Bitcoin желісі бекітілген жеткізу кестесі бойынша жұмыс істейді, жалпы көлемі 21 миллион биткоинді құрайды. Алдыңғы жартыжылдық 2020 жылдың мамырында орын алды, ол BTC транзакцияларының әрбір өндірілген блогы үшін сыйақыны бір блокқа 12,5 биткоиннан 6,25 биткоинге дейін азайтты. Алдағы жартыжылдық оны 3,125 BTC-ге дейін төмендетеді. 



Екі есе азайту оқиғалары биткоиннің экожүйесіне айтарлықтай әсер етті, бұл жаңа биткоиндердің жасалу жылдамдығын төмендетеді және нарыққа жаңа монеталардың жеткізілуін тиімді түрде бәсеңдетеді. Биткоинға сұраныстың артуымен қатар, ұсыныстың бұл қысқаруы тарихи түрде BTC бағасына жоғары қысымға әкелді. 

Биткоинның екі еселенуі тапшылықты арттырады, биткоиннің негізгі ұсынысы



Биткоинның екі еселенуі блоктық сыйақыларға байланысты нарыққа баяу жеткізілімге әкеледі. Алтыннан және басқа да тауарлардан айырмашылығы, биткоин әр жартыжылдықтан кейін биткоиннің жаңа «өндірісі» тұрғысынан азырақ тапшы болады. Stock-to-flow (S2F) моделі жартыға бөлінгеннен кейін биткоин алтынға қарағанда аз болатынын көрсетеді.







S2F қатынасы тауардың айналымдағы ұсынысын оның жылдық өндірісіне бөлу арқылы есептеледі, тапшылықтың өлшемін береді. Биткоинның S2F қатынасы алдағы жартыжылдыққа дейін 56 шамасында болса, алтындықі 60-қа тең. 2024 жылдың сәуір айындағы екі еселенгеннен кейін биткоиннің S2F қатынасы екі еселеніп, 112-ге жетеді деп болжануда.



Биткоинның екі еселенуінің егжей-тегжейлі механизмдерін білу үшін біздіңсараптама есебіміздіқараңыз .



Енді біз негіздерді зерттегеннен кейін, алдағы 2024 жылдың сәуір айындағы биткоиннің екі еселенуіне дейінгі және кейінгі әлеуетті қарастырайық.

Алдын ала әсер ету





Сұраныс және ұсыныс 



Жартылай алмас бұрын жеткізу жағына әсер етпейді. Сұраныс жағынан инвесторлар жартыжылдықты алдын ала болжайды. Осы төртінші жартыжылдықта біз Bitcoin бағасының ерте көтерілгенін байқадық. Кейбір сарапшылардың пікірінше, биткоин бағасының екі еселену алдындағы ерте өсуі бағаның екі есе төмендеуінен кейінгі ралли біз тарихи күткеннен гөрі азырақ ерекшеленетінін көрсетеді.



Осыған қарамастан, бұл цикл АҚШ-тағы Bitcoin Spot ETF-тің жақында мақұлдануы рөл атқара отырып, бұрынғыдан да күрделі болды. Тарихи тұрғыдан алғанда, биткоинді жартыға дейін алты ай ішінде сатып алып, одан кейін оны кемінде 12 ай ұстаған дұрыс.



Биткоин өткен жылдың қазан айының басында (2023 ж.) қалпына келе бастады, шамамен 2024 жылдың сәуір айының жартысына дейін жарты жыл бұрын. Дегенмен, қазан айында ірі дәстүрлі қаржы алпауыттары Bitcoin Spot ETFs жүргізуге өтініш бере бастады. Тұтастай алғанда, екі есе азайтуға дейінгі әсер алдыңғы үш циклге қарағанда айқынырақ болды ма деген консенсус жоқ.

Инвестордың мінез-құлқы 





Активтерді бөлу есебінесәйкес , инвесторлар өткен қыркүйектен бастап Биткоинге көбірек позициялар бөлді, 2024 жылдың 31 қаңтарындағы жағдай бойынша, мекемелер мен бөлшек инвесторлар осы ең ірі криптовалютадағы жалпы активтердің орташа есеппен 40% және 24% құрайды.



Биткоин бірінші криптовалюта ғана емес, сонымен қатар SEC мақұлдаған Spot ETF-тері бар бірінші валюта болғандықтан, ол крипто саласындағы ең күрделі инвесторлар үшін де ең қауіпсіз инвестициялық таңдауға айналуда. Биткоин мен қалған криптовалюта арасындағы бағалық корреляция тұрақты түрде жоғары болды және биткоинге салынған инвестиция ең төменгі бета нұсқасы бар криптовалюта ретінде де қарастырылды.







Барлық орталықтандырылған биржалардағы биткоин қоры тезірек таусылды. Бар болғаны 2 миллион биткоин қалды, егер Bitcoin Spot ETF-ке күнделікті 500 миллион доллар ағыны болады деп есептесек, шамамен 7 142 биткоиннің баламасы күн сайын айырбастау резервтерін қалдырады, бұл қалған барлық қорларды тұтынуғанебәрітоғыз айқажет дегенді білдіреді. Осыны ескере отырып, биткоин бағасы екі еселенгенге дейін немесе одан кейін де көтеріле беруі таңқаларлық емес, өйткені ұсыныстың қысқаруы бағаны тағы бір жаңа рекордқа көтереді.

Институционалдық қызығушылық 



Жоғарыда айтылғандай, соңғы алты айда мекемелер Bitcoin-ге көбірек позицияларды бөлді. Крипто-туған институттардан басқа, дәстүрлі Web 2.0 институттары Bitcoin Spot ETF немесе MicroStrategy немесе шахтер акциялары сияқты Bitcoin прокси қорларының көмегімен әсер етті. Біздің ойымызша, дәстүрлі Web 2.0 институттары «жаңалықтарды сату» стратегиясын ұстанғанға дейін биткоин позициясын екі есе азайтуды қалайды. 



Дегенмен, 2024 жылдың қаңтарында Bitcoin Spot ETF мақұлданғаннан бері барлық институттар әсер ете алмады деп санаймыз, өйткені олардың инвестициялық мандаттары нарықта бірнеше ай ғана болған жаңа өнімдерге инвестиция салуды шектейді. 

Жартылай кеткеннен кейінгі әсер 

Жабдықтаудың нашарлауы



Жоғарыда айтылғандай, биткоин қысқа сығудың алғашқы белгілерін көреді. Жартылай бөлуден кейін жеткізудің қысқаруы нашаррақ болады. Инвесторлар , егер олар суық немесе орталықтандырылмаған әмияндардаболса, өздерінің Bitcoin позицияларынHODL-ге бейімдейді . Bitcoin Spot ETF-ті жеткізу әдетте орталықтандырылған биржалардан (CEXs), онда табысты инвесторлар өздерінің пайдалы позицияларын түсінеді немесе табысты кеншілер соңғы марапаттарын сатады. Тау-кен жұмыстарының сыйақылары екі еселенгеннен кейін екі есе қысқартылатындықтан, CEX-ге түсетін сату жағындағы ұсыныс азаяды.

Шахтер дилеммасы









Жартылай болғаннан кейін биткоиннің хэш-ставкасы көтеріліп, кеншілердің өндірістік шығындарын арттырады деп күтілуде. CoinShares бір биткоинді өндірудің тікелей шығындары екі еселенгеннен кейін 28 мың доллардан 38 мың долларға дейін өсетінінболжайды, ал JPMorgan Chase & Co жақында 2024 жылдың сәуірінен кейін бір биткоинді өндіруге жұмсалатын шығын 42 мың доллар болады деп болжады. Биткоиннің бағасы 40 мың доллардан төмен түскенде ғана жетілдірілген бұрғылау қондырғылары мен жанама шығындары төмен кеншілер ғана аман қалады.



Екі еселенгеннен кейін пайдасыз кеншілер өз операцияларын қолдау үшін биткоин қорларын сата бастайды деп күтілуде. Дегенмен, олардың қорлары таусылғаннан кейін, CEX-ге жалпы сатылымдық ұсыныс қысқарады.







Сол жақтағы диаграммада кеншілердің 2024 жылғы жартыжылдыққа дейінгі қорлары көрсетілген, ал оң жақтағы диаграмма 2020 жылғы жартыжылдықты көрсетеді. Кеншілер өздерінің қорларын осы циклде ертерек босата бастағаны анық, бұл олардың биткоин бағасының көтерілуі 2024 жылғы жартыжылдыққа дейін жұқара бастағанына сенуі мүмкін.

Инвестордың мінез-құлқы



Егер биткоин жаңа ATH-тен кейінгі жартыжылдықты сынауды жалғастырса, кейбір инвесторлар ұсынылған мүмкіндіктерден пайда табуға тырысады. Жоғарыда айтылғандай, биткоин әрбір жартыжылдықтан кейін он екі айдан кейін көтеріледі және бұл жолы жаңа ATH көру ықтималдығы жоғары. Сонымен қатар, Web 2.0 жарнамасы биткоинның екі еселенуіне айналады, бұл жаңа инвесторлар тарапынанFOMOбасқаратын мінез-құлыққа әкеледі.



Егер сіз сауда-саттықпен таныс болсаңыз, биткоин бағасының жақын арада жұмсақ түзетуі оның болашақ раллиін нығайтуы мүмкін, өйткені ол кез келгенқара аққу оқиғаларыжағдайында еденді құрайды . Осылайша, жартыға бөлу кезінде түзетулерді көруге болады.









Bitcoin Cash 2024 жылдың 4 сәуірінде желінің екі есе төмендеуінен кейін бірден шамамен 10%-ға өсті. Дегенмен, ралли сақталмады және BCH бағасы содан бері өзінің екі еселену алдындағы деңгейіне қайта оралды.

Байбит арқылы жартыға дейінгі және кейінгі шарлау



Жартылаудан кейінгі негізгі сұрақ: Биткоин бағасы қаншалықты көтеріледі және қандай бағамен цикл шыңына жетеді? Ешкімде хрусталь шары жоқ. Дегенмен, бұл циклді бақылауымыз бірнеше кеңестерге әкеледі.



Біріншіден, пайданы жарты жылдан кейін, яғни 2024 жылдың соңына қарай алған дұрыс. Өткен цикл жартысынан кейінгі он екі айлық терезені көрсетті. Дегенмен, біз жартыжылдықтың алдында көбірек болжамды байқадық, бұл жартыжылдықтан кейінгі пайда алу мүмкіндігін шектейді.



Жартылайтын күн жақындаған сайын құбылмалылық көтерілуі мүмкін. Инвесторлар өз позицияларын қорғау үшін әртүрлі инвестициялық стратегияларды қарастыруы мүмкін. Егер сіз ұзақ немесе қысқа бағаның үлкен қозғалысын қарастырсаңыз, үлкен жоғары немесе төмен құбылмалылықтан пайда табудықарастырыңыз. Bybit USDC опцияларынмына жерденқараңыз .



Құбылмалылық жағдайында активтеріңіз әртүрлі әмиян түрлеріне таралғанда туынды құралдар опцияларын жою мүмкіндігін азайтуға көмектесетін Bybit көмегіменБірыңғай сауда шотын(UTA) таңдау бірдей маңызды.



Жауапкершіліктен бас тарту туралы мәлімдеме: Бүкіл саудада тәуекел бар. Жоғалта алатын капиталды ғана тәуекелге тігіңіз.

#LearnWithBybit