ゴールド、5,000ドル突破（予告どおり）！XAUUSD+の上昇余地
AIサマリー
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金（Bybit：XAUUSD+）は、またもや史上最高値を更新し、今週は一時的に5,100ドル台を突破しました。
しかし、5,100ドルという大きな節目となる価格は、当面は心理的な抵抗線として作用しています。
確かに、「5,000ドルの金価格はいつ実現するのか？」と題した当社の記事に続き、5,000ドルの金価格は予想よりも早く到来しました。- クリスマスイブ（2025年12月24日）に公開。
金の急騰は、OCBCからゴールドマン・サックスに至るまで、銀行界の巨人たちをも驚かせ、それぞれの2026年末の目標価格である4,800ドルと4,900ドルを打ち破りました（更新された2026年末の目標価格は以下を参照）。
適切な文脈で説明すると、金は現在、以下のように上昇しています。
+13.6%（12月24日の記事以来）
+17%（2026年に入ってから）
これは、2025年に金現物が64%以上上昇した後のことで、1979年以来最大の年間上昇率です！
以下は、金の急騰の主な要因を更新したリストですが、先月の記事で挙げた内容はほぼそのままです。
[更新] 金が高騰している3つの理由
1) 地政学的懸念の高まり
市場全体で地政学的懸念が高まる中、金は新年に入り急騰しています。
2026年の最初の月が終わる前に、世界はすでに以下の出来事を目撃しています。
米国によるベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領の捕獲
グリーンランド危機（トランプ大統領はグリーンランドに関して欧州の指導者らと枠組み合意に達しましたが）。
トランプ大統領の関税の脅威：米国大統領は、欧州諸国（例：グリーンランド8）、カナダ、そして最近では韓国に対して、再び貿易関税という武器を振りかざしました。
地政学的な舞台での混乱の再燃により、投資家は金を含む安全資産へと殺到しています。
2) 米ドル安
米ドル（ブルームバーグ・ドル・インデックスで測定）は現在、2022年3月以来の最安値水準に達しており、ベンチマークである米ドル指数（DXY）も同様の動きを見せる恐れがあります。
「ドル」が下落した理由は次のとおりです。
トランプ大統領が、世界最大の経済を世界の舞台からますます孤立させようとしているため。
米国政府が連邦準備制度理事会の独立性を損なうと脅しているため。
市場は、米国政府がドルを売り、日本円を支えるために円を買う可能性があることを警戒しているため。
市場が、連邦準備制度理事会、別名 FRB、別名世界で最も影響力のある中央銀行が、2026年に米国の金利をさらに2回引き下げると84%の確率で予想しているため。 （注：自国の金利が下がるとの見方が出ると、その国の通貨は下落する傾向があります）。
米ドル建てのベンチマーク現物価格（XAUUSD+）では、クオート通貨（ペアの右側）安が金価格を押し上げる要因となっています。
3）「平価切り下げトレード」
政府債務水準の上昇や持続不可能な財政政策（政府支出）に対する懸念が高まる中、投資家が米国から日本に至るまで従来の通貨やソブリン債を手放したことで、金は恩恵を受けてきました。
また、金には取引相手がいないため、その価値は株式や債券などとは異なり、経済の信用格付けや政府の成否に左右されません。
このため、主要国の政府をめぐる大きな懸念がある中で、投資家が資金を金に移す際の有力な候補として金が位置づけられています。
上記の要因により金需要が高まっており、金地金に裏付けされた上場投資信託（ETF）が年初来で140万オンスの金を買い越していることからも明らかです。
中央銀行による持続的な金購入も価格高騰の一因となっています。
金はどこまで高騰する可能性があるか
オプション市場では金価格に対してますます強気になっており、今後の価格上昇が予想されています。一方、マネーマネージャーは10月以来、この貴金属に対して最も強気な姿勢を示しています。
CFTCのデータによると、ヘッジファンドや大口投機家は金のネットロングポジションを16週間ぶりの高水準に引き上げました。
2026年末の金価格予測の概要は以下の通りです。
ゴールドマン・サックス：$5400
OCBC：$5600
ドイツ銀行：6000ドル
ブルームバーグモデル： 6400ドル （現在の勢いが維持されると仮定した場合、スポット金が4080.90ドルから6400ドルの間で取引される確率は73.5%）
全体として、マクロ経済の背景が良好なままであり、中央銀行とETF投資家が購入を維持する限り、金は2026年に史上最高値を更新することにほとんど問題はないはずです。