La théorie du plus grand fou : Stratégie infaillible ou bulle qui ne demande qu'à éclater ?

Partout dans le monde, les marchés mondiaux ont été inondés de liquidités, les banques centrales et les gouvernements promouvant l'assouplissement quantitatif. Dans certains cas, les banques centralesparticipent directementà l'achat de titres sur le marché. Cet afflux d'argent a généralement entraîné une hausse des prix des actifs sur tous les marchés, cesderniers paraissant surévalués. La hausse des prix des actifs peut également être attribuée à la théorie du plus grand imbécile, selon laquelle les investisseurs continuent de vendre des actifs surévalués à d'autres investisseurs (les plus grands imbéciles). Dans cet article, nous examinerons la théorie du plus grand imbécile et évaluerons s'il s'agit d'une stratégie d'investissement judicieuse.

Qu’est-ce que la théorie du plus grand fou ?

La théorie du plus grand imbécile affirme que les investisseurs sur un marché haussier peuvent obtenir des rendements positifs en pariant sur un actif sans tenir compte de ses fondamentaux, car quelqu'un d'autre (un « plus grand imbécile ») le leur rachètera à un prix plus élevé. 

Les investisseurs qui agissent conformément à cette théorie ignorent les valeurs intrinsèques et les fondamentaux des actifs — même si ces actifs sont surévalués — car ils s'attendent à réaliser des profits lorsqu'un autre investisseur (le plus grand imbécile) sera prêt à payer encore plus. 

Qu’est-ce qui pousse un naïf bienveillant à acquérir ces actifs surévalués, parfois à son propre détriment ? Prenons l'exemple des pièces de monnaie à base de mèmes. Un portefeuille crypto ayant acheté pour 8 000 $ de jetonsShiba Inul’année dernière est actuellement évalué à 5,4 milliards de dollars. La cryptomonnaie mème a atteint un nouveau record historique le 28 octobre 2021, soit une appréciation de plus de 2 000 000 % depuis que le portefeuille a acheté le premier Shiba Inu. Pour un objet qui, à l'origine, était une sorte de plaisanterie, le Shiba Inu peut sembler incroyablement cher. Il est difficile d'affirmer que le prix soit en adéquation avec une quelconque valeur intrinsèque. 

Ces cryptomonnaies issues de mèmes prospèrent grâce au buzz alimenté par Internet et à la peur de rater quelque chose (FOMO). Ils disposent généralement d'une solide armée de fidèles qui popularisent les jetons et créent un véritable culte en ligne. Dès que le prix d'un actif commence à grimper et que de plus en plus de gens racontent les profits qu'ils ont réalisés, ceux qui n'ont pas encore acheté se joignent à la tendance, aussi irrationnel que cela puisse paraître.

Les systèmes de marketing multiniveau (MLM) sont des exemples concrets de la théorie du plus grand imbécile mise en pratique. Les membres existants des entreprises de marketing de réseau sont récompensés pour la vente de produits aux nouveaux membres qu'ils recrutent, lesquels doivent à leur tour trouver de nouveaux acheteurs. 

Qu'est-ce qu'une bulle spéculative ?

Une bulle spéculative est une forte hausse des prix d'un actif, bien supérieure à ce que ses fondamentaux sous-jacents peuvent expliquer. Cette situation se produit généralement en raison de perspectives excessivement optimistes concernant le prix futur d'un actif. Les spéculations et l'activité qui en découle font grimper les volumes d'échanges. À mesure que les attentes exagérées attirent davantage d'investisseurs, la demande dépasse l'offre, faisant grimper le prix bien au-delà de la valeur intrinsèque de l'actif.

Finalement, la bulle éclate et le cours de l'actif s'effondre, les investisseurs paniqués vendant leurs positions. La théorie du plus grand imbécile est le principe sous-jacent aux bulles spéculatives — et c'est aussi ce qui les maintient en place.

Avantages et inconvénients de l'utilisation de la théorie du plus grand fou

Appliquer la théorie du plus grand imbécile aux marchés des cryptomonnaies peut potentiellement vous rapporter des rendements importants. Vous ne pouvez être assuré du succès que si vous maîtrisez l'art de synchroniser vos mouvements sur le marché. Puisqu'une correction des prix est inévitable et que la bulle finira par éclater, la clé de cette stratégie est de sortir d'une position tôt pour ne pas se retrouver avec des pertes importantes — comme le dernier imbécile.

S'il est possible d'obtenir de bons rendements en utilisant le principe du plus grand imbécile, c'est risqué — et il existe d'autres façons d'obtenir d'excellentes performances à long terme. 

Le premier problème est que les plus grands imbéciles recherchent souvent des actifs à la mode. Ils ne s'intéressent pas aux entreprises performantes et stables, mais plutôt à celles qui sont en vogue en ce moment. De ce fait, ils ont tendance à s'impatienter face à tout actif qui ralentit ou se refroidit, même momentanément. Ces investisseurs adeptes des tendances quitteront le navire au premier signe de difficulté, passant au prochain jeton qui fera les gros titres. Le problème, c'est que vous pourriez vous retrouver avec les ennuis quand ils partiront.

Le marché des cryptomonnaies est volatil par nature. Une hausse des prix des actifs est généralement suivie d'une baisse. Le deuxième problème lié à l'utilisation de la théorie du plus grand imbécile est donc le timing : il est impossible de savoir quand une correction de prix va commencer. Si vous avez fait le mauvais choix, vous pourriez bien finir par être le plus grand des imbéciles.

Enfin, l'utilisation de la théorie du plus grand imbécile est chronophage. Pour utiliser cette stratégie avec succès, vous devez être très attentif car les prix évoluent rapidement. Il est préférable de scruter constamment les marchés, plusieurs fois par jour. Cela exige un investissement considérable en temps, en énergie et en discipline. Posséder l'expertise en matière de spéculation et de tendances de marché d'un trader journalier à temps plein pourrait s'avérer utile. 

Au final, utiliser cette stratégie revient à jouer à la patate chaude avec une grenade. Même s'il est possible de gagner de l'argent, vous prenez également des risques non négligeables. 

La théorie du plus grand fou en action : Pièces de monnaie mèmes

L'approche de l'investissement fondée sur la théorie du plus grand imbécile repose sur le principe qu'une personne achète vos actifs à un prix supérieur à celui que vous avez payé, sans raison fondamentale de le faire. 

Rien n'illustre mieux ce phénomène que la flambée descryptomonnaies à base de mèmes, Dogecoinet Shiba Inu. 

Au 30 octobre 2021, le Dogecoin avait rapporté respectivement 17,79 % et 45 % au cours des 7 et 30 jours précédents. Plus impressionnant encore, Shiba Inu a enregistré un rendement de plus de 900 % au cours des 30 derniers jours, devenant ainsi l'une des dix cryptomonnaies les plus échangées. Sacapitalisation boursièrea atteint 39 milliards de dollars. La valeur du Shiba Inu a également brièvement dépassé celle duDogecoin, vieux de 8 ans et largement considéré comme son « père ».

Ces deux cryptomonnaies ont peu de valeur intrinsèque — et pourtant, elles font sensation et créent des millionnaires en cryptomonnaies. Bien qu'ils aient débuté comme des projets ludiques, ils ont rapidement évolué pour devenir un moyen de réaliser des retours sur investissement rapides. 

Les cryptomonnaies dérivées de mèmes exploitent ce qu'on appellel'effet de réseauet bénéficient de fortes communautés en ligne de fans actifs sur les réseaux sociaux. Les influenceurs des réseaux sociaux encouragent ce type de spéculation sur TikTok, Twitter, Reddit, etc. Les gens achètent en espérant que d'autres personnes achèteront à leur tour à un prix plus élevé.

Par exemple, un facteur clé qui a contribué à envoyer Shiba Inusur la lunea été un tweet du fondateur de Tesla, Elon Musk, dans lequel il a partagé une image de la pièce Shiba Inu le 18 octobre de cette année. Avant le tweet, la cryptomonnaie s'échangeait à 0,000026 $, et après, son prix a bondi à un record historique de 0,00008456 $.

Cependant, les cryptomonnaies issues de mèmes ne peuvent pas survivre indéfiniment en se basant uniquement sur le soutien de célébrités et le buzz sur Internet. Étant donné leur faible valeur intrinsèque et l'absence d'applications concrètes, l'éclatement de cette bulle est fort probable. Vous pourriez réaliser des gains considérables — ou des pertes importantes, selon le moment où vous investissez ou retirez votre clientèle.

Comment se protéger contre l'éclatement des bulles spéculatives

Si votre stratégie repose sur la théorie du plus grand imbécile, alors vous n'avez aucun problème à acheter des actifs surévalués et à les revendre avec profit simplement parce que « quelqu'un paiera toujours plus » (du moins, c'est ce que vous pensez). Sachez simplement que vous pourriez perdre beaucoup d'argent.

Une bulle spéculative est fragile, et acheter un actif surévalué sans tenir compte de sa valeur fondamentale pourrait vous exposer à des risques importants lorsque la bulle finira par éclater. La vente massive provoque une chute brutale du prix de l'actif, et vous perdrez beaucoup d'argent si vous n'avez plus personne à qui vendre.

Cependant, il existe plusieurs façons de limiter vos pertes si vous êtes pris dans une bulle crypto.

• Utilisez des ordres stop-loss. Les ordres stop-loss sont un outil efficace conçu pour minimiser les pertes dues à la volatilité des prix. En plaçant un ordre stop-loss, les investisseurs liquident automatiquement un actif dès que son prix atteint un seuil défini. Utilisés correctement, les ordres stop-loss peuvent empêcher un investisseur de tout perdre en cas d'éclatement d'une bulle spéculative. 

• Rééquilibrez votre portefeuille. Le rééquilibrage est un moyen de rétablir la composition d'actifs souhaitée dans votre portefeuille. Le rééquilibrage permet avant tout de s'assurer que votre portefeuille ne dépend pas uniquement du succès ou de l'échec d'un investissement ou d'une classe d'actifs en particulier. 

• Utilisez le dimensionnement des positions.Le dimensionnement des positions consiste à choisir la taille appropriée d'un investissement, notamment en fonction du risque. Par exemple, vous pouvez utiliser une stratégie de gestion des risques selon laquelle vous ne prévoyez pas de risquer plus de 2 % de votre capital sur une transaction particulière. Perdre seulement 2 % de votre capital investissable suite à l'éclatement d'une bulle spéculative liée à une cryptomonnaie à effet de mode réduirait l'impact, autrement considérable, sur l'ensemble de vos avoirs.

• Diversification.Ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier est une règle fondamentale qui peut être difficile à suivre, surtout si l'on est tenté de profiter des gains d'une cryptomonnaie en particulier. Si vous êtes déterminé à miser sur la fortune d'un seul actif, vous prenez un risque considérable.

Conclusion

La stratégie de la théorie du plus grand imbécile est risquée et n'est généralement pas recommandée. La mise en œuvre réussie d'une stratégie du plus grand imbécile demande du temps, des efforts et une bonne dose de chance. Vous devrez peut-être aussi accorder une attention excessive aux marchés, car les prix peuvent changer — et changent effectivement — instantanément.

Bien que jouer sur le marché des cryptomonnaies en se basant sur la théorie du plus grand imbécile puisse potentiellement être profitable, il y a aussi de fortes chances que vous finissiez par être le plus grand imbécile. Si aucun autre imbécile ne se présente, vous vous retrouverez avec le sac plein les poches.