Saham preferen vs saham biasa: yang perlu diketahui investor

Saham biasa dan saham preferen keduanya merupakan sekuritas ekuitas, namun hak ekonomi keduanya bisa berbeda. Saham biasa biasanya memiliki hak suara dan partisipasi terbuka dalam pertumbuhan perusahaan. Saham preferen sering kali menekankan pada dividen yang telah ditetapkan dan prioritas di atas ekuitas biasa.

Preferen tidak berarti aman atau superior. Sekuritas dapat bersifat dapat dipanggil kembali, sensitif terhadap suku bunga, ditangguhkan, dikonversi, atau disubordinasikan terhadap utang. Investor memerlukan prospektus yang tepat dan struktur modal.

Poin-poin utama:

• Saham biasa umumnya menawarkan hak suara dan partisipasi yang lebih besar dalam pertumbuhan, dengan dividen yang bersifat diskresioner.

• Saham preferens sering kali memiliki prioritas dividen dan likuidasi di atas saham biasa, namun biasanya berada di bawah utang perusahaan.

• Ketentuan panggilan, konversi, suspensi, kredit, likuiditas, dan suku bunga menjadikan saham preferen spesifik penerbitan.

Apa itu saham preferen dibandingkan dengan saham biasa?

Saham biasa adalah klaim kepemilikan residual setelah kreditur dan sekuritas senior. Saham preferen adalah kelas dengan preferensi kontraktual, umumnya untuk dividen dan hasil likuidasi.

Hak berbeda-beda tergantung pada penerbit dan seri. Beberapa saham preferen bersifat kumulatif, konvertibel, dapat ditarik (callable), partisipatif, perpetual, atau dengan tingkat bunga tetap-ke-mengambang (fixed-to-floating).

Cara kerja saham preferen dan saham biasa

Dividen saham biasa dapat berubah atau dihentikan, dan pemegang saham biasa biasanya memilih direktur. Dividen saham preferen mungkin memiliki tingkat yang telah ditetapkan, namun pembayarannya masih bisa bergantung pada ketentuan dan tindakan dewan direksi.

Dalam likuidasi, utang didahulukan, diikuti oleh ekuitas preferen, dan terakhir ekuitas umum. Prioritas meningkatkan posisi pemulihan tetapi tidak menjamin pembayaran penuh.

Saham preferen yang dapat dipanggil dapat ditebus oleh penerbit, membatasi potensi keuntungan ketika suku bunga turun. Saham preferen konversi dapat ditukar menjadi saham biasa dalam kondisi tertentu.

Apa yang menggerakkan atau mengubah saham preferen dan saham biasa?

Saham biasa merespons kuat terhadap pertumbuhan dan valuasi. Saham preferen sering merespons terhadap kredit penerbit dan suku bunga, serta kondisi ekuitas.

Penangguhan dividen, pemberitahuan penarikan (call notice), pemicu konversi, pembiayaan kembali, atau perubahan peringkat dapat menggerakkan saham preferen secara independen dari saham biasa.

Kondisi pasar memengaruhi sinyal maupun cara posisi diperdagangkan. Tinjaubagaimana volatilitas bekerja di seluruh pasar keuangandan membedakan perubahan informasi ekonomi dari pergerakan sementara dalam likuiditas atau sentimen.

Cara menafsirkan informasi tersebut

Pilih saham biasa ketika tesis menekankan pertumbuhan jangka panjang, hak suara, dan apresiasi modal. Pertimbangkan saham preferen ketika pendapatan dan prioritas penting serta ketentuan penerbitan dapat diterima.

Bandingkan imbal hasil preferen dengan utang, saham preferen lainnya, harga panggilan (call price), tahun menuju panggilan, dan kredit penerbit. Imbal hasil yang tinggi dapat menandakan risiko.

Panduan untukrezim pasar bullish dan bearishmembantu menempatkan konsep dalam tren yang lebih luas. Satu indikator atau fitur produk tidak boleh mengesampingkan fundamental perusahaan, valuasi, atau lingkungan risiko yang lebih luas.

Kerangka kerja analisis praktis

1. Definisikan eksposur:Identifikasi aset, sekuritas, tolok ukur, kelas saham, mata uang, atau rilis ekonomi yang terlibat.

2. Periksa informasi utama:Gunakan dokumen resmi, dokumen pengajuan, kalender, dan spesifikasi produk terkini.

3. Petakan mekanismenya:Tulis bagaimana sebuah perubahan dapat memengaruhi arus kas, tingkat diskonto, pasokan, permintaan, atau posisi pasar.

4. Buat skenario:Buat skenario penurunan (downside), dasar (base), dan kenaikan (upside) alih-alih mengandalkan satu prakiraan saja.

5. Bandingkan ekspektasi:Pertanyaan apa yang tampaknya diasumsikan oleh harga saat ini dan bukti apa yang akan mengejutkan pasar.

6. Eksekusi rencana:Tentukan kondisi masuk, periode penahanan, kerugian maksimum, dan logika keluar sebelum melakukan trading.

Ekspektasi bisa lebih penting daripada Headline itu sendiri. Baca tentang psikologi pasar dalam saham dan kriptountuk memahami mengapa berita yang tampaknya baik dapat bertepatan dengan penurunan harga.

Strategi umum dan kasus penggunaan

Investor pendapatan dapat membangun eksposur preferen yang terdiversifikasi. Pedagang acara dapat menganalisis panggilan atau konversi, tetapi likuiditas bisa terbatas.

Pemegang saham biasa dapat memperoleh keuntungan lebih besar dari pertumbuhan yang luar biasa, sementara pemegang saham preferen mungkin hanya menerima dividen yang ditetapkan dan nilai penebusan.

Ukuran posisi seharusnya mencerminkan penerbit dan seri, bukan hanya imbal hasil yang dikutip.

Analisis teknis mungkin membantu dalam menentukan waktu, namun tidak dapat membuat perkiraan fundamental yang tidak pasti menjadi pasti. Sebuahkerangka kerja risiko-terhadap-imbalandapat membuat kerugian dan target yang direncanakan menjadi eksplisit.

Cara menerapkan konsep tersebut pada Bybit

Jika Saham Bybit mendukung sekuritas yang relevan di Region Anda, konfirmasikan apakah daftar tersebut adalah saham biasa atau seri preferen tertentu.

Pengguna yang memenuhi syarat dapat menggunakanBybit TradFi untuk CFD saham dan kontrak Perpetualjika tersedia. Kepemilikan produk, leverage, pendanaan, jam perdagangan, penyelesaian, dan kelayakan regional berbeda, jadi verifikasi spesifikasi instrumen yang aktif.

Derivatif atau produk yang ditokenisasi dapat merujuk pada saham biasa dan mungkin tidak mereproduksi hak preferen. Cocokkan keamanan hukum secara tepat.

Trader yang sudah terbiasa dengan kripto juga harus meninjauPelajaran pasar saham untuk pedagang kripto. Sesi terjadwal, pengungkapan perusahaan, rilis ekonomi, dan aksi korporasi dapat mengubah bagaimana sebuah pengaturan yang familiar berperilaku.

Risiko dan batasan

Saham preferen memiliki risiko kredit, suku bunga, panggilan, perpanjangan, dividen, likuiditas, dan subordinasi. Saham biasa memiliki risiko residual dan dilusi.

• Risiko panggilanPenerbit dapat melakukan penukaran (redeem) saat kondisinya menguntungkan bagi mereka.

• Risiko Kurs:Dividen tetap kehilangan daya tariknya saat imbal hasil naik.

• Risiko penangguhan:Dividen dapat berhenti.

• Risiko likuiditasSeri individu dapat diperdagangkan secara tipis.

Tidak ada metode yang menghilangkan ketidakpastian. Diversifikasi dan ukuran posisi yang lebih kecil dapat mengurangi konsentrasi, tetapi tidak dapat mencegah kerugian. Stop order mungkin tereksekusi di luar harga pemicunya saat terjadi gap atau kondisi pasar yang tidak likuid.

Kesalahan umum

• Dengan asumsi dividen preferen dijamin.

• Mengabaikan harga panggilan.

• Membandingkan imbal hasil tanpa risiko kredit.

• Membeli kelas saham yang salah.

Gunakan prospektus, bukan definisi umum, untuk menentukan hak-hak.

Pertanyaan yang sering diajukan investor

Apakah saham preferen lebih aman daripada saham biasa?

Instrumen ini memiliki peringkat di atas ekuitas biasa untuk dividen dan klaim likuidasi yang ditentukan, tetapi tetap berada di bawah utang dan dapat kehilangan nilai yang substansial. Risiko kredit, suku bunga, penarikan (call), dan likuiditas tetap ada.

Bisakah dividen preferen dilewatkan?

Ya. Perlakuan bergantung pada apakah dividen bersifat kumulatif atau nonkumulatif dan pada syarat-syarat penerbit. Tunggakan pada saham preferen kumulatif dapat terakumulasi, tetapi pembayaran dan pemulihan tidak dijamin.

Daftar periksa tinjauan saham preferen

Catat nilai par, harga saat ini, formula kupon atau dividen, frekuensi pembayaran, Status kumulatif, tanggal call pertama, harga call, jatuh tempo jika ada, ketentuan konversi, peringkat, peringkat kredit, dan volume perdagangan rata-rata dari penerbitan tersebut. Hitung imbal hasil saat ini (current yield) dan imbal hasil saat dipanggil (yield to call) berdasarkan tanggal yang realistis. Kemudian bandingkan dengan utang dan Ekuitas saham biasa penerbit. Saham preferen yang diperdagangkan di bawah nilai par tidak serta merta murah jika penangguhan dividen, penurunan kualitas kredit, atau perpanjangan permanen mungkin terjadi.

Intinya

Saham biasa menekankan pada kepemilikan residual dan pertumbuhan, sementara saham preferen menukarkan sebagian potensi kenaikan dan hak suara dengan preferensi yang telah ditentukan.

Baca ketentuan penerbitan, peringkat, dividen, panggilan (call), konversi, dan kondisi likuiditas sebelum membandingkan potensi imbal hasil.

#BelajarBersamaBybit