Comment utiliser les ordres TWAP sur Bybit

Passer un ordre important en une seule fois peut faire basculer le marché en votre défaveur. Les prix peuvent s'envoler, la liquidité peut se raréfier et l'exécution se révèle souvent pire que prévu. C’est particulièrement fréquent sur les marchés volatils ou à faible liquidité, car le moment où vous effectuez une transaction est tout aussi important que le prix que vous obtenez.

Les commandes TWAP sont conçues pour résoudre ce problème. Au lieu d'effectuer une transaction en une seule fois, ils la répartissent uniformément sur une période de temps déterminée. Cela permet de réduire l'impact sur le marché et de faciliter l'exécution. Dans ce guide, vous apprendrez ce que sont les commandes TWAP, comment elles fonctionnent sur Bybit et comment les passer étape par étape sur le site web et l'application.

Points clés à retenir:

• Les ordres TWAP fractionnent les transactions importantes dans le temps afin de réduire leur impact sur le marché.

• Elles sont plus efficaces lorsque la qualité d'exécution prime sur la rapidité.

• Le TWAP est disponible sur les marchés au comptant et dérivés de Bybit.

• L'exécution peut être suspendue en cas de changement des conditions de marché ou d'équilibre.

Qu'est-ce qu'une commande TWAP ?

Un ordre TWAP (abréviation de « prix moyen pondéré dans le temps ») est une stratégie de trading qui exécute un ordre important progressivement sur une période de temps fixe. Au lieu de passer la commande entière en une seule fois, la quantité totale est divisée en transactions plus petites exécutées à intervalles réguliers.



L'objectif d'un ordre TWAP est d'obtenir un prix d'exécution moyen proche du prix moyen du marché pendant cette période, plutôt que de réagir aux fluctuations de prix à court terme. C’est ce qui distingue TWAP des ordres au marché, qui s’exécutent immédiatement au meilleur prix disponible, et des ordres iceberg, qui répartissent les transactions en fonction de leur taille visible plutôt que du temps.

Sur Bybit, les ordres TWAP sont disponibles pour les marchés au comptant et dérivés, offrant aux traders une méthode structurée pour gérer le risque d'exécution lors de la négociation de positions importantes.



Comment fonctionnent les commandes TWAP sur Bybit

Lorsque vous passez un ordre TWAP sur Bybit, le système n'exécute pas immédiatement la transaction dans son intégralité. Au lieu de cela, elle divise la quantité totale en commandes plus petites et les exécute de manière uniforme sur une période de temps définie. Cette approche temporelle permet de fluidifier l'exécution et de réduire l'impact des fluctuations de prix à court terme.

Pour configurer une commande TWAP, vous définissez trois paramètres clés : 

• La quantité totale correspond à la taille totale de la transaction que vous souhaitez exécuter.

• La durée d'exécution détermine la durée d'exécution de la stratégie TWAP.

• La fréquence détermine la fréquence à laquelle chaque sous-ordre est passé pendant cette période.

Bybit exécute automatiquement chaque sous-ordre à intervalles réguliers en utilisant le type d'ordre sélectionné. Si les conditions de marché changent — par exemple en cas de forte volatilité, d'équilibre insuffisant ou d'atteinte des limites de prix — l'exécution peut être suspendue ou interrompue. Cela permet de gérer les risques lorsque les conditions changent.



Étape par étape : Comment passer une commande TWAP sur Bybit (site web)





Étape 1 : Ouvrez l'outil TWAP

Connectez-vous à Bybit et ouvrez la page de trading du marché sur lequel vous souhaitez trader, par exemple BTCUSDT. Dans le panneau de commande, cliquez sur Outils et sélectionnez TWAP pour ouvrir la fenêtre de commande TWAP.





Étape 2 : Saisissez la quantité totale

Saisissez la quantité totale que vous souhaitez acheter ou vendre. Il s'agit du montant total de votre transaction, qui sera exécutée progressivement au fil du temps.





Étape 3 : Réglez la durée d'exécution

Choisissez la durée d'exécution, qui définit la durée pendant laquelle la stratégie TWAP restera active. Durant cette période, Bybit continuera à passer des sous-commandes jusqu'à ce que la quantité soit atteinte ou que le délai soit écoulé.



Étape 4 : Choisissez la fréquence Définissez la fréquence, qui détermine la fréquence à laquelle chaque sous-commande est passée. Des intervalles plus courts entraînent des commandes plus fréquentes et de plus petite taille, tandis que des intervalles plus longs espacent davantage l'exécution.



Étape 5 : Sélectionnez le type de commande Choisissez le mode d'exécution de chaque sous-ordre. Vous pouvez utiliser un ordre au marché pour une exécution plus rapide, ou un ordre à cours limité pour un meilleur contrôle des prix.



Étape 6 : Configurer les commandes avancées optionnelles Si nécessaire, activez l' option « Ordre aléatoire » pour faire varier légèrement la taille des sous-ordres. Vous pouvez également définir un prix de déclenchement pour lancer la stratégie TWAP uniquement après qu'un certain prix soit atteint, et un prix d'arrêt pour mettre fin automatiquement à la stratégie TWAP si le marché évolue trop.



Étape 7 : Confirmer et surveiller Veuillez examiner attentivement tous les détails, puis cliquer sur Confirmer pour démarrer la stratégie TWAP. Vous pouvez suivre la progression, consulter les quantités remplies ou mettre fin à la stratégie à tout moment sous Outils → TWAP.



Étape par étape : Comment passer une commande TWAP sur l'application Bybit



Étape 1 : Ouvrir l'écran de trading

Ouvrez l' application Bybit et appuyez sur « Trade » dans la barre de navigation inférieure. Sélectionnez le marché sur lequel vous souhaitez trader, par exemple BTCUSDT, afin d'accéder au panneau d'ordres.



Étape 2 : Sélectionnez TWAP

Dans le menu du type de commande, appuyez sur Outils et choisissez TWAP. Ceci ouvre l'interface de commande TWAP conçue pour une utilisation mobile.



Étape 3 : Définir les paramètres TWAP

Saisissez la quantité totale et sélectionnez la durée d'exécution de la stratégie. Ensuite, choisissez la fréquence, qui détermine la fréquence à laquelle les sous-ordres sont passés. Par rapport au site web, l'application présente ces paramètres dans une interface simplifiée, basée sur le défilement, afin d'accélérer la configuration sur mobile.



Étape 4 : Choisissez le type de commande et les commandes

Indiquez si chaque sous-ordre doit être exécuté en tant qu'ordre au marché ou ordre à courslimité . Si nécessaire, activez les commandes optionnelles, telles que l'ordre aléatoire, le prix de déclenchement ou le prix d'arrêt.



Étape 5 : Confirmer et gérer

Appuyez sur Acheter ou Vendre, vérifiez les détails et confirmez. Vous pouvez consulter ou mettre fin aux stratégies TWAP actives à tout moment sous Outils → TWAP.



Exemple de commande TWAP

Supposons qu'un trader souhaite acheter 10 BTC sur le marché BTC/USDT sans faire monter le prix. Au lieu de passer un seul ordre important, ils utilisent un ordre TWAP pour répartir l'exécution dans le temps.

Le trader fixe la quantité totale à 10 BTC, en choisissant une durée d'exécution d'une heure avec une fréquence de 30 secondes. Cela signifie que le système passe un sous-ordre toutes les 30 secondes, ce qui donne lieu à 120 sous-ordres plus petits. Chaque sous-ordre s'exécute automatiquement à intervalles réguliers, contribuant ainsi à réduire l'impact sur les prix.



Si un prix de déclenchement est activé, la stratégie TWAP ne commencera que lorsque le marché aura atteint un niveau spécifique. Un prix stop peut également être défini pour interrompre l'exécution si le prix évolue trop dans la mauvaise direction, contribuant ainsi à protéger l'exécution en période de volatilité.



Avantages et inconvénients des commandes TWAP

Les commandes TWAP sont optimales lorsque la qualité d'exécution prime sur la rapidité. Utilisées correctement, elles contribuent à la gestion des risques, mais elles ne constituent pas une solution universelle.



Avantages

TWAP réduit l'impact sur le marché en répartissant une transaction importante sur des ordres plus petits exécutés dans le temps. Cela permet d'éviter les hausses de prix soudaines et de maintenir l'exécution plus en phase avec le flux naturel du marché. Grâce à l'automatisation du processus, les traders n'ont plus besoin de gérer manuellement le moment de leurs entrées et sorties, ce qui réduit les prises de décision basées sur l'émotion. 

Cette approche stable et fondée sur des règles explique pourquoi les traders institutionnels utilisent souvent le TWAP pour les positions importantes.



Cons

TWAP n'est pas adapté aux transactions nécessitant une exécution immédiate. Étant donné que les ordres sont répartis de manière aléatoire lors de l'utilisation d'une stratégie TWAP, les exécutions dépendent des conditions du marché et peuvent ne pas se dérouler comme prévu. Sur les marchés à évolution rapide ou à forte tendance, le TWAP peut accuser un retard par rapport au prix et donner des résultats moins satisfaisants qu'une exécution instantanée. Elle nécessite également une planification préalable, ce qui la rend moins utile pour les stratégies réactives ou à court terme.



Conclusion

Les ordres TWAP sont plus efficaces lorsqu'ils sont utilisés pour gérer des transactions importantes, car la qualité d'exécution compte plus que la vitesse. Choisir la bonne durée et la bonne fréquence d'exécution permet de réduire l'impact sur le marché tout en alignant les commandes sur les conditions réelles du marché. Le TWAP est moins adapté aux traders qui privilégient une exécution instantanée ou des réactions à court terme. Si vous débutez avec TWAP, commencez par des transactions de petite taille pour observer les performances de la stratégie avant de l'utiliser pour des exécutions plus importantes et plus disciplinées sur Bybit.



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