Cara kerja biaya Kripto Opsi, Margin, dan Penyelesaian Bybit

Jika Anda telah menempatkan milik Andaperdagangan opsi pertamapada Bybit, atau Anda akan segera mengalaminya, Anda mungkin telah memperhatikan bahwa Opsi melibatkan lebih banyak bagian yang bergerak daripada pesanan spot standar. Berapa biaya yang berlaku saat Anda membuka Posisi? Apa yang terjadi saat kedaluwarsa jika Anda lupa menutup? Dan mengapa menjual Opsi memerlukanmarginsaat membeli, seseorang tidak?

Jika Anda hanya ingat satu hal, ingatlah ini: Long Opsi memiliki biaya yang lebih sederhana (Anda membayar premi dan biaya perdagangan, lalu selesai), sementara Short Opsi membutuhkan margin berkelanjutan dan bisa jadidilikuidasijika pasar bergerak berlawanan dengan Anda.

Poin-poin Penting:

• Trading Opsi pada Bybit melibatkan tiga jenis biaya yang berbeda — perdagangan, penyerahan, dan Likuidasi — yang masing-masing dipicu pada titik yang berbeda dalam siklus perdagangan.

• Untuk opsi Long, pembeli membayar premi dan biaya perdagangan saat membuka posisi, kemudian tidak ada Margin Pemeliharaan berkelanjutan.

• Semua opsi in-the-money dieksekusi secara otomatis pada pukul 08.00 UTC pada hari kedaluwarsa. Order penutupan tidak dapat dibuat selama jendela penyelesaian.

Biaya apa saja yang Anda bayar saat melakukan trading opsi di Bybit?

Tidak sepertiTrading Spot, di mana satu biaya maker/taker mencakup sebagian besar skenario, Trading Opsi di Bybit melibatkan tiga jenis biaya terpisah. Masing-masing berlaku pada tahap yang berbeda dalam siklus perdagangan.





Itubiaya perdagangan adalah biaya dasar yang dibayar setiap trader saat masuk atau keluar dari posisi. Biaya Pengirimanhanya berlaku jika opsi Anda kedaluwarsa ITM dan dieksekusi secara otomatis. SelanjutnyaBiaya Likuidasidikenakan ketika Margin Pemeliharaan penjual Short turun di bawah level yang disyaratkan dan mesin risiko Bybit menutup Posisi. Pembeli opsi Long tidak pernah dikenakan Likuidasi.

Untuk panduan lengkap cara melakukan pesanan opsi di Platform, lihat Panduan trading opsi Bybit.

Bagaimana biaya trading opsi dihitung?

Sebelum melihat rumusnya, idenya sederhana: Bybit membandingkan biaya maker/Biaya Taker normal dengan batas biaya, lalu mengenakan jumlah yang lebih rendah. Ini mencegah Opsi premi rendah dikenakan biaya yang secara tidak proporsional besar relatif terhadap harga opsi.

Pada tingkatan VIP 0 standar, tarifnya adalah:

• Maker tingkat:0,02% dari harga indeks

• Kurs Taker:0,03% dari harga indeks

• Batas biaya:7% dari harga opsi per kontrak

Biaya trading = min(tarif biaya × Harga Indeks, 7% × harga opsi) × ukuran posisi

Contoh kerja: BTC opsi beli, tingkat taker

• Jumlah: 0.3 BTC

• Harga indeks: $110.000

• Harga opsi (premi): $3.000

Biaya perdagangan = min(0,03% × $110.000, 7% × $3.000) × 0,3 = min($33, $210) × 0,3 = $9.90 USDT per sisi

Biaya taker normal lebih rendah daripada batas, sehingga batas tersebut tidak berlaku. Batas tersebut menjadi relevan pada opsi deep OTM di mana preminya sangat kecil.

Bagaimana cara kerja biaya pengiriman?

Biaya Pengiriman hanya relevan jika opsi Anda kedaluwarsa ITM dan dieksekusi secara otomatis. Jika opsi tersebut kedaluwarsa tanpa nilai, Anda tidak akan membayar apa pun tambahan saat kedaluwarsa. (Anda mungkin sudah membayar biaya perdagangan saat masuk, tetapi tidak ada biaya baru yang berlaku.)

Logikanya serupa dengan biaya perdagangan: Bybit membandingkan tarif pengiriman dasar dengan batas atas (cap), lalu mengenakan biaya dari jumlah yang lebih rendah.

Biaya Pengiriman = min(tarif biaya pengiriman dasar × Harga Indeks, 12,5% × (estimasi harga pengiriman − Harga Strike)) × ukuran posisi

Tarif dasar biaya pengiriman adalah 0.015%untuk BTC dan ETH, dan0.02%untuk SOL, MNT, XRP dan DOGE. Estimasi Harga Pengiriman dihitung antara pukul 07.30 dan 08.00 UTC pada tanggal kedaluwarsa berdasarkan Harga Indeks Spot BTC.

Satu pengecualian penting: Opsi harian tidak dikenakan biaya pengiriman.

Biaya Pengiriman opsi beli BTC

• Harga kesepakatan: $110.000

• Ukuran posisi: 0.3 BTC

• Harga indeks saat kedaluwarsa: $111,000

Biaya Pengiriman = min(0,015% × $111.000, 12,5% × ($111.000 − $110.000)) × 0,3 = min($16,65, $125) × 0,3 =$4.995 USDT

Tarif Dasar lebih rendah dari batas maksimum, sehingga berlaku langsung. Batas maksimum melindungi trader pada Opsi yang hampir berakhir ITM, di mana bahkan persentase kecil dari Harga Indeks dapat menggerogoti sebagian besar keuntungan.

Kapan likuidasi dapat terjadi?

Menjual opsi mengharuskan Anda untuk menyetor Margin Pemeliharaan karena potensi kerugian Anda sebagai penjual jauh lebih besar daripada Premi yang Anda terima. Jika Ekuitas akun Anda turun di bawah Margin Pemeliharaan yang disyaratkan, mesin risiko Bybit dapat melikuidasi Posisi Short Anda sebelum kedaluwarsa.

Saat likuidasi terjadi, biaya akan dikenakan selain dari kerugian perdagangan yang ada. Rumus tersebut menggunakan pola min() yang sama:

Biaya Likuidasi = min(0,2% × Harga Indeks, 7% × harga perdagangan opsi) × ukuran posisi

BTC Short Call Likuidasi

• Ukuran posisi: 0.1 BTC

• Harga Indeks saat likuidasi: $112.000

• Harga perdagangan opsi: $3.000

Biaya Likuidasi = min(0,2% × $112.000, 7% × $3.000) × 0,1 = min($224, $210) × 0,1 =$21,00 USDT

Di sini batasannya berlaku karena 7% dari harga opsi ($210) lebih rendah dari biaya likuidasi dasar ($224).

Setelah Anda membayar premi dan biaya perdagangan pembukaan, kerugian pasar maksimum Anda terbatas pada premi. Tidak ada margin pemeliharaan yang diperlukan, sehingga likuidasi tidak dapat terjadi.

Bagaimana cara kerja Margin untuk Opsi





Pembeli memiliki risiko penurunan yang terbatas: hasil terburuk bagi mereka adalah kehilangan premi. Penjual menghadapi kerugian yang secara teoritis tidak terbatas pada short call dan potensi kerugian besar pada short put. Asimetri ini adalah alasan mengapa Bybit mengharuskan penjual untuk menahan margin selama masa berlaku kontrak.

Mengapa opsi short memerlukan margin pemeliharaan

Margin Pemeliharaan(MM) adalah saldo minimum yang diperlukan untuk menjaga posisi short tetap terbuka. Jika saldo akun Anda turun di bawah level ini, likuidasi akan terpicu.

Secara sederhana: Bybit mengambil jumlah Margin berbasis risiko yang lebih besar dari dua, menambahkan Harga Mark opsi saat ini sebagai penyangga, menambahkan cadangan Biaya Likuidasi, kemudian dikalikan dengan ukuran posisi Anda.

Posisi MM = [max(faktor MM × harga indeks, faktor MM × harga mark opsi) + harga mark opsi + tingkat biaya likuidasi × harga indeks] × ukuran posisi

Contoh pengerjaan: BTC short call MM

• Short 1 BTC dalam Opsi Call BTCUSDT

• Harga Indeks BTC: $30,000

• Harga Mark opsi: $300

• faktor MM (BTC): 3%

Posisi MM = [max(3% × $30,000, 3% × $300) + $300 + 0.2% × $30,000] × 1 = [$900 + $300 + $60] × 1 =$1.260 USDT

Dengan saldo margin sebesar $10.000, MM% akun adalah 12,6%. Selama saldo tetap di atas $1.260, posisi tetap terbuka.

Berapa banyak Margin yang Anda butuhkan untuk membuka opsi Short?

Margin Awal (IM) menggunakan perhitungan berbasis risiko yang serupa namun diterapkan saat membuka posisi short. Karena menggabungkan faktor tambahan seperti seberapa jauh opsi berada di luar uang (out of the money), margin ini umumnya lebih tinggi daripada margin pemeliharaan.

IM Posisi = max([max(faktor IM maks × Harga Indeks − jumlah OTM, faktor IM min × Harga Indeks) + max(harga entri, Harga Mark)] × ukuran posisi, MM Posisi)

Opsi OTM yang lebih jauh memerlukan lebih sedikit margin awal karena kemungkinannya untuk dieksekusi lebih kecil. Untuk metodologi penghitungan lengkap dan contoh pengerjaan, lihat Artikel bantuan perhitungan Margin Bybit.

Margin untuk pembeli

Saat membeli opsi, Margin Awal Anda hanyalah premi ditambah biaya perdagangan. Tidak ada Margin Pemeliharaan yang diperlukan setelah pesanan terisi, dan likuidasi tidak akan pernah terjadi.

Pesanan IM (beli untuk membuka) = Premi + biaya perdagangan

Apa artinya ini bagi Anda

Bagi sebagian besar pemula, poin utamanya bukanlah menghafal setiap rumus Margin. Melainkan memahami bahwa Short Opsi memerlukan Margin berkelanjutan, dan Margin ini dapat meningkat saat pasar bergerak berlawanan dengan Posisi tersebut. Jika Anda menjual Opsi, Anda perlu memantau Saldo Margin Anda dan bersiap untuk menambah dana atau menutup Posisi sebelum Likuidasi dipicu.

Faktor Margin berdasarkan aset dasar

Tabel di bawah ini membantu menjelaskan mengapa beberapa kontrak memerlukan lebih banyak margin daripada yang lain. Pemula tidak perlu menghafal faktor-faktor ini.





Faktor-faktor ini diperbarui secara berkala. Periksa Halaman Parameter Marginuntuk nilai terbaru.

Angka L&R mana yang sedang Anda lihat?

Bybit menampilkan angka L&R yang berbeda tergantung pada apakah posisi Anda masih terbuka, ditutup lebih awal, atau melalui pengiriman saat kedaluwarsa. Hal ini penting karena setiap angka memperhitungkan biaya yang berbeda.

L&R Belum Terealisasi (posisi terbuka)

Keuntungan atau kerugian Anda saat ini berdasarkan Harga Mark, sebelum biaya apa pun.

• Opsi long:(Harga Mark − harga masuk rata-rata) × kuantitas posisi

• Opsi short:(harga masuk rata-rata − Harga Mark) × kuantitas Posisi

Contoh:Ann membeli 0,1 BTC dari kontrak call BTCUSDT di harga $3.500. Harga Mark naik menjadi $4.500.

L&R Belum Terealisasi = ($4.500 − $3.500) × 0,1 = 100 USDT

Laba/Rugi Tertutup (keluar awal)

Apa yang sebenarnya Anda peroleh dengan keluar sebelum kedaluwarsa, termasuk biaya perdagangan saat membuka dan menutup.

• Opsi long:(harga perdagangan − harga masuk rata-rata) × jumlah yang diperdagangkan − biaya perdagangan (buka + tutup)

• Opsi short:(harga masuk rata-rata − harga diperdagangkan) × jumlah yang diperdagangkan − biaya perdagangan (pembukaan + penutupan)

Contoh:Bob menjual 0,3 BTC dari opsi panggilan BTCUSDT pada harga $2.600, lalu menutupnya pada harga $2.400. Harga Indeks: $44.000 (saat pembukaan), $44.900 (saat penutupan).

P&L Tertutup = ($2.600 − $2.400) × 0.3 − ($44.900 × 0.3 × 0.03%) − ($44.000 × 0.3 × 0.03%) = $60 − $4.04 − $3.96 =52,00 USDT

PNL Delivery (saat jatuh tempo)

Angka L&R yang paling lengkap, termasuk premi, biaya perdagangan, dan biaya pengiriman.

• Opsi belimax(Harga Pengiriman − Harga Strike, 0) × kuantitas − premi yang dibayarkan − biaya perdagangan − Biaya Pengiriman

• Long Put:max(Harga Strike − Harga Pengiriman, 0) × kuantitas − Premi − Biaya Perdagangan − Biaya Pengiriman

• Panggilan singkat:premi yang diterima − max(Harga Pengiriman − Harga Strike, 0) × kuantitas − biaya perdagangan − Biaya Pengiriman

• Short put:premi yang diterima − max(harga strike − harga pengiriman, 0) × kuantitas − biaya perdagangan − biaya pengiriman

Contoh:Ann membeli 0,1 BTC call BTCUSDT, strike $48.000, harga entri $3.500. Indeks saat entri: $44.900. Harga Pengiriman: $52.000.

Nilai Intrinsik = max($52.000 − $48.000, 0) × 0,1 = $400Premi dibayar = $3.500 × 0,1 = $350Biaya trading = min(0,03% × $44.900, 7% × $3.500) × 0,1 = $1,35Biaya Pengiriman = min(0,015% × $52.000, 12,5% × ($52.000 − $48.000)) × 0,1 = $0,78L&R Pengiriman = $400 − $350 − $1,35 − $0,78 = $47.87 USDT

Jika opsi kedaluwarsa OTM, fungsi max() menghasilkan nol dan L&R pengiriman Anda sama dengan nilai negatif dari premi Anda ditambah biaya perdagangan.

Cara membandingkan angka-angka ini





L&R Belum Terealisasi terlihat paling optimis karena mengecualikan semua biaya dan Premi. L&R Pengiriman adalah yang paling komprehensif karena mencakup Premi dan semua biaya yang berlaku. Saat mengevaluasi apakah suatu perdagangan menguntungkan, L&R Tertutup atau L&R Pengiriman yang terpenting.

Metodologi L&R Penuh didokumentasikan diArtikel bantuan perhitungan L&R Bybit.

Memahami penyelesaian saat kedaluwarsa

Semua opsi Bybit adalahgaya Eropa, yang berarti hanya dapat dieksekusi pada saat kedaluwarsa — bukan sebelumnya. Anda tidak dapat mengeksekusi lebih awal untuk menangkap nilai intrinsik, tetapi Anda selalu dapat menjual opsi Anda di pasar sebelum kedaluwarsa untuk menutup posisi dan menghindari biaya pengiriman.

Pada Pukul 08.00 UTC pada hari kedaluwarsa, semua posisi terbuka dievaluasi:

• Opsi ITMdieksekusi secara otomatis. L&R dikreditkan atau didebit ke Akun Perdagangan Terpadu Anda dan posisi dihapus.

• Opsi OTM kedaluwarsa tanpa nilai. Tidak ada tindakan yang diperlukan dan tidak ada biaya pengiriman yang dikenakan.

Penting:Order penutupan tidak dapat dibuat selama jendela penyelesaian. Jika Anda ingin keluar alih-alih dieksekusi, tutuplah sebelum jendela tersebut dibuka.

Kesalahan umum yang dilakukan pemula

Memperlakukan premi sebagai total eksposur bagi penjual.Bagi pembeli, premi adalah kerugian maksimum. Bagi penjual, itu adalah keuntungan maksimum. Kerugian aktual dapat menjadi jauh lebih besar.

Mengabaikan biaya pengiriman menggerogoti keuntungan tipis.Opsi ITM tipis yang terlihat menguntungkan di atas kertas dapat menghasilkan lebih sedikit daripada yang diharapkan setelah biaya pengiriman dikenakan. Memegang opsi yang menguntungkan hingga kedaluwarsa juga tidak selalu menjadi pilihan terbaik: menjual sebelum kedaluwarsa dapat memungkinkan Anda menangkap sisa nilai waktu sekaligus menghindari biaya pengiriman sepenuhnya.

Salah memahami margin pemeliharaan sebagai biaya satu kali.Margin untuk posisi Short berfluktuasi seiring dengan Harga Indeks dan Harga Mark. Seiring pergerakan underlying, margin yang Anda perlukan akan berubah dan dapat memicu Likuidasi jika Anda tidak memantau akun Anda.

Dengan asumsi opsi Long dapat dilikuidasi.Mereka tidak bisa. Setelah Anda membayar premi, tidak ada tindakan lebih lanjut yang diperlukan dan tidak ada peristiwa likuidasi yang dapat terjadi.

Intinya

Long pembeli opsi membayar Premi dan biaya perdagangan di muka, tanpa Margin Pemeliharaan berkelanjutan. Jika opsi kedaluwarsa ITM, Biaya Pengiriman juga dapat dikenakan. Short penjual opsi harus mempertahankan Margin selama masa berlaku kontrak dan tetap terpapar pada Risiko Likuidasi.

Gunakan rumus dalam artikel ini untuk memverifikasi perkiraan L&R Anda sebelum mengambil posisi apa pun dan perhitungkan ketiga jenis biaya dalam kalkulasi Anda. Selalu periksajadwal biaya saat ini sebelum trading untuk memastikan Anda menggunakan nilai tukar terbaru.

Siap untuk mempraktikkan ini? Kembali ke Panduan trading opsi Bybituntuk meninjau alur kerja perdagangan penuh, atau langsung menuju ke Bybit Opsihalaman untuk mulai trading.





FAQ

Apakah saya selalu membayar Biaya Pengiriman?

No. Biaya pengiriman hanya dikenakan jika opsi Anda kedaluwarsa ITM dan dieksekusi secara otomatis. Jika kedaluwarsa OTM, tidak ada biaya pengiriman yang berlaku. Opsi harian juga dikecualikan terlepas dari apakah opsi tersebut kedaluwarsa ITM.

Bisakah opsi Long dilikuidasi?

No. Kerugian maksimum Anda adalah premi yang dibayarkan. Tidak diperlukan Margin tambahan setelah pembelian dan likuidasi tidak dapat terjadi.

Mengapa saya tidak bisa menutup opsi saya selama Penyelesaian?

Bybit menangguhkan pesanan penutupan selama jendela penyelesaian untuk memungkinkan penetapan harga indeks yang akurat dan perhitungan eksekusi otomatis. Tutup posisi sebelum pukul 08:00 UTC pada hari kedaluwarsa jika Anda ingin keluar tanpa eksekusi otomatis.

Apakah Bybit secara otomatis mengeksekusi opsi yang menguntungkan?

Ya. Semua opsi ITM dieksekusi secara otomatis pada pukul 08.00 UTC pada hari kedaluwarsa. Jika Anda lebih memilih untuk menjual di pasar guna mengambil nilai waktu yang tersisa dan menghindari Biaya Pengiriman, tutuplah sebelum jendela Penyelesaian dibuka.



#BelajarBersamaBybit