Bybit（バイビット）× Block Scholes 仮想通貨（暗号資産）デリバティブ分析レポート（2025年4月24日）：プット・コールの歪み（スキュー）が短期的に回復し、センチメントが改善

主なハイライト：

当社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨および取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

週の初めに、ビットコインは米国の株式から分離の兆候を示しました。しかし、米中貿易戦争（中国商品に対する145%の関税を含む）に関する米トランプ大統領の肯定的な発言は、市場間の救済集会を引き起こしました。その結果、BTCは米国の株式で上昇を再開しました。 

この上昇は、短期テナーの暗示ボラティリティの上昇とBTCのプットコールスキューの回復につながり、トレーダーがアップサイドエクスポージャーを求めていることを示しています。

レポートのハイライトをご確認ください。



Bybit X Block Scholes Crypto Derivatives Analytics Report (Apr 24, 2025)



無期限の未決済利息が全体的に上昇

今週は、さまざまなトークン、特にETHで無期限の未決済利息が大幅に増加しました。無期限取引高も上昇しました。特に、Ap 7, 2025は、トランプ氏のコメント、「市場を一秒間忘れる」に続き、今月最高の取引高を記録しました。

BTCオプションのオープンインタレストは、混在した画像を示しています。短いテナーのプットコールスキューは、ポジティブなシグナルを送信します。

トランプ大統領は最近、中国の習近平国家主席と貿易協定を交渉する意向を示し、仮想通貨を含む資産クラス間で救済集会を開催しました。ビットコインは、トランプ氏のコメントの前に、2025年4月21日以来、すでに7%上昇しています。この上昇にもかかわらず、プットに対する未決済の関心はコールを上回っており、オプション取引高は比較的均衡しています。 

プットの需要が下振れリスクに対するヘッジを反映しているのか、それとも上振れに対する賭けを反映しているのかは不明です。一方、無期限の資金調達率はセンチメントに対する洞察が限られています。しかし、プットコールのスキューが短期的に回復したことは、トレーダーが上昇へのアップサイドエクスポージャーを求めており、それを支払う意思があることを示しています。

ETHは予想外にBTCを凌駕するレリーフ大会

最近の仮想通貨市場の回復に対するETHの反応は、過去のトレンドとは異なります。現物価格ではBTCをアウトパフォームし、過去のラリーでは稀少であり、コールに対するオープンインタレストは、BTCのトレンドとは逆のプットを上回っています。また、ETHコールのオープンインタレストはプットの約2倍であり、コールはオプション取引高を支配しています。これは、ETHがBTCとSUIやSOLなどの他のETHキラーの両方に対して大幅なアンダーパフォーマンスを低下させるとトレーダーが予想していることを示唆しています。また、現物上昇により、ETHのターム構造が再び反転しました。

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