PYPLUSDTとは？PayPal株無期限

*本記事は情報提供および教育目的のみを目的としています。これは、金融または投資のアドバイスを構成するものではありません。レバレッジをかけたデリバティブの取引には、多額の資本損失のリスクが伴います。

PYPLUSDTとは？定義とティッカーの解説

PYPLUSDTは、Bybit 上の、PayPal Holdings, Inc.株（NASDAQ: PYPL）の価格を実際の株式を所有することなく追跡する、USDT建て証拠金の無期限 先物契約です。この契約はUSDTで決済され（全ての損益および証拠金要件は、米ドルにペッグされたステーブルコインであるテザーで表示されます）、満期日がなく、リアルタイムのインデックス価格メカニズムを通じてPYPLの市場価格を反映します。

PYPLUSDTの価格は、PYPLの株価をリアルタイムで反映します。ポジションは、Bybitデリバティブウォレットに保有されているUSDTを使用して新規建て・決済され、契約に満期はないため、トレーダーは証拠金要件が満たされている限り、ポジションを無期限に保有できます。ライブなPYPLUSDT価格については、Bybit上のPYPLUSDT)を直接ご覧ください。

PayPal (PYPL): 原資産

PYPLUSDTは、カリフォルニア州サンノゼに本社を置き、ナスダック証券取引所に上場している米国の大型フィンテック企業、PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ: PYPL) の価格に連動します。PayPalは、消費者や加盟店向けにオンライン送金や商取引を可能にするグローバルなデジタル決済プラットフォームを運営しています。主な製品には、Venmo（個人間送金）、PayPal Credit、アプリ内での暗号資産の売買などがあります。PayPal Holdingsは2015年にeBayから分社化され、現在は独立した上場企業として運営されています。

PYPLは、米東部時間の平日午前9時30分から午後4時までNASDAQで取引されています。PYPLUSDTのインデックス価格はその時間帯のPYPLの市場価格を参照しますが、Bybitは異なるスケジュールで運用されています。PYPLUSDTを取引しても、トレーダーがPayPalの株主になるわけではありません。配当や議決権はなく、株主としての地位も得られません。PYPLUSDTとPYPL株を直接保有することの完全な比較については、以下の比較セクションで詳しく説明しています。

無期限契約とは？PYPLUSDTの仕組み

無期限契約とは、満期日のない先物契約のことです。これにより、トレーダーは資産を実際に保有することなく、また決済期限を気にすることなく、資産価格の変動を予測して取引を行うことができます。従来の期限付き先物契約は特定の日に満期を迎え、その時点で決済を行う必要があります。PYPLUSDTにはこのような満期日はありません。ポジションを無期限に保有できるため、この銘柄は「無期限」と呼ばれています。

PYPLUSDTは特にリニア無期限契約であり、証拠金と決済はPYPL株式やその他の資産ではなくUSDT（テザー）建てで行われます。**USDT（テザー）**は米ドルに1:1でペッグされたステーブルコインで、1 USDTはほぼ1米ドルです。PYPLUSDTのポジションを建てるには、トレーダーは法定通貨のUSDやPayPal株式ではなく、BybitデリバティブウォレットにUSDTを保有している必要があります。

PYPLUSDTが無期限であることを特徴づける3つの構造的属性：

• 満期日なし。ポジションは証拠金が十分である限り、オープンなままです。
• USDTで決済。すべての損益はテザーで表示され、テザーは証拠金としても機能します。
• 資金調達率による価格の固定。定期的な支払いメカニズムにより、契約価格はPYPLの市場価格に連動します（詳細は以下のコアメカニクスセクションで説明）。

Bybit: PYPLUSDTが取引されるプラットフォーム

PYPLUSDTは、2018年に設立されドバイに本社を置く、集権型暗号資産デリバティブ取引所であるBybitで上場・取引されています。Bybitは、取引量において最大級の暗号資産デリバティブ取引所の一つであり、「Stock Perpetuals」と呼ばれる商品カテゴリーを提供しています。これは、主要な公開株式を原資産とするUSDT建て無期限契約です。PYPLUSDT（PayPal）はこのスイート内の1つの契約です。

Bybitの株式無期限商品のラインナップには、TSLUSDT（テスラ）、AMZLUSDT（アマゾン）、GOOUSDT（アルファベット/Google）、MSFTUSDT（マイクロソフト）なども含まれています。銘柄は変更される可能性があるため、現在の取扱い状況についてはBybitのデリバティブ市場ページでご確認ください。類似の商品を検討されているトレーダーの方は、同じ商品構造の代表的な例として、Bybitでのソニー株式無期限先物の仕組み や BybitでのNetflix株式無期限先物の仕組み をご覧ください。

Bybitのデリバティブ商品を利用するには、KYC（本人確認）が必要であり、地理的制限が適用されます。米国を含む特定の法域の居住者は、Bybitのプラットフォームを利用することはできません。利用資格の詳細は、以下のアクセスセクションに記載されています。

PYPLUSDTの仕組み：コアメカニズム

PYPLUSDTは、4つの相互に関連するメカニズムを備えたデリバティブとして機能します。

• インデックス価格は、PayPalのリアルタイム株価に契約を紐付けます。
• ポジションはPayPal株ではなく、USDTを証拠金として使用して建てられます。
• 資金調達率は、契約価格をインデックス価格と一致させます。
• 強制決済は、最終取引価格ではなく、マーク価格によってトリガーされます。

以下のサブセクションでは、各仕組みについて詳細に説明します。

インデックス価格とマーク価格：PYPLUSDTがPayPal株を追跡する仕組み

Bybitは、PYPLのリアルタイム市場価格を参照する集約されたデータソースからPYPLUSDTのインデックス価格を算出しており、Bybit自体の注文板とは独立した公正価値のアンカーを本契約に提供します。インデックス価格は、S&P 500やNASDAQ総合指数などの株式市場の指数とは異なります。これは具体的に、PYPLUSDTのマーク価格と資金調達率を算出するために使用される集約された参照価格です。

マーク価格は、インデックス価格にベーシス調整を加えた、Bybitが算出したPYPLUSDTの適正価格です。これは、Bybitの注文板に表示される最新取引価格とは異なります。マーク価格には2つの役割があります。1つは未実現損益を決定すること、もう1つは強制決済のトリガーとして機能することです。注文板で一時的な価格のヒゲが発生しても、ポジションが強制決済されることはありません。強制決済は、マーク価格が算出された強制決済価格に達した場合にのみ実行されます。Bybitによるマーク価格の算出方法の詳細については、Bybitのマーク価格算出メカニズム.)を参照してください。

価格の連鎖は、PYPL市場価格 → Bybit インデックス価格 → マーク価格（損益および強制決済に使用）の順で構成されます。未決済建玉（まだ決済されていないPYPLUSDT契約の総数）は Bybit で確認可能で、市場参加の厚みを示す指標となります。

資金調達率：保有コストの解説

資金調達率は、PYPLUSDTのロングポジションを保有するトレーダーとショートポジションを保有するトレーダーの間で定期的にやり取りされる支払いで、契約価格を原資産であるPayPalのインデックス価格と連動させるように設計されています。この仕組みがなければ、無期限契約の価格は追跡対象の資産から乖離する可能性があります。

支払いの方向は、契約価格とインデックス価格の差に追従します。PYPLUSDTがインデックス価格を上回って取引されている場合、資金調達率はプラスになり、ロングポジション保有者がショートポジション保有者に支払います。PYPLUSDTがインデックス価格を下回って取引されている場合、資金調達率はマイナスになり、ショートポジション保有者がロングポジション保有者に支払います。Bybitは8時間ごとに資金調達の決済を行います（これは変更される可能性があるため、取引前にBybitのPYPLUSDT契約仕様ページ)で現在の間隔を確認してください）。

PYPLUSDTのような株式無期限は、BTCやETHのコントラクトのような暗号資産無期限とは異なる挙動を示すことがあります。株式無期限の資金調達率は、保有資産市場のコスト・オブ・キャリー要因を反映する場合もあり、これは保有資産先物に組み込まれた資金調達コストと概念的に似ています。これにより、BTC/ETHの無期限に慣れているトレーダーが通常目にするものとは、資金調達率が乖離する可能性があります。

模擬例（仮説）

ポジション：$1,000 ロング PYPLUSDT 仮説資金調達率：8時間間隔あたり+0.01%

• 1間隔あたりのコスト：$1,000 × 0.01% = $0.10
• 24時間あたりのコスト（3間隔）：$0.30
• 30日間のコスト：約$9.00

これはあくまで仮説的な例示です。実際の資金調達率は市場の状況によって変動します。現在のレートについては、BybitのPYPLUSDTライブページをご確認ください。

レバレッジと証拠金：より大きなポジションの管理

証拠金とは、トレーダーがPYPLUSDTポジションを建て、維持するために預け入れるUSDT担保のことです。暗号資産デリバティブにおいて、この担保は契約履行保証金として機能し、従来の保有資産証拠金口座のような借入金ではありません。2種類の証拠金が適用されます。必要証拠金はポジションを建てるために必要な金額であり、維持証拠金はポジションを維持するために必要な最低額です。マーク価格がポジションに対して不利な方向に動き、証拠金残高が維持水準を下回ると、強制決済が発生します。

レバレッジは、トレーダーが入金した証拠金よりも大きなポジションを管理することを可能にする倍率です。5倍のレバレッジを使用すると、200 USDTの証拠金入金で1,000 PYPLUSDTのポジションを管理できます。レバレッジは利益と損失の両方を比例的に増幅させます。株式パーペチュアルのレバレッジ制限は変更される可能性があるため、PYPLUSDTで利用可能な最大レバレッジについては、Bybitの公式PYPLUSDT契約仕様ページ,)で直接ご確認ください。

Bybitでは、PYPLUSDTに対して2つのマージンモードを提供しています。分離マージンでは、トレーダーは特定のポジションに対して固定のUSDT額を割り当てます。そのポジションが強制決済された場合、失われるのはその割り当てられた金額のみであり、残りのアカウント残高には影響しません。一方、クロスマージンでは、デリバティブウォレット内にあるトレーダーの利用可能なUSDT残高全体が担保として機能します。これにより強制決済の可能性は低くなりますが、より多くの資金がトレードのリスクにさらされます。どちらのモードが本質的に優れているということはなく、選択はトレーダーのリスク管理手法によります。Bybitでの無期限取引に関するより詳細な導入については、Bybitでの無期限先物取引の開始方法.)のガイドを参照してください。

取引時間：PYPLUSDTはいつ取引できますか？

PYPLUSDTはBybitで取引可能で、その時間はBybitの現行契約ドキュメントに指定されています。取引前にBybitのPYPLUSDTページで正確なスケジュールを確認してください。一部のプラットフォームでは、株式パーペチュアルが24時間年中無休ではなく、原資産市場の取引時間に合わせた限定的なスケジュールで運用されているためです。

参考までに、PYPLはNASDAQで平日のセッション中に東部時間（ET）の午前9時30分から午後4時まで取引されており、週に約32.5時間、5つの取引日にわたって取引されます。NASDAQが閉まっている時間帯（夜間、週末、米国の祝日など）は、PYPLUSDTの取引量は少なくなる可能性があり、買値と売値のスプレッドが広がる可能性があります。NASDAQの取引時間外にPYPLUSDTにアクセスするトレーダーは、従来の取引時間外でもPayPalの株価にエクスポージャーを得られますが、取引時間外は流動性が低下するため、執行リスクが高まります。

PYPLUSDTとPayPal株（PYPL）の購入：主な違い

PYPLUSDTの取引は、PayPal株の購入とは異なります。PYPLUSDTはPYPLの価格を追跡するデリバティブ契約であり、株式所有に伴ういかなる権利も付与するものではありません。

PYPLUSDTは、しばしば混乱を引き起こす2つの金融商品とも構造的に異なります。株価CFD（差金決済取引）は、異なる規制の下で、従来のFX/CFDブローカーを通じて株式の価格投機を可能にします。株式トークン（FTXのようなプラットフォームで以前提供されていたものなど）は、株式のトークン化された表現です。PYPLUSDTはそのいずれでもありません。これは暗号資産ネイティブの無期限先物契約であり、PayPal株の分割所有権を付与するものではありません。

BybitでPYPLUSDTを取引する方法：ステップバイステップ

続行する前に、Bybitがお住まいの地域で利用可能であることをご確認ください。地理的制限が適用され、詳細は以下の利用資格セクションに記載されています。

1. bybit.comでメールアドレスを登録し、アカウント設定プロセスを完了してBybitアカウントを作成してください。

2. 政府発行の身分証明書を提出して、KYC（本人確認）を完了させてください。Bybitのデリバティブ製品へのアクセスをアンロックするには、本人確認が必要です。米国居住者および特定の管轄区域のユーザーはBybitを利用できません。資金を入金する前に、ご自身の利用資格を確認してください。

3. BybitのデリバティブウォレットにUSDT（米ドルにペグされたステーブルコインであるTether）を入金してください。資金調達ウォレットからUSDTを振り替えるか、Bybitのオンランプオプションを通じてUSDTを購入してください。

4. 取引画面のUSDT無期限契約カテゴリーで「PYPLUSDT」を検索し、PYPLUSDT契約にアクセスしてください。画面レイアウトの詳細については、Bybit無期限契約取引画面の操作方法に関するリソースをご覧ください。

5. マージンモードとレバレッジを設定します。分離マージン（この特定ポジションに割り当てられたUSDTに最大損失を限定します）またはクロスマージン（USDTデリバティブウォレット残高全体を証拠金として使用します）を選択します。次に、レバレッジ倍率を選択します。レバレッジが高いほど、強制決済リスクが高まることに留意してください。

6. ポジションをオープンします。PayPalの株価が上昇すると予想する場合は「買い/ロング」を選択し（ロングポジションはPYPLUSDTの価格が上昇すると利益が得られます）、下落すると予想する場合は「売り/ショート」を選択します（ショートポジションはPYPLUSDTの価格が下落すると利益が得られます）。USDTでポジションサイズを入力してください。

7. 予期せぬ価格変動が発生する前に、テイクプロフィット注文とストップロス注文を設定して、決済条件を定義し、取引を管理しましょう。

「PYPLUSDT」で「買い」を選択することは、ロングポジションの建玉を意味します。これは資産の購入ではなく、PayPal株の取得でもありません。「売り」を選択することは、ショートポジションの建玉を意味します。いずれもUSDTで決済されるデリバティブ契約です。

PYPLUSDT取引のリスク

リスク開示: PYPUSDTのような無期限先物契約の取引は、預け入れた証拠金全額を失う可能性を含む、重大なリスクを伴います。本セクションの情報は教育目的のみであり、財務アドバイスを構成するものではありません。失ってもよいと思える資金のみで取引を行ってください。

PYPLUSDTには、トレーダーがポジションを建てる前に評価すべき5つのカテゴリーのリスクがあります。

1. レバレッジリスク

レバレッジは利益と同様に損失も拡大させます。5倍のレバレッジを使用したポジションは、PYPLUSDTがポジションに対して20%逆行すると、証拠金の全額を失います。レバレッジが高くなるほど、より小さな逆方向の価格変動で強制決済が引き起こされることになります。

2. 強制決済リスク

強制決済とは、マーク価格が計算された強制決済価格に達した際に、Bybit によるあなたのポジションの強制的なクローズのことです。その時点で、Bybit がポジションを自動的にクローズし、そのために預けられた証拠金を失います。このリスクを軽減するには、レバレッジを下げる、強制決済レベルに近づく前に証拠金を追加する、または特定のポジションに割り当てられたUSDTへの最大損失を上限設定するために分離マージンモードを使用してください。

3. 資金調達率コストのリスク

PYPLUSDTのポジションを長期間保有し、かつファンディングレートが継続的にプラスである場合、累積的な保有コストが発生します。上記の例は、その規模を示しています。例えば、1,000ドルのポジションで、8時間ごとに0.01%のファンディングレートが適用されると、月あたりのコストは約9ドルになります。ファンディングレートが高い期間中は、このコストがロングポジションに対して著しく積み重なります。

4. コーポレートアクション・リスク

PayPalが株式分割、配当、またはその他の企業行動を発表した場合、Bybit は株式パーペチュアル契約のコーポレートアクションポリシーに基づき、PYPLUSDT契約に調整を適用します。最新のポリシー詳細については、Bybit の公式ドキュメントを参照するか、Bybit サポートにお問い合わせください。これらの調整は、実際のPYPL株式を保有する場合とは異なる方法で未決済ポジションに影響を与える可能性があるためです。

5. プラットフォームおよび規制リスク

Bybit は中央集権型取引所です。取引所がすべてのポジションの中継役となるため、取引相手リスクが存在します。地域制限および法規制の変更により、事前の通知なく特定の法域においてPYPLUSDTへのアクセスに影響が出る可能性があります。取引前に、Bybit の公式リスク開示文書を確認し、プラットフォームレベルのリスクの全範囲を把握してください。

PYPLUSDTを取引できるのは誰か？ 対象資格と地域制限

PYPLUSDTは、KYC（顧客確認）の本人確認を完了した、対象となるBybitユーザーにご利用いただけます。地域制限が適用され、Bybitは特定の管轄区域の居住者へのアクセスを制限しています。米国は特に制限されている地域であり、米国居住者はBybitのプラットフォームを使用することはできません。追加の制限対象管轄区域が適用される場合があり、これらはBybitの方針および適用される規制要件に基づいて変更される可能性があります。

PYPLUSDTにアクセスするには、トレーダーは以下の条件を満たす必要があります：

["KYCによる本人確認が完了したBybitアカウント","Bybitの利用規約で制限されていない管轄区域の居住者","適用される最低年齢要件（通常18歳）以上であること"]

資金を入金したりポジションをオープンしたりする前に、Bybitの利用規約)またはBybitの地域別利用可能性ページを直接確認し、Bybitがお住まいの国で利用可能であることを確認してください。制限事項は変更される可能性があり、上記の情報はすべての制限対象国を網羅した最終的なリストではなく、一般的なポリシーを反映したものです。

PYPLUSDTに関するよくある質問

以下は、PYPLUSDTに関するよくある疑問点についてです。

PYPLUSDTとは何ですか？

PYPLUSDTは、PYP（PYPL、PayPalのNASDAQ株式ティッカーに由来）に、L（Linear 無期限契約タイプを示す）とUSDT（Tether、USDペッグのステーブルコインで決済に使用される）を加えたものです。まとめると、このティッカーはBybit上の、PayPal Holdings株の価格を追跡するUSDTを証拠金とした無期限の先物契約を識別します。

PYPLUSDTはPayPal株の購入と同じですか？

いいえ、PYPLUSDTはPayPalの株価を反映した無期限先物契約ですが、株式所有権、配当資格、議決権はありません。これはPayPal Holdingsの保有資産ではなく、すべてUSDTで決済される価格追跡型のデリバティブ商品です。

PYPLUSDTの資金調達率は？

資金調達率とは、PYPLUSDTの価格をPayPalインデックス価格に連動させるために、ロングおよびショートポジションの保有者間で交換される定期的な支払い（通常8時間ごとに行われます。現在の間隔はBybitで確認してください）です。PYPLUSDTがインデックス価格を上回って取引されている場合（ロングがショートに支払う）、この率はプラスになり、下回っている場合（ショートがロングに支払う）、マイナスになります。ライブの資金調達率は、BybitのPYPLUSDTページにあります。

BybitでPYPLUSDTを取引できるのは誰ですか？

PYPLUSDTは、KYC本人確認を完了したBybitのユーザーが利用可能です。地域制限が適用されます：米国居住者およびその他の制限地域にいるユーザーは、Bybitにアクセスできません。登録または資金の入金を行う前に、Bybitの利用規約をご確認いただき、お住まいの国が対象となるかご確認ください。

PYPLUSDTが私の強制決済価格に達するとどうなりますか？

BybitのPYPLUSDTのマーク価格が計算された強制決済価格に達すると、Bybitはお客様のポジションを自動的にクローズし、そのポジションに預け入れられた証拠金は失われます。強制決済リスクを軽減するには、より低いレバレッジを使用するか、強制決済レベルに達する前に証拠金を追加するか、または最大損失を制限するために分離マージンモードを使用してください。

PYPLUSDTは配当を支払いますか？

いいえ。PYPLUSDTはデリバティブ契約であり、株式ではないため、配当は支払われません。PayPalが配当を宣言した場合、Bybitはコーポレートアクションポリシーに基づき、PYPLUSDT契約に価格調整を適用する可能性があります。現在のポリシーについてはBybitの公式ドキュメントを参照してください。なお、調整メカニズムは、直接のPYPL株主として現金配当を受け取る場合とは異なります。

PYPLUSDTに決済日はありますか？

いいえ。PYPLUSDTは、満了日や決済日のない無期限契約です。トレーダーは、十分な証拠金を維持し、定期的な資金調達率の支払いまたは受け取りを行う限り、自身のポジションを無期限に保持することができます。これにより、特定の期日に満了し決済を必要とする従来の期限付き先物契約とPYPLUSDTは区別されます。

Bybitでは、他にどのような株式無期限契約を提供していますか？

Bybitでは、PYPLUSDT以外にもTSLUSDT（テスラ）、AMZLUSDT（アマゾン）、GOOUSDT（アルファベット/グーグル）、MSFTUSDT（マイクロソフト）など、一連の株式無期限を提供しています。これらはすべて、原資産となる株式の価格に連動するUSDT証拠金無期限契約です。取扱銘柄は変更される可能性があるため、Bybitのデリバティブ市場ページで最新のラインナップをご確認ください。