Bybit（バイビット）オプション週間レビュー：4月1日～7日

2026年4月1日〜7日の週

I. 週間市場の要約



第2四半期の最初の週は方向性が明確になりませんでした。BTCは狭い範囲で振動し、マクロの見出しが引き続き支配的であり、センチメントは週末への一時的な技術的反発の前に新たなサイクルの安値に達しました。

価格変動:

• BTC: 週の初めは~$67,600 (4/1) → $66,800 (4/4 安値) に下落 → ~$69,233 (4/6) に技術的反発 → ~$66,950–$67,540 に落ち着く

• ETH: 一週間を通して$2,030–$2,138の範囲。4/6に短期間のパフォーマンス向上(+4.81% vs BTC +3.44%)、ETH/BTC比率は0.0309に回復

• 純週間変動: BTCはほぼ横ばいから-1%。ETHはほぼ横ばい。全体的にレンジ相場の価格動向

• 恐怖と強欲指数（Fear & Greed Index）は8/100に達し、2023年10月以来の最低水準となりましたが、その後部分的に回復しました。

イベントのタイムライン：





II. オプション市場の主要データ



週間満期（4/4） — 影響の少ないリセット：



満期後のオプション動向：

• プット/コール・レシオは先週の0.91から0.68に圧縮されました。オプションフローは、4〜5月満期のETHについて2,400〜2,600ドルのストライクで顕著なコール買いを示しており、Q2の潜在的な上昇に向けた機関投資家のヘッジを示唆しています。

• 未決済建玉は週末の反発の間に8%減少し、新たなロングではなくショートカバーを示唆しています。資金調達率は−0.003%でマイナスにとどまっており、持続的な弱気のポジションを示しています。無期限プレミアムは年率0.12%に圧縮され、2024年3月以来の最低水準となりました。

• DVOLはQ1のピークから部分的に圧縮されましたが、構造的に高水準のままであり、オプションの売り手は依然として意味のあるプレミアムの優位性を維持しています。

ETFの資金フロー — 4月6日の急反転

• 4月6日に終了した週に、米国上場のすべての暗号資産ETFは2億3660万ドルの純流入額を集め、過去1カ月間の総流入額5億2960万ドルに貢献しました。これは、2026年第1四半期の持続的な流出トレンドからの意味のある反転です（3月はプラスの流入であったにもかかわらず、BTCはQ1に22%下落しました）。

• BTCの現物ETFは4月6日に4億7100万ドルの純流入額を記録しました。これは6週間で最大の単日流入であり、2月25日以来の最も強い単日パフォーマンスです。ブラックロックのIBITが1億8190万ドルでトップとなり、フィデリティのFBTCが1億4730万ドルで続きました。ETHの現物ETFは、ブラックロックのETHAに主導され、4月6日に1億2000万ドルの純流入額を集めました。これは4月3日の7100万ドルの流出からの急激な反転です。

• 過去3カ月間、ETHのETFは約18億ドルの累積純流出額となっており、BTC製品に比べて機関投資家の需要が弱いことを反映しています。累積のBTC ETFのAUMは無傷のままです。構造的な需要の基盤は崩れておらず、4月6日の流入急増は2026年で6番目に大きな単日の合計を記録しました。

III. マクロの背景



米・イラン戦争（第6週、36〜42日目）：

• 予測市場の価格設定は、55,000ドル前後で74%（17%上昇）と最も強い確率を示しています。50,000ドルのレベルは62%、45,000ドルは49%であり、市場は持続的な下振れリスクを明確に織り込んでいます。

• ホルムズ海峡は事実上閉鎖されたままであり、4月7日時点で停戦の枠組みは整備されていません。今夜のEST（東部標準時）午後8時の期限が最も注目されるイベントであり、結果によってリスクオフが加速するか、安堵の反発が実現するかが決定されます。

米連邦準備制度理事会（FRB）とマクロ：

• 今週の米CPIの発表（4月10日）は、注目されるマクロイベントです。これは戦争の最初の1カ月間の物価圧力を捉えるため、過去のいかなるインフレ指標よりも市場に関連性があります。高めの発表であれば、FRBの据え置き姿勢を強化し、暗号資産の弱さを長引かせることになります。

• FRBは3.50%〜3.75%で据え置いており、直近のPCE（2月）は2.8%であったため、ハト派的な転換は完全にテーブルから外れています。しかし、今週のCPIは戦時の供給状況を反映する最初の指標であり、上振れする可能性があります。

• 過去1カ月間（イラン戦争期間、3日間のローリング）のBTCとS&P 500の相関関係は、ブルームバーグのデータによるとわずか0.11にとどまっています。これは、BTCが純粋なハイベータ株式のプロキシとしてではなく、現在、暗号資産特有のフローでより多く取引されていることを示唆しています。特に、金もイランの攻撃が始まって以来、ビットコインとともに売られています。これは伝統的な安全資産へのローテーションではなく、幅広いリスクのデレバレッジを反映しています。

今後の触媒 — 4月16日：

• SECは4月16日にCLARITY法について議論する円卓会議を予定しています。これは、どの規制当局（SECまたはCFTC）がデジタル資産を監督するかを解決することを目的とした法案です。これは、機関投資家の不確実性を軽減し、新たな資金のフローをもたらす可能性のある規制の明確化に向けた具体的な一歩を表しています。

IV. 来週の展望（4月8日〜14日）



BTCのレンジ相場が続いています。71,500ドルが方向性のゲートキーパーとなります。



⚠️ BTCはいかなる再テストにおいても66,000ドルを維持しなければなりません。ETHがブレイクアウトを確認するためには、2,200ドルを上回る日足の終値が必要です。現在の市場構造は、方向性のある賭けよりもレンジ取引を支持しています。

3つのシナリオ：





V. 取引戦略の推奨事項



現在の環境に対する2つのレッグアプローチ

✅ 戦略1 — ショート・ストラングル（4/10満期）



✅ 戦略2 — プット・ダイアゴナル（継続的な枠組み）

• BTCプットの売り 60,000〜62,000ドル （4/10満期）

• BTCプットの買い 55,000ドル （6/27満期） → 保有し、ダイアゴナル構造を維持する

ダイアゴナルは、ショートレッグで短期的なプレミアムを回収しながら、55,000ドルのテールイベントに対するダウンサイドプロテクションを提供します。これは、Polymarketが55,000ドルに達する確率を74%と価格設定している、現在の高DVOL（高ボラティリティ）で方向性が不確実な環境に適しています。

先週からの戦略の更新：

• 先週の58,000ドル～60,000ドルのプット / 73,000ドルのコール・ストラングル：両レッグとも無事に期限切れとなりました ✅

• BTCのレンジが圧縮されるにつれて、よりタイトなプレミアムを獲得するために、プットの権利行使価格を60,000ドル～62,000ドルに引き上げました。

リスク警告：

• ⚡ 今夜のEST午後8時の期限 + 高いCPI + 戦争の激化 = 66,000ドル割れ。ショートプットを直ちにエグジットし、ロングプットをそのままにします。

• 🚀 停戦 + CLARITY法の肯定的な結果 = 73,000ドル超への急速なラリー。コール側は割り当てリスクに直面します。

• ⚠️ 平均を22%下回る出来高での週末の反発 — 確信度が低い。全体のサイジングは2週間前の60%以下に抑えます。



週間サマリー：



• 第2四半期第1週：BTCは66,000ドル～70,000ドルに閉じ込められています。71,500ドルは4回拒否されました。方向性の確信は確立されていません。

• センチメントはサイクルの底（Fear & Greedインデックスが8）に達しましたが、週末の反発は薄い出来高でのショートカバーでした。慎重に扱ってください。

• 米国とイランの戦争は第6週に入りました。状況は依然として非常に流動的です。今夜のトランプのEST午後8時の期限（水曜日のUTC真夜中）が、最も差し迫ったバイナリーイベントです。Polymarketは、BTCが55,000ドルに達する確率を74%と価格設定しています。

• ETFのフローは体系的な流出からほぼ中立へと移行しています。これが、今週の最も意味のある単一の構造的なポジティブシグナルです。

• 4月16日のSEC CLARITY法ラウンドテーブルは、近い将来における最大の潜在的カタリストです。

• オプションのプレイブック：ショートストラングルとプットダイアゴナルの両方が実行可能です。しかし、サイジングを軽く保ち、71,500ドルのレベルに次の動きを決定させてください。