Spread Diagonal: Strategi Hibrida yang Menghasilkan Keuntungan

Kontrak opsi adalah salah satu instrumen keuangan paling canggih yang digunakan trader dan investor untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga aset tertentu. 

Seperti kontrak futures, kontrak opsi meminimalkan risiko pembeli dengan menetapkan harga yang telah ditentukan pada aset. Namun, tidak seperti kontrak futures, tidak ada kewajiban bagi pembeli opsi untuk membeli aset sebelum melakukan perdagangan.

Dalam artikel ini, kita akan membahas strategi perdagangan opsi penting — spread diagonal — dan mempelajari bagaimana hal itu relevan dalam konteks mata uang kripto.

Apa Itu Penyebaran Diagonal?

Penyebaran diagonal berfungsi sebagai alternatif strategi penyebaran kalender yang umum, dan dapat menguntungkan jika diterapkan dengan benar. Strategi lingkungan "nilai intrinsik rendah", tingkat fleksibilitas dan kemampuan beradaptasi yang ditawarkannya adalah yang terbaik.

Pengaturan Strategi Penyebaran Diagonal

Ada dua strategi penyebaran diagonal utama: Spread diagonal, dan panggilan spread diagonal. 

Strategi Penyebaran Put Diagonal — Pengaturan



Sumber: Playbook Opsi



Spread diagonal yang ditempatkan melibatkan penjualan opsi put out-of-the-money (OTM) dengan tanggal kedaluwarsa jangka pendek (bulan depan)/harga strike B.

Kemudian, beli opsi put OTM dengan perkiraan kedaluwarsa satu bulan (bulan-mundur)/harga strik A.

Anda harus menjual opsi put lain dalam waktu dekat dengan harga strike B dan kedaluwarsa yang sama dengan opsi put bulan mundur.

Biasanya, harga kelas aset akan di atas harga strike B.

Strategi Penyebaran Panggilan Diagonal — Pengaturan

Sumber: Playbook Opsi



Dalam strategi panggilan spread diagonal, jual opsi panggilan OTM dengan harga kedaluwarsa sekitar satu bulan (bulan depan)/strike A

Kemudian, beli opsi panggilan OTM dengan perkiraan harga kedaluwarsa (bulan mundur)/strike dua bulan B 

Saat panggilan bulan depan kedaluwarsa, Anda harus menjual opsi panggilan lain dengan harga strike A dan tanggal kedaluwarsa yang sama dengan opsi panggilan bulan belakang.

Biasanya, harga kelas aset akan berada di bawah harga strike A



Seperti yang dapat Anda lihat dari pengaturan, strategi penyebaran diagonal melibatkan pembelian dan penjualan dua opsi put atau opsi call. Opsi ini memiliki tanggal/siklus kedaluwarsa dan harga strike yang berbeda.

Siapa yang Dapat Menggunakan Strategi Penyebaran Diagonal?

Strategi penyebaran diagonal melibatkan perdagangan beberapa opsi dengan tanggal kedaluwarsa dan harga strike yang berbeda. Oleh karena itu, diperlukan pengetahuan dan praktik teknis yang luas untuk menguasai strategi. Jika Anda berpengalaman dalam bidang opsi, ini — tanpa diragukan lagi — merupakan strategi yang sangat baik untuk diterapkan.

Kapan Menggunakan Strategi Spread Diagonal

Strategi put spread diagonal harus digunakan saat Anda bullish atau netral pada saham atau kelas aset tertentu. Gunakan strategi ini saat Anda mengharapkan: 

• Tindakan harga netral dari kelas aset di bulan depan

• Tindakan harga netral-terhadap-bullish di bulan belakang

Sebaliknya, Anda dapat menggunakan strategi panggilan spread diagonal saat Anda bearish atau netral di kelas aset yang Anda sukai untuk berdagang. Gunakan strategi ini saat Anda mengharapkan: 

• Tindakan harga netral dari kelas aset di bulan depan

• Tindakan harga netral untuk menahan di bulan belakang

Titik Pemisah

Menentukan titik impas saat menggunakan strategi persebaran diagonal dapat menjadi rumit karena melibatkan beberapa variabel. Seperti yang telah dibahas, ada dua harga strike dan tanggal kedaluwarsa dalam strategi ini. Oleh karena itu, model penetapan harga yang kompleks diperlukan untuk menentukan nilai panggilan bulan belakang pada saat berakhirnya panggilan bulan depan. 

Sweet Spot Strategi Penyebaran Diagonal

Setelah Anda menentukan titik terbaik untuk strategi apa pun, cara terbaik untuk mengingatnya adalah dengan menerapkannya. Di bawah ini adalah titik manis untuk strategi panggilan spread diagonal dan spread diagonal.

Untuk Strategi Panggilan Spread Diagonal

• Harga aset dasar adalah pada atau sekitar harga strike A hingga tanggal kedaluwarsa opsi bulan depan. 

• Ketika opsi bulan-mundur kedaluwarsa, harga aset berada di bawah harga strike A.

Untuk Strategi Spread Put Diagonal

• Harga aset dasar adalah pada atau sekitar harga strike B hingga tanggal kedaluwarsa opsi bulan depan. 

• Ketika opsi bulan-mundur kedaluwarsa, harga aset di bawah harga strike B.

Contoh Strategi Penyebaran Diagonal

Singkatnya, berikut adalah cara kerja strategi penyebaran diagonal: Pertama, Anda harus masuk ke bulan lalu dan membeli opsi in-the-money (ITM). Kemudian, masuk ke bulan depan dan jual OTM opsi.

Berikut adalah skenario hipotetis: Anggaplah Anda optimis di BTC, dan saat ini satu BTC menjual $20.000, dengan bulan depan Juli, dan bulan belakang Agustus. Oleh karena itu, masuklah ke Agustus dan beli panggilan pemogokan $18.000 (2.000 pemogokan ITM). Kemudian, kembali ke Juli dan jual panggilan strike $22.000 (2.000 pukulan OTM). Ini akan memberi Anda spread diagonal senilai $4.000.

Berdasarkan contoh di atas, mari kita lihat pengaturan pasar bearish. Mulai bulan Agustus dan beli $19.000 (1.000 pukulan ITM). Kemudian, lacak kembali ke Juli dan jual $21.000 put (1.000 strike OTM). Hasilnya? Sebaran diagonal senilai $2.000. 

Tips Strategi Penyebaran Diagonal

1. Berhati-hatilah untuk Tidak Membayar Kelebihan

Salah satu kiat utama adalah tidak membayar spread diagonal Anda secara berlebihan. Idealnya, jangan membayar lebih dari 75% dari lebar spread. 

Ingat bahwa lebar spread, dikurangi debit yang telah Anda bayarkan, adalah potensi keuntungan Anda. Dengan mempertimbangkan contoh kami sebelumnya (penyebaran diagonal $2.000 di BTC), penyebarluasannya adalah $1.500. Oleh karena itu, potensi keuntungan maksimum adalah 25%, atau $500 yang tersisa. Jika Anda membayar terlalu banyak untuk spread diagonal Anda, Anda tidak akan menghasilkan uang — bahkan ketika harga aset sesuai dengan keinginan Anda. 

2. Gunakan Diagonal Mini

Bagaimana jika Anda berada di titik impas, dan ada 21 hari hingga opsi kedaluwarsa? Putar opsi singkat tersebut ke dalam siklus mingguan — dan nikmati diagonal mini. Kecuali jika bias arah Anda telah berubah, strategi ini akan memungkinkan Anda untuk mengambil keuntungan penuh dari fleksibilitas Anda. 

3. Lakukan Penyesuaian di Pasar Bearish

Sayangnya, akan ada kalanya bias arah Anda gagal. Misalnya, harga aset dapat turun setelah Anda melakukan panggilan diagonal. Sebaliknya, harga aset dapat naik setelah Anda menempatkan put spread diagonal.

Jangan panik jika hal ini terjadi — itulah keindahan penyebaran diagonal. Ingat bahwa, sesuai pengaturan Anda, ada jarak antara opsi long dan short Anda. Jadi, apa yang harus Anda lakukan?

Dalam skenario ini, ada tiga kemungkinan penyesuaian yang dapat Anda lakukan:

Lemparkan pemogokan pendek ke depan untuk mendapatkan kredit: Anda dapat menggulir opsi pendek ke depan, seperti siklus mingguan, dan membuat semacam spread diagonal mini. Anda akan dapat melakukan ini untuk mendapatkan kredit. Ini mungkin penyesuaian paling standar untuk spread diagonal.

Putar pemogokan pendek ke depan: Anda dapat maju ke spread diagonal mini, dan secara bersamaan melakukan pukulan pendek Anda. Ini akan mengurangi lebar penyebaran diagonal Anda. Dengan memilih untuk melakukannya, Anda akan mengumpulkan lebih banyak kredit secara agresif.

(Kata hati-hati: Berhati-hatilah agar tidak mengecilkan lebar sejauh ini sehingga debit bersih yang telah Anda bayarkan melebihi lebar spread diagonal. Jika Anda melakukannya, Anda akan terkunci dalam kerugian. Dalam hal ini, debit tidak boleh melebihi lebar spread.)

Putar pemogokan short ke bulan yang sama dengan pemogokan long: Putar opsi short ke bulan belakang dengan opsi long. Ini menciptakan penyebaran vertikal dalam siklus bulan-mundur.

Jika Anda mengambil langkah yang telah Anda perkirakan, kapan Anda harus melakukan penyesuaian ini? Semuanya terserah Anda, tetapi rekomendasi biasanya tidak lebih cepat daripada kapan Anda memiliki waktu 21 hari lagi, atau terkadang bahkan lebih lambat dalam siklus ini. Ini adalah strategi risiko yang telah ditentukan, dengan kerugian maksimum sekitar biaya yang telah Anda bayarkan untuk spread diagonal. 

Potensi Ambil Keuntungan Maksimum

Dengan strategi perdagangan opsi spread diagonal, sulit untuk menghitung potensi keuntungan maksimum di awal. Hal ini karena keuntungan yang dihasilkan ditentukan oleh premi yang diterima setelah menjual opsi put kedua. 

Menggunakan strategi ini, keuntungan yang Anda dapatkan terbatas pada kredit bersih yang diterima setelah menjual kedua opsi put dengan harga strike B. 

Berikut adalah rumus untuk menentukan keuntungan Anda yang sebenarnya: 

Laba Sejati = Total Laba − Premi yang Dibayar untuk Opsi Put − Harga Strike A

Untuk strategi opsi call diagonal, keuntungan dapat ditentukan dengan mengurangi premi yang dibayarkan untuk opsi call dengan harga strike B dari kredit bersih yang diterima setelah menjual kedua opsi call dengan harga strike A. 

Potensi Kerugian yang Terjadi Maksimum

Serupa dengan potensi keuntungan maksimum, kerugian maksimum juga sulit ditentukan saat memperdagangkan strategi ini (karena alasan yang sama seperti yang disebutkan di atas). 

Dalam hal kredit bersih, risiko maksimum Anda dapat ditentukan dengan mengurangi harga strike B dari harga strike A, dikurangi total kredit bersih yang Anda terima: 

Risiko Maksimum Kredit Bersih = Harga Pemogokan A − Harga Pemogokan B − Total Kredit Bersih yang Diterima

Dalam hal debit bersih, risiko maksimum Anda dapat ditentukan dengan mengurangi harga strike B dari harga strike A, dan menambahkan debit bersih yang telah Anda bayarkan:

Risiko Maksimum Debit Bersih = Harga Pemogokan A − Harga Pemogokan B + Debit Bersih Dibayar

Persyaratan Margin

Persyaratan margin adalah selisih antara kedua harga strike jika Anda menutup posisi pada saat opsi bulan depan kedaluwarsa. Dalam hal kredit bersih, hasil akan diterapkan pada persyaratan margin awal. Ini berlaku untuk panggilan diagonal dan spread put diagonal. 

Dampak Kerusakan Theta

Kami tahu bahwa put jangka pendek akan kehilangan nilai lebih cepat daripada put jangka panjang untuk strategi put spread diagonal. Oleh karena itu, sebelum masa kedaluwarsa bulan depan, pembusukan waktu (Theta) adalah teman terbaik Anda.

Berikut adalah contohnya: Misalnya, Anda menutup opsi put bulan depan dengan harga strike B, dan menjual opsi put lain dengan harga strike yang sama. Namun, opsi put lainnya memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama dengan opsi put bulan mundur, dengan harga strike A. Dalam hal ini, pembusukan waktu agak netral, karena erosi pada nilai opsi yang telah Anda beli dan opsi yang dijual. 

Prinsip yang sama berlaku untuk strategi panggilan spread diagonal, tetapi juga terjadi pertukaran harga strike (serta opsi panggilan).

Efek Volatilitas Tersirat

Saat memperdagangkan spread call diagonal, meskipun Anda mungkin mengantisipasi pergerakan netral pada harga kelas aset (jika ≤ harga strike A) menjelang berakhirnya bulan depan, peningkatan volatilitas tersirat dapat menguntungkan Anda. Jika terjadi volatilitas tersirat, Anda dapat menjual opsi panggilan lain pada harga strike A dan menerima premi yang lebih tinggi. Hal yang sama juga berlaku untuk spread diagonal. 

Keuntungan

• Salah satu keuntungan utama dari perdagangan strategi penyebaran diagonal adalah fleksibilitasnya. Anda dapat melakukan banyak penyesuaian posisi selama proses perdagangan, yang tidak mungkin dilakukan dengan banyak strategi opsi lainnya.

• Posisi yang Anda masuki menggunakan strategi ini lebih murah daripada panggilan tertutup pada umumnya, dan memiliki tingkat risiko yang lebih rendah. 

• Persentase imbal hasil juga lebih besar daripada panggilan tertutup tradisional. 

• Trader strategi ini dapat memperoleh keuntungan dari pembusukan waktu.

Kekurangan

Biaya mahal karena beberapa perdagangan.

Risiko 

Strategi ini dapat membingungkan, dan pemula mungkin kesulitan untuk memahami cara kerjanya. Juga, seperti yang disebutkan, ada risiko membayar spread diagonal Anda secara berlebihan, yang dapat menyebabkan kerugian. 

Opsi Pembelian di Bybit

Saat ini, opsi Bitcoin dapat diperdagangkan di Bybit. Kunjungi Bybit dan klik Derivatif → Opsi USDC.

Sumber: Bybit



Seperti yang terlihat pada snapshot di bawah ini, semua opsi yang tersedia di bursa tercantum. Temukan opsi spesifik yang Anda inginkan, dan klik Perdagangan untuk memulai.

Sumber: Bybit



Selanjutnya, Anda dapat melihat semua panggilan yang tersedia dan opsi put, beserta harga strike yang sesuai.

Sumber: Bybit



Klik opsi panggilan/put pilihan Anda, masukkan kuantitas kripto yang ingin Anda perdagangkan, lalu buat pesanan. Demikian pula, Anda dapat mengikuti prosedur strategi penyebaran diagonal dan melakukan panggilan serta menempatkan opsi seperti yang dibahas di atas. Berikut adalah panduan lengkap untuk memperdagangkan opsi BTC di Bybit.

Sumber: Bybit

Kesimpulan

Strategi hibrida, spread diagonal adalah spread part-vertical/part-calendar yang memiliki komponen arah dan waktu. Saat menerapkan strategi ini, jika harga aset dasar bergerak ke arah Anda, Anda dapat dibayar dengan cepat, dan juga mendapatkan keuntungan dalam jangka panjang. Dapat dikatakan, hal ini membuat penyebaran diagonal menjadi salah satu strategi opsi yang paling menarik. Namun, pemula mungkin perlu mencari di tempat lain, karena strategi ini memerlukan pengetahuan yang signifikan untuk diterapkan.

Trade Spread Diagonal di Bybit Hari Ini