Bybit опциондары бойынша апта сайынғы шолу: Мамыр 6–Мамыр 11

Бастапқы сурет ｜ Аптаның бір жолдағы сипаттамасы



I. Апта сайынғы Нарық Қорытындысы



BTC бүкіл апта бойы $80k деңгейінен жоғары жылжып, +0.5% болмашы арту көрсетті, бұл Consensus Miami-ның реттеушілік сигналдардың маңыздылығын жасырып тұрды. XAUT +2.1% өсумен, "тәуекелдерге ашу = алтын жоқ" қарапайым әңгімесін бұзып, оларды таң қалдырды.

Апта сайынғы Баға Қозғалысы (Bybit Платформа Деректері, 11 Мамыр күні жаңартылған):



⚠️ Маңызды әңгіме түзетуі: Bybit деректері бойынша XAUT осы аптада +2.1% өсті, бұл бұрын болжанған төмендеулер емес. XAUT сауда көлемінің күрт өсуінен және институционалдық ағындардың тұрақты артуынан пайда көреді, бұл қауіпсіз айлақ пен кіріс генерациялайтын қасиеттерді біріктіретін ерекше артықшылықты көрсетеді, $4,500 деңгейінде тиімді қолдауымен. BTC және алтынның қатар өсуі мекемелердің бір уақытта криптоға экспозициясын және алтын хедждерін құрастырып жатқанын білдіруі мүмкін — бұл қарапайым тәуекелді арту айналымы емес. Иран соғысы басталғаннан бері алтын инфляция қаупі аясында (яғни, мұнай бағасының жоғарылауы --> инфляция қаупінің артуы --> орталық банк мөлшерлемелерінің жоғарылауы --> алтынға деген апелляцияның төмендеуі) қауіптірек активтермен (мысалы, криптос, валюта т.б.) үндесіп қозғалды

Іс-шараның уақыт кестесі:





II. Опциондар нарығының негізгі деректері



Өткен аптадағы Лонг Стренгл — Шынайы Пост-Мортем:



📌 Сабақ: Ақшамен жақын орналасқан странглдардың диапазонда шектелген әрекетке шыдамдылығы дерлік жоқ. BTC-тің ~3% аптаның ішіндегі диапазоны кез-келген бұзу деңгейін бұзбастан ақшамен жақын орналасқан странглдың ең нашар сценарийі болып табылады. Көлемнің бағасы арзан деп есептеу дұрыс болды; страйк таңдау мен құрылым қате болды.

Қазіргі Опциондар Көрінісі:



III. Терең Шолу ｜ Үш Сигнал, Бір Қорытынды



Осы аптада нарық жеке-жеке толық емес үш сигнал жеткізді. Бірге, олар байсалды назар аударуды талап етеді.

Сигнал Бір: Техникалық — Жоғарылаған сына



Аналитиктер BTC диаграммасында жоғарылаған сына формациясын белгіледі — бағасы тарылып жатқан көтерілген арнаның ішінде алға жылжуда, жоғары және төменгі шекаралар көтерілуімен, бірақ екі шекара бір-біріне жақындайды. Бұл классикалық импульс таусылу үлгісі: бағасы жоғарылауды жалғастырады, бірақ әрбір кейінгі көтерілу азғантай сатып алушылардан көбірек энергияны талап етеді, және әдетте құрылым төменге қарай бұзылумен шешіледі. Егер макро әсер еткішімен іске қосылатын болса — әсіресе күтілгеннен ыстық инфляция көрсеткіші немесе Мөлшерлеме төмендетуді одан әрі ұзарту жөніндегі ФРЖ мәлімдемесі — BTC техникалық түрде $70,000-ға төмендеуі мүмкін. Бұл шеткі тәуекел емес; бұл анық макро әсер еткішімен құрылымдылық түрде төмен бағыттағы сценарий.

Жоғарылаған сынаның негізгі мағынасы: $80k-дан жоғары BTC-ның әрбір долларын сатып алу үшін көбірек жұқарған көлем қолдаумен тарылған төбеге қарсы.

Signal Two: Flow — Қаржыландыру үнемі теріс, Спот сұраныс әлсіз



Bitcoin-ның ашық позициялардың сомасы BTC-дың 2025 жылғы барлығына белгілі жоғары деңгейіндегі қалыптасу кезінде жазылған деңгейлерінен асырылды — бірақ бұл левереж жинақталуы қаржыландыру мөлшерлемелері апта бойы кеңінен теріс болып қалған кезде орын алды (CoinDesk бойынша). Левереж жинақталуы агрессивті лонгтардың премиум төлемінен болған жоқ.

Үнемі теріс қаржыландыру мөлшерлемелері бізге нені нақ көрсетеді:

• Нағыз спот сатып алу сұранысы жеткіліксіз: Егер шынайы өсуші сенімділік мықты болса, лонгтар ұстап тұру үшін премиум төлер еді (позитивті қаржыландыру). Үнемі теріс қаржыландыру $80к+ бағаларға нарық сенбейтінін білдіреді — бұқалар органикалық сұраныстан емес, шорт қысымы механигімен көтеріліп жатыр

• Сынғыш құрылым: Ауыр шорт позициясы + бағасы қарсылыққа жақын = шорт сығымдарында қатты төмен қарай жоғарылайтын, бірақ жазылу кезіндегі кез келген жандануды қолдайтын органикалық сұранысы жоқ құрылым

• Нарық әлі де аю нарығы ауқымында орналасқан: ~$80,785 бағасында BTC өзінің жоғарғы барлық уақыттағы бағасы $126,198-ға қарағанда шамамен 36% төмен болып тұр. Бұл $65,000 төмен деңгейінен техникалық қалпына келтіру — бұқа нарығы емес. Қалпына келтіру мен бұқа нарығы екі түбегейлі әртүрлі жағдайлар

Үшінші сигнал: Өзгергіштік — DVOL 37–41, тарихи шеткі оқу



BTC-тің тарихи контекстіндегі 38 DVOL нені білдіреді:

• 2024 жылдағы ең тыныш, шектеулі ауқымды кезеңдерінде де DVOL сирек ұзақ уақыт бойы 42%-дан төмен болған

• DVOL бұрынғы барлық төмен шегіне жеткен кездерінде, әрдайым маңызды бағыттық кеңеюмен Аяқталған — бағыт белгісіз, бірақ көлемі ешқашан көңіл қалдырмайтын

• Төмен құбылмалылық тарихи түрде үлкен жылжу алдында болады, тұрақты жағдай емес. Қазіргі тыныштық тұрақтылыққа қарағанда, максималды қысылудағы пружинаға ұқсайды

Үш сигналдың барлығының біріктірілген қорытындысы:

IV. Макро Фон



CLARITY Act — Аптаның Ең Маңызды Реттеуші Даму

10 мамырда Сенаттың Банк комитеті CLARITY Act үшін белгілеу күнін ресми түрде белгіледі. Бұл нарық құрылымы заң жобасы крипто реттеуінің "соңғы бастық" ретінде қарастырылады, цифрлық активтерді АҚШ қаржы инфрақұрылымына толық біріктіру үшін қажетті анық заңды айқындықты беруді мақсат етеді. Нарықтың реакциясы оң болды, сарапшылар $80,000-ды жаңа институционалдық қолдау ретінде қарастырып жатты.

CLARITY Акті өткен жазда Өкілдер палатасында 294-134 дауысымен қабылданған, бірақ қазір Сенаттың Банк комитетінде тоқтап тұр. Polymarket бұл заңның биыл қабылдануы 47% ықтимал деп есептейді. XRP — бұл заңнан ең көп пайда алу мүмкіндігі бар актив — сарапшылардың бағалауынша, егер бұл қабылданса, жыл соңына қарай XRP ETF ағындары $3–5 миллиардқа жетуі мүмкін.

Кевин Уорш — ФРЖ-ның жаңа дәуірі 15 мамырда басталады

Уорш комитеттің расталуы 13-11 дауысымен 29 сәуірде өтті; толық Сенат дауысы 11 мамыр аптасында өтеді деп күтілуде, оның ресми басталу күні — 15 мамыр. J.P. Morgan Уорштың мөлшерлеме төмендеулерін жақтауы мүмкін деп күтуде, оның пікірі бойынша, AI өнімділік артулары ФРЖ-ға инфляцияны қайта өрлетпей жұмсартуға мүмкіндік береді. Егер Уорш өз алғашқы сөздерінде төмендеулерге қатысты ашықтықты білдірсе, крипто мағыналы түрде жоғары қозғалуы мүмкін.

Стратегияның Девидендтік Бұрышы



Стратегия (818,334 BTC ұстаушы) өзінің артықшылықты акция девидендтерін жабу үшін қазынасының бөліктерін сатуды қарастыруда, жылдық міндеттемелері $1 миллиардтан асады. CEO Phong Le Bitcoin-ды акциялар бойынша ұстауды арттырса ғана сатылым болатынын мәлімдеді. Бұл осы циклдің алғашқы сенімді корпоративтік санының артуы — нақты сатылымдар үшін SEC 8-K құжаттарын бақылаңыз.

CME Bitcoin Волатильдік Фьючерстері — Маусым 1

CME Group маусымның 1-де Bitcoin волатильдік фьючерстерін іске қосуды жоспарлап отыр, реттеушілік мақұлдауға орындалуда, мекемелерге реттелген фьючерс нарықтары арқылы BTC бағасының ауытқу деңгейін тікелей мәмілелеуге мүмкіндік береді. Егер сәтті іске қосылса, бұл қазіргі төмен-ауытқу режимінің аяқталуын жеделдететін құрылымдық айнымалы болуы мүмкін — және 2-тоқсанның екінші жартысында DVOL динамикасын мәнді түрде өзгертеді.

V. Келесі Аптаға Көрініс (Мамыр 12–18)



CLARITY Заңы (5/14), Warsh қызметке кіреді (5/15), ETH Glamsterdam позициялау терезесі — төрт күнде үш катализатор. Бірақ техникалық және ағымдық-жағы құрылымдық қысымдар өзгеріссіз қалады.



Үш сценарий:



VI. Стратегияны ұсыну: Бұл аптада мәміле жоқ



Біз бұл аптада қандай да бір опциондар стратегиясын ұсынбаймыз. Неліктен екенін міне.

Бірінші себеп: Сатушылар — DVOL 37–41 премиумды тарихи төмендерге дейін қысқартады

DVOL 37% болғанда, опциондарды сатудан жиналған премиум минималды болады. Сол тәуекелмен сол капитал өткен айда DVOL 50%+ болған кездегіге қарағанда әлдеқайда аз пайда әкеледі. Белгісіз бағыттағы ортада жұқа премиум үшін маржаны байлау қолайсыз тәуекел/сыйақы мәмілесі болып табылады.

Себеп Екі: Сатып алушылар — Төмен DVOL табыстылықты қамтамасыз етпейді

Өткен аптаның Лонг Стрэңлы оны дәлелдеді: тіпті тарихи арзандаған деңгейде волатты сатып алу BTC breakeven кез келген бағыттан өткенде ұтылып қалады. Төмен күтілген волаттылық кіру құнын төмендетеді, бірақ нарықтың диапазонда қалуға ниетін өзгерте алмайды. Арзан волаттылық + бүйірлік нарық = әлі де ұтылатын мәміле.

Себеп Үш: Бағыттық — Құрылым шын мәнінде анық емес

Өсіп келе жатқан сына (техникалық) + тұрақты теріс қаржыландыру (әлсіз спот сұраныс) + DVOL тарихи деңгейде (нарық тыныштықты бағалауы) — бұл үшеуі бірге қазіргі деңгейде айқын бағыттық лонг не шорт асимметриялық мүмкіндікті ұсынбайды.

Ең маңызды нәрсе — DVOL 45% жоғары қалпына келсе:

DVOL-дың қазіргі 38%-дан 45% жоғарыға көтерілуі сатушы стратегияларын қайта қарау үшін негізгі триггер болып табылады. Келесі іс-шаралар сол қалпына келтіруді қозғай алады:





Апта сайынғы қорытынды:



• Техникалық диаграммадағы көтерілу сынасы: Бағасы тарылу арнасында алға басуда, импульс сарқылуда — $80k үстіндегі әр доллар біріккен төбеге қарсы біртіндеп азая беретін қолдаумен сатып алынады.

• Қаржыландыру үздіксіз теріс, спот сұранысы жеткіліксіз: BTC ашық позициялардың сомасы 2025 жылғы ATH қалыптасу деңгейлерінен асып түсті (CoinDesk сәйкес), бірақ бұл левереж кеңеюі негізінен теріс қаржыландыру мөлшерлемелерімен пайда болды — жинау шорт позициясы, лонг сенімділігі емес. Құрылым әлсіз.

• DVOL 37–41, тарихи ең жоғары: ETH EVIV 31 қаңтардан бері ең төмен деңгейде тіркелді. 38-дегі вол BTC тарихындағы сирек оқылымдардың бірі — төмен құбылмалылық үлкен қозғалыстардың алдында, тұрақты жағдайларға емес. Келесі қадамның бағыты әлі расталмаған болып отыр.

• Үш белгі, бір қорытынды: Деривативтер нарығы бір нәрсе дайындап жатыр. Бағасы әлі де расталған жоқ не. Жоғарыға қарай жылжыту құрылымдық түрде қысымды. Нарық әлі де аю нарығы ауқымында қалады (ATH-тан −36%).

• CLARITY Актісінің жобасы ресми түрде жоспарланған; Варш 15 мамырда қызметке кіріседі — екі каталист BTC-ның қазіргі ауқымынан қай бағытқа қарай қозғалатынын анықтауы мүмкін.Бұл аптада стратегия ұсынылмайды. DVOL бағытын, CLARITY Актісінің нәтижесін, Варштың бірінші белгісін бақылаңыз. Нарықтың сұраққа жауап беруін күтіңіз — анық қойылған күйсіз 38 мөлшерлеме көлеміне сауда жасау — бұл стратегия емес, бұл болжам.