Qu'est-ce qu'un actif numérique ? Types expliqués.

Un actif numérique est tout actif porteur de valeur qui existe sous forme numérique et peut être stocké, transféré ou échangé électroniquement. Les actifs numériques incluent les cryptomonnaies (comme le Bitcoin), les monnaies numériques de banque centrale (MNBC, comme l'Euro numérique proposé), les stablecoins, les tokens non fongibles (NFT) et les titres tokenisés. Tous les actifs numériques sont électroniques. Tous les actifs numériques ne sont pas des cryptomonnaies.

Cet article est fourni uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les dates du calendrier de l'Euro numérique marquées [PROJECTED] sont des estimations analytiques basées sur les Annonces de la BCE et sont susceptibles d'être modifiées. Pour des informations officielles, consultez la page officielle du projet d'Euro numérique de la BCE.

Qu'est-ce qu'un actif numérique ? Définition et caractéristiques clés

Un actif numérique se caractérise par quatre propriétés : il existe sous une forme purement numérique, il détient ou représente une valeur économique, il peut être sécurisé et vérifié par des moyens numériques, et il peut être transféré entre parties. Ces quatre propriétés définissent ensemble ce qui distingue un actif numérique des fichiers numériques ordinaires.

Considérez les actifs numériques comme l'équivalent numérique de biens de valeur physiques. Tout comme vous pourriez posséder des pièces d'or, des actions ou des titres de propriété dans le monde physique, les actifs numériques sont des éléments de valeur que vous détenez sous forme numérique. Le format est différent ; la fonction économique est la même.

Un document PDF, une photographie numérique ou une publication sur les réseaux sociaux ne sont pas considérés comme des actifs numériques. Le critère est que l'élément ait une valeur, soit sécurisé numériquement et transférable à une autre partie. Un bitcoin remplit ces trois critères. Une photo enregistrée sur votre téléphone n'y parvient pas.

En Finance, les actifs numériques englobent une large classe d'actifs comprenant les cryptomonnaies, les titres tokenisés, les monnaies numériques de banque centrale et les stablecoins, chacun présentant des profils de risque et des traitements réglementaires distincts.

La terminologie des actifs numériques suit une hiérarchie spécifique, ce qui est important car les termes « monnaie numérique » et « MNBC » sont souvent utilisés de manière interchangeable dans la couverture médiatique, bien qu'ils se situent à différents niveaux de spécificité :

• Actif numérique : la catégorie la plus large, couvrant tout actif porteur de valeur sous forme numérique
• Monnaie numérique : plus étroit, désignant toute monnaie existant sous forme numérique, qu'elle soit émise par un gouvernement ou privée
• Monnaie numérique de banque centrale (MNBC) : spécifique, désignant une monnaie numérique émise et garantie par la banque centrale d'un État
• Euro numérique : un exemple, la MNBC de détail proposée par la BCE pour la zone euro

La monnaie Fiat (monnaie émise par l'État non adossée à une matière première physique, telle que l'euro ou le dollar américain) se trouve à la base de cette hiérarchie. Les MNBC sont des représentations numériques de la monnaie fiduciaire. Les cryptomonnaies sont entièrement distinctes de la monnaie fiduciaire.

Le projet de l'euro numérique se situe à l'intersection de la politique monétaire et de la technologie financière. Il s'agit d'une initiative de politique monétaire guidée par le mandat de la Banque centrale européenne, visant à garantir que l'euro conserve sa pertinence en tant que moyen de paiement au sein d'une économie de plus en plus numérique.

Types d'actifs numériques : la taxonomie complète

Les actifs numériques se divisent en six catégories majeures, chacune ayant un émetteur, un comportement de prix et un cas d'utilisation distincts.

Distinction clé : La cryptomonnaie est un type d'actif numérique. Tous les actifs numériques ne sont pas des cryptomonnaies.

Ce tableau est basé sur le cadre de taxonomie publié par le document de travail de la BRI sur la taxonomie des actifs numériques.

Cryptomonnaie

La cryptomonnaie est un actif numérique décentralisé sécurisé par la cryptographie, fonctionnant sur une blockchain sans autorité d'émission centrale. Le Bitcoin et l'Ethereum en sont les exemples emblématiques. Les cryptomonnaies sont pseudonymes, volatiles et n'ont pas cours légal dans la plupart des juridictions.

Le Bitcoin est un actif numérique, plus précisément une cryptomonnaie décentralisée. Ce n'est pas une MNBC, ni un stablecoin, et il n'est émis par aucun gouvernement. Le contraste entre le Bitcoin et le projet d'Euro numérique est frappant : l'un n'a pas d'émetteur et son prix fluctue ; l'autre est émis par la Banque centrale européenne et est conçu pour valoir exactement 1 €.

Monnaies numériques de banque centrale (MNBC)

Une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) est une forme numérique de la monnaie officielle d'un pays, émise et garantie par sa banque centrale. Les MNBC diffèrent des cryptomonnaies sur trois axes :

• Émetteur : Les MNBC sont émises par une banque centrale ; les cryptomonnaies n'ont pas d'émetteur
• Stabilité des prix : Les MNBC sont Stable, égalant leur valeur Fiat ; les cryptomonnaies sont volatiles
• Statut juridique : Les MNBC sont conçues comme ayant cours légal ; les cryptomonnaies sont des actifs non réglementés dans la plupart des juridictions

Les MNBC se déclinent également sous deux formes. Une MNBC de détail est accessible aux consommateurs et aux entreprises. Une MNBC de gros est utilisée uniquement entre les institutions financières. L'euro numérique est proposé en tant que MNBC de détail.

Plusieurs pays ont déjà lancé des MNBC : les Bahamas (Sand Dollar, 2020), le Nigeria (eNaira, 2021) et la Jamaïque (JAM-DEX, 2022). La Chine a mené des projets pilotes à grande échelle pour son e-CNY (souvent appelé le yuan numérique). L'Euro numérique serait la MNBC de détail de la zone euro, abordée en détail dans la section suivante.

Stablecoins

Un stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable, généralement adossée selon un rapport de 1:1 à une devise fiat telle que le dollar américain ou l'euro. Deux types dominants existent : les stablecoins adossés à des monnaies fiat (tels que l'USDC et l'USDT, qui détiennent des réserves en fiat) et les stablecoins algorithmiques, qui maintiennent leur parité grâce à des mécanismes logiciels.

La distinction entre un stablecoin et l'euro numérique réside dans l'identité de celui qui garantit sa valeur. Un stablecoin indexé sur l'euro s'apparente à une carte-cadeau libellée en euros, émise par une entreprise privée qui promet qu'il vaut 1 €, mais cette valeur dépend de la capacité de l'entreprise à honorer son engagement. L'euro numérique serait comparable à un billet de banque garanti par la BCE, laquelle ne peut pas faire défaut sur sa propre monnaie.

Les stablecoins comportent un risque de contrepartie (le risque que l'émetteur privé ne puisse pas honorer les rachats). L'euro numérique bénéficierait à l'inverse de la garantie souveraine de la BCE. Dans l'UE, les stablecoins relèvent du règlement sur les marchés d'actifs Crypto (MiCA). L'euro numérique se situe entièrement en dehors du champ d'application de MiCA et nécessite son propre cadre législatif. L'intégralité de la couverture de MiCA figure dans la section réglementaire ci-dessous.

Les lecteurs qui souhaitent obtenir des conseils pratiques sur la conversion d'actifs numériques en monnaies fiduciaires peuvent y trouver des détails étape par étape.

Blockchain et technologies de support

Une Blockchain est un registre numérique distribué qui enregistre les Transactions sur un réseau d'ordinateurs, rendant les enregistrements inviolables sans nécessiter d'autorité centrale. Une Blockchain est comme une feuille de calcul partagée que des milliers d'ordinateurs maintiennent simultanément. Modifier une entrée passée nécessiterait de changer chaque Copier à la fois, ce qui est pratiquement impossible.

Tous les actifs numériques ne fonctionnent pas sur une blockchain. Bitcoin utilise sa propre blockchain. Les stablecoins comme l'USDC fonctionnent sur des blockchains existantes telles qu'Ethereum. Les CBDC, y compris le projet d'Euro numérique, peuvent utiliser un registre centralisé ou hybride plutôt qu'une blockchain Public. L'architecture technique de l'Euro numérique n'a pas été finalisée.

Plusieurs technologies supplémentaires s'inscrivent dans l'écosystème des actifs numériques :

• Les jetons non fongibles (NFT) sont des actifs numériques uniques enregistrés sur une blockchain, représentant la propriété d'un élément spécifique tel que l'art numérique, la musique ou des objets de collection.
• La tokenisation (dans le contexte des actifs numériques) représente des actifs du monde réel tels que des biens immobiliers, des obligations ou des matières premières sous forme de jetons numériques sur une blockchain, permettant la propriété fractionnée et le transfert numérique.
• Les contrats intelligents (smart contracts) sont des programmes auto-exécutables stockés sur une blockchain qui appliquent automatiquement les termes d'un accord lorsque des conditions prédéfinies sont remplies, permettant ainsi des actifs numériques programmables.
• La finance décentralisée (DeFi) désigne les services financiers basés sur des blockchains public sans intermédiaires traditionnels tels que les banques, y compris le prêt et le trading. DeFi contraste fortement avec le modèle contrôlé par la BCE proposé pour l'Euro numérique.

Qu'est-ce que l'euro numérique ? La monnaie numérique proposée par la BCE expliquée

L'euro numérique est un projet de monnaie numérique de banque centrale (MNBC) émis par la Banque centrale européenne (BCE), conçu comme un complément numérique aux billets et pièces en euros. Il permettrait à toute personne résidant dans la zone euro d'effectuer des paiements numériques en utilisant une forme de monnaie Public, sans nécessiter de compte bancaire commercial. L'euro numérique n'existe pas encore. Il est en cours de développement et soumis à l'approbation législative de l'UE.

Les principales fonctionnalités proposées comprennent :

["- Émis et gouverné par la BCE, la banque centrale des 20 États membres de l'UE qui utilisent l'euro","- Conçu comme une CBDC de détail, disponible pour les consommateurs et les entreprises plutôt qu'exclusivement pour les institutions financières","- Aurait cours légal (ce qui signifie qu'il doit être accepté comme moyen de paiement pour toutes les dettes en vertu de la loi) si le règlement sur l'Euro numérique est approuvé par le législateur de l'UE","- Stable en prix à exactement 1 €, soutenu par la BCE","- Accessible via une application de portefeuille numérique, fournie par des banques commerciales ou une interface dédiée de la BCE, fonctionnant davantage comme une application de paiement qu'un magasin de clés de cryptomonnaie","- Les paiements seraient quasi instantanés et acceptés par les commerçants dans toute la zone euro","- Une limite de détention est en cours de discussion. Un montant d'environ 3 000 € par personne a été largement rapporté, mais aucun montant n'a été officiellement confirmé par la BCE"]

La présidente de la BCE Christine Lagarde a décrit l'Euro numérique comme un complément au numéraire qui offre aux Européens une option Public dans les paiements numériques. Le projet reflète le mandat plus large de la BCE d'assurer que l'euro reste pertinent dans une économie de plus en plus numérique. La BCE élabore le cadre technique, mais la monnaie ne peut être émise sans approbation législative distincte du Parlement européen et du Conseil de l'UE. Cette approbation n'a pas encore été accordée. Pour les annonces de projet les plus récentes, consultez la page officielle du projet Euro numérique de la BCE.)

L'Euro numérique est-il une Cryptomonnaie ?

Non. L'Euro Numérique n'est pas une cryptomonnaie. Les cryptomonnaies comme le Bitcoin sont décentralisées et émises par aucun gouvernement. L'Euro Numérique est émis de manière centralisée par la BCE et fonctionnerait comme monnaie légale. Il n'implique pas de public blockchain ni de volatilité des prix.

Le Bitcoin est comme une monnaie qu'aucun gouvernement ne contrôle, émise par personne et régie par son réseau. L'euro numérique serait l'opposé : émis et contrôlé par la BCE, la même Institution qui gère vos billets en euros physiques.

L'euro numérique remplacera-t-il l'argent liquide ?

Non. La BCE a explicitement déclaré que l'euro numérique est conçu pour compléter les espèces, et non pour les remplacer. Les billets et les pièces en euros resteront disponibles et acceptés comme ayant cours légal dans toute la zone euro. L'euro numérique fournirait une option de paiement numérique Public aux côtés des espèces physiques, et non à leur place.

L'Euro numérique et un billet d'euro physique vaudraient exactement 1 € et seraient garantis par la BCE. La différence est que l'Euro numérique existe sous forme d'enregistrement numérique plutôt qu'un billet ou une pièce physique. Les espèces physiques permettent des Transactions anonymes hors ligne. L'architecture de confidentialité de l'Euro numérique est encore en cours de conception.

En quoi l'Euro numérique diffère-t-il de PayPal ou Apple Pay ?

Des services comme PayPal et Apple Pay sont des plateformes privées qui déplacent électroniquement l'argent existant des banques commerciales. Ils transfèrent des fonds que vous détenez déjà sur un compte bancaire. L'Euro numérique serait une nouvelle forme de monnaie publique émise directement par la BCE, et non détenue par une entreprise privée. Les utilisateurs n'auraient pas besoin d'un compte bancaire commercial pour détenir ou effectuer des transactions en Euro numérique. Il n'y a pas de risque de contrepartie de plateforme car la BCE, et non un intermédiaire privé, garantit la monnaie.

Chronologie de l'euro numérique : jalons de la BCE et état d'avancement

État actuel (Dernière mise à jour : mars 2024) L'euro numérique est en phase de préparation, lancée par la Banque centrale européenne le 18 octobre 2023. Aucune date de lancement confirmée n'a été fixée. Une fenêtre de lancement potentielle de 2027 à 2028 a été évoquée, sous réserve d'approbation législative de l'UE. Ni le calendrier ni la décision de lancement ne sont garantis.

Voici l'historique complet du projet d'Euro numérique, depuis le premier rapport de la BCE en 2020 jusqu'à la situation actuelle du projet.

Jalons confirmés

1. [CONFIRMÉ] Octobre 2020 : La BCE a publié son Rapport sur un Euro Numérique, la première évaluation institutionnelle formelle d'une potentielle Monnaie Numérique de Banque Centrale (MNBC) de la zone euro. Le rapport a examiné la demande potentielle, les options de conception et les implications pour le système monétaire.

2. [CONFIRMÉ] 14 juillet 2021 : Le Conseil des gouverneurs de la BCE a officiellement lancé la phase d'enquête du projet d'euro numérique. Cette phase avait pour mission de déterminer si un euro numérique était techniquement réalisable, économiquement viable et conforme aux besoins des consommateurs et des entreprises européens.

3. [CONFIRMÉ] Juillet 2021 à octobre 2023 : La phase d'investigation a duré deux ans. L'BCE a examiné les cas d'utilisation, les Options de conception en matière de confidentialité, les approches technologiques et les effets potentiels sur le système bancaire. L'BCE a conclu qu'un euro numérique est souhaitable et techniquement réalisable.

4. [CONFIRMÉ] Juin 2023 : La Commission européenne a publié une proposition législative pour un règlement sur l'Euro numérique. En 2024, cette proposition est en cours d'examen par le Parlement européen et le Conseil de l'UE. Aucun vote final n'a été programmé.

5. [CONFIRMÉ] 18 octobre 2023 : La BCE a annoncé la conclusion de la phase d'investigation et le lancement de la phase de préparation. Selon le communiqué de presse de la BCE : l'Eurosystème passe à la prochaine phase du projet d'euro numérique, 18 octobre 2023, cette transition rapproche le projet d'un lancement potentiel mais ne constitue pas une décision d'émettre l'euro numérique.

Qu'est-ce que la phase de préparation ?

La phase de préparation est la deuxième étape majeure du projet d'euro numérique, faisant suite à la phase d'étude désormais achevée. Elle s'articule autour de quatre axes de travail principaux : la finalisation du recueil de règles de l'euro numérique ; la sélection des prestataires techniques pour l'infrastructure ; la réalisation de tests utilisateurs auprès des consommateurs et des commerçants ; et la préparation en vue d'une éventuelle approbation législative par l'UE.

La phase de préparation devrait durer environ deux ans à partir d'octobre 2023, indiquant une révision vers 2025. La BCE a été explicite sur un point : l'entrée dans la phase de préparation n'est pas un engagement à émettre l'euro numérique. La décision d'émettre dépend entièrement de l'adoption d'une législation de l'UE qui n'a pas encore été adoptée.

Programme prévisionnel

Les étapes clés ci-dessous sont des projections analytiques basées sur la durée de la phase de préparation annoncée par la BCE et sur le processus législatif de l'UE. Elles ne constituent pas des engagements confirmés de la BCE et sont susceptibles d'être modifiées.

6. [PROJETÉ] 2024 à 2025 : Phase de préparation en cours. La BCE procède à l'élaboration du recueil de règles, à la sélection des prestataires et à des tests utilisateurs à travers la zone euro.

7. [PROJETÉ] 2025 : Point d'étape de la phase de préparation projeté. La BCE devrait évaluer les progrès réalisés et déterminer si les conditions sont réunies pour procéder à une éventuelle émission.

8. [PRÉVU] 2026 : Vote législatif potentiel de l'UE sur le règlement sur l'euro numérique par le Parlement européen et le Conseil. L'euro numérique ne pourra être émis tant que cette législation n'aura pas été adoptée.

9. [PROJETÉ] 2027 à 2028 : Fenêtre de lancement potentielle, sous réserve de l'achèvement réussi de la phase de préparation et de l'adoption du règlement sur l'euro numérique. Ces deux conditions doivent être remplies. Aucune n'est garantie.

Euro numérique vs Bitcoin, stablecoins et espèces : différences clés

L'euro numérique, le Bitcoin, les stablecoins et les espèces physiques représentent chacun une catégorie de valeur distincte. Le tableau ci-dessous identifie les principales différences.

L'Euro numérique et le Bitcoin sont des actifs numériques fondamentalement différents. Le Bitcoin est décentralisé, volatile en termes de prix et émis par aucune autorité. L'Euro numérique est émis centralement par la BCE, stable en termes de prix à exactement 1 € et conçu comme monnaie légale. L'un fonctionne sans aucune institution derrière lui ; l'autre est une responsabilité directe de la banque centrale européenne.

Pour une comparaison structurée des MNBC par rapport aux cryptomonnaies :

Contrairement aux stablecoins indexés sur l'euro (comme EURS), l'Euro numérique serait une responsabilité directe de la BCE, signifiant qu'il bénéficie d'une garantie souveraine plutôt qu'un risque de contrepartie. Les stablecoins entrent dans le champ d'application de MiCA et sont émis par des acteurs privés ; l'Euro numérique fonctionnera sous l'égide d'un acte réglementaire distinct, qui n'a pas encore été adopté.

Que signifie l'Euro numérique pour votre épargne et vos paiements ?

Cela affectera-t-il votre compte d'Épargne ? L'euro numérique est conçu comme un instrument de paiement, et non comme un produit d'Épargne. Il ne remplacerait pas les comptes bancaires ou les dépôts d'Épargne. L'BCE envisage activement des limites de détention pour empêcher les transferts à grande échelle des comptes bancaires commerciaux vers les portefeuilles en euros numériques, ce qui pourrait déstabiliser le système bancaire. Un montant d'environ 3 000 € par personne a été largement discuté, mais aucun montant n'a été officiellement confirmé par l'BCE. Vos comptes d'Épargne et dépôts existants ne sont pas affectés par le projet d'euro numérique.

Est-ce sûr ? L'euro numérique serait garanti par la BCE, ce qui le rendrait aussi fiable que les billets de banque en euros en termes de solvabilité de l'émetteur. Contrairement aux dépôts bancaires commerciaux, il ne serait pas exposé au risque de faillite bancaire. Les risques liés à la cybersécurité et les détails de conception relatifs à la protection de la vie privée font toujours l'objet d'un développement actif. Aucune garantie de sécurité définitive ne peut être formulée tant que la conception n'est pas finalisée.

Qu'en est-il de la confidentialité ? La BCE a reconnu la confidentialité comme une exigence fondamentale de conception. La possibilité de paiement hors ligne, qui offrirait une confidentialité similaire à celle de l'argent liquide, est à l'étude mais n'a pas été confirmée comme une fonctionnalité. La BCE a déclaré publiquement qu'elle n'aurait pas accès aux données individuelles de transaction. Les défenseurs de la vie privée ont exprimé des préoccupations concernant la programmabilité et les restrictions de dépenses potentielles. L'architecture spécifique de confidentialité n'a pas encore été finalisée.

Sera-t-il obligatoire ? L'euro numérique ne devrait pas être obligatoire. La BCE et la Commission européenne ont toujours déclaré qu'il s'agirait d'une méthode de paiement supplémentaire facultative. Les billets en euros resteraient des moyens de paiement ayant cours légal et continueraient d'être acceptés.

Aperçu des avantages et des risques :

Réglementation des actifs numériques dans l'UE : MiCA et la Réglementation de l'Euro Numérique

La réglementation des actifs numériques au sein de l'UE repose sur deux cadres distincts : le règlement sur les marchés de Crypto-actifs (MiCA) pour les crypto-actifs privés, et le projet de règlement sur l'euro numérique, un acte législatif distinct régissant la MNBC de la BCE. Ces deux cadres sont séparés. Les confondre est une erreur fréquente dans la presse.

Le Règlement sur les marchés des actifs dans l'UE (MiCA), Règlement UE 2023/1114) est entré en vigueur en juin 2023, avec une mise en œuvre progressive jusqu'en 2024. MiCA régit l'émission et la fourniture de services liés aux crypto-actifs dans l'UE, y compris les jetons référencés par des actifs (stablecoins indexés sur plusieurs actifs) et les jetons de monnaie électronique (stablecoins indexés sur une seule devise fiat). Il couvre également les plateformes d'échange de cryptomonnaies, les fournisseurs de portefeuille et les émetteurs de crypto-actifs opérant dans l'UE.

Le règlement MiCA ne régit pas l'Euro numérique. L'Euro numérique nécessite un acte législatif distinct, le règlement sur l'Euro numérique, qui n'a pas encore été adopté.

La Commission européenne a publié en juin 2023 une proposition de règlement sur l'Euro numérique. En 2024, cette proposition est en cours d'examen par le Parlement européen et le Conseil de l'UE. Aucun vote définitif n'est prévu. L'Euro numérique ne pourra être émis tant que cette législation n'aura pas été adoptée. L'approbation législative est une condition distincte de l'achèvement de la phase de préparation par la BCE. La BCE pourrait être techniquement prête à émettre l'Euro numérique avant que le cadre juridique l'autorisant n'existe.

S'il est émis et si le règlement sur l'euro numérique est approuvé, l'euro numérique aurait cours légal (ce qui signifie qu'il serait légalement obligatoire de l'accepter pour la clôture des dettes) dans toute la zone euro, tout comme les billets et les pièces en euros. L'euro numérique n'a pas le statut de cours légal aujourd'hui. Le mode conditionnel s'applique à toutes les déclarations concernant son statut juridique.

La stratégie de l'UE en matière de Finance numérique, adoptée en 2020, définit le programme de la Commission européenne pour les services financiers numériques, avec MiCA et l'euro numérique comme ses deux principaux livrables réglementaires. L'euro numérique n'est pas un projet isolé de la BCE. Il s'inscrit dans le cadre d'un programme coordonné de modernisation financière de l'UE qui a également produit MiCA et plusieurs propositions législatives connexes.

Euro numérique et actifs numériques : Foire aux questions

Quelle est la différence entre un actif numérique et une cryptomonnaie ?

Un actif numérique est tout actif porteur de valeur qui existe sous forme numérique, une catégorie large qui inclut les cryptomonnaies, les MNBC, les stablecoins, les NFT et les titres tokenisés. La cryptomonnaie est un sous-type d'actif numérique, défini par la décentralisation et le fonctionnement de la Blockchain. Tous les actifs numériques ne sont pas des cryptomonnaies : l'Euro numérique, par exemple, est un actif numérique mais pas une cryptomonnaie.

Quand l'Euro numérique sera-t-il disponible ?

Aucune date de lancement confirmée n'a été fixée pour l'euro numérique. La BCE est entrée dans la phase de préparation en octobre 2023 et un examen est prévu pour 2025. Si le législateur de l'UE approuve le règlement sur l'euro numérique, une fenêtre de lancement potentielle entre 2027 et 2028 a été évoquée. Ni l'issue législative ni la date de lancement ne sont garanties.

L'euro numérique remplacera-t-il les espèces en Europe ?

Non. La BCE a explicitement déclaré que l'euro numérique est conçu pour compléter les espèces, et non pour les remplacer. Les billets et les pièces en euros resteront disponibles et légalement acceptés dans toute la zone euro. L'euro numérique offrirait une option de paiement numérique Public aux côtés de l'argent liquide, et non à sa place.

Dans quelle phase se trouve l'euro numérique actuellement ?

En octobre 2023, l'Euro numérique est dans la phase de préparation, la deuxième étape majeure de son développement. Cette phase comprend la finalisation du règlement de l'Euro numérique, la sélection des fournisseurs techniques et la réalisation de tests utilisateurs. La phase de préparation devrait durer environ deux ans, avec une évaluation attendue vers 2025.

Qui contrôle l'Euro numérique ?

L'Euro numérique serait émis et régi par la Banque Centrale Européenne (BCE), la banque centrale indépendante de la zone euro. Contrairement aux cryptomonnaies, qui fonctionnent sans autorité centrale, la BCE aurait un contrôle total sur l'émission et les règles de l'Euro numérique. Les transactions individuelles seraient traitées par les banques commerciales et les fournisseurs de services de paiement.

L'Euro numérique est-il sûr ?

L'euro numérique serait adossé à la BCE, ce qui le rendrait aussi solvable que les billets en euros en termes de solvabilité de l'émetteur. Contrairement aux dépôts dans les banques commerciales, il ne serait pas soumis au risque de faillite bancaire. Les risques liés à la cybersécurité et les détails de conception relatifs à la confidentialité font toujours l'objet d'un développement actif. Aucune garantie de sécurité finale ne peut être affirmée tant que la conception n'est pas entièrement finalisée.

Quels sont les risques d'une monnaie numérique de banque centrale ?

Les principaux risques associés aux MNBC comme l'Euro numérique incluent des préoccupations en matière de confidentialité concernant la visibilité de transaction, des risques pour la stabilité financière si des particuliers transfèrent des sommes importantes de leurs comptes bancaires vers des avoirs en Euro numérique lors d'une crise, des vulnérabilités en matière de cybersécurité et d'éventuelles restrictions programmables sur les dépenses. La BCE conçoit l'Euro numérique pour répondre à ces risques, mais sa conception est toujours en cours de développement.

Qu'est-ce que MiCA et quel est son impact sur les actifs numériques ?

Le Règlement sur les marchés de Crypto-actifs (MiCA), Règlement UE 2023/1114, établit un cadre réglementaire unifié pour les crypto-actifs à travers l'UE, couvrant les stablecoins, les jetons d'utilité et les prestataires de services sur crypto-actifs. MiCA est entré en vigueur en juin 2023 avec une mise en œuvre progressive tout au long de l'année 2024. MiCA ne régit pas l'euro numérique, qui nécessite son propre acte législatif distinct de l'UE.

L'euro numérique sera-t-il obligatoire ?

Non. La BCE et la Commission européenne ont affirmé de manière constante que l'euro numérique serait un mode de paiement supplémentaire facultatif, et non un remplacement de l'argent liquide ou des services de paiement existants. Les billets en euros resteront disponibles et acceptés comme ayant cours légal. Aucune personne ni entreprise ne serait tenue d'utiliser l'euro numérique.

Quels pays ont déjà lancé une MNBC ?

Plusieurs pays ont déjà lancé des MNBC. Les Bahamas ont lancé le Sand Dollar en 2020, le Nigeria a lancé l'eNaira en 2021 et la Jamaïque a lancé le JAM-DEX en 2022. La Chine a mené des projets pilotes à grande échelle pour son e-CNY (souvent appelé yuan numérique). L'euro numérique figurerait parmi les plus grandes MNBC en termes d'échelle économique s'il était émis.

Comment l'euro numérique fonctionnera-t-il en pratique ?

Les utilisateurs accèderaient à l'euro numérique via une application de portefeuille numérique fournie par des banques commerciales ou une interface dédiée de la BCE. Les paiements seraient quasi instantanés et acceptés par les commerçants dans toute la zone euro. Une limite de détention par personne est en cours de discussion, avec un montant d'environ 3 000 € largement rapporté mais non officiellement confirmé. La conception technique complète est encore en cours de finalisation par la BCE.

Quelles sont les principales préoccupations concernant la confidentialité de l'euro numérique ?

La BCE s'est engagée à faire de la confidentialité une exigence de conception fondamentale et a déclaré qu'elle n'aurait pas accès aux données individuelles de transaction. La capacité de paiement hors ligne, qui offrirait un anonymat similaire à celui de l'argent liquide, est à l'étude mais non confirmée. Les défenseurs de la vie privée ont soulevé des questions concernant les fonctionnalités de programmabilité et les restrictions potentielles de transaction. L'architecture spécifique de confidentialité reste en cours de développement.

Actifs numériques et l'euro numérique : ce qu'il faut surveiller par la suite

Les actifs numériques couvrent une large catégorie d'éléments porteurs de valeur sous forme numérique, du réseau décentralisé de Bitcoin aux MNBC adossées à des souverains comme le projet d'Euro numérique. Les six grandes catégories comprennent les cryptomonnaies, les MNBC, les stablecoins, les NFT, les titres tokenisés et les monnaies numériques au sens large. Chacune présente des émetteurs, des profils de risque et des cadres réglementaires distincts.

L'euro numérique reste en cours de développement. La phase de préparation de la BCE est en cours, avec un examen prévu en 2025 avant un éventuel lancement dans la période 2027-2028, sous réserve d'approbation législative de l'UE. Cette approbation dépendra de l'adoption par le Parlement européen et le Conseil du règlement sur l'euro numérique, un processus qui suit son propre calendrier, distinct des travaux techniques de la BCE.

Pour les mises à jour les plus récentes sur l'Euro numérique, la page officielle du projet Euro numérique de la BCE) publie toutes les Annonces dès leur parution. Le statut réglementaire de la mise en œuvre progressive de MiCA est suivi sur la page texte officiel de la réglementation MiCA sur EUR-Lex).

Dernière révision : mars 2024

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les dates du calendrier de l'euro numérique marquées [PROJETÉ] sont des estimations analytiques basées sur les Annonces de la BCE et peuvent changer. Pour des informations officielles, visitez la page officielle du projet d'euro numérique de la BCE.