Bybit опциондары бойынша апта сайынғы шолу: Маусым 2–Маусым 8

Қысқаша



• Толық растаудан өткен бір айлық қоңыраулар: Жоғары нүктедегі тәуекел туралы ескерту → $78,500 қарсылық расталды → H&S мойын сызығы → Пут опциондар құрылды → $65k–$67k пайда нысанасы — нарық $59,130 белгісінде төмендеді, және тезис пен пайда жетті

• BTC FTX құлдырауынан бері өз ең нашар бір аптадағы құлдырауын тіркеді (-~20%); $73,760-тан ашылды, $59,130-та төмендеді, қазіргі уақытта ~$63,000-ға қалпына келуде

• Үш күш бірдей уақытта әсер етті: шығынды NFP мөлшерлеме көтерілуі бағасын қайта жандырды, SpaceX IPO өтімділікті сорып алды, Стратегия алғаш рет "ешқашан сату" антына қарсы шықты

• ETH күн сайынғы RSI 12.78 жетті — тарихтағы ең экстремалды артық сатылған көрсеткіш; ZEC қауіпсіздік қателігі әсер етпеген активтер бойынша бейтарап сатуды триггерледі

• АҚШ споттық Bitcoin ETF-тері осы күнге дейінгі ең маңызды апталық таза шығысқа ұшырап, барлығы $1.7 миллиардты құрады. 

• DVOL 35 тарихи төмен нүктесінен 55-ке дейін өсті, қазір 48-ге қайтып жатыр — біздің Пут мәмілемізді орнатқан волатильділік қысылды

• Стратегия: Пут опциондары пайдамен жабылды; артық сатылған жағдайлар техникалық кері серпілісті қолдайды, бірақ құрылымдық кедергілер қалуды жалғастыруда — әлі де лонгтарды қуу жоқ



I. Бір айлық тексеру: Қоңыраулар Оң, Пайда Жетті



Бұл алдымен шешілуі тиіс ең маңызды нәрсе.

Соңғы төрт апта ішінде біз бағыттық қоңыраулардың тізбегін жасадық. Олардың әрқайсысы осы аптада расталды:



Арнайы Пут опциондар бойынша:





Қорытынды: Тарихи DVOL төмендерінде Пут қорғауды сатып алу, расталған H&S ыдырауы және құрылымдық макро қарсылық кезінде, оқулық нәтижесін берді. Сол логика келесі жолы осындай жағдайлар сәйкес келгенде де қолданылады — төмен вол + техникалық ыдырау + макро қысым = Путты сатып алу, құлдырауды емес.



II. DVOL: Тарихи Төмен 35 → 55-ке секіріс → Қазір 48-ге қайта төмендеу



Аптаның ең маңызды опциондар нарығының дамуы.

DVOL диаграммасы осы мәміленің толық тарихын бір суретте көрсетеді:



• Жасыл қорап (35–40 аймақ): DVOL Иран соғысынан бұрынғы ең төменгі деңгейіне сығылды — біз Пут опциондарын арзанға сатып алу үшін қолданған нақты уақыт терезесі. Нарық қозғалыстың тез арада орын алмайтынын бағалап отырды. Біз келіспедік.

• Сарғылт жебе: DVOL 35 еденінен апта сайынғы жоғары деңгейі шамамен 55 болғанша жарылды, ал BTC $73,760-тан $59,130-ға дейін құлады. Бұл волатильділіктің артуы Пут опционының кірісін күшейтті - тек базалық біздің бағытымызда қозғалып қана қоймай, сонымен қатар болжамды волатильділік те бір уақытта кеңейіп, пут опционын сатып алушылар үшін қосымша пайда әкелді.

• Қазіргі деңгей (~48): DVOL қазір жоғары шегінен кейін азайып келеді. Паникалық көлемнің кеңеюі бастапқы соққысы қабылданған кезде жоғалып барады.



DVOL 48 деңгейінде стратегия үшін алға бағытталғанда нені білдіреді?



Негізгі бақылау: DVOL 48-де қазіргі таңдағы Iron Condor және басқа сатушы стратегиялары мәнді премиумды бастайды — 35 деңгейіндегі сату іске аспайтын еді. Алайда, бағасы әлі де төмендеу үрдісінде және макро шешілмегендіктен, сатушылар үшін бағыттық тәуекел жоғары болып қалады. Сатушы стратегияларын ұсыну алдында бағаның тұрақтануын немесе DVOL-дың одан әрі қысылуын күту қажет.



III. Апта сайынғы Нарыққа Шолу



Баға қозғалысы (Bybit Платформа Мәліметтері, жаңартылған Күні маусым 8):



Бұл FTX күйреуі Қараша 2022 Күні болғаннан бері BTC-нің ең нашар бір апталық пайыз төмендеуі болды. BTC аптаны шамамен $73,760 Күні ашып, қысқа уақытқа $74,092 ға дейін Жоғары жетіп, содан соң $59,130 Күні дейін Төмен түсті — Қазан 2024 жылдан бастап алғаш рет $60,000 Төмен. Дип-байландыру және шорт жабыстыру толқыны жылдам баға қайтып $61,200 Күні дейін көтеріп, кейінірек ~$63,000 Күні дейін қалпына келді.

Іс-шара Уақыт Жүйелігі:





IV. Қақтығысқан үш Күш: Неге Бұл соншалықты Төмен түсті



4.1 Макро Шок: Күтпеген NFP Мөлшерлеме Көтеру Бағасын Жаңарта Ала жаздады

Фермаға жатпайтын төлемдер есебі күткеннен әлдеқайда жоғары болды, бұл тек "Ұзағырақ үшін Жоғары" қорқынышын қозғап қана қоймай, 2026 жылғы кейінірек мөлшерлеме көтеру бағасын белсенді түрде жаңартты. Маусымның 10 күнгі CPI аударуы енді келесі маңызды құбылмалылық іс-шарасы болып табылады.

Федералдық банктің бұл аптадағы дилеммасы тереңдеді: осы деңгейдегі еңбек нарығының күші қысқа мерзімді жұмсақ бұрылысқа қатысты кез келген ережелерді болдырмады. Жұмыспен қамту туралы әр оң басылым мөлшерлеме төмендеуін күткен тәуекел активтері үшін кері әсер етеді.

4.2 Өтімділік Вакуумы: SpaceX IPO және Meta-ның Қышқаруы

SpaceX 12 маусымда тізімге енгізілуге ​​жоспарланған. Morgan Stanley инвесторларға компанияның кірісі 2040 жылға қарай 3,4 триллион долларға жетуі мүмкін деп хабарлауда; Goldman Sachs өз жобаларында AI бөлімшесінің кірісі өткен жылы 3,2 миллиард доллардан 2030 жылға қарай 322 миллиард долларға дейін жетуі мүмкін деп күтуде. Шамамен 1,8 триллион долларлық IPO бағалауымен, бұл соңғы жылдардағы нарықтан ең үлкен өтімділік алуы болып табылады. Сол уақытта, Meta сияқты технологиялық алыптар акцияларды кері сатып алудан жаңа капитал шығару — криптодан ауытқуды одан әрі күшейтіп, бағалау логикасын сұйылту жасауда.

4.3 Ішкі Шок: Стратегияның "Ешқашан Сату" Уәдесі Бұзылды

Стратегия тек 32 BTC-ны шамамен 2,5 миллион долларға сатты — бұл оның 843,700 BTC-лік активтерінің тек 0,0038% ғана. Нарықтың нақты алаңдаушылығы осы 32 тиындар емес, сатылымның артындағы жүйелі сигнал болды: Стратегияның орташа құндық негізі тиынға ~$75,700 құрайды; $63,000 кезінде, компания шамамен 10,8 миллиард доллар нереализацияланған шығындарды ұстайды. Артықшылықты акциялардың дивидендтік міндеттемелерін орындау үшін — шамамен 11.5% жылдық дивиденд мөлшерлемесімен — компания 2022 жылдан бері алғаш рет сатуға мәжбүр болды. Бұл ешқашан сатылмау деген HODL-ерлерге құрылымдық қауіпсіздік сезімін берген сенімді 4 жыл бойы бұзды.

🔴 Жаңалықтар (8 маусым): Стратегия Сатып алуды Қайта бастады — Орташа есеппен 1,550 BTC $65,332 Стратегия 1–7 маусым аралығында $65,332 орташа бағасымен 1,550 BTC сатып алғанын, жалпы $101.3М болғанын хабарлады. Бұл өткен аптада жарияланған 32 BTC сатуынан кейін тікелей орын алды. Сатып алудың қайта жалғасуы сату тек қалаулы акциялар дивидендтерін жабу үшін бір реттік өтімділік іс-шарасы болғанын білдіреді — сенімділікті стратегиялық ауыстыру емес. Бұл ұсталым көңіл күйін көтеруге елеулі оң сигнал, дегенмен $65,332 сатып алу бағасы Стратегияның орташа құнынан ~$75,700 төмен болып қалады.



V. Техникалық сурет: Өте үлкен қорқыныш және Артық сатылған күй



5.1 ETH RSI 12.78-де — Тарихтағы ең экстремалды артық сатылған көрсеткіш



Ethereum-ның күн сайынғы RSI 12.78-ге түсті — ETH үшін бұрын жазылған ең экстремалды артық сатылған көрсеткіш. RSI 30-дан төмен әдетте артық сатылған деп есептеледі; 12.78 көрсеткіші баға назарға алынбайтын дүрбелең сатуды білдіреді. Тарихи тұрғыда, бұл шектен тыс көрсеткіштер үнемі кем дегенде қысқа мерзімді төмен дәрежені белгіледі.



BTC күн сайынғы RSI 15.45-ке жетті — артық сатылған сигналдың екі еселенген расталуы.

ETH-тың 12.78 мәні назарға ілінгенімен, BTC-ның күн сайынғы RSI мәні дәл сол уақытта 15.45-ке төмендеді. Нарықтағы екі ең ірі крипто активтерінің тарихи шектен тыс артық сатылған көрсеткіштері бір мезгілде тіркелуі кездейсоқтық емес — бұл нарықтық кең көлемді капитуляция іс-шарасы. BTC бір апта ішінде 16%-ға төмендегенде, RSI осы деңгейге дейін қысылғанда, бұл механикалық сатушының шаршауын білдіреді; тарихи тұрғыда, бұл шектен тыс көрсеткіштер үнемі мағыналы техникалық кері серпілістерден бұрын болатынын дәлелдеді.

Сындарлы ажырату:

• Шектен тыс RSI артық сатылған → қысқа мерзімді техникалық кері серпіліс ықтималдығы жоғарылайды ✅

• Шектен тыс RSI артық сатылған → трендтің кері өзгеруінің расталуы ❌ (қосымша шарттар қажет)

Қорытынды: BTC 15.45 + ETH 12.78 бірге болғаны осы циклде пайда болған ең күшті артық сатылған сигнал. Бұл төменгі деңгейді растау емес — бірақ бұл қазіргі деңгейлердегі жаңа шорт позицияларының тәуекел/сыйақы арақатынасы нашар екенін білдіреді, және төмен деңгейден 10–15% техникалық жеңілдеу раллиі тарихи тәжірибеде толық қамтылады.



5.2 ZEC Қатесі "Ерекше сатылымды" Триггерлейді



Zcash (ZEC) қауіпсіздік қатесін жария етті, және нарық дереу "ерекше сатылым" мінез-құлқын көрсетті — қате әсер етпесе де XMR сияқты активтер ZEC-пен қатар қатты сатылды.

Бұл мінез-құлық үлгісі көрсетеді: нарық жағдайы шегі жеткенін. Инвесторлар жаңалықтарды ақылмен сүзгіден өткізуді тоқтатты — олар алдымен сатады, содан кейін бағалайды. Бұл өте қатты капитуляцияның белгісі, бірақ сонымен бірге кішкентай теріс катализаторлар пропорционалсыз үлкен баға құлдырауын тудыратын өте осал нарық құрылымының белгісі.



5.3 ETF Шығындары Барлық-Уақыттық Рекордтарды Бөледі



АҚШ-тың спот Bitcoin ETF-тері күніне ең маңызды апта сайынғы таза шығысын бастан кешірді, жалпы сомасы $1.7 миллиард. Бұл үрдіс институционалдық сұраныстың салқындағанын көрсетеді, негізінен криптоға қатысты жаңалықтардан емес, макроэкономикалық факторлардан туындаған. BlackRock-тың IBIT-інен $1.34 миллиардты құрайтын өте үлкен соманы қамтитын шығыстар, негізінен АҚШ-тың күшті жұмыс орындары туралы есепке жатқызылды.

Citi талдаушыларының айтуынша, ETF ағымы BTC-ның апта сайынғы қайтарым өзгерісінің шамамен 45%-ын құрайды — бұл ETF ағыстары тек көңіл-күй көрсеткіші еместігін білдіреді, олар төмен бағасы қысымына механикалық көзі болып табылады. ETF-тер қалпына келу кезеңінде BTC санының үлкен сомасын бұрын жұтқан; енді бұл ағым кері қарай өзгергендіктен, ETF-тер тұрақтандырушы күш емес, төменге қарай қозғалысқа үлес қосушыға айналды.

VI. Келесі аптаның болжамы (Маусым 9–15)



$59,130 циклінің төмені ме еді? Маусымның 10 ҮТК (CPI) келесі маңызды сынақ болып табылады.







Үш сценарий:



VII. Стратегия: Пут опциондары Жабық, Лонгтарды қуалау жоқ



① Пут опциондары — Қорытынды шолу



② Неге біз өте артық сатылған жағдайларға қарамастан лонгтарды қуаламаймыз:



• ETF ағындары әлі тұрақталмаған

• Макро шешілмеген: CPI 10 маусымда; егер ол қайтадан аса ыстық болса, мөлшерлеме көтерілуі бойынша күтімдер ары қарай жылдамдайды

• Стратегия айнымалысы қорытырылмаған: Нарық Стратегия қайтадан сататын-сатпайтынын және ұзақ мерзімді әсерді ұстаушылар сеніміне бағалау үшін уақыт қажет

• SpaceX IPO (12 маусымға белгіленген) өтімділік жарысы әлі Белсенді

• DVOL 48-де қалыпқа келуде, бірақ әлі сатушыға қолайлы деңгейлерде емес: DVOL-дың не 40-қа қарай төмендеуді жалғастыруы қажет (сатушыларға мүмкіндіктер пайда болады) немесе 3+ сессияға тұрақтануы керек, бекітуден бұрын

• Бағасы құрылымы әлі анық емес: BTC қатты артық сатылғаннан қалпына келуде, бірақ ешқандай маңызды қарсылық деңгейі алынған жоқ. Жеңілдікпен ралли күтілуде — оны мәміледе төмен деп растау үшін, тек еденнен серпіліспен ғана емес, $65,000-нан жоғары тұрақты ұстап тұру қажет.



③ Қайта тарту триггерлері:



Апта сайынғы Қорытынды:



• Толық расталған бір айлық қоңыраулар: $82,500 жоғары тәуекел туралы ескерту → $78,500 қарсылық → H&S мойын сызығы $73,500 → Пут опциондары $69k–$70k → пайда мақсаты $65k–$67k — нарық $59,130 деңгейіне жетті, мақсаттан әлдеқайда әрі. Теория және пайда екеуі де жетті.

• BTC-дің FTX-тен кейінгі ең нашар аптасы. $73,760 ашылу → $59,130 төмен → $63,000 қалпына келу. H&S өлшенген мақсатқа жетіп қана қоймай, шамамен $6,000–$8,000 асырылды.

• DVOL өзінің тарихи 35 деңгейінен 55-ке дейін өсті, қазір 48-ге кері қайтуда. Біздің пут кіруімізді өте арзан қылған волатилділік қысымы толықтай тарқатылды. Қосарлы жел (баға біздің бағытта жылжыды + болжамды волатилділік бір уақытта кеңейтілді) осы мәмілені айрықша етті. 48-дегі DVOL қалыпқа келіп жатыр — соңғы кездері бастан кешкен шектерге қарағанда сатып алушылар үшін арзан да емес, сатушылар үшін қымбат та емес.

• Үш күш бір мезгілде соққы берді: NFP жарылысы мөлшерлеме көтерілуі бағаларын қайта қозғайды; SpaceX IPO және Meta эмиссиясы өтімділікті төмендетеді; Стратегия 2022 жылдан бері алғаш рет "ешқашан сатпау" ұстанымынан ауытқып, 32 BTC сатылды, $10.8B мөлшерінде жүзеге аспаған шығындар ашылды.

• ETF рекордтық ақша ажыратудың аяқталуы әлі болған жоқ: ETF ағындары BTC-тың апта сайынғы қайтарым вариациясының шамамен 45%-ын жүргізеді — ақша ажырату тек сезім ғана емес, ол механикалық төмендетуші қысым.

• ETH RSI 12.78-де — тарихтағы ең күштi артық сатылған кездегі көрсеткіш. Айырмашылықсыз паникалық сату орнады. Техникалық серпіліс ықтимал; трендтің кері бұрылуы үшін толығырақ дәлелдер қажет.

• Жаңа позициялар жоқ. Путты пайдамен жабу. Маусымның 10-ында CPI және Маусымның 12-інде SpaceX IPO қараңыз. DVOL 40-қа қарай қалыпты жағдайға оралуы сатушылар үшін қайта кіру сигналы; $65,000 көлемде қайта алынғаны бағыттаушы бұқалар үшін қайта кіру сигналы.Сол уақытқа дейін: пайданы қорғау, келесі орнатуды бағалау.