Calculs des profits et pertes pour Call et Put Options

Points clés:



• Le résultat net (P&L) d'un contrat d'options implique un ordre d'achat et de vente ainsi que les frais de transaction pour déterminer les bénéfices nets du contrat d'options exécuté.

• P&L ne concerne pas l'exercice d'une option, mais plutôt la clôture d'une Position.



Comment déterminer le profit et la perte d'un contrat Options

Les profits et pertes d'un contrat d'Options sont déterminés lorsque le détenteur décide de fermer le contrat. Le calcul est simple, impliquant la soustraction de l'ordre d'achat et de l'ordre de vente au Prix d'indice, ainsi que des frais de trading lorsque la Position n'a pas encore expiré.

Lorsque le contrat d'Options expire, il y aura une valeur implicite résultant de la volatilité et du temps écoulé. Le calcul de la P&L de l'option détenue jusqu'à l'échéance impliquera le Prix d'exercice et le Prix d'indice à l'échéance, la Prime payée et les frais de trading.

Lorsqu'une Position sur option n'est pas conservée jusqu'à l'échéance mais est clôturée de manière anticipée, le calcul des profits et pertes est très simple. Chaque transaction implique un ordre d'achat et un ordre de vente, il vous suffit donc de soustraire le montant payé pour l'option de son prix de vente.

Types d'ordres Options (contrat Options européen)

Il existe quatre types d'ordres d'Options : Acheter Call, Vendre Call, Acheter Put et Vendre Put.



Exemple 1

Le prix du marché du BTC début mars est de 54 000 $. Ann pense que le prix du BTC sera beaucoup plus élevé à la fin du mois. Bob pense que le prix du BTC diminuera.



Prenons l'option suivante :

• Type : Appel

• Prix d'exercice : 55 000 $

• Date d'expiration : 1er mars 2024

• Sous-jacent : BTC

Ann achète l'option d'achat au prix de 1 000 $. Cela signifie qu'elle a le droit d'acheter 1 BTC au prix de 45 000 $ à l'échéance du contrat. Bob vend des options d'achat.



À l'expiration, le prix de clôture de BTC est de 48 000 $.

• Acheter Call: Ann exerce son option d'achat et réalise un profit de 3 000 $ (c'est-à-dire 58 000 $ − 55 000 $). En déduisant sa prime de 1 000 $, elle repart avec un profit de 2 000 $.

• Vendre Call: Bob doit remplir son obligation de vendre l'option à un prix d'exercice de 45 000 $, et il perd 3 000 $ (soit 55 000 $ − 58 000 $). En déduisant la prime de 1 000 $ qu'il reçoit, la perte totale de Bob est de 2 000 $.

Scénario B : À l'expiration, le prix de clôture du BTC est de 43 000 $.

• Acheter Call: Dans ce cas, Ann perd 1 000 $, soit la prime qu'elle a payée pour l'option d'achat.

• Vendre Call: Bob n'a pas besoin d'exécuter ses obligations et gagne une prime de 1 000 $.

Exemple 2

Supposons que le BTC s'échange à 38 000 $ le 1er juin. D'après les recherches de Bob, il pense que le prix du BTC va baisser d'ici la fin du mois. Ann pense que le prix du BTC va augmenter.



Nous prendrons l'option suivante :

• Type : Vendre

• Prix d'exercice : 37 000 $

• Date d'expiration : 31 mai 2024

• Sous-jacent : BTC

Bob achète une Option de vente BTC pour un prix de 800 $. Cela signifie que Bob a le droit de vendre 1 BTC à 37 000 $ à l'échéance du contrat. Ann vend des Options de vente.



À l'échéance, le prix de clôture du BTC est de 35 000 $.

• Acheter Put: Bob exerce son option de vente et réalise un profit de 2 000 $ (soit 37 000 $ − 35 000 $). Moins sa prime de 800 $, il repart avec un profit de 1 200 $.

• Vendre Put: Ann doit remplir son obligation de vendre l'option de vente à un prix d'exercice de 35 000 $, elle perd donc 2 000 $ (c'est-à-dire 35 000 − 37 000 $). En déduisant la prime de 800 $ qu'elle a reçue, sa perte totale s'élève à 1 200 $.



Scénario B : À l'échéance, le prix de clôture du BTC est de 39 000 $.

• Acheter Put: Dans ce cas, Bob perd 800 $, ce qui correspond à la prime qu'il a payée pour l'option de vente.

• Vendre Put: Ann n'a pas besoin de remplir ses obligations et gagne une prime de 800 $.



Note: Les exemples ci-dessus ont exclu le calcul des frais de trading. Il s'agit de profits ou pertes bruts.

Calcul des frais de trading

Prenons le contrat Bybit Options (de style européen) comme un exemple:



Les frais de trading sont facturés en USDC lors de l'ouverture ou de la clôture d'une position. Avec Bybit, les ordres maker et les ordres taker utilisent le même taux de commission.



Note: Les frais de trading pour un seul contrat ne peuvent jamais être supérieurs à 12,5 % du prix de l'option.



Formule:

Frais de trading = Minimum (Taker/Taux du maker × Prix d'indice, Proportion maximale de

Transaction en Prix de l'ordre × Prix de l'option négocié) × Taille de l'option négociée



Prenons l'ordre d'Ann pour une option d'achat (ci-dessus) à titre d'exemple :



• Type : Appel

• Prix d'exercice : 45 000 $

• Taille de l'ordre : 0,3 BTC

• Date d'expiration : 1 mars 2024

• Sous-jacent : BTC



Lorsque le Prix d'indice du BTC est de 42 000 $, Ann place une Option d'achat de 0,30 BTC et trades le tout à un prix de 3 000 $.

Dans ce cas, Ann doit payer des frais de trading de 3,78 USDC, selon le calcul suivant :

Frais de trading = Minimum (0,02 % × 42 000, 12,5 % × 3 000) × 0,3 = 3,78 USDC



Résumé

Les profits et pertes pour les Options peuvent être calculés assez simplement. Cependant, les traders ont tendance à oublier les frais de trading et de livraison, qui peuvent impacter leurs gains ou pertes finaux sur un contrat d'Options. Nous vous encourageons à trader de manière responsable et à prendre l'habitude de pratiquer d'abord. Rendez-vous sur Bybit Trading en démo pour vous entraîner avant de plonger dans le produit réel.



En savoir plus:

• Comment utiliser le Trading en démo de Bybit (étape par étape)

• Trading d'options : Les frais expliqués