デル 2026年度第1四半期決算：AI関連収益は23%増

主なポイント：デル 2026年度第1四半期 決算

• Dell Technologiesは、2026年度第1四半期（2025年2月～4月）の総収益が230億ドルとなり、前年同期比6%増加し、FactSetのコンセンサス予想226億ドルを4億ドル上回ったと発表しました。
• 非GAAP希薄化後EPSは2.05ドルに達し、FactSetのコンセンサス1.97ドルを0.08ドル上回りました。GAAP希薄化後EPSは1.32ドルでした。
• インフラストラクチャ・ソリューションズ・グループ（ISG）の収益は116億ドルで、前年同期比15%増となりました。AIサーバーの売上高は21億ドルで、ISG総収益の約18%を占めました。
• クライアント・ソリューションズ・グループ（CSG）の収益は119億ドルで、前年同期比4%減となりました。これは、夏の刷新サイクルに向けて法人向けPC需要が低迷したためです。
• 2026年度第2四半期（2025年5月～7月）の収益見通しとして、240億ドルから250億ドルと発表しました。これはFactSetのコンセンサス238億ドルを上回るものです。

デル・テクノロジーズ（NYSE: DELL）は、2026年度第1四半期（2025年5月2日を末日とする3カ月間）の総売上高が230億ドルとなり、前年同期比（YoY、前年度の同時期との比較）で6%増加し、FactSetのコンセンサス予想である226億ドルを上回ったと発表しました。また、同社は非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益（EPS）についても、FactSetのコンセンサス予想である1.97ドルに対し2.05ドルを記録し、アナリストの予想を上回りました。

Dell Technologies Inc. は、テキサス州ラウンドロックに本社を置き、1984年にマイケル・デルによって設立されました。現在、彼は創業者兼最高経営責任者（CEO）を務めています。同社は、デルのエンタープライズサーバー、ストレージ、ネットワーク部門であるインフラストラクチャ・ソリューションズ・グループ（ISG）と、商用およびコンシューマー向けのPCやワークステーションを販売するクライアント・ソリューションズ・グループ（CSG）の2つのセグメントを通じて報告しています。デルの会計年度は1月下旬に終了するため、2026会計年度第1四半期は、暦年の第1四半期ではなく、2025年2月から4月を対象とします。すべての数値は、2025年5月29日に公開されたDell Technologies 2026会計年度第1四半期決算発表資料に基づいています。

2026年度第1四半期（Q1 FY2026）のレポートは、二極化する様相を示しています。AIサーバーの需要がISG（インフラストラクチャ・ソリューションズ・グループ）を牽引し、二桁成長を達成しました。一方、CSG（クライアント・ソリューションズ・グループ）は、商用PC予算の低迷により、小幅ながら縮小しました。事前ガイダンスはコンセンサスを上回りましたが、「証拠金」の状況には注意が必要です。AIサーバーの好調なボリュームが、直感に反して粗利（gross margins）を圧迫しています。この記事では、Headline、セグメントの内訳、AI収益分析、事前ガイダンス、DELL株の動向、競合状況、そして投資家が同株を評価するために必要な投資フレームワークについて解説します。

デル決算の上振れ・下振れ：実績値とアナリスト予想の比較

FactSetによるコンセンサス見通し。売上高は10億ドル単位。EPSは米ドル単位。pp = パーセントポイント。

デルは2026年度第1四半期に、売上高、非GAAP希薄化後EPS、および営業利益でFactSetのコンセンサス予想を上回りました。デルを担当するウォール街のアナリストは四半期ごとの売上高と収益の予測を発表します。その予測の平均（コンセンサス予想）は、結果が予想より良かった（ビート）か悪かった（ミス）かを評価するための市場のベンチマークとなります。同社は粗利率で未達となり、22.9%のコンセンサスに対し22.5%を計上し、0.4パーセンテージポイントの未達となりました。AI収益セクションでその理由を説明します。

Dellは四半期ごとに2つのEPS（1株当たり利益）数値を報告しています。金融メディアは、非GAAP（株式に基づく報酬、無形資産の償却、および再構築費用を除外した数値）である2.05ドルに主に注目します。これは、非現金費用を含まない事業運営実績を反映しているためです。GAAP（一般原則に準拠した会計）による希薄化後EPSの1.32ドルは、これらの控除を反映しています。Dellは、2026年度第1四半期決算発表資料で、GAAPから非GAAPへの完全な調整表を提供しています。Dellはまた、四半期中に約5億ドルの株式を買い戻し、発行済み株式数を減らし、1株当たり利益の改善にわずかに貢献しました。同社は、四半期配当を1株当たり0.445ドル（年率換算で約1.7%の利回り）に維持しました。

デルの収益概要：全体業績と財務ハイライト

デル・テクノロジーズは、主にISGにおけるAIサーバー需要に牽引され、2026年度第1四半期の総売上高が前年同期比6%増の230億ドルに達したと報告しました。非GAAP営業利益は17億ドルに達し、非GAAP営業証拠金は7.4%で、前年同期比で0.1パーセントポイント上昇しました。

総証拠金データには文脈が必要です。Dellの非GAAP総証拠金は、2025年度第1四半期の23.1%から0.6パーセントポイント低下し、2026年度第1四半期には22.5%に減少しました。その低下は、従来のサーバーよりも大幅に低い証拠金をもたらすAIサーバーへの商品構成のシフトに起因しています。そのメカニズムについては、以下のAI証拠金トレードオフのセクションで詳細に説明されており、Dellの最高財務責任者であるYvonne McGill氏は、2026年度第1四半期の決算説明会で直接言及しました。

DellのAIサーバーの成長は、DellのPowerEdge AIサーバーポートフォリオの中核となるH100およびH200 GPUチップを供給するNVIDIA Corporationに依存しています。NVIDIAは競合他社ではなく、コンポーネントサプライヤーとして機能しています。DellはNVIDIA GPUを完全なサーバーシステムに統合し、エンタープライズ顧客に販売しています。したがって、DellのAIサーバーの収益軌道は、NVIDIA GPUの入手可能性と価格に部分的に左右されます。

事業セグメントの区分：インフラストラクチャ・ソリューションズ・グループ (ISG) 対 クライアント・ソリューションズ・グループ (CSG)

デルの2つの報告セグメントは、2026年度第1四半期に相反する動きを見せました。以下の過去の推移データは、今四半期の状況を背景とともに示しています。

Dell 過去の業績トレンド (直近5四半期)

*出典: Dell Technologies IRプレスリリース（ir.dell.com）。AIサーバーの売上高は、決算説明会にて経営陣が公表した数値に基づく。

インフラストラクチャ・ソリューションズ・グループ (ISG): AI主導の成長

Dellのインフラストラクチャー・ソリューションズ・グループ（ISG）は、企業や政府機関の顧客向けに販売されるサーバー、ストレージシステム、ネットワーク機器を網羅する同社のエンタープライズ・ハードウェア部門です。ISGは2026年度第1四半期に前年同期比15%増となる116億ドルの売上高を報告し、Dellで最も急成長しているセグメントとして、全体の収益成長を牽引する主要な原動力となりました。

Dell 2026年度 第1四半期 セグメント収益

出典：デル・テクノロジーズ 2026年度第1四半期決算プレスリリース、ir.dell.com

エンタープライズデータセンターおよびハイパースケーラー（クラウドプロバイダー）施設向けのAIサーバーが、ISGの成長の大部分を牽引しました。デルのAIサーバー受注残高は、2025年度第4四半期末の38億ドルから増加し、2026年度第1四半期末には41億ドルに達しました。この受注残高は、確定した顧客注文のうち、未出荷または収益として未計上のものを表しています。受注残月数の計算を含む受注残高の完全な分析は、以下の「AI収益」セクションに記載されています。

クライアント・ソリューションズ・グループ (CSG)：PC事業の業績

法人および個人向けPCやワークステーションを販売するデルのクライアント・ソリューションズ・グループ（CSG）は、2026年度第1四半期の売上高が前年同期比4%減の119億ドルであったと報告しました。法人向けCSGの売上高は2%減の98億ドルとなり、一方で個人向けCSGは、個人向けPC支出の継続的な低迷を反映し、12%減の21億ドルとなりました。

経営陣は、AI PCの刷新サイクルを今後のCSGの触媒として挙げました。AI PCとは、AIワークロードをデバイス上でローカルに実行できる専用のニューラルプロセッシングユニット（NPU）を搭載したパーソナルコンピューターであり、クラウドベースのAIサービスにアクセスする標準的なラップトップとは区別されます。DellをはじめとするPCベンダーは、Intel Core UltraおよびQualcomm Snapdragon Xプロセッサーを搭載したAI PCの出荷を開始しています。経営陣は、企業におけるAI PCの導入はまだ初期段階にあるものの、FY2026下半期には、企業の刷新サイクルがWindows 12のリリース時期と一致するにつれて加速すると予想されると述べました。

ISG vs. CSG：エンタープライズ顧客とのつながり

Dell PowerEdge AIサーバーを購入している大規模企業は、多くの場合、Dellの最大の商用PC顧客でもあります。この関係は、AIサーバー専業メーカーには真似できない優位性をDellに与えています。例えば、データサイエンスチーム向けにDell PowerEdge XE9680 AIサーバーを導入している企業顧客は、通常、全従業員向けにDellの商用ノートパソコンも購入します。この取引の深さは、すでにAIインフラを購入している同じ顧客アカウントでAI PCの買い替えサイクルを捉えることができることを意味し、PCを販売していないSupermicroのような専門メーカーには対抗できないプルスルー収益の機会を生み出します。AWS、Microsoft Azure、Google Cloudを含むクラウドプロバイダーは、ISGの顧客であると同時に、オンプレミスとクラウドベースのAIインフラを比較検討している企業にとって、ロングタームな競合の選択肢でもあります。

DellのAI収益エンジン：AIサーバーはいかに成長を牽引しているか

AIサーバーの需要がDellの収益成長の主な原動力となっており、その数値は、投資家が理解しておくべき機会の規模と証拠金の動向の両方を示しています。

AIサーバーとは何か？：平易な言葉による解説

AIサーバーとは？

AIサーバーとは、NVIDIAのH100やH200のような複数のGPUチップを搭載し、人工知能モデルのトレーニングと実行に特化して設計された高密度コンピューティングシステムです。データベースやウェブホスティングのような一般的なコンピューティングタスクに最適化された従来のサーバーとは異なり、AIサーバーはAIワークロードの並列処理の要求に対応するため、特殊な冷却、電力供給システム、および高速インターコネクトを必要とします。ChatGPT、Google Gemini、MetaのLlamaなどの大規模言語モデル（LLM）によって推進される生成AIブームは、このインフラストラクチャに対する大規模な企業需要を生み出しました。AIアプリケーションを構築または展開する企業は、データセンターで稼働する数千台ものこれらのサーバーを必要としています。DellはPowerEdge 商品ラインの下でAIサーバーを販売しており、この構築における主要サプライヤーとなっています。

Dell AIサーバーの収益と受注残高

デルはFY2026年第1四半期（2025年2月～4月）にAIサーバー収益として21億ドルを計上し、前年同期比23%増となりました。これはISGの総収益の約18%を占めます。前期比では、FY2025年第4四半期の27億ドルから減少しましたが、これは前四半期の好調な締めくくり後の正常化を反映したもので、経営陣はこうした連続的な減少を需要の低迷ではなく、出荷タイミングによるものだと説明しました。

デルの今回のサイクルにおける主要なAIサーバー商品はPowerEdge XE9680であり、これは大規模なAIトレーニングおよび推論ワークロード向けに設計された8基のGPU搭載サーバーで、高密度な10Uフォームファクタにおいて最大8基のNVIDIA H100またはH200 GPUをサポートします。

Dellの創業者兼最高経営責任者であるマイケル・デル氏は、2026会計年度第1四半期決算説明会で需要について述べました。

「私たちは、数年にわたるAIインフラ構築の初期段階にいます。企業は単に実験を行っているだけではありません。かつてないペースでオンプレミスのAIインフラに資本を投下しています。当社のパイプラインは過去最強であり、受注残は、調達の意思決定を済ませて納品を待っているお客様の状況を反映しています。」

— マイケル・デル、デル・テクノロジーズ創業者兼最高経営責任者（CEO）、2026年度第1四半期決算説明会、2025年5月29日

DellのAIサーバー受注残高（確定した顧客からの注文で、まだ出荷されていないか、収益として認識されていないもの）は、FY2026第1四半期末に41億ドルに達し、FY2025第4四半期の38億ドルから増加しました。現在のAIサーバーの四半期ごとの収益実行率（ランレート）が約21億ドルであるため、41億ドルの受注残高は、約2四半期分の先行カバレッジ（カバー範囲）を表します。四半期ごとの増加は、新規注文が既存の注文の履行よりも速く届いていることを確認するものであり、ISGの短期的な収益の先行指標となります。

サーバーにとどまらず、Dellは包括的なAIインフラストラクチャ・パッケージを提供しています。これには、PowerEdge AIサーバー、AIモデルデータ管理用のPowerStoreおよびPowerMaxストレージシステム、ネットワーク・インフラストラクチャ、ハイブリッド展開向けのDell APEXクラウドサービス、および単一のベンダー契約に基づくプロフェッショナル・サービスが含まれます。このフルスタックの提供により、Dellはコンポーネントのみを扱うAIサーバーメーカーと差別化され、企業の調達チームに単一の責任窓口を提供します。

AI証拠金のトレードオフ：収益の増加が必ずしも証拠金の向上を意味しない理由

強力なAIサーバーの売上は、Dellの売上総証拠金率を押し上げるのではなく、むしろ押し下げており、そのメカニズムを理解することは、収益の質について結論を出す前に重要である。

デルの非GAAPベースの売上総証拠金は、2026年度第1四半期に22.5%に低下し、2025年度第1四半期の23.1%から0.6ポイント減少しました。その要因は商品の構成です。AIサーバーの売上総証拠金は、従来のサーバーよりも約5〜8ポイント低くなっています。これは、NVIDIAのGPUコンポーネントが原価に近い価格で設定されており、部材（BOM）の中で最も高価な部分に対するデルの利益の上乗せ（マークアップ）がわずかであるためです。ISGの総売上高に占めるAIサーバー売上の割合が増加するにつれ、売上総利益の総額は増加している一方で、全体の証拠金率を押し下げています。

このダイナミクスは直感に反します。企業は同時に収益を増やし、粗利益額を増やしながら、粗利益率（グロスマーチン）を低下させることがあります。営業利益のレベルでは、Dellはより多くのコントロールを持っています。売上高が拡大するにつれて、SG&A（販売費、一般管理費）を管理できるため、粗利益率が圧迫されたにもかかわらず、Dellの非GAAP営業利益率が7.4%でほぼ横ばいで推移したのです。

Dellの最高財務責任者（CFO）であるイヴォンヌ・マクギル氏が、FY2026年度第1四半期決算説明会で、見通しについて言及しました。

「短期的には、AIサーバーの利益率が大幅に拡大するとは見ていません。GPUコンポーネントのコストは現状の通りであり、当社は案件を獲得するために、競争力のある価格でそれらを転嫁しています。私たちが注力しているのは、AIサーバーの案件にストレージ、ネットワーキング、およびサービスを付帯させることです。なぜなら、フルスタックソリューションの付帯率は、サーバー単体よりも大幅に高い利益率をもたらすからです。」

— イヴォンヌ・マクギル、デル・テクノロジーズ最高財務責任者（CFO）、2026年度第1四半期決算説明会（2025年5月29日）

Dellの業績見通し：2026年度第2四半期における経営陣の予測

2026年度第2四半期（2025年7月25日までの3ヶ月間）において、Dellは売上高を240億ドルから250億ドルとガイダンスしました。これはFactSetのコンセンサス予想である238億ドルを上回る水準です。また、同四半期の非GAAP希薄化後EPS（1株当たり利益）は2.05ドルから2.25ドルとガイダンスされ、中間値の2.15ドルはFactSetのコンセンサスである2.10ドルを上回っています。経営陣は、通期の2026年度売上高見通しとして、以前開示した1010億ドルから1050億ドルの範囲を維持しました。これはFactSetのコンセンサスである1018億ドルと一致しています。

デルの業績見通し（フォワードガイダンス）は、同社のSEC提出書類に記載されている通り、為替の逆風、NVIDIA製GPUの供給に関するサプライチェーンの制約、および企業のIT支出に影響を及ぼすマクロ経済的要因などのリスクや不確実性の影響を受ける可能性があります。

McGill氏は定性的な背景を提供しました：

"当社の第2四半期ガイダンスは、AIサーバーの継続的な需要と、コマーシャルPCサイクルの改善の兆しを反映しています。マクロ環境、特に為替の逆風を考慮すると、当社は適切に慎重な姿勢をとっていますが、AIパイプラインにおける基盤となる需要シグナルは依然として好調です。"

— イヴォンヌ・マクギル、最高財務責任者、Dell Technologies FY2026第1四半期決算説明会、2025年5月29日

投資家は、売上高とEPSの両方でコンセンサスを上回ったガイダンス数値に最も注目しました。ガイダンスの上振れは、当面の株価にとってより影響力の大きいシグナルでした。2026年度第1四半期の決算説明会トランスクリプト全文については、Dellの投資家向けIRサイトにあるDell Technologies Q1 FY2026 earnings call transcriptをご覧ください。

DELL株の反応：市場は決算にどう反応したか

2025年5月29日の決算発表後の時間外取引で、DELLの株価は、ガイダンスが予想を上回ったことやAIサーバー需要の継続が確認されたことを受けて5.2%上昇し、122.34ドルとなりました。2025年5月30日の通常取引では、株価はさらに0.8%上昇し、123.32ドルで引けました。株価データは2025年5月30日の終値を反映しています。現在の価格については、Yahoo FinanceのDell Technologies (DELL) リアルタイム株価)をご覧ください。

DELLの株価は、2026年度第2四半期の売上高ガイダンスがFactSetのコンセンサスを2億ドル上回ったことで、第1四半期のグロス証拠金の未達を打ち消して上昇しました。大型ハイテク企業の決算後の株価動向は、報告された実績のみならず、主に将来のガイダンスによって左右されます。市場はすでに第1四半期の実績を織り込んでいたため、コンセンサスを上回るガイダンスのレンジが価格を動かす追加の情報となりました。

モルガン・スタンレーのアナリストは、決算発表を受けて、AIサーバーの受注残の推移とフルスタックのポジショニングを理由に、DELLの目標株価を125ドルから135ドルに引き上げました。JPモルガンは「オーバーウェイト」の格付けを維持し、売上総証拠金の逆風は十分に理解されており、すでにバリュエーションに反映されていると指摘し、目標株価を120ドルから130ドルに引き上げました。いずれの目標株価も2025年5月30日現在のものです。

上記の過去のトレンド表によると、DELL株は過去5回の決算発表後セッションのうち4回で好調な反応を示しました。例外は2025年度第2四半期（Q2 FY2025）で、コンセンサスを下回るガイダンス修正により、1日で19％の下落を招きました。これは、この株にとって、実績値と比較して将来のガイダンスがいかに重要であるかを浮き彫りにしています。

デル vs. 競合他社：AIサーバー市場の概況

デルは売上高ベースで世界最大級のエンタープライズサーバーベンダーの1つであり、そのAIサーバーポートフォリオは、エンタープライズ分野ではヒューレット・パッカード・エンタープライズ（NYSE: HPE）と、AI最適化ハードウェアではスーパー・マイクロ・コンピューター（NASDAQ: SMCI）と直接競合しています。

ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（NYSE: HPE）は、デルの主要なサーバーおよびストレージの競合企業であり、直近の会計四半期におけるAIサーバーの売上高は約15億ドルと、デルの21億ドルに対して報告されました。HPEのProLiantおよびCrayのAIサーバーラインは、デルのPowerEdgeポートフォリオと同様のエンタープライズおよびハイパフォーマンス・コンピューティングの顧客をターゲットにしています。開示された数字に基づくと、このサイクルにおいてデルはHPEに対してAIサーバーの売上高で実質的なリードを保っていますが、HPEもAIサーバーのパイプラインを拡大させています。なお、HPEは、コンシューマー向けのプリンターやPCを販売するHP Inc.（NYSE: HPQ）とは別の会社です。

Super Micro Computer, Inc. (NASDAQ: SMCI)（一般にSupermicroと呼ばれる）は、大手ベンダーよりも迅速な商品のイテレーションサイクルを備えた、ダイレクトデザインによるカスタマイズ可能な構成に特化することで、AIサーバーの市場シェアを獲得してきました。Supermicroは、特定のGPU構成を迅速に必要とするハイパースケーラーや研究分野の顧客に向けて、カスタマイズ性と市場投入までのスピードで競合しています。一方、Dellは対極の軸で競合しています。すなわち、ハードウェア重視のベンダーが大規模には対抗できない、企業間関係、フルスタック統合、サービス契約、そしてサポートインフラです。

Dellの競争上の差別化は、サーバーにとどまりません。純粋なAIサーバーメーカーとは異なり、Dellはエンタープライズ顧客に包括的なインフラパッケージを提供しています。GPUを搭載したPowerEdgeサーバー、データ管理のための高性能ストレージ、ネットワーク、ハイブリッドAI展開のためのDell APEXクラウドサービス、そしてプロフェッショナルサービスを、すべて単一のベンダー契約で提供します。AWS、Microsoft Azure、Google Cloudといった主要なクラウドプロバイダーは、Dellの重要なISG顧客であると同時に、オンプレミスとクラウドベースのAIインフラを評価するエンタープライズにとって、長年にわたる競争相手でもあります。

免責事項: 本記事は情報提供および教育目的のみを目的としたものであり、金融に関するアドバイス、投資の推奨、または証券の売買の勧誘を構成するものではありません。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。投資家は投資判断を下す前に、自身でデューデリジェンスを行い、資格を持つ金融アドバイザーに相談してください。

--- ## Dellの決算とDELL株：投資への影響

デルの2026年度第1四半期決算は、投資家にとって強弱の入り混じる結果となりました。AIサーバーの売上高が前年同期比23%増となったことはAIインフラの投資テーマを裏付けるものですが、売上総証拠金が0.6ポイント縮小したことは、AIサーバーの売上が拡大する中での収益性の質に疑問を投げかけています。

DELLの強気ケース:

• AIサーバーの売上高は前年同期比23%増の21億ドルとなり、持続的なエンタープライズ需要を裏付けました。
• 41億ドルのAIサーバー受注残高は、約2四半期分の将来の需要をカバーしており、短期的な需要の見通しを示しています。
• 2026年度第2四半期のガイダンス（240億ドル〜250億ドル）は、FactSetのコンセンサスである238億ドルを上回りました。
• 株主還元策：デルは2026年度第1四半期に約5億ドルの自社株買いを実施しました。1株当たり0.445ドルの四半期配当は、成長とともにインカムを提供します（年換算利回りは約1.7%）。

DELLのベアケース：

• 非GAAP粗利益率は22.5%に低下し、前年同期比0.6ポイントの低下となりました。AIサーバー収益の増加に伴い、この収益圧縮が続く可能性があります。
• Supermicroのより迅速な商品（Product）のイテレーションやHPEのエンタープライズリレーションシップからの競争圧力により、AIサーバー市場シェアが侵食される可能性があります。
• CSG収益は前年同期比4%減となりました。PC市場の長期的な低迷は、Dellの過去最大の収益基盤であったセグメントに重くのしかかるでしょう。
• マクロリスク：経営陣は通貨の逆風とエンタープライズIT予算の慎重さを指摘しました。主要なクラウドまたはエンタープライズ顧客からのAI設備投資のいかなる鈍化も、ISGの成長軌道を逆転させる可能性があります。

2025年5月30日現在のアナリスト価格目標：モルガン・スタンレーは135ドル（125ドルから引き上げ）、JPモルガンは130ドル（120ドルから引き上げ）。これらの目標価格は、各アナリストの個別の見解を反映したものであり、変更される可能性があります。

投資家は、自身のポートフォリオの目的やリスク許容度に照らして、これらの要因を検討すべきです。

Dellの最新四半期の収益はいくらですか？

デル・テクノロジーズの2026年度第1四半期（2025年2月〜4月）の総売上高は、前年同期比6%増の230億ドルとなりました。この結果は、FactSetのコンセンサス予想である226億ドルを約4億ドル上回りました。

デルは今四半期の決算予想を上回りましたか？

はい。デルは売上高、非GAAP希薄化後EPS、および営業利益においてFactSetのコンセンサスを上回りました。230億ドルの売上高はコンセンサスの226億ドルを4億ドル上回り、2.05ドルの非GAAP希薄化後EPSはコンセンサスの1.97ドルを1株あたり0.08ドル上回りました。粗証拠金は22.5%となり、予想の22.9%に対してコンセンサスをショートしました。

デルはAIサーバーからどのくらいの収益を上げていますか？

デルは2026年度第1四半期に21億ドルのAIサーバー収益を計上しました。これは前年同期比で23%の増加となり、ISGの総収益の約18%を占めています。AIサーバーの受注残高は四半期末時点で41億ドルに達しており、現在のランレートにおける将来のAIサーバー収益の約2四半期分に相当します。

デルの今四半期の1株当たり利益（EPS）はいくらですか？

Dellは、2026年度第1四半期の非GAAPベース希薄化後EPSが2.05ドルであったと報告しました。これは、2025年度第1四半期の1.95ドル、およびFactSetのコンセンサス予想である1.97ドルと比較されます。GAAPベースの希薄化後EPSは1.32ドルでした。非GAAPベースのEPSからは、株式報酬、無形資産の償却、および事業構造改善費用が除外されています。Dellは、決算発表にてGAAPから非GAAPへの完全な調整表を提示しています。

来四半期のDellの売上高ガイダンス（見通し）は何ですか？

2026会計年度第2四半期（2025年5月～7月）、Dellは売上高が240億ドルから250億ドルになるとの見通しを示しました。これは、FactSetのコンセンサス予想である238億ドルを上回るものです。非GAAPベースの希薄後EPS（1株当たり利益）の見通しは、2.05ドルから2.25ドルでした。Dellの見通しは、同社のSEC（米国証券取引委員会）提出書類に記載されているリスクの影響を受ける可能性があります。

DellのISGセグメントとは何ですか？

Dellのインフラストラクチャ・ソリューションズ・グループ（ISG）は、サーバー、ストレージシステム、ネットワーク機器を網羅し、エンタープライズおよび政府機関の顧客に販売する同社のエンタープライズ向けハードウェア部門です。ISGは2026会計年度第1四半期に116億ドルの収益を報告し、AIサーバーの需要に牽引されて前年同期比15%増加しました。ISGはDellの主要な収益成長エンジンであり、AIサーバーの収益が報告されるセグメントです。

なぜDellの株価は決算発表後に上昇したのですか？

2025年5月29日の時間外取引でDELLの株価は5.2%上昇しました。これは、2026年度第2四半期の売上高ガイダンスが240億ドルから250億ドルとなり、FactSetのコンセンサスである238億ドルを上回ったためです。業績発表後の株価変動の主な要因は先行きのガイダンスであり、コンセンサスを上回るレンジが第1四半期の粗利益（グロス・マージン）の未達を相殺し、ポジティブな反応を促しました。

デルのCEOはAI需要について何と述べていますか？

デルの創設者兼最高経営責任者（CEO）であるマイケル・デル氏は、2026年度第1四半期の決算説明会で次のように述べました。「我々は数年にわたるAIインフラ構築の初期段階にいます。企業は単に実験を行っているだけでなく、かつてないペースでオンプレミスのAIインフラに資本を投入しています。」同氏のこの見解は、経営陣が現在の需要をショートタームのサイクルではなく、持続的なものと見なしていることを示しています。

結論：Dell FY2026第1四半期決算の要点

Dell Technologiesは、2026年度第1四半期に230億ドルの四半期収益を報告し、AIサーバーの需要がインフラストラクチャー・ソリューションズ・グループ（ISG）の15%の成長を牽引したこと、および41億ドルの受注残が短期的な需要の継続を示唆していることにより、FactSetのコンセンサスを4億ドル上回りました。売上総証拠金（グロス・マージン）の0.6パーセントポイントの縮小は、AIサーバーのGPUコスト構造を反映しており、今後も持続すると予想されますが、経営陣はこのトレードオフを意図的なものであると認めています。2026年度第2四半期のフォワードガイダンスは、コンセンサスの238億ドルを上回る240億ドルから250億ドルとなり、決算発表後の株価は5.2%上昇しました。Dell Technologiesは、2025年8月下旬または9月上旬に2026年度第2四半期の決算を発表する予定です。

主な情報源：

• Dell Technologies 2026年度第1四半期決算発表
• Dell Technologies 2026年度第1四半期決算説明会トランスクリプト

本記事は情報提供のみを目的としています。上記（または、前述の）財務に関する免責事項全文をご確認ください。

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1. Dell Technologies 2026年度第1四半期決算プレスリリース — Dell Technologies 投資家情報
2. Dell Technologies 2026年度第1四半期決算説明会トランスクリプト — Dell Technologies 投資家情報
3. Dell 2026年度第1四半期に関するFactSetコンセンサス予想 — FactSet Research Systems
4. Hewlett Packard Enterprise 決算プレスリリース — HPE 投資家情報
5. モルガン・スタンレー DELL保有資産リサーチノート、2025年5月30日
6. JPモルガン DELL保有資産リサーチノート、2025年5月30日