado como el precio multiplicado por el suministro circulante. El FDV mide el valor total teórico si cada token que llegará01 a existir estuviera circulando hoy, calculado como el precio multiplicado por la oferta máxima. El FDV es siempre mayor o igual que la capitalización de mercado porque la oferta máxima es siempre mayor o igual que el suministro circulante.

¿Es malo un FDV alto para un token cripto?

Un FDV alto no es automáticamente malo, pero indica que una gran parte del suministro máximo del Token aún no ha entrado en circulación. A medida que esos Tokens se liberan con el tiempo, pueden diluir a los titulares actuales y ejercer una presión a la baja sobre el precio. Si esto representa un riesgo real depende de los fundamentos del proyecto, del cronograma de vesting y de las tendencias actuales de la demanda. Un FDV alto, combinado con un calendario de vesting creíble y unos fundamentos sólidos, puede seguir representando una inversión sólida.

¿Cómo se calcula el FDV?

La FDV se calcula multiplicando el precio del token actual por el suministro máximo del token: FDV = Token Precio × Suministro Máximo. Por ejemplo, un token con un precio de 0,50 $ y un suministro máximo de 2 mil millones de tokens tiene una FDV de 1.000 millones de $ (0,50 × 2.000.000.000 = 1.000.000.000 $).

¿Qué indica la valoración totalmente diluida?

Una valoración totalmente diluida te indica el tamaño máximo posible del mercado de un proyecto de criptomoneda a los precios actuales, asumiendo que cada Token que exista en el futuro ya está en circulación. Ayuda a los inversores a comprender el techo de valoración de un proyecto, evaluar el riesgo de dilución futuro a medida que se liberan los Tokens bloqueados y comparar proyectos de tipo similar de forma comparable, independientemente de cuánta oferta esté circulando actualmente.

¿Dónde puedo encontrar el FDV de un Token?

La FDV de un token se puede encontrar en plataformas de datos de criptomonedas. En CoinGecko, navega a la página del token y busca el campo "Valoración Totalmente Diluida" en el panel de estadísticas debajo del gráfico de precios. En CoinMarketCap, la misma métrica se etiqueta como "Fully Diluted Market Cap" en el panel de estadísticas del token. Ambas plataformas actualizan la FDV en tiempo real a medida que cambia el precio del token.

¿Tiene Bitcoin una FDV?

Sí, Bitcoin tiene una FDV. Bitcoin tiene un suministro máximo fijo de 21.000.000 BTC, el límite de suministro más conocido en el mundo de las criptomonedas. La FDV de Bitcoin en cualquier momento es igual al precio actual de BTC multiplicado por 21.000.000. Dado que ya se han minado más de 19 millones de Bitcoins, el suministro circulante de Bitcoin está cerca de su suministro máximo, lo que significa que su FDV y su capitalización de mercado son relativamente similares. Esto hace que Bitcoin sea un ejemplo de bajo riesgo de dilución desde la perspectiva del suministro.

¿Cuál es una buena relación FDV-capitalización de mercado?

Como referencia general, una relación FDV/capitalización de mercado cercana a 1,0 indica un bajo riesgo de dilución, ya que la mayor parte del suministro máximo del Token ya está en circulación. Las relaciones entre 1,5 y 5,0 representan un riesgo de dilución moderado; las relaciones entre 5,0 y 20,0 indican un exceso de oferta significativo y justifican una revisión cuidadosa del calendario de adquisición de derechos (vesting). Las relaciones superiores a 20,0 son comunes para Tokens en fase inicial y conllevan el mayor riesgo de dilución. Este marco es una herramienta de cribado, no un veredicto definitivo, y los fundamentos del proyecto siempre importan.

Puntos clave

• FDV (Valoración Totalmente Diluida) es el valor total de mercado de un token si todos los tokens posibles estuvieran en circulación al precio actual.
• Fórmula: FDV = Token Precio × Suministro máximo. Utilice el suministro máximo, no el suministro circulante ni el suministro total.
• FDV vs. capitalización de mercado: la capitalización de mercado refleja el valor actual utilizando el suministro circulante; el FDV refleja el techo de valoración utilizando el suministro máximo. El FDV es siempre mayor o igual que la capitalización de mercado.
• La relación FDV/capitalización de mercado indica el riesgo de dilución: las relaciones de 1,0 a 1,5 son de bajo riesgo; de 1,5 a 5,0 son moderadas; de 5,0 a 20,0 son altas; por encima de 20,0 son muy altas.
• Los calendarios de vesting determinan cuándo los tokens bloqueados entran en circulación. El FDV se mantiene fijo durante los eventos de desbloqueo; la capitalización de mercado se mueve a medida que cambia el suministro circulante.
• Un FDV alto no es automáticamente un descalificador. Combinado con un calendario de vesting transparente y sólidos fundamentos del proyecto, puede ser un riesgo gestionable.

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