Rapport Bybit x FXStreet TradFi : L'or comme valeur refuge en période de volatilité

Points clés:

• Record absolu (ATH): L'or a atteint un record de 3 500 $ le 22 avril 2025 et se consolide actuellement autour de 3 365 $.

• Canal de trading étroit: Le prix est resté confiné entre le support à 3 274 $ et la résistance à 3 443 $ depuis le 20 mai.

• Moment neutre: Le RSI quotidien est à 50 et le MACD est stable, ce qui indique une énergie croissante en vue de la prochaine percée.

• Calendrier macro: Les prochaines échéances tarifaires, les données sur l'inflation du 12 août et la décision de la Fed le 17 septembre pourraient engendrer de la volatilité.

• Faiblesse des emplois: Le dernier rapport NFP fait état d'un net ralentissement des embauches, ce qui renforce les anticipations de baisse des taux.

• Angle de diversification: L'argent se négocie à 40 dollars, avec une possible percée vers son record historique de 50 dollars.

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Analyse technique

L'évolution du cours de l'or est devenue hautement technique après sa forte hausse en début d'année. Le 14 mars, le précieux métal a franchi la barre des 3 000 $ pour la première fois avant d’atteindre un record de 3 500 $ le 22 avril. Depuis le 20 mai, l'or s'est stabilisé dans un canal latéral, oscillant entre un support à 3 274 $ et une résistance à 3 443 $.

Ce canal a permis de contenir la volatilité, mais le RSI et le MACD suggèrent que le calme pourrait ne pas durer.

• L'indicateur quotidien de force relative (RSI) se situe exactement à 50, une valeur parfaitement neutre. Les opérateurs considèrent cette zone comme une zone « confortable » où ni la pression à l'achat ni la pression à la vente ne dominent. Cependant, l'histoire a montré que de longues phases de consolidation autour d'un RSI de 50 précèdent souvent des mouvements brusques une fois le canal rompu.

• La moyenne mobile de convergence-divergence(MACD)de l'or s'est stabilisée, confirmant l'absence de tendance. Surtout, elle affiche actuellement son plus faible élan depuis fin 2024, signe que de l'énergie est accumulée en vue d'un mouvement plus important.

• L'association du RSI et du MACD suggère que l'or se prépare à sa prochaine percée décisive.

Deux principales approches commerciales se dégagent :

1. Trading de gamme: Plus précisément, vendez à la résistance (3 443 $) et achetez au support (3 274 $). Cette stratégie offre des opportunités plus fréquentes, même si les objectifs de prise de bénéfices restent modestes.

2. Stratégie de percée: Attendez une confirmation du mouvement au-dessus de la résistance ou en dessous du support. Bien que plus rare, cette configuration offre souvent des rendements plus importants.

Pour l'instant, l'or offre des opportunités de correction au sein de sa fourchette de prix, ainsi qu'un potentiel de percée à mesure que la dynamique s'accentue.

Objectifs futurs

Lorsque l'or finira par sortir de son canal latéral actuel, les extensions de Fibonacci fourniront un cadre clair pour identifier les cibles futures. Contrairement au RSI et au MACD, qui se concentrent sur la question de savoir si le marché est suracheté ou survendu, les niveaux de Fibonacci projettent des points de prix potentiels qui n'ont pas encore été atteints. Cela les rend particulièrement précieux lorsque la dynamique s'installe après une période de consolidation.

Du côté positif, l'extension de Fibonacci 2,618 se situe actuellement à 3 771 $, tandis que l'extension 3,618 se situe aux alentours de 3 953 $, ce qui correspond à l'objectif de fin d'année largement anticipé de 4 000 $. Ces niveaux offrent aux traders des repères à moyen terme à surveiller une fois la résistance franchie.

À la baisse, le premier objectif de rupture se situe au niveau de l'extension de Fibonacci de -0,65 à 3 143 $, suivi du niveau psychologique de 3 000 $, signalant une pression corrective plus importante. Ces niveaux confirment la double configuration de l'or : une évolution stable dans une fourchette de prix à court terme, avec un potentiel de mouvements brusques une fois que le canal latéral actuel se brisera.

Source: TradingView

Conditions macroéconomiques

Si les facteurs techniques dominent à court terme, les facteurs macroéconomiques restent essentiels pour les perspectives à moyen terme de l'or.

• Tarifs: La majeure partie du plan tarifaire du président Trump a déjà été annoncée, notamment un droit de douane de 15 % sur les importations en provenance de l'UE et du Japon. La plus grande incertitude demeure le front commercial entre les États-Unis et la Chine, à l'approche de l'échéance du 12 août. Tout porte à croire qu'une nouvelle prolongation est probable, mais tant que la situation ne s'éclaircira pas, les marchés resteront prudents.

• Commerce nord-américain: Les accords avec le Mexique et le Canada sont toujours en cours. Le Canada est notamment confronté à un droit de douane élevé de 35 %, ce qui pourrait peser sur les flux commerciaux.

• Tarifs des semi-conducteurs: Ces éléments représentent un autre déclencheur potentiel, les obligations liées à la technologie étant actuellement en discussion.

Au-delà des droits de douane, deux indicateurs économiques clés façonnent les anticipations des opérateurs économiques :

• Données sur l'emploi: Le dernier rapport de l'Association nationale des agriculteurs (NFP) a fait état d'un net ralentissement des embauches. L’affaiblissement du marché du travail renforce l’argument en faveur d’une baisse des taux directeurs de la Réserve fédérale, car la baisse de l’emploi exerce généralement une pression sur la croissance et l’inflation.

• Inflation: Le prochain rapport sur l'inflation américaine, attendu le 12 août, sera déterminant. Si l'inflation se calme davantage, la probabilité d'une baisse des taux le 17 septembre augmentera, alimentant ainsi la demande d'or.

Calendrier à moyen terme pour l'or:

• Les deux prochaines semaines d'août: Nouvelles annonces tarifaires

• 12 août: Rapport sur l'inflation américaine et date limite pour les tarifs douaniers chinois

• 5 septembre: Rapport sur l'emploi des organisations à but non lucratif américaines

• 17 septembre: Décision clé de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt

La période qui se terminera en septembre s'annonce particulièrement cruciale, les investisseurs évaluant l'interaction entre les droits de douane, la faiblesse des données sur l'emploi, l'inflation et la politique de la Fed.

Perspectives argentées 

La forte corrélation entre l'argent et l'or reste au centre des préoccupations. Après avoir été à la traîne en début d'année, la demande d'argent s'est redressée, son prix se heurtant au seuil psychologique de résistance des 40 dollars.

• Une percée confirmée au-dessus de 40 $ pourrait déclencher une flambée vers son record historique de 50 $, atteint pour la dernière fois en 2011.

• Contrairement à l'or, l'argent bénéficie d'une demande industrielle structurelle, notamment de la part des véhicules électriques et des systèmes d'énergie solaire. Cela confère à l'argent un profil hybride : valeur refuge et métal industriel cyclique.

• La combinaison de la demande de valeurs refuges et de la croissance industrielle fait de l'argent un outil précieux de diversification de portefeuille, d'autant plus que les investisseurs recherchent une exposition à la fois aux tensions macroéconomiques et aux thèmes de reprise.

Source: TradingView

Conclusion

L'or se consolide dans un canal étroit, le RSI et le MACD signalant tous deux une accumulation d'énergie. Bien que le marché reste calme pour le moment, l'histoire suggère qu'une percée (dans un sens ou dans l'autre) est de plus en plus probable.

Les traders doivent surveiller les éléments suivants :

• Niveaux de support à 3 274 $ et de résistance à 3 443 $.

• Rapport sur l'inflation du 12 août et date limite pour les tarifs douaniers chinois

• Réunion de la Fed le 17 septembre, date à laquelle une baisse des taux reste une possibilité sérieuse

Avec le maintien des droits de douane, la dégradation des données sur l'emploi et les inquiétudes liées à l'inflation, l'or conserve son attrait de valeur refuge. L'argent, quant à lui, offre de nouvelles opportunités à l'approche d'un niveau de résistance clé.

Pour l'instant, le calme actuel du marché de l'or cède la place à l'importance de se préparer à la prochaine vague de volatilité. Tous les éléments sont réunis pour des mouvements significatifs dans les semaines à venir, offrant aux traders de belles opportunités.