Неліктен нақты акциялар маңызды: SpaceX xStock токендері қалай құрылымдалған

Bybit SPCXx-ті реттелген қамқорлықта сақталған нақты SpaceX үлестерімен 1:1 қамтамасыз етілген деп сипаттайды. Бұл тек қана бағасын бақылайтын, базалық актив сақтамайтын синтетикалық токендерден құрылымдық жағынан өзгеше екенін білдіреді.

Бұл мақалада 1:1 қамтамасыз етудің іс жүзінде нені білдіретіні, оның қалай тексерілетіні және SPCXx токен иесі ретінде нақты ненің иесі болатыныңыз түсіндіріледі.

Негізгі түсініктер:

• SPCXx синтетикалық баға туындысы емес. Бұл xStocks негізінде токенделген көрсету, 1:1 қамтамасыз ету негізінде базалық SpaceX капиталына сәйкес келу үшін құрастырылған.

• Айналымдағы токендер, реттелген қамқорлықта сақталған сәйкес SpaceX үлестерімен қамтамасыз етілген, тоқсан сайынғы ISAE 3000 аудиттері арқылы тексерілген және жария қолжетімді резервтер дәлелдерімен қамтамасыз етілген.

• Сіз SpaceX капитал өнімділігіне экономикалық әсер аласыз. Сіз тікелей үлес иелігін, дауыс беру құқықтарын немесе дивиденд құқықтарын корпоративтік құқықтық мағынада алмайсыз.

Қолдау көрсетілген және синтетикалық: неліктен бұл маңызды

Барлық токенделген капитал өнімдері бірдей жұмыс істемейді. Қолдау көрсетілген және синтетикалық әсер ету арасындағы айырмашылық кез келген токенделген өнімге инвестициялау алдында түсінуіңіз керек ең маңызды нәрселердің бірі болып табылады.

Синтетикалық өнімдер активтің бағасын базалық үлестерді ұстамай-ақ қадағалайды. Олардың құны келісімшартқа, модельге немесе баға қадағалау механизміне байланысты. Егер сол механизм сәтсіздікке ұшыраса немесе екінші тарап күткендегідей әрекет етпесе, базалық активпен байланыс әлсіреуі немесе үзілуі мүмкін. Әсер ету баға қадағалау механизміне, ал базалық үлестердің тікелей сақталуына емес, байланысты болады.

Қолдау көрсетілген өнімдер басқаша жұмыс істейді. Сәйкес нақты үлестер реттеуші кастодианмен сатып алынады және ұсталады, ал токендер сол үлестерге қарсы шығарылады. Базалық активпен байланыс құрылымдық, реттелген кастодияда сақталған сәйкес үлестермен қолдау көрсетіледі және тәуелсіз аудиттер арқылы тексеріледі.SPCXx екінші санатқа жатады. Ол xStocks астында шығарылған және кастодияда сақталған нақты SpaceX үлестерімен қолдау көрсетілген.

SPCXx үшін 1:1 келісім не білдіреді?

Әрбір SPCXx токені 1:1 қолдау негізінде базалық SpaceX капиталына сәйкес болу үшін жасалған. Қарапайым түрде: айналымдағы токендер Alpaca Securities LLC (FINRA арқылы реттелетін брокер-дилер) тарапынан өткізілген SpaceX үлестермен 1:1 арақатынаста қамтамасыз етіледі.

Бұл жұмысты жасайтын үш құрылымдық элемент:

• Эмитент: Backed Assets (JE) Limited SPCXx токендерін шығарады және барлық жеткізуші құрылымға жауапты болып табылады. Олар базалық үлестерді сатып алатын, қамқорлықты ұйымдастыратын және 1:1 қатынасты қамтамасыз ететін ұйым болып табылады.

• Қамқорлық: Базалық үлестер Alpaca Securities LLC тарапынан бөлінген суб-аккаунттарда сақталады. xStocks жобасы токен санының қамқорлықта өткізілген үлестер санынан аспауын қамтамасыз етуге көмектеседі. Әрбір өнімнің жеке арналған аккаунты бар, араластыру жоқ.

• Верификация: Тоқсан сайынғы ISAE 3000 аудиттері ончейн токендердің қамқорлықта өткізілетін үлестерге сәйкес келетінін тәуелсіз растайды. Аудиттер арасында, резервтерді дәлелдеу xStocks басқару тақтасы арқылы жария қолжетімді, бұл пайдаланушыларға белсенді көрінуді береді.



Үлестер ол жерде қалай пайда болады?

Сіз Bybit IPO Экспресс арқылы жазылғанда және үлесті алғанда, артында не болатынын біліңіз:

1. xStocks баспагері (Қолдаулы Активтер) андеррайтер арқылы сәйкес SpaceX үлестерімен жабдықталады (IPO басқаратын инвестициялық банк).

2. Ол үлестер Alpaca Securities LLC-де реттелген қамқорлықта, SPCXx үшін арнайы бөлінген суб-шотта орналастырылады.

3. SPCXx токендері шығарылып, бөлінген пайдаланушыларға Bybit арқылы таратылады.

Қолдау токен шығарылымының бастамасынан бастап бар. Токендер тиісті бөлу және қолдау құрылымына сәйкес шығарылады, қолдаусыз бағаны қадағалайтын токендер ретінде емес.

Камқорлық инфрақұрылымы туралы мәліметтер үшін (Есептік бақылау келісімі, Қауіпсіздік агенті, сәтсіздік сценарийлерінде не болатыны), xStocks қамқорлық және қауіпсіздік туралы қосымша мақаланы қараңыз.

Сіз не ұстайсыз?

Бұл айқындау үшін ең маңызды бөлік. SPCXx ұстаған кезде, сіз SpaceX капитал өнімділігіне экономикалық әсерді ұстайсыз. SpaceX акция құны қозғалса, сіздің SPCXx токендерінің құны сол қозғалысты бейнелеу үшін жасалған. Егер SpaceX капиталы 10%-ға көтерілсе, сіздің SPCXx әсеріңіз сол пайданы бейнелеу үшін жасалған. Егер ол төмендесе, солай қолданылады.Сіз не ұстамайсыз:

• Тікелей акционер статусы. Сіз SpaceX акционері ретінде тіркелмегенсіз және компанияның активтеріне тікелей заңды талаптарыңыз жоқ.

• Дауыс беру құқықтары. SPCXx SpaceX корпоративтік шешімдерінде дауыс беру құқықтарын бермейді. Сіз директорлар кеңесі тағайындауларында, сыйақы немесе стратегиялық бағыт бойынша дауыс бере алмайсыз.

• Кәсіпорын-заңдық тұрғыдан дивиденд құқықтары. Егер SpaceX дивидендтер таратса, құны сіздің есепшотыңызға қолма-қол төлемдер арқылы емес, ончейн механизмдер арқылы (ребэйсинг немесе токен эйрдроптары) көрсетіледі.

Бұл токенделген құнды қағаздар үшін өнеркәсіптік стандарт. Экономикалық байланыс нақты және базалық актив өнімділігіне қолдау көрсету жүйесі арқылы қосылған. Бірақ заңдық қатынас акцияларды брокер арқылы тікелей иеленуден өзгеше. Сіздің құқықтарыңыз SpaceX акционерлер тізілімі арқылы емес, эмитенттің өнім шарттарымен анықталады.

Тек экономикалық байланыс алсаңыз, қолдауды неге маңызды деп санаймыз?

Қандай жағдайда да сіз акционер бола алмасаңыз, токеннің нақты немесе синтетикалық болуы маңызды неге? Өйткені қамтамасыз ету сіздің токеніңіздің құнын құрылымдық тұрғыда қолдайды. Қамтамасыз етілген токенде, сәйкес келетін нақты үлестер қамқоршылықта болады және тоқсан сайын тексеріледі. Сіздің токеніңіздің құны реттелген мекемедегі нақты активтерге негізделген. Синтетикалық токенде, сіз байланысты сақтап тұру үшін модельге, екінші тарапқа немесе бағаларға сүйенесіз. Егер ол механизм бұзылса, сіздің әсеріңіз қандай базалық актив шынымен не істеп жатқанынан тәуелсіз мәнсіз болуы мүмкін.

Қамтамасыз ету тәуекелді жоймайды. Қамқоршылық келісімдері бірнеше тараптардың жоспарланғандай жұмыс істеуіне тәуелді. Токен бағалары нарықтық динамикаға байланысты базалық акция құнынан ауытқуы мүмкін. Бірақ қамтамасыз етілген токендер синтетикалық баламаларға қарағанда құн үшін неғұрлым мөлдір және расталатын негіз береді, мұнда сіз көбінесе бағасы артында нақты ештеңе тұратындығын растай алмайсыз.

Тәуекелдер мен шектеулер

• Экономикалық әсер акциялардың меншігі емес. Сіздің құқықтарыңыз корпоративтік заңмен емес, токен құрылымымен анықталады.

• Кастоди және қамтамасыз ету Backed Assets (JE) Limited және Alpaca Securities LLC өзінің жоспарланғандай жұмыс істеуін жалғастыруына байланысты.

• Токен бағалары нарық жағдайларына, өтімділікке немесе сауда динамикасына байланысты базалық акция құнынан өз бетінше өзгеруі мүмкін.

• xStocks және цифрлық активтер жоғары тәуекелді, соның ішінде инвестицияңыздың толық жоғалуын қамтиды.

• Bybit қандай да бір xStocks өнімінің қайтарымын кепілдемейді.

Қорытынды

SPCXx синтетикалық бағалар бақылаушысы емес. Бұл реттелген кастодиада ұсталатын SpaceX үлестерімен қамтамасыз етілген токендендірілген көрініс болып табылады, қамтамасыз ету тоқсандық аудиттер және жария қолжетімді резервтік дәлелдер арқылы тексерілген. Бұл токенге нақты базалық активтермен құрылымдық байланыс береді.

Бұл байланыс маңызды, бірақ сізді SpaceX акционері етпейді. SPCXx холдерлері тікелей меншік, дауыс беру құқығы немесе акционерлік дивидендтер емес, экономикалық әсер алады. Бұл қолдаудың артындағы қамқорлық орнатуын түсіну үшін, xStocks қамқорлық және қауіпсіздік туралы сүйемелдейтін мақаланы қараңыз.



#LearnWithBybit