Qu’est-ce que Turtle Trading et est-ce que ça fonctionne sur le marché des cryptomonnaies ?

Depuis des centaines d'années, les investisseurs développent de nouvelles stratégies pour orienter leurs décisions de trading. Au fil du temps, de nouvelles stratégies se développent, intriguant les investisseurs à la recherche de l'outil idéal leur permettant de dominer le marché et de générer des rendements élevés. 

L'une de ces stratégies consiste en le « trading tortue », développé au début des années 1980 et devenu depuis populaire auprès des investisseurs de tous niveaux d'expérience. Avant d'envisager la mise en œuvre de cette stratégie, voyons plus en détail comment elle fonctionne et si elle peut être utilisée sur le marché des cryptomonnaies.

Qu'est-ce que le trading de tortues ?

Le trading « turtle » est une stratégie que les traders peuvent utiliser pour tirer profit d'une dynamique soutenue sur les marchés financiers. L'objectif est de suivre des règles établies en matière de transactions, limitant ainsi le rôle des émotions dans le processus de prise de décision.

Cette stratégie a été employée sur un large éventail de marchés financiers différents. Les traders qui utilisent cette stratégie tentent de trouver des points de rupture parmi différents actifs, indépendamment du mouvement des prix (à la hausse ou à la baisse).

L'expérience d'échange de tortues a été développée principalement par Richard Dennis avec l'aide de William Eckhardt. Dennis a formé 14 « tortues » différentes à suivre des règles — au lieu de se fier à leur « intuition » pour prendre des décisions. La méthodologie employée dans cette expérience, ainsi que les résultats obtenus, ont conduit au développement du commerce de tortues comme stratégie de prise de décision légitime.

L'expérience de commerce des tortues

L'expérimentation à grande échelle de Turtle Trading a débuté au début des années 1980. Elle a été créée par deux négociants en matières premières qui souhaitaient une stratégie de trading plus efficace sur les marchés à terme. Voici un aperçu plus détaillé des origines de l'expérience d'échange de tortues, ainsi que de la façon dont elle s'est terminée.

L'origine de l'expérience de commerce des tortues

Au début des années 1980, Richard Dennis était déjà un négociant en matières premières reconnu, qui avait connu un succès considérable. À ses débuts, au début des années 1970, il aurait emprunté 1 600 dollars pour réaliser des investissements et aurait gagné 350 millions de dollars en seulement six ans. Dennis et son partenaire commercial, William Eckhardt, discutaient régulièrement de leur succès dans le commerce des matières premières et de la manière de l'améliorer.

Dennis était convaincu que n'importe quel individu pouvait apprendre efficacement à négocier sur les marchés à terme. En revanche, Eckhardt pensait que Dennis possédait un talent qui lui permettait de réussir en tant que négociant en matières premières et de tirer profit de sa profession. Dennis décida de trancher le débat en créant une expérience pour prouver son hypothèse.

L'expérience de commerce des tortues

L'expérience des tortues a été baptisée ainsi parce que Dennis appelait ses étudiants des « tortues ». Après une période de formation de deux semaines durant laquelle il enseignait à ses élèves les règles associées à son système de trading, il leur fournissait son propre argent. L'objectif de l'expérience était de transmettre aux nouveaux investisseurs une technique d'investissement entièrement mécanique.

Les règles de Dennis visaient à aider les traders à prendre des décisions en s'affranchissant des émotions. Le concept sous-jacent à l'expérience et à la méthodologie était de garantir que les traders fonderaient leurs décisions uniquement sur des règles prédéterminées, sans tenir compte d'aucun autre facteur.

Dennis savait qu'il pouvait consigner toutes ces règles dans un article de journal, mais il comprenait que seul un petit nombre de commerçants les respecteraient réellement. Ses nombreuses années d'expérience dans le secteur lui avaient montré que la majorité des traders n'utilisaient les règles de trading que pour fournir une structure de base, avant d'« improviser » chaque fois qu'ils le jugeaient nécessaire.

Toutefois, Dennis pensait que le fait de ne pas suivre ces règles de manière rigide entraînerait de mauvaises performances commerciales. L'expérience devait durer deux semaines. Dennis a surnommé ses élèves « tortues » en raison d'une expérience qu'il avait vécue en visitant des fermes de tortues lors d'un séjour à Singapour. Il pensait que, tout comme les tortues, les traders pouvaient être formés rapidement et efficacement.

Les résultats

Les résultats officiels de cette expérience — qui s'est poursuivie pendant cinq ans — n'ont pas été publiés. Cependant, un ancien « pédophile » nommé Russell Sands, décédé en 2019, avait déclaré que les deux catégories distinctes de pédophiles entraînées par Dennis avaient rapporté plus de 175 millions de dollars sur une période de cinq ans. En résumé, même les traders débutants, sans aucune expérience préalable du marché, peuvent apprendre à trader efficacement et, au final, devenir des traders performants.

Certains des « participants » ont été priés de quitter l'expérience, mais parmi ceux qui ont pu suivre rigoureusement les stratégies prescrites, on a constaté des succès notables. Jerry Parker, un « homme prudent » qui applique encore aujourd'hui les préceptes du système, dirige toujours Chesapeake Capital après l'avoir fondée il y a plus de 30 ans.

Même si les investisseurs modernes ne peuvent pas bénéficier d'une formation personnalisée dispensée par Dennis (qui, soit dit en passant, est toujours politiquement actif et président de Dennis Trading Group Inc.), les règles qu'il a établies peuvent être appliquées lors de la réalisation de transactions. L'objectif principal reste d'acheter les points de rupture et de clôturer les positions dès que les prix commencent à baisser ou à monter.

Bien que la méthode de trading « turtle » ait permis à certains traders ayant participé à l'expérience d'obtenir un certain succès, il convient de prendre en compte certains problèmes avant de l'utiliser pour les transactions de cryptomonnaies. Le principal inconvénient est que des pertes importantes sont fréquentes lors de l'utilisation de cette technique de trading.

La plupart des signaux de rupture sur lesquels les investisseurs placent leur argent sont de faux mouvements, ce qui peut entraîner des pertes sur un grand nombre de transactions. Le potentiel de rendements élevés reste possible pour les investisseurs qui comprennent que des périodes de baisse surviendront.

Comment fonctionne Turtle Trading ?

Il existe un grand nombre de règles à suivre lorsqu'on utilise la technique de trading de la tortue. Cependant, les règles originales du commerce des tortues ont été modifiées au fil des ans. Bien que la stratégie initiale consistant à identifier les points de rupture potentiels reste relativement efficace, les traders modernes ont modifié ces règles afin d'identifier plus efficacement les tendances.

Par exemple, les règles précédentes stipulaient qu'un investisseur ne devait entrer sur le marché que lorsque le prix dépassait le plus haut des 20 derniers jours. Les règles modifiées préconisent d'acheter dès que le prix dépasse le plus haut des 200 derniers jours. La méthode Turtle Trading ne fonctionne pas très différemment lorsqu'elle est utilisée pour effectuer des transactions et des investissements en cryptomonnaies par rapport aux actions, aux obligations et aux contrats à terme.

Les sociétés cotées en bourse n'interviennent que sur des marchés très liquides, ce qui permet une plus grande profondeur de marché afin d'atténuer les risques et de réduire les pertes potentielles. Lorsque vous utilisez la stratégie de trading de la tortue, assurez-vous de concentrer votre attention sur les crypto-actifs les plus populaires. 

La section suivante explique en détail les règles du commerce des tortues.

Marchés négociés

Au cours de l'expérience, les tortues ont négocié divers contrats à terme dans le but d'effectuer des transactions sur des marchés très liquides. Cette approche visait à donner aux traders la possibilité d'influencer le marché sans nécessairement passer un ordre important. Outre les matières premières, les tortues négociaient des métaux, des obligations, le S&P 500, les devises et l'énergie.

dimensionnement des postes

Le dimensionnement des positions est un algorithme qui normalise efficacement la volatilité de la position définie en modifiant la taille de l'opération en fonction de la volatilité actuelle du marché. L'objectif de ce système est d'améliorer la diversification en veillant à ce que chaque position sur chaque marché ait exactement la même taille.

Les marchés très liquides auront moins de contrats échangés. Dans le même temps, les marchés moins liquides échangeront beaucoup plus de contrats. Le système de dimensionnement des positions évalue la moyenne mobile sur 20 jours de la plage réelle afin de déterminer la volatilité actuelle du marché.

Entrées

Les tortues ont finalement utilisé deux systèmes d'entrée complètement différents pour effectuer des échanges. Comme mentionné précédemment, ces systèmes ont été modifiés au fil des ans. Le premier des deux systèmes d'entrée impliquait l'utilisation d'une répartition de base sur 20 jours. Le deuxième système utilisait une période de 55 jours.

Les positions gagnantes ont été ajoutées avec un maximum de quatre inscriptions. Dennis a clairement indiqué aux tortues de prendre en compte tous les signaux proposés, car il savait qu'en manquer un seul pouvait entraîner la perte d'un gros gain. Rater un gros gain pourrait réduire considérablement les gains totaux.

Stop Loss

Il a été conseillé aux investisseurs de recourir aux ordres stop-loss chaque fois que cela s'avérait nécessaire afin de s'assurer que les pertes ne deviennent jamais trop importantes. Un aspect important de la stratégie de stop-loss était que les tortues devaient déterminer leur seuil de stop-loss exact avant de prendre position. L'objectif était ici de définir le risque avant même d'effectuer une transaction, permettant ainsi aux investisseurs de limiter les pertes. (Les investissements sur des marchés plus volatils, comme celui des cryptomonnaies, impliquent des seuils de déclenchement plus larges.)

Sorties

En ce qui concerne les sorties, les règles de trading de la tortue stipulent que quitter une position plus tôt que prévu pourrait limiter les gains potentiels de la transaction, une erreur qui se produit régulièrement avec d'autres systèmes de suivi de tendance. Les tortues utilisaient deux systèmes d'échange distincts, ce qui entraînait deux règles de sortie.

La première règle de sortie impliquait un plus bas sur 10 jours pour les positions longues, ainsi qu'un plus haut sur 20 jours pour les positions courtes. En comparaison, le deuxième système utilisait une valeur minimale ou maximale standard sur 20 jours. Le prix était suivi en temps réel, contrairement à l'utilisation d'ordres stop-out.

Tactique

Dennis a également appris à Turtles comment utiliser les ordres à cours limité pour faire face à des marchés à évolution rapide. Une autre tactique consistait à attendre un calme relatif avant de passer un nouvel ordre, au lieu d'essayer d'obtenir rapidement le meilleur prix, ce qui est une erreur fréquente chez les nouveaux traders. Il a été conseillé aux investisseurs de vendre sur les marchés les plus porteurs, tout en achetant sur les plus faibles, afin de profiter de la dynamique du marché.

Leçons clés tirées du trading de tortues

Au fil des ans, les traders de tous niveaux d'expérience ont appris les tenants et les aboutissants du trading tortue, ce qui a permis aux investisseurs d'en tirer des leçons essentielles. Bien que les règles initiales du trading de tortues aient été modifiées pour tenir compte des normes commerciales actuelles, les traders utilisent toujours les principes qui sous-tendent le trading de tortues lorsqu'ils prennent leurs décisions de trading.

Comprenez le concept qui sous-tend votre stratégie de trading

Que vous utilisiez la méthode de trading de la tortue sur le marché des cryptomonnaies ou que vous optiez pour une stratégie complètement différente, il est essentiel que vous compreniez chaque facette du concept qui sous-tend cette stratégie, ainsi que la logique des règles sur lesquelles elle repose.

Une fois que vous aurez bien compris le concept, vous devriez être capable de mettre en œuvre plusieurs stratégies de trading autour de celui-ci, ce qui contribue à diversifier les risques. Sans comprendre réellement ce que signifie cette stratégie de trading, vous cesserez probablement de l'utiliser après la première perte, car vous ne saurez pas comment corriger ce problème.

Gérer les risques

Même si la stratégie de trading de la tortue fonctionne pour vous lors de vos transactions en cryptomonnaies, vous risquez tout de même de subir des pertes importantes si vous ne mettez pas également en place une stratégie de gestion des risques. Supposons que vous utilisiez la stratégie de la tortue modifiée qui produit un rendement de plus de 32 % et une perte de plus de 41,50 %. Si le risque par transaction n'est que de 1 %, votre situation est relativement gérable.

Les investisseurs qui n'utilisent pas de stratégie de gestion des risques pourraient décider d'augmenter leur niveau de risque à environ 4 %. Dans ce scénario, le rendement annuel serait légèrement inférieur à 76 %. Cependant, la perte maximale serait d'environ 97 %. Si cette période de repli se produisait, il vous serait pratiquement impossible de vous en remettre. En résumé, toute stratégie de trading doit être associée à des techniques de gestion des risques.

S'adapter aux conditions changeantes du marché

Les conditions du marché des cryptomonnaies évoluent constamment et régulièrement, ce qui signifie qu'une même stratégie de trading ne sera pas toujours couronnée de succès. À terme, cette stratégie entraînera probablement une période prolongée de repli. Il est également possible qu'une stratégie de trading ne fonctionne plus du tout, ce qui peut vous mettre dans une situation difficile.

Si vous constatez que votre stratégie de trading ne fonctionne plus, plusieurs solutions s'offrent à vous. Premièrement, déterminez si le concept sous-jacent à votre stratégie a échoué, ou si la stratégie elle-même ne fonctionne plus. Si la stratégie est le seul élément qui a échoué, vous pouvez la remanier autour de ce concept pour une approche de trading améliorée.

Si vous constatez que le concept qui sous-tend votre stratégie ne donne plus de résultats, vous devrez adopter un concept de trading complètement nouveau, au lieu d'essayer de sauver celui que vous utilisez actuellement. Une fois que vous êtes passé à un autre concept, commencez à créer de nouvelles stratégies autour de celui-ci.

Planifiez votre entrée et votre sortie

Préparez votre sortie, tout comme vous avez préparé votre entrée. Sachez précisément à quel moment vous encaisserez vos profits ou limiterez vos pertes.

La méthode Turtle Trading fonctionne-t-elle sur les marchés des cryptomonnaies ?

Au fil des ans, de nombreux traders ont utilisé la stratégie de trading de la tortue sur les marchés des cryptomonnaies. Les résultats n'ont pas été concluants. En suivant le système de trading initial de la tortue du début des années 1980, il est difficile d'obtenir des profits élevés. Cependant, les règles modifiées mentionnées précédemment ont permis d'accroître les profits, car les transactions sont moins fréquentes.

Au vu des résultats précédents, la vente à découvert n'est pas une option intéressante sur les marchés des cryptomonnaies. Si l'on tient compte des règles de trading de la tortue, la vente à découvert n'offre pas beaucoup d'avantages et peut entraîner une perte de capital en cas de nombreux ordres stop-loss pendant une phase haussière.

L'une des raisons pour lesquelles le système de trading initial de la tortue n'est pas parfait pour les cryptomonnaies est qu'il était conçu pour être utilisé avec des marchés faiblement corrélés. Les actifs en cryptomonnaie présentent une corrélation relativement élevée en ce qui concerne les prix. Si vous souhaitez utiliser la stratégie de trading de la tortue pour vos transactions en cryptomonnaies, les modifications à apporter sont les suivantes :

• Utilisez la méthode de la moyenne mobile pour vos entrées et sorties.

• Expérimentez avec différentes fréquences temporelles, qui pourraient inclure 30 minutes, quatre heures ou six heures de données de trading.

• Expérimentez avec différents placements de butées, qui pourraient impliquer de placer les butées à trois points au-dessus ou en dessous de l'entrée pour une position longue.

• Expérimentez différentes façons de répartir vos capitaux avec les stratégies de trading « tortue » que vous utilisez.

Les règles de Turtle Trading valent-elles la peine d'être essayées ?

Chaque trader de cryptomonnaies souhaite trouver la stratégie parfaite qui lui permettra d'obtenir des rendements élevés lors de ses transactions. Même si vous pouvez réaliser les bonnes transactions au bon moment, les règles de trading de la tortue mentionnées précédemment ne sont pas nécessairement parfaites pour tout le monde. Les débutants comme les experts devraient pouvoir utiliser la stratégie de trading de la tortue sans trop de difficultés.

Cependant, les résultats peuvent varier en fonction de votre approche et du niveau de risque que vous prenez, ce qui signifie qu'il vous faudra du temps pour déterminer si le trading de tortues vous convient. Il est vrai que nombre des « tortues » qui ont participé aux premières expériences d'échange de tortues ont connu un succès considérable.

D'un autre côté, Dennis lui-même a subi des pertes extrêmement importantes lors du krach boursier de 1987, ce qui signifie que cette stratégie n'est pas infaillible. Quel que soit le système de trading que vous décidez d'utiliser, il est fortement recommandé de disposer d'une base solide pour chaque décision de trading que vous prendrez.

Conclusion

Le trading Turtle est une stratégie unique qui offre aux traders la possibilité d'explorer la prise de décisions d'investissement sans laisser leurs émotions influencer leurs choix, ce qui peut aboutir à une approche fructueuse du trading. Depuis l'expérience de trading de la tortue qui a eu lieu au début des années 1980, les règles qui sous-tendent cette stratégie ont été modifiées. Tenez compte de cette réalité avant de décider d'appliquer cette stratégie à vos transactions.