Rapport FX de Bybit x FXStreet : La paire EUR/USD atteint 1,18, alimentée par les dépenses de défense et l'incertitude concernant le dollar.

Points clés:

• La paire EUR/USD a bondi de 13,5 % depuis début mars, atteignant son plus haut niveau depuis septembre 2021.

• La dynamique des investissements militaires en Allemagne et dans toute l'UE génère de nouveaux afflux de capitaux.

• Les budgets alignés sur l'OTAN pourraient porter les dépenses de défense de l'UE à 5 % du PIB d'ici 2029.

• L'incertitude liée aux droits de douane américains affaiblit la demande mondiale de dollars.

• L'euro se renforce malgré un taux d'intérêt plus faible de la BCE (2 %) par rapport au taux directeur de la Fed (4,5 %).

• L'indice RSI sur le graphique hebdomadaire a atteint son niveau le plus élevé (74) depuis 2018.

• Les principaux niveaux de résistance se situent à 1,19, 1,20 et 1,255 si la dynamique se poursuit.

Introduction: L'EUR devient la principale devise de change, portée par des facteurs militaires et macroéconomiques.

L’euro (EUR) s’est imposé comme la devise majeure la plus performante ces derniers mois, grâce à une combinaison unique de dépenses de défense européennes et de faiblesse du dollar mondial. Alors que l'économie américaine montre des signes de ralentissement, l'Europe bénéficie d'un nouveau cycle d'investissement, axé sur la sécurité nationale, les engagements de l'OTAN et l'expansion budgétaire.

La paire EUR/USD se négocie actuellement aux alentours de 1,18, son niveau le plus élevé depuis septembre 2021, ce qui représente un gain de 13,5 % depuis début mars. Il s'agit d'un mouvement notable pour une paire de devises majeure, pour laquelle de telles fluctuations sont rares en dehors de contextes extrêmes — et sont souvent amplifiées par l'effet de levier.

L'Allemagne en tête des investissements militaires de l'UE

L'Allemagne est au cœur de la dynamique budgétaire européenne. En mars 2025, le Parlement allemand a approuvé un élargissement des emprunts pour la défense, ce qui a déclenché une forte hausse des actions liées au secteur militaire telles que Rheinmetall, qui a progressé de près de 200 % depuis le début de l'année.

Sous la pression du président américain Trump, les membres de l'UE augmentent leurs dépenses à l'OTAN pour atteindre le nouvel objectif de 5 % du PIB d'ici 2029. L’Allemagne, en particulier, prévoit désormais de doubler son budget de défense au cours des quatre prochaines années, selon des informations parues en juin.

Cette vague d'investissements militaires attire les capitaux mondiaux vers les marchés boursiers européens. Le DAX 40 affiche une hausse de 20 % depuis le début de l'année, contre seulement 5 % pour le S&P 500, et l'euro suit cette divergence haussière.

Les risques liés aux droits de douane pèsent sur le dollar américain.

Alors que l'Europe se développe, le dollar américain s'affaiblit, en partie à cause des inquiétudes croissantes liées aux droits de douane. Les droits de douane réduisent le volume des échanges, diminuent les importations américaines et, en fin de compte, diminuent la demande mondiale de dollars. Lorsque des pays comme la Chine ou l'Allemagne exportent moins vers les États-Unis, ils détiennent moins de dollars en réserve, ce qui diminue la demande à long terme de dollars.

Deux échéances majeures se profilent :

• 9 juillet: Des droits de douane américains potentiels de 50 % sur les importations européennes

• 12 août: Date limite pour l'entrée en vigueur des nouveaux droits de douane américains sur les produits chinois

Même sans confirmation, l' incertitude qui entoure ces droits de douane exerce une pression à la baisse sur le dollar. Si elle était mise en œuvre, cette mesure pourrait permettre aux capitaux mondiaux de continuer à se détourner du dollar américain pour se tourner vers des actifs perçus comme plus stables, notamment l'euro.

L'écart de taux d'intérêt de la BCE ne freine pas l'euro.

Il est particulièrement remarquable que l'euro se renforce malgré un taux d'intérêt plus bas. La Banque centrale européenne (BCE) maintient actuellement son taux à 2 %, tandis que la Réserve fédérale américaine maintient un taux nettement plus élevé de 4,5 %.

Dans des conditions normales, cet écart de taux d'intérêt favoriserait le dollar, car des rendements plus élevés attirent les flux de capitaux. Si les taux américains baissent en dessous des prévisions, cela pourrait amplifier encore davantage les gains de la paire EUR/USD, notamment si la politique budgétaire de l'UE reste expansionniste.

Analyse technique : La paire EUR/USD vise les niveaux de 1,19 et 1,20 en cas de franchissement.

Comme indiqué, l'EUR/USD se négocie autour de 1,18, ce qui représente son niveau le plus élevé depuis avant la guerre russo-ukrainienne. D'un point de vue technique, la paire a franchi plusieurs zones de résistance et approche désormais de niveaux clés :

• 1.19: Une formationà double sommet testée pour la dernière fois en 2021

• 1.20: Un chiffre symboliqueimportant, atteint pour la dernière fois en juin 2021.

• 1.23 et 1.255: Les plus hauts niveaux à long terme de janvier 2021 et février 2018 (respectivement)

Compte tenu de la force et de la durée du mouvement actuel, les traders devraient également surveiller le graphique hebdomadaire pour déceler des signaux de dynamique plus généraux.

• L'indice de force relative (RSI) sur le graphique hebdomadaire est à 74 , son niveau le plus élevé depuis 2018, année où il avait culminé à 77.

• La MACD (Moving Average Convergence Divergence ) reste en territoire positif, avec la moyenne mobile exponentielle à 12 périodes au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 26 périodes, ce qui n'indique pas encore d'inversion.

• Les traders doivent toutefois rester attentifs aux signes d'épuisement : Si le MACD devient négatif ou si le RSI atteint 77, un repli à court terme peut se produire.

La dynamique reste forte, mais la prudence est de mise car la paire approche de la zone de surachat.

Conclusion: L'euro mène la hausse des devises mondiales, porté par une forte augmentation des investissements et des vents contraires sur le dollar.

L'euro continue de surperformer, alimenté par des changements structurels dans la politique de défense de l'UE, une forte hausse des dépenses allemandes et un dollar affaibli sous la pression des droits de douane. Avec une forte percée technique en cours et des vents macroéconomiques favorables, l'EUR/USD pourrait prolonger sa hausse vers 1,20, 1,23 ou même 1,255 — des niveaux jamais atteints depuis des années.

Bien que la dynamique reste intacte, une grande partie du potentiel de hausse est probablement déjà intégrée aux cours à court terme. Les investisseurs devraient surveiller la résistance située entre 1,19 et 1,20, tout en suivant l'évolution de la situation macroéconomique concernant les droits de douane américains et les orientations des taux d'intérêt de la BCE et de la Réserve fédérale américaine.

L'euro est actuellement la devise majeure la plus forte du marché — et à moins que le dollar ne trouve du soutien, cette position dominante pourrait se maintenir jusqu'au troisième trimestre 2025.