Solanaの機関投資家による採用 2025年：ETF、カストディ、利回り

『Solanaの機関投資家による採用 2025年：データと分析』では、規制対象の商品、カストディ、ステーキング、企業統合、ネットワークの信頼性、および機関投資家のリスクに関する情報源に基づいた証拠を検証します。

2025年のデータ範囲： 以下のETF申請、規制事例、カストディサポート、市場価値、預かり資産（TVL）、APY、およびバリデータークライアントの展開に関する記述は、2025年時点の歴史的なスナップショットです。これらは2026年の最新状況ではなく、現在の一次資料と照らし合わせて確認する必要があります。

発行日：2025年7月 | 最終更新日：2025年7月

主なポイント

• 2025年中旬時点で、米国の現物SOL上場投資信託（ETF）は承認されていません。Grayscale Solana Trust (GSOL) は、現在米国で利用可能な2025年の資料に記載されている規制対象の投資手段です。
• VanEck、21Shares、Canary Capital、およびFranklin Templetonは、それぞれ個別に現物SOL ETFの申請書を証券取引委員会（SEC）に提出しており、すべて審査待ちの状態です。
• SOLのネイティブステーキングは現在、年間利回り（APY）で約6.5〜7.5%となっており、イーサリアムのステーキング利回りである約3.5〜4.0%を上回っています（出典：Staking Rewards、2025年7月）。
• SOLの機関投資家向けカストディは、Coinbase Custody、Anchorage Digital、BitGo、Copper.coを通じて提供されており、配分の障壁となっていたカストディの前提条件は解消されています。
• SOLの規制上の分類は未解決のままです。SECは執行の訴状の中で未登録証券であると主張していますが、最終的な判決は下されていません。
• Jump Cryptoによって開発された2番目の独立したバリデータークライアントである「Firedancer」は、完全なメインネットへのデプロイに向けて進展しており、Solanaの歴史的な単一クライアントによるネットワークリスクに対処しています。

2025年、SEC（米証券取引委員会）には、VanEck、21Shares、Canary Capital、Franklin Templetonの4社による現物Solana ETFの申請書が提出されました。それぞれの申請は、Solana（SOL）がプロの資本配分に必要なインフラの基準値に達したという、規制下にある機関の判断を象徴しています。2024年1月の現物ビットコインETFの承認と、2024年5月の現物イーサリアムETFの承認が、これらの申請の信頼性を高める規制上の道筋を切り開きました。Solana（SOL）は、2020年にSolana Labsを通じてAnatoly Yakovenko氏とRaj Gokal氏によって共同設立され、ネットワークの開発と分散化を支援する非営利団体であるSolana Foundationによって管理されています。2025年7月時点で、SOLの時価総額は約750億ドルから800億ドル（出典：CoinGecko、2025年7月）で取引されており、規模において最大級の流動性を持つ暗号資産の一つとなっています。

本ガイドでは、Solanaの機関投資家による採用を、規制対象の投資商品、カストディ・インフラ、ステーキング利回り、エコシステムの健全性という4つの柱で評価します。これは、正式なデューデリジェンスを実施するポートフォリオ・マネージャー、コンプライアンス・オフィサー、および投資アナリスト向けに執筆されています。

目次

1. Solanaの機関投資家による採用とは何か？
2. Solanaの技術的アーキテクチャ：機関投資家が理解すべきこと
3. 誰がSolanaに投資しているのか：主要な機関投資家
4. 規制対象の投資商品：Solana ETF、信託、アクセス・ビークル
5. カストディ・インフラ：機関投資家によるSolanaの保有方法
6. Solanaのステーキング利回り：機関投資家のメカニズムとリターン
7. 規制上のステータス：SECによるSolanaの分類方法
8. Solana対イーサリアム：機関投資家による採用の比較
9. ネットワークの信頼性：Solanaの停止履歴とインフラの改善
10. 企業統合と現実世界でのユースケース
11. Solanaに資本配分する機関投資家にとってのリスクと検討事項
12. 今後の触媒：Solanaの機関投資家による採用を加速させる要因
13. 結論：Solanaの機関投資家による採用の評価
14. よくある質問：Solanaの機関投資家による採用

Solanaの機関投資家による採用とは何か？

Solanaの機関投資家による採用とは、ヘッジファンド、資産運用会社、年金基金、銀行、決済プロバイダーなどの規制対象となる金融機関が、SOLに資本を配分し、それを軸とした規制対象の金融商品を構築し、あるいはSolanaのブロックチェーン・インフラを自社の業務に統合するプロセスを指します。このプロセスには、適格カストディアンを通じたSOLの直接保有、Grayscale Solana Trustのような規制対象の商品ラッパーを通じたSOLへのアクセス、現物ETF商品の申請または購入、そしてステーブルコイン決済や現実世界資産のトークン化といった機関投資家向けの決済機能へのSolanaネットワークの導入という、4つの異なる参加形態が含まれます。

機関投資家は、4つの側面からSolanaを評価しています。第一に、約6.5〜7.5%のステーキング利回り（APY）は、イーサリアムのステーキング報酬と現在の米国債利回りの両方を上回っています。第二に、1セント未満の手数料で毎秒65,000件以上（TPS）というSolanaのスループットは、機関投資家規模の決済業務において技術的に実現可能です。第三に、Grayscale Solana Trustや4件の保留中の現物ETF申請を含む、規制対象商品のパイプラインの拡大が、構造化されたアクセス・ビークルを提供しています。第四に、Visa、PayPal、Stripeといったフォーチュン500企業による統合は、商業規模の組織がこのネットワークを本番の決済インフラとして適切であると評価したことを示しています。

Solanaの技術的アーキテクチャ：機関投資家が理解すべきこと

Solanaに関する機関投資家のデューデリジェンスには、そのパフォーマンスの主張と利回りのメカニズムを支える5つのプロトコルレベルの概念の定義が必要です。ここでは、暗号資産ネイティブな枠組みではなく、金融のベンチマークに照らしてそれぞれを説明します。

Proof of History：Solanaのスピードを支えるメカニズム

Proof of History (PoH) は、バリデーターがトランザクションを承認する前に、検証可能な順序でトランザクションを並べる暗号学的な計時メカニズムです。これは公証された監査証跡のように機能し、バリデーターがリアルタイムでタイムスタンプに合意する必要なく、Solanaネットワークが65,000件以上のTPSを処理することを可能にします（出典：Solana ホワイトペーパー、Proof of History技術仕様).）。バリデーターノードは、Solanaのトランザクション確認に参加し、その対価としてステーキング報酬を受け取り、不正行為に対する保証金としてSOLをステーキングするコンピューターです。PoHはProof of Stakeとは異なり、単独のプロトコルではなく、Solanaのコンセンサスレイヤーの下に層として存在するクロックメカニズムです。決済インフラを評価する機関にとって、1セント未満の手数料でのPoHのスループットは、イーサリアムの現在のガス代構造では経済的に不可能となるような高頻度運用において、Solanaを技術的に実行可能なものにしています。

主要メトリクス：預かり資産（TVL）、リキッドステーキング、およびそれらが示すもの

**預かり資産（TVL）**は、特定のブロックチェーン上の分散型 (DeFi) 金融プロトコルに預け入れられた暗号資産の米ドル換算の合計額です。機関投資家によって、エコシステムの活動、流動性の深さ、ユーザーの信頼性の指標として利用されます。Solanaの DeFi 預かり資産（TVL）は、2025年中旬時点で約80億ドル〜90億ドルであり、2025年上半期を通じて成長しています（ソース：DeFiLlama Solana TVLデータ, 2025年7月）。リキッドステーキングは、トークンをステーキングしながら、代わりとして取引可能なデリバティブトークンを受け取る手法です。Solanaにおける事例として、JitoのjitoSOLやMarinade FinanceのmSOLの2つが挙げられます。これらにより、機関投資家はステーキング期間中に流動性を損なうことなく、ステーキング報酬を得ることができます。この違いは、資本の固定化が機会損失をもたらす機関投資家の財務管理にとって重要です。

Firedancer：機関投資家が知っておくべきバリデータクライアントのアップグレード

Firedancerは、Jump Cryptoによって開発された独立したSolanaバリデータクライアントです。オリジナルのSolana Labsクライアント（現在はAgaveと呼ばれています）と同じSolanaプロトコルを実行しますが、完全に別のコードから構築されています。これにより、ソフトウェアのバグで一方のクライアントが停止した場合でも、ネットワークに第2の実行パスが提供されます。2025年中旬時点で、Firedancerはメインネットへの一部デプロイを達成しており、継続的なロールアウトが進行中です（ソース：FiredancerバリデータクライアントGitHubリポジトリ, 2025年7月）。クライアントの多様性は、Solanaの2021年〜2022年の停止履歴に対するアーキテクチャ上の対応です。これについては、ネットワークの信頼性セクション（Solanaの停止履歴とインフラ改善）で詳しく説明しています。

Solanaに投資しているのは誰か：主要な機関投資家

2025年中旬時点のSolanaへの機関投資家の参加は、規制された商品ラッパーを構築する資産運用会社、ベンチャーキャピタルおよび暗号資産ネイティブのアロケーター、そしてSolanaのネットワークインフラを決済業務に統合する事業会社の3つの明確なカテゴリーに分かれています。

2025年7月時点で、少なくとも10の機関投資家グレードの企業が、3つの参加カテゴリーにわたって規制当局への申請、ポジションの開示、またはSolana上でのインフラ展開を行っています。 機関投資家の保有資産は公表されないことが多いため、このリストは公的に確認可能なポジションのみを反映しており、実際の機関投資家の総エクスポージャーを過小評価している可能性があります。

カテゴリー1：規制されたSOL商品を保有する資産運用会社

• Grayscale Investments： 規制されたSOLエクスポージャーを提供する店頭（OTC）信託であるGrayscale Solana Trust（GSOL）を運営。また、GSOLを現物ETFへ転換するための申請も提出済み。
• VanEck： 現物Solana ETFの承認をSECに申請済み（2024年6月申請、審査待ち）。
• 21Shares： 現物Solana ETFの承認をSECに申請済み（審査待ち）。
• Canary Capital： 現物Solana ETFの承認をSECに申請済み（審査待ち）。
• Franklin Templeton： 現物Solana ETFの承認をSECに申請済み。Franklin Templetonは1.5兆ドル以上の資産を運用しており、その申請は伝統的な資産運用会社による有効性の証明であるというシグナルになっています。

カテゴリー2：ベンチャーキャピタルおよび暗号資産ネイティブの機関投資家アロケーター

• Andreessen Horowitz (a16z)： Solana Labsのエコシステムに投資。初期の機関投資家支援者の一つ。
• Multicoin Capital： コアな投資テーゼとして、SOLのロングポジションを公的に文書化された形で保有（ソース：Multicoin Capitalの公開コミュニケーション）。
• Pantera Capital： Solanaエコシステムの資金調達ラウンドに参加。
• Galaxy Digital： Solanaにおける機関投資家向けの取引およびステーキングインフラを提供。
• Jump Trading / Jump Crypto： Firedancerの開発者。Solanaエコシステムのインフラポジションを保有。

カテゴリー3：エンタープライズおよび企業の統合

• Visa： 決済ネットワークにおける加盟店決済に、Solana上のUSDCを使用。
• PayPal： 決済インフラとして、Solana上にステーブルコインのPYUSDをデプロイ。
• Stripe： 加盟店への支払いのために、Solana上でのUSDC決済をサポート。

機関投資家導入のマイルストーン年表

規制された投資商品：Solana ETF、信託、およびアクセス手段

2025年7月時点で、SECは現物Solana ETFを承認していません。規制されたSOLエクスポージャーを求める機関投資家には、現在2025年のソースに記載されている1つの米国での選択肢、Grayscale Solana Trust（GSOL）があります。VanEck、21Shares、Canary Capital、Franklin Templetonによる4つの現物ETF申請は、依然としてSECの審査中であり、承認日は確定していません。

2025年時点のスナップショット：Grayscale Solana Trust (GSOL)

Grayscale Solana Trust (GSOL) は、投資家に代わってSOLを保有し、店頭（OTC）で取引される単一資産投資信託です。これは上場投資信託（ETF）ではなく、設定・解約メカニズムを提供していません。GSOLはOTCQX市場で取引され、適格投資家および適格機関投資家（QIB）が利用可能です。2025年中旬時点の主要な商品のパラメータは以下の通りです（この情報に依拠する前に、Grayscale Solana Trust公式商品ページ) で最新の数値を確認してください）：

• 商品タイプ： 店頭（OTC）信託であり、ETFではない
• 管理手数料： 年率約2.5%（Grayscaleの公式ページで確認してください）
• アクセス： 二次OTC市場を通じた適格投資家および適格機関投資家（QIB）
• 主な制限： 設定・解約メカニズムがないため、現物ETFとは異なり、GSOLは純資産価値 (NAV) に対して大幅なプレミアムまたはディスカウントで取引される可能性があります
• 規制ステータス： 報告会社としてSECに登録済み。継続的なSEC報告義務の対象

GrayscaleのGBTC（ビットコイン）とETHE（イーサリアム）における実績は、信託商品の構造に対する機関投資家の馴染みを提供していますが、GSOLは依然としてビットコインの信託と比較して流動性が低く、機関投資家のクライアント数も少なくなっています。

SOLエクスポージャーのための機関投資家アクセスチャネル

機関投資家は現在、以下の経路を通じてSOLにアクセスしています：

1. 規制された商品ラッパー： OTCQX市場におけるGrayscale Solana Trust (GSOL)。適格投資家および適格機関投資家（QIB）が利用可能。
2. 直接的なOTC購入： Coinbase Prime、Kraken Institutional、または同等のプライムブローカレッジサービスの機関投資家デスクを通じて。
3. 機関投資家向けプライムブローカレッジ： 担保管理やポートフォリオレポートと並行してSOLエクスポージャーを提供する、フルサービスのプライムブローカー。

保留中のETF申請：VanEck、21Shares、Canary Capital、Franklin Templeton

4社の資産運用会社が、それぞれ現物SOL ETFの申請をSECに提出しています。以下の表は2025年7月時点の状況を反映したものです。この情報に依拠する前に、SEC EDGAR Solana ETF申請記録) で直接最新の状況を確認してください。

表 T1：Solana現物ETFの申請状況

出典：SEC EDGAR。2025年7月現在のデータ。本情報を信頼する前に最新の状況を確認してください。

SECが現物SOL ETFを承認すれば、機関投資家のアクセス環境は大きく変化します。現物ETFは規制された取引所で取引され、価格をNAVに近づける設定・解約アービトラージメカニズムを提供し、信託構造よりもトラッキングエラーが少なくなります。BlackRockのiShares Bitcoin Trust (IBIT)は、規制された暗号資産ETFに対する機関投資家の需要が相当なものになり得ることを証明しました。IBITは初年度で200億ドル以上の資産を集め、SOL ETF承認後に続く可能性のある需要規模の基準点となりました。ETH現物ETFに対するSECの承認は、先物市場の成熟度とコモディティ指定に関する議論を経て行われました。これらの議論がSOLに適用されるかどうかは、一部、規制ステータスのセクションで取り上げているSOLの規制分類に依存します。

カストディ・インフラ：機関投資家によるSolanaの保持方法

複数のティア1規制済みカストディアンがSolana (SOL) をサポートしており、カストディの前提条件が機関投資家の配分障壁となることはなくなりました。以下の表は、各プロバイダーの規制ステータスと主な特徴をまとめたものです。

SEC規則206(4)-2（登録投資顧問向けの「カストディ規則」）またはERISAに基づき運用を行う機関投資家は、通常、適格カストディアンにファンド資産を預けることが義務付けられています。複数のOCC（通貨監督庁）公認および州規制下の適格カストディアンがSOLをサポートしている事実は、機関投資家の参画を直接的に可能にします。

表T2：機関投資家向けSOLカストディプロバイダー

出典：プロバイダー公式商品ページ。2025年7月現在のデータ。資産配分前に、各プロバイダーの公式サイトで最新のSOLサポート状況を確認してください。機関投資家は、自身の特定の構造に適用される適格カストディアン要件について、法律顧問に相談する必要があります。

Fireblocksはインフラ技術として機能します。マルチパーティ計算（MPC）を使用してプライベートキーのセキュリティを管理しますが、資産の法的所有権は保持しません。法的なカストディアン業務には、Anchorage Digital（OCC憲章）やCoinbase Custody)（ニューヨーク州信託）のような公認組織が必要です。Anchorage DigitalのOCC連邦憲章は、米国初の連邦公認デジタル資産銀行であることを示しており、ほとんどの米国の規制枠組みで認められる適格カストディアンのステータスを与えています。

Coinbase、Binance、Krakenを含む主要な暗号資産取引所はすべてSOLの現物取引をサポートしており、OTCデスク、プライムブローカレッジ、APIアクセスを含む機関投資家向け取引サービスを提供しています。カストディと執行の両方で単一の取引相手を求める機関投資家にとって、取引所と適格カストディアンの両方の役割を担うCoinbaseは特に注目に値します。カストディと併せてステーキングに関心がある機関投資家については、ステーキング利回りのセクションで、どのカストディアンがステーキングサービスを提供しているかを確認できます。

Solanaステーキング利回り：機関投資家向けの仕組みとリターン

機関投資家は、規制されたカストディアンまたはリキッドステーキングプロトコルを通じてSolana (SOL) をステーキングでき、2025年中頃時点でネイティブステーキングにおいて約6.5〜7.5%のAPYを得られます。これは、イーサリアムのステーキング利回り（約3.5〜4.0%）を上回り、米10年債利回りの約4.3%を大きく上回っています（出典：Staking RewardsのSOLステーキングデータ,) 2025年7月、米国財務省 2025年7月）。この利回り差は、収益を生み出す暗号資産配分を構築する機関投資家にとって、重要な収益上の考慮事項となります。

プルーフ・オブ・ステーク（PoS）は、バリデーターがステーキングしているSOLの量に基づいて取引を承認するために選出されるコンセンスメカニズムであり、ステーキング利回りの根幹となる経済的インセンティブ構造を作り出します。PoSはイーサリアムと共通しており、機関投資家にとって馴染みのある基準点となります。SolanaのPoSレイヤーは、PoHの代替ではなく、補完的なメカニズムとして機能します。

ネイティブステーキング vs リキッドステーキング：機関投資家が知っておくべきこと

ネイティブステーキングでは、SOLをバリデーターノードに直接委任します。SOLは、引き出し可能になるまで約2〜3エポック（約4〜6日間に相当）のアンボンディング期間中ロックされます。この期間中、資本を再配置することはできず、機関投資家の財務運用において流動性管理上の課題となります。

リキッドステーキングはこの制約を解決します。Jito（jitoSOLを発行）やMarinade Finance（mSOLを発行）などのプロトコルは、SOLの預け入れを受け付け、それらをバリデーターにステーキングし、譲渡可能なままでステーキング利回りが蓄積される取引可能なデリバティブトークンを返します。機関投資家は、ネイティブのアンボンディング期間を待つことなくjitoSOLやmSOLを売却または担保化できるため、柔軟性を維持できます。厳格な流動性要件を持つ機関投資家にとって、規制されたプロバイダーを通じたリキッドステーキングは、運用面でより適合性の高い経路となります。

2025年 SOLステーキングAPYと利回り比較

表T4：機関投資家向けSOLステーキングの選択肢

出典：Staking Rewards、2025年7月。米国財務省、2025年7月。ステーキング利回りはネットワークのインフレ率スケジュールやバリデーターの手数料率によって変動します。これは投資助言を構成するものではありません。

ネイティブステーキングに対するJitoのプレミアムは、最大抽出可能価値（MEV）の再分配を反映したものです。Jitoは取引順序の決定による収益を捕捉し、それをjitoSOL保有者に分配することで、ベースのインフレ報酬を超える実効利回りを向上させています。市場のマイクロストラクチャーに精通した機関投資家のクオンツ・デスクであれば、MEVを正当な収益源として認識するでしょう。ただし、その規模は変動します。

機関投資家向けSOLステーキングにおけるコンプライアンス上の考慮事項

規制下にあるカストディアンを通じた機関投資家のステーキングは可能ですが、ほとんどの運用指針においてコンプライアンスの承認が必要です。米証券取引委員会（SEC）が2023年2月にKrakenと交わした和解では、Krakenは米国の個人顧客へのステーキングサービスの提供を停止し、3,000万ドルの制裁金を支払うことが求められました。この和解により、集権型の仲介者を通じたステーキング・アズ・ア・サービスは、SECの分析の下で未登録証券の提供に該当する可能性があることが示されました。ただし、この和解は拘束力のある法的先例を確立したわけではなく、規制対象機関を通じたカストディ型ステーキングへの適用については依然として議論が続いています。

規制プロバイダー（Coinbase、Anchorageなど）を通じたカストディ型ステーキングは、リテールサービスとしてのステーキング提供とは構造的に異なります。機関投資家は、次の2つのアプローチを区別する必要があります。一つは、代理人として機能する適格カストディアンを通じてバリデータにSOLを委任する方法、もう一つは、DeFi 流動性ステーキングプロトコルを直接利用する方法です。前者はより確立された規制枠組みを有していますが、後者はプロトコルとの直接的な相互作用を伴うため、ほとんどの機関投資家のコンプライアンス枠組みではまだ承認されていません。

ステーキングに関する税務免責事項： ステーキング報酬の税務上の取り扱いは、管轄区域や投資家の構造によって異なります。多くの管轄区域では、ステーキング報酬は受領時点の普通所得として扱われます。機関投資家は、ステーキング戦略を実施する前に、適用されるステーキング報酬の税務処理について税務顧問に相談してください。本セクションは税務上の助言を構成するものではありません。

規制上の地位：SECによるSolanaの分類

2025年7月現在、米国におけるSolanaの規制上の地位は未解決のままです。SECはSOLを証券またはコモディティのいずれとしても正式に分類していませんが、2023年6月にCoinbaseに対して提起された執行訴追（SEC v. Coinbase, Inc., 2023年6月6日提起、ニューヨーク州南地区連邦地方裁判所）の中で、未登録証券であると申し立てられた資産の一つとしてSOLを指名しました。その特徴付けは執行上の申し立てを反映したものであり、確定した法的判断ではありません。

**ハウェイ・テスト（Howey Test）**は、米国法に基づき資産が証券に該当するかどうかを判断するために使用される4要素からなる法的枠組みです。これは、投資が「共同事業」への「金銭の投資」であり、「他者の努力から得られる利益の期待」があるかどうかを問うものです。SECの訴状はSOLがこのテストを満たしていると主張していますが、SOLのステータスについて具体的に判断を下した裁判所はまだありません。

**米商品先物取引委員会（CFTC）**は、特に2015年の執行措置（ビットコイン）や、2024年までのロスティン・ベナムCFTC委員長による声明（イーサリアム）において、ビットコインとイーサリアムをコモディティとして扱ってきました。CFTCはSOLの分類に関する正式な指針を出していません。一部のCFTC関係者は非公式に、SOLの特性がコモディティに類似している可能性を示唆していますが、発行時点において公式な指針は存在しません。

発行時点において、Coinbaseの訴訟は継続中です。機関投資家は、この訴訟の結果がSOLの規制上の分類に重大な影響を与える可能性があることに留意すべきです。SOLが証券ではないという裁判所の判決が出れば、機関投資家の割り当てに対するコンプライアンスの障壁が低くなりますが、不利な判決が出れば、特定の種類の投資家に対する制限が厳しくなるでしょう。

欧州の機関投資家にとって、EUの暗号資産市場規制（MiCA）は、SOLのような資産に対して現在の米国法よりも明確な運用環境を作り出す暗号資産サービスプロバイダー向けの枠組みを導入しています。MiCAはEU域外の投資家に対して証券かコモディティかという問題を直接解決するものではありませんが、グローバルに分散された機関投資家のポートフォリオにとっては重要です。

未解決の証券分類は、1940年投資顧問法に基づいて活動する投資顧問にとってコンプライアンス上の障壁となっており、適切な免除措置なしに未登録証券へ割り当てることは規制上のリスクを生じさせます。機関投資家は、SOLに割り当てる前に、自身の特定の構造および管轄区域に関して法律顧問に相談する必要があります。

規制内容に関する免責事項： 本セクションは、発行日時点で公に利用可能な規制情報および執行措置について説明しています。これは法的助言を構成するものではありません。デジタル資産の規制上の地位は急速に変化する可能性があります。機関投資家は、適格な法律顧問に現在のSOLの規制状況を確認し、SECおよびCFTCの発表を直接監視する必要があります。本セクションは、SOLの規制上の分類に関する独立した法的解釈を提示するものではありません。

Solana vs. Ethereum：機関投資家による採用の比較

2025年中旬の時点で、イーサリアムは、2024年5月に承認された現物ETF、より厚みのある DeFi 預かり資産（TVL）、より多くの機関投資家向け商品、そしてより長い実績など、ほとんどの採用指標においてSolanaに対して測定可能なほど機関投資家のリードを保っています。Solanaはステーキング利回り、取引スループット、および手数料の経済性においてその差を縮めており、直接的な代替品というよりは、独自の機関投資家向けユースケースを創出しています。

ビットコイン現物ETFの承認（2024年1月）とイーサリアム現物ETFの承認（2024年5月）は、Solanaの軌道が測定される基準となる機関投資家向け商品の開発アークを確立しました。Solanaの4つの保留中のETF申請は、Solanaをそのシーケンスにおける次の資産クラスとして位置づけていますが、SECの承認は確実ではなく、スケジュールも決まっていません。

表 T3: Solana vs. Ethereum — 機関投資家による比較

出典：CoinGecko（時価総額）、DeFiLlama（TVL）、Staking Rewards（APY）、SEC EDGAR（ETFの状況）、Solana Foundation（TPS、手数料）。データは2025年7月時点。すべての数値は変更される可能性があります。

コンプライアンスに敏感な配分者が最も重視する4つの分野、すなわち規制の明確性（CFTC商品先例およびETF承認）、機関投資家向け商品の深さ（より広範なETFおよび構造化商品セット）、預かり資産（TVL）（大規模取引のためのより深いエコシステム流動性を示す）、およびイーサリアム仮想マシン（EVM）互換性（既存のEthereumインフラストラクチャを持つ機関投資家にとってのクロスチェーン統合コストの削減）において、EthereumはSolanaを機関投資家の分野でリードしています。

ソースの2025年比較において、Solanaは、運用および利回り中心の配分者が考慮する2つの次元でEthereumと異なります。それは、ネイティブステーキングAPY（約6.5〜7.5%対3.5〜4.0%）とトランザクションエコノミクス（1セント未満の手数料対変動するEthereumガス料金）です。価値貯蔵機能としてではなく、決済インフラレイヤーとしてSolanaを評価する機関にとって、Solanaのスループットと手数料効率は関連する選択基準となります。

機関投資家への影響は、委任の種類によって異なります。コンプライアンス制限のある配分者（ERISA年金基金、厳格な委任条項を持つ登録投資アドバイザー）は、規制の不明確さによりSOLに対する参入障壁が高くなります。より広範なオルタナティブ投資委任を持つ配分者は、利回りプレミアムとスループットの利点を、追加の規制監視負担を正当化するものとして評価する場合があります。

ネットワーク信頼性：Solanaの停止履歴とインフラストラクチャの改善

Solanaのネットワーク信頼性記録は、明示的な開示を必要とする重要な機関投資家向けリスク要因です。2021年から2022年の間に、バリデーターのメモリ枯渇、QUIC以前のスパムトランザクションの洪水、および単一のバリデータークライアントソフトウェアスタックへの依存に起因する、それぞれ数時間続く複数のネットワーク停止が発生しました。これらの停止は、Solanaの公開インシデントレポートに記載されており、稼働時間要件を持つ機関投資家にとって運用リスクとなります。

Solanaの停止記録：2021年〜2022年

記録されている主要なネットワーク障害には以下が含まれます:

• 2021年9月: トランザクション負荷の急増（ボット攻撃による約40万トランザクション/秒）によりバリデーターのメモリが枯渇し、ネットワークがフォークしたことによる17時間のネットワーク停止
• 2022年1月: トランザクションのファイナリティに影響を与えた30時間のパフォーマンス低下期間
• 2022年5月: 高負荷のNFTミントイベント中の数時間のパフォーマンス低下
• 2022年10月: 耐久性のあるnonce機能のバグによる6時間の停止

各停止はバリデーターの協調的な再起動を必要とし、単一のバリデータークライアントと自動フェイルオーバーメカニズムを持たないネットワークに固有の調整リスクを実証しました。

ネットワークパフォーマンススナップショット：2024年〜2025年

Solanaのネットワークパフォーマンスは、2024年から2025年にかけて著しく改善しました。Solana Foundationは、2024年にネットワーク全体の停止は発生せず、2025年前半には99.9%以上の持続的な稼働時間を報告しています（出典：Solana Foundationステータスページ、2025年7月）。この改善を推進したのは3つのインフラストラクチャ変更です。QUICトランスポートプロトコルの実装（以前のUDPベースのトランザクション送信を置き換え、ステーキング加重サービス品質を可能にした）、手数料市場改革（混雑時のスパムを排除する優先手数料の導入）、およびFiredancerの初期展開です。

Ethereumのレイヤー1ネットワークは、2022年のProof of StakeへのMerge移行以降、ネットワーク全体の停止を経験していません。機関投資家のリスクマネージャーは通常、Solanaの信頼性改善の軌跡を、Merge以降のEthereumの稼働時間記録に対して、目標状態としてベンチマークします。

Firedancerと単一クライアントリスクの軽減

単一のバリデータークライアントへの依存は、1つのソフトウェアバグがネットワーク全体を停止させる可能性があることを意味します。これはEthereumが複数の独立したバリデータークライアント（Lighthouse、Prysm、Teku、Nimbus）を開発することで対処した構造的な脆弱性です。1つのクライアントでバグが発生した場合でも、代替クライアントを実行しているバリデーターはトランザクションの処理を続行します。Solanaは2021年から2023年の大半で単一クライアントで運用されており、これがネットワーク停止イベントの記録された原因となっています。

FiredancerはJump Cryptoが開発した独立したSolanaバリデータークライアントであり、Agaveクライアントと同じSolanaプロトコルを実行しますが、完全に独立したコードで構築されています。Jump Cryptoは、市場マイクロストラクチャコミュニティにおいて機関投資家からの信頼を得ている定量取引および暗号資産インフラストラクチャ企業です。FiredancerがAgaveと並んでメインネットへの全面展開を達成すると、Solanaはリスクマネージャーが最低限のレジリエンス基準として認識する2クライアントアーキテクチャを持つことになります。全面展開のタイムラインは、タイミングに関する結論を出す前にFiredancerバリデータークライアントGitHubリポジトリ)で確認する必要があります（出典：Jump Crypto/Firedancerプロジェクト、2025年7月）。

Solanaのネットワーク信頼性リスクは、2024年から2025年の稼働時間データに基づき、現在「改善中」と評価されており、Firedancerの全面展開が残りのリスク軽減マイルストーンとなっています。

エンタープライズ連携と現実世界でのユースケース

Fortune 500企業3社がSolanaのネットワークを決済インフラレイヤーとして選択しており、これは商業規模のエンティティがSolanaのスループットと信頼性を本番支払業務に十分であると評価したことを示唆しています。

決済プロセッサ連携

以下の連携は、ステーブルコイン決済のためのSolanaネットワークのインフラストラクチャを検証するものです。これらはネットワークユーティリティのシグナルであり、ステーブルコインからSOLへの変換ダイナミクスに関するさらなる分析なしに、直接的なSOL需要ドライバーとして解釈されるべきではありません。

• Visa: 決済ネットワークにおけるマーチャント決済のためにSolana上でUSDCを使用（2023年9月発表、Visaの公式ニュースルームで現在の範囲を確認）
• PayPal: 決済インフラストラクチャのためにSolana上に自社ブランドのステーブルコインであるPYUSDをデプロイ（2024年5月発表、Solscan経由で現在のオンチェーンアクティビティを確認）
• Stripe: マーチャントへの支払いのため、Solana上でUSDC決済をサポート（Stripeの公式コミュニケーションで現在のステータスを確認）

スマートコントラクトとは、ブロックチェーン上に保存された自己実行型のプログラムであり、信頼できる仲介者を必要とせずに、所定の条件が満たされたときに契約条件を自動的に執行します。Solanaでは、スマートコントラクトは、これらの決済プロセッサが使用するステーブルコイン決済業務を可能にする技術的基盤として機能します。Solanaのスマートコントラクトアーキテクチャは、イーサリアム仮想マシン（EVM）標準ではなく、「プログラム」と呼ばれるモデルを使用しており、これはクロスチェーン互換性を評価する機関にとって関連性の高い区別となります。

現実世界資産のトークン化

トークン化とは、債券、不動産、または保有資産（プライベートエクイティ）などの現実世界資産（RWA）の所有権をブロックチェーン上のデジタル・トークンとして表現するプロセスです。これにより、小口所有、プログラム可能な決済、および取引時間の拡大が可能になります。Solanaの技術的特性（65,000件/秒以上のTPS、1セント未満の手数料、1秒未満のファイナリティ）は、低コストの取引あたりのコストで高取引量を必要とするRWAワークフローにとって、技術的に競争力のある決済レイヤーとなります。

2025年半ば現在、Solanaで検証済みのRWA展開には、ネットワーク上で動作するDeFiプロトコルを介してアクセス可能な、トークン化された米国債バックの商品が含まれます。RWAプラットフォームを評価する機関は、規模に関する結論を出す前に、DeFiLlama RWAトラッカー)でアクティブなプロジェクトステータスとオンチェーンボリュームを確認する必要があります。Solana上の機関向けRWAプロジェクトの名前は、割り当て時に公式プロジェクトのコミュニケーションで確認する必要があります。RWAの状況は急速に進化しており、個々のプロジェクトのステータスは頻繁に変更されるためです。

機関投資家向けSolana配分におけるリスクと考慮事項

リスク開示: このコンテンツは情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。

Solanaを評価する機関投資家は、法規制、運用、市場、評判、および集中リスクという5つの異なるリスクカテゴリーを評価する必要があります。それぞれ、2025年半ば現在、異なる深刻度レベル、監視指標、および緩和軌道を持っています。

法規制リスク

現在の深刻度：高。 SECが2023年6月にCoinbaseに対して提起した執行訴訟では、SOLが未登録証券であると主張しました。この訴訟は、発行日現在、最終的な裁判所の判決によって解決されていません。カストディ規則の対象となる投資顧問会社や、未登録証券を制限する委任状言語を持つポートフォリオマネージャーにとって、この執行姿勢は直接的なSOL配分に対するコンプライアンス上の障壁となります。SOLに関する正式なCFTC商品ガイダンスが存在しないことも、リスクをさらに高めています。監視指標： SEC対Coinbase事件の解決、SOLに関する正式なCFTCガイダンス、現物SOL ETFの承認（これは規制当局の受け入れを意味する）。

法規制コンテンツ免責事項： このセクションでは、発行日現在、公に入手可能な法規制情報および執行措置について説明しています。これは法的助言を構成するものではありません。デジタル資産の規制状況は急速に変化する可能性があります。機関投資家は、資格のある法律顧問に現在のSOL規制状況を確認し、SECおよびCFTCのコミュニケーションを直接監視する必要があります。

運用リスク

現在の深刻度：改善中。 Solanaの2021年から2022年にかけての停止頻度は、稼働信頼性に関する正当な機関投資家の懸念を引き起こしました。ネットワークが2024年および2025年前半に99.9%以上の稼働時間を実証したこと、QUICアップグレードおよびFiredancerの部分的な展開と合わせて、実質的な進歩を示しています。Firedancerの完全なメインネット展開は、残りの運用リスク軽減マイルストーンです。監視指標： Firedancerの完全展開、Solana Foundationのステータスページからの継続的な稼働時間統計。

現在の深刻度：高（資産クラスに固有）。 SOLは、中規模の暗号資産に一致する価格変動性を示します。2022年の弱気相場中およびFTX崩壊中に、ピークから60〜90%の下落が発生しました。機関投資家規模のポジション（5000万ドル以上）の注文板の深さは、Coinbase Primeやその他の機関投資家向けベンダーで利用可能ですが、BTCやETHに比べて薄いです。機関投資家は、利用可能な流動性に見合ったポジションサイズを設定する必要があります。監視指標： 機関投資家向けベンダーにおけるSOLのビッド・アスク・スプレッド、BTCおよびETHに対する時価総額の比較。

現在の深刻度：低下傾向。 FTXとその関連取引会社Alameda Researchは、Solanaエコシステムの初期からの重要な支援者でした。2022年11月にFTXが崩壊した際、AlamedaのSOL保有量は大規模に清算され、実質的な価格圧力とナラティブの汚染を引き起こしました。現在、反証は豊富です。SolanaネットワークはFTX破産中も中断なく稼働を続けました。Solana Foundationは資金源を多様化しました。そして、SolanaのDeFi預かり資産（TVL）は、FTX崩壊後の約2億ドルから、2025年半ば現在約80億〜90億ドルに回復しました（出典：DeFiLlama、2025年7月）。FTXとの関連は、エコシステムの成長によって実質的に封じ込められた歴史的リスクですが、機関投資家の評判に関するデューデリジェンスでは、歴史的文脈を記録する必要があります。監視指標： エコシステム預かり資産（TVL）の継続的な成長、Solanaに影響を与える新たなFTX関連訴訟の不在。

現在の深刻度：中程度。 SolanaのNakamoto係数（ネットワークを侵害するために必要なバリデーターの最小数を示しますが、方法論はソースによって異なります）は、2025年半ば現在、約19〜25です（出典：Solana Foundation、2025年）。イーサリアムの同等の数値は、ほとんどの推定で200を超えており、はるかに分散化されたバリデーターセットを反映しています。Solanaにおけるバリデーターの集中は、理論的なネットワーク制御リスクを高めますが、攻撃は試みられておらず、文書化もされていません。監視指標： Nakamoto係数のトレンド、アクティブなバリデーターの数（2025年半ば現在、約1,500〜2,000、Solana Foundationのバリデーター情報より）。

今後のカタリスト：Solanaの機関投資家による採用を加速させる可能性のあるもの

3つの短期的な開発が、それぞれSolanaの機関投資家リスクプロファイルに実質的な変化をもたらすでしょう。それは、現物SOL ETFに関するSECの決定、Firedancerの完全なメインネット展開、および規制分類に関するガイダンスの可能性です。2025年半ば現在、そのいずれも確実には予測できません。

Solana機関投資家セオリーの主要監視イベント

• VanEck、21Shares、Canary Capital、Franklin TempletonのETF申請に対するSECの最終決定（公式期限はSEC EDGARで確認のこと）
• Firedancerの完全なメインネット展開マイルストーン（Firedancer GitHubリポジトリを監視）
• SEC対Coinbase事件の解決または控訴審判決
• FIT21（Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act）またはデジタル資産市場構造法案の採決
• 欧州の機関投資家向けのMiCA完全実施タイムライン

カタリスト1：現物SOL ETF SEC決定

SECは、4件の保留中のSOL ETF申請それぞれに対して正式な審査期限に直面しており、これは申請日によって段階的に定められています。代理店が審査期間を延長する可能性があるため、SEC EDGARを通じて特定の期限日を確認してください。承認された場合、現物SOL ETFは規制されたアクセス障壁を取り除き、ほとんどの機関投資家の委任状にとってETF適格資産の宇宙にSOLを追加し、以前の暗号資産ETF承認によって実証された規模と一致する運用資産（AUM）の流入を生み出す可能性があります。その規模は、承認時の市場状況によって異なります。否決された場合、否決の理由は、再申請前にSOLが満たす必要のある追加条件を明確にするでしょう。複数のETF発行体が2025年に決定を期待していると公に表明していますが、SECのタイムラインは確実には予測できません（出典：ETF発行体からの公開声明、2025年）。

カタリスト2：Firedancer完全メインネット展開

Agaveクライアントと並んでFiredancerが完全に展開されることにより、Solanaはイーサリアムのマルチクライアント耐性モデルに相当する2クライアントアーキテクチャを持つことになります。Jump Cryptoは固定の展開日を公表していません。完全展開は、上記の運用リスクカテゴリーに直接対処し、決済インフラストラクチャとしてのSolanaの機関投資家向けケースを強化するでしょう。

カタリスト3：規制分類ガイダンス

SOLを商品として分類する正式なSECまたはCFTCのガイダンスは、未登録証券に関する委任状制限を持つ登録投資顧問会社、年金基金、およびその他の機関投資家にとって、コンプライアンス上の障壁を大幅に軽減するでしょう。FIT21を含む米国の係属中の法案は、多くのデジタル資産に関する証券/商品分類の曖昧さを解消する可能性のある市場構造フレームワークを作成するでしょう。法案の可決は予測可能ではありませんが、実質的な法案の進展は、機関投資家の配分能力にとってポジティブなカタリストとして機能するでしょう。

カタリスト4：MiCA実施（EU）

2024年から2025年にかけてEU加盟国全体でMiCAが完全に実施されることにより、SOLに関与する欧州の機関投資家にとって、より明確な規制フレームワークが作成されます。グローバルに多様化された機関投資家ポートフォリオにとって、欧州の暗号資産サービスプロバイダーからのMiCA準拠のシグナルは、現在の米国環境にはない機関投資家グレードの規制アンカーポイントを表します。

結論：Solanaの機関投資家による採用の評価

2025年におけるSolanaの機関投資家による採用のケースは、未解決のブロッカーに並ぶ確認済みのインフラストラクチャにかかっています。確認済みのインフラストラクチャとは、4つのプロバイダーからの適格カストディアン、規制された信託商品（GSOL）、ETHステーキングと現在の財務省利回りの両方を超えるステーキング利回り、および商業規模でネットワークを検証するFortune 500企業の統合です。未解決のブロッカーとは、現物ETFが承認されていないこと、SECの規制分類が解決待ちであること、そしてFiredancerの完全展開がまだロールアウトを完了していないことです。

このエビデンスに基づき、機関投資家は3つの意思決定パスをたどります。

1. 今すぐ配分する GSOLまたはCoinbase Primeもしくはそれに匹敵する機関投資家向けデスクを通じた直接OTC購入により、現在の規制の曖昧さ、信託構造のプレミアム/ディスカウントリスク、および現物ETFの流動性メカニズムの不在を受け入れる。このパスは、より広範なオルタナティブ投資のマンデートを持ち、既存の暗号資産コンプライアンスフレームワークを持つ機関投資家に適しています。

2. トリガーイベントを待ってウォッチリストに載せる 具体的には、現物ETFのSEC承認または正式な規制ガイダンスを待ち、定義されたマイルストーンで投資委員会のフォローアップレビューをスケジュールします。このパスは、SOLの配分が許可される前に規制の明確さまたは現物ETFラッパーを必要とするマンデートを持つ機関投資家に適しています。

3. 文書化された理由をもって却下する コンプライアンス上の制約または受託者責任フレームワークにより、未解決のSEC執行状況がカテゴリ的な障壁となる機関投資家向け。却下理由を今文書化することで、今後のカタリストセクションからのトリガーイベントが解決されたときに、機関投資家が効率的に再評価できるようになります。

Solanaの機関投資家向けテーゼは、過去のどの時点よりも多くの確認されたインフラストラクチャを現在有しています。そのインフラストラクチャがいずれかの機関投資家のマンデートにとって十分であるかどうかは、このガイドでは判断できないコンプライアンス上の決定事項です。上記のセクションにあるモニタリングフレームワークは、回答を実質的に変更する可能性のある特定のイベントを特定します。

この分析は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。規制および市場の状況は急速に変化します。配分決定を行う前に、一次情報源に対してすべてのデータポイントを確認してください。

Solanaの機関投資家による採用に関するよくある質問

2025年のSolana ETFの利用可能性について、ソースレポートは何と述べていますか？

2025年7月現在、現物Solana ETFはSECの承認を受けていません。Grayscale Solana Trust (GSOL)は、現在利用可能な2025年のソースで説明されている規制された米国ビークルであり、ETFではなく信託商品としてOTCで取引されており、認定投資家およびQIBがアクセスできます。VanEck、21Shares、Canary Capital、Franklin Templetonからの4つの現物ETF申請がSECの審査中です。承認されれば、取引所への上場および発行・償還メカニズムを備えた、実質的に異なるアクセスビークルが創設されます。完全な商品詳細は規制された投資商品セクションを参照してください。

2025年7月現在、SolanaはSECによって証券またはコモディティとして正式に分類されていません。SECは、2023年6月のCoinbase（SEC v. Coinbase, Inc., SDNY）に対する執行訴訟において、SOLを未登録証券であると主張しました。これは執行上の主張であり、最終的な裁判所の判決ではありません。Howey Testに基づくSOLのステータスは、どの裁判所も審理していません。Coinbaseの訴訟は係属中です。機関投資家は、配分前に管轄区域固有のコンプライアンスガイダンスについて法律顧問に相談する必要があります。完全な分析については、規制ステータスセクションを参照してください。

Ethereumは、規制の明確さ（CFTCコモディティ指定、承認された現物ETF）、DeFi 預かり資産（TVL）（55〜65Bドル対8〜9Bドル）、機関投資家向け商品の深さ、およびバリデーターの分散化（Nakamoto係数200以上対ほとんどの推定で約19〜25）においてリードしています。Solanaは、ネイティブステーキングAPY（6.5〜7.5％対3.5〜4.0％）、トランザクションスループット（ETHレイヤー1の15〜30 TPS対65,000 TPS以上）、およびトランザクション手数料（サブセント対変動ETHガス）でリードしています。機関投資家への影響は、マンデートの種類によって異なります。完全な12メトリックの内訳については、Solana対Ethereum比較表を参照してください。

機関投資家は、Coinbase CustodyやAnchorage Digitalなどの規制されたカストディアンを通じてSOLをステーキングでき、これらはステーキング・アズ・ア・サービスを提供しています。ネイティブステーキングは、2025年半ば現在、約6.5〜7.5％APYの利回りをもたらしています（出典：Staking Rewards、2025年7月）。Jito（jitoSOL）を経由した流動性ステーキングは、MEVの再配布により、わずかに高い利回りを提供する可能性があります。コンプライアンス上の考慮事項が適用されます。SECの2023年のKrakenとの和解は、ステーキング・アズ・ア・サービスに関する先例を生み出しており、ステーキング報酬は米国では通常、通常の所得として扱われます。メカニズムと完全な利回り比較表については、ステーキング利回りセクションを参照してください。

Proof of History（PoH）は、バリデーターが確認する前にSolanaトランザクションを検証可能な順序にシーケンス化する暗号学的計時メカニズムであり、ネットワークがバリデーターがタイムスタンプを交渉することなく65,000 TPS以上を処理できるようにします。Solanaを決済インフラストラクチャレイヤーとして評価する機関投資家にとって、PoHのスループットは、高頻度の機関投資家オペレーションを経済的に実行可能にするトランザクションボリュームと手数料経済を可能にします。完全な定義については、技術アーキテクチャセクションを参照してください。

Firedancerは、Jump Cryptoによって開発された独立したSolanaバリデータークライアントであり、元のAgaveクライアントとは完全に別のコードから構築されています。これにより、ソフトウェアバグが1つのクライアントを停止させた場合に、Solanaのネットワークに2番目の実行パスが提供され、Ethereumが使用する（Lighthouse、Prysm、Teku）および機関投資家のリスクオフィサーがレジリエンス基準として認識するマルチクライアントアーキテクチャに相当します。2025年半ば現在、Firedancerは部分的にメインネットで展開されています。完全な展開は、機関投資家への配分者にとって残る運用リスクの懸念に対処することになります。展開状況については、ネットワーク信頼性セクションを参照してください。

Solanaは、バリデーターのメモリ枯渇、スパムトランザクションの洪水、単一バリデータークライアントへの依存により、2021年から2022年の間に複数の数時間のネットワーク停止を経験しました。3つのインフラストラクチャ変更によりパフォーマンスが大幅に向上しました。QUICトランスポートプロトコルの実装（ステーキング重み付けトランザクション品質サービス）、手数料市場改革（スパムを排除する優先手数料）、およびFiredancerの初期展開（クライアントの多様性の追加）。Solana Foundationは、2024年には完全なネットワーク停止はなく、2025年半ばまでの稼働率は99.9％以上であると報告しています。Firedancerの完全な展開は、残るマイルストーンです。完全な履歴記録については、ネットワーク信頼性セクションを参照してください。

機関投資家は、Solanaを4つの次元で評価しています。約6.5〜7.5％APYのステーキング利回り（ETHステーキングおよび現在の財務省利回りの両方を上回る）; 15〜30 TPSのサブセント手数料で65,000 TPS以上を処理できる高スループット決済インフラストラクチャ（決済処理業者およびRWAトークン化に関連）; 4つの現物ETF申請が係属中であり、OTC信託（GSOL）が確立されている成長中の規制商品パイプライン; および、配分対象者を大幅に拡大する可能性のある流動性触媒としてのETF承認の可能性。指名された機関投資家参加者については、機関投資家セクションを参照してください。

Grayscale Solana Trust (GSOL)は、投資家に代わってSOLを保有し、暗号資産の直接管理を必要とせずに規制されたSOLエクスポージャーを提供する、単一資産のOTC信託です。これはETFではありません。創設/償還メカニズムがないため、GSOLはNAVに対して大幅なプレミアムまたはディスカウントで取引される可能性があります。GSOLは、OTCQX市場で適格投資家およびQIBが利用でき、年間約2.5%の管理手数料がかかり、SECに登録された報告会社です。Grayscale Solana Trust公式商品ページ. で最新の運用資産、手数料、アクセス要件を確認してください。保留中の現物ETFとの比較については、規制された投資商品セクションを参照してください。

機関投資家にとってSolanaは良い投資か？

この質問には、機関投資家のマンデート全体に適用される単一の答えはありません。強気シナリオは、確認された適格カストディインフラ、ETHおよび米国債を上回る競争力のあるステーキング利回り、Fortune 500企業の統合、Firedancerによるネットワーク信頼性の向上、そして承認されればアロケーターユニバースを拡大する可能性のある4つの現物ETF申請にかかっています。弱気シナリオは、SOLを alleged security（不正な証券）として名指しするSECの未解決の執行訴状、現物ETFの承認がないこと、過去の障害記録（大幅に改善されたが、EthereumのMerge後の信頼性と同等ではない）、FTXの評判上の overhang（エコシステム回復によって大幅に隔離されているが完全には排除されていない）、およびEthereumの標準を下回るバリデーターの集中にかかっています。配分決定は、各機関の許容リスク、規制上の制約、および投資マンデートに依存します。完全な分析フレームワークについては、リスクセクションおよび結論を参照してください。

投資免責事項

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言、財務助言、取引助言、または有価証券、暗号資産、金融商品の購入、売却、保有の推奨を構成するものではありません。機関投資家は、独自のデューデリジェンスを実施し、投資決定を行う前に、自身の法律、税務、コンプライアンス、財務アドバイザーに相談する必要があります。本記事で引用されたすべてのデータおよび情報は、公開日現在のものであり、予告なく変更されることがあります。過去の業績は将来の結果を示すものではありません。著者および発行者は、本書に含まれる情報の正確性または適時性に関して、いかなる表明または保証も行いません。投資決定のために依拠する前に、すべての統計および市場データは、一次情報源に対して独立して検証されるべきです。

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