Bybit X Block Scholes крипто деривативтер туралы аналитикалық есебі (22 мамыр 2025 ж.): Деривативтер 28 мамырдан кейін пайда болатын белгісіздікке қарамастан, оптимистік көзқараспен болжайды

Негізгі сәттері:

Біздің апта сайынғы криптовалюталардың аналитикалық есебі макро оқиғаларды зерттейді; спот сауда көлемінен крипто және сауда сигналдарының ағымдағы жағдайы; және фьючерстер, опциондар және мерзімсіз келісім-шарттар.

BTC бағасы 2025 жылдың 22 мамырында барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жеткеннен кейін ол айтарлықтай төмен құбылмалылық кезеңіне кірді. Криптовалюталар бойынша жүзеге асырылған құбылмалылық төмендеді, нәтижесінде қысқа мерзімді болжамды құбылмалылық төмендеді. Енді ETH жалпақ мерзімді құрылымды көрсетеді, ал BTC 7 күндік тенор 40% -дан төмен түскендіктен күшейді. Опциондар мен фьючерстік нарықтар оң фьючерстік кірістілікпен және ақшасыз қоңырауларға артықшылық бере отырып, бычий болып қалды. Дегенмен, 2025 жылдың 28 мамырында BTC спот бағасының төмендеуі қаржыландыру мөлшерлемелері бойынша белгісіздік тудырды.

Есептің маңызды сәттерін қараңыз.



Bybit X Block Scholes Crypto Derivatives Analytics Report (May 28, 2025)



BTC опциондары пут опциондарының жоғары сауда көлемін көреді, өйткені инвесторлар өз позицияларын қорғауға тырысады



BTC-тің соңғы кездегі ең жоғары деңгейге көтерілуі спот кірістерінде де, опциондар бағаларында да күтпеген төмен құбылмалылықпен сипатталды. Қысқа мерзімді құбылмалылық күтулері айтарлықтай төмендеді, бұл ETH-ге қарағанда аз инвертивті болып қалатын мерзімді құрылымды нығайтты, тіпті BTC жаңа жоғары деңгейге жеткенде, ETH $4.6K шыңынан шамамен 40% төмен. ETH-тен айырмашылығы, BTC пут опциондары 2025 жылдың 21 мамырында 250 миллион долларға жеткен күнделікті сауда көлемінің жоғарылауын, сондай-ақ қоңырау опциондарымен салыстырғанда ашық қызығушылықты көрсетті. Осыған қарамастан, BTC опциондық нарықтары ETH-тен төмен болса да, мерзімі құрылым бойынша премиум бойынша ақшасыз шақыру опцияларына баға қояды.

Эфир туындылары оптимизмді білдіреді



BTC және ETH үшін қысқа мерзімді аю күтулерінің қысқаша құлдырауынан кейін, болжам жақсарды, өйткені BTC барлық уақыттағы ең жоғары деңгейден сәл төмен қарай сатылуда. BTC-нің құбылмалы күлкілері қоңыраулардың пайдасына 2-3% қисайып, 7 күндік тенорда күштірек еңкейген. Керісінше, ETH опциялары 90 күнге дейінгі тенорларға арналған құбылмалылық күлімсіреуімен, ақшасыз қоңыраулар үшін 4% сыйлықақыны көрсете отырып, айтарлықтай қайта көтерілді. Екі нарық та свопты қаржыландырудың тұрақты мөлшерлемесі мен фьючерстік кірістілікте өсімпаздық сезімін көрсетеді, бұл трейдерлердің тұрақты өсу қарқыны үшін сыйлық төлеуге дайын екенін көрсетеді.

Дегенмен, қаржыландыру мөлшерлемелері әлсіреген көңіл-күйді көрсетеді



2025 жылдың 19 мамырынан бастап (BTC раллиінің басында өзінің соңғы кездегі ең жоғары деңгейіне дейін) барлық монеталарды қаржыландыру мөлшерлемелері оң болып қалды, бұл левереджді ұзақ экспозицияға күшті сұранысты көрсетеді. Бұл тенденция ралли кезінде барлық белгілерде байқалды. Алайда, 2025 жылдың 28 мамырында BTC 109 мың доллардан 107 мың долларға дейін төмендеді, бұл оның қаржыландыру мөлшерлемесін 15 мамырдан бері алғаш рет теріс айналдырды. Басқа монеталар үшін қаржыландыру мөлшерлемелері модерацияланғанымен, олар BTC-дегідей теріс өзгерген жоқ.

#BybitLearn #BybitResearch