USDtb: Koin stabil Ethena yang didukung oleh dana digital BlackRock

Koin stabil telah menjadi landasan ekosistem kripto, memberikan stabilitas di pasar yang dikenal karena volatilitasnya. Di antara inovasi terbarunya adalah USDtb, stablecoin baru dari Ethena Labs yang memanfaatkan dana token BlackRock untuk menciptakan alternatif dolar digital yang andal. Mulai pertengahan Oktober 2025, USDtb menjadi stablecoin berbasis di AS yang sepenuhnya sesuai, dengan kustodian dan penerbit teregulasi baru, bank kripto Anchorage Digital.

Artikel ini membahas struktur unik USDtb, hubungannya dengan stablecoin USDe Ethena yang sudah ada, dan caranya menjembatani keuangan tradisional dengan sistem terdesentralisasi untuk menawarkan profil risiko yang berbeda untuk pengguna ritel dan institusional.

Takeaway Utama:

• USDtb adalah stablecoin USD berbasis blockchain yang utamanya didukung oleh dana perbendaharaan token BUIDL BlackRock. Ini memberikan stabilitas kelas institusional dengan aksesibilitas 24/7 dalam kondisi pasar yang volatil.

• Mulai pertengahan Oktober 2025, penerbitan USDtb akan ditangani di AS oleh Anchorage Digital Bank, satu-satunya bank kripto yang diatur federal.

• Ingin memperdagangkan token USDtb? Bybit sekarang menawarkan pasangan perdagangan Spot USDtb/USDT.

Apa itu USDtb?

USDtb adalah koin stabil USD berbasis blockchain yang utamanya didukung oleh dana perbendaharaan token BUIDL BlackRock. Ini memberikan stabilitas kelas institusional dengan aksesibilitas 24/7 dalam kondisi pasar yang volatil.

Diluncurkan pada Desember 2024 oleh Ethena Labs, USDtb mengikuti model stablecoin tradisional yang didukung sepenuhnya di mana setiap token mewakili satu dolar AS. Struktur ini memastikan stabilitas dan transparansi nilai melalui hubungan dukungan langsung 1:1.

Lebih dari 90% cadangan USDtb diinvestasikan dalam Dana Likuiditas Digital Institusional (BUIDL) BlackRock USD, yang menyimpan uang tunai, perjanjian pembelian kembali, dan instrumen Perbendaharaan AS. Mulai 15 Oktober 2025, proporsi yang tersisa akan dialihkan ke cadangan fiat USD. Sejak tanggal tersebut, USDtb akan diterbitkan di tanah AS oleh Anchorage Digital Bank, bank kripto pertama dan satu-satunya yang disetujui oleh pemerintah federal, yang menandakan transformasi besar dalam model operasional USDtb. Sampai 15 Oktober 2025, stablecoin akan terus diterbitkan oleh penerbit aslinya, Pallas Fund (BVI) Ltd yang berbasis di Kepulauan Virgin Inggris. Sejak saat itu, Bank Digital Anchorage akan menangani penerbitan dan penitipan, dan setiap bagian dari cadangan USDtb di luar BUIDL akan didasarkan pada kepemilikan fiat.

Model baru ini secara langsung ditujukan untuk memenuhi persyaratan Undang-Undang Memandu dan Menetapkan Inovasi Nasional untuk Stablecoin (GENIUS) AS, kerangka kerja yang baru-baru ini diterapkan oleh pemerintah AS untuk mengatur stablecoin. Dengan mematuhi GENIUS dan memiliki penerbit yang disetujui secara federal, Ethena bertujuan untuk membuat USDtb mudah tersedia di AS.

Apa itu Ethena?

Ethena (ENA), protokol DeFi yang dibangun di Ethereum, dikenal dengan USDe, dolar sintetis inovatifnya. Protokol Ethena menjembatani keuangan tradisional dengan sistem terdesentralisasi melalui rekayasa keuangan yang canggih dan kemitraan institusional.

Secara umum berdasarkan posting blog "Dust on Crust" Arthur Hayes pada awal 2023, Ethena dengan cepat memantapkan dirinya sebagai pemain utama dalam ekosistem stablecoin. Protokol ini menggunakan strategi delta netral yang memasangkan aset kripto dengan posisi short yang sesuai di bursa derivatif, memungkinkan pendapatan yang mengesankan sambil mempertahankan stabilitas.

Ekosistem Ethena diatur oleh token aslinya, yaitu ENA. Dengan diperkenalkannya USDtb, Ethena memperluas penawarannya untuk menyertakan koin stabil yang didukung sepenuhnya oleh dana BUIDL kelas institusional BlackRock, sehingga mendiversifikasi solusinya agar sesuai dengan kondisi pasar dan pengguna yang berbeda.

Apa itu BUIDL BlackRock?

Dana Likuiditas Digital Institusional (BUIDL) USD BlackRock adalah dana pasar uang token yang berinvestasi dalam aset setara dolar, termasuk tunai, obligasi Perbendaharaan AS, dan perjanjian pembelian kembali. Dikembangkan melalui kemitraan dengan Securitize, perusahaan tokenisasi aset dunia nyata terkemuka, BUIDL mewakili entri BlackRock ke dalam ruang perbendaharaan token.

BUIDL kompatibel dengan rantai silang, beroperasi di berbagai blockchain, termasuk Ethereum, Arbitrum, Avalanche, dan Polygon. Sebagai dana token terbesar di jenisnya, BUIDL memberikan dukungan tingkat institusional untuk USDtb, memberikan kredibilitas pada stablecoin melalui reputasi mapan BlackRock di bidang keuangan tradisional.

Apa yang ingin dicapai USDtb?

USDtb mewakili pendekatan strategis Ethena untuk menciptakan ekosistem yang lebih tangguh yang dapat mengatasi berbagai kondisi pasar, sekaligus menjembatani kesenjangan antara inovasi DeFi dan sistem keuangan tradisional. Berikut adalah beberapa karakteristiknya.

1. Diversifikasi risiko: USDtb memberikan alternatif USDe Ethena selama kondisi pasar yang tidak menguntungkan. Ketika tingkat pendanaan untuk USDe berubah menjadi negatif di pasar bear, Ethena dapat menutup posisi lindung nilai dan mengalokasikan kembali asetnya ke USDtb, sehingga mempertahankan stabilitas dalam ekosistemnya.

2. Integrasi keuangan tradisional: Menggunakan dana BUIDL BlackRock, USDtb menjembatani pasar keuangan institusional dan mata uang kripto, berpotensi menarik entitas keuangan tradisional (TradFi) yang ragu untuk terlibat dengan mata uang kripto.

3. Peningkatan stabilitas: Dukungan langsung USDtb oleh perbendaharaan memberikan mekanisme stabilitas langsung yang lebih mudah dipahami dan tangguh selama masa stres pasar.

4. Ekspansi ekosistem: USDtb memperluas rangkaian produk Ethena, memungkinkan pengguna untuk tetap berada dalam ekosistem Ethena — bahkan ketika mencari profil risiko yang berbeda, atau selama perubahan kondisi pasar.

5. Mulai 15 Oktober 2025, USDtb bertujuan untuk memenuhi persyaratan regulasi Undang-Undang GENIUS, yang membuka pasar AS yang menguntungkan menjadi USDtb.

Bagaimana cara kerja USDtb?

USDtb beroperasi sebagai koin stabil berbasis blockchain melalui infrastruktur canggih yang dirancang untuk kemandirian, transparansi, dan keamanan. Tidak seperti dolar tradisional, USDtb memungkinkan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah, sambil mempertahankan stabilitas melalui dukungan kelas institusi.

Di bawah model asli (akan dipensiunkan pada 15 Oktober 2025), proses penambangan dan penebusan terjadi melalui sistem kontrak pintar dengan kontrol yang ketat. Hanya pengguna terverifikasi yang lulus pemeriksaan KYC/AML komprehensif yang dapat mencetak atau menukarkan USDtb secara langsung. Perlindungan sistem mencakup batas mint/penukaran maksimum per blok dan alamat kustodian yang masuk dalam daftar putih untuk mencegah manipulasi.

Untuk transparansi, USDtb menyimpan dompet on-chain yang terlihat dan menerbitkan laporan NAV administrator dana bulanan. Pemegang dapat menggunakan USDtb seperti halnya setiap dolar digital untuk pembayaran, perdagangan, atau penyimpanan nilai, meskipun tidak menerima hak tata kelola atau klaim atas penghasilan yang dihasilkan oleh aset pendukung.

Mulai 15 Oktober 2025, sistem penambang USDtb akan sepenuhnya dirombak. Hanya pengguna yang bergabung dengan Anchorage Digital Bank yang dapat mencetak dan menukarkan stablecoin secara langsung menggunakan USD fiat. Pengguna masih dapat menukar stablecoin lain dengan USDtb melalui alur kerja USDe.

Keuntungan USDtb

USDtb menawarkan keuntungan utama berikut yang menjadikannya sebagai tambahan yang unik dan berharga bagi ekosistem aset digital.

Tingkat institusional

USDtb memberikan keamanan tingkat institusional melalui dukungan strategisnya oleh dana BUIDL BlackRock, yang terdiri dari lebih dari 90% cadangannya. Kemitraan ini memanfaatkan keahlian manajemen aset bernilai triliunan dolar BlackRock, yang memberikan stabilitas dan kepercayaan yang tak tertandingi.

Luasnya akses

USDtb menciptakan jembatan yang kuat antara sistem keuangan tradisional dan pasar mata uang kripto. Bagi institusi, ini berfungsi sebagai titik masuk dengan friksi rendah ke aset digital tanpa mengharuskan pengguna untuk menavigasi kompleksitas mata uang kripto volatil.

Untuk pengguna individu, USDtb dirancang untuk integrasi yang lancar di seluruh protokol DeFi, digunakan sebagai jaminan di bursa terpusat (CEX) dan tempat pialang utama, serta aksesibilitas langsung untuk institusi TradFi — memperluas perannya dalam ekosistem keuangan digital dan tradisional.

Keahlian teruji

USDtb menggabungkan keahlian kelas dunia dari berbagai pemimpin industri. Ethena telah menunjukkan kemampuan eksekusi yang luar biasa dengan menskalakan USDe hingga lebih dari $6 miliar dalam kapitalisasi pasar, sementara BlackRock menghadirkan keahlian manajemen kredibilitas dan perbendaharaan yang tak tertandingi.

Aksesibilitas 24/7

Tidak seperti sistem TradFi yang dibatasi oleh jam kerja dan jendela penyelesaian, USDtb terus beroperasi pada infrastruktur blockchain. Hal ini memungkinkan trading, transfer, dan penebusan sepanjang waktu, terlepas dari jam pasar tradisional.

Kepatuhan regulasi

Kombinasi penerbit yang disetujui secara federal dan kepatuhan terhadap Undang-Undang GENIUS menjadikan USDtb sebagai salah satu aset koin stabil teraman di tanah AS untuk digunakan dalam operasi atau kepemilikan kripto. Kemitraan Anchorage Digital dengan Ethena menciptakan kerangka kerja yang benar-benar baru untuk memanfaatkan USDtb di pasar AS.

Peta jalan USDtb

Strategi berwawasan ke depan USDtb berfokus pada perluasan keberadaan ekosistem dan adopsi institusionalnya di sepanjang tahun 2025. Proyek ini bertujuan untuk menetapkan USDtb sebagai alternatif dolar yang andal, dengan beberapa jalan untuk pertumbuhan.

Peralihan ke penerbitan dan penitipan yang sesuai dan berbasis di AS melalui Anchorage Digital, yang akan diperkenalkan pada 15 Oktober 2025, juga merupakan pengembangan inti untuk proyek tersebut.

Sedang mencari aplikasi keuangan yang lebih luas, Ethena berencana untuk memasukkan USDtb ke dalam penawaran DeFi baru, termasuk trading swap perpetual, pasar prediksi, dan solusi peminjaman dengan jaminan rendah. Perluasan kasus penggunaan ini bertujuan untuk meningkatkan utilitas USDtb selain transfer sederhana.

Tokenomics USDtb

USDtb beroperasi sebagai koin stabil jaminan penuh dengan pasak 1:1 langsung terhadap dolar AS. Aset kelas Institusional mengembalikan setiap token, terutama dana perbendaharaan BUIDL BlackRock (90% atau lebih) dan cadangan fiat USD untuk proporsi yang tersisa, menciptakan alternatif dolar digital yang stabil.

Pasokan token diperluas dan kontrak, berdasarkan permintaan pasar, melalui proses minting dan penebusan yang terkontrol. USDtb baru hanya dapat dibuat saat pengguna yang bergabung mendepositkan nilai yang setara dalam aset yang disetujui, memastikan pencadangan tidak pernah turun di bawah 100%.

Distribusi mengikuti model hibrida: pencetakan awal dibatasi untuk partisipan yang telah diverifikasi KYC, tetapi setelah beredar, token USDtb diperdagangkan secara bebas di seluruh ekosistem blockchain tanpa pembatasan transfer. Pendekatan ini menyeimbangkan kepatuhan regulasi dengan aksesibilitas terbuka yang diharapkan dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi).

USDtb murni merupakan aset transaksional, tanpa fungsi tata kelola. Pemegang tidak menerima hak suara, partisipasi dalam keputusan manajemen, atau klaim atas pendapatan yang dihasilkan oleh aset pendukung — sehingga tujuan token tetap jelas sebagai media pertukaran dan penyimpanan nilai yang stabil.

Tempat membeli USDtb

Ingin memperdagangkan token USDtb? Kini, Bybit menawarkan pasangan trading Spot USDtb/USDT. Untuk memulai, Anda harus terlebih dahulu membuat akun Bybit, lalu mendanainya dengan mata uang kripto dan menavigasi ke laman perdagangan Spot USDtb/USDT.

Untuk merayakan daftar ini, Bybit meluncurkan acara promosi 30 hari dengan APR 5% pada kepemilikan USDtb, serta program hadiah permanen. Temukan informasi selengkapnya di sini.

Cara menukar, mencetak, atau menukarkan USDtb

Ada tiga rute utama untuk mencapai USDtb: 

1. Anda dapat menukar stablecoin dengan USDtb melalui USDe Ethena. Catatan bahwa Ethena memerlukan proses orientasi, di mana calon pengguna menyelesaikan prosedur kenali nasabah Anda (KYC) untuk memenuhi perlindungan antipencucian uang (AML). Rute ini biasanya digunakan oleh entitas institusional yang tertarik untuk mengakses USDtb secara langsung melalui protokol Ethena. Waktu penyelesaian umum dalam mode ini adalah sekitar 24 detik. Karena prosedur KYC dilakukan melalui protokol berbasis blockchain, rute ini tersedia 24/7.

2. Mulai pertengahan Oktober, ketika Anchorage Digital mengasumsikan peran penerbitan dan kustodian untuk stablecoin USDtb, pengguna yang melakukan orientasi melalui penerbit akan dapat secara langsung menggunakan transfer transfer transfer bank atau SWIFT untuk membeli dan mencetak atau menukarkan USDtb. Penambangan dan penukaran akan memiliki waktu penyelesaian umum sekitar 15 menit. Lima persen dari cadangan USDtb akan disimpan dalam fiat untuk likuiditas penebusan 24/7.

3. Penukaran yang didanai di awal Over-the-counter (OTC) untuk USDtb juga akan tersedia tanpa biaya bagi pengguna yang bergabung melalui Anchorage Digital atau Perdagangan T1.

Mulai 15 Oktober 2025, pencetakan dan penukaran tidak lagi akan ditangani oleh Pallas Fund (BVI) Ltd.

Apakah USDtb merupakan investasi yang bagus?

Meskipun USDtb menawarkan stabilitas kelas institusi di pasar koin stabil, investor harus mempertimbangkan kekuatan dan faktor risikonya dengan cermat sebelum membuat keputusan investasi.

Potensi pertumbuhan

• Dukungan Institusional dari dana BUIDL BlackRock, yang terdiri dari 90% cadangan

• Struktur transparan dengan wallet on-chain yang terlihat dan pelaporan NAV bulanan

• Integrasi strategis dengan ekosistem Ethena yang berkembang dan USDe

• Potensi untuk menarik aliran modal yang signifikan dari TradFi

• Desain jarak jauh dari kebangkrutan memberikan peningkatan keamanan dan independensi

Faktor risiko

• Imbal hasil terbatas dibandingkan dengan produk lain, seperti sUSDe, karena USDtb sendiri tidak menghasilkan imbal hasil

• Produk yang relatif baru dengan rekam jejak jangka panjang yang belum terbukti

Dengan dukungan institusional dan integrasi dengan ekosistem Ethena, USDtb menunjukkan potensi sebagai alternatif dolar digital yang stabil, terutama selama penurunan pasar. Namun, calon investor harus melakukan penelitian yang menyeluruh dan mempertimbangkan tujuan mereka sebelum berinvestasi, karena USDtb terutama merupakan alat stabilitas, bukan aset penghasil hasil.

Kesimpulan

USDtb menggabungkan kredibilitas institusional BlackRock dengan aksesibilitas teknologi blockchain, menciptakan jembatan yang kuat antara keuangan tradisional dan sistem terdesentralisasi. Dengan struktur pendukungnya yang aman, utilitas selama volatilitas pasar, dan peta jalan integrasi yang ambisius, USDtb diposisikan untuk menjadi pemain yang signifikan dalam ekosistem dolar digital.

Khususnya, transisi penerbitan USDtb ke Anchorage Digital Bank berdasarkan kerangka GENIUS merupakan langkah signifikan menuju integrasi institusional penuh. stablecoin akan mempertahankan kemampuan transfer 24/7 sementara saat ini didukung oleh fiat dan perbendaharaan token, menjembatani keuangan yang diatur, dan DeFi hingga tingkat yang lebih tinggi.



#LearnWithBybit