Rapport Bybit x FXStreet TradFi — L’or et l’argent prêts à briller alors que la Fed s’apprête à une première baisse des taux

Points clés:

• La Fed devrait abaisser son taux directeur de 4,5 % à 4,25 % mercredi.

• Les prix du marché indiquent une probabilité de 70 % que les taux atteignent 3,75 % d'ici la fin de l'année.

• Les faibles données sur l'emploi aux États-Unis alimentent les anticipations de nouvelles réductions d'effectifs et de mesures de soutien monétaire.

• L'or et l'argent profitent de la baisse des taux d'intérêt et de l'augmentation de la masse monétaire.

• Les figures de rupture technique signalent une poursuite de la hausse pour les deux métaux.

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Environnement macroéconomique : Réductions des taux de la Fed, faiblesse de l'emploi et pressions sur les liquidités

La Réserve fédérale devrait annoncer mercredi sa première baisse de taux d'intérêt de l'année, ramenant le taux directeur de 4,5 % à 4,25 %. Les marchés attendent également des indications prospectives du président de la Fed, Jerome Powell, notamment concernant la possibilité de nouvelles baisses de taux en novembre et décembre.

Actuellement, les opérateurs estiment à 70 % la probabilité que le taux des fonds fédéraux tombe à 3,75 % d'ici la fin de l'année. Cela représenterait un changement important en seulement trois mois, entraînant une forte baisse des rendements des produits portant intérêt, tels que les dépôts bancaires, les obligations du Trésor et les fonds monétaires.

Selon des estimations récentes, des milliers de milliards de dollars restent immobilisés dans des produits financiers indexés sur les taux d’intérêt. Si les rendements continuent de baisser, une part importante de ce capital pourrait se réorienter vers des actifs alternatifs, tels que les actions, les cryptomonnaies, l'or et l'argent — qui ont tous tendance à profiter d'un environnement de faibles taux d'intérêt.

Cependant, les taux d'intérêt ne constituent qu'une partie de l'équation.

La motivation de la Fed à baisser les taux va au-delà de la simple gestion de l'inflation. Cela reflète également les inquiétudes croissantes concernant le marché du travail américain, qui a montré des signes évidents d'affaiblissement. Les données les plus récentes sur l'emploi ont révélé un taux de chômage en hausse de 4,3 %, le niveau le plus élevé depuis novembre 2021, associé à un ralentissement de la création d'emplois.

Plusieurs facteurs à long terme contribuent à cette tendance :

• Cycle de travail mature: Après des périodes prolongées de faible chômage, les économies ont tendance à se ralentir naturellement.

• Incertitude commerciale: Les politiques tarifaires américaines, notamment celles renouvelées sous Donald Trump, freinent la confiance des entreprises et les embauches.

• Perturbation par l'IA: L'essor de l'automatisation et de l'IA a conduit de nombreuses entreprises technologiques à réduire drastiquement leurs effectifs.

Ces derniers mois, un nombre croissant d'entreprises ont commencé à remplacer des postes par des systèmes d'IA, même si peu l'admettent ouvertement. Au lieu d'établir un lien direct entre les licenciements et l'automatisation, les entreprises citent souvent des termes généraux comme « restructuration », « optimisation des coûts » ou « réalignement stratégique ». Mais de nombreux experts affirment que les suppressions d'emplois surviennent souvent juste après que les entreprises commencent à utiliser l'IA.

Certaines entreprises technologiques et fintech ont ouvertement déclaré que l'adoption de l'IA avait entraîné des réductions d'effectifs, notamment dans les services clients, les RH et les opérations administratives. Une entreprise de renom a réduit ses effectifs de 5 000 à 3 000 employés après avoir pleinement intégré l'IA dans son flux de travail. Les experts du secteur estiment que cette tendance est beaucoup plus répandue que ce qui a été rapporté, masquée par la communication d'entreprise destinée à éviter les critiques. Cela signifie que les chiffres officiels de l'emploi pourraient ne pas refléter l'ampleur réelle de l'impact de l'automatisation sur les travailleurs.

Si cette faiblesse persiste, la Fed et le gouvernement américain pourraient se sentir obligés de stimuler la croissance par un soutien budgétaire, en augmentant les dépenses publiques et les injections de liquidités, comme lors de la crise du COVID. Durant cette période, des milliers de milliards de dollars ont été ajoutés à la masse monétaire américaine, ce qui a contribué à faire passer le prix de l'or de 1 500 $ à plus de 2 000 $ en quelques mois.

Ce parallèle historique est de nouveau au centre des préoccupations de nombreux investisseurs.

Pourquoi l'or et l'argent brillent-ils dans cet environnement ?

Les métaux précieux, en particulier l'or et l'argent, sont considérés comme des actifs rares qui ont tendance à afficher de solides performances lorsque les taux d'intérêt réels baissent et que la masse monétaire augmente.

• L'or a déjà augmenté de 43 % depuis le début de l'année (YTD) et se négocie à de nouveaux sommets historiques (ATH).

• L'argent a progressé de 47 % depuis le début de l'année, mais reste inférieur à son sommet historique, offrant un potentiel de rattrapage important.

La logique est simple : lorsque les liquidités et les obligations perdent de leur attrait et que l'inflation ou les préoccupations liées à la dette augmentent, les capitaux se réfugient dans des actifs qui ne peuvent être dévalués ni facilement reproduits. L'or et l'argent offrent précisément cela.

La combinaison de taux d'intérêt plus bas, d'un ralentissement économique et d'une potentielle relance budgétaire crée des conditions idéales pour une hausse des cours des métaux.

Analyse technique

Or

L'or se négocie aux alentours de 3 700 dollars, après avoir récemment franchi son record historique (ATH). La configuration technique laisse présager la poursuite du rallye :

• Résistance: Le prochain niveau de rupture clé est de 3 750 $.

• Extensions de Fibonacci:

Si la Fed annonce plusieurs baisses de taux, ou si le chômage s'aggrave, l'or pourrait franchir la barre des 4 000 $ au quatrième trimestre 2025.

Source: TradingView

Argent

L'argent est souvent considéré comme le frère plus volatil de l'or, offrant à la fois un potentiel de hausse plus élevé et des pertes plus importantes. En 2025, ce métal a surperformé la plupart des actifs à risque et reste l'une des matières premières les plus performantes depuis le début de l'année.

• Prix ​​actuel: Près de 42 $

• Cibles de Fibonacci:

Étant donné que le cours de l'argent reste inférieur à son plus haut historique de 2011, de nombreux traders y voient une opportunité intéressante. Un retour à 50 $ représenterait une hausse supplémentaire de 17 % par rapport aux niveaux actuels.

Source: TradingView

Conclusion: Les métaux surperforment face à l'évolution du contexte macroéconomique.

L'or et l'argent sont de plus en plus considérés comme des actifs de premier ordre pour 2025, offrant une protection contre l'inflation, des alternatives de rendement et une couverture en cas de crise.

Si les valeurs technologiques et les cryptomonnaies comme le Bitcoin ont également progressé cette année, la performance des principaux métaux repose davantage sur des fondamentaux macroéconomiques: les taux d'intérêt, la masse monétaire et la demande structurelle d'actifs tangibles.

À ce jour (16 septembre 2025) :

• L'or vise les 4 000 $ d'ici la fin de l'année

• L'argent se rapproche des 50 dollars, son précédent record historique.

• Le changement de politique de la Fed cette semaine devrait accélérer la rotation vers les métaux.

Si la faiblesse des données sur l'emploi et l'assouplissement monétaire se poursuivent, l'or et l'argent pourraient bien être les grands gagnants du second semestre 2025.