Bybitの機関投資家向けローンは、機関投資家トレーダーに資本効率の向上を目的とした担保付ローンサービスを提供します。この記事では、借入、返済、リスク管理など、機関投資家向けローンの仕組みについて説明します。

1. 概要

2. 借入、支払、返済

3. リスク管理の計算

4. 強制決済プロセス

概要

Bybitの機関投資家向けローンを利用すると、機関投資家トレーダーはBybitアカウントに保有する適格な担保資産を担保に借入を行うことができ、柔軟性と資本効率の向上を実現できます。

現在、機関投資家向けローンは、統合取引アカウント（UTA）で最大5倍のレバレッジをかけ、最低1,000,000 USDTの借入金額に対応しています。

メリット

1. 担保資産は、お客様のUTAメインアカウントおよびUTA標準サブアカウントに保有されます。
2. ローン・トゥ・バリュー（LTV）要件が維持されている限り、担保資産は現物市場およびデリバティブ市場で取引できます。
3. 複数の担保資産に対応しています。
4. 機関投資家向けローンは、競争力のある利率と借入限度額を提供します。最新の利率と詳細については、機関投資家担当者にお問い合わせください。
5. 一部のプロモーションでは、レバレッジをかけた無利息ローンをご利用いただける場合があります。

商品カテゴリー

機関投資家向けローンは、取引戦略に基づいた3つの商品カテゴリーを提供しており、それぞれに独自のリスク管理メカニズムがあります。

注： 既存の機関投資家向け商品は、デフォルトカテゴリーに分類されます。カテゴリーを変更するには、専任の機関投資家担当者にお問い合わせください。

取引管理

機関投資家向けローンで借り入れた資金は、関連するリスク単位内のプライマリーUIDに関連付けられたUTAにのみ入金されます。第三者のカストディアンアカウントおよび委託運用サブアカウントには対応していません。

借り入れた資金は、以下の取引商品にご利用いただけます。

OpenAPI

Bybitでは、商品情報、注文詳細、その他の関連データを照会するためのAPIアクセスに対応しています。APIアクセスを取得するには、APIページにアクセスしてください。ご不明な点がございましたら、機関投資家担当者にご連絡いただくか、institutional_services@bybit.comまでメールでお問い合わせください。現在、ライブチャットでは機関投資家向けローンに関するお問い合わせには対応しておりません。

借入、支払、返済

ローン申請

Bybitの機関投資家向けローンは現在、最大5倍のレバレッジに対応しており、最低借入金額は1,000,000 USDTまたは借入資産の同等額です。

申請要件の詳細については、機関投資家担当者にご連絡いただくか、institutional_services@bybit.comまでメールでお問い合わせください。

担保資産

担保資産とは、お客様のUTAに保有されているすべての適格担保資産の合計USDT価値を指し、各資産に適用される担保価値率に基づいて計算されます。

UTAの機関投資家向けローンでサポートされているすべての証拠金資産の担保価値率については、こちらのページをご参照ください。

注： UTA内の機関投資家向けローンの担保資産を非担保資産に、または担保価値率の低い担保資産に変換する現物取引を行った場合、リスク比率が上昇する可能性があります。注文執行後のリスク比率が強制決済のしきい値に達するか、それを超えた場合、注文発注後すぐに強制決済が執行される可能性があります。強制決済リスクや潜在的な資産損失を避けるため、ポジションを慎重に管理してください。

支払

ローンの支払は、関連するリスク単位内のプライマリーUIDでのみサポートされており、UTAにのみ入金できます。

注： ローンの支払時に、借入資金の一部が準備金として留保されます。準備金はプラットフォームのシステムアカウントに送金され、取引や出金には使用できません。この仕組みは、機関投資家向けローンにおけるマイナス残高リスクを軽減するために設計されています。

例

あるお客様が270,000 USDT相当の担保資産を保有し、準備金率が2%で、5倍のレバレッジを利用する場合、最大1,000,000 USDTを借り入れることができます。

このシナリオでは、以下のようになります。

1. 借入額の2%（20,000 USDT）が準備金として留保され、プラットフォームのシステムアカウントに送金されます。
2. 残りの980,000 USDT（1,000,000 USDT − 20,000 USDT）がお客様のUTAに入金されます。
3. お客様の口座純資産の合計は1,250,000 USDT相当となり、その内訳は以下のとおりです。
4. 担保資産270,000 USDT
5. 利用可能な借入資金980,000 USDT
6. お客様の現在のLTV比率は80%になります。

返済ルール

返済は、リスク単位内のプライマリーUIDでのみサポートされており、UTAから行う必要があります。ローンが完済されると、プラットフォームのシステムアカウントに保有されていたすべての準備金がお客様のUTAに返還されます。

返済日は、両当事者がオフラインで相互に合意し、契約書に明記されます。以下の返済シナリオに対応しています。

1. 満期返済： ローンは期日に返済されます。
2. 繰り上げ返済：ローンは期日前に返済されます。

リスク管理の計算

リスクユニット

1. リスクユニットとは、機関投資家向けローンにおけるリスク管理のために使用される、リンクされたUIDのグループを指します。
2. メインアカウントとサブアカウントのセット内で、異なるUIDを異なるリスクユニットに割り当てることができます。ただし、各UIDは1つのリスクユニットにしかリンクできません。
3. リスクユニットには複数のUIDを含めることができますが、リンクされているすべてのUIDが同じメインアカウントとサブアカウントのセットに属している必要があります。
4. 各リスクユニットは、グループ内の1つのUIDをプライマリーUIDとして指定する必要があり、これはメインアカウントのUIDまたはサブアカウントのUIDのいずれかです。
5. リスクユニット内の指定されたUIDに基づくすべてのローンは、そのUIDをリスクユニットからリンク解除する前に、全額返済する必要があります。
6. 現在、UIDとリスクユニットのリンクはOpenAPIを介してサポートされています。詳細については、APIドキュメントをご参照ください。

リスク率（LTV）

UTAにおける必要証拠金率（IMR）と維持証拠金率（MMR）は、アカウントのUIDレベルで個別に評価され、機関投資家向けローンのLTVシステムとは別に運用されます。2つのリスク管理システムは互いに影響しません。UTAのリスク管理に関する詳細については、こちらのページをご参照ください。

LTVの計算式

LTV = 未払元本 ÷ リスクユニットの総資産価値

各項目の定義：

未払元本：未払利息を除いた、ローンの未払元本残高。

総資産価値：リスクユニット内のすべての担保資産のUSDT換算価値の合計。

プラス資産は各資産に適用される段階式担保価値比率に基づいて計算されますが、マイナス資産は担保価値比率を適用せずに市場価格を使用して直接計算されます。

LTVのリスクしきい値と制限

お客様のアカウントのLTVが以下のしきい値に達した場合、システムは対応する制限を適用します。

注： これらの制限は補足的なリスク管理措置であり、リスクエクスポージャーに対する完全な保護を保証するものではありません。お客様は、ご自身のアカウントのLTVレベルと関連リスクを監視および管理する責任があり、保護手段としてシステムの制限のみに依存しないでください。

維持証拠金インターセプションルール

高頻度CTA戦略では頻繁にポジションを開設するため、多額のMM（維持証拠金）が使用される可能性があります。MMの使用によってLTVがポジション開設の制限しきい値（85%）を超えるのを防ぐため、システムは各お客様が利用可能な最大維持証拠金（最大MM）を動的に計算し、対応するリスク管理を適用します。

注文に必要な維持証拠金が、お客様が利用可能な最大維持証拠金を超えた場合、その注文は拒否されます。

計算式

リスクユニットの利用可能なMM = max [（リスクユニットの合計資産価値（USD） − アカウントの合計使用証拠金 − 負債総額） ÷ 85%, 0]

単一ユーザーの最大MM = max [（リスクユニットの合計資産価値（USD） - ユニット内の他のユーザーのアカウントの合計使用証拠金の合計 − 負債総額） ÷ 85%, 0]

各項目の定義：

1. アカウントの合計使用証拠金 = UTAのMM + クロスマージンモードでのオプションの未決注文のMM
2. 負債総額 = 元本 + 未払利息

注文が発注されると、システムはその注文に必要なMMを計算します。必要なMMがユーザーの利用可能な最大MMを超えた場合、注文は拒否されます。

計算式

LTV = 負債合計 ÷ (リスクユニットの合計資産価値（USD） − アカウント証拠金合計 − リスクユニットの利用可能MM)

注： 上記の制限は補足的なリスク管理措置であり、リスクエクスポージャーに対する完全な保護を保証するものではありません。ユーザーは、自身のアカウントリスクレベルと関連リスクを監視および管理する責任があり、保護手段としてシステムの制限のみに依存すべきではありません。

デルタリスク管理ルール

デルタリスク管理ルールは、主にヘッジ/デルタ商品カテゴリーに適用されます。デルタは、アカウントのヘッジされていないネットの方向性エクスポージャーを測定します。デルタ値が大きいほど、方向性エクスポージャーが大きく、市場リスクが高いことを示します。

アカウントデルタは、市場価格の変動がアカウント全体の価値にどのように影響を与えるかを反映します。これには、アカウントが潜在的な利益または損失にどの程度さらされているか、またそのエクスポージャーの度合いが含まれます。

デルタの計算

システムは、リスクユニット内のすべてのユーザーのポジションを集計し、対応する資産タイプとポジションの方向に基づいてデルタを計算します。

注：

1. 以下のステーブルコインおよび法定通貨は、デルタ計算から除外されます。USDT、USDC、USDE、DAI、TRY、BRL、およびUSD。
2. 特定のデリバティブまたはラップされたトークンは、対応する原資産にマッピングされます。例：METH → ETH、WBTC → BTC。

計算式

アカウントデルタ = Σ(コインデルタ × コイン比率)

簡単に言うと、アカウントデルタは、アカウント内のすべての資産にわたる価格影響の合計を表します。

1. コインデルタは、ネットエクスポージャーをより大きな方向性エクスポージャーと比較することにより、特定の資産の方向性エクスポージャーを測定します。
2. コイン比率は、アカウント内の特定の資産のウェイトを表し、アカウントの総資産価値に対する資産のより大きなエクスポージャー値に基づいて計算されます。

例

あるユーザーが以下を保有していると仮定します。

1. 5 BTCUSDTのロングポジション
2. 3 BTCUSDTのショートポジション
3. BTC価格 = 65,000 USDT
4. アカウントの合計価値 = 980,000 USDT

デルタの計算は次のようになります。

1. コインデルタ = (5 − 3) ÷ max (3, 5) = 2 ÷ 5 = 0.4
2. コイン比率 = (5 × 65,000) ÷ 980,000 ≈ 0.3316
3. BTCデルタ = 0.4 × 0.3316 = 0.1326

デルタのクォータ制限と注文のインターセプト

システムは、次の2つの次元にわたって各リスクユニットにデルタのクォータ制限を適用します。

1. 単一コインのデルタ上限（maxCoinDelta）：単一資産に許容される米ドル換算の最大ネットエクスポージャー。
2. リスクユニットのデルタ上限（maxUnitDelta）：リスクユニット内の全資産に許容される米ドル換算の最大ネットエクスポージャー。

新規注文が発注されると、システムはデルタへの影響をリアルタイムで評価します。注文によって単一コインのデルタ上限またはリスクユニットのデルタ上限のいずれかを超過する場合、その注文は拒否されます。

注：

1. 既存の過去の注文およびポジションは、遡及的な再計算の対象にはなりません。デルタチェックは、新規に発注された注文にのみ適用されます。
2. 分離マージンモードはデルタ計算から除外されます。
3. クロスマージンモードでは、期限切れの決済専用注文はリスクを低減する注文として扱われるため、デルタ計算から除外されます。ただし、すべての決済専用注文がデルタチェックの対象外となるわけではありません。特定の決済専用取引は、特にヘッジされたポジションを減らすことでアカウントのネットデルタエクスポージャーが増加する場合や、非対称なロングポジションとショートポジションの削減がより大きな方向性エクスポージャーをもたらす場合に、デルタ制限を引き起こす可能性があります。そのような場合、注文は拒否されることがあります。
4. デルタ上限に近づいている場合は、ヘッジ比率を慎重に管理し、一方的なポジションの削減を避けることをお勧めします。ポジションの再構築が必要な場合は、バランスの取れたヘッジ比率を維持するために、ロングポジションとショートポジションを同時に調整することを検討してください。必要に応じて、機関投資家担当者にご連絡いただき、一時的なデルタ上限の調整についてご相談ください。

注： 上記の制限は補足的なリスク管理措置であり、リスクエクスポージャーに対する完全な保護を保証するものではありません。ユーザーは、自身のアカウントリスクレベルと関連リスクを監視および管理する責任があり、保護手段としてシステムの制限のみに依存すべきではありません。

強制決済プロセス

アカウントのLTVが90%に達するか、それを超えると、システムはアカウントリスクを低減するために強制決済プロセスを開始します。返済および強制決済は、以下の順序で実行されます。

1. 未約定注文のキャンセル

すべての未約定注文は、占有されているマージンを解放するためにキャンセルされます。

2. 同一資産による返済

アカウント内の利用可能な資産は、まず資産の交換なしで返済に使用されます。

3. 交換可能資産による返済

利用可能な資産が返済に不十分な場合、システムは振替可能な資産を交換し、交換された資産を返済に使用します。交換プロセス中に2%の交換手数料が請求されます。

例：

ユーザーが200,000 USDTを返済する必要があり、3 BTCを保有しており、BTC価格が60,000 USDTであると仮定します。

1. 交換手数料：0.06 BTC（3 BTC × 2%）
2. 残りの交換可能数量：2.94 BTC
3. 交換後の価値：176,400 USDT（2.94 × 60,000）
4. 残りの返済数量：23,600 USDT（200,000 − 176,400）

4. IMRが100%に戻るまでの返済

UTAでプラスの残高を持つマージン資産は、IMRが100%に戻るまで返済のために振り替えられます。

5. MMRが100%に戻るまでの返済

UTAでプラスの残高を持つマージン資産は、MMRが100%に戻るまで返済のために振り替えられます。

6. 準備金による返済

システムは、ローン実行時に留保された2%の準備金を返済に使用します。

7. 強制決済

それでも損失を完全にカバーできない場合、リスクユニット内のすべてのUIDが強制決済プロセスに入ります。このプロセス中に清算決済手数料が請求されます。計算方法は以下のとおりです。

清算決済手数料 = 清算された資産額 × 2%

注： 機関投資家向けローン清算とUTA清算は、独立したリスク管理メカニズムです。両方の強制決済プロセスが同時にトリガーされた場合、以下のルールが適用されます。

1. 機関投資家向けローン清算がトリガーされたときにUTAがすでに清算中の場合、機関投資家向けローン清算は影響を受けるUIDをスキップし、そのUIDに対しては実行されません。
2. 機関投資家向けローン清算は、UTAの清算ルールには影響しません。たとえば、UTAにおけるオプションの遅延清算メカニズムは引き続き正常に機能しますが、このメカニズムは機関投資家向けローン清算には適用されません。
3. UTAが同時に清算をトリガーしたときに機関投資家向けローン清算がすでに進行中の場合、システムはUTA清算を処理する前に、まず機関投資家向けローン清算を完了します。

ご不明な点がございましたら、機関投資家担当者にご連絡いただくか、institutional_services@bybit.comまでメールでお問い合わせください。現在、ライブチャットでは機関投資家向けローン関連のお問い合わせはサポートされていません。