ショートスクイーズ：定義、仕組み、合法性

ショートスクイーズは、ショートポジションが大量に積み上がった銘柄の価格が急騰し、ショートを仕掛けていた投資家が損失を抑えるために買い戻しを余儀なくされることで発生します。この強制的な買いの波が価格をさらに押し上げ、自己強化的なフィードバックループを生み出します。ショートスクイーズは、数時間から数日の間に劇的かつ急速な価格高騰を引き起こすことがあります。

このページについて：

• ショートとは？
• ショートスクイーズとは？
• ショートセリングは合法ですか？
• 有名なショートスクイーズの例
• ショートスクイーズ vs. ガンマスクイーズ
• ショートセリングのリスク
• よくある質問

ショート・セリングとは

ショート（空売り）は、株式の価格が下落した際に利益を得る取引戦略であり、株を購入して値上がりを待つ一般的な手法とは逆のものです。

ショート（空売り）の仕組み（ステップ・バイ・ステップ）

ロングポジション（株価の上昇を期待して株式を購入する場合）とは異なり、ショート（空売り）は価格が下落した際に利益が出ます。その仕組みには、ほとんどの投資家が経験したことのない、もう一つの追加ステップが必要です。それは、株式を売却する前に借り入れることです。

具体的な例えを考えてみましょう。例えば、友人のノートパソコンを借りて1,000ドルで売り、そのモデルの価格が下がるのを待つとします。1ヶ月後、同じノートパソコンを700ドルで購入して返却します。借りるために支払った手数料を差し引いた、差額の300ドルが手元に残ります。ショートは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）やナスダックなどの公開証券取引所で取引される株式において、これと同じ原理を適用したものです。

ブローカー・ディーラーは、顧客に代わって証券取引を実行する規制対象の金融機関であり、貸付可能な株式の特定、借り入れの仲介、およびショートセラーの証拠金口座の管理を行います。米国市場のブローカー・ディーラーを監督する自主規制機関であるFINRA（金融産業規制局）は、ブローカーに対し、すべての借り入れポジションの記録を維持することを義務付けています。

ショートセリングサイクルには4つのステップがあります：

1. ブローカーから株式を借り入れる
2. 借り入れた株式を現在の市場価格で売却する
3. 価格が下落するのを待つ
4. より安く株式を買い戻し、貸し手に返却する。差額を借入手数料を差し引いた利益とする

借入株には毎日手数料が発生します。株式の借入れが困難な場合（貸出可能な株式が少ない場合）、その手数料は急激に上昇します。

ショートセラーが利益を得る仕組み

ショートセラーの利益は、借り入れた株式を売却した価格と、それらをより低い価格で買い戻した価格との差額から、借入手数料および取引コストを差し引いたものです。

具体的な例：1株50ドルで100株を借りて売り、5,000ドルを受け取ります。株価が30ドルに下落したとします。100株を3,000ドルで買い戻します。利益は2,000ドルから手数料を差し引いた金額になります。

ヘッジファンド（空売りを含む多様な戦略を採用する投資ビークル）は、このアプローチを2つの方法で利用します。株価が過大評価されていると考える場合の、方向性のある弱気な見通しとして、また、ロングポートフォリオのリスクを相殺するためのヘッジ手段としてです。

空売りのリスクプロファイルを特徴づける非対称性として、利益のポテンシャルは売却代金の100%（株価はゼロまでしか下落しません）に上限がある一方、損失のポテンシャルは株価が天井なしに上昇する可能性があるため理論上無制限です。

ショートスクイーズとは

ショートスクイーズとは、空売りが集中している銘柄の価格が急騰した際に発生する自己強化的な価格スパイラルのことです。価格の上昇によってショートセラーは損失を抱えながら買い戻しを余儀なくされ、その強制的な買いの波がさらなる価格上昇を招きます。

ショートスクイーズが起こる仕組み：そのメカニズム

ショートスクイーズは、各段階が次の段階を加速させる、予測可能なエスカレーションパターンに従います。

2つの用語は、手順の前に定義が必要です。

ショートカバーとは、ショートポジションを決済するために借りた株式を買い戻し、それを貸し手に返還して義務を終了させる行為のことです。カバーは、自発的なもの（ショートセラーが損失が大きすぎると判断した場合）と、強制的なもの（ブローカーが買い戻しを強制する場合）があります。

マージンコールとは、ポジションにおける損失が口座の維持証拠金のしきい値を超えた際に、ブローカーがショートセラーに対して追加資金の入金を要求することです。ショートセラーがマージンコールに応じられない場合、ブローカーはショートセラーの意向にかかわらず、現在の市場価格で資産を買い戻すことによってポジションを強制決済します。

スクイズの6段階のライフサイクル：

1. ショート・セラーは、株価が下落するという弱気な見通しを持ち、現在の価格で株を借りて売却します。
2. 予想外の出来事により株価が上昇します。例えば、好決算、商品の発表、アナリストによる格上げ、または買い注文の急増などです。
3. 価格が当初の売却価格を上回るにつれて、ショート・セラーは含み損の拡大に直面します。
4. ブローカーは証拠金維持（マージンコール）を要求し、ポジションを維持するためにショート・セラーに追加の資金を入金するよう求めます。
5. 証拠金維持の要求に応じられない、あるいは応じないことを選択したショート・セラーは、ブローカーによって現在の高い価格で株を買い戻すことを強制されます。これがショートカバーです。
6. 強制的な買い戻しの波がさらなる買い圧力を生み、価格をさらに押し上げ、他のショート・セラーに対しても証拠金維持の要求を引き起こすことで、自己強化的なフィードバックループが形成されます。

期間は幅広く変動します。いくつかのショートスクイーズは、1回の取引セッションで終結します。2021年1月のゲームストップの事例のように、他のものは数日間または数週間にわたって持続します。ショートスクイーズは、空売り筋がポジションの買い戻しを完了したときに終了し、強制的な買い圧力がおさまると、価格は通常急落します。

ショートスクイーズの引き金は何ですか？

ショートスクイズを引き起こす、あるいは加速させる最も一般的な4つの条件は以下の通りです：

予期せぬ好材料。決算の好成績、商品のローンチ、またはアナリストによる格上げにより、買い手が急速に株式に流入し、ショートセラーが維持できない水準まで価格を押し上げます。

2. 個人投資家による組織的な買い付け。 大勢の個人投資家（証券口座を通じて証券を売買する、プロではない個人投資家）が、空売りが積み上がった株式を共同で購入することで、2021年1月にゲームストップ（GameStop）で実証されたように、連鎖的な値動き（カスケード）を引き起こすほど株価を動かすことがあります。

3. 浮動株に対する極端なショート・インタレスト。 ショートされた株式数が銘柄の浮動株（一般に取引可能な株式数）に近づく、あるいはそれを上回る場合、カバーに利用できる株式が極めて少ないため、わずかな買い圧力であっても制御不能になる可能性があります。

4. 日々の取引量の減少。 取引量が減少し、ショートポジションが高止まりしている場合、ショートセラーは、自身の買い戻しが価格をさらに不利な方向に動かしてしまうため、ポジションをカバーすることが困難になります。

ショート金利比率とカバー日数：ショートスクイーズのリスクの見つけ方

2つの指標、ショート・インタレスト・レシオとデイズ・トゥ・カバーは、投資家に株式のスクイーズに対する脆弱性の定量的な判断材料を提供します。

ショート・インタレストとは、現在投資家によってショートされている企業の株式の総数のことです。

「ショートインタレストレシオ」は、金融メディアにおいて2つの一般的な意味で使われます：

• 発行済み株式調整後ショート比率（Short interest as a percentage of float）: 空売り残高を一般公開されている浮動株数で割ったもので、供給量に対するショートポジションの規模を測定します。
• 買い戻し日数（Days to cover）（ショート・レシオとも呼ばれます）: 空売り残高を一日の平均出来高で割ったもので、ショートセラーが通常の出来高で決済を完了するのに必要な日数を示します。

公式：デイズ・トゥ・カバー = 合計ショート残高 ÷ 1日平均出来高

デイズ・トゥ・カバー（Days to cover）が20日である銘柄は、ショートセラーがすべての持ち株を買い戻すのに平均的な取引日数で20日間を要することを意味し、その期間、彼らは継続的な価格上昇圧力にさらされ続けることになります。

スクイーズ・リスクのしきい値（規制上の定義ではなく、市場の慣習に基づく）：

GameStopのショート・インタレストはピーク時に浮動株の100%を超えており、これは実際に市場で取引可能な株式数よりも多くの株式がショートされていたことを意味します。

これらのしきい値はスクイーズの可能性を高めますが、それを保証するものではありません。また、きっかけとなるイベント（カタリスト）も必要です。ショート残高データは、FINRAのショートセリング（空売り）投資家向けリソース. FINRAはブローカー・ディーラーに対し、月に2回のショート残高の報告を義務付けており、このデータはYahoo FinanceやMarketWatchなどのプラットフォームで集計されています。

空売りは合法ですか？

はい。米国ではショート（空売り）は合法です。

ショートセリング（空売り）は米国で合法です。 これは、証券取引委員会（SEC）によって規則SHO（Regulation SHO）のもとで規制されています。しかし、事前に借り入れのための株式を確保せずに売却する、いわゆるネイキッド・ショートセリング（無担保空売り）は、明確に違法です。

ショートセリングは米国で合法です

米国においてショート（空売り）は合法であり、数十年にわたり米国の金融市場における標準的な慣行となっています。

米国証券取引委員会（SEC）は、証券市場の規制と投資家保護を担う米国の連邦機関であり、主に規則SHO（Regulation SHO）を通じてショート（空売り）を規制しています。この規制枠組みの権限は、セカンダリーマーケット（流通市場）における証券取引を規定する基本法である1934年証券取引法に由来しています。FINRAは、オペレーションレベル（業務レベル）で、ショート（空売り）報告要件に関するブローカー・ディーラーのコンプライアンス（遵守）を監督しています。

SECのポジションは、SECのショートセール情報ページ.)で直接確認できます。

ショート（空売り）は、イギリス、EU加盟国、カナダ、日本、オーストラリア、香港を含む、世界の主要な金融市場のほとんどで合法です。一部の国では、市場のストレス期間中に一時的な制限を課しており、2008年の金融危機時には複数のEU加盟国が特定の金融株のショートを禁止しました。また、フランス、イタリア、スペインなどの国々は、2020年3月の新型コロナウイルスによる市場のボラティリティの際、一時的な制限を導入しました。規制は法域によって異なります。

ネイキッド・ショート・セリング（無借株空売り）とは何か、なぜ違法なのか？

ネイキッド・ショート・セリングとは、事前に株式の借り入れや借り入れ可能な株式の確保を行わずに株式をショートする違法な取引行為のことです。

ネイキッド・ショート・セリングは米国では違法です。ネイキッド・ショートの売り手は、自身が所有しておらず、借入れの手配もしていない株式を売却します。この点が、合法的なショートとは異なります。

ネイキッド・ショート・セルは、2つの具体的な弊害を引き起こします。第一に、対応する株式の借り入れなしに売り注文が市場に投入されるため、人為的な下落圧力が生じます。第二に、売り手がそもそも株式を保有していないため、買い手に売却された株式が実際に配送されない状況である、デリバリー・フェイラー（決済不履行）が発生します。

SECのレギュレーションSHOは、「ロケート」要件を通じてネイキッド・ショート・セリングを禁止しています。ショートを実行する前に、ブローカー・ディーラーは、決済日までに株式を借り入れ、引き渡すことができると信じるに足る合理的な根拠を持っていなければなりません。違法であるにもかかわらず、ネイキッド・ショート・セリングの違反は発生しており、SECは積極的に監視を行い、法的執行措置を講じています。

レギュレーションSHO：ショートを合法にする規則

Regulation SHOは、米国でショートセリングを合法化するSEC（米国証券取引委員会）の規則です。2005年に採択されたこの規則は、ショートセールが許可される条件を定め、ネイキッド・ショートセリングを明確に禁止しています。

Reg SHOには、2つの主要な要件があります。

ロケ要件：ショート・セルの実行前に、証券会社は、株式を借り入れて決済日までに買い手に引き渡すことができると、相当な根拠をもって確信していなければならない。この要件は、ネイキッド・ショートを直接行うことを防ぐものである。

**クローズアウト要件：**ショートの結果、買い手への証券の受け渡し失敗が継続する場合、ブローカー・ディーラーは強制的な買い戻しを通じてポジションをクローズアウトしなければならず、これにより未解決の受け渡し失敗が蓄積することを防ぎます。

規制の全文はSECのレギュレーションSHO投資家ガイド.)からご確認いただけます。

ショートスクイーズを引き起こしたり、それに参加したりすることは違法ですか？

個人投資家として、空売りが多い株式を購入することは合法です。公開市場で株式を購入することは、通常の合法的な市場活動です。

組織的な買い注文キャンペーンが関与する場合、法的な状況はより微妙なものとなります。株価を意図的に操作するために設計された意図的かつ協調的な行為は、特に虚偽または誤解を招く記述を伴う場合、1934年証券取引所法（Securities Exchange Act of 1934）第9条および第10条(b)、ならびにSEC規則10b-5の下で、違法な市場操縦に該当する可能性があります。

法的な境界線は、2種類の活動を隔てています：

• オーガニックなショートスクイーズ（合法的）： 各々が独自に投資判断を下す独立した投資家たちが、ショート（空売り）が集中している銘柄を一斉に購入します。価格が上昇し、ショートセラーは損失に直面して買い戻し（カバー）を余儀なくされます。このスクイーズは市場の結果であり、共謀ではありません。

• 共同による相場操縦（違法行為の可能性あり）: あるグループが、詐欺的な行為や虚偽の表示を通じて株価を人為的に吊り上げ、ショート筋に損失を抱えさせて買い戻しを強いることを明確な目的として組織化されるもの。

SECは2021年1月にGameStop（ゲームストップ）を巡る出来事を調査し、2021年10月に職員報告書でその調査結果を発表しました。SECは、価格上昇の主な要因は組織的な犯罪的陰謀ではなく、自然な市場の動向であったと結論付けました。SECは、Redditのr/WallStreetBetsコミュニティを集団としての市場操作で告発しませんでした。欺瞞や価格操作に該当する個々の行為は、その対象が何であっても違法であり続けます。

オーガニックなショートスクイーズは、プロモーターが虚偽の情報を広めて価格を吊り上げ、高値で売り抜けて買い手を害するパンプ・アンド・ダンプ・スキームとも異なります。パンプ・アンド・ダンプは意図的な誤情報に依存しますが、オーガニックなショートスクイーズは、実際の市場での買いと、ショートカバーのメカニカルな圧力によって駆動されます。

ショートスクイーズ対市場操作：線引きはどこにあるのか？

自然なショートスクイーズと違法な市場操作は、どちらも急速な価格上昇を引き起こす可能性がありますが、3つの決定的な点で異なります：

同じ価格結果であっても、それが合法か違法かは、価格変動そのものではなく、完全に行為と意図によって決まります。

有名なショートスクイーズの事例

ショートスクイーズは、様々な市場サイクルを通じて、機関投資家と個人投資家の両方で見られました。その仕組みは、誰が関与していても変わりません。

GameStop (GME), 2021年1月

GameStop（ティッカー：GME）は、2021年1月にその株式がショートスクイーズの決定的なケーススタディとなったビデオゲーム小売業者です。

GMEは2021年1月初旬に約20ドルで取引されていました。ピーク時にはGameStopのショートインテレストがfloat（流通株式数）の100%を超え、これは市場で取引可能な株式数よりも多くの株がショートされていたことを意味します。

Redditのr/WallStreetBetsコミュニティのメンバー（高リスク取引戦略について議論する数百万人のメンバーがいるサブreddit）は、この極端なショート（空売り）の関心を特定し、GME株およびコールオプション（一定の価格で株式を購入する権利を保有者に与える契約）を大量に購入し始めました。集団的な購入は価格を押し上げ、その株式に対して大きなポジションを保有していたショート（空売り）を行うヘッジファンドに証拠金（証拠金）の追加要求（マージンコール）を引き起こしました。

GMEの株価は2021年1月28日に日中高値で約483ドルに達し、数週間で約2,400%もの上昇を記録しました。主要なショート勢の一角であったヘッジファンドのメルビン・キャピタルは、推定60億ドルを超える損失を被り、緊急の資本注入を必要としました。ロビンフッドを含む複数の証券プラットフォームは、清算機関の自己資本要件を理由に、1月28日にGMEの購入を一時停止しました。

SEC（米国証券取引委員会）は調査を行い、2021年10月に公開されたスタッフ報告書において、ショートスクイーズの主な要因は組織的な犯罪的陰謀ではなく、有機的な市場力学であったと結論付けました。この期間中、GameStopのビジネスファンダメンタルズに変化はありませんでした。完全な調査結果は、2021年初頭の保有資産およびオプション市場構造の状況に関するSECスタッフ報告書.

フォルクスワーゲンのショートスクイーズ（2008年）

GameStopより10年以上前の2008年10月、ショートスクイーズによってフォルクスワーゲンは一時的に時価総額世界一の企業となりました。

ポルシェSEが密かにオプション契約を取得したことで、フォルクスワーゲンの普通株の約74%を実質的に支配下に置き、市場に流通する浮動株はわずかとなりました。ショート（空売り）勢は、買い戻しが必要になった際に残されている供給がいかに少ないかを考慮していませんでした。ポルシェのステーキングする保有比率（持ち分）が発表されると、ショート勢は株式を買い戻そうと殺到しましたが、市場にはほとんど在庫がないことが判明しました。VWの株価は1,000ユーロを超え、このスクイーズによりショート勢には推定約300億ユーロの損失が発生しました。

その他の注目すべきショートスクイーズの事例

他にも、いくつかの注目すべきスクイズが同様のパターンをたどっています。

• AMCエンターテインメント（AMC）、2021年: 2021年1月の約2ドルから、GMEイベント後のソーシャルメディアによる買い活動に牽引され、2021年6月には約72ドルまで株価が上昇しました。
• Bed Bath & Beyond（BBBY）、2022年: 2022年8月、株価は約5ドルから28ドル超まで変動しました。これは、高い空売り需要と個人投資家による買いが牽引したものでしたが、その後暴落しました。

ショートスクイズは決して珍しい異常事態ではありません。高いショートポジションの蓄積に何らかのきっかけ（カタリスト）が重なると、市場の自然な帰結として定期的に発生します。

--- ## ショートスクイーズ対ガンマスクイーズ：その違いは？

ガンマ・スクイーズはショート・スクイーズと同様の急速な価格高騰を引き起こしますが、そのメカニズムは異なり、ショートカバーではなくオプション市場の活動によって駆動されます。

ガンマスクイーズは、ある銘柄に対して大量のコールオプションが購入された際に発生します。これらのコールオプションを販売したマーケットメーカーは、株価が上昇するにつれて自身のエクスポージャーをヘッジするために原資産である株式を購入する必要があり、このプロセスはデルタ****ヘッジと呼ばれます。株価が上昇するたびに、マーケットメーカーは自身のヘッジを維持するためにより多くの株式を購入せざるを得なくなり、それがさらに価格を押し上げることになります。

ガンマ・スクイーズには高いショート・インタレストは必要ありません。コールオプションの活発な取引がある株式であれば、どれでも発生し得ます。ショート・スクイーズは、具体的には浮動株のかなりの部分がショートされていることを必要とします。

これら2つは互いに補強し合う可能性があります。2021年1月のGameStop（ゲームストップ）がその代表的な例です。ショートポジションの保有残高（ショート・インタレスト）が浮動株の100%を超えた一方で、個人投資家が同時にコール・オプションを大量に購入したことで、両方のタイプのスクイーズが同時に発生し、価格変動がより増幅されました。

ショートのリスク

ショート売りは、初期ポジションサイズを超える損失の可能性を含め、株式の買いとは根本的に異なるリスクを伴います。

1. 無限の損失の可能性。 株式を購入する場合、最大損失は投資額の100%（株価がゼロになった場合）に限定されます。一方、ショート（空売り）にはこれに相当する上限がありません。もし100株を50ドルでショートし、5,000ドルを受け取った後、株価が300ドルに上昇した場合、それらの株式を買い戻すには30,000ドルかかります。この場合、5,000ドルのポジションに対して25,000ドルの損失が発生することになります。

2. マージンコール・リスク。価格の上昇によってマージンコールが発生し、ショートセラーは価格が反転するのを待つ余裕もなく、最悪のタイミングでポジションの決済を強制され、損失を確定させることになります。

3. 借入コスト。ショートを行う投資家は、借りた株式に対して日次の手数料を支払います。株式の借り入れが困難な、ショートが集中している銘柄では、これらの手数料は年率50〜100%以上に達することもあります。弱気の見通しが正しくても、それが実現するまでに18ヶ月かかれば、借入コストが利益を食いつぶし、結果として純損失が生じることがあります。

4. タイミングリスク。 株式が割高な状態は、ショートを行う投資家が損失に耐えられる期間よりも遥かに長く続く可能性があります。最終的に弱気の見通しが正しいと証明されるかもしれませんが、証拠金請求（マージンコール）や借入コストによってポジションの決済（損失確定）を余儀なくされた後では、手遅れになる場合があります。

5. ショートスクイーズのリスク。 2021年1月のMelvin Capitalの事例が示すように、スクイーズ中に発生する予測不能で急激な価格変動は、わずか数時間で壊滅的な損失をもたらす可能性があります。また、スクイーズのピーク時に購入した個人投資家も、スクイーズが解消（アンワインド）される際に、逆方向からこのボラティリティに直面することになります。

ショートセリングは、過大評価されている可能性のある証券を特定することで価格発見に貢献し、市場の流動性を提供し、投資家にポートフォリオリスクを管理するツールを与えるという、正当な市場機能も果たしています。

よくある質問

米国でショートは合法ですか？

はい。米国ではショートは合法であり、規制された投資慣行です。SEC（証券取引委員会）はレギュレーションSHO（Regulation SHO）を通じてショートを管理しており、証券会社に対してショートを実行する前に借用可能な株式を特定することを義務付けています。株式を事前に特定せずに売却する「ネイキッド・ショート」は、同規制の下で明確に禁止されています。

ショートスクイーズを引き起こすことは違法ですか？

通常の株式購入を通じてショートスクイーズを引き起こすことは違法ではありません。個人投資家は、大量にショートされている銘柄の株式を合法的に購入できます。しかし、虚偽の記述や組織的な操作を用いて価格を不当に吊り上げるなど、欺瞞的な意図を持って買いキャンペーンを意図的に調整することは、SEC規則10b-5および1934年証券取引所法に基づき、違法な市場操作に該当する可能性があります。

ネイキッド・ショート・セリングとは何ですか？また、それは違法ですか？

ネイキッド・ショートとは、まず株式を借り入れる、または借り入れ先を見つける前に、空売りを行うことです。これは米国では違法です。SEC（米国証券取引委員会）の規則SHOは、証券会社が空売りを実行する前に株式を借り入れることができる合理的な根拠があることを要求することで、これを禁止しています。ネイキッド・ショートは、人為的な売り圧力を生み出し、決済不能（Failure to Deliver）を引き起こし、市場の健全性を損ないます。

ショート・スクイーズはどのくらい続きますか？

ショートスクイーズの期間は多岐にわたります。一部は1回の取引セッションで解消される一方、2021年1月のGameStopのスクイーズのように、数日または数週間にわたって続くものもあります。ショート売り手がポジションの買い戻しを終えたときに、スクイーズは終了します。強制的な買い圧力が消散するため、スクイーズが解消された後、株価は通常急落します。

株が高いショートインタレストを持っていることをどうやって知るのですか？

ショートインテレストデータは、FINRAによって月に2回公表され、Yahoo FinanceやMarketWatchなどの金融プラットフォームで利用可能です。株のfloat（流通株式数）の20～30%を超えるショートインテレストは、一般的に高いと見なされます。50%を超える場合は極端です。カバー日数が10日を超える場合は高いと見なされます。これらの指標は、すべての投資家が無料で自由にアクセスできます。

ガンマ・スクイーズとは何ですか？

ガンマ・スクイーズは、ショートカバーではなく、オプション市場の力学によって引き起こされる急激な株価の上昇です。大量のコールオプションが購入されると、それらを販売したマーケットメーカーは、ポジションをヘッジするために原資産株式を購入する必要があり、これが価格を押し上げます。ガンマ・スクイーズとショート・スクイーズは、2021年1月のGameStopイベントで発生したように、同時に起こり得ます。

空売りのリスクとは何ですか？

ショート（空売り）には重大なリスクが伴います：(1) 理論上、損失が無限大であること（価格は際限なく上昇する可能性があるため）；(2) 最悪のタイミングでポジションの決済を強制される証拠金請求（マージンコール）；(3) 時間の経過とともに蓄積される日々の借入手数料；(4) タイミングのリスク（ショートを行っている側が損失に耐えられる期間よりも長く、価格が割高なまま推移する場合があるため）；(5) ショートスクイーズのリスク（急激な強制買い戻しにより、数時間または数日のうちに多額の損失が発生する可能性があるため）。

ショートスクイーズを予測することはできますか？

ショートスクイーズは確実に予測することはできませんが、特定の条件がその可能性を高めます。例えば、float（浮動株）に対する空売り比率が20〜30%超、踏み上げ日数（カバー日数）が10日超、floatが低いこと、そして好決算や重要なニュースなどのカタリストイベント（触媒イベント）の存在です。これらの指標は、スクイーズの可能性のある銘柄を特定しますが、スクイーズが発生することを保証するものではありません。

ショートスクイーズ中に株を買うことは合法ですか？

はい。ショートスクイーズ中に、大量にショートされている株式を購入することは、個人投資家にとっては合法です。公開取引所での通常の株式購入は、合法的な市場活動です。ショートセラーが標的であるかどうかにかかわらず、欺瞞的な行為を用いて株価を人為的に操作する連携したキャンペーンに参加することが、違法となりうる行為です。

GameStopのショートスクイーズ中に何が起こったのですか？

2021年1月、GameStopの株価は、Redditのr/WallStreetBetsの個人投資家が株式やコールオプションを購入したことにより、約20ドルから一時高値約483ドルまで約2,400%上昇しました。GameStopのショートインテレストは、フローティング株数の100%を超えていました。ヘッジファンドのMelvin Capitalは60億ドル以上の損失を被りました。SECが調査したところ、この出来事の主な要因はオーガニックな市場のダイナミクスであると結論付けました。

本記事は教育目的でのみ提供されるものであり、法的または財務上の助言を構成するものではありません。投資判断を行う前に、資格のある金融または法律の専門家にご相談ください。