Qu'est-ce qu'un Short Squeeze : comment cela fonctionne

Vous cherchez des informations sur les obligations à court terme ? Le mot "court" dans "obligations à court terme" n'a rien à voir avec la vente à découvert (short selling) ou les hausses artificielles de cours (short squeezes). Accédez directement à la section Obligations à Short terme pour une explication simple de ce que sont les obligations à court terme, comment elles fonctionnent et si elles ont leur place dans votre portefeuille.

Qu'est-ce qu'un Short Squeeze

Un "short squeeze" se produit lorsque le cours d'une action fortement vendue à découvert augmente brusquement, obligeant les investisseurs qui ont parié contre elle à racheter des actions pour limiter leurs pertes. Ces achats forcés font monter le cours encore plus haut, créant un cycle auto-renforçateur qui peut faire grimper une action de plusieurs centaines de pour cent en quelques heures ou jours.

Imaginez une salle de cinéma bondée où tout le monde a parié que le film serait un échec. Lorsqu'il s'avère être un succès, tout le monde se précipite vers la même sortie en même temps. En bourse, cette sortie consiste à racheter des actions, et cette bousculade fait s'envoler les cours. Plus il y a de personnes essayant de sortir simultanément, plus le prix grimpe rapidement et haut.

Comprendre comment la vente à découvert (short) crée les conditions d'un squeeze explique pourquoi le mécanisme est si puissant une fois qu'il est lancé.

Comment fonctionne la vente de Short

Short La vente à découvert est la pratique consistant à emprunter des actions d'une société, à les vendre immédiatement au cours actuel, et à viser à les racheter plus tard à un prix inférieur. Le trader restitue les actions empruntées au courtier et conserve la différence comme bénéfice. Cet accord d'emprunt d'actions est ce qui crée la vulnérabilité structurelle qu'une forte hausse exploite.

Un vendeur à découvert suit quatre étapes :

1. Emprunter des actions auprès d'un courtier. Le vendeur à découvert ouvre un compte sur marge et emprunte des actions d'un titre dont il anticipe la baisse. Le courtier facture des frais annuels appelés taux d'emprunt.
2. Vendre les actions empruntées au prix actuel du marché. Le vendeur à découvert détient maintenant du numéraire mais doit ces actions au courtier.
3. Attendre que le prix baisse. Si le cours de l'action baisse, le vendeur à découvert rachète les actions à un prix inférieur.
4. Retourner les actions au courtier et empocher la différence. Par exemple : emprunter et vendre à 50 $, racheter à 30 $, conserver 20 $ par action moins les frais.

L'asymétrie ici est importante. Le profit maximal d'un vendeur Short est de 100 % de la Position (si l'action tombe à zéro). La perte potentielle est théoriquement illimitée, car une action peut grimper sans plafond. Cette perte illimitée est précisément la vulnérabilité qu'un squeeze cible.

Pour le cadre réglementaire complet régissant les ventes à découvert, consultez le Bulletin de l'investisseur de la SEC sur les ventes Short.

Comment fonctionne un squeeze Short

Un short squeeze suit une séquence spécifique dès qu'il commence. Chaque étape alimente la suivante, créant la boucle de feedback qui pousse les prix à la hausse.

1. Une action avec un intérêt vendeur élevé commence à augmenter. Le déclencheur peut être des résultats supérieurs aux attentes, des nouvelles positives ou une vague d'achats. Les vendeurs Short commencent à perdre de l'argent sur leurs positions empruntées.
2. Les pertes sur les positions courtes s'accumulent rapidement. Un vendeur à découvert ayant emprunté à 20 $ et voyant le prix atteindre 40 $ a déjà perdu 100 % de la valeur de sa Position. Chaque dollar supplémentaire ajoute un dollar de perte par action.
3. Les courtiers émettent des appels de Marge (la demande d'un courtier pour des garanties supplémentaires lorsque les pertes d'un vendeur à découvert atteignent un seuil). Les vendeurs Short doivent soit Déposer plus de fonds sur leur compte de Marge, soit fermer la Position en rachetant des actions.
4. Les vendeurs Short commencent à couvrir leurs positions (racheter les actions empruntées pour fermer le trade). Ils doivent acheter au prix proposé par le marché, peu importe la perte.
5. Cet achat forcé pousse le prix encore plus haut. L'achat n'est pas motivé par la confiance en l'entreprise. Il est structurel. Les actions doivent être rendues, et elles doivent être achetées au prix du marché.
6. La hausse du prix déclenche d'autres appels de Marge chez d'autres vendeurs à découvert, créant davantage d'achats forcés. Chaque vague alimente la suivante. La boucle de Feedback s'accélère jusqu'à ce que l'intérêt vendeur soit épuisé ou que les acheteurs se retirent.

Les prix peuvent augmenter de 200 %, 500 % ou plus en l'espace de quelques jours. Rien n'a changé dans l'activité sous-jacente. La hausse est entièrement structurelle.

Exemples concrets de Short Squeeze

Deux "short squeezes", séparés par 13 ans et deux continents, montrent comment le même mécanisme structurel se déroule à différentes échelles.

GameStop 2021 : Quand Reddit a affronté Wall Street

GameStop était une entreprise en difficulté selon toutes les mesures conventionnelles. Le détaillant de jeux vidéo physique était en déclin depuis des années à mesure que le jeu vidéo se déplaçait vers les téléchargements numériques. Fin 2020, plusieurs fonds de couverture majeurs, dont Melvin Capital, avaient vendu à découvert plus de 140 % du flottant disponible de GameStop (les actions disponibles pour la négociation publique, hors actions d'initiés et bloquées). La vulnérabilité structurelle était en place.

Début janvier 2021, des traders sur le forum r/WallStreetBets de Reddit ont identifié l'extrême position courte et ont commencé à coordonner une campagne d'achat. Ils n'agissaient pas en raison d'un changement dans les activités de GameStop. Ils ciblaient la position courte elle-même. L'action est passée d'environ 20 $ au début de janvier à plus de 300 $ en trois semaines.

Le squeeze s'est brusquement accéléré. Le 28 janvier 2021, GameStop a atteint un sommet d'environ 483 $. Melvin Capital, faisant face à des pertes catastrophiques, a nécessité un renflouement d'urgence d'environ 2,75 milliards de dollars de la part de Citadel et Point72. Ce même jour, Robinhood a restreint les achats d'actions GameStop, s'attirant immédiatement l'attention du Congrès.

La SEC a examiné l'événement dans son rapport de 2021, mais n'a pas conclu que des activités illégales avaient eu lieu.

Par les chiffres : L'intérêt short de GME a dépassé 140 % du flottant à son apogée. Le cours de l'action est passé d'environ 20 $ à 483 $ en moins de quatre semaines. Robinhood a suspendu les achats le 28 janvier 2021. Melvin Capital a reçu un renflouement d'urgence de 2,75 milliards de dollars. Source : Rapport du personnel de la SEC sur GameStop)

Volkswagen 2008 : La Short Squeeze qui a fait de VW la plus grande entreprise du monde

Porsche SE a passé une grande partie de 2008 à accumuler tranquillement des actions et des options Volkswagen. Fin octobre, Porsche contrôlait environ 74 % des actions de Volkswagen par le biais de participations directes et de produits dérivés. L'État allemand de Basse-Saxe détenait environ 20 %. Il ne restait qu'environ 6 % disponibles sur le marché libre.

Le 26 octobre 2008, Porsche a annoncé l'étendue complète de sa Position. Short les vendeurs ont soudainement réalisé qu'ils devaient des actions qui existaient à peine sur le marché libre. La ruée pour couvrir a fait passer les actions de VW d'environ 200 € à plus de 1 000 € en deux jours de bourse. Volkswagen est brièvement devenue la plus grande entreprise du monde par sa capitalisation boursière. La flambée n'avait rien à voir avec la performance commerciale de l'entreprise. Elle était entièrement le résultat d'un choc d'offre sur ses actions.

Les fonds de couverture et les short sellers ont perdu environ 12 à 30 milliards d'euros. L'événement a clairement montré que les short squeezes ne sont pas le produit des réseaux sociaux. Ils constituent un phénomène de marché structurel avec une longue histoire.

Comment identifier un squeeze Short avant qu'il ne se produise

Aucun indicateur unique ne permet de prédire avec certitude un short squeeze, mais plusieurs signaux quantitatifs, lorsqu'ils sont combinés, peuvent révéler lorsque les conditions structurelles sont réunies. Les traders utilisent ces signaux pour évaluer le potentiel de squeeze, et non comme des signaux d'achat ou de vente.

Cinq signaux que les traders surveillent :

Vérifiez la vente à découvert en pourcentage du float boursier** (le float correspond au nombre d'actions disponibles pour le trading public, à l'exclusion des actions détenues par les initiés et des actions bloquées). Short d'intérêt supérieur à 20 % mérite une surveillance. Au-dessus de 30 %, le risque de short squeeze est accru. GameStop a dépassé 140 % à son apogée.

2. Calculez ou recherchez le ratio days to cover (l'intérêt vendeur divisé par le volume quotidien moyen est égal au days to cover). Une action avec 10 millions d'actions Short et 2 millions d'actions échangées quotidiennement a un days to cover de 5 jours. Au-dessus de 5 jours, le niveau est élevé. Au-dessus de 10 jours, le risque est important.

3. Évaluez la taille totale du flottant. Les actions dont le nombre d'actions en circulation est inférieur à 50 millions sont plus vulnérables. Un flottant plus petit signifie moins d'actions disponibles pour les vendeurs à découvert, donc chaque achat a un impact plus important sur le prix.

4. Surveillez un pic de volume de 2 à 3 fois le volume quotidien moyen. Une augmentation inhabituelle de l'activité acheteuse peut signaler qu'un squeeze est déjà en cours. Les pics de volume précèdent les mouvements de prix les plus spectaculaires lors des événements de squeeze documentés.

5. Vérifiez le taux d'emprunt (le taux d'intérêts annualisés que les vendeurs à découvert paient pour maintenir leurs positions empruntées). Un taux d'emprunt supérieur à 50 % annuellement signale que le maintien de la position courte est financièrement coûteux, augmentant l'incitation à la clôturer.

Short Métriques d'identification de la compression

Les traders utilisent couramment le screener d'actions Finviz pour filtrer les actions dépassant des seuils spécifiques de short float. Ortex fournit des données de qualité institutionnelle en temps réel sur abonnement. Shortable.com propose des recherches gratuites sur les taux d'emprunt. MarketWatch publie l'intérêt vendeur (short interest) à partir des rapports bimensuels de la FINRA. Aucun screener ne prédit les squeezes. Un intérêt vendeur élevé identifie des conditions structurelles, et non des résultats.

Squeeze Short vs squeeze Gamma : quelle est la différence ?

Un short squeeze et un gamma squeeze sont des événements liés mais distincts. Dans certaines des flambées de prix les plus spectaculaires de l'histoire récente, les deux forces ont agi simultanément.

Qu'est-ce qu'un Gamma Squeeze ?

Un gamma squeeze est ce qui se produit lorsqu'un short squeeze reçoit un accélérateur. Voyez cela comme si l'on jetait de l'essence sur le feu du short squeeze. Soudainement, la pression à l'achat provient de deux directions à la fois, et la flambée des prix s'accélère au-delà de ce que le short squeeze seul produirait.

Voici le mécanisme. Lorsque les investisseurs achètent de gros volumes d'options d'achat out-of-the-money (options avec un prix d'exercice supérieur au cours actuel de l'action) via le trading d'options, quelque chose de spécifique se produit de l'autre côté de ces trades. Options les teneurs de marché, qui ont vendu ces options d'achat, doivent couverture leur exposition en achetant des actions du sous-jacent. Ce processus s'appelle la couverture delta.

Alors que le cours de l'action augmente, le delta de ces options d'achat augmente, signifiant que les teneurs de marché doivent acheter plus d'actions pour maintenir leur couverture delta-neutre. Chaque hausse de prix nécessite davantage d'achats de couverture, ce qui fait grimper le prix, ce qui exige encore plus de couverture. Cela crée une deuxième vague indépendante d'achats forcés qui n'a rien à voir avec la couverture des vendeurs à découvert. Les deux vagues se renforcent mutuellement.

Principales différences en un coup d'œil

L'événement GameStop en janvier 2021 a impliqué les deux mécanismes simultanément. Short les vendeurs ont été forcés de couvrir, tandis que les teneurs de marché d'Options achetaient simultanément des actions pour leur Couverture leur exposition. Cette combinaison explique pourquoi les prix ont bougé aussi vite et aussi loin qu'ils l'ont fait.

Risques liés au trading d'un Squeeze Short (et sa légalité)

Le trading autour d'un Short squeeze peut générer des gains significatifs. Il peut également entraîner des pertes significatives. Cet éventail de résultats se manifeste souvent au cours de la même semaine.

Risques pour les acheteurs

Les investisseurs qui se positionnent tôt sur un squeeze, avant le pic de prix principal, peuvent réaliser des gains de plusieurs centaines ou milliers de pour cent en quelques jours. Certains détenteurs de GME ayant acheté fin décembre 2020 ont vu des gains supérieurs à 1 000 % fin janvier 2021.

Entrer après qu'un squeeze a déjà eu lieu est une autre histoire. Les prix portés par des achats forcés, et non par la valeur fondamentale, peuvent se retourner aussi brusquement qu'ils ont grimpé. Un acheteur qui achète au prix maximal ou proche de celui-ci peut subir des pertes de 80 % ou plus en quelques jours, à mesure que les achats forcés s'épuisent et que l'intérêt pour la vente à découvert s'effondre. Des variations de prix de 50 à 200 % au cours d'une seule séance de trading sont documentées lors d'épisodes majeurs de squeeze. Ce degré de volatilité (l'ampleur et la rapidité des variations de prix) n'est pas une caractéristique persistante de ces actions. Il s'agit d'une condition structurelle temporaire qui disparaît une fois les positions courtes clôturées.

Risques pour les vendeurs Short pris dans un squeeze

Short Les vendeurs à découvert pris dans un squeeze font face à des pertes théoriquement illimitées car il n'existe aucun plafond quant à la hausse possible du cours d'une action. Un vendeur à découvert ayant emprunté des actions à 20 $ et confronté à un cours de 483 $, comme ce fut le cas pour les vendeurs à découvert de GME le 28 janvier 2021, a déjà perdu plus de 2 300 % de la valeur de sa position. Les appels de marge forcent la clôture indépendamment du fait que le vendeur à découvert pense que le cours finira par baisser. Le courtier n'attend pas.

Est-ce qu'un Squeeze Short est Légal ?

Acheter une action massivement shortée est légal. Détenir des actions et les revendre avec profit est légal. Un short squeeze organique, au cours duquel des investisseurs indépendants agissant selon leur propre jugement achètent une action qui s'avère être massivement shortée, n'est pas illégal en vertu de la législation américaine sur les valeurs mobilières.

Le risque juridique survient lorsque des groupes coordonnent explicitement pour faire gonfler le prix d'une action dans l'intention spécifique de forcer les Short sellers à couvrir leurs positions. Ce Type de montage coordonné peut constituer une manipulation de marché selon la règle 10b-5 de la SEC (https://www.sec.gov/investor/alerts/manipulatedstock.htm),) qui interdit les actes trompeurs en relation avec les transactions de valeurs mobilières. La frontière entre le trading d'élan organique et la manipulation coordonnée peut être ambiguë, particulièrement lorsque la coordination se produit via des forums Publics sur les réseaux sociaux. La SEC a examiné l'événement GameStop et n'a pas conclu qu'une activité illégale avait eu lieu, mais chaque situation est évaluée sur ses faits individuels.

Cette section fournit des informations éducatives générales sur la réglementation des valeurs mobilières et ne constitue pas un conseil juridique. Les lois sur les valeurs mobilières sont complexes et dépendent de faits spécifiques. Pour obtenir des conseils sur une activité de trading spécifique, consultez un avocat qualifié en droit des valeurs mobilières.

Ce contenu est uniquement à des fins éducatives et ne constitue pas un conseil en investissement.

Short-Obligations à terme vs. Short Vente : Deux significations différentes de "Short" {#short-term-bonds}

Note sur la terminologie : Le mot « short » dans « obligations à court terme » n'a rien à voir avec le short selling ou les short squeezes. Sur les marchés obligataires, « court terme » décrit simplement le délai avant l'échéance de l'obligation, généralement de un à cinq ans. Tout comme « bear » dans « marché baissier » n'a rien à voir avec l'ours, il s'agit de deux utilisations totalement distinctes du même mot. Cette section est autonome et ne nécessite pas la lecture du contenu sur le short squeeze ci-dessus.

Les obligations à Short terme sont un type d'investissement à revenu fixe) qui verse un flux d'intérêts prédéterminé sur une période de temps définie, avec des échéances allant de un à cinq ans. Vous prêtez de l'argent à un gouvernement ou à une entreprise, recevez des paiements d'intérêts réguliers appelés coupons, et récupérez votre capital (votre montant d'investissement initial) lorsque l'obligation arrive à échéance (la Date à laquelle l'émetteur rembourse votre investissement initial).

Que sont les obligations à Short terme ?

Les types les plus courants incluent :

• T-bills (bons du Trésor américain, qui arrivent à échéance dans un délai de 4 à 52 semaines). Garantis par le gouvernement américain, ils figurent parmi les instruments les plus sûrs du marché.
• T-notes à 2 ans (billets du Trésor américain avec une échéance de 2 ans). Également garantis par l'État, ils présentent des rendements légèrement plus élevés que les T-bills.
• Obligations d'entreprise à Short terme, émises par des sociétés avec des échéances inférieures à trois ou cinq ans. Celles-ci comportent un risque de crédit plus élevé (le risque que l'émetteur fasse défaut et ne rembourse pas votre capital) que les titres d'État et offrent généralement un rendement plus élevé en contrepartie.
• Titres municipaux à Short terme, émis par les États et les collectivités locales, offrant parfois des avantages fiscaux.

Les titres du Trésor garantis par le gouvernement présentent un risque de crédit négligeable car ils bénéficient de la pleine confiance et du crédit du gouvernement américain. Les obligations à Short terme présentent également un risque de taux d'intérêt (le risque qu'une hausse des taux du marché ne réduise la valeur marchande de vos obligations avant leur échéance) moins élevé que les obligations à long terme. Leur échéance plus courte signifie que leurs prix sont moins sensibles aux variations de taux. Les obligations et les ETF obligataires ne sont pas assurés par la FDIC, ce qui est distinct de la garantie gouvernementale.

Lorsque les taux d'intérêt du marché augmentent, les prix des obligations existantes baissent. Les obligations à Short terme subissent moins sévèrement ce déclin que les obligations à long terme, car elles arrivent à échéance plus tôt. Vous n'avez pas à attendre aussi longtemps pour récupérer votre capital à sa valeur nominale, ce qui limite votre exposition aux variations des taux.

Les obligations à Short terme diffèrent des fonds du marché monétaire d'un point de vue pratique : les fonds du marché monétaire maintiennent une valeur liquidative Stable de 1,00 $ et offrent une Liquidité le jour même, tandis que les cours des ETF d'obligations à court terme fluctuent quotidiennement. Les ETF d'obligations à Short terme offrent généralement des rendements légèrement plus élevés en échange de cette modeste variation de cours.

Obligations à Short terme vs obligations à Position longue terme

Le principal compromis entre les obligations à court terme et à long terme est le risque de duration par rapport au rendement.

Short-term bonds ne remplacent pas un compte d’épargne, mais pour des liquidités que vous n’êtes pas prêt à engager dans des actions, elles offrent une amélioration de rendement par rapport à la plupart des comptes d’épargne avec une augmentation limitée du risque. Le bon choix dépend de votre horizon temporel, de votre tolérance au risque et de vos objectifs d’investissement.

Les FNB obligataires à Short terme et comment y accéder

Pour les investisseurs qui souhaitent s'exposer aux obligations à court terme sans acheter d'obligations individuelles, les fonds négociés en bourse (ETF) offrent une option pratique. Trois ETF obligataires à court terme couramment cités sont :

• SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF), suivant les obligations du Trésor américain de 1 à 3 ans
• BIL (SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF), suivant les bons du Trésor américain de 1 à 3 mois
• VGSH (Vanguard Short-Term Treasury ETF), suivant également les obligations du Trésor américain de 1 à 3 ans

Ce sont des exemples couramment cités, et non des recommandations. Pour les investisseurs qui préfèrent acheter des Bons du Trésor directement, TreasuryDirect.gov permet aux investisseurs particuliers d'acheter des titres du gouvernement américain aux enchères sans intermédiaire ni frais de gestion de fonds.

Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les rendements des ETF et les prix des obligations fluctuent selon les conditions du marché.

Cet article est fourni à titre informatif et pédagogique uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Tout investissement comporte des risques, y compris la perte potentielle du capital. Veuillez consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.

--- ## Foire aux questions

Voici les questions que les lecteurs posent le plus souvent au sujet des Short squeezes et des obligations à Short terme.

Que se passe-t-il lors d'un Short squeeze ?

Lors d'un short squeeze, les vendeurs à découvert sont contraints de racheter des actions à des prix en hausse car leurs pertes ont atteint le niveau où les courtiers exigent des garanties supplémentaires ou la clôture de la Position. Cet rachat forcé augmente la demande d'actions, poussant le prix à la hausse et déclenchant de nouveaux appels de Marge sur d'autres vendeurs à découvert. Le cycle se répète jusqu'à ce que les positions Short soient épuisées ou que les acheteurs se retirent.

Un short squeeze est-il une bonne ou une mauvaise chose ?

Un Short squeeze n'est intrinsèquement ni bon ni mauvais. Son impact dépend de votre Position. Les investisseurs qui achètent avant que le squeeze n'atteigne son sommet peuvent réaliser des gains de plusieurs centaines de pour cent. Les investisseurs qui achètent au sommet ou à proximité de celui-ci, ou les vendeurs Short pris dans le squeeze, peuvent subir des pertes de 80 % ou plus en quelques jours. Le même événement profite à certains Participants et nuit considérablement à d'autres.

Qu'est-ce qu'un Gamma squeeze ?

Un gamma squeeze se produit lorsque des achats massifs d'options d'achat out-of-the-money obligent les teneurs de marché d'options à acheter des actions du titre sous-jacent pour assurer la couverture de leur exposition. À mesure que le cours de l'action augmente, les teneurs de marché doivent acheter davantage d'actions pour maintenir leur couverture delta-neutre, ce qui fait grimper le prix encore plus haut. Contrairement à un short squeeze, un gamma squeeze implique les teneurs de marché d'options, et non les vendeurs short, en tant qu'acheteurs forcés.

Comment savoir si un short squeeze est imminent ?

Aucune métrique ne garantit un short squeeze, mais les traders observent plusieurs signaux conjointement : un intérêt short supérieur à 20-30 % du flottant, des jours à couvrir supérieurs à 5, un flottant inférieur à 50 millions d'actions, et un taux d'emprunt supérieur à 50 % annuellement. Une forte augmentation du volume, de 2 à 3 fois le volume quotidien moyen, peut indiquer qu'un short squeeze est déjà en cours. Ces signaux identifient des conditions structurelles, pas la certitude du résultat.

Quel a été le plus grand short squeeze de tous les temps ?

Selon la plupart des mesures, le short squeeze de Volkswagen en octobre 2008 a été le plus important de l'histoire en magnitude. Porsche SE contrôlait environ 74 % des actions de VW par le biais de participations directes et de produits dérivés, ne laissant qu'environ 6 % disponibles librement. Lorsque Porsche a divulgué sa Position, les actions de VW ont grimpé de 200 € à plus de 1 000 € en deux jours de bourse. Volkswagen est brièvement devenue la plus grande entreprise du monde en termes de capitalisation boursière. Les pertes estimées des vendeurs à découvert se sont élevées entre 12 et 30 milliards d'euros.

Qu'est-ce qu'une obligation à court terme ?

Une obligation Short-term est un titre à revenu fixe qui arrive à échéance dans un délai d'un à cinq ans. Les T-bills (bons du Trésor américain) arrivent à échéance en 4 à 52 semaines et se situent à l'extrémité la plus courte de la fourchette. Les bons du Trésor à deux ans représentent la définition la plus courante d'une obligation d'État Short-term. Certaines classifications de produits ETF utilisent un seuil de moins de trois ans pour la catégorie Short-term.

Les obligations Short-term sont-elles un bon investissement ?

Short-term bonds peuvent être une option adaptée pour les investisseurs qui souhaitent gagner plus qu'un compte d'épargne, tout en maintenant un faible risque, particulièrement pour les capitaux nécessaires dans un délai d'un à cinq ans. Ils comportent moins de risque de taux d'intérêt que les obligations à long terme et, pour les bons du Trésor garantis par le gouvernement, un risque de crédit négligeable. Leur pertinence dépend de votre horizon temporel, de votre tolérance au risque et de votre situation financière spécifique.

Comment les taux d'intérêt affectent-ils les obligations à court terme ?

Lorsque les taux d'intérêt augmentent, le prix des obligations existantes baisse, y compris celui des obligations à court terme. Les obligations à Short terme sont moins affectées que les obligations à long terme, car elles arrivent à échéance plus tôt. Un investisseur détenant un billet du Trésor à 2 ans lorsque les taux augmentent récupérera son capital dans deux ans et pourra le réinvestir au nouveau taux plus élevé. Le détenteur d'une Position longue sur une obligation est confronté à des années de rendements inférieurs au marché avant d'atteindre l'échéance.

Cet article est fourni à titre informatif et pédagogique uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Tout investissement comporte des risques, y compris la perte potentielle du capital. Veuillez consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.

Revu par un professionnel de la finance, CFP. Dernière mise à jour : juin 2025.

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