CLARITY Актісі "жобалау": Білуіңіз керек нәрсе осында



2025 жылғы Сандық Активтер Нарығының Анықтық Актісі (H.R. 3633), (CLARITY Актісі) Американың крипто нарығы құрылымының ең жан-жақты заңы ретінде белгіленген. Ол бұрын-соңды Конгресс палатасында қабылданбаған еді. 

Бұл Акт 2025 жылғы 17 шілдеде 294 дауыспен 134 дауысқа қарсы Өкілдер палатасынан өтті және соңғы төрт айды Сенатта қарастыруда өткізді.

2026 жылғы 6 мамырдағы жағдай бойынша, тұрақты стейблкойн кірісі бойынша екіпартиялы ымыра (Сенаторлар Том Тиллис (R-NC) және Ангела Олсобрукс (D-MD) арасында жасалған) соңғы үлкен кедергіні еңсерді және Сенаттың Банк Комитеті “жобалауды” өткізуге дайын тұр.

^{DECОDE: "Түзету" — бұл Сенат комитетінің мүшелері заң жобасын жетілдіру, өңдеу және сайып келгенде заң жобасын толық Сенатта дауысқа салу үшін алға жылжытуды шешу мақсатында оған түзетулер енгізу бойынша талқылау және дауыс беру жүргізетін заңнамалық процесс.}

CLARITY Акті бойынша көптен күткен Сенаттың "түзетулері" 2026 жылы мамырдың 14-і, Бейсенбі күні, ET уақытымен 10:30-ға белгіленді.



CLARITY Акті неге қол жеткізер еді?



CLARITY Акті екі нәрсеге қол жеткізеді:

Біріншіден, ол АҚШ-тың негізгі екі қаржы реттеушісі болып табылатын CFTC мен SEC арасында криптоактивтің әрбір түрін реттеуді кім басқаратынын шешуге арналған айқын шекара орнатады.

Екіншіден, бұл криптовалюталарды мәміле жасайтын биржа, брокерлер мен дилерлер үшін федералдық ереже кітапшасын белгілейді:

• CFTC цифрлық тауар спот нарықтарының, оның ішінде ETH және SOL сияқты негізгі токендердің эксклюзивті қадағалауын алады.

• SEC шығарылым, инвестиция келісімшарттары және алаяқтық бойынша өкілеттікті сақтайды, бірақ бастапқы таратуға ғана сүйеніп токендерді құнды қағаздар деп атай алмайды.

• Акт цифрлық тауар биржаларын және делдалдарды, брокерлерін федералды негізде КФТС стиліндегі сақтау, ақпаратты ашу және тұтынушыларды қорғау ережелерімен жасайды.





Кім шешеді - бақытымызға орай 13?



Сенаттың Банктік комитеті қазіргі Конгрессте 24 мүшеден тұрады, оның ішінде 13 республикашы және 11 демократ бар. 

CLARITY Актісінің белгілеуден өтіп, комитеттен қорытынды жасау үшін, ол қарапайым көпшілік дауысты қажет етеді (13 дауыс, егер барлық мүшелер қатысқан жағдайда). 

Республикашылар комитетте 13 орын иеленетіндіктен, олар заң жобасын демократиялық қолдаусыз-ақ техникалық тұрғыдан алға жылжыта алады; дегенмен, республикашылардың бірдей қолдауы ресми түрде расталған жоқ.

Белгілеуді комитеттің күн тәртібін және сессия барысында заң жобасын басқаруды қадағалайтын Төраға Тим Скотт (Р-SC) жүргізеді, ал Рейтинг мүшесі Элизабет Уоррен (Д-MA) комитеттің демократиялық жағындағы жауапты басқарады.





Даулы мәселелер



Биылғы аптаның белгілеуіндегі негізгі төрт дау тудыра алатын көздер бар, CLARITY Актісіне қатысты сенаторлардың жария сыны және пікір білдірулері негізінде:

1) Стейблкойн марапаттары / кіріс — Банктер тұрақты түрде қарсы шығуы мүмкін, себебі заң жобаcы банк-депозит пайызына экономикалық немесе функционалды түрде тең стейблкойнның "пайызын немесе кірісін" тыйым салады, бірақ әлі де "шын мәніндегі әрекеттер немесе шын мәніндегі транзакциялар негізінде марапаттар немесе ынталандыруларды" қолдануға мүмкіндік береді.

2) DeFi Қылмыстық кірістерді заңдастыруға қарсы күрес / Клиентті тану — Сенатор Уоррен және онымен келіскен демократтар заң жобасына қылмыстық кірістерді заңдастыруға қарсы күрес ережелері күшейтілуі қажет деп айтуы мүмкін, себебі заң жобасы тек "орталықсыздандырылған қаржы сауда протоколдарына" бағытталған, мұнда біреу протоколды "бақылап немесе айтарлықтай өзгерте алу" немесе оның қолдануын "шектеу, цензуралау, немесе тыйым салу" мүмкіндігі бар.

3) SEC vs CFTC құқықтық юрисдикциясы — Демократтар егер олар заңның SEC-тің бақылауын тым шектейтінін санаса қарсылық білдіруі мүмкін, ал Республикандар мен крипто компаниялары болса, CFTC-тің цифрлық тауарларға қатысты рөлінің айқын болуы қажет деп таласады.

4) “Трамп түзетуі” / этика ережелері — Уорреннің жылжытушы тарапы шенеуніктер мен олардың отбасыларының криптодан пайда табуға шектеу қоятын тілді алға тартады, ал Ақ үй саясаткерлерге арнайы тілге қарсылық көрсетуде.



CLARITY Актісіндегі соңғы келісім "SEC. 404. ТӨЛЕМ БОЙЫНША ПАЙЫЗ ЖӘНЕ КІРІС ТЫЮ" ретінде анықталған, ол:

• Крипто компанияларына тұрақты тиын балансындағы "пайыз немесе кіріс төлеу" формасын "пайыздық банк депозитіндегі пайыз немесе кіріске тең" төлемеуге тыйым салады.

• Крипто активтерімен байланысты, соның ішінде стейблкойн активтері бар "әрекетке немесе транзакцияға негізделген марапаттар мен ынталандыруларды" ерекше сақтайды, олар банк депозитіндегі пайызға тең емес, мысалы, бейтарап стейблкойн баланстарындағы пайыз төлемі сияқты емес.

Алайда, банк лоббиі әлі де қанағаттанбаған.

Президент Трамп 2025 жылдың шілдесінде GENIUS Act-ті қол қойғанымен, ол төлем стейблкойндары үшін құрылымды жасап, шығарушыларға сандық долларларға пайыз төлеуге тыйым салды, Американдық Банкирлер Ассоциациясы (ABA) CLARITY заңында әлі де үлкен бос орын қалды деп есептейді.

Олардың алаңдаушылығы - тіпті стейблкойн шығарушылары пайызды тікелей төлей алмаса да, биржа сияқты басқа крипто компаниялар пайыз тектес марапаттарды ұсына отырып, депозиттерді банктерден алып қойып, тұтынушыларға қауіптер туғызуы мүмкін, солардың кейбірі стейблкойн әмияндары сақтандырылған банк шоты еместігін түсінбеуі мүмкін.

“Заң шығарушыларды пайыз, кіріс немесе марапаттарды төлеуге шектеулерді күшейтуге шақырыңыз, төлем стейблкойндарына пайыз сияқты қызмет ететіндей етіп, барлығына арналған нарық қатысушыларымен қамту үшін” — Американдық Банкирлер Ассоциациясы (ABA)

Луммис, Тиллис және Олсобрукс стейблкойн терминологиясын соңғы деп сипаттады. 

Тиллис банк лоббиінің қарсылықтарына қарсы шығып, олар “мәнді келіспеушілікпен келіседі,” деп, келіссөздер жабық деп белгіледі.





14 мамыр “белгілеу”: Мүмкін сценарийлер



Комитеттің мүмкін болатын нәтижелері: 

• жобаны әзірлеген күйінде мақұлдайды

• оны түзетулермен мақұлдайды

• оны әрі қарай жылжытпайды. 

Егер Сенаттың қайта жазылуы бұған дейін келісілген түзетулермен шектелсе, оны белгілеу барысында өңдеуге болады.

Бірақ егер сенаторлар үлкен дауларды қайта ашу қажет болса, комитет дауыс беруді кейінге қалдырып, белгілеуді кідірте алады, әрі қарай жылжытпас бұрын жаңартылған мәтінді тарату қажет болады.

Бұл CLARITY Актісімен бұрыннан болған, сенаттың Банк комитеті қаңтар айындағы белгілеуді кейінге қалдырғанда, өнеркәсіптік қолдау әлсіреп, стейблкойн кірісі бойынша келіспеушіліктер күшейген кезде. 

Егер заң жобасын комитет қолайлы деп есептесе, ол Сенаттың толық қарауына шығарылады.





CLARITY Актісі қашан қабылдануы мүмкін?



Ақ үй және бірнеше сенаторлар 2026 жылғы шілденің 4-iн CLARITY Актісін заңға айналдырудың мақсаты ретінде ұсынған, бірақ бұл ең оптимистік сценарий сияқты көрінеді.

"Біз шілденің 4-не бағытталып отырмыз. Бұл Американың 250 жылдығын тойлау үшін керемет туған күнге арналған сыйлық болар еді деп ойлаймын." — Патрик Уитт, цифрлық активтер жөніндегі Президент кеңесшілер кеңесінің атқарушы директоры, Consensus Маями

Алдыңғы заң жобаларының заңға айналу мерзімдеріне сәйкес, тамыз–қыркүйек мақсаттары шынайы көрінеді, егер заң жобасы әр кезеңнен негізгі қарсылықтарсыз немесе процедуралық кідірістерсіз өтсе:

• 2026 жылғы 14 мамыр — Сенат Банк комитеті заң жобасын болмашы немесе кішігірім түзетулермен бекітуден өткізеді.

• Мамырдың соңы мен маусымның ортасы — Сенат Банк Комитетінің CLARITY Act жобасы, 2026 жылғы 29 қаңтарда кеңейтілген Сенат Ауыл шаруашылығы Комитетінің Сандық Тауар Аралықтары туралы Актісімен біріктірілуі керек, себебі екі комитет бір нарық құрылымының пакетін қадағалауды бөліп алады: Сенат Банк Комитеті SEC-ке арналған ережелерді қамтиды, ал Сенат Ауыл шаруашылығы Комитеті CFTC шеңберін бақылайды. Жобалар жалпы келісілген, бірақ крипто фирмалар тіркеу уақыт кестелері сияқты мәселелер бойынша айырмашылықтар бірыңғай заңнамалық мәтінге сәйкес келуі керек, Сенат алаңына жылжу үшін дайын болу керек.

• Маусымның соңы мен шілденің ортасы — Заң жобасы Сенаттағы жалпы дауысқа шығарылады. Қорытынды дауыс беру үшін CLARITY Act алдымен дебатты шектеу мен заң жобасын соңғы дауысқа жылжыту үшін АҚШ Сенаты дауыс беруін қамтамасыз ететін 60 дауыс жинауы керек. Республикалықтар Сенаттың 100 орнының 53-ін ұстап тұрғанда, бұл заң жобасына демократиялық фракциядан кем дегенде 7 дауыс қажет болады, егер әрбір республикалық "иә" деп дауыс берсе.

• Шілденің ортасынан тамызға дейін — Өкілдер палатасының нұсқасымен келістіру. Сенат нұсқасы 2025 жылдың шілдесінде Өкілдер палатасы қабылдаған заң жобасынан өзгеше болады, сондықтан екі палата не ресми конференция комитетіне барады немесе заң жобасын өзара алмасып жібереді, бұл пинг-понг деп аталады. GENIUS Актісі үшін Сенаттан Өкілдер палатасына дейінгі қадам 30 күнді алды, Сенат заң жобасын 2025 жылдың 17 маусымында қабылдап, ал Өкілдер палатасы оны 2025 жылдың 17 шілдесінде қабылдады.

• 2026 жылдың тамызы немесе қыркүйегі — Екі палатада соңғы қабылдау, содан кейін президенттің қол қоюы. Ақ үй заң жобасы түскен бойда дереу қол қоюға жария түрде міндеттеме алды.

Шынайы кестедегі ең үлкен қауіп - тамыз демалысы.

Егер заң жобасы Президенттің үстелінде қыркүйек айының ортасына дейін болмаса, аралық сайлау алдындағы науқанның басым болуы мүмкін және саяси қыздырылған крипто бойынша дауыс беру қажетті қолдауды алуды қиындатуы мүмкін. 

Polymarket бәс тігуі "CLARITY Заң жобасы 2026 жылы қабылданады ма?" деген ықтималдықты есепке алып отыр. бұл стейблкойн кірісі ымырасының 2026 жылғы мамырдың 1-інде аударылғаннан кейін 46%-дан шамамен 64%-ға өзгергеннен кейін толығырақ ықтимал деп саналады. Содан бері ол 80%-дық жоғары және 60%-дық төмен деңгейлер арасында маржаның күтілуімен тұрақталды.

Bloomberg Intelligence сонымен қатар CLARITY Заң жобасының 2026 жылы қабылдану ықтималдығы 60% екендігін көреді.



Крипто нарықтарының позициясы қалай?



Осы аптадағы есепті жүктеп алып, біліңіз.



Download Full Report - Bybit Learn x Block Scholes - 13 May 2026







ЖАУАПКЕРШІЛІКТЕН БАС ТАРТУ ТУРАЛЫ МӘЛІМДЕМЕ: Бұл мақала жалпы ақпарат үшін берілген және тек автордың көзқарастарын көрсетеді. Бұл инвестициялық кеңестердің негізін құрамайды, сондай-ақ қаржылық құралдар немесе цифрлық активтерді сатып алу немесе сату туралы ұсыныс немесе шақыру болып табылмайды. Айтылған өнімдер немесе қызметтерге қол жеткізу немесе қолдану мүмкіндігі сіздің юрисдикцияңыздың заңдары мен реттеуші талаптарына бағынуы мүмкін.